Bitcoin ekosistemi programlanabilir bir yıl ile karşılaşıyor, stablecoin finansal düzeni yeniden şekillendirebilir.
Blockchain sektörünün öncüsü ve uzun vadeli tanığı olarak, Du Jun'un ismi her önemli dalgada yer aldı. Bitcoin'in erken yaygınlaşmasını destekleyen Huobi'nin kuruluşundan, sektördeki bilgi merkezi haline gelen Jinse Caijing'i yaratmaya, ardından Node Capital'ın kurucu ortağı olarak birçok döngüsel fırsatı yakalamaya kadar. Teknoloji trendlerine olan keskin sezgisi ve sermaye yönetimindeki uzun vadeli yaklaşımıyla sayısız sektör klasik vakası yazdı.
Bugün, Du Jun AI ve Crypto kesişim yeniliklerine odaklanan Vernal isimli bir kuluçka merkezi kurdu ve hala sektörün en önünde aktif olarak yer alıyor. Bitcoin ekosistemi, stablecoin değişimi ve AI dalgalarının kesişim noktasında, teknolojik sınırları sürekli olarak araştırıyor ve global teknoloji sahnesinde Çinlilerin yükselişine olan inancını sürdürüyor.
Bu geleceğe dair diyalogda, Du Jun yalnızca blockchain'in temel mantığının derin bir analizini paylaşmakla kalmadı, aynı zamanda BitVM'i Bitcoin ekosisteminin "ana sıçraması" olarak neden gördüğünü ilk kez açıkladı ve 2026'nın "programlanabilir Bitcoin'in yılı" olacağını öngördü. Hong Kong'un stablecoin kum havuzu ve ABD düzenleyici mücadeleleri hakkında konuşurken, bir sermaye stratejistinin soğukkanlı değerlendirmesini sergiledi.
Çinli Teknolojinin Altın Çağı
Du Jun, şu anda gerçekten büyük fırsatlar sunan bir dönem olduğunu düşünüyor. Çinliler, birçok teknolojik öncü alanda küresel olarak lider bir konumda, özellikle de blockchain sektöründe avantajları oldukça belirgin.
Borsa neredeyse tamamen Çinlilerin hakim olduğu bir alan, madenci makineleri de öyle. Tron, Ethereum, Solana, BNBChain gibi halka açık zincir projelerinde de kurucu ekip ve yöneticiler arasında çok sayıda Çinli geçmişe sahip kişi var. Arkadaş çevresine bakıldığında, ister borsa, ister madenci üreticileri, isterse cüzdan uygulamaları olsun, neredeyse her yerde Çinlilerin izine rastlamak mümkün.
Ve bu etki, blockchain'den daha geniş teknoloji alanlarına yayılmıştır: Silikon Vadisi'nde, AI ve yarı iletken endüstrisinde de sık sık Çinli liderler ortaya çıkmakta ve kendi alanlarında belirleyici bir rol oynamaktadırlar. On yıl önceki Hindistan mühendislerinin hakim olduğu döneme kıyasla, günümüzdeki "Çinli avantajı" yeni ana tema haline gelmektedir.
Du Jun'a göre, Çinliler sadece blok zinciri, yapay zeka, yarı iletkenler, yenilenebilir enerji gibi anahtar teknoloji alanlarında teknik yenilik gücüne sahip olmakla kalmayıp, aynı zamanda sermaye karar alma katmanına ve sanayi liderliği konumuna da adım adım ilerlemektedir. Bu kapsamlı yükseliş, "Çinli teknoloji altın çağının" geldiğini işaret ediyor ve küresel teknoloji rekabeti sahnesinde, Çinlilerin giderek daha önemli bir rol oynayacağı anlamına geliyor.
Kamu Zincirinin Konumu ve Geleceği
Du Jun, şu anda gerçekten sağlam bir şekilde yerleşmiş dört ana kamu zinciri olduğunu düşünüyor: Bitcoin, Ethereum, Tron ve Solana. Onların avantajları yalnızca teknolojide değil, aynı zamanda her birinin net bir pazar konumlandırmasına sahip olmasındadır:
Bitcoin dijital altın, söze gerek yok;
Ethereum, DeFi altyapısının gerçek standardı haline geldi;
TRON, stablecoin transfer ve hesaplamaya odaklanarak, ödeme alanında güçlü senaryo uygulamasına sahiptir;
Solana, yüksek performanslı, düşük gecikmeli bir Meme blok zinciri olarak konumlandırılmıştır ve son kullanıcı deneyimi ile likidite odaklarına odaklanmaktadır.
Bu kamu blok zincirlerinin bugüne gelmesinin nedeni, "her işe yarayan" fonksiyon paketleri değil, net stratejik seçimlerdir. Diğer birçok kamu blok zincirine baktığımızda, ya belirsiz bir konumları var ya da ortalama bir teknolojiye sahipler, bu da döngüleri aşarak bir sıçrama yapmalarını zorlaştırıyor.
Gelecekte yeni bir kamu zincirine ihtiyaç olup olmayacağı konusunda Du Jun'un değerlendirmesi: Kısa vadede buna gerek yok. Şu anda Ethereum'un Layer1 çözümü, ölçeklenebilirliği önemli ölçüde artırdı, maliyetleri düşürdü ve varlıklar arası etkileşimi güçlendirdi. Base gibi çok az sayıda ortaya çıkan Layer 2 projesi dışında, çoğu çoktan kayboldu. Bu, bir İsviçre ordusu çakısına benziyor; gerçekten sık kullanılan işlevlerin sayısı aslında çok az. Piyasada "yeni kamu zinciri" isteği, çoğu zaman hayal gücüyle büyütülen sahte bir ihtiyaçtır. En azından önümüzdeki beş yıl boyunca, fazla yeni kamu zincirine ihtiyaç olduğunu düşünmüyor - hatta beş yıl sonra, yapısal bir değişiklik göremeyebiliriz.
Du Jun vurguladı ki, kamu blok zincirinin temel rekabet gücü stratejik konumlandırma ve gerçek kullanım senaryolarının kapalı döngüsündedir, kavram yığınları ve nicelik genişlemesi değil. Mevcut kamu blok zinciri ekosistemine dair analizi, sektörün verimlilik ve pratiklik konusundaki daha yüksek taleplerini yansıtmaktadır.
Borsa Döngüsü ve Yatırım Fırsatlarının Kaçırılması
Du Jun, Hyperliquid'e bu turda güven duyduğunu ancak yatırım yapamadığını belirtti. Bunun iki nedeni var: Öncelikle, dış yatırım kabul etmiyorlar, ekip neredeyse hiç dış fon almadı. İkincisi, erken dönemde onların coin'ini satın almadı, satın aldığı zaman 15 dolara yükselmişti, en iyi fırsatı kaçırdı. Daha önce her turda doğru adımı atabiliyordu, bu sefer AI ve diğer alanlara odaklanarak dikkati dağıldı, yeterince odaklanamadı ve birincil piyasada yeterince enerji yatırımı yapamadı.
Du Jun itiraf etti ki, bu boğa piyasasındaki borsa fırsatları kaçırıldı ve bu durum yatırımda odaklanmanın önemini yansıtıyor. Bazı kurumların marka ve yatırım konusunda başarılı performans sergilediğini belirtti ve birincil piyasanın hâlâ potansiyeli olduğunu, ancak doğru değerlendirme ve kaynak yatırımı gerektirdiğini ifade etti.
Du Jun, Bitcoin ekosisteminde bazı duyguların olduğunu belirtti. 2017'den önce, bazı ticaret platformları esas olarak Bitcoin ve Litecoin ticareti yapıyordu, başlangıçta hatta sadece Bitcoin vardı. O zamanlar, Bitcoin'in değiştirilemezliği, izlenebilirliği ve dağıtık yapısı gibi özelliklerini tanıtıyorlardı, ancak programlanabilirlikten pek bahsetmiyorlardı. Ethereum'un ortaya çıkmasıyla birlikte, blok zincirinin programlanabilirliği ve yenilik alanı vurgulandı. Bitcoin topluluğu iki gruba ayrılmıştı: bir grup genişlemeyi tartışıyor, bu da BCH, BSV gibi çatallara yol açıyordu; diğer grup ise Bitcoin'in programlanabilir olmasını, Ethereum gibi işlevsellik kazanmasını istiyordu.
Yıllar boyunca, Programlanabilirlik yol teknolojisi olgunlaşmadı, ta ki 2023'te yazıtlar ve semboller ortaya çıkana kadar. Du Jun'a göre, uzun vadeli değer desteği eksik olduğu için katılmadı. Daha sonra BitVM protokolü, beyaz kitap aracılığıyla Bitcoin'in Programlanabilirliğini gerçekleştirmeyi önerdi, bu onun için çok ilginçti. Bitcoin 2 trilyon dolarlık bir varlık ancak likiditeyi serbest bırakmak zor. Ethereum'da MakerDAO, Aave gibi türev finansal ürünler var, ancak Bitcoin'in WBTC'si merkezi bir kuruluş olan BitGo'ya bağımlıdır ve dolandırıcılık riski taşır. BitVM gibi teknik yollar, merkeziyetsiz madencilik ve geri alma gerçekleştirmeyi, madenci havuzlarını birleştirerek YBTC benzeri varlıklar oluşturarak zincir üstü senaryolara uygulamayı deniyor.
Du Jun, bunun hayali olduğunu belirtti. BitVM, RGB++, Dünya Kilidi, Lightning gibi birçok alana yatırım yaptılar. Programlanabilirlik sağlanabildiği sürece, hepsini destekliyor. Şu anda BitVM yolu net, kod kalitesi yüksek, bu yıl Eylül ayından önce merkeziyetsiz minting ve redeeming'in ilk adımını gerçekleştirmesi bekleniyor, gelecek yıl tamamlayıcı planı görebiliriz. Geliştirme süresi uzun ama artık bir umut var. Bitlayer ekibi, sürekli iterasyon yaparak uzun süredir 30 ila 40 tam zamanlı teknisyene sahip.
Du Jun, Bitcoin ekosisteminin Programlanabilirliğine güveniyor ve bunun bir trend olduğunu düşünüyor, çünkü bu teknik yollar uygulanmaya başlandı, boş hayaller değil. Geçen yıl sadece slogan atıldı, şimdi ilerleme kaydedildi. Bitcoin ekosisteminin Programlanabilirliği sadece bir teknik atılım değil, aynı zamanda 2 trilyon dolarlık likiditesini serbest bırakmanın anahtarı.
Bitcoin'in "dini" ve merkeziyetsizlik mücadelesi
Du Jun, mantıken bakıldığında, gelecekte yeni bir coin'in ortaya çıkma ihtimalinin olduğunu düşünüyor çünkü imkânsız bir şey yok. Ancak, öznel olarak bunun çok zor olduğunu düşünüyor. Bitcoin ve Ethereum tamamen farklı kavramlardır. Bitcoin bir inançtır, din gibidir, dijital altın ve özgürlüğün değerini temsil eder. Ona 10 bin, 100 bin veya hatta 1 trilyon dolar değerinde diyebilirsiniz çünkü eşsizdir, köktenci bir kültür ve inançtır. Ethereum, DeFi projelerini kaybederse ve işlem hacmi 5 milyon işlemden 500 bine düşerse, satılabilir ama Bitcoin satılmaz. İlk başta "inancı yükleme" dedikleri şey işte bu mantıktır. Kısa vadede, Bitcoin'in yerini alacak bir coin çıkması zor.
Du Jun, Bitcoin'u "din" olarak benzetiyor ve onun benzersiz kültürel ve inanç özelliklerini vurguluyor. Merkezsiz doğasının sorgulanmasına rağmen, yine de yerinin doldurulmasının zor olduğunu düşünüyor.
Sektör Değişimi: İnançtan Çıplak Gerçekliğe
Du Jun, blok zincir yolculuğunu gözden geçirdi: 2012'de Bitcoin aldı, 2013'te başkalarıyla bir ticaret platformu kurdu, CMO olarak görev yaptı, platformu ve Bitcoin'i tanıttı. İlk başta kullanıcıların Bitcoin'e ilgi duyması gerekiyordu, onun teknik güvenilirliğinden, varlık dağılımından bahsetmek gibi. O zamanlar çok fazla uygulama senaryosu yoktu, dalgalanmalar büyük değildi, kullanıcıları çekmek için teknoloji ve dijital altın kavramına dayanıyordu. 2015'te yerel hükümete Bitcoin hakkında konuştu, 2018'den 2022'ye kadar Singapur'da hala konuşuyordu, tatmin duygusu giderek azaldı.
Du Jun, dünyanın ilerlemediğini değil, bizim ilerlemediğimizi düşünüyor. On yıllardır hala Bitcoin'den bahsediyoruz. Tıpkı ebeveynlerimize HTTP protokolünden bahsetmeyeceğimiz gibi, mobil internetin hayatı nasıl kolaylaştırdığını anlatmalıyız. Blockchain'in de uygulama senaryolarından bahsedilmesi gerekiyor.
İki yıl önce, stablecoin'lerin bir dönüm noktası olduğunu fark etti; uluslararası transferlerin verimliliği yüksek ve maliyeti düşük. Geleneksel transferler 1 ila 4 gün sürerken, maliyeti 18 ila 25 dolar arasında değişiyor, oysa Ethereum transferinin maliyeti sadece 0.25 ila 1 dolar. Geçen yıl USDT ve USDC transferlerinin toplamı 270 trilyon dolardı, bu da Visa ve Mastercard'ın 25 ila 26 trilyon dolarlık transfer miktarını aşıyor ve blockchain'in ekonomik verimliliği artırmadaki rolünü gösteriyor.
Tarih boyunca birkaç kritik an bulunuyor: 2008'de Bitcoin beyaz kitabı, 2017'de Ethereum ICO'su ile para arzında eşitlik sağlanması, 2020'de DeFi Yazı ile zincir üzerinde merkeziyetsiz finansın gerçekleştirilmesi, 2014-2017 arasında stablecoinlerin tanıtımı (Doksan Dört politikası belirli bir ticaret platformunu doğurdu vb.). Ancak bu döngüde yenilik yok, sadece Meme ve Tap2earn projeleri var, bu da kullanıcıları hasat etmekte ve değer yaratmamakta, sektörün sıkıcı hale gelmesine neden oluyor. Yeni kullanıcılar ve varlıklar olmadan, borsaların yükselmesi zor. Yeni varlıklar yeni borsalar yaratıyor; NFT varlıkları Opensea'yi doğururken, bu döngüde Meme varlıkları GMGN, Axiom gibi projeleri ortaya çıkarıyor. Eğer sektör sadece Meme ve Tap2earn ile sınırlı kalırsa, "oyun bitti" olabilir.
Du Jun, sektörün yenilik eksikliğini düşünüyor ve stablecoin gibi uygulama senaryolarının geleceğin umudu olduğunu, yalnızca spekülatif bir mantık olmadığını savunuyor.
Stablecoin'in Zaferi ve Geleceği
Du Jun, para arz tarihini araştırmanın çok ilginç olduğunu düşünüyor. Erken dönemlerde kabuk, altın kullanıldı, ulus devletler oluşunca her birinin kendi parası oldu. Serbest rekabet piyasasında, dolar ve altın öne çıktı, kimse Zimbabve para birimini veya Hong Kong dolarını seçmedi. Egemen devletler içinde para hükümet tarafından zorunlu kılınırken, küresel dolaşımda dolar hakim durumda. Gelecekte egemenliğin aşılmasıyla serbest rekabet olacak, dolar stablecoin en avantajlı olanı. Altın stablecoin, yatırım ürünü özellikleri nedeniyle istikrarsız. USDT, geniş kullanım senaryoları ve yüksek kabul görme oranı nedeniyle öne çıkıyor. Hong Kong kağıt parası üç banka tarafından basılıyor, Amerika, dolar stablecoin'in kim tarafından basıldığına umursamıyor, yeter ki dolar varlıklarına bağlı olsun. Şu anda Hong Kong doları, Singapur doları ve Kamboçya riyalinin kullanım senaryoları sınırlı, çevrimiçi genişleme hala zorluklarla karşı karşıya. Stablecoin'ler, bazı büyük teknoloji şirketlerinin token'ları gibi, senaryo olmadan da başarılı olamaz.
Bitcoin'in bir stablecoin su deposu olup olmayacağı hakkında Du Jun, bunun mümkün olduğunu düşünüyor, ancak mevcut aşamada stablecoin'ler ödeme ve arbitraj için kullanılıyor. Stablecoin ihraç etmenin amacı diğer coin'leri satın almak değil, arbitraj yapmaktır. Gerçek hayatta dolar faizi %2, ABD tahvili %4, zincir üzerindeki arbitraj %10'lara kadar ulaşabiliyor. Bu, altcoin'lerin fonlarını çekiyor ve coin fiyatları üzerinde etki yaratıyor. Gelecekte su deposu olup olmayacağını gözlemlemek gerekiyor, pek iyimser değil.
ABD GENIUS yasası ve Hong Kong'un çeşitli stablecoin'lere izin verme meselesine dair Du Jun, stablecoin çıkarmayı planlamadığı için bu konuyu araştırmadığını belirtti. Blockchain'de en çok kazandıranlar borsa, stablecoin ve kamu blok zincirleridir; ancak yapmak ve yapabilmek iki farklı şeydir. Stablecoin'ler senaryo desteğine ihtiyaç duyar, USDT ve USDC senaryoları sayesinde başarılı oldu, diğer onlarca tür başarısız oldu.
Genel olarak bu diyalog, Du Jun'un Hong Kong Üniversitesi'nden blockchain öncüsü olma yolculuğunu sergiliyor; derin bir duygu ve öngörü ile sektör değişimlerini ve gelecekteki planları çiziyor. Bitcoin'in "din" inancından Programlanabilirlik teknolojisindeki atılımlara, 2026 yılı Bitcoin ekosistemine dair beklentileri heyecan verici; kamu blockchain'lerinin hassas konumlandırılmasından stabilcoin'lerin dolar hakimiyetine, piyasanın temel mantığını analiz ediyor; sektör yeniliklerindeki eksiklikten Çinli teknolojinin yükselişine, değer yaratmaya dönüş çağrısı yapıyor ve sektöre yeni umutlar aşılıyor. Du Jun, yalnızca blockchain, AI gibi alanlarda Çinlilerin küresel etkisini tanık olmakla kalmıyor; kendi yatırımlarıyla teknolojinin sınırlarını da zorluyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
9 Likes
Reward
9
4
Share
Comment
0/400
AirdropHunter007
· 07-04 17:22
Hızlan, patron zengin olmak istiyor!
View OriginalReply0
DefiEngineerJack
· 07-04 17:18
*of* başka bir abartılmış "inovasyon" resmi doğrulama eksik açıkçası
View OriginalReply0
MysteryBoxBuster
· 07-04 17:15
boğa hala Du Zong boğa
View OriginalReply0
TheShibaWhisperer
· 07-04 17:09
Yine bir yeni kavram emiciler tarafından oyuna getirilmek mi?
Bitcoin ekosistemi Programlanabilirlik yılına giriyor, stablecoin'ler finansal düzeni yeniden şekillendirebilir.
Bitcoin ekosistemi programlanabilir bir yıl ile karşılaşıyor, stablecoin finansal düzeni yeniden şekillendirebilir.
Blockchain sektörünün öncüsü ve uzun vadeli tanığı olarak, Du Jun'un ismi her önemli dalgada yer aldı. Bitcoin'in erken yaygınlaşmasını destekleyen Huobi'nin kuruluşundan, sektördeki bilgi merkezi haline gelen Jinse Caijing'i yaratmaya, ardından Node Capital'ın kurucu ortağı olarak birçok döngüsel fırsatı yakalamaya kadar. Teknoloji trendlerine olan keskin sezgisi ve sermaye yönetimindeki uzun vadeli yaklaşımıyla sayısız sektör klasik vakası yazdı.
Bugün, Du Jun AI ve Crypto kesişim yeniliklerine odaklanan Vernal isimli bir kuluçka merkezi kurdu ve hala sektörün en önünde aktif olarak yer alıyor. Bitcoin ekosistemi, stablecoin değişimi ve AI dalgalarının kesişim noktasında, teknolojik sınırları sürekli olarak araştırıyor ve global teknoloji sahnesinde Çinlilerin yükselişine olan inancını sürdürüyor.
Bu geleceğe dair diyalogda, Du Jun yalnızca blockchain'in temel mantığının derin bir analizini paylaşmakla kalmadı, aynı zamanda BitVM'i Bitcoin ekosisteminin "ana sıçraması" olarak neden gördüğünü ilk kez açıkladı ve 2026'nın "programlanabilir Bitcoin'in yılı" olacağını öngördü. Hong Kong'un stablecoin kum havuzu ve ABD düzenleyici mücadeleleri hakkında konuşurken, bir sermaye stratejistinin soğukkanlı değerlendirmesini sergiledi.
Çinli Teknolojinin Altın Çağı
Du Jun, şu anda gerçekten büyük fırsatlar sunan bir dönem olduğunu düşünüyor. Çinliler, birçok teknolojik öncü alanda küresel olarak lider bir konumda, özellikle de blockchain sektöründe avantajları oldukça belirgin.
Borsa neredeyse tamamen Çinlilerin hakim olduğu bir alan, madenci makineleri de öyle. Tron, Ethereum, Solana, BNBChain gibi halka açık zincir projelerinde de kurucu ekip ve yöneticiler arasında çok sayıda Çinli geçmişe sahip kişi var. Arkadaş çevresine bakıldığında, ister borsa, ister madenci üreticileri, isterse cüzdan uygulamaları olsun, neredeyse her yerde Çinlilerin izine rastlamak mümkün.
Ve bu etki, blockchain'den daha geniş teknoloji alanlarına yayılmıştır: Silikon Vadisi'nde, AI ve yarı iletken endüstrisinde de sık sık Çinli liderler ortaya çıkmakta ve kendi alanlarında belirleyici bir rol oynamaktadırlar. On yıl önceki Hindistan mühendislerinin hakim olduğu döneme kıyasla, günümüzdeki "Çinli avantajı" yeni ana tema haline gelmektedir.
Du Jun'a göre, Çinliler sadece blok zinciri, yapay zeka, yarı iletkenler, yenilenebilir enerji gibi anahtar teknoloji alanlarında teknik yenilik gücüne sahip olmakla kalmayıp, aynı zamanda sermaye karar alma katmanına ve sanayi liderliği konumuna da adım adım ilerlemektedir. Bu kapsamlı yükseliş, "Çinli teknoloji altın çağının" geldiğini işaret ediyor ve küresel teknoloji rekabeti sahnesinde, Çinlilerin giderek daha önemli bir rol oynayacağı anlamına geliyor.
Kamu Zincirinin Konumu ve Geleceği
Du Jun, şu anda gerçekten sağlam bir şekilde yerleşmiş dört ana kamu zinciri olduğunu düşünüyor: Bitcoin, Ethereum, Tron ve Solana. Onların avantajları yalnızca teknolojide değil, aynı zamanda her birinin net bir pazar konumlandırmasına sahip olmasındadır:
Bu kamu blok zincirlerinin bugüne gelmesinin nedeni, "her işe yarayan" fonksiyon paketleri değil, net stratejik seçimlerdir. Diğer birçok kamu blok zincirine baktığımızda, ya belirsiz bir konumları var ya da ortalama bir teknolojiye sahipler, bu da döngüleri aşarak bir sıçrama yapmalarını zorlaştırıyor.
Gelecekte yeni bir kamu zincirine ihtiyaç olup olmayacağı konusunda Du Jun'un değerlendirmesi: Kısa vadede buna gerek yok. Şu anda Ethereum'un Layer1 çözümü, ölçeklenebilirliği önemli ölçüde artırdı, maliyetleri düşürdü ve varlıklar arası etkileşimi güçlendirdi. Base gibi çok az sayıda ortaya çıkan Layer 2 projesi dışında, çoğu çoktan kayboldu. Bu, bir İsviçre ordusu çakısına benziyor; gerçekten sık kullanılan işlevlerin sayısı aslında çok az. Piyasada "yeni kamu zinciri" isteği, çoğu zaman hayal gücüyle büyütülen sahte bir ihtiyaçtır. En azından önümüzdeki beş yıl boyunca, fazla yeni kamu zincirine ihtiyaç olduğunu düşünmüyor - hatta beş yıl sonra, yapısal bir değişiklik göremeyebiliriz.
Du Jun vurguladı ki, kamu blok zincirinin temel rekabet gücü stratejik konumlandırma ve gerçek kullanım senaryolarının kapalı döngüsündedir, kavram yığınları ve nicelik genişlemesi değil. Mevcut kamu blok zinciri ekosistemine dair analizi, sektörün verimlilik ve pratiklik konusundaki daha yüksek taleplerini yansıtmaktadır.
Borsa Döngüsü ve Yatırım Fırsatlarının Kaçırılması
Du Jun, Hyperliquid'e bu turda güven duyduğunu ancak yatırım yapamadığını belirtti. Bunun iki nedeni var: Öncelikle, dış yatırım kabul etmiyorlar, ekip neredeyse hiç dış fon almadı. İkincisi, erken dönemde onların coin'ini satın almadı, satın aldığı zaman 15 dolara yükselmişti, en iyi fırsatı kaçırdı. Daha önce her turda doğru adımı atabiliyordu, bu sefer AI ve diğer alanlara odaklanarak dikkati dağıldı, yeterince odaklanamadı ve birincil piyasada yeterince enerji yatırımı yapamadı.
Du Jun itiraf etti ki, bu boğa piyasasındaki borsa fırsatları kaçırıldı ve bu durum yatırımda odaklanmanın önemini yansıtıyor. Bazı kurumların marka ve yatırım konusunda başarılı performans sergilediğini belirtti ve birincil piyasanın hâlâ potansiyeli olduğunu, ancak doğru değerlendirme ve kaynak yatırımı gerektirdiğini ifade etti.
Bitcoin Ekosistemi: Duygudan Programlanabilir Geleceğe
Du Jun, Bitcoin ekosisteminde bazı duyguların olduğunu belirtti. 2017'den önce, bazı ticaret platformları esas olarak Bitcoin ve Litecoin ticareti yapıyordu, başlangıçta hatta sadece Bitcoin vardı. O zamanlar, Bitcoin'in değiştirilemezliği, izlenebilirliği ve dağıtık yapısı gibi özelliklerini tanıtıyorlardı, ancak programlanabilirlikten pek bahsetmiyorlardı. Ethereum'un ortaya çıkmasıyla birlikte, blok zincirinin programlanabilirliği ve yenilik alanı vurgulandı. Bitcoin topluluğu iki gruba ayrılmıştı: bir grup genişlemeyi tartışıyor, bu da BCH, BSV gibi çatallara yol açıyordu; diğer grup ise Bitcoin'in programlanabilir olmasını, Ethereum gibi işlevsellik kazanmasını istiyordu.
Yıllar boyunca, Programlanabilirlik yol teknolojisi olgunlaşmadı, ta ki 2023'te yazıtlar ve semboller ortaya çıkana kadar. Du Jun'a göre, uzun vadeli değer desteği eksik olduğu için katılmadı. Daha sonra BitVM protokolü, beyaz kitap aracılığıyla Bitcoin'in Programlanabilirliğini gerçekleştirmeyi önerdi, bu onun için çok ilginçti. Bitcoin 2 trilyon dolarlık bir varlık ancak likiditeyi serbest bırakmak zor. Ethereum'da MakerDAO, Aave gibi türev finansal ürünler var, ancak Bitcoin'in WBTC'si merkezi bir kuruluş olan BitGo'ya bağımlıdır ve dolandırıcılık riski taşır. BitVM gibi teknik yollar, merkeziyetsiz madencilik ve geri alma gerçekleştirmeyi, madenci havuzlarını birleştirerek YBTC benzeri varlıklar oluşturarak zincir üstü senaryolara uygulamayı deniyor.
Du Jun, bunun hayali olduğunu belirtti. BitVM, RGB++, Dünya Kilidi, Lightning gibi birçok alana yatırım yaptılar. Programlanabilirlik sağlanabildiği sürece, hepsini destekliyor. Şu anda BitVM yolu net, kod kalitesi yüksek, bu yıl Eylül ayından önce merkeziyetsiz minting ve redeeming'in ilk adımını gerçekleştirmesi bekleniyor, gelecek yıl tamamlayıcı planı görebiliriz. Geliştirme süresi uzun ama artık bir umut var. Bitlayer ekibi, sürekli iterasyon yaparak uzun süredir 30 ila 40 tam zamanlı teknisyene sahip.
Du Jun, Bitcoin ekosisteminin Programlanabilirliğine güveniyor ve bunun bir trend olduğunu düşünüyor, çünkü bu teknik yollar uygulanmaya başlandı, boş hayaller değil. Geçen yıl sadece slogan atıldı, şimdi ilerleme kaydedildi. Bitcoin ekosisteminin Programlanabilirliği sadece bir teknik atılım değil, aynı zamanda 2 trilyon dolarlık likiditesini serbest bırakmanın anahtarı.
Bitcoin'in "dini" ve merkeziyetsizlik mücadelesi
Du Jun, mantıken bakıldığında, gelecekte yeni bir coin'in ortaya çıkma ihtimalinin olduğunu düşünüyor çünkü imkânsız bir şey yok. Ancak, öznel olarak bunun çok zor olduğunu düşünüyor. Bitcoin ve Ethereum tamamen farklı kavramlardır. Bitcoin bir inançtır, din gibidir, dijital altın ve özgürlüğün değerini temsil eder. Ona 10 bin, 100 bin veya hatta 1 trilyon dolar değerinde diyebilirsiniz çünkü eşsizdir, köktenci bir kültür ve inançtır. Ethereum, DeFi projelerini kaybederse ve işlem hacmi 5 milyon işlemden 500 bine düşerse, satılabilir ama Bitcoin satılmaz. İlk başta "inancı yükleme" dedikleri şey işte bu mantıktır. Kısa vadede, Bitcoin'in yerini alacak bir coin çıkması zor.
Du Jun, Bitcoin'u "din" olarak benzetiyor ve onun benzersiz kültürel ve inanç özelliklerini vurguluyor. Merkezsiz doğasının sorgulanmasına rağmen, yine de yerinin doldurulmasının zor olduğunu düşünüyor.
Sektör Değişimi: İnançtan Çıplak Gerçekliğe
Du Jun, blok zincir yolculuğunu gözden geçirdi: 2012'de Bitcoin aldı, 2013'te başkalarıyla bir ticaret platformu kurdu, CMO olarak görev yaptı, platformu ve Bitcoin'i tanıttı. İlk başta kullanıcıların Bitcoin'e ilgi duyması gerekiyordu, onun teknik güvenilirliğinden, varlık dağılımından bahsetmek gibi. O zamanlar çok fazla uygulama senaryosu yoktu, dalgalanmalar büyük değildi, kullanıcıları çekmek için teknoloji ve dijital altın kavramına dayanıyordu. 2015'te yerel hükümete Bitcoin hakkında konuştu, 2018'den 2022'ye kadar Singapur'da hala konuşuyordu, tatmin duygusu giderek azaldı.
Du Jun, dünyanın ilerlemediğini değil, bizim ilerlemediğimizi düşünüyor. On yıllardır hala Bitcoin'den bahsediyoruz. Tıpkı ebeveynlerimize HTTP protokolünden bahsetmeyeceğimiz gibi, mobil internetin hayatı nasıl kolaylaştırdığını anlatmalıyız. Blockchain'in de uygulama senaryolarından bahsedilmesi gerekiyor.
İki yıl önce, stablecoin'lerin bir dönüm noktası olduğunu fark etti; uluslararası transferlerin verimliliği yüksek ve maliyeti düşük. Geleneksel transferler 1 ila 4 gün sürerken, maliyeti 18 ila 25 dolar arasında değişiyor, oysa Ethereum transferinin maliyeti sadece 0.25 ila 1 dolar. Geçen yıl USDT ve USDC transferlerinin toplamı 270 trilyon dolardı, bu da Visa ve Mastercard'ın 25 ila 26 trilyon dolarlık transfer miktarını aşıyor ve blockchain'in ekonomik verimliliği artırmadaki rolünü gösteriyor.
Tarih boyunca birkaç kritik an bulunuyor: 2008'de Bitcoin beyaz kitabı, 2017'de Ethereum ICO'su ile para arzında eşitlik sağlanması, 2020'de DeFi Yazı ile zincir üzerinde merkeziyetsiz finansın gerçekleştirilmesi, 2014-2017 arasında stablecoinlerin tanıtımı (Doksan Dört politikası belirli bir ticaret platformunu doğurdu vb.). Ancak bu döngüde yenilik yok, sadece Meme ve Tap2earn projeleri var, bu da kullanıcıları hasat etmekte ve değer yaratmamakta, sektörün sıkıcı hale gelmesine neden oluyor. Yeni kullanıcılar ve varlıklar olmadan, borsaların yükselmesi zor. Yeni varlıklar yeni borsalar yaratıyor; NFT varlıkları Opensea'yi doğururken, bu döngüde Meme varlıkları GMGN, Axiom gibi projeleri ortaya çıkarıyor. Eğer sektör sadece Meme ve Tap2earn ile sınırlı kalırsa, "oyun bitti" olabilir.
Du Jun, sektörün yenilik eksikliğini düşünüyor ve stablecoin gibi uygulama senaryolarının geleceğin umudu olduğunu, yalnızca spekülatif bir mantık olmadığını savunuyor.
Stablecoin'in Zaferi ve Geleceği
Du Jun, para arz tarihini araştırmanın çok ilginç olduğunu düşünüyor. Erken dönemlerde kabuk, altın kullanıldı, ulus devletler oluşunca her birinin kendi parası oldu. Serbest rekabet piyasasında, dolar ve altın öne çıktı, kimse Zimbabve para birimini veya Hong Kong dolarını seçmedi. Egemen devletler içinde para hükümet tarafından zorunlu kılınırken, küresel dolaşımda dolar hakim durumda. Gelecekte egemenliğin aşılmasıyla serbest rekabet olacak, dolar stablecoin en avantajlı olanı. Altın stablecoin, yatırım ürünü özellikleri nedeniyle istikrarsız. USDT, geniş kullanım senaryoları ve yüksek kabul görme oranı nedeniyle öne çıkıyor. Hong Kong kağıt parası üç banka tarafından basılıyor, Amerika, dolar stablecoin'in kim tarafından basıldığına umursamıyor, yeter ki dolar varlıklarına bağlı olsun. Şu anda Hong Kong doları, Singapur doları ve Kamboçya riyalinin kullanım senaryoları sınırlı, çevrimiçi genişleme hala zorluklarla karşı karşıya. Stablecoin'ler, bazı büyük teknoloji şirketlerinin token'ları gibi, senaryo olmadan da başarılı olamaz.
Bitcoin'in bir stablecoin su deposu olup olmayacağı hakkında Du Jun, bunun mümkün olduğunu düşünüyor, ancak mevcut aşamada stablecoin'ler ödeme ve arbitraj için kullanılıyor. Stablecoin ihraç etmenin amacı diğer coin'leri satın almak değil, arbitraj yapmaktır. Gerçek hayatta dolar faizi %2, ABD tahvili %4, zincir üzerindeki arbitraj %10'lara kadar ulaşabiliyor. Bu, altcoin'lerin fonlarını çekiyor ve coin fiyatları üzerinde etki yaratıyor. Gelecekte su deposu olup olmayacağını gözlemlemek gerekiyor, pek iyimser değil.
ABD GENIUS yasası ve Hong Kong'un çeşitli stablecoin'lere izin verme meselesine dair Du Jun, stablecoin çıkarmayı planlamadığı için bu konuyu araştırmadığını belirtti. Blockchain'de en çok kazandıranlar borsa, stablecoin ve kamu blok zincirleridir; ancak yapmak ve yapabilmek iki farklı şeydir. Stablecoin'ler senaryo desteğine ihtiyaç duyar, USDT ve USDC senaryoları sayesinde başarılı oldu, diğer onlarca tür başarısız oldu.
Genel olarak bu diyalog, Du Jun'un Hong Kong Üniversitesi'nden blockchain öncüsü olma yolculuğunu sergiliyor; derin bir duygu ve öngörü ile sektör değişimlerini ve gelecekteki planları çiziyor. Bitcoin'in "din" inancından Programlanabilirlik teknolojisindeki atılımlara, 2026 yılı Bitcoin ekosistemine dair beklentileri heyecan verici; kamu blockchain'lerinin hassas konumlandırılmasından stabilcoin'lerin dolar hakimiyetine, piyasanın temel mantığını analiz ediyor; sektör yeniliklerindeki eksiklikten Çinli teknolojinin yükselişine, değer yaratmaya dönüş çağrısı yapıyor ve sektöre yeni umutlar aşılıyor. Du Jun, yalnızca blockchain, AI gibi alanlarda Çinlilerin küresel etkisini tanık olmakla kalmıyor; kendi yatırımlarıyla teknolojinin sınırlarını da zorluyor.