Merkezi Olmayan Finans stablecoin gelir ekosistemi Derinlik evrimi
Merkezi Olmayan Finans stabilcoin kazanç yapısı derin bir değişim geçirmektedir. Daha olgun, daha dayanıklı ve kurumsal ihtiyaçlara daha uygun bir ekosistem oluşmaktadır, bu da zincir üzerindeki kazanç niteliğinde belirgin bir dönüşümü işaret etmektedir. Bu rapor, zincir üzerindeki stabilcoin kazançlarını şekillendiren temel eğilimleri, kurumsal benimseme, altyapı inşası, kullanıcı davranışlarının evrimi ve kazanç katmanlama stratejilerinin yükselişini kapsamaktadır.
Kurumların Merkezi Olmayan Finans'a (DeFi) Benimsemesi: Sessizce Yükselen Bir Eğilim
Stabilcoin gibi varlıkların nominal Merkezi Olmayan Finans getirileri geleneksel piyasalara göre bir miktar ayarlansa da, kurumların zincir üzerindeki altyapıya olan ilgisi de istikrarlı bir şekilde artmaktadır. Aave, Morpho ve Euler gibi protokoller ilgi ve kullanım çekmektedir. Bu katılım, daha çok bir araya getirilebilir, şeffaf finansal altyapının benzersiz avantajları tarafından yönlendirilmekte olup, sadece en yüksek yıllık getiri peşinde koşmaktan ziyade, bu avantaj günümüzde sürekli olarak geliştirilen risk yönetim araçlarıyla güçlendirilmektedir. Bu platformlar yalnızca getiri platformları değil, aynı zamanda modüler finansal ağlara dönüşmekte ve hızlı bir şekilde kurumsal hale gelmektedir.
2025 yılının Haziran ayına kadar, Aave, Spark ve Morpho gibi teminatlı kredi platformlarının TVL'si 50 milyar doları aşacak. Bu platformlarda, USDC'nin 30 günlük kredi getirisi %4 ile %9 arasında değişmekte ve genel olarak, aynı dönemdeki 3 ay vadeli ABD Hazine bonolarının yaklaşık %4.3'lük getiri seviyesinin altında veya üzerinde yer almaktadır. Kurumsal sermaye hala bu Merkezi Olmayan Finans protokollerini keşfetmekte ve birleştirmekte. Sürekli çekiciliği, benzersiz avantajlarından kaynaklanıyor: 7/24 küresel piyasa, otomatik stratejileri destekleyen bileşen akıllı sözleşmeler ve daha yüksek sermaye verimliliği.
Kripto Yerel Varlık Yönetim Şirketlerinin Yükselişi
Yeni bir "kripto yerel" varlık yönetimi şirketleri sınıfı ortaya çıkıyor, örneğin Re7, Gauntlet ve Steakhouse Financial gibi şirketler. 2025'in Ocak ayından bu yana, bu alandaki zincir üstü sermaye temeli yaklaşık 1 milyar dolardan 4 milyar doların üzerine çıktı. Bu yönetim şirketleri zincir üstü ekosistemde derinleşiyor ve kaynakları sessizce çeşitli yatırım fırsatlarına dağıtıyor, bunlar arasında gelişmiş stablecoin stratejileri de var. Sadece Morpho protokolünde, ana varlık yönetim şirketinin toplam kilitlenmiş değeri (TVL) neredeyse 2 milyar dolara ulaştı. Profesyonel bir sermaye tahsis çerçevesi getirerek ve DeFi protokollerinin risk parametrelerini aktif bir şekilde ayarlayarak, gelecek nesil önde gelen varlık yönetim şirketi olma çabası içindeler.
Bu yerel kripto para birimlerinin yönetim kurumları arasındaki rekabet ortamı belirginleşmeye başladı. Gauntlet ve Steakhouse Financial sırasıyla yönetilen TVL pazarının yaklaşık %31 ve %27'sini kontrol ederken, Re7 yaklaşık %23'lük bir paya, MEV Capital ise %15.4'lük bir paya sahip.
Regülasyon tutumundaki değişim
DeFi altyapısı olgunlaştıkça, kurumların tutumu DeFi'yi devrimci ve düzenlenmemiş bir alan olarak görmekten, yapılandırılabilir bir ek finansal katman olarak görmeye doğru kayıyor. Euler, Morpho ve Aave üzerinde inşa edilen izinli pazar, kurumsal ihtiyaçları karşılamak için yapılan aktif çabaları yansıtıyor. Bu gelişmeler, kurumların iç ve dış uyum gereksinimlerini karşılarken ( özellikle KYC, AML ve karşı taraf riski etrafında ) zincir üzerindeki piyasalara katılmalarını sağlıyor.
Merkezi Olmayan Finans Altyapısı: stablecoin Getirilerinin Temeli
Günümüzde DeFi alanındaki en belirgin ilerlemeler altyapı inşaatına odaklanmıştır. Tokenleştirilmiş RWA pazarından modüler kredi protokollerine kadar, finansal teknoloji şirketlerine, saklama kurumlarına ve DAO'lara hizmet verebilen yeni bir DeFi yığın sistemi ortaya çıkmaktadır.
1. Teminatlı Borç Verme
Bu, temel gelir kaynaklarından biridir. Kullanıcılar, örneğin USDC, USDT, DAI gibi stabilcoinleri ( borçlulara verir, borçlular ise genellikle aşırı teminatlandırma yöntemiyle ETH veya BTC gibi diğer kripto varlıkları ) teminat olarak sağlar. Borç veren, borçlunun ödediği faizden kazanç sağlar, böylece stabilcoin gelirinin temeli atılmış olur.
Aave, Compound ve Sky Protocol(, MakerDAO) tarafından fon havuzu kredisi ve dinamik faiz oranı modeli sunuldu. Maker, DAI'yi piyasaya sürdü, Aave ve Compound ise ölçeklenebilir para piyasaları inşa etti.
Son zamanlarda, Morpho ve Euler modüler ve izole kredi pazarına dönüşüm gerçekleştirdi. Morpho, pazarı yapılandırılabilir cüzdanlara ayırarak, protokollerin veya varlık yöneticilerinin kendi parametrelerini tanımlamalarına olanak tanıyan tamamen modüler kredi ilkesini tanıttı. Euler v2, izole kredi çiftlerini destekliyor ve gelişmiş risk araçları ile donatılmış durumda; 2024'te protokol yeniden başlatıldığından beri, gelişimi önemli ölçüde hız kazandı.
( 2. Tokenizasyon RWA
Bu, geleneksel zincir dışı varlıkların ), özellikle ABD tahvillerinin ### getirilerinin tokenleştirilmiş varlıklar şeklinde blok zincir ağına dahil edilmesini içerir. Bu tokenleştirilmiş tahviller doğrudan tutulabilir veya diğer Merkezi Olmayan Finans protokollerine teminat olarak entegre edilebilir.
Bazı platformlar aracılığıyla ABD Hazine tahvillerinin tokenleştirilmesi, geleneksel sabit getirilerin programlanabilir zincir üstü bileşenlere dönüştürülmesini sağlıyor. Zincir üstü ABD Hazine tahvilleri, 2025 yılının başındaki 4 milyar dolardan 2025 yılının Haziran ayındaki 7 milyar dolardan fazla bir seviyeye önemli ölçüde yükselmiştir. Tokenleştirilmiş hazine ürünlerinin benimsenmesi ve ekosisteme entegrasyonu ile bu ürünler DeFi'ye yeni bir kitle kazandırmıştır.
( 3. Tokenleştirme Stratejisi
Bu kategori, genellikle stablecoin biçiminde getirilerin ödendiği daha karmaşık zincir içi stratejileri kapsamaktadır. Bu stratejiler, arbitraj fırsatlarını, piyasa yapıcı faaliyetlerini veya piyasada nötr kalmayı hedeflerken stablecoin sermayesine getiri sağlamak için yapılandırılmış ürünleri içerebilir.
Getiri odaklı stablecoin: Bazı protokoller, yerel getiri mekanizmalarına sahip stablecoin'ler geliştirmektedir. Örneğin: Bir protokolün stablecoin'i, "nakit ve arbitraj" işlemleri ile getiri sağlamakta, yani ETH sürekli sözleşmelerini satarken spot ETH'yi elinde bulundurarak, fon maliyetleri ve staking getirileri, stake edenlere kazanç sağlamaktadır. Son birkaç ayda, bazı getiri odaklı stablecoin'lerin getirileri %8'in üzerine çıkmıştır.
) 4. Gelir Ticaret Pazarları
Getiri ticareti, gelecekteki getiri akışını ana sermayeden ayıran yenilikçi bir terim getiriyor ve dalgalı faiz oranı araçlarının, işlem yapılabilir sabit ve dalgalı parçalara bölünmesine olanak tanıyor. Bu gelişme, Merkezi Olmayan Finans için finansal araçlara Derinlik katıyor ve zincir üzerindeki piyasaları geleneksel sabit getiri yapılarına daha yakın hale getiriyor. Getiriyi işlem yapılabilir varlıklara dönüştürerek, bu sistemler kullanıcılara faiz oranı riskini ve getiri dağılımını yönetme konusunda daha büyük esneklik sağlıyor.
Bazı öncü protokoller, kullanıcıların gelir varlıklarını temel token ###PT### ve gelir token (YT) olarak tokenleştirmesine izin veriyor. PT sahipleri indirimli temel alım yaparak sabit gelir elde ederken, YT sahipleri değişken gelir üzerinden spekülasyon yapmaktadır. 2025 yılı Haziran ayı itibarıyla, bu protokolün TVL'si 40 milyar doları aşmış olup, esasen bazı gelir getiren stablecoinlerden oluşmaktadır.
Genel olarak, bu temel unsurlar günümüz Merkezi Olmayan Finans altyapısının temelini oluşturmakta ve hem kripto yerel kullanıcılar hem de geleneksel finans uygulamaları için çeşitli kullanım durumlarına hizmet etmektedir.
Birleştirilebilirlik: Stabilcoin Kazançlarını Üst Üste Ekleyip Büyütme
DeFi'nin "para Lego" özelliği, kombinasyon yeteneği ile kendini gösterir. Yukarıda belirtilen, stablecoin kazançları üretmek için kullanılan temel unsurlar, daha karmaşık stratejiler ve ürünler inşa etmenin temel taşlarıdır. Bu kombinasyon yöntemi, kazancı artırabilir, riski dağıtabilir ( veya toplayabilir ) ve özelleştirilmiş finansal çözümler oluşturabilir; bunların hepsi stablecoin sermayesi etrafında şekillenir.
( Getiri varlıklarının borç verme piyasası
Tokenleştirilmiş RWA veya tokenleştirilmiş strateji tokenleri, yeni nesil borç verme pazarının teminatı olabilir. Bu, şunu sağlar:
Bu gelir varlıklarının sahipleri, bu varlıkları teminat olarak kullanarak stablecoin borç alabilir ve böylece likiditeyi serbest bırakabilir.
Bu varlıklar için özel olarak kredi piyasaları oluşturmak, eğer sahipler stablecoin'leri, kazanç pozisyonlarını teminat olarak kullanarak borç almak isteyenlere verirlerse, stablecoin getirisi daha da artırılabilir.
) çeşitli gelir kaynaklarını stablecoin stratejisine entegre etmek
Son hedef genellikle stablecoin ağırlıklı kazanç olsa da, bu hedefe ulaşmak için uygulanan stratejiler, stablecoin kazançları elde etmek için dikkatli bir yönetim aracılığıyla DeFi'nin diğer alanlarını içerebilir. ### gibi Dolar dışı tokenlerin borçlanmasını içeren Delta nötr stratejileri, stablecoin cinsinden kazanç üretecek şekilde inşa edilebilir. Akışkan staked tokenler LST veya akışkan yeniden stake edilen tokenler LRT### gibi.
( Kaldıraç Getiri Stratejisi
Geleneksel finansal arbitraj işlemlerinde olduğu gibi, kullanıcılar stablecoin'leri bir borç verme protokolüne yatırabilir, bu teminatla diğer stablecoin'leri borç alabilir, borç alınan stablecoin'leri orijinal varlık ) veya stratejideki başka bir stablecoin ### ile değiştirebilir ve ardından yeniden yatırabilir. Her bir "döngü" temel stablecoin getirisine olan maruziyeti artırırken, teminat değerinin düşmesi veya borçlanma faiz oranlarının aniden yükselmesi durumunda tasfiye riski de dahil olmak üzere riskleri de büyütmektedir.
( stablecoin likidite havuzu ) LP ###
Stabilcoinler, genellikle diğer stabilcoinlerle birlikte yatırılarak işlem ücretlerinden kazanç sağlamak amacıyla (AMM) gibi bazı otomatik piyasa yapıcı protokollerine yatırılabilir ve bu sayede stabilcoinlere gelir kazandırır.
Likidite sağlamak için elde edilen LP coin'i diğer protokollere stake edilebilir veya diğer kasaların teminatı olarak kullanılabilir, böylece getirileri artırarak başlangıç stabilcoin sermayesinin getirisini artırır.
( Gelir Toplayıcı ve Otomatik Faiz Bileştirici
Kasa, stablecoin getirilerinin kombinasyon yeteneğinin tipik bir örneğidir. Kullanıcıların yatırdığı stablecoin'leri, temeldeki getiri kaynaklarına, örneğin teminatlı kredi piyasalarına veya RWA protokollerine dağıtırlar. Ardından, bunlar:
Otomatik olarak ödül toplama ) ödülleri başka bir token biçiminde mevcut olabilir ### süreci.
Bu ödülleri başlangıçta yatırılan stablecoin ( veya diğer istenen stablecoin ) ile değiştirme.
Bu ödülleri yeniden yatırarak otomatik bileşik getiri elde edebilirsiniz, manuel alım ve yeniden yatırımla karşılaştırıldığında, yıllık getiriyi önemli ölçüde artırabilir (APY).
Genel trend, kullanıcılara artırılmış ve çeşitlendirilmiş stablecoin getirisi sunmak, belirlenen risk parametreleri çerçevesinde yönetim sağlamak ve akıllı hesaplar ile hedef odaklı arayüzler aracılığıyla süreci basitleştirmektir.
Kullanıcı Davranışı: Kazanç Her Şey Değildir
DeFi alanında getirilerin hala önemli bir itici güç olmasına rağmen, veriler, kullanıcıların fon tahsis kararlarının yalnızca en yüksek yıllık getiri (APY) ile yönlendirilmediğini göstermektedir. Artan sayıda kullanıcı, güvenilirlik, öngörülebilirlik ve genel kullanıcı deneyimi (UX) gibi faktörleri de dikkate almaktadır. İşlemleri basitleştiren, sürtünmeyi azaltan (, örneğin ücretsiz işlem ) ve güvenilirlik ile şeffaflık yoluyla güven oluşturan platformlar, genellikle uzun vadede kullanıcıları daha iyi tutabilmektedir. Başka bir deyişle, daha iyi bir kullanıcı deneyimi, yalnızca ilk benimsemeyi teşvik etmekle kalmayıp, aynı zamanda DeFi protokollerinde fonların sürekli olarak "yapışkanlığını" artırmanın anahtarı haline gelmektedir.
( 1. Sermaye öncelikle stabiliteyi ve güveni dikkate alır
Piyasa dalgalanmaları veya durgun dönemlerde, sermaye genellikle daha yeni ve daha yüksek riskli seçeneklerden daha düşük nominal getirisi olan olgun "mavi çip" kredi protokollerine ve RWA kasalarına yönelir. Bu davranış, stabilite ve güvene olan kullanıcı tercihlerinin arkasında yatan bir riskten kaçınma duygusunu yansıtır.
Veriler her zaman göstermektedir ki, piyasa baskısı dönemlerinde, tanınmış platformlarda olgun stablecoin kasalarının toplam kilitli değeri )TVL### payı, yeni çıkarılan yüksek getiri kasalarından daha yüksektir. Bu "yapışkanlık", kullanıcıların tutulmasında güvenin temel bir faktör olduğunu ortaya koymaktadır.
Protokol bağlılığı da önemli bir rol oynamaktadır. Bazı ana akım platformların kullanıcıları, diğer platformların faiz oranları biraz daha yüksek olsa bile, genellikle yerel ekosistem cüzdanını tercih etmektedir. Bu, geleneksel finansal modellere benzer; yani, kolaylık, aşinalık ve güven genellikle küçük kazanç farklılıklarından daha önemlidir. Bu durum, bazı protokollerde daha belirgin bir şekilde ortaya çıkmaktadır; faiz oranları tarihi düşük seviyelere düşse bile, tutma
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Merkezi Olmayan Finans stablecoin getiri ekosisteminin evrimi: Kurumsal benimseme, altyapı ve kullanıcı davranışındaki yeni trendler
Merkezi Olmayan Finans stablecoin gelir ekosistemi Derinlik evrimi
Merkezi Olmayan Finans stabilcoin kazanç yapısı derin bir değişim geçirmektedir. Daha olgun, daha dayanıklı ve kurumsal ihtiyaçlara daha uygun bir ekosistem oluşmaktadır, bu da zincir üzerindeki kazanç niteliğinde belirgin bir dönüşümü işaret etmektedir. Bu rapor, zincir üzerindeki stabilcoin kazançlarını şekillendiren temel eğilimleri, kurumsal benimseme, altyapı inşası, kullanıcı davranışlarının evrimi ve kazanç katmanlama stratejilerinin yükselişini kapsamaktadır.
Kurumların Merkezi Olmayan Finans'a (DeFi) Benimsemesi: Sessizce Yükselen Bir Eğilim
Stabilcoin gibi varlıkların nominal Merkezi Olmayan Finans getirileri geleneksel piyasalara göre bir miktar ayarlansa da, kurumların zincir üzerindeki altyapıya olan ilgisi de istikrarlı bir şekilde artmaktadır. Aave, Morpho ve Euler gibi protokoller ilgi ve kullanım çekmektedir. Bu katılım, daha çok bir araya getirilebilir, şeffaf finansal altyapının benzersiz avantajları tarafından yönlendirilmekte olup, sadece en yüksek yıllık getiri peşinde koşmaktan ziyade, bu avantaj günümüzde sürekli olarak geliştirilen risk yönetim araçlarıyla güçlendirilmektedir. Bu platformlar yalnızca getiri platformları değil, aynı zamanda modüler finansal ağlara dönüşmekte ve hızlı bir şekilde kurumsal hale gelmektedir.
2025 yılının Haziran ayına kadar, Aave, Spark ve Morpho gibi teminatlı kredi platformlarının TVL'si 50 milyar doları aşacak. Bu platformlarda, USDC'nin 30 günlük kredi getirisi %4 ile %9 arasında değişmekte ve genel olarak, aynı dönemdeki 3 ay vadeli ABD Hazine bonolarının yaklaşık %4.3'lük getiri seviyesinin altında veya üzerinde yer almaktadır. Kurumsal sermaye hala bu Merkezi Olmayan Finans protokollerini keşfetmekte ve birleştirmekte. Sürekli çekiciliği, benzersiz avantajlarından kaynaklanıyor: 7/24 küresel piyasa, otomatik stratejileri destekleyen bileşen akıllı sözleşmeler ve daha yüksek sermaye verimliliği.
Kripto Yerel Varlık Yönetim Şirketlerinin Yükselişi
Yeni bir "kripto yerel" varlık yönetimi şirketleri sınıfı ortaya çıkıyor, örneğin Re7, Gauntlet ve Steakhouse Financial gibi şirketler. 2025'in Ocak ayından bu yana, bu alandaki zincir üstü sermaye temeli yaklaşık 1 milyar dolardan 4 milyar doların üzerine çıktı. Bu yönetim şirketleri zincir üstü ekosistemde derinleşiyor ve kaynakları sessizce çeşitli yatırım fırsatlarına dağıtıyor, bunlar arasında gelişmiş stablecoin stratejileri de var. Sadece Morpho protokolünde, ana varlık yönetim şirketinin toplam kilitlenmiş değeri (TVL) neredeyse 2 milyar dolara ulaştı. Profesyonel bir sermaye tahsis çerçevesi getirerek ve DeFi protokollerinin risk parametrelerini aktif bir şekilde ayarlayarak, gelecek nesil önde gelen varlık yönetim şirketi olma çabası içindeler.
Bu yerel kripto para birimlerinin yönetim kurumları arasındaki rekabet ortamı belirginleşmeye başladı. Gauntlet ve Steakhouse Financial sırasıyla yönetilen TVL pazarının yaklaşık %31 ve %27'sini kontrol ederken, Re7 yaklaşık %23'lük bir paya, MEV Capital ise %15.4'lük bir paya sahip.
Regülasyon tutumundaki değişim
DeFi altyapısı olgunlaştıkça, kurumların tutumu DeFi'yi devrimci ve düzenlenmemiş bir alan olarak görmekten, yapılandırılabilir bir ek finansal katman olarak görmeye doğru kayıyor. Euler, Morpho ve Aave üzerinde inşa edilen izinli pazar, kurumsal ihtiyaçları karşılamak için yapılan aktif çabaları yansıtıyor. Bu gelişmeler, kurumların iç ve dış uyum gereksinimlerini karşılarken ( özellikle KYC, AML ve karşı taraf riski etrafında ) zincir üzerindeki piyasalara katılmalarını sağlıyor.
Merkezi Olmayan Finans Altyapısı: stablecoin Getirilerinin Temeli
Günümüzde DeFi alanındaki en belirgin ilerlemeler altyapı inşaatına odaklanmıştır. Tokenleştirilmiş RWA pazarından modüler kredi protokollerine kadar, finansal teknoloji şirketlerine, saklama kurumlarına ve DAO'lara hizmet verebilen yeni bir DeFi yığın sistemi ortaya çıkmaktadır.
1. Teminatlı Borç Verme
Bu, temel gelir kaynaklarından biridir. Kullanıcılar, örneğin USDC, USDT, DAI gibi stabilcoinleri ( borçlulara verir, borçlular ise genellikle aşırı teminatlandırma yöntemiyle ETH veya BTC gibi diğer kripto varlıkları ) teminat olarak sağlar. Borç veren, borçlunun ödediği faizden kazanç sağlar, böylece stabilcoin gelirinin temeli atılmış olur.
( 2. Tokenizasyon RWA
Bu, geleneksel zincir dışı varlıkların ), özellikle ABD tahvillerinin ### getirilerinin tokenleştirilmiş varlıklar şeklinde blok zincir ağına dahil edilmesini içerir. Bu tokenleştirilmiş tahviller doğrudan tutulabilir veya diğer Merkezi Olmayan Finans protokollerine teminat olarak entegre edilebilir.
( 3. Tokenleştirme Stratejisi
Bu kategori, genellikle stablecoin biçiminde getirilerin ödendiği daha karmaşık zincir içi stratejileri kapsamaktadır. Bu stratejiler, arbitraj fırsatlarını, piyasa yapıcı faaliyetlerini veya piyasada nötr kalmayı hedeflerken stablecoin sermayesine getiri sağlamak için yapılandırılmış ürünleri içerebilir.
) 4. Gelir Ticaret Pazarları
Getiri ticareti, gelecekteki getiri akışını ana sermayeden ayıran yenilikçi bir terim getiriyor ve dalgalı faiz oranı araçlarının, işlem yapılabilir sabit ve dalgalı parçalara bölünmesine olanak tanıyor. Bu gelişme, Merkezi Olmayan Finans için finansal araçlara Derinlik katıyor ve zincir üzerindeki piyasaları geleneksel sabit getiri yapılarına daha yakın hale getiriyor. Getiriyi işlem yapılabilir varlıklara dönüştürerek, bu sistemler kullanıcılara faiz oranı riskini ve getiri dağılımını yönetme konusunda daha büyük esneklik sağlıyor.
Genel olarak, bu temel unsurlar günümüz Merkezi Olmayan Finans altyapısının temelini oluşturmakta ve hem kripto yerel kullanıcılar hem de geleneksel finans uygulamaları için çeşitli kullanım durumlarına hizmet etmektedir.
Birleştirilebilirlik: Stabilcoin Kazançlarını Üst Üste Ekleyip Büyütme
DeFi'nin "para Lego" özelliği, kombinasyon yeteneği ile kendini gösterir. Yukarıda belirtilen, stablecoin kazançları üretmek için kullanılan temel unsurlar, daha karmaşık stratejiler ve ürünler inşa etmenin temel taşlarıdır. Bu kombinasyon yöntemi, kazancı artırabilir, riski dağıtabilir ( veya toplayabilir ) ve özelleştirilmiş finansal çözümler oluşturabilir; bunların hepsi stablecoin sermayesi etrafında şekillenir.
( Getiri varlıklarının borç verme piyasası
Tokenleştirilmiş RWA veya tokenleştirilmiş strateji tokenleri, yeni nesil borç verme pazarının teminatı olabilir. Bu, şunu sağlar:
) çeşitli gelir kaynaklarını stablecoin stratejisine entegre etmek
Son hedef genellikle stablecoin ağırlıklı kazanç olsa da, bu hedefe ulaşmak için uygulanan stratejiler, stablecoin kazançları elde etmek için dikkatli bir yönetim aracılığıyla DeFi'nin diğer alanlarını içerebilir. ### gibi Dolar dışı tokenlerin borçlanmasını içeren Delta nötr stratejileri, stablecoin cinsinden kazanç üretecek şekilde inşa edilebilir. Akışkan staked tokenler LST veya akışkan yeniden stake edilen tokenler LRT### gibi.
( Kaldıraç Getiri Stratejisi
Geleneksel finansal arbitraj işlemlerinde olduğu gibi, kullanıcılar stablecoin'leri bir borç verme protokolüne yatırabilir, bu teminatla diğer stablecoin'leri borç alabilir, borç alınan stablecoin'leri orijinal varlık ) veya stratejideki başka bir stablecoin ### ile değiştirebilir ve ardından yeniden yatırabilir. Her bir "döngü" temel stablecoin getirisine olan maruziyeti artırırken, teminat değerinin düşmesi veya borçlanma faiz oranlarının aniden yükselmesi durumunda tasfiye riski de dahil olmak üzere riskleri de büyütmektedir.
( stablecoin likidite havuzu ) LP ###
( Gelir Toplayıcı ve Otomatik Faiz Bileştirici
Kasa, stablecoin getirilerinin kombinasyon yeteneğinin tipik bir örneğidir. Kullanıcıların yatırdığı stablecoin'leri, temeldeki getiri kaynaklarına, örneğin teminatlı kredi piyasalarına veya RWA protokollerine dağıtırlar. Ardından, bunlar:
Genel trend, kullanıcılara artırılmış ve çeşitlendirilmiş stablecoin getirisi sunmak, belirlenen risk parametreleri çerçevesinde yönetim sağlamak ve akıllı hesaplar ile hedef odaklı arayüzler aracılığıyla süreci basitleştirmektir.
Kullanıcı Davranışı: Kazanç Her Şey Değildir
DeFi alanında getirilerin hala önemli bir itici güç olmasına rağmen, veriler, kullanıcıların fon tahsis kararlarının yalnızca en yüksek yıllık getiri (APY) ile yönlendirilmediğini göstermektedir. Artan sayıda kullanıcı, güvenilirlik, öngörülebilirlik ve genel kullanıcı deneyimi (UX) gibi faktörleri de dikkate almaktadır. İşlemleri basitleştiren, sürtünmeyi azaltan (, örneğin ücretsiz işlem ) ve güvenilirlik ile şeffaflık yoluyla güven oluşturan platformlar, genellikle uzun vadede kullanıcıları daha iyi tutabilmektedir. Başka bir deyişle, daha iyi bir kullanıcı deneyimi, yalnızca ilk benimsemeyi teşvik etmekle kalmayıp, aynı zamanda DeFi protokollerinde fonların sürekli olarak "yapışkanlığını" artırmanın anahtarı haline gelmektedir.
( 1. Sermaye öncelikle stabiliteyi ve güveni dikkate alır
Piyasa dalgalanmaları veya durgun dönemlerde, sermaye genellikle daha yeni ve daha yüksek riskli seçeneklerden daha düşük nominal getirisi olan olgun "mavi çip" kredi protokollerine ve RWA kasalarına yönelir. Bu davranış, stabilite ve güvene olan kullanıcı tercihlerinin arkasında yatan bir riskten kaçınma duygusunu yansıtır.
Veriler her zaman göstermektedir ki, piyasa baskısı dönemlerinde, tanınmış platformlarda olgun stablecoin kasalarının toplam kilitli değeri )TVL### payı, yeni çıkarılan yüksek getiri kasalarından daha yüksektir. Bu "yapışkanlık", kullanıcıların tutulmasında güvenin temel bir faktör olduğunu ortaya koymaktadır.
Protokol bağlılığı da önemli bir rol oynamaktadır. Bazı ana akım platformların kullanıcıları, diğer platformların faiz oranları biraz daha yüksek olsa bile, genellikle yerel ekosistem cüzdanını tercih etmektedir. Bu, geleneksel finansal modellere benzer; yani, kolaylık, aşinalık ve güven genellikle küçük kazanç farklılıklarından daha önemlidir. Bu durum, bazı protokollerde daha belirgin bir şekilde ortaya çıkmaktadır; faiz oranları tarihi düşük seviyelere düşse bile, tutma