Eski SEC Başkanı: On-chain menkul kıymet yenilikçi düzenlemesi oluşturmak, ABD'yi küresel şifreleme merkezi haline getirmek.

Eski SEC Başkanı, Blok Zinciri ve Menkul Kıymetler Pazarının Gelişimi Üzerine Yeni Yönler

Bugün tokenizasyon yuvarlak masa toplantısında siz değerli uzmanlarla görüşlerimi paylaşmaktan onur duyuyorum.

Bu konu, çağın anlamı açısından son derece önemlidir, çünkü geleneksel ( "zincir dışı" ) veritabanlarından, blok zinciri ( "zincir üstü" ) dağıtık defter sistemine tarihi bir geçişe tanıklık ediyoruz.

Bu değişim, on yıllar önce ses kayıtlarının plaklardan, kasetlere ve dijital formatlara geçişini örnek alabilir. Dijital format, sesin kolayca kodlanmasını, iletilmesini, değiştirilmesini ve saklanmasını sağladı ve müzik endüstrisine eşi benzeri görülmemiş yenilikler getirdi. Ses içeriği, statik sabit formatların kısıtlamalarından kurtuldu ve çeşitli cihazlar ve uygulamalar arasında etkileşim sağladı. Yeniden yapılandırılabilir, bölünebilir ve programlanabilir hale geldi, bu da tamamen yeni ürün biçimlerinin yaratılmasına ve donanım cihazları ile akış ticaret modellerinin gelişmesine yol açtı, tüketicilere ve Amerikan ekonomisine büyük değer kazandırdı.

Dijital sesin müzik endüstrisini köklü bir şekilde yeniden şekillendirdiği gibi, zincir üzerindeki menkul kıymetlerin gelişimi de menkul kıymetler piyasasının işleyiş mekanizmasını temelden dönüştürme potansiyeline sahiptir; çünkü bu, menkul kıymetlerin ihraç edilmesi, işlem görmesi, tutulması ve uygulanması için tamamen yeni bir paradigmayı başlatmaktadır. Örneğin, zincir üzerindeki menkul kıymetler, akıllı sözleşmeler aracılığıyla hissedarlara düzenli ve şeffaf bir şekilde temettü dağıtabilir. Tokenleştirme, likiditesi düşük varlıkları aktif işlem özelliklerine sahip yatırım hedeflerine dönüştürerek sermaye oluşumunu teşvik edebilir. Blok zinciri teknolojisi, menkul kıymetler için tamamen yeni uygulama senaryoları sunabilir ve mevcut düzenleyici çerçevelerin henüz dikkate almadığı birçok piyasa faaliyetini ortaya çıkarabilir.

"Dünyanın Kripto Merkezi" olma vizyonunu gerçekleştirmek için, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu yenilikle paralel olarak hareket etmeli ve zincir üstü menkul kıymetler ile diğer kripto varlıkların özelliklerine uyum sağlamak için düzenleyici reform yapılıp yapılmayacağını değerlendirmelidir. Geleneksel menkul kıymetler için tasarlanmış kurallar, zincir üstü varlıklarla uyumsuz olabilir veya gereksiz görünebilir; bu da blok zinciri teknolojisinin sağlıklı gelişimini engelleyecektir.

SEC başkanı olduğum süre zarfında en önemli görevlerimden biri, kripto varlık piyasası için makul bir düzenleyici çerçeve oluşturmaktı. Kripto varlıkların ihraç, saklama ve ticareti için net kurallar belirlemek ve yasa dışı faaliyetlerle etkili bir şekilde mücadele etmektir. Net kurallar, yatırımcıları dolandırıcılıktan korumak için son derece önemlidir, özellikle de onları yasa dışı dolandırıcılıkları tanımalarına yardımcı olabilir.

SEC artık yeni bir döneme girdi. Politika oluşturma, geçici uygulama eylemlerine dayanmak yerine mevcut kuralları oluşturma, yorumlama ve muafiyetler kullanarak piyasa katılımcıları için uygulanabilir standartlar belirlemeye odaklanacak. Uygulama yöntemleri de Kongre'nin ilk amacına geri dönecek; yani tanımlı yükümlülükleri ihlal eden davranışları, özellikle dolandırıcılık ve piyasa manipülasyonu davranışlarını denetleyecek.

Bu çalışma, SEC'in içindeki çeşitli ofisler ve departmanların işbirliğini gerektiriyor, bu yüzden komisyon üyelerinin birlikte çalışarak kripto para özel çalışma grubunu kurmalarını görmekten memnunum. Uzun zamandır, SEC, politika oluşturmanın dağınık yapısından muzdarip. Bu özel çalışma grubu, nasıl çeşitli politika departmanlarının kaynaklarını bir araya getirerek halka ihtiyaç duydukları netlik ve belirlilik sağladığımızı göstermektedir.

Şimdi, kripto varlık politikalarının üç temel alanına - ihraç, saklama ve işlem - odaklanacağım.

İhraç

Her şeyden önce, menkul kıymet tanımına uyan veya yatırım sözleşmelerine tabi olan kripto varlıkların ihracı için açık ve makul yönergeler geliştirmek istiyorum. Şu anda, yalnızca dört kripto varlık ihraççısı, Yönetmelik A kapsamında kayıt ve ihracını tamamlamıştır. Çoğu ihraççı, kısmen ilgili açıklama gerekliliklerini karşılamanın zor olması nedeniyle bu rotadan kaçınır. Hisse senedi, tahvil veya bono gibi geleneksel menkul kıymet ( ihraç etme niyetinde olmayan kurumların kripto varlıklarının "menkul kıymet" teşkil edip etmediğini veya yatırım sözleşmelerine tabi olup olmadığını belirlemek ) özellikle zordur.

Geçtiğimiz birkaç yıl boyunca, SEC başlangıçta bir "devekuşu zihniyeti" benimsedi - görünüşe göre kripto para birimlerinin kendi kendine ortadan kalkacağını umuyordu. Bu daha sonra "önce kolluk kuvvetleri, sonra sorgulama" şeklinde düzenleyici bir stratejiye dönüştürüldü. SEC, potansiyel tescil ettirenlerle iletişim kurmaya istekli olduğunu iddia etse de, bu jest kısa ömürlüdür ve SEC bu yeni teknoloji için kayıt formunda gerekli ayarlamaları yapmadığı için genellikle yanıltıcıdır. Örneğin, S-1 formu hala kripto varlık yatırım kararları için kritik olmayabilecek yönetici tazminatı ve fon kullanımının ayrıntılarını gerektiriyor. SEC, geçmişte varlığa dayalı menkul kıymetler ve GYO'lar için form gerekliliklerini ayarlamış olsa da, artan yatırımcı ilgisine rağmen kripto varlıklar için bunu yapmadı. İnovasyonu teşvik etmek için "kare ve yuvarlak" yaklaşımını kullanamayız.

SEC'i yeni bir yaklaşım geliştirmeye zorlamaya kararlıyım. Personel kısa süre önce belirli kayıt ve teklif açıklama yükümlülüklerine ilişkin bir açıklama yayınladı ve belirli tekliflerin ve kripto varlıklarının federal menkul kıymetler yasalarına tabi olmadığını açıkladı. Ekibin, diğer ihraç ve varlık türleri hakkında daha fazla açıklama sağlamak için talimatları takip etmeye devam edeceğini umuyorum. Bununla birlikte, mevcut kayıt muafiyetleri ve güvenli limanlar, belirli kripto varlık teklifleri için tam olarak uygun olmayabilir. Bu açıklamaların yalnızca geçici önlemler olduğuna inanıyorum - SEC'in esaslı eylemi kritik ve zorunludur. Aynı zamanda, görev gücünden, Amerika Birleşik Devletleri'nde kripto varlık ihracı için net bir yol oluşturmak için ek rehberliğe, kayıt feragatnamelerine ve güvenli limanlara ihtiyaç olup olmadığını değerlendirmesini istedim. SEC'in kripto endüstrisinin gelişimine uyum sağlamak için menkul kıymetler yasaları çerçevesinde yeterli takdir yetkisine sahip olduğuna inanıyorum ve bu yetkiden tam olarak yararlanmayı planlıyorum.

Varlık Yönetimi

İkincisi, kayıtlı kuruluşlara kripto varlıkları nasıl saklayacaklarına dair daha fazla özerklik verilmesini destekliyorum. SEC personeli yakın zamanda "Çalışan Muhasebe Duyurusu No. 121"i geri çekerek, kripto varlık saklama hizmeti sunan şirketlerin karşılaştığı büyük bir engeli ortadan kaldırdı. Bu duyuru kendisi ciddi bir hataydı. Personel, bildirim ve yorum kuralları olmadan bu kadar geniş bir eylemi komitenin üstünde gerçekleştirme yetkisine sahip değildir. Bu eylem gereksiz bir karmaşa yarattı ve etkisi SEC'in yetki alanını çok aştı. Ancak, SAB No. 121'in iptalinin yanı sıra, SEC uyumlu saklama hizmetleri pazarının rekabet gücünü artırmak için daha fazla adım atabilir.

"Danışmanlık Yasası" ve "Yatırım Şirketleri Yasası" kapsamındaki "nitelikli saklayıcı" koşullarını karşılayan saklayıcıların hangi kriterlere uygun olduğunu netleştirmek ve kripto varlık piyasasında yaygın uygulamaların ihtiyaçlarını karşılamak için makul istisnaları açıkça tanımlamak gereklidir. Birçok danışman ve fon, kripto varlıkları korumada piyasadaki bazı saklayıcılardan daha gelişmiş teknolojiler kullanabilen kendi kendine saklama çözümleri kullanabilir. Bu nedenle, danışmanların ve fonların belirli durumlarda kendi kendine saklama uygulamalarına izin vermek için saklama kurallarının güncellenmesi gerekebilir.

Ayrıca, "özel amaçlı aracılık ticaret şirketleri" çerçevesinin kaldırılması ve daha makul bir sistemle değiştirilmesi gerekebilir. Şu anda yalnızca iki özel amaçlı aracılık ticaret şirketi faaliyet göstermektedir ve bu açıkça bu varlıklara uygulanan önemli kısıtlamalardan kaynaklanmaktadır. Aracılık ticaret şirketleri, menkul kıymet dışı kripto varlıkların veya kripto varlık menkul kıymetlerinin saklayıcısı olarak görev yapmaları konusunda hiçbir zaman kısıtlanmamıştır, ancak SEC'in bu tür faaliyetlerde müşteri koruma ve net sermaye kurallarının uygulanabilirliğini netleştirmek için harekete geçmesi gerekebilir.

İşlem

Üçüncüsü, kayıtlı kuruluşların platformlarında daha geniş bir ürün yelpazesinin ticaretini yapmalarına ve daha önce yasaklanmış olan pazar talebi faaliyetlerini yürütmelerine izin verilmesini destekliyorum. Örneğin, bazı aracı kurumlar, menkul kıymetler, menkul kıymet olmayanlar ve diğer finansal hizmetlerde entegre bir ticaret deneyimi sunan "süper uygulamalar" aracılığıyla piyasaya erişmeye çalışıyor. Federal menkul kıymetler yasaları, alternatif ticaret sistemlerine sahip kayıtlı broker-bayilerin, menkul kıymetler ve menkul kıymet olmayanlar arasında "eşleştirilmiş ticaret" de dahil olmak üzere, menkul kıymet dışı ticareti kolaylaştırmasını yasaklamaz. Ekipten, kripto varlıkların özelliklerine daha iyi uyacak şekilde modern bir ATS düzenleyici rejiminin tasarımına yardımcı olmalarını istedim. Buna ek olarak, ekibe, kripto varlıklarının ulusal borsalarda listelenmesini ve ticaretini kolaylaştırmak için daha fazla rehberlik veya kural koyma gerekip gerekmediğini araştırmasını istedim.

SEC'in kapsamlı bir kripto varlık düzenleme çerçevesi oluşturma çabalarına paralel olarak, menkul kıymetler piyasası katılımcıları, blok zinciri teknolojisi inovasyonu için yurtdışına gitmeye zorlanmamalıdır. Mevcut kurallarla uyumsuz olabilecek yeni ürün ve hizmetler sunmayı amaçlayan varlıklara koşullu muafiyet sağlanmasının uygulanabilirliğini tartışmak istiyorum.

Hükümetle ilgili departmanlar ve Kongre meslektaşlarıyla iş birliği yapmayı dört gözle bekliyorum, ABD'yi küresel kripto varlık pazarına katılım için en iyi platform haline getirmek için.

View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
  • Reward
  • 7
  • Share
Comment
0/400
EyeOfTheTokenStormvip
· 15h ago
Biraz pişmanım, Mart'ta çok erken sattım, şimdi dip oluşturma belirtisi yok.
Reply0
BlockchainFoodievip
· 15h ago
blok zinciri geçişleri, benim çiftlikten çatal tokenlerimden farklı geliyor, yalan yok
Reply0
DeFiAlchemistvip
· 15h ago
*mistik grafiklere ayar yapar* transmutasyon başlıyor... miras finans, saf defi enerjisine evriliyor
Reply0
HypotheticalLiquidatorvip
· 15h ago
又一波 Tasfiye Ol潮的前奏?小心清算
Reply0
MemecoinTradervip
· 15h ago
bullish af on chain securities tbh
Reply0
LiquidatorFlashvip
· 15h ago
tüm pozisyonları kapatın geri sayımı 99.9% sıfır Cüzdan bakiyesi zararı durdurmak için yeterli değil sanırım
Reply0
  • Pin
Trade Crypto Anywhere Anytime
qrCode
Scan to download Gate app
Community
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)