Amerika'da dijital varlıkları düzenleme sahasında, stabilcoinlere özel yasa olan "GENIUS Yasası" dışında, başka bir ağır taş hızla düşüyor. "CLARITY Yasası", bu yasama, "kripto düzenleme dönüm noktası" olarak adlandırılan, Amerika'nın kripto endüstrisinin kaderini tamamen yeniden yazabilir.
Son birkaç yıldır, ABD kripto projeleri, geliştiricileri ve platformları belirsiz bir düzenleyici ortamda geziniyor. SEC ve CFTC'nin belirsiz sorumlulukları, birçok projenin "denerken faullü oyun" çıkmazına düşmesine yol açtı ve bir kez "kayıt dışı menkul kıymet teklifleri" oldukları belirlendiğinde, en azından para cezasına çarptırılabilir veya bir ölüm kalım kriziyle karşı karşıya kalabilirler.
Netlik Yasası'nın ortaya çıkışı, yalnızca SEC ve CFTC arasındaki düzenleyici sınırı netleştirmeye çalışmakla kalmaz, aynı zamanda dijital varlık endüstrisi için bir dizi öngörülebilir ve uyumlu geliştirme yolu oluşturmayı da amaçlar.
Bugün, tasarı Meclis Finansal Hizmetler Komitesi ve Tarım Komitesi tarafından oybirliğiyle kabul edildi ve bir sonraki adım, oylama için Temsilciler Meclisi'ne gitmek olacak. Bu, yalnızca ABD kripto düzenleyici mimarisinin yeniden şekillendirilmesi için bir başlangıç noktası değil, aynı zamanda kurumların girişlerini ve inovasyonlarını hızlandırmaları için önemli bir devrilme noktası haline gelebilir.
"CLARITY Yasası"nın ilerleme süreci
29 Mayıs'ta, ABD Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi Başkanı French Hill, toplam 236 sayfa olan "CLARITY Yasası"nı resmi olarak sundu. Ancak, bu sürecin ilerleyişi kolay olmadı.
3 Haziran'da, ABD SEC, "CLARITY Yasası" üzerine teknik brifing verirken, Temsilciler Meclisi Demokrat Parti personeli tarafından sert bir şekilde eleştirildi ve "en kötü teknik yardım brifingi" olarak nitelendirildi. Personel, SEC temsilcisinin basit soruları yanıtlayamadığını, hatta "gizli" gerekçesiyle önemli bilgileri gizlemeye çalıştığını suçlayarak, gerçeği örtbas etme ve yasama sürecini engelleme niyetinde olduğunu sorguladı.
Bu arada, bazı Demokratlar Trump'ın kripto para sektörüne girmesiyle ilgili endişelerini dile getirerek, bunun potansiyel çıkar çatışmaları yaratabileceğini ve yasaların çıkarılma sürecini etkileyebileceğini sorguladılar.
Tartışmalara rağmen, CLARITY Yasası birçok tarafın desteğiyle sürekli olarak geliştirilmektedir. 9 Haziran'da, sekiz büyük kripto politika kuruluşunun ortak açıklamasıyla, "Blockchain Düzenleme Kesinlik Yasası" başarıyla "CLARITY Yasası"na dahil edildi. Bu değişiklik, DeFi geliştiricileri için bir "yangın duvarı" olarak görülmekte olup, müşteri varlıklarını yönetmeyen yazılım geliştiricileri ve altyapı sağlayıcılarını korumayı amaçlamaktadır.
Düzenleyici sorumlulukların sınırlarını daha da netleştirmek için, Finansal Hizmetler Komisyonu ve Tarım Komisyonu tasarıyı revize etti ve gözden geçirdi ve kendi düzeltilmiş versiyonlarını tanıttı. Bugün, her iki komite de tasarıyı başarıyla kabul etti. Cumhuriyetçi milletvekillerine göre, iki versiyon sonunda tam oylama için Temsilciler Meclisi'ne gidecek tek bir torba yasa tasarısında birleştirilecek.
Tasarı yorumlama: Dijital varlıkların düzenlenmesi için net bir yol haritası oluşturma
"CLARITY Yasası" sıfırdan başlamamış, son birkaç yılda ilgili mevzuat üzerine sürekli olarak geliştirilmiştir, özellikle de "21. Yüzyıl Finansal İnovasyon ve Teknoloji Yasası"nın (FIT21) devamı ve genişletilmesi üzerine.
Aşağıda bu tasarının ana noktalarının yorumları yer almaktadır:
Regülasyon yetkisi dağılımı: SEC ve CFTC'nin sorumluluklarının belirlenmesi
CLARITY Yasası'nın özü, dijital varlıkların doğasına dayalı olarak SEC ve CFTC'nin düzenleyici kapsamını net bir şekilde tanımlamaktır. SEC "dijital varlık menkul kıymetlerini" düzenlerken, CFTC "dijital emtiaları" düzenler. Hem menkul kıymetlerin hem de emtiaların özelliklerine sahip olabilecek "hibrit" varlıklar için, tasarı iki kurum arasında koordinasyon gerektiriyor. Amaç, CFTC'yi dijital emtialar için spot piyasanın birincil düzenleyicisi olarak onaylarken, SEC'in menkul kıymetlere dayalı dijital varlıklar üzerindeki düzenleyici otoritesini korumaktır.
Topluluk üyesi @realMaxAvery'in yorumuna göre, yasa tasarısı bir yol belirliyor: proje ilk aşamada (yüksek konsantrasyon ve güçlü yatırım nitelikleri ile) bir menkul kıymet olarak kullanılabilir ve ademi merkeziyetçiliği belirli bir seviyeye ulaştığında "mezun edilebilir" ve denetim için bir metaya dönüştürülebilir.
Bunun en büyük noktalarından biri "olgun blok zinciri sistemi" kavramıdır. Eğer bir blok zinciri ağı yeterince merkeziyetsizse (tek bir kontrolcü yoksa, açık kaynak kodu varsa, otomatik çalışıyorsa), "olgun sistem" olarak sertifikalandırılabilir. Bu sertifikayı aldıktan sonra, token'ları daha esnek bir düzenlemeyle karşılaşacaktır çünkü bunlar menkul kıymet yerine daha çok emtia gibi kabul edilir.
DeFi ve Blockchain Katılımcıları: Yeni Muafiyetler ve Sınırlar
Aracı hizmeti vermedikçe, merkeziyetsiz blokzincir ağı geliştiricileri ve operatörleri SEC veya CFTC'ye kayıt olmak zorunda değildir. Tasarı ayrıca DeFi ile geleneksel finans arasında bir ayrım yaparak geliştiricileri uygunsuz finansal düzenleyici kısıtlamalardan korumaktadır. Kod yazmak, düğüm çalıştırmak veya ön yüz arayüzü sağlamak genellikle finansal hizmet sağlayıcısı olarak kabul edilmez, bu da geliştiricilerin Web3 altyapısını güvenle inşa etmelerini sağlar.
Ancak yasa, yenilik ile kullanıcı koruması arasında denge sağlamak için dolandırıcılıkla mücadele ve manipülasyon karşıtı uygulama yetkisini koruyor.
Borsa ve aracılık kuruluşları kaydı: Denetim sistemi oluşturma
Dijital emtia pazarlarını işleten platformlar, tezgah üstü brokerler ve piyasa yapıcılar da dahil olmak üzere CFTC'ye "dijital emtia borsaları" olarak kaydolmalıdır. Bu kurumlar, asgari sermaye, risk yönetimi, işlem geçmişi, düzenleyici raporlama, müşteri varlığının korunması ve daha fazlası gibi katı federal düzenleyici gerekliliklere uyacaktır.
Eğer şirket hem menkul kıymet hem de dijital ürün işine sahipse, SEC ve CFTC'ye ayrı ayrı kayıt yaptırması gerekir. Uyum yükü ağır olmasına rağmen, yasa her iki tarafın düzenleme sınırlarını açıkça belirlemiştir.
Geleneksel finans kurumlarını kripto pazarına girmeye teşvik etme
"CLARITY Yasası" geleneksel finans kurumlarının kripto alanına girmesi için kapıları açıyor. Bankalar, kripto saklama hizmetleri sunma konusunda yasal olarak yetkilidir, geleneksel borsalar da hisse senetleri ve kripto varlıkları içeren alternatif ticaret sistemlerini işletme imkanına sahip olarak kurumsal benimsemeyi teşvik ediyor ve Wall Street'in dijital varlıkları benimsemesine yardımcı oluyor.
"Açıklık" yeniden yapılandırma ve çıkışın iki yönlü bir meselesidir.
SEC ve CFTC’nin görev sınırlarının netleştirilmesi veya DeFi geliştiricileri ve blockchain yenilikçileri için koruma sağlanması açısından, "CLARITY Yasası" sektöre öngörülebilir bir gelişim temeli sağlamıştır. Ancak destek seslerinin yanı sıra, birçok endişe de ortaya çıkmıştır.
Bazı kripto yerli şirketler, tasarının uygulama aşamasının geleneksel finansal kuruluşlar için daha avantajlı olabileceğini belirtiyor. Örneğin, SEC'e kayıtlı büyük bir Wall Street şirketi olan Charles Schwab gibi, tasarı yürürlüğe girdikten sonra dijital ürünlerle ilgili faaliyetlere hızla başlayabilir; ancak birçok kripto yerli şirket, ürün vadeli işlem ticaret komisyonu (CFTC) tarafından henüz net olmayan, hatta daha karmaşık kayıt prosedürleriyle karşı karşıya kalabilir. Bu tür bir düzenleme tasarımı, görünmez bir "denetim eşiği" eşitsizliği yaratabilir.
Buna rağmen, düzenleyici sistemin kademeli olarak netleşmesi, sektörün olgunlaşmasını sağlamak için vazgeçilmez bir unsurdur. Gerçek "clarity" belki de yeni zorluklar anlamına gelir, ancak aynı zamanda daha büyük bir yenilik alanının habercisidir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Temsilciler Meclisi, CLARITY Yasası'nı onayladı, şifreleme düzenlemesinde yeni bir dönüm noktasının mı eşiğindeyiz?
Yazar: Fairy, ChainCatcher
Editör: TB, ChainCatcher
Amerika'da dijital varlıkları düzenleme sahasında, stabilcoinlere özel yasa olan "GENIUS Yasası" dışında, başka bir ağır taş hızla düşüyor. "CLARITY Yasası", bu yasama, "kripto düzenleme dönüm noktası" olarak adlandırılan, Amerika'nın kripto endüstrisinin kaderini tamamen yeniden yazabilir.
Son birkaç yıldır, ABD kripto projeleri, geliştiricileri ve platformları belirsiz bir düzenleyici ortamda geziniyor. SEC ve CFTC'nin belirsiz sorumlulukları, birçok projenin "denerken faullü oyun" çıkmazına düşmesine yol açtı ve bir kez "kayıt dışı menkul kıymet teklifleri" oldukları belirlendiğinde, en azından para cezasına çarptırılabilir veya bir ölüm kalım kriziyle karşı karşıya kalabilirler.
Netlik Yasası'nın ortaya çıkışı, yalnızca SEC ve CFTC arasındaki düzenleyici sınırı netleştirmeye çalışmakla kalmaz, aynı zamanda dijital varlık endüstrisi için bir dizi öngörülebilir ve uyumlu geliştirme yolu oluşturmayı da amaçlar.
Bugün, tasarı Meclis Finansal Hizmetler Komitesi ve Tarım Komitesi tarafından oybirliğiyle kabul edildi ve bir sonraki adım, oylama için Temsilciler Meclisi'ne gitmek olacak. Bu, yalnızca ABD kripto düzenleyici mimarisinin yeniden şekillendirilmesi için bir başlangıç noktası değil, aynı zamanda kurumların girişlerini ve inovasyonlarını hızlandırmaları için önemli bir devrilme noktası haline gelebilir.
"CLARITY Yasası"nın ilerleme süreci
29 Mayıs'ta, ABD Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi Başkanı French Hill, toplam 236 sayfa olan "CLARITY Yasası"nı resmi olarak sundu. Ancak, bu sürecin ilerleyişi kolay olmadı.
3 Haziran'da, ABD SEC, "CLARITY Yasası" üzerine teknik brifing verirken, Temsilciler Meclisi Demokrat Parti personeli tarafından sert bir şekilde eleştirildi ve "en kötü teknik yardım brifingi" olarak nitelendirildi. Personel, SEC temsilcisinin basit soruları yanıtlayamadığını, hatta "gizli" gerekçesiyle önemli bilgileri gizlemeye çalıştığını suçlayarak, gerçeği örtbas etme ve yasama sürecini engelleme niyetinde olduğunu sorguladı.
Bu arada, bazı Demokratlar Trump'ın kripto para sektörüne girmesiyle ilgili endişelerini dile getirerek, bunun potansiyel çıkar çatışmaları yaratabileceğini ve yasaların çıkarılma sürecini etkileyebileceğini sorguladılar.
Tartışmalara rağmen, CLARITY Yasası birçok tarafın desteğiyle sürekli olarak geliştirilmektedir. 9 Haziran'da, sekiz büyük kripto politika kuruluşunun ortak açıklamasıyla, "Blockchain Düzenleme Kesinlik Yasası" başarıyla "CLARITY Yasası"na dahil edildi. Bu değişiklik, DeFi geliştiricileri için bir "yangın duvarı" olarak görülmekte olup, müşteri varlıklarını yönetmeyen yazılım geliştiricileri ve altyapı sağlayıcılarını korumayı amaçlamaktadır.
Düzenleyici sorumlulukların sınırlarını daha da netleştirmek için, Finansal Hizmetler Komisyonu ve Tarım Komisyonu tasarıyı revize etti ve gözden geçirdi ve kendi düzeltilmiş versiyonlarını tanıttı. Bugün, her iki komite de tasarıyı başarıyla kabul etti. Cumhuriyetçi milletvekillerine göre, iki versiyon sonunda tam oylama için Temsilciler Meclisi'ne gidecek tek bir torba yasa tasarısında birleştirilecek.
Tasarı yorumlama: Dijital varlıkların düzenlenmesi için net bir yol haritası oluşturma
"CLARITY Yasası" sıfırdan başlamamış, son birkaç yılda ilgili mevzuat üzerine sürekli olarak geliştirilmiştir, özellikle de "21. Yüzyıl Finansal İnovasyon ve Teknoloji Yasası"nın (FIT21) devamı ve genişletilmesi üzerine.
Aşağıda bu tasarının ana noktalarının yorumları yer almaktadır:
Regülasyon yetkisi dağılımı: SEC ve CFTC'nin sorumluluklarının belirlenmesi
CLARITY Yasası'nın özü, dijital varlıkların doğasına dayalı olarak SEC ve CFTC'nin düzenleyici kapsamını net bir şekilde tanımlamaktır. SEC "dijital varlık menkul kıymetlerini" düzenlerken, CFTC "dijital emtiaları" düzenler. Hem menkul kıymetlerin hem de emtiaların özelliklerine sahip olabilecek "hibrit" varlıklar için, tasarı iki kurum arasında koordinasyon gerektiriyor. Amaç, CFTC'yi dijital emtialar için spot piyasanın birincil düzenleyicisi olarak onaylarken, SEC'in menkul kıymetlere dayalı dijital varlıklar üzerindeki düzenleyici otoritesini korumaktır.
Topluluk üyesi @realMaxAvery'in yorumuna göre, yasa tasarısı bir yol belirliyor: proje ilk aşamada (yüksek konsantrasyon ve güçlü yatırım nitelikleri ile) bir menkul kıymet olarak kullanılabilir ve ademi merkeziyetçiliği belirli bir seviyeye ulaştığında "mezun edilebilir" ve denetim için bir metaya dönüştürülebilir.
Bunun en büyük noktalarından biri "olgun blok zinciri sistemi" kavramıdır. Eğer bir blok zinciri ağı yeterince merkeziyetsizse (tek bir kontrolcü yoksa, açık kaynak kodu varsa, otomatik çalışıyorsa), "olgun sistem" olarak sertifikalandırılabilir. Bu sertifikayı aldıktan sonra, token'ları daha esnek bir düzenlemeyle karşılaşacaktır çünkü bunlar menkul kıymet yerine daha çok emtia gibi kabul edilir.
DeFi ve Blockchain Katılımcıları: Yeni Muafiyetler ve Sınırlar
Aracı hizmeti vermedikçe, merkeziyetsiz blokzincir ağı geliştiricileri ve operatörleri SEC veya CFTC'ye kayıt olmak zorunda değildir. Tasarı ayrıca DeFi ile geleneksel finans arasında bir ayrım yaparak geliştiricileri uygunsuz finansal düzenleyici kısıtlamalardan korumaktadır. Kod yazmak, düğüm çalıştırmak veya ön yüz arayüzü sağlamak genellikle finansal hizmet sağlayıcısı olarak kabul edilmez, bu da geliştiricilerin Web3 altyapısını güvenle inşa etmelerini sağlar.
Ancak yasa, yenilik ile kullanıcı koruması arasında denge sağlamak için dolandırıcılıkla mücadele ve manipülasyon karşıtı uygulama yetkisini koruyor.
Borsa ve aracılık kuruluşları kaydı: Denetim sistemi oluşturma
Dijital emtia pazarlarını işleten platformlar, tezgah üstü brokerler ve piyasa yapıcılar da dahil olmak üzere CFTC'ye "dijital emtia borsaları" olarak kaydolmalıdır. Bu kurumlar, asgari sermaye, risk yönetimi, işlem geçmişi, düzenleyici raporlama, müşteri varlığının korunması ve daha fazlası gibi katı federal düzenleyici gerekliliklere uyacaktır.
Eğer şirket hem menkul kıymet hem de dijital ürün işine sahipse, SEC ve CFTC'ye ayrı ayrı kayıt yaptırması gerekir. Uyum yükü ağır olmasına rağmen, yasa her iki tarafın düzenleme sınırlarını açıkça belirlemiştir.
Geleneksel finans kurumlarını kripto pazarına girmeye teşvik etme
"CLARITY Yasası" geleneksel finans kurumlarının kripto alanına girmesi için kapıları açıyor. Bankalar, kripto saklama hizmetleri sunma konusunda yasal olarak yetkilidir, geleneksel borsalar da hisse senetleri ve kripto varlıkları içeren alternatif ticaret sistemlerini işletme imkanına sahip olarak kurumsal benimsemeyi teşvik ediyor ve Wall Street'in dijital varlıkları benimsemesine yardımcı oluyor.
"Açıklık" yeniden yapılandırma ve çıkışın iki yönlü bir meselesidir.
SEC ve CFTC’nin görev sınırlarının netleştirilmesi veya DeFi geliştiricileri ve blockchain yenilikçileri için koruma sağlanması açısından, "CLARITY Yasası" sektöre öngörülebilir bir gelişim temeli sağlamıştır. Ancak destek seslerinin yanı sıra, birçok endişe de ortaya çıkmıştır.
Bazı kripto yerli şirketler, tasarının uygulama aşamasının geleneksel finansal kuruluşlar için daha avantajlı olabileceğini belirtiyor. Örneğin, SEC'e kayıtlı büyük bir Wall Street şirketi olan Charles Schwab gibi, tasarı yürürlüğe girdikten sonra dijital ürünlerle ilgili faaliyetlere hızla başlayabilir; ancak birçok kripto yerli şirket, ürün vadeli işlem ticaret komisyonu (CFTC) tarafından henüz net olmayan, hatta daha karmaşık kayıt prosedürleriyle karşı karşıya kalabilir. Bu tür bir düzenleme tasarımı, görünmez bir "denetim eşiği" eşitsizliği yaratabilir.
Buna rağmen, düzenleyici sistemin kademeli olarak netleşmesi, sektörün olgunlaşmasını sağlamak için vazgeçilmez bir unsurdur. Gerçek "clarity" belki de yeni zorluklar anlamına gelir, ancak aynı zamanda daha büyük bir yenilik alanının habercisidir.