"Gölge Federal Rezerv Başkanı" için üç büyük aday ortaya çıktı: Eski Federal Rezerv Yönetim Kurulu Üyesi Warsh, Ekonomi Komisyonu Başkanı Hassett ve mevcut Yönetim Kurulu Üyesi Waller.
Yazan: Long Yue
Kaynak: Wall Street Journal
Trump, önceden hazırlık yapmayı düşünüyor, "gölge Federal Rezerv Yönetim Kurulu başkanı" ortaya çıkıyor.
Rüzgar Takası'nın haberine göre, Deutsche Bank'ın son raporu, ABD Başkanı Trump'ın gelecek Federal Rezerv (FED) başkanı adaylarıyla ilgili bir soruya yanıt verirken, ilgili bilgilere "çok yakında" ulaşılabileceğini söylediğini gösteriyor. Powell'ın başkanlık dönemi 2026 Mayıs'a kadar devam edecek, yönetim kurulu üyeliği ise 2028'e kadar sürecek. Ancak Trump, 2026 Ocak'ta Federal Rezerv Yönetim Kurulu üyesi Kruger (Adriana Kugler) koltuğunun boşalmasından faydalanarak, halefini belirlemeye yönelik planlar yapabilir.
Deutsche Bank, Trump'un Hazine Bakanı Bessent tarafından (Bessent) ilk olarak önerilen "gölge Federal Rezerv Başkanı" kavramını destekleyebileceğini belirtti; yani bir sonraki başkanın çok önceden atanması. Bu strateji, hükümetin para politikası üzerindeki söz hakkına verdiği önemi yansıtıyor.
Trump yönetiminin "Büyük Güzel Yasası"'nın Temmuz ortasında geçmesi beklenirken ve önümüzdeki birkaç ayda ticaret politikası daha belirgin hale gelmesiyle, piyasa odak noktası Federal Rezerv Yönetim Kurulu'nun yeni başkan adayına kayacak.
Üç büyük popüler adayın kendine özgü özellikleri var, politika eğilimleri anahtar
Deutsche Bank raporu, son zamanlarda Amerikan medyasının sıkça bahsettiği üç potansiyel adayı özetledi:
Kevin Warsh (Kevin Warsh): 2006-2011 yılları arasında Federal Rezerv Yönetim Kurulu'nda görev yaptı, şu anda Hoover Enstitüsü'nde araştırmacıdır. Kumar piyasası onu önde gelen bir isim olarak görüyor, ancak tarihsel olarak şahin bir tutum sergiledi, Federal Rezerv'in niceliksel genişleme politikasını eleştirdi ve geçen yıl Eylül ayında 50 baz puanlık faiz indirimini ve Federal Rezerv'in bilanço büyüklüğünü sorguladı.
Kevin Hassett (Kevin Hassett): Şu anda Trump Ulusal Ekonomi Konseyi Başkanıdır, ancak para politikası eğilimleri henüz net değil.
Chris Waller (: Şu anda Federal Rezerv Yönetim Kurulu üyesi olan Chris Waller, son zamanlarda daha güvercin bir görüş sergileyerek, Federal Rezerv'in gümrük tarifeleri tarafından tetiklenen enflasyonu göz ardı edebileceğini ve faiz oranlarını düşürebileceğini düşünüyor.
Amerika Hazine Bakanı Behnam da "çatışmaya" beklenmedik bir şekilde dahil oldu. Deutsche Bank, kurumsal müşterilerinin Behnam'ın Federal Rezerv'e geçme olasılığı hakkında kendilerini birkaç kez sorguladığını belirtti.
Deutsche Bank, Waller'ın Şansını Beğeniyor
Deutsche Bank raporuna göre, Trump'ın "ekonomiye roket yakıtı enjekte etmek için 100 baz puan indirim çağrısında bulunması" kesinlikle güvercin adaylara yönelmesini sağlayacak.
Deutsche Bank'ın yapay zeka aracı tarafından yapılan bir analize göre Waller, Chicago Fed Başkanı Goolsbee )Goolsbee('ın ardından 2024'ten bu yana en güvercin ikinci yetkili oldu. Waller kısa süre önce kamuoyu önünde "tarife enflasyonunu görmezden gelmeyi ve faiz indirimlerine öncelik vermeyi" savundu ve bu da Trump'ın temyizine doğrudan çarptı.
Ancak bu bankanın analizi, yalnızca güvercin eğilimlerin yeterli olmadığını düşünüyor. Hükümetin düşündüğü adayların hepsinin faiz indirimine söz vermesi muhtemel olsa da, gevşek politikaların uygulanması gerçek bir zorluktur.
Rapor, yeni Federal Rezerv Yönetim Kurulu başkanının meslektaşlarını farklı bir politika yolunu benimsemeye ikna etmesi gerektiğini belirtiyor. Federal Rezerv politikası, FOMC'nin çoğunluk oyu ile geçmelidir. Mevcut yönetim kurulu üyesi olarak Waller, oy birliği oluşturma temellerini atmıştır ve dış adaylara kıyasla politika değişikliklerini daha kolay bir şekilde uygulayabilir.
Aynı zamanda, Federal Rezerv (FED) dışından gelen adaylar için, özellikle de eğer FED'i eleştirmişlerse (örneğin, Walsh) veya FED'in bağımsızlık niteliğini sorgulatabilecek ekonomik politikaları desteklemişlerse (örneğin, Bessen veya Hassett), daha büyük engellerle karşılaşabilirler.
Besenter, Federal Rezerv Yönetim Kurulu başkanı olarak atanırsa, hem kendi döneminde uygulanan mali politikaların etkisini değerlendirmek hem de siyasi müdahale iddialarını reddetmek zorunda kalacak.
Buna karşılık, Deutsche Bank mevcut yönetim kurulu üyesi Waller'in şansının daha büyük olduğunu düşünüyor.
Yeni başkan bağımsızlık testine tabi olacak
Deutsche Bank uyardı ki, nihai aday kim olursa olsun, piyasa yeni Federal Rezerv başkanının bağımsızlığını ve enflasyon hedeflerini gerçekleştirme konusundaki taahhüdünün güvenilirliğini test edebilir. Aday hükümet içinden gelirse, bu zorluk daha da şiddetli olabilir.
Bu bağlamda, bu sınav daha da zorlayıcı olabilir: Trump, Powell'ı işten atmakla tehdit ediyor ve ekonomik dayanıklılığın güçlü olduğu, tarife artışlarının enflasyonu yükselttiği bir durumda Federal Rezerv'in büyük bir faiz indirimine gitmesi için çağrıda bulunuyor, böylece ABD ekonomisine "jet yakıtı" sağlıyor.
Mevcut ABD ekonomisinin dayanıklılığı ve gümrük vergilerinin enflasyon baskısını artırmasıyla, piyasa enflasyon beklentileri erken ısınabilir. Yeni Federal Rezerv Başkanı, Federal Rezerv'in zor kazanılmış enflasyona karşı duruşunu koruyup korumayacağına karar vermek zorundadır.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Pazarın bir sonraki odak noktası: "Gölge Merkez Bankası Başkanı" kim?
Yazan: Long Yue
Kaynak: Wall Street Journal
Trump, önceden hazırlık yapmayı düşünüyor, "gölge Federal Rezerv Yönetim Kurulu başkanı" ortaya çıkıyor.
Rüzgar Takası'nın haberine göre, Deutsche Bank'ın son raporu, ABD Başkanı Trump'ın gelecek Federal Rezerv (FED) başkanı adaylarıyla ilgili bir soruya yanıt verirken, ilgili bilgilere "çok yakında" ulaşılabileceğini söylediğini gösteriyor. Powell'ın başkanlık dönemi 2026 Mayıs'a kadar devam edecek, yönetim kurulu üyeliği ise 2028'e kadar sürecek. Ancak Trump, 2026 Ocak'ta Federal Rezerv Yönetim Kurulu üyesi Kruger (Adriana Kugler) koltuğunun boşalmasından faydalanarak, halefini belirlemeye yönelik planlar yapabilir.
Deutsche Bank, Trump'un Hazine Bakanı Bessent tarafından (Bessent) ilk olarak önerilen "gölge Federal Rezerv Başkanı" kavramını destekleyebileceğini belirtti; yani bir sonraki başkanın çok önceden atanması. Bu strateji, hükümetin para politikası üzerindeki söz hakkına verdiği önemi yansıtıyor.
Trump yönetiminin "Büyük Güzel Yasası"'nın Temmuz ortasında geçmesi beklenirken ve önümüzdeki birkaç ayda ticaret politikası daha belirgin hale gelmesiyle, piyasa odak noktası Federal Rezerv Yönetim Kurulu'nun yeni başkan adayına kayacak.
Üç büyük popüler adayın kendine özgü özellikleri var, politika eğilimleri anahtar
Deutsche Bank raporu, son zamanlarda Amerikan medyasının sıkça bahsettiği üç potansiyel adayı özetledi:
Kevin Warsh (Kevin Warsh): 2006-2011 yılları arasında Federal Rezerv Yönetim Kurulu'nda görev yaptı, şu anda Hoover Enstitüsü'nde araştırmacıdır. Kumar piyasası onu önde gelen bir isim olarak görüyor, ancak tarihsel olarak şahin bir tutum sergiledi, Federal Rezerv'in niceliksel genişleme politikasını eleştirdi ve geçen yıl Eylül ayında 50 baz puanlık faiz indirimini ve Federal Rezerv'in bilanço büyüklüğünü sorguladı.
Kevin Hassett (Kevin Hassett): Şu anda Trump Ulusal Ekonomi Konseyi Başkanıdır, ancak para politikası eğilimleri henüz net değil.
Chris Waller (: Şu anda Federal Rezerv Yönetim Kurulu üyesi olan Chris Waller, son zamanlarda daha güvercin bir görüş sergileyerek, Federal Rezerv'in gümrük tarifeleri tarafından tetiklenen enflasyonu göz ardı edebileceğini ve faiz oranlarını düşürebileceğini düşünüyor.
Amerika Hazine Bakanı Behnam da "çatışmaya" beklenmedik bir şekilde dahil oldu. Deutsche Bank, kurumsal müşterilerinin Behnam'ın Federal Rezerv'e geçme olasılığı hakkında kendilerini birkaç kez sorguladığını belirtti.
Deutsche Bank, Waller'ın Şansını Beğeniyor
Deutsche Bank raporuna göre, Trump'ın "ekonomiye roket yakıtı enjekte etmek için 100 baz puan indirim çağrısında bulunması" kesinlikle güvercin adaylara yönelmesini sağlayacak.
Deutsche Bank'ın yapay zeka aracı tarafından yapılan bir analize göre Waller, Chicago Fed Başkanı Goolsbee )Goolsbee('ın ardından 2024'ten bu yana en güvercin ikinci yetkili oldu. Waller kısa süre önce kamuoyu önünde "tarife enflasyonunu görmezden gelmeyi ve faiz indirimlerine öncelik vermeyi" savundu ve bu da Trump'ın temyizine doğrudan çarptı.
Ancak bu bankanın analizi, yalnızca güvercin eğilimlerin yeterli olmadığını düşünüyor. Hükümetin düşündüğü adayların hepsinin faiz indirimine söz vermesi muhtemel olsa da, gevşek politikaların uygulanması gerçek bir zorluktur.
Rapor, yeni Federal Rezerv Yönetim Kurulu başkanının meslektaşlarını farklı bir politika yolunu benimsemeye ikna etmesi gerektiğini belirtiyor. Federal Rezerv politikası, FOMC'nin çoğunluk oyu ile geçmelidir. Mevcut yönetim kurulu üyesi olarak Waller, oy birliği oluşturma temellerini atmıştır ve dış adaylara kıyasla politika değişikliklerini daha kolay bir şekilde uygulayabilir.
Aynı zamanda, Federal Rezerv (FED) dışından gelen adaylar için, özellikle de eğer FED'i eleştirmişlerse (örneğin, Walsh) veya FED'in bağımsızlık niteliğini sorgulatabilecek ekonomik politikaları desteklemişlerse (örneğin, Bessen veya Hassett), daha büyük engellerle karşılaşabilirler.
Besenter, Federal Rezerv Yönetim Kurulu başkanı olarak atanırsa, hem kendi döneminde uygulanan mali politikaların etkisini değerlendirmek hem de siyasi müdahale iddialarını reddetmek zorunda kalacak.
Buna karşılık, Deutsche Bank mevcut yönetim kurulu üyesi Waller'in şansının daha büyük olduğunu düşünüyor.
Yeni başkan bağımsızlık testine tabi olacak
Deutsche Bank uyardı ki, nihai aday kim olursa olsun, piyasa yeni Federal Rezerv başkanının bağımsızlığını ve enflasyon hedeflerini gerçekleştirme konusundaki taahhüdünün güvenilirliğini test edebilir. Aday hükümet içinden gelirse, bu zorluk daha da şiddetli olabilir.
Bu bağlamda, bu sınav daha da zorlayıcı olabilir: Trump, Powell'ı işten atmakla tehdit ediyor ve ekonomik dayanıklılığın güçlü olduğu, tarife artışlarının enflasyonu yükselttiği bir durumda Federal Rezerv'in büyük bir faiz indirimine gitmesi için çağrıda bulunuyor, böylece ABD ekonomisine "jet yakıtı" sağlıyor.
Mevcut ABD ekonomisinin dayanıklılığı ve gümrük vergilerinin enflasyon baskısını artırmasıyla, piyasa enflasyon beklentileri erken ısınabilir. Yeni Federal Rezerv Başkanı, Federal Rezerv'in zor kazanılmış enflasyona karşı duruşunu koruyup korumayacağına karar vermek zorundadır.