! Image5 Cenevre'deki ABD-Çin ekonomi ve ticaret görüşmeleri, 12 Mayıs'ta beklentileri aştı ve ABD hisse senetleri ve kripto para birimleri olumlu politikalar ve piyasa beklentileri arasında yükseldi. Bununla birlikte, ABD Uluslararası Ticaret Mahkemesi'nin ay sonunda verdiği karar, tarife savaşının "meşruiyet temelini" zayıflatarak bir politika oyununu tetikledi ve küresel ticaret kurallarının yeniden yapılandırılması "adli-idari güreş" aşamasına girdi ve tarifelerin uzun vadeli etkisi konusunda hala endişeler var. Kripto varlıklarının merkezi olmayan, egemenler arası ve politika karşıtı müdahale özellikleri, yatırımcılar tarafından giderek daha fazla tercih ediliyor. Resim
ABD hükümeti Mayıs ayında ekonomik verilerin tatlılığının tadına vardı: Nisan ayına ilişkin en son tarım dışı bordro verileri 177.000'de geldi ve bu da beklenenden daha iyiydi ve işgücü piyasasının sağlam kaldığını gösteriyor. Çin-ABD Cenevre ekonomi ve ticaret görüşmeleri, piyasanın küresel tedarik zincirinin bozulmasına ilişkin endişelerini hafifleten bir "tarife duraklaması" anlaşmasına vardı ve tüketicilerin ithal mal fiyatlarına (elektronik ürünler, günlük ihtiyaçlar gibi) yönelik enflasyon beklentileri düştü ve perakende tüketim niyetlerinin toparlanmasına neden oldu, bu nedenle daha parlak bir güven endeksi de getirdi: Konferans Kurulu (The Conference Board) 27'sinde yayınlanan veriler, ABD tüketici güven endeksinin Mayıs ayında beklenmedik bir şekilde 98'e yükseldiğini ve Nisan ayındaki 85,7'den keskin bir toparlanma olduğunu gösterdi Dört yılın en büyük aylık artışı olan 12,3 puan, tarife gevşemesinin tüketici tarafında olumlu bir şekilde iletildiğini gösteriyor.
Bununla birlikte, "nimet benzersizdir" ve ABD borcunun acısı da ağza gönderildi. "Trump 2.0" başladıktan sonra, ABD tahvil piyasasında büyük şoklar olağan hale geldi. Mayıs ayı sonlarında, 30 yıllık Hazine getirisi %5,1'in üzerine çıkarak 20 yılın en yüksek seviyesine yaklaştı. Japon tahvilleri ve ticaret müzakerelerinin ilerlemesi gibi ABD borcunun eğilimini etkileyen bir dizi faktör var, ancak aslında hepimiz ABD mali görünümünün en kritik olduğunu biliyoruz ve yeni değişkenler ortaya çıktı: Mayıs ayının sonunda, Trump yönetiminin ABD borç tavanını mevcut 10.000 dolardan 40.000 dolara çıkarmak için Temsilciler Meclisi'nde kabul edilen Büyük ve Güzel Bir Yasa Tasarısı Yasası (aşağıda analiz etmeye devam edeceğiz). ABD'nin borcunun GSYİH'ye oranını şu anda yaklaşık %98'den %125'e çıkaracak olan yasa tasarısı şu anda Senato'da bekliyor.
Ayrıca, ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimleri de hala belirsiz. 28 Mayıs 2025'te açıklanan ABD Merkez Bankası'nın Mayıs toplantı tutanakları, Merkez Bankası politika toplantısına katılan 19 yetkiliden hemen hemen hepsinin "enflasyonun beklenenden daha kalıcı olabileceğini" düşündüğünü gösteriyor, bu nedenle Merkez Bankası faiz indirimlerini ertelemeye devam ediyor.
Genel olarak, ABD ekonomisi şu anda "istikrarlı ve riskli" bir aşamada: kısa vadeli büyüme esnekliği piyasayı destekliyor ve dolar için olumlu, ancak daha geniş maliye ve para politikası zemini yükselişini bastırabilir. Akabinde, Senato'nun "Güzel Yasa"yı nasıl revize edeceği (vergi indirimlerinin ölçeği, harcama kesintilerinin yoğunluğu gibi) ve imza sürecindeki diğer durumların da ABD ekonomisinin ve küresel finans piyasasının yapısı üzerinde etkisi olacak ve ABD'nin "kısa vadeli büyümeyi teşvik eden ve uzun vadeli kredileri fazla çeken" politikasının çelişkisinin hafifletilip hafifletilemeyeceği hala belirsizliğini koruyor.
"Mayıs'ta sat" sözünün May('da )Sell bir Wall Street atasözü var, ancak Nisan ayı başlarında karşılıklı tarifelerin gevşetilmesi bu büyüyü bozdu. ABD hisse senetleri ve kripto piyasaları, "karşılıklı tarife savaşının" olumsuz fiyatlandırmasını beklenenden daha hızlı ve daha fazla hızla temizledi. S&P 500 ay boyunca yaklaşık %6,15 yükseldi, NASDAQ yaklaşık %9,56 yükseldi, Dow Jones yaklaşık %3,94 yükseldi ve S&P 500 ve Nasdaq sırasıyla 1990 ve 1997'den bu yana en güçlü Mayıs performansını kaydetti ve piyasanın tedarik zinciri onarımı ve kurumsal kazançların iyileşmesine ilişkin iyimser beklentilerini doğrudan yansıttı:
Çin ile ABD arasında 12 Mayıs'ta varılan faz anlaşması, piyasa risk iştahını doğrudan artırdı. Üç büyük ABD hisse senedi endeksi gün içinde genel olarak yükseldi ve Dow 1.160 puan (%2,81), S&P 500 %3,26 ve Nasdaq %4 artarak 2024'ten bu yana en büyük bir günlük kazancı elde etti. Amazon (AMZN) ve Meta (META) tek bir günde %7'den fazla ve Nvidia (NVDA) ve Apple (AAPL) %6'dan fazla artarak teknoloji devleri en büyük yararlanıcılar oldu. Goldman Sachs ve diğer kurumlar, tarifelerin gevşetilmesinin ardından ABD hisse senedi tahminlerini yükselterek önümüzdeki 12 ay için S&P 500 hedefini 6.500'e yükseltti ve "yumuşak iniş" olasılığının arttığını vurguladı. Ancak başka bir düşünce okulu, artan Hazine getirilerinin, özellikle düşük faiz oranı ortamına dayanan teknoloji şirketleri olmak üzere kurumsal kazançları sıkıştırabileceğidir. Bu tür bir uzun-kısa oyunu, piyasanın "yüksek volatilite ve yüksek farklılaşma" özelliklerini göstermesine yol açar.
Daha tartışmalı olan, Trump yönetiminin desteklediği "Güzel Yasa Tasarısı"dır. Bu yasa tasarısı, vergi, göçmenlik gibi birçok alanı kapsamakta olup, ABD'nin borcunun GSYİH içindeki oranını mevcut yaklaşık %98'den %125'e fırlatmayı öngörüyor; bu da uluslararası uyarı sınırını (genellikle %90 borç riski eşiği olarak kabul edilir) oldukça aşmaktadır ve piyasalarda ABD tahvillerinin kredi riskine dair endişeleri artırmaktadır. Moody's bu ay ABD'nin egemen kredi notunu Aaa'dan Aa1'e düşürdü.
Tasarı, kısa vadede ekonomi için "yumuşak iniş" beklentilerini artıran "vergi reformu yoluyla borç artışını karşıladığını" iddia ediyor, ancak piyasa genel olarak Amerika Birleşik Devletleri'nin mali sürdürülebilirliğini sorguluyor - Amerika Birleşik Devletleri'ndeki federal mali açık, 2025 mali yılının ilk beş ayında yıllık %38'lik bir artışla 1,147 trilyon dolara ulaştı, vergi büyümesi ters rüzgarlarla karşı karşıya ve borç "kartopu" etkisini kontrol altına almak zor olabilir. CBS ile yaptığı röportajda Musk, "tasarının açığı artırdığı için hayal kırıklığına uğradığını" kamuoyuna açıklarken, Demokratlar onu "hükümetin verimliliğini baltalamakla" suçladı. Müteakip Senato müzakerelerinde, olası değişikliklerin belirsizliği (vergi indirimlerinin boyutunun azaltılması gibi) ve başkanın imzalaması, piyasa risk iştahını bastırmak için potansiyel temel faktörler olacaktır.
Kısacası, şu anda piyasanın temel konusu likiditeden ve faiz indiriminden, ABD tahvillerine kaymış durumda ve "Trump riski" her zaman çevrimiçi.
Dijital varlıklar için bir öncü olarak, Bitcoin Nisan ayında 100.000 doları aştıktan sonra, Mayıs ayında sağlam bir karşı saldırı gösterisi düzenledi - ayın başında 95.000 dolarlık bir şok aralığından ay sonunda 105.000 dolara, aylık %12'lik bir artışla yükseldi ve dönem boyunca bir kez 112.000 dolara ulaştı ve Nisan 2024'ten bu yana en yüksek seviyeyi tazeleyerek piyasanın "son derece değişken riskli varlığı" algısını önemli ölçüde tersine çevirdi. Tarife savaşı yeni bir aşamaya girerken ABD hisse senetleri (Nasdaq aynı dönemde %9,56 arttı) ile bu rezonans etkisi, yatırımcıların politika belirsizliğinin ortasında varlıklarını yeniden demirlediği anlamına geliyor.
Böyle bir piyasa atmosferinde, Bitcoin'in kendine özgü temelleri de kritik bir katalizörle karşılaşıyor; finansal alandaki "sünger etkisi" özellikle belirgin hale geliyor: Bloomberg'in derlediği verilere göre, son beş hafta içinde, Amerika Birleşik Devletleri'nde Bitcoin ETF'si 90 milyar dolardan fazla fon akışı çekti. Bu arada, altın fonları ise 28 milyar dolardan fazla fon çıkışı yaşadı. Bu durum, bazı yatırımcıların geleneksel altından vazgeçip "dijital altın" olarak adlandırılan Bitcoin'e yöneldiğini, yeni bir değer saklama ve riskten korunma aracı olarak gördüğünü gösteriyor; yatırım eğilimlerinde belirgin bir değişim var.
BlackRock'un dahili portföyü BlackRock Stratejik Gelir Fırsatları Portföyü, Bitcoin ETF'sine (IBIT) aşırı ağırlık vermeye devam ediyor. Yönetim altındaki 72 milyar doların üzerinde varlığa sahip olan IBIT, geçen yıl piyasaya sürülmesine rağmen dünyanın en büyük 25 Bitcoin ETF'sinden biridir. Daha geniş bir perspektiften bakıldığında, IBIT'in hızlı büyümesi, kripto para birimlerinin ana akım finansal sisteme hızlandırılmış entegrasyonunu yansıtıyor. Ayın 19'unda JPMorgan Chase, CEO'su Jamie Dimon şüpheci kalmasına rağmen, müşterilerin Bitcoin'e yatırım yapmasına izin vermeye başlayacağını duyurdu. Dimon, Pazartesi günü bankanın yıllık Yatırımcı Günü etkinliğinde yaptığı açıklamada, "Müşterilerin Bitcoin satın almasına izin vereceğiz ve emanet hizmetleri sağlamayacağız, ancak işlemleri müşteri beyanlarına yansıtacağız" dedi. "Bu karar, ABD'nin en büyük bankası için önemli bir hamle ve aynı zamanda Bitcoin'in ana akım yatırım alanına daha fazla entegrasyonunu veya Goldman Sachs gibi kurumların da aynı şeyi yapması için bir katalizörü işaret ediyor.
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki mevcut kripto deregülasyon eğilimi de olumlu yeni bir iklim getirdi. 12 Mayıs'ta ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) yeni başkanı Paul S. Atkins, Kripto Görev Gücü Tokenizasyon Yuvarlak Masa Toplantısı'nda bir açılış konuşması yaptı ve ABD'nin "küresel kripto başkenti" olma hedefini ortaya koydu ve SEC'in düzenleyici modelini "uygulama odaklı"dan "kural odaklı" hale getireceğini duyurdu. Daha spesifik olarak, SEC üç temel reformu düşünüyor – menkul kıymet tokenlerini belirleme kriterlerini netleştirmek, saklama kurallarını belirli koşullar altında kendi kendine saklamaya izin verecek şekilde güncellemek, yeni ürünler için koşullu muafiyetler oluşturmak vb. bu da kripto piyasası katılımcıları için daha net bir yasal çerçeve sağlamak, belirsizliği azaltmak ve yeniliği teşvik etmek anlamına geliyor.
Finansman ve düzenlemenin doğrudan itici gücüne ek olarak, stablecoin alanındaki politika atılımları, Bitcoin'in fiyatlandırma mantığına yeni bir ivme kazandırdı. 19 Mayıs'ta ABD Senatosu, ABD Stablecoin'lerini Yönlendirmek ve İnşa Etmek için Ulusal İnovasyon Yasası'nın (GENIUS Yasası) usule ilişkin oylamasını kabul etmek için 66 lehte ve 32 aleyhte oy kullandı ve bu, ABD kripto varlık piyasasını yeniden şekillendirecek ve küresel finansal sistemi etkileyecek olan Amerika Birleşik Devletleri'ndeki stablecoin'ler için ilk federal düzenleyici çerçevenin yakında uygulanmasına işaret ediyor. Sadece iki gün sonra, 21 Mayıs'ta Hong Kong Yasama Konseyi, yıl içinde yürürlüğe girmesi beklenen ve Hong Kong'da stablecoin düzenlemesi alanında bir atılım olduğunu gösteren Stablecoin Yasasını kabul etti. İki yasa tasarısı sinerjik bir etki oluşturuyor ve ortaklaşa küresel stablecoin piyasasının standardizasyonunu teşvik ediyor, bir yandan dijital para piyasasına yeni finansman kanalları getiriyor ve diğer yandan Web3 ekosisteminin gelişimi için kurumsal destek sağlıyor. "Geleneksel finans kurumları + düzenleyici sistemin" ikili girişi ve gerçek dünya zincir üstü varlık (RWA) anlatısının hızlanmasıyla, piyasanın bir "değer deposu" olarak Bitcoin üzerindeki fikir birliği daha da güçlenecek ve küresel varlık tahsisindeki benzersiz konumu giderek daha belirgin hale gelecektir.
Gelecekte, geleneksel finans piyasasının oynaklığının kripto para birimlerinin tek yönlü bir baskısını oluşturmayacağı, ancak belirli bir aşamada yükselişi için bir güç haline geleceği gerçeğini de dört gözle beklemeye değer: kısa vadede, ABD Hazine getirilerindeki artış, ABD mali durumuyla ilgili piyasa endişelerini tetikleyerek güvenli liman fonlarının kripto piyasasına akmasına neden oldu; Uzun vadede, ABD mali pozisyonunun bozulması, kripto varlıklarının güvenli liman cazibesini artırabilir ve bu mali baskı, ABD dolarına ve Hazine tahvillerine olan güveni aşındırarak yatırımcıları kredi riskinden korunmak için Bitcoin gibi merkezi olmayan varlıklara yönelmeye sevk edebilir.
! [Karşılıklı tarife savaşının yeni bir turu, dünya neden kripto para birimlerini kucaklamasını hızlandırıyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-4cd82f736ddbadbc85c33376b6c90594)
May ayındaki kripto varlık çılgınlığı, geleneksel finans sisteminin gümrük çatışmaları, borç krizi ve para politikası zorlukları içinde zorlandığı bir zamanda, Bitcoin'in sermaye için "eski düzen belirsizliği"ne karşı yeni bir korunma seçeneği haline geldiğini gösteriyor. Elbette, ABD tahvil getirilerinin orta vadeli baskısı, düzenleyici politikaların dalgalanması gibi etkenler, bu yükseliş sürecine zorluk çıkarabilir. Ancak her durumda, Bitcoin'in "dijital altın" anlatısı ana akım konu çerçevesine girmiş durumda.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Eşit Tarife Savaşı'nın yeni bir turu, dünya neden Kripto Varlıklar'a hızla sarılıyor?
! Image5 Cenevre'deki ABD-Çin ekonomi ve ticaret görüşmeleri, 12 Mayıs'ta beklentileri aştı ve ABD hisse senetleri ve kripto para birimleri olumlu politikalar ve piyasa beklentileri arasında yükseldi. Bununla birlikte, ABD Uluslararası Ticaret Mahkemesi'nin ay sonunda verdiği karar, tarife savaşının "meşruiyet temelini" zayıflatarak bir politika oyununu tetikledi ve küresel ticaret kurallarının yeniden yapılandırılması "adli-idari güreş" aşamasına girdi ve tarifelerin uzun vadeli etkisi konusunda hala endişeler var. Kripto varlıklarının merkezi olmayan, egemenler arası ve politika karşıtı müdahale özellikleri, yatırımcılar tarafından giderek daha fazla tercih ediliyor. Resim
ABD hükümeti Mayıs ayında ekonomik verilerin tatlılığının tadına vardı: Nisan ayına ilişkin en son tarım dışı bordro verileri 177.000'de geldi ve bu da beklenenden daha iyiydi ve işgücü piyasasının sağlam kaldığını gösteriyor. Çin-ABD Cenevre ekonomi ve ticaret görüşmeleri, piyasanın küresel tedarik zincirinin bozulmasına ilişkin endişelerini hafifleten bir "tarife duraklaması" anlaşmasına vardı ve tüketicilerin ithal mal fiyatlarına (elektronik ürünler, günlük ihtiyaçlar gibi) yönelik enflasyon beklentileri düştü ve perakende tüketim niyetlerinin toparlanmasına neden oldu, bu nedenle daha parlak bir güven endeksi de getirdi: Konferans Kurulu (The Conference Board) 27'sinde yayınlanan veriler, ABD tüketici güven endeksinin Mayıs ayında beklenmedik bir şekilde 98'e yükseldiğini ve Nisan ayındaki 85,7'den keskin bir toparlanma olduğunu gösterdi Dört yılın en büyük aylık artışı olan 12,3 puan, tarife gevşemesinin tüketici tarafında olumlu bir şekilde iletildiğini gösteriyor.
Bununla birlikte, "nimet benzersizdir" ve ABD borcunun acısı da ağza gönderildi. "Trump 2.0" başladıktan sonra, ABD tahvil piyasasında büyük şoklar olağan hale geldi. Mayıs ayı sonlarında, 30 yıllık Hazine getirisi %5,1'in üzerine çıkarak 20 yılın en yüksek seviyesine yaklaştı. Japon tahvilleri ve ticaret müzakerelerinin ilerlemesi gibi ABD borcunun eğilimini etkileyen bir dizi faktör var, ancak aslında hepimiz ABD mali görünümünün en kritik olduğunu biliyoruz ve yeni değişkenler ortaya çıktı: Mayıs ayının sonunda, Trump yönetiminin ABD borç tavanını mevcut 10.000 dolardan 40.000 dolara çıkarmak için Temsilciler Meclisi'nde kabul edilen Büyük ve Güzel Bir Yasa Tasarısı Yasası (aşağıda analiz etmeye devam edeceğiz). ABD'nin borcunun GSYİH'ye oranını şu anda yaklaşık %98'den %125'e çıkaracak olan yasa tasarısı şu anda Senato'da bekliyor.
Ayrıca, ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimleri de hala belirsiz. 28 Mayıs 2025'te açıklanan ABD Merkez Bankası'nın Mayıs toplantı tutanakları, Merkez Bankası politika toplantısına katılan 19 yetkiliden hemen hemen hepsinin "enflasyonun beklenenden daha kalıcı olabileceğini" düşündüğünü gösteriyor, bu nedenle Merkez Bankası faiz indirimlerini ertelemeye devam ediyor.
Genel olarak, ABD ekonomisi şu anda "istikrarlı ve riskli" bir aşamada: kısa vadeli büyüme esnekliği piyasayı destekliyor ve dolar için olumlu, ancak daha geniş maliye ve para politikası zemini yükselişini bastırabilir. Akabinde, Senato'nun "Güzel Yasa"yı nasıl revize edeceği (vergi indirimlerinin ölçeği, harcama kesintilerinin yoğunluğu gibi) ve imza sürecindeki diğer durumların da ABD ekonomisinin ve küresel finans piyasasının yapısı üzerinde etkisi olacak ve ABD'nin "kısa vadeli büyümeyi teşvik eden ve uzun vadeli kredileri fazla çeken" politikasının çelişkisinin hafifletilip hafifletilemeyeceği hala belirsizliğini koruyor.
"Mayıs'ta sat" sözünün May('da )Sell bir Wall Street atasözü var, ancak Nisan ayı başlarında karşılıklı tarifelerin gevşetilmesi bu büyüyü bozdu. ABD hisse senetleri ve kripto piyasaları, "karşılıklı tarife savaşının" olumsuz fiyatlandırmasını beklenenden daha hızlı ve daha fazla hızla temizledi. S&P 500 ay boyunca yaklaşık %6,15 yükseldi, NASDAQ yaklaşık %9,56 yükseldi, Dow Jones yaklaşık %3,94 yükseldi ve S&P 500 ve Nasdaq sırasıyla 1990 ve 1997'den bu yana en güçlü Mayıs performansını kaydetti ve piyasanın tedarik zinciri onarımı ve kurumsal kazançların iyileşmesine ilişkin iyimser beklentilerini doğrudan yansıttı:
Çin ile ABD arasında 12 Mayıs'ta varılan faz anlaşması, piyasa risk iştahını doğrudan artırdı. Üç büyük ABD hisse senedi endeksi gün içinde genel olarak yükseldi ve Dow 1.160 puan (%2,81), S&P 500 %3,26 ve Nasdaq %4 artarak 2024'ten bu yana en büyük bir günlük kazancı elde etti. Amazon (AMZN) ve Meta (META) tek bir günde %7'den fazla ve Nvidia (NVDA) ve Apple (AAPL) %6'dan fazla artarak teknoloji devleri en büyük yararlanıcılar oldu. Goldman Sachs ve diğer kurumlar, tarifelerin gevşetilmesinin ardından ABD hisse senedi tahminlerini yükselterek önümüzdeki 12 ay için S&P 500 hedefini 6.500'e yükseltti ve "yumuşak iniş" olasılığının arttığını vurguladı. Ancak başka bir düşünce okulu, artan Hazine getirilerinin, özellikle düşük faiz oranı ortamına dayanan teknoloji şirketleri olmak üzere kurumsal kazançları sıkıştırabileceğidir. Bu tür bir uzun-kısa oyunu, piyasanın "yüksek volatilite ve yüksek farklılaşma" özelliklerini göstermesine yol açar.
Daha tartışmalı olan, Trump yönetiminin desteklediği "Güzel Yasa Tasarısı"dır. Bu yasa tasarısı, vergi, göçmenlik gibi birçok alanı kapsamakta olup, ABD'nin borcunun GSYİH içindeki oranını mevcut yaklaşık %98'den %125'e fırlatmayı öngörüyor; bu da uluslararası uyarı sınırını (genellikle %90 borç riski eşiği olarak kabul edilir) oldukça aşmaktadır ve piyasalarda ABD tahvillerinin kredi riskine dair endişeleri artırmaktadır. Moody's bu ay ABD'nin egemen kredi notunu Aaa'dan Aa1'e düşürdü.
Tasarı, kısa vadede ekonomi için "yumuşak iniş" beklentilerini artıran "vergi reformu yoluyla borç artışını karşıladığını" iddia ediyor, ancak piyasa genel olarak Amerika Birleşik Devletleri'nin mali sürdürülebilirliğini sorguluyor - Amerika Birleşik Devletleri'ndeki federal mali açık, 2025 mali yılının ilk beş ayında yıllık %38'lik bir artışla 1,147 trilyon dolara ulaştı, vergi büyümesi ters rüzgarlarla karşı karşıya ve borç "kartopu" etkisini kontrol altına almak zor olabilir. CBS ile yaptığı röportajda Musk, "tasarının açığı artırdığı için hayal kırıklığına uğradığını" kamuoyuna açıklarken, Demokratlar onu "hükümetin verimliliğini baltalamakla" suçladı. Müteakip Senato müzakerelerinde, olası değişikliklerin belirsizliği (vergi indirimlerinin boyutunun azaltılması gibi) ve başkanın imzalaması, piyasa risk iştahını bastırmak için potansiyel temel faktörler olacaktır.
Kısacası, şu anda piyasanın temel konusu likiditeden ve faiz indiriminden, ABD tahvillerine kaymış durumda ve "Trump riski" her zaman çevrimiçi.
Dijital varlıklar için bir öncü olarak, Bitcoin Nisan ayında 100.000 doları aştıktan sonra, Mayıs ayında sağlam bir karşı saldırı gösterisi düzenledi - ayın başında 95.000 dolarlık bir şok aralığından ay sonunda 105.000 dolara, aylık %12'lik bir artışla yükseldi ve dönem boyunca bir kez 112.000 dolara ulaştı ve Nisan 2024'ten bu yana en yüksek seviyeyi tazeleyerek piyasanın "son derece değişken riskli varlığı" algısını önemli ölçüde tersine çevirdi. Tarife savaşı yeni bir aşamaya girerken ABD hisse senetleri (Nasdaq aynı dönemde %9,56 arttı) ile bu rezonans etkisi, yatırımcıların politika belirsizliğinin ortasında varlıklarını yeniden demirlediği anlamına geliyor.
Böyle bir piyasa atmosferinde, Bitcoin'in kendine özgü temelleri de kritik bir katalizörle karşılaşıyor; finansal alandaki "sünger etkisi" özellikle belirgin hale geliyor: Bloomberg'in derlediği verilere göre, son beş hafta içinde, Amerika Birleşik Devletleri'nde Bitcoin ETF'si 90 milyar dolardan fazla fon akışı çekti. Bu arada, altın fonları ise 28 milyar dolardan fazla fon çıkışı yaşadı. Bu durum, bazı yatırımcıların geleneksel altından vazgeçip "dijital altın" olarak adlandırılan Bitcoin'e yöneldiğini, yeni bir değer saklama ve riskten korunma aracı olarak gördüğünü gösteriyor; yatırım eğilimlerinde belirgin bir değişim var.
BlackRock'un dahili portföyü BlackRock Stratejik Gelir Fırsatları Portföyü, Bitcoin ETF'sine (IBIT) aşırı ağırlık vermeye devam ediyor. Yönetim altındaki 72 milyar doların üzerinde varlığa sahip olan IBIT, geçen yıl piyasaya sürülmesine rağmen dünyanın en büyük 25 Bitcoin ETF'sinden biridir. Daha geniş bir perspektiften bakıldığında, IBIT'in hızlı büyümesi, kripto para birimlerinin ana akım finansal sisteme hızlandırılmış entegrasyonunu yansıtıyor. Ayın 19'unda JPMorgan Chase, CEO'su Jamie Dimon şüpheci kalmasına rağmen, müşterilerin Bitcoin'e yatırım yapmasına izin vermeye başlayacağını duyurdu. Dimon, Pazartesi günü bankanın yıllık Yatırımcı Günü etkinliğinde yaptığı açıklamada, "Müşterilerin Bitcoin satın almasına izin vereceğiz ve emanet hizmetleri sağlamayacağız, ancak işlemleri müşteri beyanlarına yansıtacağız" dedi. "Bu karar, ABD'nin en büyük bankası için önemli bir hamle ve aynı zamanda Bitcoin'in ana akım yatırım alanına daha fazla entegrasyonunu veya Goldman Sachs gibi kurumların da aynı şeyi yapması için bir katalizörü işaret ediyor.
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki mevcut kripto deregülasyon eğilimi de olumlu yeni bir iklim getirdi. 12 Mayıs'ta ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) yeni başkanı Paul S. Atkins, Kripto Görev Gücü Tokenizasyon Yuvarlak Masa Toplantısı'nda bir açılış konuşması yaptı ve ABD'nin "küresel kripto başkenti" olma hedefini ortaya koydu ve SEC'in düzenleyici modelini "uygulama odaklı"dan "kural odaklı" hale getireceğini duyurdu. Daha spesifik olarak, SEC üç temel reformu düşünüyor – menkul kıymet tokenlerini belirleme kriterlerini netleştirmek, saklama kurallarını belirli koşullar altında kendi kendine saklamaya izin verecek şekilde güncellemek, yeni ürünler için koşullu muafiyetler oluşturmak vb. bu da kripto piyasası katılımcıları için daha net bir yasal çerçeve sağlamak, belirsizliği azaltmak ve yeniliği teşvik etmek anlamına geliyor.
Finansman ve düzenlemenin doğrudan itici gücüne ek olarak, stablecoin alanındaki politika atılımları, Bitcoin'in fiyatlandırma mantığına yeni bir ivme kazandırdı. 19 Mayıs'ta ABD Senatosu, ABD Stablecoin'lerini Yönlendirmek ve İnşa Etmek için Ulusal İnovasyon Yasası'nın (GENIUS Yasası) usule ilişkin oylamasını kabul etmek için 66 lehte ve 32 aleyhte oy kullandı ve bu, ABD kripto varlık piyasasını yeniden şekillendirecek ve küresel finansal sistemi etkileyecek olan Amerika Birleşik Devletleri'ndeki stablecoin'ler için ilk federal düzenleyici çerçevenin yakında uygulanmasına işaret ediyor. Sadece iki gün sonra, 21 Mayıs'ta Hong Kong Yasama Konseyi, yıl içinde yürürlüğe girmesi beklenen ve Hong Kong'da stablecoin düzenlemesi alanında bir atılım olduğunu gösteren Stablecoin Yasasını kabul etti. İki yasa tasarısı sinerjik bir etki oluşturuyor ve ortaklaşa küresel stablecoin piyasasının standardizasyonunu teşvik ediyor, bir yandan dijital para piyasasına yeni finansman kanalları getiriyor ve diğer yandan Web3 ekosisteminin gelişimi için kurumsal destek sağlıyor. "Geleneksel finans kurumları + düzenleyici sistemin" ikili girişi ve gerçek dünya zincir üstü varlık (RWA) anlatısının hızlanmasıyla, piyasanın bir "değer deposu" olarak Bitcoin üzerindeki fikir birliği daha da güçlenecek ve küresel varlık tahsisindeki benzersiz konumu giderek daha belirgin hale gelecektir.
Gelecekte, geleneksel finans piyasasının oynaklığının kripto para birimlerinin tek yönlü bir baskısını oluşturmayacağı, ancak belirli bir aşamada yükselişi için bir güç haline geleceği gerçeğini de dört gözle beklemeye değer: kısa vadede, ABD Hazine getirilerindeki artış, ABD mali durumuyla ilgili piyasa endişelerini tetikleyerek güvenli liman fonlarının kripto piyasasına akmasına neden oldu; Uzun vadede, ABD mali pozisyonunun bozulması, kripto varlıklarının güvenli liman cazibesini artırabilir ve bu mali baskı, ABD dolarına ve Hazine tahvillerine olan güveni aşındırarak yatırımcıları kredi riskinden korunmak için Bitcoin gibi merkezi olmayan varlıklara yönelmeye sevk edebilir.
! [Karşılıklı tarife savaşının yeni bir turu, dünya neden kripto para birimlerini kucaklamasını hızlandırıyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-4cd82f736ddbadbc85c33376b6c90594)
May ayındaki kripto varlık çılgınlığı, geleneksel finans sisteminin gümrük çatışmaları, borç krizi ve para politikası zorlukları içinde zorlandığı bir zamanda, Bitcoin'in sermaye için "eski düzen belirsizliği"ne karşı yeni bir korunma seçeneği haline geldiğini gösteriyor. Elbette, ABD tahvil getirilerinin orta vadeli baskısı, düzenleyici politikaların dalgalanması gibi etkenler, bu yükseliş sürecine zorluk çıkarabilir. Ancak her durumda, Bitcoin'in "dijital altın" anlatısı ana akım konu çerçevesine girmiş durumda.