Hong Kong'da "Stablecoin Yönetmeliği" 30 Mayıs'ta resmi olarak yürürlüğe girdi. Önceki 20 Mayıs'ta, Amerika, "Amerika Stabilcoin Ulusal İnovasyon Yasası'nı" (GENIUS Act) kabul etti. Bu iki olayın peş peşe gelmesi tesadüf değil, arkasında dijital para uluslararası rekabetinde kuralların yeniden şekillendirilmesi ve stratejik bir öncelik yatıyor.
Küresel dijital varlık düzenlemesinin düzensiz bir şekilde oluşumdan kurallara dönüşme eğiliminde, Hong Kong hızlı bir yanıt vererek, yasal bir kapalı döngü oluşturdu. Bu, offshore yuan (CNH) stabilcoin denemesinin yaklaşmakta olduğu anlamına gelebilir - yuanın uluslararasılaşmasının dijital yolu giderek daha net ve uygulanabilir hale geliyor.
CNH stablecoin henüz faaliyete geçmedi, ancak "stablecoin yönetmeliği"nin yürürlüğe girmesi, onun için kurumsal hayal gücü alanını açtı. Eğer Hong Kong, CNH stablecoin'i öncülük ederse, bu belki de RMB'nin uluslararasılaşması için dijital bir yeni yol açacak ve gelecekteki sınır ötesi ödeme sisteminin yeniden yapılandırılmasında önemli bir destek noktası olacak.
İster tarihsel bir ayna, ister kurumsal bir atılım, ister RMB'nin uluslararasılaşması ve dijital yükseltmenin pratik ihtiyaçları olsun, stablecoin'lerin sınır ötesi ödemelerde yeniden şekillendirici etkisi göz ardı edilemez. Parasal özellikleri ve uluslararası ödeme işlevlerini entegre eden modern bir parasal araç olan stablecoin'ler, yalnızca dijital ekonomi çağında vazgeçilmez bir altyapı değil, aynı zamanda kural oyunları için bir araçtır.
2003'te Hong Kong'da başlatılan bireysel RMB işleme pilot uygulamasını hatırlıyor musun?
Tam da bu pilot uygulama, 2009 yılında RMB'nin sınır ötesi ticaret ödemeleri için kurumsal bir temel oluşturdu. Bugün, Hong Kong yeniden RMB'nin uluslararasılaşması için bir dönüm noktasında. CNH stablecoin, dijital finansın bir sonraki atılımı olabilir ve "Hong Kong deneyimi"nin 2.0 dönemini başlatabilir.
O yıllardaki pilot uygulamanın başarılı çekirdek deneyimi, "denetim kapama + piyasa ile iletim" mekanizmasıdır: Anakarada, Çin Bankası Hong Kong üzerinden bir temizleme merkezi olarak kullanarak, denetim gereksinimlerini ticari anlaşma biçiminde Hong Kong banka sistemine iletmektedir, hem piyasa özerkliğine saygı gösterir hem de sistem güvenliğini sağlar. Bu katmanlı denetim yapısı, bugünkü stablecoin denemeleri için gerçekçi ve uygulanabilir bir örnek sunabilir.
Şu anda, Stablecoin Yönetmeliği, RMB gibi Hong Kong doları olmayan fiat para birimlerinin esnek hükümler aracılığıyla çapa para birimine dahil edilmesi için politika alanını saklı tutmaktadır, ancak belirli uygulama, duruma göre HKMA'nın onayına tabidir ve yalnızca Hong Kong doları stablecoin'lerinin ihracı şu anda zorunlu denetime tabidir. Hong Kong, RTGS (gerçek zamanlı tam ödeme) sistemi ve zincir üstü takasın entegrasyonunu araştırıyor ve "düzenleyici sanal alan + hiyerarşik açıklık" modeli, kontrol edilebilir deneme yanılma yoluyla dijital para birimi inovasyonunun avantajlarını pekiştiriyor.
Eğer CNH stablecoin'i yuanın uluslararasılaşması için bir sistem kesiti olarak görürsek, bu sadece CIPS'in (Yuanın Sınır Ötesi Ödeme Sistemi) tamamlayıcısı olmakla kalmayacak, aynı zamanda SWIFT (Uluslararası Fon Takas Sistemi) sisteminden bağımsız bir yuan kanalı oluşturma umudunu da taşıyacak. Küresel ödeme ağlarının teknik yarışında, Hong Kong, yuan için dijital bir "deniz çıkışı" inşa etmeye çalışıyor.
Bu yön, politika sinyalleriyle doğrulanmıştır. 19 Mayıs'ta, Çin Halk Bankası Başkanı Pan Gongsheng, finansman destekleri hakkında yapılan bir toplantıda şunları ifade etti: "Yuan'ın uluslararası kullanımını düzenli bir şekilde ilerletmek ve ticaret ile yatırım ve finansman kolaylaştırma seviyesini artırmak." Yuan'ın uluslararasılaşmasına dair bu en son ifade, politika yöneliminin daha da ayrıntılı hale geldiğini yansıtmakta ve Yuan'ın belirli senaryolar içindeki pratik uygulamasını vurgulamaktadır.
Şu anda, RMB'nin uluslararasılaşması, sınır ötesi ödemelerin yetersiz verimliliği ve açık deniz piyasasında likiditenin parçalanması gibi zorluklarla karşı karşıyadır ve sabit paraların çözüm sağlaması beklenmektedir. Örneğin, verimlilik arttı - uzlaşma maliyeti geleneksel sistemin 1 / 10'una düşürülebilir ve işlem süresi T + 1'den gerçek zamanlıya kısaltıldı, bu da özellikle "Kuşak ve Yol" daki küçük ve orta ölçekli ticaret için uygundur; Örneğin, likidite optimizasyonu - 1,2 trilyon yuan offshore RMB sermaye havuzunun kullanım oranını iyileştirmek için akıllı sözleşmeler yoluyla otomatik itfa ve jeopolitik kaçınma yeteneği - stablecoin'ler SWIFT'e güvenmiyor ve ABD doları finansal ağı dışında yeni bir takas altyapısı inşa etmesi bekleniyor.
2003 yılında RMB işlemleri pilot deneyimlerine atıfta bulunarak, CNH stablecoin'in uygulanması üç aşamada ilerleyebilir:
İlk olarak, sandbox denemesi (2025-2026): Çinli lisanslı kurumlar, Büyük Körfez Bölgesi ticaret senaryosunda kullanılmak üzere pilot olarak CNH stablecoin'leri çıkaracak; İkincisi, bölgesel genişleme (2026-2027): RCEP (Bölgesel Kapsamlı Ekonomik Ortaklık) gibi bölgesel yerleşimleri kapsayan mBridge (çok taraflı merkez bankası dijital para birimi köprüsü) gibi sınır ötesi projelere ve tahvil tokenizasyonu gibi pilot RWA (gerçek dünya varlığı) uygulamalarına erişim; Üçüncüsü, küresel tanıtım (2028'den itibaren): CNH stablecoin'i bölgesel bir emtia fiyatlandırma aracı olarak tanıtmak için teknik ve düzenleyici standartlar geliştirmek için Uluslararası Para Fonu (IMF) gibi uluslararası kuruluşlarla işbirliği yapın.
22 yıl önce, Hong Kong, RMB'nin sınır ötesi dolaşımına yönelik bir "deneme alanı" açtı; bugün, dijital para devriminde bir kez daha önde yer alabilir mi? Cevap iki şeye bağlı: biri, "regülasyon sızması + piyasa seçimi" işbirliği mekanizmasının başarılı bir şekilde kopyalanıp kopyalanamayacağı; diğeri ise, kuralların yeniden şekillendirilmesi ve finansal altyapının inşası için stratejik bir pencerenin kapılabilmesi.
Eğer başarılı olursa, CNH stablecoin yalnızca RMB'nin uluslararasılaşması için yeni bir kanal olmayacak, aynı zamanda Çin'in kurumsal açılımının dijital bir paradigması haline gelebilir. Hem RMB'nin uluslararası alanda dijital bir köprü işlevi görmesi hem de Çin'in küresel para düzeninin yeniden yapılandırılmasında avantaj elde etmesi için kritik bir adım olacaktır.
Kişisel RMB hesaplarından akıllı sözleşme sabit paralarına kadar, Hong Kong değişiyor, dünya değişiyor ve RMB'nin uluslararasılaşma yolu da değişiyor. Değişmeden kalan şey, kurumsal açıklığın mantığıdır: kural yerleştirme ile "yumuşak bağlantıyı" teşvik etmek ve teknolojik deneylerle "stratejik inisiyatifi" harekete geçirmek. Hong Kong, dijital finansın büyük sınavında Çin tarzı bir cevap vermeye çalışmak için "Stablecoin Yönetmeliği"ni bir başlangıç noktası olarak kullanıyor.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Offshore yuan stablecoin'un Hong Kong'daki denemesi nasıl aşılacak
Hong Kong'da "Stablecoin Yönetmeliği" 30 Mayıs'ta resmi olarak yürürlüğe girdi. Önceki 20 Mayıs'ta, Amerika, "Amerika Stabilcoin Ulusal İnovasyon Yasası'nı" (GENIUS Act) kabul etti. Bu iki olayın peş peşe gelmesi tesadüf değil, arkasında dijital para uluslararası rekabetinde kuralların yeniden şekillendirilmesi ve stratejik bir öncelik yatıyor.
Küresel dijital varlık düzenlemesinin düzensiz bir şekilde oluşumdan kurallara dönüşme eğiliminde, Hong Kong hızlı bir yanıt vererek, yasal bir kapalı döngü oluşturdu. Bu, offshore yuan (CNH) stabilcoin denemesinin yaklaşmakta olduğu anlamına gelebilir - yuanın uluslararasılaşmasının dijital yolu giderek daha net ve uygulanabilir hale geliyor.
CNH stablecoin henüz faaliyete geçmedi, ancak "stablecoin yönetmeliği"nin yürürlüğe girmesi, onun için kurumsal hayal gücü alanını açtı. Eğer Hong Kong, CNH stablecoin'i öncülük ederse, bu belki de RMB'nin uluslararasılaşması için dijital bir yeni yol açacak ve gelecekteki sınır ötesi ödeme sisteminin yeniden yapılandırılmasında önemli bir destek noktası olacak.
İster tarihsel bir ayna, ister kurumsal bir atılım, ister RMB'nin uluslararasılaşması ve dijital yükseltmenin pratik ihtiyaçları olsun, stablecoin'lerin sınır ötesi ödemelerde yeniden şekillendirici etkisi göz ardı edilemez. Parasal özellikleri ve uluslararası ödeme işlevlerini entegre eden modern bir parasal araç olan stablecoin'ler, yalnızca dijital ekonomi çağında vazgeçilmez bir altyapı değil, aynı zamanda kural oyunları için bir araçtır.
2003'te Hong Kong'da başlatılan bireysel RMB işleme pilot uygulamasını hatırlıyor musun?
Tam da bu pilot uygulama, 2009 yılında RMB'nin sınır ötesi ticaret ödemeleri için kurumsal bir temel oluşturdu. Bugün, Hong Kong yeniden RMB'nin uluslararasılaşması için bir dönüm noktasında. CNH stablecoin, dijital finansın bir sonraki atılımı olabilir ve "Hong Kong deneyimi"nin 2.0 dönemini başlatabilir.
O yıllardaki pilot uygulamanın başarılı çekirdek deneyimi, "denetim kapama + piyasa ile iletim" mekanizmasıdır: Anakarada, Çin Bankası Hong Kong üzerinden bir temizleme merkezi olarak kullanarak, denetim gereksinimlerini ticari anlaşma biçiminde Hong Kong banka sistemine iletmektedir, hem piyasa özerkliğine saygı gösterir hem de sistem güvenliğini sağlar. Bu katmanlı denetim yapısı, bugünkü stablecoin denemeleri için gerçekçi ve uygulanabilir bir örnek sunabilir.
Şu anda, Stablecoin Yönetmeliği, RMB gibi Hong Kong doları olmayan fiat para birimlerinin esnek hükümler aracılığıyla çapa para birimine dahil edilmesi için politika alanını saklı tutmaktadır, ancak belirli uygulama, duruma göre HKMA'nın onayına tabidir ve yalnızca Hong Kong doları stablecoin'lerinin ihracı şu anda zorunlu denetime tabidir. Hong Kong, RTGS (gerçek zamanlı tam ödeme) sistemi ve zincir üstü takasın entegrasyonunu araştırıyor ve "düzenleyici sanal alan + hiyerarşik açıklık" modeli, kontrol edilebilir deneme yanılma yoluyla dijital para birimi inovasyonunun avantajlarını pekiştiriyor.
Eğer CNH stablecoin'i yuanın uluslararasılaşması için bir sistem kesiti olarak görürsek, bu sadece CIPS'in (Yuanın Sınır Ötesi Ödeme Sistemi) tamamlayıcısı olmakla kalmayacak, aynı zamanda SWIFT (Uluslararası Fon Takas Sistemi) sisteminden bağımsız bir yuan kanalı oluşturma umudunu da taşıyacak. Küresel ödeme ağlarının teknik yarışında, Hong Kong, yuan için dijital bir "deniz çıkışı" inşa etmeye çalışıyor.
Bu yön, politika sinyalleriyle doğrulanmıştır. 19 Mayıs'ta, Çin Halk Bankası Başkanı Pan Gongsheng, finansman destekleri hakkında yapılan bir toplantıda şunları ifade etti: "Yuan'ın uluslararası kullanımını düzenli bir şekilde ilerletmek ve ticaret ile yatırım ve finansman kolaylaştırma seviyesini artırmak." Yuan'ın uluslararasılaşmasına dair bu en son ifade, politika yöneliminin daha da ayrıntılı hale geldiğini yansıtmakta ve Yuan'ın belirli senaryolar içindeki pratik uygulamasını vurgulamaktadır.
Şu anda, RMB'nin uluslararasılaşması, sınır ötesi ödemelerin yetersiz verimliliği ve açık deniz piyasasında likiditenin parçalanması gibi zorluklarla karşı karşıyadır ve sabit paraların çözüm sağlaması beklenmektedir. Örneğin, verimlilik arttı - uzlaşma maliyeti geleneksel sistemin 1 / 10'una düşürülebilir ve işlem süresi T + 1'den gerçek zamanlıya kısaltıldı, bu da özellikle "Kuşak ve Yol" daki küçük ve orta ölçekli ticaret için uygundur; Örneğin, likidite optimizasyonu - 1,2 trilyon yuan offshore RMB sermaye havuzunun kullanım oranını iyileştirmek için akıllı sözleşmeler yoluyla otomatik itfa ve jeopolitik kaçınma yeteneği - stablecoin'ler SWIFT'e güvenmiyor ve ABD doları finansal ağı dışında yeni bir takas altyapısı inşa etmesi bekleniyor.
2003 yılında RMB işlemleri pilot deneyimlerine atıfta bulunarak, CNH stablecoin'in uygulanması üç aşamada ilerleyebilir:
İlk olarak, sandbox denemesi (2025-2026): Çinli lisanslı kurumlar, Büyük Körfez Bölgesi ticaret senaryosunda kullanılmak üzere pilot olarak CNH stablecoin'leri çıkaracak; İkincisi, bölgesel genişleme (2026-2027): RCEP (Bölgesel Kapsamlı Ekonomik Ortaklık) gibi bölgesel yerleşimleri kapsayan mBridge (çok taraflı merkez bankası dijital para birimi köprüsü) gibi sınır ötesi projelere ve tahvil tokenizasyonu gibi pilot RWA (gerçek dünya varlığı) uygulamalarına erişim; Üçüncüsü, küresel tanıtım (2028'den itibaren): CNH stablecoin'i bölgesel bir emtia fiyatlandırma aracı olarak tanıtmak için teknik ve düzenleyici standartlar geliştirmek için Uluslararası Para Fonu (IMF) gibi uluslararası kuruluşlarla işbirliği yapın.
22 yıl önce, Hong Kong, RMB'nin sınır ötesi dolaşımına yönelik bir "deneme alanı" açtı; bugün, dijital para devriminde bir kez daha önde yer alabilir mi? Cevap iki şeye bağlı: biri, "regülasyon sızması + piyasa seçimi" işbirliği mekanizmasının başarılı bir şekilde kopyalanıp kopyalanamayacağı; diğeri ise, kuralların yeniden şekillendirilmesi ve finansal altyapının inşası için stratejik bir pencerenin kapılabilmesi.
Eğer başarılı olursa, CNH stablecoin yalnızca RMB'nin uluslararasılaşması için yeni bir kanal olmayacak, aynı zamanda Çin'in kurumsal açılımının dijital bir paradigması haline gelebilir. Hem RMB'nin uluslararası alanda dijital bir köprü işlevi görmesi hem de Çin'in küresel para düzeninin yeniden yapılandırılmasında avantaj elde etmesi için kritik bir adım olacaktır.
Kişisel RMB hesaplarından akıllı sözleşme sabit paralarına kadar, Hong Kong değişiyor, dünya değişiyor ve RMB'nin uluslararasılaşma yolu da değişiyor. Değişmeden kalan şey, kurumsal açıklığın mantığıdır: kural yerleştirme ile "yumuşak bağlantıyı" teşvik etmek ve teknolojik deneylerle "stratejik inisiyatifi" harekete geçirmek. Hong Kong, dijital finansın büyük sınavında Çin tarzı bir cevap vermeye çalışmak için "Stablecoin Yönetmeliği"ni bir başlangıç noktası olarak kullanıyor.