Bu makalenin başlığı sizi düşündürüyor: "hooem deli mi oldu?" Ama metni bitirdikten sonra haykıracaksınız: "Büyük boğa piyasasına hazırlıklı olmalıyım!" Evet, Bitcoin üç yıl içinde 16.000 dolardan 110.000 dolara fırladı, ama gerçekten boğa piyasası başladı mı? Bunun çılgınca bir ifade olduğunu biliyorum, ama makroekonomik baskılar nedeniyle "gerçek" boğa piyasasının henüz başlamadığına dair kanıtlar var.
Bitcoin'un tarihindeki en büyük kurumsal girişi görmemize rağmen, altcoinler tüm döngü boyunca zayıf bir performans sergiledi ve bu süre zarfında birkaç küçük ayı piyasası yaşandı.
Benim canlı görüntüm: Yirmili yaşlarda bir adam boğa piyasasını bekliyor.
Jesse'nin YouTube'da bir videosunu izledim, 2013, 2017 ve 2021 kripto boğa piyasalarını tetikleyen nedenleri derinlemesine araştırdı. Hayır, bu sadece dört yıllık döngülerin etkisi değil, arkasında daha derin faktörler var ve o zamandan beri bu koşullar bir daha asla aynı anda ortaya çıkmadı.
Onun video içeriğini bu makaleye düzenlemek istiyorum.
Eğer boğa piyasası tutkusunu neyin ateşlediğini araştırdıysanız, bunun anlatı mantığı veya umut hayali değil, makro likidite mekanizması olduğunu göreceksiniz. Şu anda sadece bir prologun içindeyiz.
Jesse, 11 likidite yüzüğünden bahsetti.
(Not: Orijinal metin liquidity Rings of Power olup, Rings of Power Batı fantastik IP'si "Yüzüklerin Efendisi"nden alıntıdır, bu metinde bunu akıcılık yüzükleri olarak çevirdik.)
likidite yüzüğü tüm yüzükleri ateşleyecek, bunu daha sonra detaylandıracağım, az önce kısa bir ışık patlamasıyla büyü yüzüğü gibi parladı.
Eğer öğrenmek istiyorsanız:
Geçmiş ekonomik döngüler neden ani bir çöküş yaşıyor?
Mikroekonomik araçlar gerçekten piyasaya nasıl yakıt sağlar
Son kıvılcımı ateşlemenin ana tetikleyicisi
O zaman bu makaleyi dikkatlice okumanız gerekiyor.
Bu resim, bugün daha önce yazdığım boğa piyasası "kendimle eğlenme yazısı" nı gösteriyor.
Gerçek bir kripto boğa piyasası neden henüz başlamadı?
Küçük bir çılgınlık patlak vermeden önce, tam bir makro çerçeveyi kavramamız gerekiyor.
Likidite Yüzüğü'nün Harika Büyüsü: Kripto Para Pazarındaki Fon Akış Mekanizması
Tüm büyük boğa piyasalarının ortak bir yanı vardır: dünya çapında büyük likidite enjeksiyonlarıyla aynı zamana denk gelirler. Likiditedeki bu artış tesadüfi değildir, ancak merkez bankası ve mali otoriteler tarafından yönlendirilen makroekonomik düzenlemenin rolünden kaynaklanmaktadır:
Faiz indirimi: Borçlanma maliyetinin düşmesi, borç odaklı ekonomik büyümeyi teşvik eder.
Niceliksel genişleme: Merkez bankası devlet tahvilleri satın alır, dolaşım sistemine nakit enjekte eder.
İleriye dönük rehberlik (faiz artışı taahhüdü yok): Gelecekteki düşük faiz oranlarını işaret ederek beklentileri yönlendirmek
Mevduat karşılık oranının düşürülmesi: Bankaların tutması gereken fonların azalması, borç verilebilir fonların artmasını sağlar.
Sermaye gereksinimlerini gevşetin: Risk alma üzerindeki kurumsal kısıtlamaları azaltın.
Kredi erteleme politikası: İflas veya ekonomik durgunluk durumlarında kredi akışını sürdürmek
Bankaların destek veya alt destek önlemleri: Sistematik çöküşü önlemek ve piyasa güvenini yeniden canlandırmak
8.Büyük ölçekli mali harcama: Hükümet fonları doğrudan reel ekonomiye enjekte ediliyor.
ABD Hazine Bakanlığı'nın Genel Hesap TGA Fon Salımı İşlemi - Hazine hesaplarındaki nakitin piyasaya salınması, nakit arzını artırmak için.
10.Yurtdışı niceliksel genişleme politikaları ve küresel likidite: Merkez bankalarının yurtdışındaki işlemleri, sermaye akışları aracılığıyla kripto piyasalarını etkilemektedir.
Acil Kredi Kolaylığı Aracı: Kriz zamanında oluşturulan geçici kredi programı
Bu eylemler yalnızca geleneksel varlık fiyatlarını artırmakla kalmadı. Aynı zamanda Jesse'nin bahsettiği spekülasyon çılgınlığını da tetikledi. Kripto paralar, finansal sistemdeki en yüksek riskli ve en yüksek artış potansiyeline sahip varlıklar olarak her zaman en büyük kazanan olmuştur.
Her bir "Yüzük" farklı bir işlem gücünde olabilir. Birden fazla Yüzük aynı anda döndüğünde, etkileri bir Elf Taşı gibi çarpan bir etki yaratacak ve tüm piyasayı coşkulu bir şekilde yükseltmek için ateşle alevlendirecektir.
On ikinci yüzüğün güçlü sihrini sizlere anlatmaya hazırım.
Bir yüzük her şeyi yenebilir: Ekonomik acı
11 yüzüğün tek komutu: ekonomik acı.
Tarihsel örnekler şunlardır:
2008-2009: Finansal kriz → Tam kapsamlı niceliksel genişleme, sıfır faiz, acil yardım
2020: Koronavirüs çöküşü → Eşi görülmemiş küresel likidite, teşvik nakit çekleri dağıtımı, rekor M2 para büyümesi
Şu anda: Son zamanlarda borsa, rekor kıracak kadar kısa bir sürede ayı piyasası çöküşü yaşadı, ama bu gerçekten yeterli mi? Pazar gücü henüz tam anlamıyla açılmadı ve iktidardakilerin tutumu hala inatçı, özellikle de pazar böyle güçlü bir toparlanma göstermişken.
Daha fazla işaret gösteriyor ki: Richmond Fed'in yakın zamanda yayınladığı imalat sektörü istihdam anketi verisi -18, bu 2020'deki (-12) ve 2008'deki (-14) verilere göre daha kötü, sanayi sektöründe büyük ölçekli işsizlik yaşandığını gösteriyor. Bu, Fed'in kullandığı veri göstergelerinden biridir.
Yüzüklerin Efendisi dünyada yok
Hey, yüzük mü? Artık ortaya çıkıp gücünü göstermenin zamanı geldi.
Kripto piyasası son zamanlarda yükselse de, gerçek bir boğa piyasası henüz başlamadı. Çoğu likidite kaldıraç hâlâ uykuda veya kısıtlı durumda, doğru yöne ilerliyor olsak da nihai aşamaya ulaşmak için hâlâ biraz yolumuz var.
M2'nin yıllık büyüme oranı, anahtar göstergedir.
Yeni büyük ölçekli likidite enjektesi olmadan, geçmişteki o heyecanı artıran koşullar artık mevcut değil.
Bu nedenle, son piyasa rallisi, perakende kaynaklı, çılgın bir patlama boğa piyasasından ziyade düzenli, benimseme odaklı, kurumsal öncülükte oldu.
Finansal sistemde, köpük gibi bir coşku yaratacak yeterli atıl sermaye yoktur.
Tarih boyunca birçok boğa piyasası koşulu ve bunlara karşılık gelen likidite koşulları:
2013
• Faiz oranı %0'da kalıyor.
• Kapsamlı nicel genişleme uygulanıyor
• Hükümet harcamaları yüksek seviyede
Sonuç: Bitcoin 15 doların altından 1000 doların üzerine çıktı
2017
• Amerika'nın faiz artırma hızı yavaş, faiz oranları düşük seviyede kalıyor
• Japonya ve Avrupa sürekli olarak niceliksel genişleme politikası uyguluyor.
• 2016 yılındaki piyasa likiditesi bu yıla devam ediyor.
Sonuç: Bitcoin yaklaşık 1000 dolardan 20000 dolara fırladı, diğer kripto para birimlerinin fiyatları da aynı şekilde hızlı bir artış gösterdi.
İlk 10'daki kripto para birimlerinin toplam piyasa değeri (2017-2018) dahil değildir
2021
• Tüm likidite yönetim araçları tamamen devreye alındı
• M2 para arzı yıllık %25'ten fazla arttı
Sonuç: Bitcoin yaklaşık 69000 dolara yükseldi; diğer varlık fiyatları da aynı anda fırladı.
ilk 10'daki kripto para birimlerinin toplam piyasa değeri (2021)
Her durumda, likiditedeki artış boğa yükselişinden önce geldi.
Diğer verilerle karşılaştırıldığında, bu zaman dilimlerinde M2 yıllık büyüme oranına bakın:
Kısaca sizin için daire içine aldım.
Anahtar Sinyaller: M2 ve PMI
Jesse, boğa piyasasıyla uzun vadede uyumlu olan bu iki göstergenin önemini vurgulamıştır:
M2 para arzı (yıllık büyüme oranı)
Geniş paranın büyüme oranını takip edin. Tarihsel olarak, her büyük rallinin öncesinde hızlı para birimi büyümesi olmuştur. Bugün, M2 büyümesi genel olarak yatay seyrediyor. Dönemsel zirvelerin bir kısmı yapılmaya başlanmış olsa da (ancak bunlar tarihsel kazançlarla tamamen karşılaştırılamaz), bu, piyasanın henüz yukarı yönlü ivme kazanmadığının açık bir işaretidir.
ISM İmalat PMI
Güvenilir iş döngüsü göstergeleri. 50'nin üzerindeki bir okuma ekonomik genişlemeye işaret eder; Tarihsel veriler, PMI'lar 60'a yakın veya üzerinde (PMI) olduğunda kripto para birimlerinin yükselme eğiliminde olduğunu gösteriyor. Ancak bu döngüde PMI endeksi tekrar 50'nin hemen üzerine geriledi.
Veriler, makro ortamın henüz değişmediğini gösteriyor, bu yüzden gerçek bir coşku görmedik.
Sonuç: Boğa piyasası hâlâ olgunlaşıyor.
Tüm kripto boğa piyasaları, makroekonominin başı dertte olduğunda ve çok fazla likidite serbest bırakıldığında başlamıştır.
Şu anda ekonomik acılar birikiyor, ancak bunlarla başa çıkmanın bir yolu yok. 11 Likidite Halkası kapalı kalır. Ancak ekonomik sıkıntılar politika yapıcıları harekete geçmeye zorladığında, spekülatif bir çılgınlık için gereken ortam gerçekten şekillenir.
Büyük miktarda sermaye girişi olmadıkça, kripto piyasası temelde sınırlı bir durumda kalmaya devam edecektir, ancak yavaş bir şekilde yükselmeye devam edebilir.
Gerçek boğa piyasası, likidite halkası aydınlandığında başlayacak, asla önceden değil.
Acılığın gelmesini bekliyorum, yeni bir boğa piyasasının güzel zamanları için.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Hepimiz kurumlar tarafından kandırıldık! Gerçek bir boğa koşusu için 'ekonomik ACİL kurtarma' gerekiyor.
Orijinal yazar: Tim
Alıntı: Daisy, Mars Finans
Bu makalenin başlığı sizi düşündürüyor: "hooem deli mi oldu?" Ama metni bitirdikten sonra haykıracaksınız: "Büyük boğa piyasasına hazırlıklı olmalıyım!" Evet, Bitcoin üç yıl içinde 16.000 dolardan 110.000 dolara fırladı, ama gerçekten boğa piyasası başladı mı? Bunun çılgınca bir ifade olduğunu biliyorum, ama makroekonomik baskılar nedeniyle "gerçek" boğa piyasasının henüz başlamadığına dair kanıtlar var.
Bitcoin'un tarihindeki en büyük kurumsal girişi görmemize rağmen, altcoinler tüm döngü boyunca zayıf bir performans sergiledi ve bu süre zarfında birkaç küçük ayı piyasası yaşandı.
Benim canlı görüntüm: Yirmili yaşlarda bir adam boğa piyasasını bekliyor.
Jesse'nin YouTube'da bir videosunu izledim, 2013, 2017 ve 2021 kripto boğa piyasalarını tetikleyen nedenleri derinlemesine araştırdı. Hayır, bu sadece dört yıllık döngülerin etkisi değil, arkasında daha derin faktörler var ve o zamandan beri bu koşullar bir daha asla aynı anda ortaya çıkmadı.
Onun video içeriğini bu makaleye düzenlemek istiyorum.
Eğer boğa piyasası tutkusunu neyin ateşlediğini araştırdıysanız, bunun anlatı mantığı veya umut hayali değil, makro likidite mekanizması olduğunu göreceksiniz. Şu anda sadece bir prologun içindeyiz.
Jesse, 11 likidite yüzüğünden bahsetti.
(Not: Orijinal metin liquidity Rings of Power olup, Rings of Power Batı fantastik IP'si "Yüzüklerin Efendisi"nden alıntıdır, bu metinde bunu akıcılık yüzükleri olarak çevirdik.)
Eğer öğrenmek istiyorsanız:
Geçmiş ekonomik döngüler neden ani bir çöküş yaşıyor?
Mikroekonomik araçlar gerçekten piyasaya nasıl yakıt sağlar
Son kıvılcımı ateşlemenin ana tetikleyicisi
O zaman bu makaleyi dikkatlice okumanız gerekiyor.
Bu resim, bugün daha önce yazdığım boğa piyasası "kendimle eğlenme yazısı" nı gösteriyor.
Gerçek bir kripto boğa piyasası neden henüz başlamadı?
Küçük bir çılgınlık patlak vermeden önce, tam bir makro çerçeveyi kavramamız gerekiyor.
Likidite Yüzüğü'nün Harika Büyüsü: Kripto Para Pazarındaki Fon Akış Mekanizması
Tüm büyük boğa piyasalarının ortak bir yanı vardır: dünya çapında büyük likidite enjeksiyonlarıyla aynı zamana denk gelirler. Likiditedeki bu artış tesadüfi değildir, ancak merkez bankası ve mali otoriteler tarafından yönlendirilen makroekonomik düzenlemenin rolünden kaynaklanmaktadır:
Faiz indirimi: Borçlanma maliyetinin düşmesi, borç odaklı ekonomik büyümeyi teşvik eder.
Niceliksel genişleme: Merkez bankası devlet tahvilleri satın alır, dolaşım sistemine nakit enjekte eder.
İleriye dönük rehberlik (faiz artışı taahhüdü yok): Gelecekteki düşük faiz oranlarını işaret ederek beklentileri yönlendirmek
Mevduat karşılık oranının düşürülmesi: Bankaların tutması gereken fonların azalması, borç verilebilir fonların artmasını sağlar.
Sermaye gereksinimlerini gevşetin: Risk alma üzerindeki kurumsal kısıtlamaları azaltın.
Kredi erteleme politikası: İflas veya ekonomik durgunluk durumlarında kredi akışını sürdürmek
Bankaların destek veya alt destek önlemleri: Sistematik çöküşü önlemek ve piyasa güvenini yeniden canlandırmak
8.Büyük ölçekli mali harcama: Hükümet fonları doğrudan reel ekonomiye enjekte ediliyor.
10.Yurtdışı niceliksel genişleme politikaları ve küresel likidite: Merkez bankalarının yurtdışındaki işlemleri, sermaye akışları aracılığıyla kripto piyasalarını etkilemektedir.
Bu eylemler yalnızca geleneksel varlık fiyatlarını artırmakla kalmadı. Aynı zamanda Jesse'nin bahsettiği spekülasyon çılgınlığını da tetikledi. Kripto paralar, finansal sistemdeki en yüksek riskli ve en yüksek artış potansiyeline sahip varlıklar olarak her zaman en büyük kazanan olmuştur.
Her bir "Yüzük" farklı bir işlem gücünde olabilir. Birden fazla Yüzük aynı anda döndüğünde, etkileri bir Elf Taşı gibi çarpan bir etki yaratacak ve tüm piyasayı coşkulu bir şekilde yükseltmek için ateşle alevlendirecektir.
On ikinci yüzüğün güçlü sihrini sizlere anlatmaya hazırım.
Bir yüzük her şeyi yenebilir: Ekonomik acı
11 yüzüğün tek komutu: ekonomik acı.
Tarihsel örnekler şunlardır:
2008-2009: Finansal kriz → Tam kapsamlı niceliksel genişleme, sıfır faiz, acil yardım
2020: Koronavirüs çöküşü → Eşi görülmemiş küresel likidite, teşvik nakit çekleri dağıtımı, rekor M2 para büyümesi
Şu anda: Son zamanlarda borsa, rekor kıracak kadar kısa bir sürede ayı piyasası çöküşü yaşadı, ama bu gerçekten yeterli mi? Pazar gücü henüz tam anlamıyla açılmadı ve iktidardakilerin tutumu hala inatçı, özellikle de pazar böyle güçlü bir toparlanma göstermişken.
Daha fazla işaret gösteriyor ki: Richmond Fed'in yakın zamanda yayınladığı imalat sektörü istihdam anketi verisi -18, bu 2020'deki (-12) ve 2008'deki (-14) verilere göre daha kötü, sanayi sektöründe büyük ölçekli işsizlik yaşandığını gösteriyor. Bu, Fed'in kullandığı veri göstergelerinden biridir.
Yüzüklerin Efendisi dünyada yok
Hey, yüzük mü? Artık ortaya çıkıp gücünü göstermenin zamanı geldi.
Kripto piyasası son zamanlarda yükselse de, gerçek bir boğa piyasası henüz başlamadı. Çoğu likidite kaldıraç hâlâ uykuda veya kısıtlı durumda, doğru yöne ilerliyor olsak da nihai aşamaya ulaşmak için hâlâ biraz yolumuz var.
M2'nin yıllık büyüme oranı, anahtar göstergedir.
Yeni büyük ölçekli likidite enjektesi olmadan, geçmişteki o heyecanı artıran koşullar artık mevcut değil.
Bu nedenle, son piyasa rallisi, perakende kaynaklı, çılgın bir patlama boğa piyasasından ziyade düzenli, benimseme odaklı, kurumsal öncülükte oldu.
Finansal sistemde, köpük gibi bir coşku yaratacak yeterli atıl sermaye yoktur.
Tarih boyunca birçok boğa piyasası koşulu ve bunlara karşılık gelen likidite koşulları:
2013
• Faiz oranı %0'da kalıyor.
• Kapsamlı nicel genişleme uygulanıyor
• Hükümet harcamaları yüksek seviyede
Sonuç: Bitcoin 15 doların altından 1000 doların üzerine çıktı
2017
• Amerika'nın faiz artırma hızı yavaş, faiz oranları düşük seviyede kalıyor
• Japonya ve Avrupa sürekli olarak niceliksel genişleme politikası uyguluyor.
• 2016 yılındaki piyasa likiditesi bu yıla devam ediyor.
Sonuç: Bitcoin yaklaşık 1000 dolardan 20000 dolara fırladı, diğer kripto para birimlerinin fiyatları da aynı şekilde hızlı bir artış gösterdi.
İlk 10'daki kripto para birimlerinin toplam piyasa değeri (2017-2018) dahil değildir
2021
• Tüm likidite yönetim araçları tamamen devreye alındı
• M2 para arzı yıllık %25'ten fazla arttı
Sonuç: Bitcoin yaklaşık 69000 dolara yükseldi; diğer varlık fiyatları da aynı anda fırladı.
ilk 10'daki kripto para birimlerinin toplam piyasa değeri (2021)
Her durumda, likiditedeki artış boğa yükselişinden önce geldi.
Diğer verilerle karşılaştırıldığında, bu zaman dilimlerinde M2 yıllık büyüme oranına bakın:
Kısaca sizin için daire içine aldım.
Anahtar Sinyaller: M2 ve PMI
Jesse, boğa piyasasıyla uzun vadede uyumlu olan bu iki göstergenin önemini vurgulamıştır:
M2 para arzı (yıllık büyüme oranı)
Geniş paranın büyüme oranını takip edin. Tarihsel olarak, her büyük rallinin öncesinde hızlı para birimi büyümesi olmuştur. Bugün, M2 büyümesi genel olarak yatay seyrediyor. Dönemsel zirvelerin bir kısmı yapılmaya başlanmış olsa da (ancak bunlar tarihsel kazançlarla tamamen karşılaştırılamaz), bu, piyasanın henüz yukarı yönlü ivme kazanmadığının açık bir işaretidir.
ISM İmalat PMI
Güvenilir iş döngüsü göstergeleri. 50'nin üzerindeki bir okuma ekonomik genişlemeye işaret eder; Tarihsel veriler, PMI'lar 60'a yakın veya üzerinde (PMI) olduğunda kripto para birimlerinin yükselme eğiliminde olduğunu gösteriyor. Ancak bu döngüde PMI endeksi tekrar 50'nin hemen üzerine geriledi.
Veriler, makro ortamın henüz değişmediğini gösteriyor, bu yüzden gerçek bir coşku görmedik.
Sonuç: Boğa piyasası hâlâ olgunlaşıyor.
Tüm kripto boğa piyasaları, makroekonominin başı dertte olduğunda ve çok fazla likidite serbest bırakıldığında başlamıştır.
Şu anda ekonomik acılar birikiyor, ancak bunlarla başa çıkmanın bir yolu yok. 11 Likidite Halkası kapalı kalır. Ancak ekonomik sıkıntılar politika yapıcıları harekete geçmeye zorladığında, spekülatif bir çılgınlık için gereken ortam gerçekten şekillenir.
Büyük miktarda sermaye girişi olmadıkça, kripto piyasası temelde sınırlı bir durumda kalmaya devam edecektir, ancak yavaş bir şekilde yükselmeye devam edebilir.
Gerçek boğa piyasası, likidite halkası aydınlandığında başlayacak, asla önceden değil.
Acılığın gelmesini bekliyorum, yeni bir boğa piyasasının güzel zamanları için.