Trump Media & Technology Group, şirketin rezervlerine eklenecek 2,5 milyar dolarlık bir Bitcoin hazinesini duyurdu ve ABD'de listelenen SharpLink Gaming, Inc. (NASDAQ:SBET) da 27 Mayıs'ta şirketin ana hazine rezerv varlığı olarak ETH'yi "mikro stratejinin ETH versiyonu" olarak adlandırılabilecek 425 milyon dolarlık bir özel yerleştirme yoluyla satın almak için cesur bir stratejik dönüşüm planını duyurdu.
SharpLink Gaming kimdir?
Geçen Salı, SharpLink Gaming aynı zamanda yaklaşık 2 milyon dolarlık bir piyasa değeri ve 2.91 dolar civarında seyreden bir hisse senedi fiyatı olan bir spor bahisleri pazarlama şirketiydi. NASDAQ'da listelenmesine rağmen zor bir durumda. Nasdaq'ta 1 dolardan az olmayan bir hisse fiyatı için minimum gereksinimi korumak için sadece birkaç hafta önce bir ters hisse bölünmesi gerçekleştirildi ve hissedarlarının öz sermayesi Nasdaq tarafından belirlenen minimum 2,5 milyon dolarlık standardı karşılayamadı. SharpLink, uyumluluğu yeniden sağlamak amacıyla, hisse başına 2,94 dolardan 4,5 milyon dolarlık bir öz sermaye ihracı duyurdu ve fonların bir kısmının "dikkate alınan hazine yönetimi stratejisine uygun olarak" kripto para birimleri satın almak için kullanılabileceğini ortaya koydu.
Daha küçük, daha üniter bir halka açık şirket olan SharpLink, kıt ama değerli bir kaynağa sahiptir - "ABD halka açık bir şirketin kabuğu". 2025 piyasa ortamında, bu tür bir "kabuk kaynağı", kripto alanındaki girişimcilerin arbitraj elde etmeleri için ideal bir taşıyıcı haline geldi. Kripto varlıklara sahip yatırım kuruluşları için, borsada işlem gören küçük bir şirketi satın almak ve onu bir "kripto kasası şirketine" dönüştürmek, şüphesiz düşük maliyetle yüksek bir değerleme elde etmenin kısayoludur.
SharpLink'in 425 milyon dolarlık özel yerleşimi bu mantığın bir yansımasıdır. Duyuruya göre şirket, hisse başına 6,15 dolar (yönetim ekibi üyeleri için 6,72 dolar) fiyatla yaklaşık 69,1 milyon adi hisse ihraç etti ve gelirler esas olarak Ethereum'u satın almak için kullanılacak ve bu da onu şirket hazinesinin temel bir varlığı haline getirecek. İşlem, ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital gibi tanınmış kripto risk sermayedarlarının katılımıyla ve SharpLink CEO'su Rob Phythian ve Finans Direktörü Robert DeLucia'nın kişisel yatırımlarının katılımıyla blok zinciri teknoloji şirketi Consensys tarafından yönetildi. Anlaşmanın 29 Mayıs'ta sona ermesi bekleniyor ve Ethereum'un kurucu ortağı ve Consensys'in CEO'su Joseph Lubin, işlem kapandıktan sonra SharpLink'in yönetim kurulu başkanı olacak.
"E Vekilleri", ritme ayak uydurun
SharpLink'in bu stratejisi, sermaye piyasalarındaki heyecanı hızla ateşledi. Duyurunun yapıldığı gün, hisse fiyatı bir önceki işlem günündeki 6.72 dolardan, gün içindeki en yüksek nokta olan 53.45 dolara fırladı ve sonunda 44.74 dolara kadar yükselerek %650'den fazla bir artış gösterdi. 28 Mayıs saat 13:30 itibariyle, hisse fiyatı yaklaşık 35 dolar civarında stabilize oldu ve piyasa değeri 2.5 milyar dolara ulaştı. Diğer bir deyişle, SharpLink, 425 milyon dolarlık finansman ile yaklaşık 2.5 milyar dolarlık muhasebe değeri yaratarak "kripto kasa şirketi" modelinin ders kitabı örneği olarak değerlendirilebilir.
SharpLink'in şu anda herhangi bir Ethereum'a sahip olmadığını ve yatırımcıların ETH yerine USD teklif ettiğini belirtmekte fayda var. Bu, SharpLink'in stratejisinin mevcut kripto varlıklarını borsada işlem gören şirketlere "yüklemek" değil, açık bir arbitraj işlemi uygulamak için kripto varlıkları için ABD borsasının yüksek priminden yararlanmak olduğu anlamına gelir. Piyasa yorumunun belirttiği gibi, "ABD borsası 6 dolara 1 dolarlık ETH satın almaya istekliyse, elinde yüz milyonlarca dolar nakit olan herhangi bir yatırımcı, kripto para birimi satın alarak ve borsada işlem gören bir şirketin kabuğuna koyarak defter kârının 5 katından fazlasını kolayca elde edebilir."
Ethereum piyasası da canlandı. Duyurunun ardından, ETH fiyatı 24 saat içinde %4 artarak 2.639 dolara yükseldi ve geçen aya göre %50'lik bir kazanç elde etti. Ethereum'un son 12 aydaki %31'lik düşüşüne rağmen, SharpLink'in hamlesi, bazı analistlerin Ethereum'un bir "dijital rezerv varlığı" olarak ana akım olarak benimsenmesini sağlayabileceğine inandığı piyasaya yeni bir anlatı ivmesi kazandırdı.
Bu strateji, Ethereum'un ortak yaratıcısı Lubin'in eklenmesiyle Consensys ile yapılan ortaklıkla daha da güçlendirildi ve yalnızca SharpLink'e teknik uzmanlık getirmekle kalmadı, aynı zamanda Ethereum ekosistemindeki konumu için güçlü bir onay sağladı. Lubin yaptığı açıklamada, "Bu heyecan verici bir zaman ve Ethereum fırsatlarını kamu pazarına getirmek için SharpLink ekibiyle birlikte çalışmaktan heyecan duyuyorum" dedi. Katılımı, SharpLink'in stratejisinin finansal düzeyde varlık tahsisi ile sınırlı olmayabileceğini, aynı zamanda oyun endüstrisinde ödeme yerleşimini veya veri şeffaflığını optimize etmek için akıllı sözleşmelerin kullanılması gibi temel işinde blok zinciri teknolojisinin derin entegrasyonunu da içerebileceğini gösteriyor.
"Kripto Hazine Şirketi" bir arbitraj oyununa giriyor
SharpLink, bu yıl "kripto kasası şirketi" modelinin tam gelişmiş patlamasının özü olabilir. MicroStrategy, 2020'den bu yana büyük miktarda Bitcoin satın alarak ve 64 milyar dolar değerinde BTC biriktirerek bu modele öncülük ediyor. Başarısı, Semler Scientific ve Metaplanet gibi şirketler, Upexi ve DeFi Development Corp.'un Solana'yı seçmesi ve "Dogecoin'in MicroStrategy'si" olmayı hedefleyen Kanadalı şirket Spirit de dahil olmak üzere bir dizi şirkete aynı şeyi yapması için ilham verdi.
İlgili makaleler: "Borsa şirketleri 5 milyar dolarlık 'alım alım alım' modunu başlattı, SOL mikro stratejilerin bir sonraki BTC'si oldu"
Bloomberg'in baş finans yazarı Matt Levine, SharpLink'in davasının "kripto kasası şirketi" modelinin "cazibesini" ve zorluklarını canlı bir şekilde gösterdiğine dikkat çekti. Fırsatlar açısından bakıldığında, bu model ABD borsasındaki kripto varlıklarının değerleme priminden yararlanarak, borsada işlem gören küçük şirketlerin piyasa değerlerini hızla artırmaları için bir yol sağlar. SharpLink'in piyasa değeri 2 milyon dolardan 2,5 milyar dolara sıçradı ve bu da bu kar mantığının somutlaşmış halidir. Ancak, kitap karlarının gerçekleştirilmesi zorluklarla karşı karşıyadır.
Özel yerleşimlerin genellikle bir kilitlenme süresi olduğundan, Consensys gibi yatırımcıların sahip olduğu hisselerin %97'sinin kısa vadede satılması zor olacaktır. SharpLink'in geçen yılki ortalama günlük hacmi sadece 75.000 hisse civarındaydı ve hepsini tasfiye etmek üç yıldan fazla sürebilirdi. Dahası, büyük bir satış durumunda, hisse senedi fiyatı hızla çökebilir ve defterlerdeki 2,5 milyar dolarlık değerlemenin sağlanması zor olacaktır. Bu, "kripto kasası şirketi" modelinin tipik ikilemidir: kağıt zenginliği çekici olsa da, "cebe nasıl yerleşileceği" hala zor bir sorundur.
Benzer senaryolar kripto endüstrisi için yeni değil. 2022 FTX çöküşü sırasında SBF, kendi tokenleri aracılığıyla on milyarlarca dolarlık defter değerlemesi yarattı, ancak piyasa güveni çöktüğünde, bu tokenler hızla sıfıra gitti. SharpLink vakası ABD borsasında gerçekleşmiş olsa da, esasen "kripto servet hikayesinin" bir devamıdır: yüksek değerlemeler yoluyla hileler yaratmak, ancak bunları gerçek paraya dönüştürmek zordur.
Dikkat çeken bir diğer vaka ise 2022 yılında Mango Markets'ta yaşanan "arbitraj" olayıdır. Tüccar Avi Eisenberg, platformdan $100 milyondan fazla kripto varlığı ödünç vermek için MNGO tokenlerinin fiyatını manipüle ederek "kod kanundur" hakkında hararetli bir tartışmaya yol açtı. Eisenberg sonunda başka suçlamalardan mahkum edilmiş olsa da, davası kripto piyasası ile geleneksel finans arasındaki düzenleyici ve etik sınırlar konusundaki çatışmayı ortaya çıkardı. SharpLink yatırımcılarının benzer risklere karşı dikkatli olmaları gerekebilir: yüksek değerlemeler prestij ve kaynak getirir, ancak etkili bir şekilde para kazanamazlarsa, sadece bir "sihir numarası" olabilirler.
SharpLink Gaming'in Ethereum hazine stratejisi, "kripto kasası şirketi" modelinin yükselişinin bir başka örneğidir. 425 milyon dolarlık bir bağış toplama ve Joseph Lubin'in eklenmesiyle SharpLink, yalnızca piyasa değerinde bir sıçrama elde etmekle kalmadı, aynı zamanda Ethereum ekosisteminin ana akım olarak benimsenmesine yeni bir ivme kazandırdı. Bununla birlikte, yüksek değerlemenin arkasında para kazanmanın zorluğu var ve SharpLink'in geleceğinin teknik ve finansal yönler arasında bir denge bulması gerekiyor. İşlemin 29 Mayıs'ta sona ermesiyle birlikte piyasa, dönüşümün bir sonraki bölümünü yazmak için Ethereum ekosisteminden nasıl yararlandığını görmek için yakından izleyecek.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
4.25 milyar dolar harcayarak ETH versiyonu mikro strateji yaptılar, "E-şehitler" siyasi doğruluğu terk etti.
Trump Media & Technology Group, şirketin rezervlerine eklenecek 2,5 milyar dolarlık bir Bitcoin hazinesini duyurdu ve ABD'de listelenen SharpLink Gaming, Inc. (NASDAQ:SBET) da 27 Mayıs'ta şirketin ana hazine rezerv varlığı olarak ETH'yi "mikro stratejinin ETH versiyonu" olarak adlandırılabilecek 425 milyon dolarlık bir özel yerleştirme yoluyla satın almak için cesur bir stratejik dönüşüm planını duyurdu.
SharpLink Gaming kimdir?
Geçen Salı, SharpLink Gaming aynı zamanda yaklaşık 2 milyon dolarlık bir piyasa değeri ve 2.91 dolar civarında seyreden bir hisse senedi fiyatı olan bir spor bahisleri pazarlama şirketiydi. NASDAQ'da listelenmesine rağmen zor bir durumda. Nasdaq'ta 1 dolardan az olmayan bir hisse fiyatı için minimum gereksinimi korumak için sadece birkaç hafta önce bir ters hisse bölünmesi gerçekleştirildi ve hissedarlarının öz sermayesi Nasdaq tarafından belirlenen minimum 2,5 milyon dolarlık standardı karşılayamadı. SharpLink, uyumluluğu yeniden sağlamak amacıyla, hisse başına 2,94 dolardan 4,5 milyon dolarlık bir öz sermaye ihracı duyurdu ve fonların bir kısmının "dikkate alınan hazine yönetimi stratejisine uygun olarak" kripto para birimleri satın almak için kullanılabileceğini ortaya koydu.
Daha küçük, daha üniter bir halka açık şirket olan SharpLink, kıt ama değerli bir kaynağa sahiptir - "ABD halka açık bir şirketin kabuğu". 2025 piyasa ortamında, bu tür bir "kabuk kaynağı", kripto alanındaki girişimcilerin arbitraj elde etmeleri için ideal bir taşıyıcı haline geldi. Kripto varlıklara sahip yatırım kuruluşları için, borsada işlem gören küçük bir şirketi satın almak ve onu bir "kripto kasası şirketine" dönüştürmek, şüphesiz düşük maliyetle yüksek bir değerleme elde etmenin kısayoludur.
SharpLink'in 425 milyon dolarlık özel yerleşimi bu mantığın bir yansımasıdır. Duyuruya göre şirket, hisse başına 6,15 dolar (yönetim ekibi üyeleri için 6,72 dolar) fiyatla yaklaşık 69,1 milyon adi hisse ihraç etti ve gelirler esas olarak Ethereum'u satın almak için kullanılacak ve bu da onu şirket hazinesinin temel bir varlığı haline getirecek. İşlem, ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital gibi tanınmış kripto risk sermayedarlarının katılımıyla ve SharpLink CEO'su Rob Phythian ve Finans Direktörü Robert DeLucia'nın kişisel yatırımlarının katılımıyla blok zinciri teknoloji şirketi Consensys tarafından yönetildi. Anlaşmanın 29 Mayıs'ta sona ermesi bekleniyor ve Ethereum'un kurucu ortağı ve Consensys'in CEO'su Joseph Lubin, işlem kapandıktan sonra SharpLink'in yönetim kurulu başkanı olacak.
"E Vekilleri", ritme ayak uydurun
SharpLink'in bu stratejisi, sermaye piyasalarındaki heyecanı hızla ateşledi. Duyurunun yapıldığı gün, hisse fiyatı bir önceki işlem günündeki 6.72 dolardan, gün içindeki en yüksek nokta olan 53.45 dolara fırladı ve sonunda 44.74 dolara kadar yükselerek %650'den fazla bir artış gösterdi. 28 Mayıs saat 13:30 itibariyle, hisse fiyatı yaklaşık 35 dolar civarında stabilize oldu ve piyasa değeri 2.5 milyar dolara ulaştı. Diğer bir deyişle, SharpLink, 425 milyon dolarlık finansman ile yaklaşık 2.5 milyar dolarlık muhasebe değeri yaratarak "kripto kasa şirketi" modelinin ders kitabı örneği olarak değerlendirilebilir.
SharpLink'in şu anda herhangi bir Ethereum'a sahip olmadığını ve yatırımcıların ETH yerine USD teklif ettiğini belirtmekte fayda var. Bu, SharpLink'in stratejisinin mevcut kripto varlıklarını borsada işlem gören şirketlere "yüklemek" değil, açık bir arbitraj işlemi uygulamak için kripto varlıkları için ABD borsasının yüksek priminden yararlanmak olduğu anlamına gelir. Piyasa yorumunun belirttiği gibi, "ABD borsası 6 dolara 1 dolarlık ETH satın almaya istekliyse, elinde yüz milyonlarca dolar nakit olan herhangi bir yatırımcı, kripto para birimi satın alarak ve borsada işlem gören bir şirketin kabuğuna koyarak defter kârının 5 katından fazlasını kolayca elde edebilir."
Ethereum piyasası da canlandı. Duyurunun ardından, ETH fiyatı 24 saat içinde %4 artarak 2.639 dolara yükseldi ve geçen aya göre %50'lik bir kazanç elde etti. Ethereum'un son 12 aydaki %31'lik düşüşüne rağmen, SharpLink'in hamlesi, bazı analistlerin Ethereum'un bir "dijital rezerv varlığı" olarak ana akım olarak benimsenmesini sağlayabileceğine inandığı piyasaya yeni bir anlatı ivmesi kazandırdı.
Bu strateji, Ethereum'un ortak yaratıcısı Lubin'in eklenmesiyle Consensys ile yapılan ortaklıkla daha da güçlendirildi ve yalnızca SharpLink'e teknik uzmanlık getirmekle kalmadı, aynı zamanda Ethereum ekosistemindeki konumu için güçlü bir onay sağladı. Lubin yaptığı açıklamada, "Bu heyecan verici bir zaman ve Ethereum fırsatlarını kamu pazarına getirmek için SharpLink ekibiyle birlikte çalışmaktan heyecan duyuyorum" dedi. Katılımı, SharpLink'in stratejisinin finansal düzeyde varlık tahsisi ile sınırlı olmayabileceğini, aynı zamanda oyun endüstrisinde ödeme yerleşimini veya veri şeffaflığını optimize etmek için akıllı sözleşmelerin kullanılması gibi temel işinde blok zinciri teknolojisinin derin entegrasyonunu da içerebileceğini gösteriyor.
"Kripto Hazine Şirketi" bir arbitraj oyununa giriyor
SharpLink, bu yıl "kripto kasası şirketi" modelinin tam gelişmiş patlamasının özü olabilir. MicroStrategy, 2020'den bu yana büyük miktarda Bitcoin satın alarak ve 64 milyar dolar değerinde BTC biriktirerek bu modele öncülük ediyor. Başarısı, Semler Scientific ve Metaplanet gibi şirketler, Upexi ve DeFi Development Corp.'un Solana'yı seçmesi ve "Dogecoin'in MicroStrategy'si" olmayı hedefleyen Kanadalı şirket Spirit de dahil olmak üzere bir dizi şirkete aynı şeyi yapması için ilham verdi.
İlgili makaleler: "Borsa şirketleri 5 milyar dolarlık 'alım alım alım' modunu başlattı, SOL mikro stratejilerin bir sonraki BTC'si oldu"
Bloomberg'in baş finans yazarı Matt Levine, SharpLink'in davasının "kripto kasası şirketi" modelinin "cazibesini" ve zorluklarını canlı bir şekilde gösterdiğine dikkat çekti. Fırsatlar açısından bakıldığında, bu model ABD borsasındaki kripto varlıklarının değerleme priminden yararlanarak, borsada işlem gören küçük şirketlerin piyasa değerlerini hızla artırmaları için bir yol sağlar. SharpLink'in piyasa değeri 2 milyon dolardan 2,5 milyar dolara sıçradı ve bu da bu kar mantığının somutlaşmış halidir. Ancak, kitap karlarının gerçekleştirilmesi zorluklarla karşı karşıyadır.
Özel yerleşimlerin genellikle bir kilitlenme süresi olduğundan, Consensys gibi yatırımcıların sahip olduğu hisselerin %97'sinin kısa vadede satılması zor olacaktır. SharpLink'in geçen yılki ortalama günlük hacmi sadece 75.000 hisse civarındaydı ve hepsini tasfiye etmek üç yıldan fazla sürebilirdi. Dahası, büyük bir satış durumunda, hisse senedi fiyatı hızla çökebilir ve defterlerdeki 2,5 milyar dolarlık değerlemenin sağlanması zor olacaktır. Bu, "kripto kasası şirketi" modelinin tipik ikilemidir: kağıt zenginliği çekici olsa da, "cebe nasıl yerleşileceği" hala zor bir sorundur.
Benzer senaryolar kripto endüstrisi için yeni değil. 2022 FTX çöküşü sırasında SBF, kendi tokenleri aracılığıyla on milyarlarca dolarlık defter değerlemesi yarattı, ancak piyasa güveni çöktüğünde, bu tokenler hızla sıfıra gitti. SharpLink vakası ABD borsasında gerçekleşmiş olsa da, esasen "kripto servet hikayesinin" bir devamıdır: yüksek değerlemeler yoluyla hileler yaratmak, ancak bunları gerçek paraya dönüştürmek zordur.
Dikkat çeken bir diğer vaka ise 2022 yılında Mango Markets'ta yaşanan "arbitraj" olayıdır. Tüccar Avi Eisenberg, platformdan $100 milyondan fazla kripto varlığı ödünç vermek için MNGO tokenlerinin fiyatını manipüle ederek "kod kanundur" hakkında hararetli bir tartışmaya yol açtı. Eisenberg sonunda başka suçlamalardan mahkum edilmiş olsa da, davası kripto piyasası ile geleneksel finans arasındaki düzenleyici ve etik sınırlar konusundaki çatışmayı ortaya çıkardı. SharpLink yatırımcılarının benzer risklere karşı dikkatli olmaları gerekebilir: yüksek değerlemeler prestij ve kaynak getirir, ancak etkili bir şekilde para kazanamazlarsa, sadece bir "sihir numarası" olabilirler.
İlgili Makaleler: «Borsa Akışı 'Bitcoin Fentanil'»
SharpLink Gaming'in Ethereum hazine stratejisi, "kripto kasası şirketi" modelinin yükselişinin bir başka örneğidir. 425 milyon dolarlık bir bağış toplama ve Joseph Lubin'in eklenmesiyle SharpLink, yalnızca piyasa değerinde bir sıçrama elde etmekle kalmadı, aynı zamanda Ethereum ekosisteminin ana akım olarak benimsenmesine yeni bir ivme kazandırdı. Bununla birlikte, yüksek değerlemenin arkasında para kazanmanın zorluğu var ve SharpLink'in geleceğinin teknik ve finansal yönler arasında bir denge bulması gerekiyor. İşlemin 29 Mayıs'ta sona ermesiyle birlikte piyasa, dönüşümün bir sonraki bölümünü yazmak için Ethereum ekosisteminden nasıl yararlandığını görmek için yakından izleyecek.
：