Orijinal Başlık: "Diyalog Pima: MEME coin'den fırlatma platformuna, Hepsi içeride kültürünün arkasındaki davranışsal ekonomi şöleni ve yatırım mantığı"
Orijinal metin derlemesi: Shenchao TechFlow
Orijinal kaynak: Web3 101
Yayın tarihi: 24 Mayıs 2025
Yayıncı:
· Liu Feng, BODL Ventures ortak, eski Chain News baş editörü
· Xiong Haojun Jack, yardımcı editör, "Web3 isimsiz söylemler" sunucusu
Konuk:
· Piyasa, Continue Capital kurucu ortağı
Cosmos MEME Yansımaları: Likidite Emme Etkisi ve Matta Etkisi
Liu Feng: OG olarak, bir zamanlar halka açık zincir ve DeFi alanlarında dikkat çekici başarılarınız vardı, ancak günümüzün Crypto yatırım dünyasında OG, bir hakaret kelimesi gibi hissettiriyor. Şu anda en havalı hikaye P küçüklerin P mareşaline dönüşme hikayesi, bu trend hakkında ne düşünüyorsunuz?
Bir yandan, bu döngüde Solana üzerinde çok çalıştım ve en eski BONK, WIF, BOME, POP CAT ve daha sonra GOAT dahil olmak üzere Solana'daki tüm Memecoin'lere ve ayrıca en güçlü olanın hayatta kalması olan çok sayıda projeye katıldım. O zamanlar, Solana Meme'nin toparlanacağını ve diğer halka açık zincirlerin kesinlikle bir dereceye kadar toparlanacağını kesin olarak kabul ediyorduk, bu nedenle Solana BONK'u ortaya koyduktan sonra, benzer Memecoin düzenlerini bulmak için Cosmos ve Avalanche ve diğer ekosistemlere gitmenin nispeten sıkı bir mantık olduğunu düşündüm.
Ancak likiditenin sifon etkisini ve Matthew etkisini görmezden geliyorum, katıldığınız ilk dalgadan sonra aslında bitti, ikinci bir dalga olduğunu, üçüncü bir dalga olduğunu düşünüyorsunuz, ancak aslında tarihi misyonunu erken bir toparlanma aşamasında tamamladı ve kalan ana akım sermaye ilgisi, o sırada Solana'nın hakim olduğu bazı zincir üstü ekosistemlere geri dönecek. Memecoin'in halka açık zincirin piyasa değerinin yaklaşık %1 ila %3'ünü oluşturduğunu ve aşırı durumlarda %5'e ulaşabileceğini daha önce paylaşmıştım. O zamanlar çok fazla gözlem ve istatistik yaptım ve en üstteki Memecoin'in belirli bir süre için o zamanki halka açık zincirin piyasa değerinin %1 ila %5'ini oluşturduğu sonucuna vardım ve bu aralıkta DOGE ve SHIB gibi birkaç aykırı değer vardı, ancak onları eledim.
Daha sonra kripto para çemberinin gelişmesiyle birlikte Solana'nın bu sistem için tamamen uygun olmadığını ve birbiri ardına ortaya çıkan ve diğer ekosistemlerden tamamen farklı bir atmosfer sunan çok sayıda memecoin'e sahip olduğunu göreceksiniz. Bu tamamen perakende yatırımcıların merkezde olduğu bir piyasa olan Solana'nın perakende yatırımcıları tarafından belirlenir ve bu da Solana ekosisteminin perakende yatırımcılara duygu, oynaklık ve yüksek piyasalaşma getirmesi kolay birçok parça ve alan doğurduğunu belirler. Bir yandan tüm Solana ekosistemini gözlemlemek istiyorum, diğer yandan hem likiditeye hem katılıma hem de geniş bir kullanıcı tabanına sahip olan ve nispeten o kadar ana akım olmayan Memecoin'e aktif olarak katılmaya istekliyim.
Memecoin bu davranışsal finansman şöleninde para kazanmak için ne yapmalı?
Liu Feng: Eğer Memecoin'e yatırım yapmak istiyorsanız, nasıl para kazanabilirsiniz? Bu oldukça sert bir soru.
Meme: Temelde Memecoin'lerimin %90'ı Solana'da ve hatta daha fazlası, diğer herhangi bir zincirdeki diğer coin'lere dikkat etmiyorum. Bu pazar, sana en iyi çözümü evrimleştirdi, sen sadece bu en iyi çözüm üzerinde ikinci bir alternatif arıyorsun.
İkinci bir alternatif bulmanın temel nedeni, en uygun çözüm konusunda bir sonuç alamamanız veya dahil olmamanız, sadece bu tür bir yakalama aramanız ve yatırım tuzağına düşmenin çok kolay olmasıdır. İçeri girdiğinizde ya yükselmeyeceğini ya da inişler ve çıkışlar arasında size işkence edeceğini göreceksiniz. Diğer bir çekirdek ise, cebe girmenin zor olmasıdır ve Solana baş memesi %30 düştüğünde, %200 kârınızın gittiğini ve düşüşün çok hızlı olduğunu göreceksiniz. Bu yüzden temelde herhangi bir yatırım sisteminde en üst noktayı takip etmeyeceğim. Şahsen, boğadan ayıya kadar tüm piyasanın ilk kesiminden kaçınmaya çalışmanın sizin için çok zor olduğunu düşünüyorum. Kripto 7 x 24 saattir ve tüm piyasa dalgalanmalarını gerçek zamanlı olarak takip edemezsiniz, bu da dalgalı kârların cebe düşmesinin kolay olduğu anlamına gelir. Musluğun işlevi, size bir kar girişimi sağlamak için en yüksek noktaya dokunmak için ikinci bir şansa sahip olmanıza izin vermesidir, bu nedenle temelde sadece musluğa odaklanın.
İkincisi, insanların Memecoin'e yatırım yaptıklarında, genellikle bir tür kısa düz hızlıya dikkat ettiklerini düşünüyorum, aslında, kişisel deneyimlerime göre, büyük sonuçlar elde etmek için, kısa düz hızlı, orta ölçekli yatırımcılar veya daha fazlası için uygun olmayabilir, çok küçük değilseniz. Kısa ömürlü katılımcılar genellikle yalnızca kısa vadeli ilgiden etkilenir ve Memecoin'in temel çalışma mantığını dikkate almazlar. Memecoin'i yatay ve dikey eksenlere bölün, x ekseni zaman olacaktır. Y ekseni piyasa değeridir, Memecoin'in büyük çoğunluğunun piyasa değerinin zamanla doğru orantılı olduğunu göreceksiniz, zaman çok önemli bir kavramdır, BOME, TRUMP ve diğer nadir durumlar dışında, 1 milyar doları aşan tüm mevcut Memecoin'ler temelde yarım yıldan fazla bir süredir çalışıyor, zaman faktörü olmadan, birçok varsayım geçerli değil.
Memecoin'in çoğu zaman bir davranışsal finans şöleni olduğunu hissediyorum. Davranışsal finansın kurucularından biri Richard Brown olarak adlandırıldı. Aynı zamanda Nobel ödüllü olan Thaler, orijinal yatırım sistemini biri tasarruf hesabı, diğeri ise eğlence hesabı olmak üzere iki türe ayırdı. Daniel · Kahneman daha önce de çok ünlü bir düşünce yazmıştı, temelde insanları iki sisteme ayırıyor: ilk sistemin düşünmesi, mantığa, rasyonaliteye dikkat etmesi ve çok fazla enerji gerektirmesi gerekiyor; Sistem 2 basit, anlaşılır ve hızlıdır ve fazla çaba gerektirmez. Kripto alanına yansıyan Memecoin, hızlı ve etkili, yüksek volatiliteye sahip Sistem 2 ile mükemmel bir şekilde uyumludur ve bazı FOMO'larımızın duygusal ve aktifleştirilmiş işleyişini karşılar.
İlk iki haftada, bir kişinin yatırım karar verme sürecinin 6 dakikadan fazla sürmeyebileceğini söyleyen bir kağıdı kaydırdım ve şimdi Memecoin'de bu süre 6 saniye bile, bu bizim birçok yatırım kararımıza çok benziyor, aslında çok dürtüsel olan birçok yatırım kararım var, tabii ki dürtüselim çünkü temel beta veya tasarruf hesabının net bir şekilde düzenlendiğini düşündüm ve alfa piyasasında daha fazla olasılık aramak için çok zamanım ve enerjim var. Davranışsal finansın geleneksel finansa karşı çok önemli bir meydan okuması, herkesin irrasyonel olması, rasyonel olduğunu düşündüğünüz şeyin sadece kendi bilgi kozanızda yaşaması, insanların yüksek sesle yaşaması ve çoğu insanın gürültüyü ayırt etme yeteneğine sahip olmamasıdır.
Bütün bunları bir araya getirdiğimde, Memecoin'in davranışsal finans alanında büyük bir gelişme olduğunu düşünüyorum. Eğer ileride davranışsal finansla ilgili teorik bir sistem gelişirse, aslında Memecoin'in bazı verilerini araştırma örneği olarak almak tamamen mümkün.
Ruh Üç Sorusu: Alır mısın? Aldıktan sonra ağır yüklenir misin? Düşüşte tutabilir misin?
Liu Feng: Geçmiş birkaç döngüden, senin yazdığın titiz yatırım mantığını öğrendik. Bugün belki sadece volatiliteye bakıyoruz, sadece Meme'nin sosyal konsensüsünün hızlı bir şekilde likidite çekip çekemeyeceğine bakıyoruz. Bu durumun sürdürülebilir olduğunu düşünüyor musun?
At: Aslında birçok yatırımın zor olmasının sebebi, zamanın değişmesidir; yatırımcı yapısı, yatırımın yaş aralığı ve yatırımcıların gelir seviyeleri değişmektedir.
Memecoin'in büyümeye devam edeceğini söyleyerek başlayayım ve bu sadece Kripto'da değil. Benim sistemimde, kripto alanı ayrı bir pazar değil, dünyanın gelişimi ile tamamen ilişkili ve senkronize. Zamanın getirilerini yakalayamamış insanlar, çok sayıda işsiz, küreselleşme tarafından ortadan kaldırılmış insanlar ve sınıf tarafından katılaşmış, yön ve yatırım fırsatları olmayan insanlar, bu seçkinlere oy vermeyi reddetmek için asi bir psikoloji kullanıyorlar, bu ister Amerika Birleşik Devletleri'nin tarifeleri olsun, ister Avrupa'da yeni milliyetçiliğin yükselişi, ister Avustralya'nın sağ tarafında muhafazakarlığın yükselişi de dahil olmak üzere, dünyada yeni bir milliyetçilik dalgası yaşanıyor. Bu trendin gerçek hayatta haritalandırılması "Hepsi bir arada" ve "One Shuttle" gibi sloganlara sıkıştırılıyor ve böyle bir trend sadece kripto alanında değil, küresel olarak da geçerli.
Milliyetçiliğin yükselişinin Memecoin piyasasına ve diğer niş ve spekülatif piyasalara çok fazla güç enjekte ettiğini düşünüyorum ve gücün bu kısmı, yapay zeka ve eşler arası İnternet bilgi teknolojisinin gelişmesiyle geleneksel finans piyasası üzerinde büyük bir etkiye sahip olacak. Junior P'yi takip ediyorsunuz çünkü çok etkili, iletişimsel ve göz alıcı olan çok sayıda çip ve sonuç getiriyor ve gerçek diyagramı kendim paylaşmaktan kaçınacağım, ancak çok sayıda diğer Twitter kullanıcısı bunun yerine büyük bir görünürlük elde etmek için kullanacak. Öte yandan, şimdi bilgi eşitliğine odaklanıyoruz. İnsanların ilgisi çok sınırlı, P Juniors'a çok dikkat ettiğinizde kesinlikle teorik sistem hakkında derinlemesine araştırma yapmayacaksınız ve çekirdek eski üçe dönecek: Satın almaya cesaretin var mı? Satın aldıktan sonra ağır bir pozisyon almaya cesaretiniz var mı? Ağır pozisyon düşerken tutabilir misiniz?
Çoğu zaman sadece sonucu alırsınız, ancak sonucun arkasındaki karar verme düşünce sürecini alamazsınız, bu yüzden sonucu bilseniz bile satın almaz, satın alma cesaretiniz olmaz, büyük miktarda alım yapmaz ve elinizde tutmazsınız.
Yalnız toplumun ortaya çıkmasıyla birlikte, niş parçaların talep satması ürün satmaktan daha çekici hale geldi. Kripto Sektöründe Talep Nedir? Yani, psikolojik kimlik, Memecoin'e sahip olan kullanıcılar küçük bir grup ve topluluk oluşturur, bu da güçlü bir psikolojik kimlik getirir ve bu son derece özdeşleşmiş topluluk yalnızca kendi kendini güçlendirir. Ne yazık ki, Pump 1 milyondan fazla Memecoin piyasaya sürdü, ancak yalnızca bir avuç hayatta kaldı. Bu aşırı katılım ve sonuç alamama durumu çok asi bir durum oluşturacaktır: Başkalarının iyi sonuçlar aldığını görmek kendilerine büyük bir teşvik yaratacak, böylece daha gayretli olacaklar, yanlış seçimde daha fazla yanılacaklar ve daha sonra zihniyeti daha fazla etkileyecek, analize ve özete odaklanamayacak ve daha da kötüsü sonuçları verebilmek için çok kısır bir döngü.
Memecoin, gözlemleyenlerin sayısının giderek azaldığı çok ilginç bir sosyal fenomendir.
Daha Fazla İlgi Gösteren MEME Altyapısı: Hangi LaunchPad'ler Araştırmaya Değer?
Jack: Birçok MEME, 100 katına çıksa bile özel bir sonuç getirmeyebilir. Peki, sık sık küçük ve orta ölçekli MEME'lere katılma amacınız nedir?
Pima: Bu, piyasa katılımı için bir tür su sıcaklığı ve piyasadaki en çok perakende yatırımcıyla en likit piyasaya katılmam gerekiyor. Memecoin hakkında konuştuğumda Memecoin'in bana ne gibi sonuçlar getirebileceğinden bahsetmiyorum, yatırımımız için daha çok Memecoin altyapısı ile ilgili endişelerim olabilir, bunlar tamamen farklı sistemler olan DEX, LaunchPad vb. sistemlerdir, bunu solak beta ve sağ elini kullanan alfa olarak anlayabilirsiniz. Benim için, ancak sağlam bir beta işim olduktan sonra, piyasa hakkında bir fikir edinmek için Memecoin pazarına yatırım yapmak için biraz zaman ve enerji ayırdım.
Kripto alanıyla ilgili en iyi şeylerden biri, çok küçük gözlemlerle küresel sermaye piyasalarının akışını hissedebilmenizdir. Tüm Memecoin'ler sıfırlandı ve bizim için çok önemli bir şey yok. Bununla birlikte, Memecoin her seferinde diğer yatırım piyasalarıyla eşleştirilir ve ilişkilendirilir, ancak çoğu insan bu konuda fazla bir şey hissetmez. Küresel sermayenin tahsisini göz önünde bulundurmalıyız ve bu hedefler yalnızca özüme hizmet eden beta seçimidir, bu nedenle Memecoin'e katılım sadece bazı mantığı doğrulamak içindir, böylece beta'nın bazı temel hedeflerinin daha makul bir değerlendirmesini yapabiliriz.
Liu Feng: Aslında mantığını anlıyorum, neden daha önce paylaştığın meme yatırım mantığında sadece büyük sermayeli memlerden gerçek getiri elde etmek istiyorsun? Her şey büyüklüğünüzle ilgili ve birçok insanın memlere yatırım yaparak hayatınızı değiştirme mantığı dediği şeyden tamamen farklı. Belki bireysel yatırımcılar sadece alfa hakkında konuşmak istiyor ama beta sizin için daha önemli. Bu çağ aslında Memecoin'in çağıdır ve Meme zaten zamanın sesi ve bunu inkar etmemeli, kabul etmeliyiz. Yani bu durumda, betaya bakabiliriz, birkaç nesil evrim geçiren meme lansman platformlarına bakabiliriz, bakabileceğiniz ve incelemeye değer olduğunu düşündüğünüz operasyonel lansman platformlarının hangileri olduğunu tanıtabilir misiniz? **
Pima: En dikkat çekici olanı Pump.fun (bundan böyle Pump olarak anılacaktır), aslında çok fazla yenilikleri yok ama Crypto'nun temel iş modeli işlem ücretleri, bu iş modelinden ne kadar pazar payı işgal edebileceğiniz, ne kadar nakit akışınız olduğu, size bir değerleme verebilirim. Pump, varlık ihracının ihtiyaçlarını karşılar ve Memecoin'e olan büyük talepte, iki taraf da bunu başaracak, sonsuz miktarda arz var ve ultra yüksek perakende yatırımcı katlarının sonsuz miktarda görünmez arayışı var, bu nedenle varlık ihraç platformlarının ortaya çıktığını göreceksiniz.
Perakende tüketiciler, kripto alanında oldukça finansallaşmış bir grup insandır, riskin çok farkındadırlar, kumar oynama dürtüleri yüksektir ve onların dürtülerine göre ürünler tasarlamanız gerekir. Perakende yatırımcılar paralarını nerede harcıyor? Sadece işlem ücretleri açısından, Memecoin'i vurmaya çalışmaktansa size daha fazla ücret vermeyi tercih ederler. O aptal değil, neden bu kadar yüksek bir MEV öncelik ücreti ödüyor? Çünkü faydaların maliyetleri karşılayacağını düşünüyor.
Kripto perakende yatırımcıları olarak konumlandırmamız, son derece finansallaşmış insanlardan oluşan bir gruptur ve tüm ürünlerimizi onların ihtiyaçları etrafında piyasaya sürüyoruz, bu da daha sonra AI yapan ve aynı zamanda bir LaunchPad olan Virtuals da dahil olmak üzere Pump.fun'ın başarısındaki önemli faktörlerden biridir. Her ikisi de varlık ihracı için güçlü talebi karşılamak için, bu nedenle bu tür bir lansman platformunun çok iyi bir yatırım hedefi olduğunu gözlemliyoruz. Memecoin bin, 10.000 kişi ölebilir ve art arda Memecoin yükselişi olacaktır, ancak iyi bir lansman platformu fonlarınızın katılaşmasına izin verebilir, kar elde edebilir, gerçekten kazanmak için uzanabilir ve tüm Memecoin çalışan trendini veya trendini yakalamada en büyük değeri yakalayın.
Lansman platformu ve genel blok zinciri: Geliştiricileri çekmek temeldir
Jack: Peki, Virtuals şimdi Solana'ya geldi, sizce artık geç mi kaldık? Fırsat sadece bir kez mi var?
Pima: Tüm fırlatma platformları, arz ve talebini anlamanız gerekiyor. Fırlatma platformunun tedarikçisi kim olacak? Bu önemli bir faktördür. Pump'ın tedarik tarafı çok anonimdir ve Virtuals'ın belirli bir seçeneği vardır, ancak elbette aynı zamanda anonimdir, bu nedenle herhangi bir lansman platformunun kalitesine bakarsanız, gelire çok dikkat etmelisiniz. Lansman platformu için değerlendirme sistemim DEX'inkiyle tamamen aynı, aslında başka bir dereceye kadar lansman platformu da halka açık zincire biraz benziyor ama herkes ikisini aynı seviyeye yükseltmedi.
Bir lansman platformu olarak, temel yetkinlik, geliştiricilerin nasıl çekileceğinde yatmaktadır, bu da genel zincirin mantığıyla tamamen aynıdır, geliştiriciler neden B'ye değil de A'ya gitsin? Bu, derinlemesine düşünmeye değer bir şeydir ve gelecekteki fırlatma platformunu ve halka açık zincirin yönünü belirleyen en önemli konudur. Hizmetin deneyim tarafı çok sayıda perakende yatırımcı tarafından işgal edildiğinden, genellikle halka açık zincir de dahil olmak üzere lansman platformunun A'dan C'ye pazar olduğunu düşünüyoruz, ancak aslında bence bunlar A'dan B'ye pazar.
Halka açık zincir ve lansman platformu için en önemli şey, sürekli işlem hacmine bağlı olan gelecekteki nakit akışı geliridir ve ticaret hacmi, çeşitlerin sürekli zenginleştirilmesine bağlıdır, bu nedenle mükemmel geliştiricileri lansman platformunuza nasıl çekeceğiniz esastır. Bireysel yatırımcıları fethetmek aslında çok kolaydır, iyi varlıklar olduğu sürece perakende yatırımcılar kokusunu aldıklarında gelirler. Tabii ki, ister halka açık bir zincir ister bir lansman platformu olsun, genellikle bazı pazarlama araçlarını ve yöntemlerini test eder, ancak yüksek kaliteli varlıkların enjeksiyonu olmadan, lansman platformunun veya halka açık zincirin dayanıklı olması zordur.
Believe'in benzersiz pazar konumu
Pima: Believe'in pazara açılma stratejisinin doğru olduğunu düşünüyorum. UYGULAMA GELIŞTIRICILERININ ÇOK FAZLA FINANSMANA IHTIYACI VARDIR, ANCAK BUNU NADIREN ALIRLAR. Believe'in arz tarafında, uygulamaları için pozitif nakit akışı elde etme umuduyla her yıl çok sayıda uygulama oluşturan bağımsız geliştiriciler var, ancak uygulamalarından para kazanmak için doğru kanallara sahip değiller. Pazar niş ise, bir milyar veya on milyar gibi bir piyasa değerine ulaşamayacaktır.
Believe, bu bağımsız geliştirici grubuna odaklanıyor veya yeni ve yönlü bir şey denemek istiyor. Kripto perakende yatırımcılarının risk farkındalığı ve toleransı çok yüksektir ve özü, piyasa değerinin çok düşük olmasıdır, bu da uzun zamandır 100 kat veya 1.000 kat olasılığını gerçekleştirmiştir. Believe, bu geliştiricilerle ücretleri paylaşarak diğer lansman platformlarının deneyimlerinin bir kısmını doğrudan ödünç aldı, bu çok iyi ve soğuk başlangıç sırasında bağımsız geliştiriciler için pozitif nakit akışı sağladı. Geleneksel alanda, geliştirme ve pazarlama da dahil olmak üzere çok fazla iş yapmak için çok sayıda insan gerekir, ancak Kripto'da bu sadece bir üründür ve ürünün başarılı olup olmaması önemli değildir, ancak lansman başarılı olduğunda, sadece bir hafta içinde yüz binlerce dolarlık nakit akışını paylaşabilecektir, bu da bağımsız geliştiriciler için çok önemli bir gelirdir, bu pozitif nakit akışına sahip olduklarında, ürünü cilalamaya, pazarı genişletmeye ve kullanıcılara hizmet etmeye devam edebilirler.
Bu aslında bu modele neden çok sayıda küçük geliştiricinin ve küçük ve mikro işletmenin finansman zorlukları için güçlü talebini karşılayan, arz tarafını serbest bırakan ve trendle çok uyumlu olan İnternet sermaye piyasası olarak adlandırıldığını açıklıyor, yapay zekanın ortaya çıkmasıyla birlikte, bağımsız geliştiriciler tek başına çok iyi bir yıllık gelir elde edebilir ve tanıtımınız ve operasyonunuz tamamen TikTok ve Twitter'ın yardımıyla gerçekleştirilebilir. Ama sizce çok büyük, çok iyi bir şirketin Believe platformunda ortaya çıkması mümkün mü? Kendime güvenmiyorum, gözlemciyim, ancak çok ikna olduğum şey, Believe'in küçük bir alana hizmet eden, belirli bir grup insana hizmet eden ve çok hedeflenmiş bir müşteriye hizmet eden bir nişe hitap etme konusunda harika bir iş çıkardığı. Paranın bu kısmını kazanıyorlar, bu da büyük olmaları gerekmediği anlamına geliyor, ancak kendi pazarları var.
Buna ek olarak, Believe hakkında beni etkileyen şeylerden biri de dikkatli bir şekilde planlanmış ve paketlenmiş olmaları, sayfa tasarımlarının daha ayrıntılı olması, ayrıca bazı proje ve etkinlikleri başlatmaya odaklanmış olmaları, bir hikaye anlatmaya çalışmaları, Kripto alanına ek olarak, diğer pazar niş insanlarıyla da bağlantı kurabilirler, bu geleneksel İnternet geliştiricileri şifrelemeye aşina değildir, bu süreç AI pazarının ilk dalgasıyla aynı olmalı, kişisel olarak bu tür binlerce projenin öleceğini düşünüyorum, bu bir aşinalık ve adaptasyon sürecidir. Acele etmeyelim ve izleyelim.
Liu Feng: Believe'in mantığını ve kendi konumunu çok onaylıyorsun, bu daha çok pratik bir uygulama fırlatma platformu gibi. Şu anda tüm fırlatma varlıkları Meme'leşiyor, Believe kullanılabilir bir dizi uygulama ortaya çıkarabilir.
At: Umarım haha.
Güncelleme: Bu bölümün yayınlanmasından önce, Believe ekibi Launchcoin otomatik token dağıtım özelliğini askıya aldığını, bunun yerine manuel inceleme yapılarak doğrulanmış etiketlerin ekleneceğini açıkladı. Yine de, PiMa'nın bu değişiklikle ilgili görüşlerini sormak istedik. PiMa'nın görüşü: "İnceleme sistemi genellikle saçmadır; izin gerektirmeyen sistemler gerçek yoldur." Açıkça bu değişikliği beğenmediği ortada.
Liu Feng: Son zamanlarda, Believe'de ortaya çıkan bazı uygulamaları veya başlatılmakta olan bazı varlıkları da çıkardık ve elimde yaklaşık elli veya altmış olması gereken bir masa olmalı. Ben de düşünüyorum, eğer bu sadece meme benzeri bir şeyse, aslında bu etkinlik için çok soyut, ama gerçekten bir uygulama varsa, belki de farklı bir şeydir, Dingaling'in itmesi gibi bir lansman platformu da dahil olmak üzere, avantajı, token tasarımının nispeten benzersiz olmasıdır, ancak yalnızca token tasarımı, pazarda kendi konumunu işgal etmenin zor olduğunu düşünüyorum, çünkü Virtuals'ın token tasarımı oldukça aşırı. **
Atı : Bu noktada önemli olan, geliştiricileri fırlatma platformuna nasıl ikna edeceğinizdir, bu çok kritik bir konudur.
İşlem Hacmi: Fırlatma platformu tek değerlendirme standardı
Pima: LaunchPad'i değerlendirmek için tek kriter, temel kazançları temsil eden işlem hacmidir. Altta yatan mantığı çözemezseniz, çıktığında Pump'a yatırım yapmazsınız. Artık sonuçları gördüğünüze göre, Pump 700 milyon dolar kazandı, peki Pump'ın değerlemesi ne kadar makul? Normal mantık altında, 20x PE altında 14 milyar dolarlık değerleme de makuldür ve volatilitenin çok yüksek olduğunu ve Memecoin'in dayanıklı olmadığını hesaba katarsanız, 10x PE altında 7 milyar dolarlık değerleme iyidir veya hatta 5x PE altında 3,5 milyar dolarlık değerleme bile, sorunun özü şudur:
Yatırım tam olarak nedir? Gelecekteki nakit akışları için bir indirimdir. Dolayısıyla LaunchPad'i düşündüğünüzde önemli olan platformun şu anda 100 milyon mu, 200 milyon mu yoksa 1 milyar mı olduğu değil, platformun gelirinin gelecekte de artmaya devam edip etmeyeceğidir ki bu aslında tamamen borsa yatırım mantığına uygulanmıştır.
Kripto AI: Yatırım getirisi sonuçlarına odaklı
Liu Feng: Burada bir açıklama yapman şart, Believe'e yatırım yaptın, değil mi?
At: Evet.
Liu Feng: Bu bilgi açıklaması oldukça önemli, dinleyiciler de bu projeye bir atılım yaptıklarını düşünebilir, bu yüzden projeye çok yüksek bir değer biçebilirler. Bu bir yatırım olarak değerlendirildiğinde, herkesin kendi araştırmasını yapması ve kendine karşı sorumlu olması gerektiğini düşünüyorum. Meme dışında, AI Agent'ı da mı takip ediyorsunuz?
Pima: Artık tüm yapay zeka parkuru temelde sonuç odaklı, yani yatırım odaklı. Kripto YZ alanında, altyapı alanındaki tüm bu yatırımların İnternet alanından bazı yapay zeka teknolojilerini tekrar tekrar ödünç alıyor gibi göründüğünü düşünüyoruz, bu nedenle derin bir hendeğe sahip olmadığını ve kendine özgü özelliklere sahip olmadığını düşünüyoruz, bu nedenle temelde sonuç odaklı olacağız, yani işlem yapmama veya gelirimi artırmama yardımcı olabilirsiniz. Yapay zeka ve sosyal medyanın birleşimi daha karlı olabilir.
Liu Feng: Görünüşe göre Crypto AI veya Crypto'nun AI ajanı konusunda pek bir güveniniz yok?
Pima: Bir yandan, temel teknolojilerinin birçoğunun temelde geleneksel İnternet alanından geldiğini düşünüyorum, diğer yandan kendi iş modellerini bulmak için, uygulama tarafının yükselişinin bir temsilcisi olarak Pump çok önemli, bazı ekolojilerin daha çok uygulama tarafına bakma eğiliminde olacağız. Uygulama tarafı ekosisteminde, öncelikle ödeme yapan kullanıcı tabanının nerede olduğunu bilmem gerekiyor? Varlık ihracı ve ticaretine ek olarak, oyunlar gibi birçok uygulama tarafı proje, pozitif nakit akışı sağlayamadıkları için sonunda tükenmedi, bana bir oyun tarafının 300 milyon veya 500 milyon ABD doları gibi istikrarlı bir yıllık gelir elde ettiğini söyleyebilir misiniz? Hayır.
Liu Feng: Gerçek dünyadaki oyunlarda bu kesinlikle mümkün, ancak Crypto'da bu tür kazançlar yalnızca coin satışıyla elde edilebilir.
Pima: Evet, Crypto kullanıcılarının benzersizliği nedeniyle, Crypto oyunları için oyuncular ödeme yapmama izin verdiğinizi düşünecekler ve sizi doğru duydum, değil mi? Kriptonit yoktur ancak oyunun ana iş mantığı kriptonittir. Bu nedenle, uygulama alanında, hala esas olarak gelire dayanmaktadır. Gelir nereden elde edilir? Gelir yaratmanın kalitesi nedir? Gelir yaratmanın sürdürülebilirliği? Bunların hepsi bizim çok üzerinde durduğumuz ve sonuç odaklı olduğumuz noktalar.
Liu Feng: Yani şu anda yatırım mantığınızın çok net olduğunu söyleyebiliriz, bana büyük projelerden bahsetmeyin, gerçekten sonuçlar çıkarabilen, kendi kendine yeterli olabilen ve gerçekten kullanıcıları olan bir şey istiyorum.
At: Doğru, çünkü zaman ilerliyor, yenilikler de evriliyor, makro faiz ortamı da değişiyor, küreselleşmenin gelişim mantığı da değişiyor. Bence birçok şey sabit kalamaz.
Kripto'nun gelişimini umut verici buluyorum
Liu Feng: Bahsettiğin bu coin dünyası gerçekten de bizim bildiğimiz coin dünyası gibi değil.
Pima: Aslında, gelecekte para birimi çemberinin gelişimi konusunda çok iyimser olduğumu düşünüyorum. İster bir lansman platformu ister bir DEX, ister geleneksel bir ticaret platformu hem de bir köpek yazılımı olsun, küresel kullanıcıların ticaret deneyimini daha iyi karşılayabiliyorsa, ticaret etrafında pek çok mantık döner, bu ürünler hem pazarlaşmaya, talebe hem de kullanıcılara sahiptir ve müşteriler ürününüz için ödeme yapmaya isteklidir. ABD mevzuatı yavaş yavaş yasal ve uyumlu hale geliyor ve zincire çok para gelecek. Stablecoin'ler şu anda sadece 200 milyar dolar ve önümüzdeki iki, üç veya beş yıl içinde stablecoin'ler 1 trilyon dolara kadar kurumaya devam edebilir ve bu boyutta bir tür 24 saatlik işlem ve operasyon gösterecek. Ticaret yolu çok fazla ve büyük bir pazar alanını genişletebilir, bu nedenle zincir üstü DeFi veya zincir üstü İnternet finansmanı şeklindeki ürünleri dört gözle bekliyorum.
Ek olarak, tüm kripto alanının temel iş modeli işlem ücretleridir. İşlem ücreti tazmin edildikten sonra, kurumsal taraf şirket tarafını telafi edecek ve şirket, parayı aldıktan sonra kullanıcı grubunu olumlu yönde genişletmeye devam edecek, Kripto topluluğunun dini doğası ile birleştiğinde, ulaşamadığımız bazı segmentlerde belirli bir pazar büyümesi ve alan kazanması çok muhtemeldir. Bu aslında etkili bir şekilde çalıştığını gördüğüm çok iyi bir mantık, yani nakit akışını sürdürmek için jeton satmanıza gerek yok, sadece insanların daha fazla ticaret yapmasına izin vermeniz gerekiyor, günlük ortalama 100 milyon ABD doları işlem hacmi elde edebilirsiniz, belki 1 milyon ABD doları alabilirsiniz, kapsamınızı tamamen genişletebilir ve daha yüksek getiri elde edebilirsiniz.
Tabii ki bazı sorunlar mevcut, örneğin arbitraj yapıldığında veya ürünün ticaret dışında pozitif bilgi akışı elde etmediğinde çökmeye gidebilir, ancak bu önemli değil, önemli olan çok iyi bir başlangıç yöntemi gördüğümüzdür, bu da işletmenin ilk aşamalarını desteklemek için işlem ücretlerini kullanmaktır, bu da Crypto yatırım özellikleriyle çok uyumludur.
Liu Feng: Hala o kadar enerjik görünüyorsun, bu yükleme inancı için teşekkür ederim.
At: Sadece bir olasılık gördüm.
Kamu zincirinin temelinde Gas ücreti ve MEV ücreti var
Jack: Aslında hala bir bilmecem var, az önce bahsetmiştim ki gelecekte stablecoin'lerin gelişmesiyle birlikte zincire daha fazla fon akacak, ancak zincire akan tüm fonların stablecoin durumunda olması ve işlemlerin de stablecoin'ler aracılığıyla fiyatlandırılması ve sabitlenmesi ve artık ETH veya Solana gibi zincirin yerel varlıklarının bu katmanını kullanmayacak ve kar elde etme platformu Pump'ın uygulama katmanında kalmaktır. Altta yatan zincir hala madeni para satma modunda sıkışmış gibi görünüyor, madeni paraları düğümlere satıyor veya gönderiyor ve ardından düğümler bunları piyasaya satıyor ve daha sonra temel madeni paranın kendi kendine hematopoietik ücret yeteneği yok gibi görünüyor. Bu şekilde, bu sektörde çok para olsa da, temeldeki tokene pek yardımcı olmuyor gibi görünüyor.
At: Kamu blok zincirinin temeli Gas ücreti ve yavaş yavaş gelişen MEV'dir. Gas ücreti, her bir işlemde ödemeniz gereken ücrettir; bunu, belirli bir zaman diliminde bir kamu blok zincirinin bant genişliği, depolama veya hesaplama kaynakları için bir maliyet harcaması olarak anlayabilirsiniz. Bu, ödemek zorunda olduğunuz bir alandır; ödemek zorunda olmanız, bu durumun çok iyi bir ticari model ve yatırım sistemi mantığı olduğunu gösterir.
Zincire çok sayıda stablecoin gelir ve hangi zincire erişirse erişsin, kesinlikle likidite talebi ve işlem talebi olacaktır. Zincir üstü varlık, her şeyin zincir üzerindeki varlığıdır ve tokenizasyon çok büyük bir trenddir. Çok şeffaf ve esnek olduğu için günün 24 saati de kullanılabilir. Zincir üstü NASDAQ'ın tam olarak ne olduğunu daha derinden anlamanız mı gerekiyor? Varlıkların ihracı ve varlıkların alım satımıdır, bu sizin kaynağınızdır. Bu kadar çok para kazandığınızda, TRON'un gelirine bir göz atabilirsiniz, gelirleri çok istikrarlı ve TRON, stablecoin'lerin gaz ücretlerine olan talebi olduğu için gelirini 10 milyarda tutuyor.
Jack: Bunu anlıyorum, ancak şu anda görülebilen trend, örneğin Ethereum perspektifinden bakıldığında, son döngüdeki bu gaz ücretinin yanı sıra ister NFT ister DeFi olsun, çeşitli zincir içi yenilikler nedeniyle, değer yakalamasını çok teşvik ediyor, ancak çok sayıda zincirin bu uygulama sürecinde, gaz ücreti de kendi genişlemesinin önünde bir engel haline geldi ve ardından gaz ücretlerini düşürme sürecine girmeye başladı ve gaz ücretleri düşmeye devam ediyor. Zincir üstü benimseme artmış olsa da, gaz gelirinin giderek azaldığı ve sonunda, Solana'da görüldüğü gibi görünen kendi değerini korumak için temelde buna güvenemeyeceği bulundu.
Pima: Çok haklısınız, tüm blok zinciri sistemleri bir tür yazılımdır, yazılım yinelemeye devam edecek, uzun vadeli, nihai bir dünya perspektifinden düşünürseniz, tüm halka açık zincirlerin gaz ücretlerinin marjinal maliyeti sıfırdır, o zaman ne kar edersiniz? Solana'da öncelikli ücreti görmeye gidebilirsiniz, Solana'nın temel ücreti sadece yaklaşık 1/3'tür ve diğerlerinin çoğu bahşiş ve öncelik ücretleridir, neden bahşişleri ve öncelik ücretlerini yükseltesiniz? Bu aslında en temel rekabet gücüdür, halka açık zincirin gelecekteki geliri karar vermek için ipuçlarına ve MEV'e bağlı olacaktır, Solana aslında bu sayede ekoloji arasında bir ayrım yapar, temel ücret sadece sıradan bir transferdir, yani transfer bir ücrettir ve diğer işlemler başka bir ücrettir.
Sistemi alım satım etrafında optimize ettiğinizde, alım satım tarafında çok fazla kar elde edebileceğinizi göreceksiniz. MEV ve REV'in karları çok büyük ve gelecekteki geliştirme sürecinde kesinlikle gaz ücretini çok aşacaklar. Kullanıcılar neden hızlandırma için para ödüyor? Bu bloğu kapma isteği nedeniyle, ticaret piyasası ilk gelene ilk hizmet eder, bu da zincirdeki Nasdaq'ın milisaniye düzeyinde blok üretim hızı peşinde koşmasının nedenidir ve şimdi Solana 400 milisaniyedir, bu da yeterli olmaktan çok uzaktır. Bence belki 20 milisaniye geleneksel İnternet ile rekabet edebilir.
Bu tür bir REV veya MEV rekabet sürecinde, müşteriler temel rekabet gücü olan ödemeye isteklidir. Müşteriler neden ödemeye istekli? Çünkü müşteriler bunu karlı buluyor. MEV'in aslan payını kimin oluşturduğu ve müşterileri ödemeye daha istekli hale kimin getirdiği, gelecekte şirketin temel nakit akışını iskonto etmenin bir yolunu belirler. Solana şu anda günlük gelirinin %80'ini bahşişler, öncelik ücretleri ve MEV ücretlerinden oluşturuyor ve bu da manidar. Daha uzun ömürlü, daha verimli ve daha kaliteli gelirler arıyoruz.
Bir zincirin geliştirilmesi için hendek geliştiricidir. Halka açık zincir bir B tarafı pazarıdır ve C ucu başarısını veya başarısızlığını belirlemez. Benim için önemli olan bu zincirin işlem hacmi, REV ve geliştiricileri, bu da halka açık zincirin büyümesine ve gelecekteki plastisitesine bakmam için önemli bir gösterge. Şu anda herhangi bir halka açık zincir projesine yatırım yapmamaya çalışacağız, genel durum kararlaştırıldı ve kararlaştırılmayan şey sizin pozisyonunuz. Bir de ağ etkisi var, tıpkı yeni enerji alanında CATL'ye neden meydan okumadığınız gibi, çünkü bir ekosistem inşa etmek çok zor.
Liu Feng: Sizin görüşünüzde, günümüzde kamu blok zinciri dünyasının haritası artık sabitlendi, yeni bir başarıya ulaşacak bir işlev zinciri beklememek mi gerekiyor?
Atlar: Çin'in interneti, son on yılda 100 milyar dolarlık bir şirket olan ByteDance'i doğurdu ve son on yılda ByteDance'e risk sermayesi veya ikincil sermaye yatırılmadıysa, temelde bunu yapmaya gerek yok, çünkü kârın %55'i Bytes tarafından alınıyor. Yirmi sekiz yasası her alanda mevcuttur ve birçok şey için beklentilerimizin olmasının nedeni, geçmişin bazı mantığına sadık olmamızdır. Tıpkı Hyperliquid'in yükselişte olması gibi kripto hala umut verici ve bence Hyperliquid, Solana gibi merkezi olmayan bir NASDAQ olmayı hedefliyor ve Monad da aynı gibi görünüyor.
İşin özü, hesapları kapatmayı öğrendik, çok sayıda ETF'miz geliyor, daha olgun yatırımcılarla karşı karşıyayız, gelecekte birleşik bir hesapta, ticaretin sürtüşmesi giderek küçülüyor, Nvidia, Alibaba, Tencent satın alın, yarın aynı hesapta bitcoin ETF satın alabilirsiniz, vb., kimi satın aldığınız kimin pahalı ve kimin ucuz olduğunu belirler. Asıl soru şu, neden Solana, Ethereum'a 100, 200 kat PE verelim? Birden fazla döngüden sonra gelir performansınız beklendiği kadar iyi değilse, PE düşecektir. Yatırım sistemi giderek daha olgun hale geliyor, ancak birçok insan bu sorunu düşünmüyor, temel gelire ve temel temellere odaklanıyor.
Bu dünyada düşünmeye istekli birçok insan var, ama şimdi herkesin dikkati son derece dağınık ve tek taraflı, bu yüzden duyguları ifade etmek için mekik vb. gibi özlü ve soyut bir dil kullanacaklar, bu da aynı zamanda sosyal evrimin bir mikrokozmosudur. Bu dünyada kıt olan şey, bağımsız düşünme ve gürültüyü ayırt etme yeteneğidir.
Layer 2, Ethereum'un ekonomik değerini büyük ölçüde azaltmıştır.
Liu Feng: Aslında son sorum, Ethereum ve Solana'dan birini seçme şansım olsaydı, hangisini seçeceksin diye sormaktı? Ama bu sorunun artık sorulmasına gerek yok. Peki, Ethereum'u neden terk ettiğini anlatabilir misin? Neden? Ethereum'un geliştiricileri mi yetersiz?
Pima: Sanırım Ethereum'un çekirdeğindeki değişim 2018 ve 2019'da, bana düşüş eğiliminde olduğum bir alan hakkında soru sorduğunuzda oldu ve ben de Katman 2, Katman 2'nin Ethereum'un ekonomik değerini büyük ölçüde azaltacağını söyledim. Aslında para birimi uzlaşma katmanı ve yürütme katmanı gibi sözde teknik terimleri inceledim, ancak bunlarla ilgilenmiyorum, çünkü bu şeyler daha iyi ölçülüyor ve uzlaşma katmanı ne kadar parayı kapatıyor? Katman 1 günde ne kadar kazanıyor? Katman 2 bölünür bölünmez, tamam, tüm para Base ve Arbitrum tarafından kazanıldıktan sonra, merkezi hükümet Ethereum'a ne kadar para teslim edilecek? Bu paylaşım şekli makul mü? Katman 2 yerel prensleri büyük miktarda ekonomik mülkiyet elde ettikten sonra, silahlı bağımsızlık için başka fikirler olacak mı? Daha kârlı, pazar odaklı bir operasyon arayacak mı? Bence bunların hepsi Ethereum'un geçmişte düşünmediği sorular.
Bence her şey nicelendirilebilir ve belirli finansal göstergelerle açıklanabilir. Kamu blok zincirinin brüt kar marjı aslında çok yüksektir; bu paranın kimin kazanacağını düşünmek önemlidir. Eğer bunu düşünmezseniz, kimin ödeyeceğini bilmezsiniz, bu çok önemli bir meseledir. Bu nedenle, kişisel olarak Ethereum'un Layer 2'ye geçişinin oldukça yanlış bir yol olduğunu düşünüyorum; bu, Ethereum'a iyi bir geri dönüş sağlamıyor ve paralar Layer 2'deki yerel yöneticilere gidiyor.
Sonuç
Liu Feng: Son olarak, podcast'in bu bölümünü, Pima'nın küçük bir hayranı olan ve geçen yılın ikinci yarısında bizi terk eden Bay Pima ile tanıdığım çok iyi bir arkadaşıma da vermek istiyorum ve hepimizin özel pişmanlıkları var. Sanırım burada olsaydı bu podcast'i çok dikkatli bir şekilde dinlerdi, bu yüzden ona vermek istedim ve paylaştığın için teşekkür ederim.
Orijinal bağlantı
：
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Pima ile sohbet: Memecoin'e yatırım yapmak istiyorsam, nasıl para kazanabilirim?
Yayın tarihi: 24 Mayıs 2025
Yayıncı:
· Liu Feng, BODL Ventures ortak, eski Chain News baş editörü
· Xiong Haojun Jack, yardımcı editör, "Web3 isimsiz söylemler" sunucusu
Konuk:
· Piyasa, Continue Capital kurucu ortağı
Cosmos MEME Yansımaları: Likidite Emme Etkisi ve Matta Etkisi
Liu Feng: OG olarak, bir zamanlar halka açık zincir ve DeFi alanlarında dikkat çekici başarılarınız vardı, ancak günümüzün Crypto yatırım dünyasında OG, bir hakaret kelimesi gibi hissettiriyor. Şu anda en havalı hikaye P küçüklerin P mareşaline dönüşme hikayesi, bu trend hakkında ne düşünüyorsunuz?
Bir yandan, bu döngüde Solana üzerinde çok çalıştım ve en eski BONK, WIF, BOME, POP CAT ve daha sonra GOAT dahil olmak üzere Solana'daki tüm Memecoin'lere ve ayrıca en güçlü olanın hayatta kalması olan çok sayıda projeye katıldım. O zamanlar, Solana Meme'nin toparlanacağını ve diğer halka açık zincirlerin kesinlikle bir dereceye kadar toparlanacağını kesin olarak kabul ediyorduk, bu nedenle Solana BONK'u ortaya koyduktan sonra, benzer Memecoin düzenlerini bulmak için Cosmos ve Avalanche ve diğer ekosistemlere gitmenin nispeten sıkı bir mantık olduğunu düşündüm.
Ancak likiditenin sifon etkisini ve Matthew etkisini görmezden geliyorum, katıldığınız ilk dalgadan sonra aslında bitti, ikinci bir dalga olduğunu, üçüncü bir dalga olduğunu düşünüyorsunuz, ancak aslında tarihi misyonunu erken bir toparlanma aşamasında tamamladı ve kalan ana akım sermaye ilgisi, o sırada Solana'nın hakim olduğu bazı zincir üstü ekosistemlere geri dönecek. Memecoin'in halka açık zincirin piyasa değerinin yaklaşık %1 ila %3'ünü oluşturduğunu ve aşırı durumlarda %5'e ulaşabileceğini daha önce paylaşmıştım. O zamanlar çok fazla gözlem ve istatistik yaptım ve en üstteki Memecoin'in belirli bir süre için o zamanki halka açık zincirin piyasa değerinin %1 ila %5'ini oluşturduğu sonucuna vardım ve bu aralıkta DOGE ve SHIB gibi birkaç aykırı değer vardı, ancak onları eledim.
Daha sonra kripto para çemberinin gelişmesiyle birlikte Solana'nın bu sistem için tamamen uygun olmadığını ve birbiri ardına ortaya çıkan ve diğer ekosistemlerden tamamen farklı bir atmosfer sunan çok sayıda memecoin'e sahip olduğunu göreceksiniz. Bu tamamen perakende yatırımcıların merkezde olduğu bir piyasa olan Solana'nın perakende yatırımcıları tarafından belirlenir ve bu da Solana ekosisteminin perakende yatırımcılara duygu, oynaklık ve yüksek piyasalaşma getirmesi kolay birçok parça ve alan doğurduğunu belirler. Bir yandan tüm Solana ekosistemini gözlemlemek istiyorum, diğer yandan hem likiditeye hem katılıma hem de geniş bir kullanıcı tabanına sahip olan ve nispeten o kadar ana akım olmayan Memecoin'e aktif olarak katılmaya istekliyim.
Memecoin bu davranışsal finansman şöleninde para kazanmak için ne yapmalı?
Liu Feng: Eğer Memecoin'e yatırım yapmak istiyorsanız, nasıl para kazanabilirsiniz? Bu oldukça sert bir soru.
Meme: Temelde Memecoin'lerimin %90'ı Solana'da ve hatta daha fazlası, diğer herhangi bir zincirdeki diğer coin'lere dikkat etmiyorum. Bu pazar, sana en iyi çözümü evrimleştirdi, sen sadece bu en iyi çözüm üzerinde ikinci bir alternatif arıyorsun.
İkinci bir alternatif bulmanın temel nedeni, en uygun çözüm konusunda bir sonuç alamamanız veya dahil olmamanız, sadece bu tür bir yakalama aramanız ve yatırım tuzağına düşmenin çok kolay olmasıdır. İçeri girdiğinizde ya yükselmeyeceğini ya da inişler ve çıkışlar arasında size işkence edeceğini göreceksiniz. Diğer bir çekirdek ise, cebe girmenin zor olmasıdır ve Solana baş memesi %30 düştüğünde, %200 kârınızın gittiğini ve düşüşün çok hızlı olduğunu göreceksiniz. Bu yüzden temelde herhangi bir yatırım sisteminde en üst noktayı takip etmeyeceğim. Şahsen, boğadan ayıya kadar tüm piyasanın ilk kesiminden kaçınmaya çalışmanın sizin için çok zor olduğunu düşünüyorum. Kripto 7 x 24 saattir ve tüm piyasa dalgalanmalarını gerçek zamanlı olarak takip edemezsiniz, bu da dalgalı kârların cebe düşmesinin kolay olduğu anlamına gelir. Musluğun işlevi, size bir kar girişimi sağlamak için en yüksek noktaya dokunmak için ikinci bir şansa sahip olmanıza izin vermesidir, bu nedenle temelde sadece musluğa odaklanın.
İkincisi, insanların Memecoin'e yatırım yaptıklarında, genellikle bir tür kısa düz hızlıya dikkat ettiklerini düşünüyorum, aslında, kişisel deneyimlerime göre, büyük sonuçlar elde etmek için, kısa düz hızlı, orta ölçekli yatırımcılar veya daha fazlası için uygun olmayabilir, çok küçük değilseniz. Kısa ömürlü katılımcılar genellikle yalnızca kısa vadeli ilgiden etkilenir ve Memecoin'in temel çalışma mantığını dikkate almazlar. Memecoin'i yatay ve dikey eksenlere bölün, x ekseni zaman olacaktır. Y ekseni piyasa değeridir, Memecoin'in büyük çoğunluğunun piyasa değerinin zamanla doğru orantılı olduğunu göreceksiniz, zaman çok önemli bir kavramdır, BOME, TRUMP ve diğer nadir durumlar dışında, 1 milyar doları aşan tüm mevcut Memecoin'ler temelde yarım yıldan fazla bir süredir çalışıyor, zaman faktörü olmadan, birçok varsayım geçerli değil.
Memecoin'in çoğu zaman bir davranışsal finans şöleni olduğunu hissediyorum. Davranışsal finansın kurucularından biri Richard Brown olarak adlandırıldı. Aynı zamanda Nobel ödüllü olan Thaler, orijinal yatırım sistemini biri tasarruf hesabı, diğeri ise eğlence hesabı olmak üzere iki türe ayırdı. Daniel · Kahneman daha önce de çok ünlü bir düşünce yazmıştı, temelde insanları iki sisteme ayırıyor: ilk sistemin düşünmesi, mantığa, rasyonaliteye dikkat etmesi ve çok fazla enerji gerektirmesi gerekiyor; Sistem 2 basit, anlaşılır ve hızlıdır ve fazla çaba gerektirmez. Kripto alanına yansıyan Memecoin, hızlı ve etkili, yüksek volatiliteye sahip Sistem 2 ile mükemmel bir şekilde uyumludur ve bazı FOMO'larımızın duygusal ve aktifleştirilmiş işleyişini karşılar.
İlk iki haftada, bir kişinin yatırım karar verme sürecinin 6 dakikadan fazla sürmeyebileceğini söyleyen bir kağıdı kaydırdım ve şimdi Memecoin'de bu süre 6 saniye bile, bu bizim birçok yatırım kararımıza çok benziyor, aslında çok dürtüsel olan birçok yatırım kararım var, tabii ki dürtüselim çünkü temel beta veya tasarruf hesabının net bir şekilde düzenlendiğini düşündüm ve alfa piyasasında daha fazla olasılık aramak için çok zamanım ve enerjim var. Davranışsal finansın geleneksel finansa karşı çok önemli bir meydan okuması, herkesin irrasyonel olması, rasyonel olduğunu düşündüğünüz şeyin sadece kendi bilgi kozanızda yaşaması, insanların yüksek sesle yaşaması ve çoğu insanın gürültüyü ayırt etme yeteneğine sahip olmamasıdır.
Bütün bunları bir araya getirdiğimde, Memecoin'in davranışsal finans alanında büyük bir gelişme olduğunu düşünüyorum. Eğer ileride davranışsal finansla ilgili teorik bir sistem gelişirse, aslında Memecoin'in bazı verilerini araştırma örneği olarak almak tamamen mümkün.
Ruh Üç Sorusu: Alır mısın? Aldıktan sonra ağır yüklenir misin? Düşüşte tutabilir misin?
Liu Feng: Geçmiş birkaç döngüden, senin yazdığın titiz yatırım mantığını öğrendik. Bugün belki sadece volatiliteye bakıyoruz, sadece Meme'nin sosyal konsensüsünün hızlı bir şekilde likidite çekip çekemeyeceğine bakıyoruz. Bu durumun sürdürülebilir olduğunu düşünüyor musun?
At: Aslında birçok yatırımın zor olmasının sebebi, zamanın değişmesidir; yatırımcı yapısı, yatırımın yaş aralığı ve yatırımcıların gelir seviyeleri değişmektedir.
Memecoin'in büyümeye devam edeceğini söyleyerek başlayayım ve bu sadece Kripto'da değil. Benim sistemimde, kripto alanı ayrı bir pazar değil, dünyanın gelişimi ile tamamen ilişkili ve senkronize. Zamanın getirilerini yakalayamamış insanlar, çok sayıda işsiz, küreselleşme tarafından ortadan kaldırılmış insanlar ve sınıf tarafından katılaşmış, yön ve yatırım fırsatları olmayan insanlar, bu seçkinlere oy vermeyi reddetmek için asi bir psikoloji kullanıyorlar, bu ister Amerika Birleşik Devletleri'nin tarifeleri olsun, ister Avrupa'da yeni milliyetçiliğin yükselişi, ister Avustralya'nın sağ tarafında muhafazakarlığın yükselişi de dahil olmak üzere, dünyada yeni bir milliyetçilik dalgası yaşanıyor. Bu trendin gerçek hayatta haritalandırılması "Hepsi bir arada" ve "One Shuttle" gibi sloganlara sıkıştırılıyor ve böyle bir trend sadece kripto alanında değil, küresel olarak da geçerli.
Milliyetçiliğin yükselişinin Memecoin piyasasına ve diğer niş ve spekülatif piyasalara çok fazla güç enjekte ettiğini düşünüyorum ve gücün bu kısmı, yapay zeka ve eşler arası İnternet bilgi teknolojisinin gelişmesiyle geleneksel finans piyasası üzerinde büyük bir etkiye sahip olacak. Junior P'yi takip ediyorsunuz çünkü çok etkili, iletişimsel ve göz alıcı olan çok sayıda çip ve sonuç getiriyor ve gerçek diyagramı kendim paylaşmaktan kaçınacağım, ancak çok sayıda diğer Twitter kullanıcısı bunun yerine büyük bir görünürlük elde etmek için kullanacak. Öte yandan, şimdi bilgi eşitliğine odaklanıyoruz. İnsanların ilgisi çok sınırlı, P Juniors'a çok dikkat ettiğinizde kesinlikle teorik sistem hakkında derinlemesine araştırma yapmayacaksınız ve çekirdek eski üçe dönecek: Satın almaya cesaretin var mı? Satın aldıktan sonra ağır bir pozisyon almaya cesaretiniz var mı? Ağır pozisyon düşerken tutabilir misiniz?
Çoğu zaman sadece sonucu alırsınız, ancak sonucun arkasındaki karar verme düşünce sürecini alamazsınız, bu yüzden sonucu bilseniz bile satın almaz, satın alma cesaretiniz olmaz, büyük miktarda alım yapmaz ve elinizde tutmazsınız.
Yalnız toplumun ortaya çıkmasıyla birlikte, niş parçaların talep satması ürün satmaktan daha çekici hale geldi. Kripto Sektöründe Talep Nedir? Yani, psikolojik kimlik, Memecoin'e sahip olan kullanıcılar küçük bir grup ve topluluk oluşturur, bu da güçlü bir psikolojik kimlik getirir ve bu son derece özdeşleşmiş topluluk yalnızca kendi kendini güçlendirir. Ne yazık ki, Pump 1 milyondan fazla Memecoin piyasaya sürdü, ancak yalnızca bir avuç hayatta kaldı. Bu aşırı katılım ve sonuç alamama durumu çok asi bir durum oluşturacaktır: Başkalarının iyi sonuçlar aldığını görmek kendilerine büyük bir teşvik yaratacak, böylece daha gayretli olacaklar, yanlış seçimde daha fazla yanılacaklar ve daha sonra zihniyeti daha fazla etkileyecek, analize ve özete odaklanamayacak ve daha da kötüsü sonuçları verebilmek için çok kısır bir döngü.
Memecoin, gözlemleyenlerin sayısının giderek azaldığı çok ilginç bir sosyal fenomendir.
Daha Fazla İlgi Gösteren MEME Altyapısı: Hangi LaunchPad'ler Araştırmaya Değer?
Jack: Birçok MEME, 100 katına çıksa bile özel bir sonuç getirmeyebilir. Peki, sık sık küçük ve orta ölçekli MEME'lere katılma amacınız nedir?
Pima: Bu, piyasa katılımı için bir tür su sıcaklığı ve piyasadaki en çok perakende yatırımcıyla en likit piyasaya katılmam gerekiyor. Memecoin hakkında konuştuğumda Memecoin'in bana ne gibi sonuçlar getirebileceğinden bahsetmiyorum, yatırımımız için daha çok Memecoin altyapısı ile ilgili endişelerim olabilir, bunlar tamamen farklı sistemler olan DEX, LaunchPad vb. sistemlerdir, bunu solak beta ve sağ elini kullanan alfa olarak anlayabilirsiniz. Benim için, ancak sağlam bir beta işim olduktan sonra, piyasa hakkında bir fikir edinmek için Memecoin pazarına yatırım yapmak için biraz zaman ve enerji ayırdım.
Kripto alanıyla ilgili en iyi şeylerden biri, çok küçük gözlemlerle küresel sermaye piyasalarının akışını hissedebilmenizdir. Tüm Memecoin'ler sıfırlandı ve bizim için çok önemli bir şey yok. Bununla birlikte, Memecoin her seferinde diğer yatırım piyasalarıyla eşleştirilir ve ilişkilendirilir, ancak çoğu insan bu konuda fazla bir şey hissetmez. Küresel sermayenin tahsisini göz önünde bulundurmalıyız ve bu hedefler yalnızca özüme hizmet eden beta seçimidir, bu nedenle Memecoin'e katılım sadece bazı mantığı doğrulamak içindir, böylece beta'nın bazı temel hedeflerinin daha makul bir değerlendirmesini yapabiliriz.
Liu Feng: Aslında mantığını anlıyorum, neden daha önce paylaştığın meme yatırım mantığında sadece büyük sermayeli memlerden gerçek getiri elde etmek istiyorsun? Her şey büyüklüğünüzle ilgili ve birçok insanın memlere yatırım yaparak hayatınızı değiştirme mantığı dediği şeyden tamamen farklı. Belki bireysel yatırımcılar sadece alfa hakkında konuşmak istiyor ama beta sizin için daha önemli. Bu çağ aslında Memecoin'in çağıdır ve Meme zaten zamanın sesi ve bunu inkar etmemeli, kabul etmeliyiz. Yani bu durumda, betaya bakabiliriz, birkaç nesil evrim geçiren meme lansman platformlarına bakabiliriz, bakabileceğiniz ve incelemeye değer olduğunu düşündüğünüz operasyonel lansman platformlarının hangileri olduğunu tanıtabilir misiniz? **
Pima: En dikkat çekici olanı Pump.fun (bundan böyle Pump olarak anılacaktır), aslında çok fazla yenilikleri yok ama Crypto'nun temel iş modeli işlem ücretleri, bu iş modelinden ne kadar pazar payı işgal edebileceğiniz, ne kadar nakit akışınız olduğu, size bir değerleme verebilirim. Pump, varlık ihracının ihtiyaçlarını karşılar ve Memecoin'e olan büyük talepte, iki taraf da bunu başaracak, sonsuz miktarda arz var ve ultra yüksek perakende yatırımcı katlarının sonsuz miktarda görünmez arayışı var, bu nedenle varlık ihraç platformlarının ortaya çıktığını göreceksiniz.
Perakende tüketiciler, kripto alanında oldukça finansallaşmış bir grup insandır, riskin çok farkındadırlar, kumar oynama dürtüleri yüksektir ve onların dürtülerine göre ürünler tasarlamanız gerekir. Perakende yatırımcılar paralarını nerede harcıyor? Sadece işlem ücretleri açısından, Memecoin'i vurmaya çalışmaktansa size daha fazla ücret vermeyi tercih ederler. O aptal değil, neden bu kadar yüksek bir MEV öncelik ücreti ödüyor? Çünkü faydaların maliyetleri karşılayacağını düşünüyor.
Kripto perakende yatırımcıları olarak konumlandırmamız, son derece finansallaşmış insanlardan oluşan bir gruptur ve tüm ürünlerimizi onların ihtiyaçları etrafında piyasaya sürüyoruz, bu da daha sonra AI yapan ve aynı zamanda bir LaunchPad olan Virtuals da dahil olmak üzere Pump.fun'ın başarısındaki önemli faktörlerden biridir. Her ikisi de varlık ihracı için güçlü talebi karşılamak için, bu nedenle bu tür bir lansman platformunun çok iyi bir yatırım hedefi olduğunu gözlemliyoruz. Memecoin bin, 10.000 kişi ölebilir ve art arda Memecoin yükselişi olacaktır, ancak iyi bir lansman platformu fonlarınızın katılaşmasına izin verebilir, kar elde edebilir, gerçekten kazanmak için uzanabilir ve tüm Memecoin çalışan trendini veya trendini yakalamada en büyük değeri yakalayın.
Lansman platformu ve genel blok zinciri: Geliştiricileri çekmek temeldir
Jack: Peki, Virtuals şimdi Solana'ya geldi, sizce artık geç mi kaldık? Fırsat sadece bir kez mi var?
Pima: Tüm fırlatma platformları, arz ve talebini anlamanız gerekiyor. Fırlatma platformunun tedarikçisi kim olacak? Bu önemli bir faktördür. Pump'ın tedarik tarafı çok anonimdir ve Virtuals'ın belirli bir seçeneği vardır, ancak elbette aynı zamanda anonimdir, bu nedenle herhangi bir lansman platformunun kalitesine bakarsanız, gelire çok dikkat etmelisiniz. Lansman platformu için değerlendirme sistemim DEX'inkiyle tamamen aynı, aslında başka bir dereceye kadar lansman platformu da halka açık zincire biraz benziyor ama herkes ikisini aynı seviyeye yükseltmedi.
Bir lansman platformu olarak, temel yetkinlik, geliştiricilerin nasıl çekileceğinde yatmaktadır, bu da genel zincirin mantığıyla tamamen aynıdır, geliştiriciler neden B'ye değil de A'ya gitsin? Bu, derinlemesine düşünmeye değer bir şeydir ve gelecekteki fırlatma platformunu ve halka açık zincirin yönünü belirleyen en önemli konudur. Hizmetin deneyim tarafı çok sayıda perakende yatırımcı tarafından işgal edildiğinden, genellikle halka açık zincir de dahil olmak üzere lansman platformunun A'dan C'ye pazar olduğunu düşünüyoruz, ancak aslında bence bunlar A'dan B'ye pazar.
Halka açık zincir ve lansman platformu için en önemli şey, sürekli işlem hacmine bağlı olan gelecekteki nakit akışı geliridir ve ticaret hacmi, çeşitlerin sürekli zenginleştirilmesine bağlıdır, bu nedenle mükemmel geliştiricileri lansman platformunuza nasıl çekeceğiniz esastır. Bireysel yatırımcıları fethetmek aslında çok kolaydır, iyi varlıklar olduğu sürece perakende yatırımcılar kokusunu aldıklarında gelirler. Tabii ki, ister halka açık bir zincir ister bir lansman platformu olsun, genellikle bazı pazarlama araçlarını ve yöntemlerini test eder, ancak yüksek kaliteli varlıkların enjeksiyonu olmadan, lansman platformunun veya halka açık zincirin dayanıklı olması zordur.
Believe'in benzersiz pazar konumu
Pima: Believe'in pazara açılma stratejisinin doğru olduğunu düşünüyorum. UYGULAMA GELIŞTIRICILERININ ÇOK FAZLA FINANSMANA IHTIYACI VARDIR, ANCAK BUNU NADIREN ALIRLAR. Believe'in arz tarafında, uygulamaları için pozitif nakit akışı elde etme umuduyla her yıl çok sayıda uygulama oluşturan bağımsız geliştiriciler var, ancak uygulamalarından para kazanmak için doğru kanallara sahip değiller. Pazar niş ise, bir milyar veya on milyar gibi bir piyasa değerine ulaşamayacaktır.
Believe, bu bağımsız geliştirici grubuna odaklanıyor veya yeni ve yönlü bir şey denemek istiyor. Kripto perakende yatırımcılarının risk farkındalığı ve toleransı çok yüksektir ve özü, piyasa değerinin çok düşük olmasıdır, bu da uzun zamandır 100 kat veya 1.000 kat olasılığını gerçekleştirmiştir. Believe, bu geliştiricilerle ücretleri paylaşarak diğer lansman platformlarının deneyimlerinin bir kısmını doğrudan ödünç aldı, bu çok iyi ve soğuk başlangıç sırasında bağımsız geliştiriciler için pozitif nakit akışı sağladı. Geleneksel alanda, geliştirme ve pazarlama da dahil olmak üzere çok fazla iş yapmak için çok sayıda insan gerekir, ancak Kripto'da bu sadece bir üründür ve ürünün başarılı olup olmaması önemli değildir, ancak lansman başarılı olduğunda, sadece bir hafta içinde yüz binlerce dolarlık nakit akışını paylaşabilecektir, bu da bağımsız geliştiriciler için çok önemli bir gelirdir, bu pozitif nakit akışına sahip olduklarında, ürünü cilalamaya, pazarı genişletmeye ve kullanıcılara hizmet etmeye devam edebilirler.
Bu aslında bu modele neden çok sayıda küçük geliştiricinin ve küçük ve mikro işletmenin finansman zorlukları için güçlü talebini karşılayan, arz tarafını serbest bırakan ve trendle çok uyumlu olan İnternet sermaye piyasası olarak adlandırıldığını açıklıyor, yapay zekanın ortaya çıkmasıyla birlikte, bağımsız geliştiriciler tek başına çok iyi bir yıllık gelir elde edebilir ve tanıtımınız ve operasyonunuz tamamen TikTok ve Twitter'ın yardımıyla gerçekleştirilebilir. Ama sizce çok büyük, çok iyi bir şirketin Believe platformunda ortaya çıkması mümkün mü? Kendime güvenmiyorum, gözlemciyim, ancak çok ikna olduğum şey, Believe'in küçük bir alana hizmet eden, belirli bir grup insana hizmet eden ve çok hedeflenmiş bir müşteriye hizmet eden bir nişe hitap etme konusunda harika bir iş çıkardığı. Paranın bu kısmını kazanıyorlar, bu da büyük olmaları gerekmediği anlamına geliyor, ancak kendi pazarları var.
Buna ek olarak, Believe hakkında beni etkileyen şeylerden biri de dikkatli bir şekilde planlanmış ve paketlenmiş olmaları, sayfa tasarımlarının daha ayrıntılı olması, ayrıca bazı proje ve etkinlikleri başlatmaya odaklanmış olmaları, bir hikaye anlatmaya çalışmaları, Kripto alanına ek olarak, diğer pazar niş insanlarıyla da bağlantı kurabilirler, bu geleneksel İnternet geliştiricileri şifrelemeye aşina değildir, bu süreç AI pazarının ilk dalgasıyla aynı olmalı, kişisel olarak bu tür binlerce projenin öleceğini düşünüyorum, bu bir aşinalık ve adaptasyon sürecidir. Acele etmeyelim ve izleyelim.
Liu Feng: Believe'in mantığını ve kendi konumunu çok onaylıyorsun, bu daha çok pratik bir uygulama fırlatma platformu gibi. Şu anda tüm fırlatma varlıkları Meme'leşiyor, Believe kullanılabilir bir dizi uygulama ortaya çıkarabilir.
At: Umarım haha.
Liu Feng: Son zamanlarda, Believe'de ortaya çıkan bazı uygulamaları veya başlatılmakta olan bazı varlıkları da çıkardık ve elimde yaklaşık elli veya altmış olması gereken bir masa olmalı. Ben de düşünüyorum, eğer bu sadece meme benzeri bir şeyse, aslında bu etkinlik için çok soyut, ama gerçekten bir uygulama varsa, belki de farklı bir şeydir, Dingaling'in itmesi gibi bir lansman platformu da dahil olmak üzere, avantajı, token tasarımının nispeten benzersiz olmasıdır, ancak yalnızca token tasarımı, pazarda kendi konumunu işgal etmenin zor olduğunu düşünüyorum, çünkü Virtuals'ın token tasarımı oldukça aşırı. **
Atı : Bu noktada önemli olan, geliştiricileri fırlatma platformuna nasıl ikna edeceğinizdir, bu çok kritik bir konudur.
İşlem Hacmi: Fırlatma platformu tek değerlendirme standardı
Pima: LaunchPad'i değerlendirmek için tek kriter, temel kazançları temsil eden işlem hacmidir. Altta yatan mantığı çözemezseniz, çıktığında Pump'a yatırım yapmazsınız. Artık sonuçları gördüğünüze göre, Pump 700 milyon dolar kazandı, peki Pump'ın değerlemesi ne kadar makul? Normal mantık altında, 20x PE altında 14 milyar dolarlık değerleme de makuldür ve volatilitenin çok yüksek olduğunu ve Memecoin'in dayanıklı olmadığını hesaba katarsanız, 10x PE altında 7 milyar dolarlık değerleme iyidir veya hatta 5x PE altında 3,5 milyar dolarlık değerleme bile, sorunun özü şudur:
Yatırım tam olarak nedir? Gelecekteki nakit akışları için bir indirimdir. Dolayısıyla LaunchPad'i düşündüğünüzde önemli olan platformun şu anda 100 milyon mu, 200 milyon mu yoksa 1 milyar mı olduğu değil, platformun gelirinin gelecekte de artmaya devam edip etmeyeceğidir ki bu aslında tamamen borsa yatırım mantığına uygulanmıştır.
Kripto AI: Yatırım getirisi sonuçlarına odaklı
Liu Feng: Burada bir açıklama yapman şart, Believe'e yatırım yaptın, değil mi?
At: Evet.
Liu Feng: Bu bilgi açıklaması oldukça önemli, dinleyiciler de bu projeye bir atılım yaptıklarını düşünebilir, bu yüzden projeye çok yüksek bir değer biçebilirler. Bu bir yatırım olarak değerlendirildiğinde, herkesin kendi araştırmasını yapması ve kendine karşı sorumlu olması gerektiğini düşünüyorum. Meme dışında, AI Agent'ı da mı takip ediyorsunuz?
Pima: Artık tüm yapay zeka parkuru temelde sonuç odaklı, yani yatırım odaklı. Kripto YZ alanında, altyapı alanındaki tüm bu yatırımların İnternet alanından bazı yapay zeka teknolojilerini tekrar tekrar ödünç alıyor gibi göründüğünü düşünüyoruz, bu nedenle derin bir hendeğe sahip olmadığını ve kendine özgü özelliklere sahip olmadığını düşünüyoruz, bu nedenle temelde sonuç odaklı olacağız, yani işlem yapmama veya gelirimi artırmama yardımcı olabilirsiniz. Yapay zeka ve sosyal medyanın birleşimi daha karlı olabilir.
Liu Feng: Görünüşe göre Crypto AI veya Crypto'nun AI ajanı konusunda pek bir güveniniz yok?
Pima: Bir yandan, temel teknolojilerinin birçoğunun temelde geleneksel İnternet alanından geldiğini düşünüyorum, diğer yandan kendi iş modellerini bulmak için, uygulama tarafının yükselişinin bir temsilcisi olarak Pump çok önemli, bazı ekolojilerin daha çok uygulama tarafına bakma eğiliminde olacağız. Uygulama tarafı ekosisteminde, öncelikle ödeme yapan kullanıcı tabanının nerede olduğunu bilmem gerekiyor? Varlık ihracı ve ticaretine ek olarak, oyunlar gibi birçok uygulama tarafı proje, pozitif nakit akışı sağlayamadıkları için sonunda tükenmedi, bana bir oyun tarafının 300 milyon veya 500 milyon ABD doları gibi istikrarlı bir yıllık gelir elde ettiğini söyleyebilir misiniz? Hayır.
Liu Feng: Gerçek dünyadaki oyunlarda bu kesinlikle mümkün, ancak Crypto'da bu tür kazançlar yalnızca coin satışıyla elde edilebilir.
Pima: Evet, Crypto kullanıcılarının benzersizliği nedeniyle, Crypto oyunları için oyuncular ödeme yapmama izin verdiğinizi düşünecekler ve sizi doğru duydum, değil mi? Kriptonit yoktur ancak oyunun ana iş mantığı kriptonittir. Bu nedenle, uygulama alanında, hala esas olarak gelire dayanmaktadır. Gelir nereden elde edilir? Gelir yaratmanın kalitesi nedir? Gelir yaratmanın sürdürülebilirliği? Bunların hepsi bizim çok üzerinde durduğumuz ve sonuç odaklı olduğumuz noktalar.
Liu Feng: Yani şu anda yatırım mantığınızın çok net olduğunu söyleyebiliriz, bana büyük projelerden bahsetmeyin, gerçekten sonuçlar çıkarabilen, kendi kendine yeterli olabilen ve gerçekten kullanıcıları olan bir şey istiyorum.
At: Doğru, çünkü zaman ilerliyor, yenilikler de evriliyor, makro faiz ortamı da değişiyor, küreselleşmenin gelişim mantığı da değişiyor. Bence birçok şey sabit kalamaz.
Kripto'nun gelişimini umut verici buluyorum
Liu Feng: Bahsettiğin bu coin dünyası gerçekten de bizim bildiğimiz coin dünyası gibi değil.
Pima: Aslında, gelecekte para birimi çemberinin gelişimi konusunda çok iyimser olduğumu düşünüyorum. İster bir lansman platformu ister bir DEX, ister geleneksel bir ticaret platformu hem de bir köpek yazılımı olsun, küresel kullanıcıların ticaret deneyimini daha iyi karşılayabiliyorsa, ticaret etrafında pek çok mantık döner, bu ürünler hem pazarlaşmaya, talebe hem de kullanıcılara sahiptir ve müşteriler ürününüz için ödeme yapmaya isteklidir. ABD mevzuatı yavaş yavaş yasal ve uyumlu hale geliyor ve zincire çok para gelecek. Stablecoin'ler şu anda sadece 200 milyar dolar ve önümüzdeki iki, üç veya beş yıl içinde stablecoin'ler 1 trilyon dolara kadar kurumaya devam edebilir ve bu boyutta bir tür 24 saatlik işlem ve operasyon gösterecek. Ticaret yolu çok fazla ve büyük bir pazar alanını genişletebilir, bu nedenle zincir üstü DeFi veya zincir üstü İnternet finansmanı şeklindeki ürünleri dört gözle bekliyorum.
Ek olarak, tüm kripto alanının temel iş modeli işlem ücretleridir. İşlem ücreti tazmin edildikten sonra, kurumsal taraf şirket tarafını telafi edecek ve şirket, parayı aldıktan sonra kullanıcı grubunu olumlu yönde genişletmeye devam edecek, Kripto topluluğunun dini doğası ile birleştiğinde, ulaşamadığımız bazı segmentlerde belirli bir pazar büyümesi ve alan kazanması çok muhtemeldir. Bu aslında etkili bir şekilde çalıştığını gördüğüm çok iyi bir mantık, yani nakit akışını sürdürmek için jeton satmanıza gerek yok, sadece insanların daha fazla ticaret yapmasına izin vermeniz gerekiyor, günlük ortalama 100 milyon ABD doları işlem hacmi elde edebilirsiniz, belki 1 milyon ABD doları alabilirsiniz, kapsamınızı tamamen genişletebilir ve daha yüksek getiri elde edebilirsiniz.
Tabii ki bazı sorunlar mevcut, örneğin arbitraj yapıldığında veya ürünün ticaret dışında pozitif bilgi akışı elde etmediğinde çökmeye gidebilir, ancak bu önemli değil, önemli olan çok iyi bir başlangıç yöntemi gördüğümüzdür, bu da işletmenin ilk aşamalarını desteklemek için işlem ücretlerini kullanmaktır, bu da Crypto yatırım özellikleriyle çok uyumludur.
Liu Feng: Hala o kadar enerjik görünüyorsun, bu yükleme inancı için teşekkür ederim.
At: Sadece bir olasılık gördüm.
Kamu zincirinin temelinde Gas ücreti ve MEV ücreti var
Jack: Aslında hala bir bilmecem var, az önce bahsetmiştim ki gelecekte stablecoin'lerin gelişmesiyle birlikte zincire daha fazla fon akacak, ancak zincire akan tüm fonların stablecoin durumunda olması ve işlemlerin de stablecoin'ler aracılığıyla fiyatlandırılması ve sabitlenmesi ve artık ETH veya Solana gibi zincirin yerel varlıklarının bu katmanını kullanmayacak ve kar elde etme platformu Pump'ın uygulama katmanında kalmaktır. Altta yatan zincir hala madeni para satma modunda sıkışmış gibi görünüyor, madeni paraları düğümlere satıyor veya gönderiyor ve ardından düğümler bunları piyasaya satıyor ve daha sonra temel madeni paranın kendi kendine hematopoietik ücret yeteneği yok gibi görünüyor. Bu şekilde, bu sektörde çok para olsa da, temeldeki tokene pek yardımcı olmuyor gibi görünüyor.
At: Kamu blok zincirinin temeli Gas ücreti ve yavaş yavaş gelişen MEV'dir. Gas ücreti, her bir işlemde ödemeniz gereken ücrettir; bunu, belirli bir zaman diliminde bir kamu blok zincirinin bant genişliği, depolama veya hesaplama kaynakları için bir maliyet harcaması olarak anlayabilirsiniz. Bu, ödemek zorunda olduğunuz bir alandır; ödemek zorunda olmanız, bu durumun çok iyi bir ticari model ve yatırım sistemi mantığı olduğunu gösterir.
Zincire çok sayıda stablecoin gelir ve hangi zincire erişirse erişsin, kesinlikle likidite talebi ve işlem talebi olacaktır. Zincir üstü varlık, her şeyin zincir üzerindeki varlığıdır ve tokenizasyon çok büyük bir trenddir. Çok şeffaf ve esnek olduğu için günün 24 saati de kullanılabilir. Zincir üstü NASDAQ'ın tam olarak ne olduğunu daha derinden anlamanız mı gerekiyor? Varlıkların ihracı ve varlıkların alım satımıdır, bu sizin kaynağınızdır. Bu kadar çok para kazandığınızda, TRON'un gelirine bir göz atabilirsiniz, gelirleri çok istikrarlı ve TRON, stablecoin'lerin gaz ücretlerine olan talebi olduğu için gelirini 10 milyarda tutuyor.
Jack: Bunu anlıyorum, ancak şu anda görülebilen trend, örneğin Ethereum perspektifinden bakıldığında, son döngüdeki bu gaz ücretinin yanı sıra ister NFT ister DeFi olsun, çeşitli zincir içi yenilikler nedeniyle, değer yakalamasını çok teşvik ediyor, ancak çok sayıda zincirin bu uygulama sürecinde, gaz ücreti de kendi genişlemesinin önünde bir engel haline geldi ve ardından gaz ücretlerini düşürme sürecine girmeye başladı ve gaz ücretleri düşmeye devam ediyor. Zincir üstü benimseme artmış olsa da, gaz gelirinin giderek azaldığı ve sonunda, Solana'da görüldüğü gibi görünen kendi değerini korumak için temelde buna güvenemeyeceği bulundu.
Pima: Çok haklısınız, tüm blok zinciri sistemleri bir tür yazılımdır, yazılım yinelemeye devam edecek, uzun vadeli, nihai bir dünya perspektifinden düşünürseniz, tüm halka açık zincirlerin gaz ücretlerinin marjinal maliyeti sıfırdır, o zaman ne kar edersiniz? Solana'da öncelikli ücreti görmeye gidebilirsiniz, Solana'nın temel ücreti sadece yaklaşık 1/3'tür ve diğerlerinin çoğu bahşiş ve öncelik ücretleridir, neden bahşişleri ve öncelik ücretlerini yükseltesiniz? Bu aslında en temel rekabet gücüdür, halka açık zincirin gelecekteki geliri karar vermek için ipuçlarına ve MEV'e bağlı olacaktır, Solana aslında bu sayede ekoloji arasında bir ayrım yapar, temel ücret sadece sıradan bir transferdir, yani transfer bir ücrettir ve diğer işlemler başka bir ücrettir.
Sistemi alım satım etrafında optimize ettiğinizde, alım satım tarafında çok fazla kar elde edebileceğinizi göreceksiniz. MEV ve REV'in karları çok büyük ve gelecekteki geliştirme sürecinde kesinlikle gaz ücretini çok aşacaklar. Kullanıcılar neden hızlandırma için para ödüyor? Bu bloğu kapma isteği nedeniyle, ticaret piyasası ilk gelene ilk hizmet eder, bu da zincirdeki Nasdaq'ın milisaniye düzeyinde blok üretim hızı peşinde koşmasının nedenidir ve şimdi Solana 400 milisaniyedir, bu da yeterli olmaktan çok uzaktır. Bence belki 20 milisaniye geleneksel İnternet ile rekabet edebilir.
Bu tür bir REV veya MEV rekabet sürecinde, müşteriler temel rekabet gücü olan ödemeye isteklidir. Müşteriler neden ödemeye istekli? Çünkü müşteriler bunu karlı buluyor. MEV'in aslan payını kimin oluşturduğu ve müşterileri ödemeye daha istekli hale kimin getirdiği, gelecekte şirketin temel nakit akışını iskonto etmenin bir yolunu belirler. Solana şu anda günlük gelirinin %80'ini bahşişler, öncelik ücretleri ve MEV ücretlerinden oluşturuyor ve bu da manidar. Daha uzun ömürlü, daha verimli ve daha kaliteli gelirler arıyoruz.
Bir zincirin geliştirilmesi için hendek geliştiricidir. Halka açık zincir bir B tarafı pazarıdır ve C ucu başarısını veya başarısızlığını belirlemez. Benim için önemli olan bu zincirin işlem hacmi, REV ve geliştiricileri, bu da halka açık zincirin büyümesine ve gelecekteki plastisitesine bakmam için önemli bir gösterge. Şu anda herhangi bir halka açık zincir projesine yatırım yapmamaya çalışacağız, genel durum kararlaştırıldı ve kararlaştırılmayan şey sizin pozisyonunuz. Bir de ağ etkisi var, tıpkı yeni enerji alanında CATL'ye neden meydan okumadığınız gibi, çünkü bir ekosistem inşa etmek çok zor.
Liu Feng: Sizin görüşünüzde, günümüzde kamu blok zinciri dünyasının haritası artık sabitlendi, yeni bir başarıya ulaşacak bir işlev zinciri beklememek mi gerekiyor?
Atlar: Çin'in interneti, son on yılda 100 milyar dolarlık bir şirket olan ByteDance'i doğurdu ve son on yılda ByteDance'e risk sermayesi veya ikincil sermaye yatırılmadıysa, temelde bunu yapmaya gerek yok, çünkü kârın %55'i Bytes tarafından alınıyor. Yirmi sekiz yasası her alanda mevcuttur ve birçok şey için beklentilerimizin olmasının nedeni, geçmişin bazı mantığına sadık olmamızdır. Tıpkı Hyperliquid'in yükselişte olması gibi kripto hala umut verici ve bence Hyperliquid, Solana gibi merkezi olmayan bir NASDAQ olmayı hedefliyor ve Monad da aynı gibi görünüyor.
İşin özü, hesapları kapatmayı öğrendik, çok sayıda ETF'miz geliyor, daha olgun yatırımcılarla karşı karşıyayız, gelecekte birleşik bir hesapta, ticaretin sürtüşmesi giderek küçülüyor, Nvidia, Alibaba, Tencent satın alın, yarın aynı hesapta bitcoin ETF satın alabilirsiniz, vb., kimi satın aldığınız kimin pahalı ve kimin ucuz olduğunu belirler. Asıl soru şu, neden Solana, Ethereum'a 100, 200 kat PE verelim? Birden fazla döngüden sonra gelir performansınız beklendiği kadar iyi değilse, PE düşecektir. Yatırım sistemi giderek daha olgun hale geliyor, ancak birçok insan bu sorunu düşünmüyor, temel gelire ve temel temellere odaklanıyor.
Bu dünyada düşünmeye istekli birçok insan var, ama şimdi herkesin dikkati son derece dağınık ve tek taraflı, bu yüzden duyguları ifade etmek için mekik vb. gibi özlü ve soyut bir dil kullanacaklar, bu da aynı zamanda sosyal evrimin bir mikrokozmosudur. Bu dünyada kıt olan şey, bağımsız düşünme ve gürültüyü ayırt etme yeteneğidir.
Layer 2, Ethereum'un ekonomik değerini büyük ölçüde azaltmıştır.
Liu Feng: Aslında son sorum, Ethereum ve Solana'dan birini seçme şansım olsaydı, hangisini seçeceksin diye sormaktı? Ama bu sorunun artık sorulmasına gerek yok. Peki, Ethereum'u neden terk ettiğini anlatabilir misin? Neden? Ethereum'un geliştiricileri mi yetersiz?
Pima: Sanırım Ethereum'un çekirdeğindeki değişim 2018 ve 2019'da, bana düşüş eğiliminde olduğum bir alan hakkında soru sorduğunuzda oldu ve ben de Katman 2, Katman 2'nin Ethereum'un ekonomik değerini büyük ölçüde azaltacağını söyledim. Aslında para birimi uzlaşma katmanı ve yürütme katmanı gibi sözde teknik terimleri inceledim, ancak bunlarla ilgilenmiyorum, çünkü bu şeyler daha iyi ölçülüyor ve uzlaşma katmanı ne kadar parayı kapatıyor? Katman 1 günde ne kadar kazanıyor? Katman 2 bölünür bölünmez, tamam, tüm para Base ve Arbitrum tarafından kazanıldıktan sonra, merkezi hükümet Ethereum'a ne kadar para teslim edilecek? Bu paylaşım şekli makul mü? Katman 2 yerel prensleri büyük miktarda ekonomik mülkiyet elde ettikten sonra, silahlı bağımsızlık için başka fikirler olacak mı? Daha kârlı, pazar odaklı bir operasyon arayacak mı? Bence bunların hepsi Ethereum'un geçmişte düşünmediği sorular.
Bence her şey nicelendirilebilir ve belirli finansal göstergelerle açıklanabilir. Kamu blok zincirinin brüt kar marjı aslında çok yüksektir; bu paranın kimin kazanacağını düşünmek önemlidir. Eğer bunu düşünmezseniz, kimin ödeyeceğini bilmezsiniz, bu çok önemli bir meseledir. Bu nedenle, kişisel olarak Ethereum'un Layer 2'ye geçişinin oldukça yanlış bir yol olduğunu düşünüyorum; bu, Ethereum'a iyi bir geri dönüş sağlamıyor ve paralar Layer 2'deki yerel yöneticilere gidiyor.
Sonuç
Liu Feng: Son olarak, podcast'in bu bölümünü, Pima'nın küçük bir hayranı olan ve geçen yılın ikinci yarısında bizi terk eden Bay Pima ile tanıdığım çok iyi bir arkadaşıma da vermek istiyorum ve hepimizin özel pişmanlıkları var. Sanırım burada olsaydı bu podcast'i çok dikkatli bir şekilde dinlerdi, bu yüzden ona vermek istedim ve paylaştığın için teşekkür ederim.
Orijinal bağlantı
：