Orijinal Başlık: Bitcoin Uzun Süreli Tutucuları Satışa mı Geçiyor?
Orijinal yazar: Matt Crosby, Bitcoin Magazine
Orijinal metin çevirisi: BitpushNews
Bir oynaklık döneminden sonra, Bitcoin şimdi 100.000 $ işaretini geri kazandı ve tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşarak piyasaya yeni bir güven aşıladı. Ancak fiyat yükseldikçe, önemli bir soru ortaya çıkıyor: Bitcoin'in en deneyimli ve başarılı sahipleri – uzun vadeli sahipleri – satmaya mı başlıyor? Bu makale, zincir üstü verilerin uzun vadeli sahiplerin davranışlarını nasıl ortaya çıkardığını ve son kâr alımlarının bir endişe kaynağı mı yoksa Bitcoin piyasa döngüsünün sağlıklı bir parçası mı olduğunu analiz edecektir.
kâr realizasyonu belirtileri ortaya çıktı
Gerçekleşmiş Kar Oranı (SOPR), ağın gerçekleştirilen karını anlık olarak gözlemlemenizi sağlar. Son birkaç haftaya odaklanırsak, karın gerçekleştirilmesinde belirgin bir artış trendi gözlemleyebiliriz. Yeşil çubuk grafiklerin yoğunlaşması, gerçekten de belirli bir miktarda yatırımcının, özellikle fiyatın 74,000–75,000 dolar aralığından 100,000 doların üzerine çıkmasından sonra, kar elde etmek için Bitcoin sattığını göstermektedir.
Şekil 1: Harcanan çıktı kâr oranı, yakın zamanda önemli kâr elde edildiğini göstermektedir.
Ancak, bu kısa vadede yukarıdaki direnç konusunda endişelere yol açsa da, bunun daha geniş bir zincir içi bağlamda anlaşılması gerekir. Bu tür bir davranış boğa piyasalarında nadir değildir ve tek başına bir döngü tepe işareti olarak kabul edilemez.
Uzun vadeli sahiplerin arzı hala artıyor
"Uzun vadeli sahip arzı", 155 günden fazla bir süredir tutulan cüzdanlar tarafından tutulan toplam Bitcoin miktarını ifade eder ve bu metrik, fiyat artışına rağmen artmaya devam eder. Bu eğilim mutlaka yeni alımların olduğu anlamına gelmez, daha ziyade Bitcoin'in zaman içinde uzun vadeli bir elde tutma durumuna "yaşlandığı" ve devredilmediği veya satılmadığı anlamına gelir.
Şekil 2: Bitcoin uzun vadeli sahiplerinin arzı belirgin şekilde arttı.
Başka bir deyişle, 2024 yılının sonu veya 2025 yılının başında alım yapan birçok yatırımcı hala ellerinde tutuyor ve uzun vadeli yatırımcılara dönüşüyor. Bu, genellikle boğa piyasasının erken veya orta aşamalarında görülen sağlıklı bir dinamik olup, henüz büyük ölçekli dağıtım işaretleri göstermiyor.
HODL Waves analizi
Daha derinlemesine analiz yapmak için, cüzdanların token tutma süresine göre katmanlandırılmış HODL Waves verilerini kullandık. 6 ay veya daha uzun süre tutulan cüzdanlara odaklandığımızda, Bitcoin arzının %70'ten fazlasının şu anda orta ve uzun vadeli yatırımcılar tarafından kontrol edildiğini bulduk.
Şekil 3: HODL Waves analizi, orta ve uzun vadeli yatırımcıların Bitcoin'in çoğunluk hissesini tuttuğunu göstermektedir.
İlginç bir şekilde, bu yüzde hala yüksek olsa da, biraz düşmeye başladı, bu da uzun vadeli sahip arzı hala büyüyor olsa bile bazı uzun vadeli sahiplerin satış yapıyor olabileceğini düşündürüyor. Uzun vadeli arz büyümesinin ana itici gücü, büyük miktarda yeni fon alımından ziyade, kısa vadeli sahiplerin kademeli olarak 155 artı günlük tutma aralığına "yaşlanması" gibi görünüyor.
Şekil 4: Uzun vadeli yatırımcılar tarafından sağlanan arz değişim oranı ile Bitcoin fiyatı ters bir ilişkiye sahiptir.
Bitcoin Magazine Pro API tarafından sağlanan ham verileri kullanarak, cüzdan sahipliği yaşı kategorilerine göre uzun vadeli sahiplerin bakiye değişim oranlarını analiz ettik. Bu gösterge önemli ölçüde düştüğünde, tarihsel olarak genellikle döngü zirvesi ile örtüşmektedir. Tersine, bu gösterge keskin bir şekilde yükseldiğinde, genellikle piyasa dipleri ve derin birikim aşamaları ile ilişkilidir.
kısa vadeli değişim ve dağıtım oranı
Bu sinyallerin doğruluğunu artırmak için veriler, "son zamanlarda piyasaya giren sahipler (0-1 ay)" ile "orta vadeli sahipler (1-5 yıl)" arasındaki karşılaştırmalarla daha ince bir şekilde kesilebilir. Bu varlık tutma yaşı dağılımı karşılaştırması, daha sık ve gerçek zamanlı dağıtım davranışına dair içgörüler sunabilir.
Şekil 5: Hisse yaş dağılım oranı değerli pazar içgörüleri sunar.
1-5 yıl arasında tutanların oranının yeni başlayan yatırımcılara göre keskin bir şekilde düştüğünü gördüğümüzde, bu tarihsel olarak genellikle Bitcoin fiyat zirveleriyle örtüşmüştür. Aksine, bu oranın hızla yükselmesi, yani daha fazla Bitcoin'in daha deneyimli yatırımcıların eline geçmesi genellikle önemli fiyat artışlarının habercisidir.
Uzun vadeli yatırımcıların davranışlarındaki değişim, piyasa duygusunu ve fiyat dalgalanmalarının sürdürülebilirliğini değerlendirmek için en etkili yöntemlerden biridir. Tarihsel veriler, uzun vadeli sahiplerin panik anlarında alım yaparak ve uzun süre tutarak genellikle kısa vadeli yatırımcılardan daha iyi bir performans sergilediğini göstermektedir. Bitcoin'in yaş dağılım yapısını analiz ederek, fiyat hareketlerine veya kısa vadeli duygulara bağımlı olmadan piyasa zirvelerini ve diplerini daha doğru bir şekilde yakalayabiliriz.
Sonuç
Mevcut durumda, uzun vadeli sahiplerin yalnızca hafif bir satış davranışı sergilediği ve geçmiş döngü zirvelerindeki ölçeğe henüz ulaşmadığı görülüyor. Kesinlikle bir kâr realizasyonu mevcut, ancak bunun gerçekleşme temposu tamamen kontrol edilebilir görünüyor ve sağlıklı bir piyasa ortamına aittir. Şu anki boğa piyasası aşamasını, kurumsal ve bireysel yatırımcıların katılım durumunu göz önünde bulundurursak, veriler hala yapısal olarak güçlü bir aşamada olduğumuzu gösteriyor. Yeni fonların sürekli akışı bağlamında, fiyatların daha fazla artış için hala alanı var.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bitcoin yeni bir zirveye ulaştı, Holder'lar mı artık dump yapıyor?
Bir oynaklık döneminden sonra, Bitcoin şimdi 100.000 $ işaretini geri kazandı ve tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşarak piyasaya yeni bir güven aşıladı. Ancak fiyat yükseldikçe, önemli bir soru ortaya çıkıyor: Bitcoin'in en deneyimli ve başarılı sahipleri – uzun vadeli sahipleri – satmaya mı başlıyor? Bu makale, zincir üstü verilerin uzun vadeli sahiplerin davranışlarını nasıl ortaya çıkardığını ve son kâr alımlarının bir endişe kaynağı mı yoksa Bitcoin piyasa döngüsünün sağlıklı bir parçası mı olduğunu analiz edecektir.
kâr realizasyonu belirtileri ortaya çıktı
Gerçekleşmiş Kar Oranı (SOPR), ağın gerçekleştirilen karını anlık olarak gözlemlemenizi sağlar. Son birkaç haftaya odaklanırsak, karın gerçekleştirilmesinde belirgin bir artış trendi gözlemleyebiliriz. Yeşil çubuk grafiklerin yoğunlaşması, gerçekten de belirli bir miktarda yatırımcının, özellikle fiyatın 74,000–75,000 dolar aralığından 100,000 doların üzerine çıkmasından sonra, kar elde etmek için Bitcoin sattığını göstermektedir.
Ancak, bu kısa vadede yukarıdaki direnç konusunda endişelere yol açsa da, bunun daha geniş bir zincir içi bağlamda anlaşılması gerekir. Bu tür bir davranış boğa piyasalarında nadir değildir ve tek başına bir döngü tepe işareti olarak kabul edilemez.
Uzun vadeli sahiplerin arzı hala artıyor
"Uzun vadeli sahip arzı", 155 günden fazla bir süredir tutulan cüzdanlar tarafından tutulan toplam Bitcoin miktarını ifade eder ve bu metrik, fiyat artışına rağmen artmaya devam eder. Bu eğilim mutlaka yeni alımların olduğu anlamına gelmez, daha ziyade Bitcoin'in zaman içinde uzun vadeli bir elde tutma durumuna "yaşlandığı" ve devredilmediği veya satılmadığı anlamına gelir.
Başka bir deyişle, 2024 yılının sonu veya 2025 yılının başında alım yapan birçok yatırımcı hala ellerinde tutuyor ve uzun vadeli yatırımcılara dönüşüyor. Bu, genellikle boğa piyasasının erken veya orta aşamalarında görülen sağlıklı bir dinamik olup, henüz büyük ölçekli dağıtım işaretleri göstermiyor.
HODL Waves analizi
Daha derinlemesine analiz yapmak için, cüzdanların token tutma süresine göre katmanlandırılmış HODL Waves verilerini kullandık. 6 ay veya daha uzun süre tutulan cüzdanlara odaklandığımızda, Bitcoin arzının %70'ten fazlasının şu anda orta ve uzun vadeli yatırımcılar tarafından kontrol edildiğini bulduk.
İlginç bir şekilde, bu yüzde hala yüksek olsa da, biraz düşmeye başladı, bu da uzun vadeli sahip arzı hala büyüyor olsa bile bazı uzun vadeli sahiplerin satış yapıyor olabileceğini düşündürüyor. Uzun vadeli arz büyümesinin ana itici gücü, büyük miktarda yeni fon alımından ziyade, kısa vadeli sahiplerin kademeli olarak 155 artı günlük tutma aralığına "yaşlanması" gibi görünüyor.
Bitcoin Magazine Pro API tarafından sağlanan ham verileri kullanarak, cüzdan sahipliği yaşı kategorilerine göre uzun vadeli sahiplerin bakiye değişim oranlarını analiz ettik. Bu gösterge önemli ölçüde düştüğünde, tarihsel olarak genellikle döngü zirvesi ile örtüşmektedir. Tersine, bu gösterge keskin bir şekilde yükseldiğinde, genellikle piyasa dipleri ve derin birikim aşamaları ile ilişkilidir.
kısa vadeli değişim ve dağıtım oranı
Bu sinyallerin doğruluğunu artırmak için veriler, "son zamanlarda piyasaya giren sahipler (0-1 ay)" ile "orta vadeli sahipler (1-5 yıl)" arasındaki karşılaştırmalarla daha ince bir şekilde kesilebilir. Bu varlık tutma yaşı dağılımı karşılaştırması, daha sık ve gerçek zamanlı dağıtım davranışına dair içgörüler sunabilir.
1-5 yıl arasında tutanların oranının yeni başlayan yatırımcılara göre keskin bir şekilde düştüğünü gördüğümüzde, bu tarihsel olarak genellikle Bitcoin fiyat zirveleriyle örtüşmüştür. Aksine, bu oranın hızla yükselmesi, yani daha fazla Bitcoin'in daha deneyimli yatırımcıların eline geçmesi genellikle önemli fiyat artışlarının habercisidir.
Uzun vadeli yatırımcıların davranışlarındaki değişim, piyasa duygusunu ve fiyat dalgalanmalarının sürdürülebilirliğini değerlendirmek için en etkili yöntemlerden biridir. Tarihsel veriler, uzun vadeli sahiplerin panik anlarında alım yaparak ve uzun süre tutarak genellikle kısa vadeli yatırımcılardan daha iyi bir performans sergilediğini göstermektedir. Bitcoin'in yaş dağılım yapısını analiz ederek, fiyat hareketlerine veya kısa vadeli duygulara bağımlı olmadan piyasa zirvelerini ve diplerini daha doğru bir şekilde yakalayabiliriz.
Sonuç
Mevcut durumda, uzun vadeli sahiplerin yalnızca hafif bir satış davranışı sergilediği ve geçmiş döngü zirvelerindeki ölçeğe henüz ulaşmadığı görülüyor. Kesinlikle bir kâr realizasyonu mevcut, ancak bunun gerçekleşme temposu tamamen kontrol edilebilir görünüyor ve sağlıklı bir piyasa ortamına aittir. Şu anki boğa piyasası aşamasını, kurumsal ve bireysel yatırımcıların katılım durumunu göz önünde bulundurursak, veriler hala yapısal olarak güçlü bir aşamada olduğumuzu gösteriyor. Yeni fonların sürekli akışı bağlamında, fiyatların daha fazla artış için hala alanı var.
Orijinal bağlantı
：