Uzun vadeli holder'ların yalnızca hafif bir dump davranışı var, geçmiş döngü zirvelerindeki ölçeğe henüz ulaşmadı.
Yazan: Matt Crosby
Derleme ve Düzenleme: BitpushNews
Bir dalgalanma döneminin ardından, Bitcoin artık 100,000 dolar eşiğini yeniden aşmış ve tarihsel bir zirveye ulaşarak piyasaya yeni bir güven aşılamıştır. Ancak fiyatların yükselmesiyle birlikte, kritik bir soru da ortaya çıkıyor: Bitcoin'in en deneyimli ve en başarılı sahipleri - uzun vadeli sahipler - satış yapmaya mı başladı?
Bu makale, zincir üstü verilerin uzun vadeli sahiplerin davranışlarını nasıl ortaya koyduğunu ve son zamanlardaki kazançların realize edilmesinin endişe verici olup olmadığını ya da sadece Bitcoin piyasası döngüsündeki sağlıklı bir bileşen olup olmadığını analiz edecektir.
Kar Alım Belirtileri Görülüyor
Üretkenlik Harcama Marjı (SOPR), ağ genelinde gerçekleşen kâr hakkında anında bilgi sağlar. Son birkaç haftaya baktığımızda, kâr gerçekleşmesinde yukarı yönlü bir eğilim olduğunu net bir şekilde gözlemleyebiliriz. Yeşil çubukların bir araya gelmesi, özellikle fiyatın 74.000 ila 75.000 dolar aralığından 100.000 doların üzerine yeni bir zirveye yükselmesinin ardından, önemli sayıda yatırımcının gerçekten de kâr için Bitcoin sattığını gösteriyor.
Şekil 1: Harcanan çıktı kâr oranı, son zamanlarda önemli kârların elde edildiğini göstermektedir.
Ancak, bu kısa vadede yukarıdaki dirençle ilgili endişelere yol açabilir, ancak bunun daha geniş bir zincir üzerindeki bağlamda anlaşılması gerekir. Bu davranış boğa piyasasında nadir değildir ve tek başına bir döngü zirvesinin sinyali olarak alınamaz.
Uzun vadeli holder arzı hala artıyor
Uzun vadeli sahipler arzı, 155 günden fazla süreyle tutulan cüzdanların sahip olduğu toplam Bitcoin miktarını ifade eder. Fiyatlar yükselse bile, bu gösterge hala artmaya devam ediyor. Bu trend, şu anda yeni alım işlemlerinin gerçekleştiği anlamına gelmez, aksine Bitcoin'in zamanla uzun vadeli sahiplik durumuna "yaşlandığını" ve transfer edilmediğini veya satılmadığını göstermektedir.
Şekil 2: Bitcoin uzun vadeli sahipleri arzı belirgin şekilde arttı
Başka bir deyişle, 2024 yılının sonlarında veya 2025 yılının başlarında alım yapan birçok yatırımcı hala varlıklarını hareket ettirmiyor ve uzun vadeli sahipler haline geliyor. Bu, genellikle boğa piyasasının erken veya orta aşamalarında ortaya çıkan sağlıklı bir dinamik olup, henüz büyük ölçekli bir dağıtım belirtisi göstermiyor.
HODL Waves Analizi
Daha derinlemesine analiz yapmak için, cüzdanların token yaşına göre katmanlara ayrıldığı HODL Waves verilerini kullandık. 6 ay veya daha uzun süredir tutulan cüzdanlara odaklanarak, Bitcoin arzının %70'inden fazlasının şu anda orta ve uzun vadeli holder'lar tarafından kontrol edildiğini bulduk.
Şekil 3: HODL Waves analizi, orta ve uzun vadeli yatırımcıların Bitcoin'in çoğunluk hissesini tuttuğunu gösteriyor
İlginç bir şekilde, bu oran hâlâ yüksek olmasına rağmen, hafif bir düşüş göstermeye başladı ve bazı uzun vadeli holderların satış yapıyor olabileceğini gösteriyor. Uzun vadeli arzın artışında ana etken, kısa vadeli holderların yavaş yavaş 155 gün ve üzeri tutma aralığına geçmesi gibi görünüyor, bu da yeni fonların büyük ölçekli alımları olmadığı anlamına geliyor.
Şekil 4: Uzun vadeli holder arz değişim oranı ile Bitcoin fiyatı ters ilişki göstermektedir
Bitcoin Magazine Pro API tarafından sağlanan ham verileri kullanarak, cüzdanlar arasında varlık yaşına göre sınıflandırılmış uzun vadeli sahiplerin bakiye değişim oranlarını analiz ettik. Bu gösterge belirgin bir şekilde düştüğünde, tarihsel olarak döngü zirveleriyle sıklıkla örtüşmüştür. Tersine, bu gösterge keskin bir şekilde yükseldiğinde, genellikle piyasa dipleri ve derin birikim aşamalarıyla ilişkilidir.
Kısa Dönem Değişimleri ve Dağıtım Oranı
Bu sinyallerin doğruluğunu artırmak için, veriler "son zamanlarda piyasaya giren sahipler (0-1 ay)" ile "orta vadeli sahipler (1-5 yıl)" karşılaştırılarak daha detaylı bir şekilde bölünebilir. Bu token yaş dağılımı karşılaştırması, daha sık ve gerçek zamanlı dağıtım davranışlarına dair içgörüler sağlayabilir.
Şekil 5: Token sahiplik yaşı dağılım oranı değerli piyasa içgörüleri sunar
1-5 yıl arası holder'ların, yeni gelen holder'lara oranının keskin bir şekilde düştüğünü gördüğümüzde, bu tarihsel olarak Bitcoin fiyatlarının zirveye ulaşmasıyla genellikle örtüşmektedir. Aksine, bu oranın hızla yükselmesi, yani daha fazla Bitcoin'in daha deneyimli yatırımcıların eline geçmesi, genellikle önemli fiyat artışlarının habercisidir.
Uzun vadeli yatırımcı davranışındaki değişimler, piyasa duyarlılığını ve fiyat dalgalanmalarının sürdürülebilirliğini değerlendirmek için en etkili yollardan biridir. Tarihsel veriler, uzun vadeli holder'ların panik anlarında alım yaparak uzun süre tutmalarının, genellikle kısa vadeli trader'ların performansından daha iyi sonuçlar verdiğini göstermektedir. Bitcoin'in yaş dağılım yapısını analiz ederek, fiyat hareketlerine veya kısa vadeli duygulara dayanmadığımızda, piyasa zirve ve diplerini daha doğru bir şekilde yakalayabiliriz.
Sonuç
Görünen o ki, uzun vadeli holder'ların yalnızca hafif bir dump davranışı var, geçmiş döngü zirvelerindeki ölçeğe uzaklar. Gerçekten de belirli bir kar alımı var, ancak bu durumun gerçekleşme temposu tamamen kontrol altındaymış gibi görünüyor, sağlıklı bir piyasa ortamına aittir.
Mevcut boğa piyasası aşamasını, kurumlar ve perakende yatırımcıların katılım durumunu göz önüne alındığında, veriler hala yapısal olarak güçlü bir aşamada olduğumuzu göstermektedir. Yeni fonların sürekli akışı bağlamında, fiyatların daha fazla yükselme alanı bulunmaktadır.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bitcoin uzun vadeli holder'ları dump etmeye başladı mı?
Yazan: Matt Crosby
Derleme ve Düzenleme: BitpushNews
Bir dalgalanma döneminin ardından, Bitcoin artık 100,000 dolar eşiğini yeniden aşmış ve tarihsel bir zirveye ulaşarak piyasaya yeni bir güven aşılamıştır. Ancak fiyatların yükselmesiyle birlikte, kritik bir soru da ortaya çıkıyor: Bitcoin'in en deneyimli ve en başarılı sahipleri - uzun vadeli sahipler - satış yapmaya mı başladı?
Bu makale, zincir üstü verilerin uzun vadeli sahiplerin davranışlarını nasıl ortaya koyduğunu ve son zamanlardaki kazançların realize edilmesinin endişe verici olup olmadığını ya da sadece Bitcoin piyasası döngüsündeki sağlıklı bir bileşen olup olmadığını analiz edecektir.
Kar Alım Belirtileri Görülüyor
Üretkenlik Harcama Marjı (SOPR), ağ genelinde gerçekleşen kâr hakkında anında bilgi sağlar. Son birkaç haftaya baktığımızda, kâr gerçekleşmesinde yukarı yönlü bir eğilim olduğunu net bir şekilde gözlemleyebiliriz. Yeşil çubukların bir araya gelmesi, özellikle fiyatın 74.000 ila 75.000 dolar aralığından 100.000 doların üzerine yeni bir zirveye yükselmesinin ardından, önemli sayıda yatırımcının gerçekten de kâr için Bitcoin sattığını gösteriyor.
Şekil 1: Harcanan çıktı kâr oranı, son zamanlarda önemli kârların elde edildiğini göstermektedir.
Ancak, bu kısa vadede yukarıdaki dirençle ilgili endişelere yol açabilir, ancak bunun daha geniş bir zincir üzerindeki bağlamda anlaşılması gerekir. Bu davranış boğa piyasasında nadir değildir ve tek başına bir döngü zirvesinin sinyali olarak alınamaz.
Uzun vadeli holder arzı hala artıyor
Uzun vadeli sahipler arzı, 155 günden fazla süreyle tutulan cüzdanların sahip olduğu toplam Bitcoin miktarını ifade eder. Fiyatlar yükselse bile, bu gösterge hala artmaya devam ediyor. Bu trend, şu anda yeni alım işlemlerinin gerçekleştiği anlamına gelmez, aksine Bitcoin'in zamanla uzun vadeli sahiplik durumuna "yaşlandığını" ve transfer edilmediğini veya satılmadığını göstermektedir.
Şekil 2: Bitcoin uzun vadeli sahipleri arzı belirgin şekilde arttı
Başka bir deyişle, 2024 yılının sonlarında veya 2025 yılının başlarında alım yapan birçok yatırımcı hala varlıklarını hareket ettirmiyor ve uzun vadeli sahipler haline geliyor. Bu, genellikle boğa piyasasının erken veya orta aşamalarında ortaya çıkan sağlıklı bir dinamik olup, henüz büyük ölçekli bir dağıtım belirtisi göstermiyor.
HODL Waves Analizi
Daha derinlemesine analiz yapmak için, cüzdanların token yaşına göre katmanlara ayrıldığı HODL Waves verilerini kullandık. 6 ay veya daha uzun süredir tutulan cüzdanlara odaklanarak, Bitcoin arzının %70'inden fazlasının şu anda orta ve uzun vadeli holder'lar tarafından kontrol edildiğini bulduk.
Şekil 3: HODL Waves analizi, orta ve uzun vadeli yatırımcıların Bitcoin'in çoğunluk hissesini tuttuğunu gösteriyor
İlginç bir şekilde, bu oran hâlâ yüksek olmasına rağmen, hafif bir düşüş göstermeye başladı ve bazı uzun vadeli holderların satış yapıyor olabileceğini gösteriyor. Uzun vadeli arzın artışında ana etken, kısa vadeli holderların yavaş yavaş 155 gün ve üzeri tutma aralığına geçmesi gibi görünüyor, bu da yeni fonların büyük ölçekli alımları olmadığı anlamına geliyor.
Şekil 4: Uzun vadeli holder arz değişim oranı ile Bitcoin fiyatı ters ilişki göstermektedir
Bitcoin Magazine Pro API tarafından sağlanan ham verileri kullanarak, cüzdanlar arasında varlık yaşına göre sınıflandırılmış uzun vadeli sahiplerin bakiye değişim oranlarını analiz ettik. Bu gösterge belirgin bir şekilde düştüğünde, tarihsel olarak döngü zirveleriyle sıklıkla örtüşmüştür. Tersine, bu gösterge keskin bir şekilde yükseldiğinde, genellikle piyasa dipleri ve derin birikim aşamalarıyla ilişkilidir.
Kısa Dönem Değişimleri ve Dağıtım Oranı
Bu sinyallerin doğruluğunu artırmak için, veriler "son zamanlarda piyasaya giren sahipler (0-1 ay)" ile "orta vadeli sahipler (1-5 yıl)" karşılaştırılarak daha detaylı bir şekilde bölünebilir. Bu token yaş dağılımı karşılaştırması, daha sık ve gerçek zamanlı dağıtım davranışlarına dair içgörüler sağlayabilir.
Şekil 5: Token sahiplik yaşı dağılım oranı değerli piyasa içgörüleri sunar
1-5 yıl arası holder'ların, yeni gelen holder'lara oranının keskin bir şekilde düştüğünü gördüğümüzde, bu tarihsel olarak Bitcoin fiyatlarının zirveye ulaşmasıyla genellikle örtüşmektedir. Aksine, bu oranın hızla yükselmesi, yani daha fazla Bitcoin'in daha deneyimli yatırımcıların eline geçmesi, genellikle önemli fiyat artışlarının habercisidir.
Uzun vadeli yatırımcı davranışındaki değişimler, piyasa duyarlılığını ve fiyat dalgalanmalarının sürdürülebilirliğini değerlendirmek için en etkili yollardan biridir. Tarihsel veriler, uzun vadeli holder'ların panik anlarında alım yaparak uzun süre tutmalarının, genellikle kısa vadeli trader'ların performansından daha iyi sonuçlar verdiğini göstermektedir. Bitcoin'in yaş dağılım yapısını analiz ederek, fiyat hareketlerine veya kısa vadeli duygulara dayanmadığımızda, piyasa zirve ve diplerini daha doğru bir şekilde yakalayabiliriz.
Sonuç
Görünen o ki, uzun vadeli holder'ların yalnızca hafif bir dump davranışı var, geçmiş döngü zirvelerindeki ölçeğe uzaklar. Gerçekten de belirli bir kar alımı var, ancak bu durumun gerçekleşme temposu tamamen kontrol altındaymış gibi görünüyor, sağlıklı bir piyasa ortamına aittir.
Mevcut boğa piyasası aşamasını, kurumlar ve perakende yatırımcıların katılım durumunu göz önüne alındığında, veriler hala yapısal olarak güçlü bir aşamada olduğumuzu göstermektedir. Yeni fonların sürekli akışı bağlamında, fiyatların daha fazla yükselme alanı bulunmaktadır.