Yazar: Ledn CEO'su Mauricio Di Bartolomeo, CoinDesk; Çeviri: Bai Shui, Jinse Caijing
Michael Saylor, 2020 yılının Ağustos ayında MicroStrategy'nin 250 milyon dolarlık mali rezervini Bitcoin'e dönüştüreceğini açıkladığında, Wall Street analistleri bunu cesur bir kumar olarak değerlendirdi. Saylor o zaman Bitcoin'in "nakitten daha iyi" olduğunu iddia etti ve bu durum geleneksel bankacılık sektöründe şüpheler uyandırdı.
Ancak şimdi, Bitcoin işletmelerini alay eden bankalar, Bitcoin'i kurumsal düzeyde teminat olarak kullanmanın üstün özelliklerinden ve gelişen ürün pazarına uyum sağlama yeteneklerinden yararlanmak için Bitcoin ipotek kredilerine katılmak için sıraya giriyorlar.
Gayrimenkul gibi geleneksel teminatlar, manuel değerlendirmeler, öznel değerlendirmeler ve karmaşık yasal çerçeveler (yargı alanından yargı alanına değişen) gerektirir. Buna karşılık Bitcoin, halka açık blok zinciri verileri, 7/24 gerçek zamanlı uzlaşma ve takas yetenekleri, coğrafya veya karşı taraftan bağımsız olarak tek tip kalite ve kredi koşullarını programatik olarak uygulama yeteneği aracılığıyla teminat destekli anında doğrulama sunar.
Krediyi verenler, Pazar sabahı saat 3'te hemen Bitcoin teminatını doğrulayabileceklerini ve muhtemelen tasfiye edebileceklerini fark ettiklerinde - gayrimenkul ise insan değerlendirmesi, öznel değerleme ve potansiyel tahliye bekliyorsa - geri dönüş olmayacaktır.
1. Geleneksel bankacılık Bitcoin'e boyun eğiyor.
MicroStrategy (MSTR)'in yaklaşımı, halka açık şirketlerin Bitcoin'i bir finansal varlık olarak görme şeklini temelden değiştirdi. Şirket, sadece Bitcoin'i elinde tutmak yerine, kripto para birimi konumunu genişletmek için açık piyasayı kullanan bir finansal modele öncülük etti - dönüştürülebilir banknotlar çıkardı ve Bitcoin satın alımını finanse etmek için piyasada hisse ihraç etti. Bu strateji, MicroStrategy'nin geleneksel bankaları güçlü kılan aynı finansal mühendislikten yararlanmasına olanak tanır, ancak geleneksel finansal araçlar ve gayrimenkul yerine temel varlık olarak Bitcoin ile MicroStrategy'nin spot Bitcoin ETF'lerinden önemli ölçüde daha iyi performans göstermesine olanak tanır.
Bu nedenle, 2025 yılına yönelik tahminlerimden biri MSTR'nin pazar payını daha da genişletmek amacıyla 10'a 1 hisse bölünmesi duyuracağıdır, çünkü bu daha fazla yatırımcının hisse senedi ve opsiyon sözleşmesi satın almasına olanak tanıyacaktır. MicroStrategy'nin davranışı, Bitcoin'in geleneksel işletme finansmanına ne kadar derin bir şekilde sızdığını göstermektedir.
Uzun vadeli yatırımcılar ve yeni yatırımcıların pozisyonlarından daha fazla kazanç elde etme isteğiyle birlikte, Bitcoin etrafında oluşturulan finansal hizmetlerin büyük bir talep göreceğine inanıyorum. Küresel Bitcoin sahiplerinin Bitcoin teminatlı kredileri ve gelir yaratma ürünlerinin hızla artmasını bekliyoruz.
Ayrıca, neden Bitcoin destekli kredilerin bu kadar popüler hale geldiğine dair neredeyse şiirsel bir cevap var - bunlar finansal kapsayıcılığın gerçek temsilcileridir, Medellin'deki işletme sahipleri Madrid'dekiyle aynı teminat gereksinimleri ve faiz oranlarıyla karşı karşıyadır. Herkesin Bitcoin'i aynı niteliklere, doğrulama standartlarına ve tasfiye süreçlerine sahiptir. Bu standartlaştırma, tarihsel olarak gelişen piyasa borçlularına dayatılan keyfi risk primlerini ortadan kaldırmıştır.
Küçük bir yüzyıldır, geleneksel bankalar "küresel etki"yi pazarlarken, farklı bölgelerde tamamen farklı kredi standartlarını sürdürdüler. Şimdi, Bitcoin destekli krediler bu kalıtsal verimsizliğin özünü açığa çıkardı: çağdışı finansal sistemin kalıntıları.
2. Sermayenin serbest akışıyla birlikte, sınırlar kayboluyor.
Ülkeler, Bitcoin iş ve sermaye rekabetinin yeni bir çağına girmektedir. Bu nedenle, 2025'te Bitcoin yatırımcıları ve işletmelerine yönelik yeni vergi teşviklerinin görüleceğini bekliyoruz. Bu teşvikler, kripto para girişimcileri için hızlı vize programı ve Bitcoin şirketlerini çekmeyi amaçlayan düzenleyici çerçeve ile birlikte uygulanacaktır.
Tarih boyunca, ülkeler üretim üssü veya bölge merkezi için mücadele ettiler. Şimdi Bitcoin madenciliği, işlem yerleri ve saklama altyapısı için mücadele ediyorlar.
El Salvador'un Bitcoin rezerv durumu, ulus devletlerin Bitcoin rezervleri üzerindeki erken deneyimini temsil ediyor. Deneysel olmasına rağmen, onların hamleleri ve yakın zamanda Amerika'ya sunulan öneri Bitcoin stratejik rezervi, geleneksel finans merkezlerini Bitcoin'in egemen finansal alandaki rolüne gerçeklerle yüzleşmeye zorladı.
Diğer ülkeler bu çerçeveleri inceleyecek ve kopyalamaya çalışacak, Bitcoin cinsinden sermaye akışını çekmek için kendi girişimlerini hazırlayacaklar.
3. Banka katılımcılarına kapı açmak.
Borç piyasasında, gereklilik yeniliği teşvik eder. Halka açık şirketler artık sıklıkla tahvil piyasası ve dönüştürülebilir bonoları, Bitcoin ile ilgili işlemleri finanse etmek için kullanıyor. Bu uygulama, Bitcoin'i spekülatif bir varlık olmaktan çıkarıp kurumsal finansman yönetiminin temel taşı haline getirmiştir.
Marathon Digital Holdings ve Semler Scientific gibi şirketler, MicroStrategy'nin öncülüğünü başarıyla takip etti ve piyasanın getirilerini elde etti. Bu, mali yöneticiler ve CEO'lar için en önemli işarettir. Bitcoin şimdi onların dikkatini çekiyor.
Bu arada, Bitcoin kredi piyasası son iki yılda önemli ilerlemeler kaydetti. Ciddi kurumsal kredi verenler artık uygun teminat ayrıştırması, şeffaf saklama düzenlemeleri ve temkinli kredi değer oranları talep ediyor. Bu risk yönetimi uygulamalarının standartlaşması, daha önce çekimser kalan kurumsal sermayeyi çekmiştir.
Regülasyon daha net hale geliyor. Daha fazla bankanın Bitcoin finansal ürünlerine katılması için kapılar açılmalı - bu, tüketicilerin en büyük faydayı sağlamasını, yeni sermaye ve rekabetin faiz oranlarını düşürmesini ve Bitcoin destekli kredilerin daha cazip hale gelmesini sağlayacaktır.
4. Bitcoin ve kripto para birimlerinin birleşmeleri artıyor.
Kripto para saklama ve diğer rehberliklerin SAB 121 kararıyla düzenlenmesiyle birlikte, bankalar önemli bir seçimle karşı karşıya kalacak: Bitcoin ve kredi pazarına girmek için bir yol inşa etmek veya satın almak. Bu nedenle, önümüzdeki yıl ABD'nin en büyük 20 bankasından en az birinin kripto işini satın alacağını öngörüyoruz.
Bankalar hızlı hareket etmek istiyor, kripto para altyapısının geliştirilme takvimi rekabet penceresini aşıyor ve köklü şirketler her ay on milyarlarca işlem hacmini test edilmiş sistemler aracılığıyla işliyor.
Bu işletim platformları yılların uzmanlık gelişimini temsil ediyor ve bankaların hızlı bir şekilde kopyalaması mümkün değil. Satın alma primleri, piyasaya gecikmeli girişin fırsat maliyetine göre azalmıştır.
Operasyon olgunluğu, düzenleyici netlik ve stratejik gerekliliklerin birleşimi, bankacılık sektörünün kripto para birimlerini elde etme yeteneği için doğal koşullar yaratmıştır.
5. Kamu piyasası, Bitcoin altyapısını doğruluyor.
Kripto para endüstrisi, halka açık piyasalarda atılım yapan bir yıl için hazırlanıyor. ABD'de değeri 10 milyar dolardan fazla olan en az bir yüksek profilli kripto halka arzı bekliyoruz. Büyük dijital varlık şirketleri, artık geleneksel bankalarınkiyle aynı gelir akışlarına sahip karmaşık kurumsal hizmet katmanları oluşturdu, günlük işlemlerde milyarlarca doları yönetti, titiz uyumluluk çerçeveleri aracılığıyla büyük hacimli saklama operasyonlarını yönetti ve düzenlenmiş faaliyetlerden istikrarlı bir ücret geliri akışı elde etti.
Bu nedenle, finansın bir sonraki bölümü bu değişime karşı duranlar tarafından değil, değişimi kucaklamanın kendi varlıkları için hayati olduğunu anlayanlar tarafından yazılacaktır.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Wall Street ile BTC arasındaki ilişki 2025'te hangi beş büyük değişimi yaşayacak?
Yazar: Ledn CEO'su Mauricio Di Bartolomeo, CoinDesk; Çeviri: Bai Shui, Jinse Caijing
Michael Saylor, 2020 yılının Ağustos ayında MicroStrategy'nin 250 milyon dolarlık mali rezervini Bitcoin'e dönüştüreceğini açıkladığında, Wall Street analistleri bunu cesur bir kumar olarak değerlendirdi. Saylor o zaman Bitcoin'in "nakitten daha iyi" olduğunu iddia etti ve bu durum geleneksel bankacılık sektöründe şüpheler uyandırdı.
Ancak şimdi, Bitcoin işletmelerini alay eden bankalar, Bitcoin'i kurumsal düzeyde teminat olarak kullanmanın üstün özelliklerinden ve gelişen ürün pazarına uyum sağlama yeteneklerinden yararlanmak için Bitcoin ipotek kredilerine katılmak için sıraya giriyorlar.
Gayrimenkul gibi geleneksel teminatlar, manuel değerlendirmeler, öznel değerlendirmeler ve karmaşık yasal çerçeveler (yargı alanından yargı alanına değişen) gerektirir. Buna karşılık Bitcoin, halka açık blok zinciri verileri, 7/24 gerçek zamanlı uzlaşma ve takas yetenekleri, coğrafya veya karşı taraftan bağımsız olarak tek tip kalite ve kredi koşullarını programatik olarak uygulama yeteneği aracılığıyla teminat destekli anında doğrulama sunar.
Krediyi verenler, Pazar sabahı saat 3'te hemen Bitcoin teminatını doğrulayabileceklerini ve muhtemelen tasfiye edebileceklerini fark ettiklerinde - gayrimenkul ise insan değerlendirmesi, öznel değerleme ve potansiyel tahliye bekliyorsa - geri dönüş olmayacaktır.
1. Geleneksel bankacılık Bitcoin'e boyun eğiyor.
MicroStrategy (MSTR)'in yaklaşımı, halka açık şirketlerin Bitcoin'i bir finansal varlık olarak görme şeklini temelden değiştirdi. Şirket, sadece Bitcoin'i elinde tutmak yerine, kripto para birimi konumunu genişletmek için açık piyasayı kullanan bir finansal modele öncülük etti - dönüştürülebilir banknotlar çıkardı ve Bitcoin satın alımını finanse etmek için piyasada hisse ihraç etti. Bu strateji, MicroStrategy'nin geleneksel bankaları güçlü kılan aynı finansal mühendislikten yararlanmasına olanak tanır, ancak geleneksel finansal araçlar ve gayrimenkul yerine temel varlık olarak Bitcoin ile MicroStrategy'nin spot Bitcoin ETF'lerinden önemli ölçüde daha iyi performans göstermesine olanak tanır.
Bu nedenle, 2025 yılına yönelik tahminlerimden biri MSTR'nin pazar payını daha da genişletmek amacıyla 10'a 1 hisse bölünmesi duyuracağıdır, çünkü bu daha fazla yatırımcının hisse senedi ve opsiyon sözleşmesi satın almasına olanak tanıyacaktır. MicroStrategy'nin davranışı, Bitcoin'in geleneksel işletme finansmanına ne kadar derin bir şekilde sızdığını göstermektedir.
Uzun vadeli yatırımcılar ve yeni yatırımcıların pozisyonlarından daha fazla kazanç elde etme isteğiyle birlikte, Bitcoin etrafında oluşturulan finansal hizmetlerin büyük bir talep göreceğine inanıyorum. Küresel Bitcoin sahiplerinin Bitcoin teminatlı kredileri ve gelir yaratma ürünlerinin hızla artmasını bekliyoruz.
Ayrıca, neden Bitcoin destekli kredilerin bu kadar popüler hale geldiğine dair neredeyse şiirsel bir cevap var - bunlar finansal kapsayıcılığın gerçek temsilcileridir, Medellin'deki işletme sahipleri Madrid'dekiyle aynı teminat gereksinimleri ve faiz oranlarıyla karşı karşıyadır. Herkesin Bitcoin'i aynı niteliklere, doğrulama standartlarına ve tasfiye süreçlerine sahiptir. Bu standartlaştırma, tarihsel olarak gelişen piyasa borçlularına dayatılan keyfi risk primlerini ortadan kaldırmıştır.
Küçük bir yüzyıldır, geleneksel bankalar "küresel etki"yi pazarlarken, farklı bölgelerde tamamen farklı kredi standartlarını sürdürdüler. Şimdi, Bitcoin destekli krediler bu kalıtsal verimsizliğin özünü açığa çıkardı: çağdışı finansal sistemin kalıntıları.
2. Sermayenin serbest akışıyla birlikte, sınırlar kayboluyor.
Ülkeler, Bitcoin iş ve sermaye rekabetinin yeni bir çağına girmektedir. Bu nedenle, 2025'te Bitcoin yatırımcıları ve işletmelerine yönelik yeni vergi teşviklerinin görüleceğini bekliyoruz. Bu teşvikler, kripto para girişimcileri için hızlı vize programı ve Bitcoin şirketlerini çekmeyi amaçlayan düzenleyici çerçeve ile birlikte uygulanacaktır.
Tarih boyunca, ülkeler üretim üssü veya bölge merkezi için mücadele ettiler. Şimdi Bitcoin madenciliği, işlem yerleri ve saklama altyapısı için mücadele ediyorlar.
El Salvador'un Bitcoin rezerv durumu, ulus devletlerin Bitcoin rezervleri üzerindeki erken deneyimini temsil ediyor. Deneysel olmasına rağmen, onların hamleleri ve yakın zamanda Amerika'ya sunulan öneri Bitcoin stratejik rezervi, geleneksel finans merkezlerini Bitcoin'in egemen finansal alandaki rolüne gerçeklerle yüzleşmeye zorladı.
Diğer ülkeler bu çerçeveleri inceleyecek ve kopyalamaya çalışacak, Bitcoin cinsinden sermaye akışını çekmek için kendi girişimlerini hazırlayacaklar.
3. Banka katılımcılarına kapı açmak.
Borç piyasasında, gereklilik yeniliği teşvik eder. Halka açık şirketler artık sıklıkla tahvil piyasası ve dönüştürülebilir bonoları, Bitcoin ile ilgili işlemleri finanse etmek için kullanıyor. Bu uygulama, Bitcoin'i spekülatif bir varlık olmaktan çıkarıp kurumsal finansman yönetiminin temel taşı haline getirmiştir.
Marathon Digital Holdings ve Semler Scientific gibi şirketler, MicroStrategy'nin öncülüğünü başarıyla takip etti ve piyasanın getirilerini elde etti. Bu, mali yöneticiler ve CEO'lar için en önemli işarettir. Bitcoin şimdi onların dikkatini çekiyor.
Bu arada, Bitcoin kredi piyasası son iki yılda önemli ilerlemeler kaydetti. Ciddi kurumsal kredi verenler artık uygun teminat ayrıştırması, şeffaf saklama düzenlemeleri ve temkinli kredi değer oranları talep ediyor. Bu risk yönetimi uygulamalarının standartlaşması, daha önce çekimser kalan kurumsal sermayeyi çekmiştir.
Regülasyon daha net hale geliyor. Daha fazla bankanın Bitcoin finansal ürünlerine katılması için kapılar açılmalı - bu, tüketicilerin en büyük faydayı sağlamasını, yeni sermaye ve rekabetin faiz oranlarını düşürmesini ve Bitcoin destekli kredilerin daha cazip hale gelmesini sağlayacaktır.
4. Bitcoin ve kripto para birimlerinin birleşmeleri artıyor.
Kripto para saklama ve diğer rehberliklerin SAB 121 kararıyla düzenlenmesiyle birlikte, bankalar önemli bir seçimle karşı karşıya kalacak: Bitcoin ve kredi pazarına girmek için bir yol inşa etmek veya satın almak. Bu nedenle, önümüzdeki yıl ABD'nin en büyük 20 bankasından en az birinin kripto işini satın alacağını öngörüyoruz.
Bankalar hızlı hareket etmek istiyor, kripto para altyapısının geliştirilme takvimi rekabet penceresini aşıyor ve köklü şirketler her ay on milyarlarca işlem hacmini test edilmiş sistemler aracılığıyla işliyor.
Bu işletim platformları yılların uzmanlık gelişimini temsil ediyor ve bankaların hızlı bir şekilde kopyalaması mümkün değil. Satın alma primleri, piyasaya gecikmeli girişin fırsat maliyetine göre azalmıştır.
Operasyon olgunluğu, düzenleyici netlik ve stratejik gerekliliklerin birleşimi, bankacılık sektörünün kripto para birimlerini elde etme yeteneği için doğal koşullar yaratmıştır.
5. Kamu piyasası, Bitcoin altyapısını doğruluyor.
Kripto para endüstrisi, halka açık piyasalarda atılım yapan bir yıl için hazırlanıyor. ABD'de değeri 10 milyar dolardan fazla olan en az bir yüksek profilli kripto halka arzı bekliyoruz. Büyük dijital varlık şirketleri, artık geleneksel bankalarınkiyle aynı gelir akışlarına sahip karmaşık kurumsal hizmet katmanları oluşturdu, günlük işlemlerde milyarlarca doları yönetti, titiz uyumluluk çerçeveleri aracılığıyla büyük hacimli saklama operasyonlarını yönetti ve düzenlenmiş faaliyetlerden istikrarlı bir ücret geliri akışı elde etti.
Bu nedenle, finansın bir sonraki bölümü bu değişime karşı duranlar tarafından değil, değişimi kucaklamanın kendi varlıkları için hayati olduğunu anlayanlar tarafından yazılacaktır.