Ethena (ENA) fiyat tahmini: 100 milyon dolarlık Token kilidinin açılması ve Aave Likidite riskinin dumping endişelerini tetiklemesi

Ethena (ENA) fiyatı son dönemde geri çekilme yaşadı, şu an 0.586 USD olarak bildiriliyor, 24 saatlik düşüş oranı %2.9, haftalık düşüş oranı ise %5.6. Bu ayarlama iki ana faktörden kaynaklanıyor: yaklaşık 100 milyon USD değerinde 171.8 milyon ENA Token 5 Ağustos'ta kilidinin açılması (toplam arzın %2.6'sı) piyasalarda satılma endişelerine yol açtı; aynı zamanda, risk analiz kuruluşu Chaos Labs, USDe stablecoin'in 4.7 milyar USD'den fazla (yüzde 55) rezerv varlığının tek bir borç verme protokolü olan Aave'e bağımlı olduğunu ve bu durumun önemli likidite riski ile sistemik savunmasızlık taşıdığını uyardı. ENA'nın uzun vadeli teknik görünümü hala olumlu olsa da, kısa vadede 0.56-0.58 USD destek aralığına dikkat edilmesi gerekiyor, eğer bu seviyeler kaybedilirse veya 0.52 USD'ye dip yapabilir. Bu makalede token kilidinin etkisi, Aave açığı riski ve ENA'nın kritik destek seviyeleri için ticaret stratejileri ele alınacaktır.

Token kilidinin açılması arz baskısı yaratıyor, piyasa aktivitesi hafif soğuyor 5 Ağustos'ta, Ethena projesi yaklaşık 100 milyon USD değerinde 171.8 milyon ENA Token'ın kilidini açtı, bu toplam arzın %2.6'sını temsil ediyor. Şu anda ENA'nın dolaşım miktarı toplamın sadece %41'i; bu büyük ölçekli kilit açma, piyasada satış baskısını artırabilir, özellikle alıcı taraf nakit elde etmek için satmayı seçerse. ENA, son bir ayda güçlü ekosistem iş birlikleri ve kurumsal hazine talepleri sayesinde %130'luk bir artış gösterse de, kısa vadede kilit açmanın yarattığı arz baskısına karşı koymakta zorlanacak.

Piyasa aktivitesinde küçük bir düşüş belirtisi ortaya çıktı:

• Spot işlem hacmi: 24 saatlik işlem hacmi 10.1 milyar USD olarak bildirildi, %3.9 azalma
• Türev ürün işlem hacmi: %7.6 düşüşle 3.19 milyar USD
• Açık Pozisyon Miktarı：%3.6 azalarak 10.6 milyar USD oldu (Veri Kaynağı：Coinglass) Türev ürün verilerindeki geri çekilme, piyasada spekülatif duyguların biraz soğuduğunu gösteriyor. Yatırımcılar, kilit açma olayları ve risk kaygıları altında temkinli hale geliyor.

Aave açığı riski uyarısı: Yeniden teminat verme modeli sistemik zayıflıklara sahip Token kilidinin yanı sıra, risk analizi kuruluşu Chaos Labs'ın 2 Ağustos'ta yayınladığı rapor, Ethena'nın Aave protokolü üzerindeki artan açığına yönelik piyasalarda büyük bir ilgi uyandırdı. Rapor şunları belirtti:

• Yüksek Konsantre Riski: Aave protokolü şu anda USDe stablecoin'ini destekleyen rezerv varlıkların %55'inden fazlasını tutmaktadır, değeri 4.7 milyar USD'ye kadar çıkmaktadır.
• Yeniden Teminat Modu Tehlikeleri: Ethena, "Varlık Yeniden Teminat (Rehypothecation)" stratejisini benimsemektedir; yani aynı grup varlıklar, USDe stabilcoin değerini desteklemek için aynı anda kullanılır ve Aave gibi borç verme protokollerinde gelir elde eder. Bu model geleneksel finansal sistemlerde yaygın olmasına rağmen, çoklu kullanım belirgin bir şekilde sistemik kırılganlığı artırmaktadır.
• Likidite Krizi Uyarısı: Chaos Labs, büyük çapta geri çekim veya güven krizi gibi "kaldıraç azaltma olayları" yaşanması durumunda likidite sıkışıklığının tetiklenebileceği ve Aave ile Ethena'nın iki büyük protokolüne aynı anda darbe vurabileceği konusunda uyarıda bulundu. Son bir ayda USDe arzı %75 oranında artarak rekor seviyeye, 9.3 milyar USD'ye ulaştı; tek bir borç verme protokolüne aşırı bağımlılık, stabilitesinin potansiyel bir tehdidi haline geldi.

ENA teknik analizi: Kısa vadeli geri çekme uzun vadeli trendi değiştirmedi, kritik destek seviyesi odak noktası ENA fiyatı son zamanlarda düşüş gösterse de, teknik analiz hala kritik destek seviyesinin geçerli olduğunu gösteriyor:

• Momentum Göstergesi: Göreceli Güç Endeksi (RSI) 53 seviyesinde, nötr bölgede, belirgin bir aşırı alım veya aşırı satım sinyali yok.
• Volatilite Değişimi: Bollinger Bantları, fiyatın haftalık zirve olan 0.67 USD'den geri çekilmesinin ardından volatilitenin azaldığını gösteriyor.
• Hareketli Ortalama Sistemi: Anahtar hareketli ortalamalar hala boğa sıralamasında. ENA'nın mevcut fiyatı, 50 günlük üssel hareketli ortalamanın (EMA 50, $0.414) ve 100 günlük üssel hareketli ortalamanın (EMA 100, $0.389) üzerinde sağlam bir şekilde işlem görmeye devam ediyor, uzun vadeli yükseliş yapısı bozulmamış durumda.

Ana destek ve direnç seviyeleri:

• Aşağıdaki destek: Eğer fiyat, mevcut 0.56-0.58 USD konsolidasyon aralığını etkili bir şekilde kırarsa, muhtemelen 0.52 USD civarındaki destek seviyesine daha da dip yapabilir.
• Üst Direnç: Eğer 0.60 USD psikolojik seviyesinin üzerinde tutunabilir ve aşabilirse, yükseliş hareketinin yeniden başlaması ve 0.65 USD ve daha yüksek seviyeleri test etmesi beklenir.

Sonuç: Kilit açma ve likidite riski çift test, ENA fiyat hareketi kritik bir seçimle karşı karşıya Ethena (ENA) şu anda Token kilidinin getirdiği arz baskısı ve Aave protokolü açılmasının yol açtığı Likidite risk kaygılarıyla iki yönlü bir testten geçiyor. Projenin temel dinamikleri, ekosistem iş birlikleri ve kurumsal benimseme sayesinde uzun vadeli potansiyelini korurken, teknik açıdan uzun vadeli trend değişmedi, ancak kısa vadeli piyasa hissiyatı belirgin şekilde baskı altında. Yatırımcıların dikkatle takip etmesi gerekenler:

1. Token kilidinin açılmasının ardından satışı baskı serbest bırakma durumu；
2. Ethena ekibinin Aave yoğunluk riski ile ilgili önlemleri ve piyasa güvenindeki değişiklikler;
3. Teknik açıdan 0.56-0.58 USD destek seviyesinin savunma gücü. Eğer kilit destek korunursa, kilit destek ile birlikte kilit destek sorunlarını başarılı bir şekilde aşabilir ve risk endişelerini hafifletebilirsek, ENA'nın tekrar yükseliş göstermesi bekleniyor. Aksi takdirde, destek kaybedilirse veya risk olayları büyürse, daha derin bir geri çekilme ile karşılaşabiliriz. Tüccarların riskleri dikkatli bir şekilde yönetmeleri ve yukarıda belirtilen kilit faktörlerin dinamiklerine dikkat etmeleri gerekmektedir.