Bu rapor, Base'in ücret yapısını inceleyecek ve gelir yükselişini destekleyen faaliyetlere odaklanacaktır.
Yazı: Marsbit
Kripto para borsası Coinbase tarafından oluşturulan Base, Ethereum Layer2 (L2) ağındaki en yüksek gelir potansiyeline sahip platformdur ve günlük geliri genellikle diğer tüm üst düzey Rollup projelerinin toplamını aşmaktadır. Son 180 günde, Base'in ortalama günlük geliri 185,291 dolar olarak gerçekleşti ve bu, ikinci sıradaki Arbitrum'un 55,025 dolarını çok aşmaktadır.
Açıkça, Base sürekli yüksek gelir elde eden bir platform haline geldi, ancak ekonomik faaliyetlerini yönlendiren güç nedir? Base'in diğer önde gelen L2'lerde bulunmayan hangi avantajları var ki bu kadar yüksek değer yaratabiliyor?
Bu rapor, Base'in ücret yapısını inceleyecek ve gelir yükselişini destekleyen faaliyetlere odaklanacaktır. Base'in sıralama mekanizmasının ve merkeziyetsiz borsa (DEX) faaliyetlerinin ana itici güçler olduğunu bulduk.
Base'in işlem sıralama mekanizması
Base üzerindeki işlem sıralaması iki değişken tarafından belirlenir:
İşlem gönderim zamanı (gecikme);
İşlem karmaşıklığına göre, gönderenin ödediği ücret (ekonomik teşvik).
Bu mekanizma, UPS gibi lojistik şirketlerinin işletim modeline benzer: Paketler, kullanıcıların teslimat sırasına göre gönderilirken, aynı zamanda gönderenlerin daha hızlı teslimat hizmeti almak için "hızlandırılmış" gönderim seçeneği için ek ücret ödemesine izin verilir. Öncelik ücreti mekanizması, Ethereum EIP-1559 ücret modeli ile tutarlı olan dinamik bir açık artırma pazarı oluşturur ve teslimat süresi ile ekonomik teşvikler arasında bir denge sağlar.
Specifik olarak, Base üzerindeki işlemler "temel ücret" (küçük "b", lütfen bu adı zincir adıyla karıştırmayın) ve öncelik ücreti içerir: Tüm kullanıcılar işlem gönderirken temel ücreti ödemek zorundadır, öncelik ücreti ise isteğe bağlıdır ve yalnızca işlem yürütmesini hızlandırmak için kullanılır.
Ancak sıralayıcı, hangi "acil" işlemin öncelikli olarak işleneceğine nasıl karar verir? Toplam ücreti doğrudan dikkate almaz, bunun yerine her birim Gas (gerekli hesaplama kaynağı) için verilen teklife odaklanır, yani işlemin gerekli kaynakları ile sağladığı kazanç arasındaki maliyet-fayda oranına.
Lojistik şirketi örneğini tekrar inceleyelim: Diyelim ki teslimat kamyonunun alanı sınırlı (blokların Gas sınırına benzer), sürücü (sıralayıcı) sınırlı alanda bahşiş gelirini maksimize etmek istiyor. Bu durumda iki paket var:
Büyük bir paket, temel nakliye ücreti 50 dolar, ancak öncelikli bahşiş yalnızca 10 dolar, yarım kamyon alanı kaplıyor;
Küçük bir paket, temel kargo ücreti sadece 20 dolar, öncelikli bahşiş de aynı şekilde 10 dolar, çok az yer kaplıyor.
Büyük paketin toplam maliyeti küçük paketten 30 dolar daha yüksek olmasına rağmen, sürücü küçük paketi öncelikli olarak yükleyecek çünkü alan kullanımı açısından daha verimli.
Base'in sıralayıcısı aynı mantığı izler, her birim Gaz için en yüksek öncelik ücretine sahip olan işlemleri öncelikli olarak işleyerek, hesaplama kaynaklarının "en pahalı" olduğu blokların aynı zamanda en yüksek getirili bloklar olmasını sağlar. Bu nedenle, iki kullanıcı aynı anda işlem gönderdiğinde, işlem karmaşıklığı veya toplam ücret ne olursa olsun, her birim Gaz için daha yüksek öncelik ücreti ödeyen kullanıcının işlemi bloklara öncelikli olarak dahil edilme olasılığı daha yüksektir.
Aşağıdaki resim bu süreci göstermektedir:
Bu neden önemli? Base'in rakip zincirlerden farkı nedir?
Base'in EIP-1559 tarzı ücret modeli, blok alanı için sürekli bir kamu pazarı ihale ortamı yaratmaktadır; kullanıcılar, işlemlerin aciliyeti ve kârlılığına göre doğrudan blok alanı elde etmek için teklif verebilirler. Bu nedenle, hala gecikmeli rekabet faktörleri bulunsa da, ekonomik fayda, sıralayıcıların gelirinin blok alanı talebi ve zincir üzerindeki işlemlerin kârlılığıyla doğrudan yükselmesine olanak tanır.
Bu, Arbitrum'un ana sıralama mekanizması ile keskin bir zıtlık oluşturuyor. Arbitrum, katı bir "ilk gelen, ilk hizmet" (FCFS) modeli benimser; kullanıcılar esas olarak gecikme ile rekabet eder, ekonomik maliyetle değil. Bu modelde, ana rekabet, daha fazla ücret ödeyebilen değil, işlemleri sıralayıcıya en hızlı şekilde ulaştırabilen kimdir. Bu, "gecikme yarışı" olarak adlandırılan bir duruma yol açar; profesyonel katılımcılar, işlemlerinin öncelikli işlenmesini sağlamak için düşük gecikmeli altyapıya yatırım yapar. Bu ortamda, Arbitrum'un ücretleri yalnızca talep ölçeği ile artar ve tek bir işlemin kârlılığını veya aciliyetini etkili bir şekilde yansıtmaz.
2025 yılının Nisan ayında, Arbitrum Timeboost özelliğini tanıttı. Bu özellik, sıralayıcıların öncelik ücretleri benzeri kazançlar elde etmelerini sağlayarak daha esnek bir FCFS sistemi oluşturmayı amaçlıyor. Gerçekten de, Timeboost Arbitrum'a bir işlem yürütme "hızlı geçiş şeridi" ekliyor; kullanıcılar belirli bir süre içinde bu şeridi kullanmak için teklif verebiliyor. Hızlı geçiş şeridine giren kullanıcılar neredeyse anlık yürütme alırken, diğer kullanıcılar hala FCFS sırasına göre işleniyor ve hızlı geçiş şeridinin önceliğini telafi etmek için yalnızca 200 milisaniye gecikme ekleniyor. Timeboost, belirli bir tür öncelikli teklif sunmuş olsa da, Base'in öncelik ücretleri modeline kıyasla, mekanizması daha çok öngörüsel bir yaklaşım sergiliyor ve tepkisel değil. Teklif verenler, gelecekteki bir zaman dilimindeki potansiyel toplam kazancı tahmin etmek zorunda ve tahminlerine dayanarak teklif vermelidirler. Bu, Arbitrum'un kazanan teklif verenlerden sabit bir ücret alması anlamına geliyor; bu da o zaman dilimindeki gerçek kazanç durumunu dikkate almıyor. Bu proaktif sabit ücret modeli, kullanıcıların her bir işlem için ayrı ayrı teklif vermesinin tepkisel sistemine göre, patlayan yüksek kazançlı işlemler değerini yakalamakta daha az etkilidir.
Base ne kadar gelir üretir?
Son 180 günde, Base'in günlük ortalama geliri 185,291 dolardı. Buna karşın, Arbitrum'un günlük ortalama geliri 55,025 dolardı, diğer 14 Ethereum L2 ağının günlük ortalama gelir toplamı ise 46,742 dolardı.
Bu yıl itibarıyla, Base'in toplam geliri 33.4 milyon dolar, Arbitrum'un 9.9 milyon dolar, diğer 14 L2 ağının ise 8.4 milyon dolar oldu.
Göreceli olarak, son 180 gün içinde, Base, teminat toplam değerine göre sıralanan en iyi Ethereum L2 ağlarının toplam gelirinin %64'ünü elinde bulunduruyor. Payı son bir yılda büyük bir yükseliş gösterdi; günlük gelir payının 7 günlük hareketli ortalaması hesaplandığında, 2024 yılı Temmuz ayında %37 olan günlük ortalama payı 48 puan artarak yükseldi. 20 Temmuz itibarıyla, diğer zincir üzerindeki aktivitelerin artması nedeniyle, Base'in Ethereum Rollup gelirindeki payı %49.7'ye düştü.
Öncelikli Ücretlerin Önemli Rolü
Base üzerindeki işlem ücretleri iki ana bölüm ve bir isteğe bağlı öncelik ücreti içerir:
Layer1 (L1) ücretleri: Bir grup L2 işleminin Ethereum ana ağına sunulması için ödenen maliyetlerdir. 2024 Mart ayında Ethereum Pectra güncellemesi, EIP-4844 aracılığıyla "blob (veri bloğu)" sunulduğunda, Base (ve genel L2 işlemleri) için L1 ücretleri önemli ölçüde düşecektir. Bunun nedeni, blob aracılığıyla toplu verilerin sunulmasının, L1 işlemlerinde çağrı verisi biçiminde sunulmasından daha ekonomik etkin olmasıdır.
Temel Ücret: Base üzerinde işlem gerçekleştirme zorunlu ücreti. Protokol tarafından belirlenir ve bir önceki blok alanının kullanım seviyesine bağlı olarak dalgalanır - ağ ne kadar yoğun olursa, temel ücret o kadar yüksek; aksi takdirde daha düşüktür.
Öncelik ücreti: İsteğe bağlı bir ücret, aynı zamanda "bahşiş" olarak da adlandırılır, işlemlerin öncelikli olarak gerçekleştirilmesi için kullanılır. Öncelik ücretleri, işlemin blok içinde daha önde bir konumda yer almasına yardımcı olur veya işlemin mevcut bloka dahil edilmesini garanti eder, böylece bir sonraki bloğa gecikmez. Bir blokta binlerce işlem bulunabilir ve bu işlemler slot (slot) sırasına göre gerçekleştirilir. Genellikle, bir bloktaki ilk slot en yüksek değere sahiptir, çünkü bu konumdaki işlemler öncelikle gerçekleştirilir ve sonraki işlemlerden etkilenmez.
Öncelikli ücretler, Base gelirinin ana kaynağıdır; kullanıcılar hızlandırılmış işlem elde etmek için teklif vererek kazanır. Son 180 gün içinde, Base'in günlük ortalama öncelikli ücret geliri 156,138 dolar olup, bu da günlük ortalama gelirinin %86.1'ini oluşturmaktadır.
Özellikle, Base blok üstü slot'un öncelikli ücreti, sıralayıcı gelirinin önemli bir katkıcısıdır ve kullanıcılar blok üstü yakınındaki yerler için rekabet ederler. 2025'ten bu yana, yalnızca bloktaki ilk slot'un işlemleri tarafından ödenen öncelikli ücretler, günlük gelirin %30 ile %45'ini katkıda bulunmuştur. Ayrıca, aynı dönemde her blok üstündeki 10 slot'un işlemleri tarafından ödenen öncelikli ücretler, günlük gelirin %50 ile %80'ini katkıda bulunmuştur. Ancak, 5 Temmuz sonrası birkaç hafta içinde, üst slot'un öncelikli ücreti günlük toplam gelirin payında önemli bir düşüş yaşadı. Bu, iki faktöre atfedilmektedir: 1) Trafik artışı, temel ücreti yükselterek öncelikli ücretlerin gelir payını seyreltmiştir; 2) 16 Temmuz'da "Flashblocks (Hızlı Bloklar)" uygulaması (aşağıda ayrıntılı olarak açıklanacaktır) yüksek öncelikli işlemlerin bloktaki daha düşük slotlara düşmesine neden olmuştur (ancak göreceğimiz gibi bu kötü bir şey değildir).
Öncelikli ücretler esasen az sayıda adresten gelmektedir, geçtiğimiz yıl içinde, %64.9'luk öncelikli ücret sadece 250 adresten gelmiştir. Bu adresler arasında birinci sırada yer alan adres, aynı dönemdeki tüm öncelikli ücretlerin %3.6'sını ödemiştir; bu, ücretlerin ödendiği ETH fiyatına göre hesaplandığında, yaklaşık 1.99 milyon dolara eşittir.
Flashblocks nedir?
Flashbots tarafından geliştirilen Flashblocks, Base üzerindeki işlem hızını artırmayı amaçlamaktadır. Bu hedefe ulaşmak için, yaklaşık 200 milisaniyede bir oluşturulan blok alt parçaları olan "alt bloklar"ı tanıtmaktadır. Örneğin, bir blok üç farklı alt parçayı içerebilir ve kullanıcılar, blokun belirlenen 2 saniye aralıklarla onaylanmadan önce bu alt parçaların işlem ön onayını alabilirler. Bu, Base'in blok aralığı sabit kalsa bile, nihai kullanıcıların işlemlerin neredeyse anında tamamlandığını hissetmelerini sağlayarak daha akıcı ve duyarlı bir deneyim sunar.
Neden bu, slot bazında Base ağ ücret analizi için çok önemlidir? Çünkü işlem sıralaması açısından, her "alt blok" aslında yeni bir blok olarak değerlendirilir. Bu nedenle, yüksek öncelikli ücretli işlemler genel "onaylanmış blok" içinde daha düşük bir slotta yer alabilir, ancak "ön onaylı alt blok" un en üstünde olabilir.
Aşağıdaki grafik, Flashblocks uygulamadan önce ve sonra, ilk 200 blok slotunun öncelik ücretleri dağılımındaki farkları göstermektedir. Siyah çubuk grafiği, her bir slotun öncelik ücretinin oranını temsil etmektedir; mavi çizgi ise o slota kadar olan tüm slotların toplam oranını (Pareto dağılımı) göstermektedir.
Flashblocks'un uygulanmasından bir hafta önce, Pareto eğrisi ilk 10 slotta hızlı bir yükseliş gösterdi, ardından 200. slotta doğrusal bir artış sergiledi. Buna karşılık, Flashblocks uygulandıktan sonraki bir hafta içinde, Pareto eğrisi en düşük slotta daha yatay bir seyir izledi ve her blokta 50. slot civarında dik bir yükseliş göstermeye başladı - bu, yüksek öncelikli ücretli işlemlerin onaylanmış bloklardaki daha sonraki slotlara düştüğünü gösteriyor.
DEX işlemlerinin etkisi
Base üzerindeki DEX etkinliği oldukça canlı. Tüm Ethereum L2 ağları arasında, Base'in günlük DEX işlem hacmi en büyük olup, L2 ağları DEX işlem hacminin %50 ila %65'ini oluşturmakta ve DEX kilitli toplam değeri (TVL) tüm L2 ağları arasında en yüksek seviyededir (sürekli vadeli işlemler DEX'leri hariç).
DEX etkinliğinin canlılığı, Base öncelikli ücretlerinin yüksek olmasının önemli bir nedenidir. Base sıralayıcısının günlük toplam ücretinin %50 ile %70'i DEX işlemlerinden elde edilen öncelikli ücretlerden gelmektedir. Ancak, 7 Temmuz'dan bu yana, DEX işlem ücretlerinin günlük toplam ücret içindeki oranı %67'den sadece %34'e düşmüştür. Bu durum iki nedene dayanmaktadır: 1) temel ücretlerin artması, öncelikli ücretlerin oranını seyreltmiştir; 2) zincir üzerindeki blok alanı rekabetinin artması, kullanıcıları DEX dışındaki işlemler için öncelikli ücret ödemeye zorlamıştır.
2025 yılından bu yana, yalnızca ilk slotun DEX işlem ücretinin öncelik ücretleri, günlük toplam öncelik ücretlerinin %30 ila %35'ini katkıda bulunmuştur. En üstteki üç slotun DEX işlem öncelik ücretleri ise günlük toplam öncelik ücretlerinin %50 ila %62'sini katkıda bulunmuştur. Son zamanlarda en üst slotların DEX öncelik ücretlerinin oranı azalmıştır, bunun nedenleri arasında zincir üzerindeki genel rekabetin artmasıyla birlikte DEX olmayan işlemlerin öncelik ücretlerinin artması ve Flashblocks'un uygulanmasıyla yüksek öncelikli DEX işlemlerinin bloklara daha düşük slotlarda girmesidir.
Sonuç
Base'in DeFi ve getiri yapısının analizi sayesinde şunu bulduk:
Öncelikli ücret, gelirlerin büyük bir kısmını oluşturur;
Geçtiğimiz yıl içinde, %60'tan fazlası öncelikli ücretlerin yalnızca 250 adresten geldi;
Yüksek DEX işlem hacmi ve TVL;
DEX işlemlerinden gelen öncelikli ücret katkısı, toplam öncelikli ücretin neredeyse dörtte üçünü oluşturdu.
Bu noktalar, maksimum çıkarılabilir değer (MEV) işlemlerinin, özellikle DEX arbitrajı gibi rekabetçi faaliyetlerin, Base sıralayıcılarının gelirleri için önemli bir kaynak olduğunu göstermektedir. Sıralayıcıların uyguladığı EIP-1559 tarzı ücret modeli, bunu gerçekleştirmenin doğrudan mekanizmasıdır: blok alanı rekabetini verimsiz gecikmeye dayalı yarıştan, verimli bir ekonomik açık artırmaya dönüştürmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Günde 180.000 dolar gelir elde eden Base bunu nasıl başarıyor?
Yazı: Marsbit
Kripto para borsası Coinbase tarafından oluşturulan Base, Ethereum Layer2 (L2) ağındaki en yüksek gelir potansiyeline sahip platformdur ve günlük geliri genellikle diğer tüm üst düzey Rollup projelerinin toplamını aşmaktadır. Son 180 günde, Base'in ortalama günlük geliri 185,291 dolar olarak gerçekleşti ve bu, ikinci sıradaki Arbitrum'un 55,025 dolarını çok aşmaktadır.
Açıkça, Base sürekli yüksek gelir elde eden bir platform haline geldi, ancak ekonomik faaliyetlerini yönlendiren güç nedir? Base'in diğer önde gelen L2'lerde bulunmayan hangi avantajları var ki bu kadar yüksek değer yaratabiliyor?
Bu rapor, Base'in ücret yapısını inceleyecek ve gelir yükselişini destekleyen faaliyetlere odaklanacaktır. Base'in sıralama mekanizmasının ve merkeziyetsiz borsa (DEX) faaliyetlerinin ana itici güçler olduğunu bulduk.
Base'in işlem sıralama mekanizması
Base üzerindeki işlem sıralaması iki değişken tarafından belirlenir:
Bu mekanizma, UPS gibi lojistik şirketlerinin işletim modeline benzer: Paketler, kullanıcıların teslimat sırasına göre gönderilirken, aynı zamanda gönderenlerin daha hızlı teslimat hizmeti almak için "hızlandırılmış" gönderim seçeneği için ek ücret ödemesine izin verilir. Öncelik ücreti mekanizması, Ethereum EIP-1559 ücret modeli ile tutarlı olan dinamik bir açık artırma pazarı oluşturur ve teslimat süresi ile ekonomik teşvikler arasında bir denge sağlar.
Specifik olarak, Base üzerindeki işlemler "temel ücret" (küçük "b", lütfen bu adı zincir adıyla karıştırmayın) ve öncelik ücreti içerir: Tüm kullanıcılar işlem gönderirken temel ücreti ödemek zorundadır, öncelik ücreti ise isteğe bağlıdır ve yalnızca işlem yürütmesini hızlandırmak için kullanılır.
Ancak sıralayıcı, hangi "acil" işlemin öncelikli olarak işleneceğine nasıl karar verir? Toplam ücreti doğrudan dikkate almaz, bunun yerine her birim Gas (gerekli hesaplama kaynağı) için verilen teklife odaklanır, yani işlemin gerekli kaynakları ile sağladığı kazanç arasındaki maliyet-fayda oranına.
Lojistik şirketi örneğini tekrar inceleyelim: Diyelim ki teslimat kamyonunun alanı sınırlı (blokların Gas sınırına benzer), sürücü (sıralayıcı) sınırlı alanda bahşiş gelirini maksimize etmek istiyor. Bu durumda iki paket var:
Büyük paketin toplam maliyeti küçük paketten 30 dolar daha yüksek olmasına rağmen, sürücü küçük paketi öncelikli olarak yükleyecek çünkü alan kullanımı açısından daha verimli.
Base'in sıralayıcısı aynı mantığı izler, her birim Gaz için en yüksek öncelik ücretine sahip olan işlemleri öncelikli olarak işleyerek, hesaplama kaynaklarının "en pahalı" olduğu blokların aynı zamanda en yüksek getirili bloklar olmasını sağlar. Bu nedenle, iki kullanıcı aynı anda işlem gönderdiğinde, işlem karmaşıklığı veya toplam ücret ne olursa olsun, her birim Gaz için daha yüksek öncelik ücreti ödeyen kullanıcının işlemi bloklara öncelikli olarak dahil edilme olasılığı daha yüksektir.
Aşağıdaki resim bu süreci göstermektedir:
Bu neden önemli? Base'in rakip zincirlerden farkı nedir?
Base'in EIP-1559 tarzı ücret modeli, blok alanı için sürekli bir kamu pazarı ihale ortamı yaratmaktadır; kullanıcılar, işlemlerin aciliyeti ve kârlılığına göre doğrudan blok alanı elde etmek için teklif verebilirler. Bu nedenle, hala gecikmeli rekabet faktörleri bulunsa da, ekonomik fayda, sıralayıcıların gelirinin blok alanı talebi ve zincir üzerindeki işlemlerin kârlılığıyla doğrudan yükselmesine olanak tanır.
Bu, Arbitrum'un ana sıralama mekanizması ile keskin bir zıtlık oluşturuyor. Arbitrum, katı bir "ilk gelen, ilk hizmet" (FCFS) modeli benimser; kullanıcılar esas olarak gecikme ile rekabet eder, ekonomik maliyetle değil. Bu modelde, ana rekabet, daha fazla ücret ödeyebilen değil, işlemleri sıralayıcıya en hızlı şekilde ulaştırabilen kimdir. Bu, "gecikme yarışı" olarak adlandırılan bir duruma yol açar; profesyonel katılımcılar, işlemlerinin öncelikli işlenmesini sağlamak için düşük gecikmeli altyapıya yatırım yapar. Bu ortamda, Arbitrum'un ücretleri yalnızca talep ölçeği ile artar ve tek bir işlemin kârlılığını veya aciliyetini etkili bir şekilde yansıtmaz.
2025 yılının Nisan ayında, Arbitrum Timeboost özelliğini tanıttı. Bu özellik, sıralayıcıların öncelik ücretleri benzeri kazançlar elde etmelerini sağlayarak daha esnek bir FCFS sistemi oluşturmayı amaçlıyor. Gerçekten de, Timeboost Arbitrum'a bir işlem yürütme "hızlı geçiş şeridi" ekliyor; kullanıcılar belirli bir süre içinde bu şeridi kullanmak için teklif verebiliyor. Hızlı geçiş şeridine giren kullanıcılar neredeyse anlık yürütme alırken, diğer kullanıcılar hala FCFS sırasına göre işleniyor ve hızlı geçiş şeridinin önceliğini telafi etmek için yalnızca 200 milisaniye gecikme ekleniyor. Timeboost, belirli bir tür öncelikli teklif sunmuş olsa da, Base'in öncelik ücretleri modeline kıyasla, mekanizması daha çok öngörüsel bir yaklaşım sergiliyor ve tepkisel değil. Teklif verenler, gelecekteki bir zaman dilimindeki potansiyel toplam kazancı tahmin etmek zorunda ve tahminlerine dayanarak teklif vermelidirler. Bu, Arbitrum'un kazanan teklif verenlerden sabit bir ücret alması anlamına geliyor; bu da o zaman dilimindeki gerçek kazanç durumunu dikkate almıyor. Bu proaktif sabit ücret modeli, kullanıcıların her bir işlem için ayrı ayrı teklif vermesinin tepkisel sistemine göre, patlayan yüksek kazançlı işlemler değerini yakalamakta daha az etkilidir.
Base ne kadar gelir üretir?
Son 180 günde, Base'in günlük ortalama geliri 185,291 dolardı. Buna karşın, Arbitrum'un günlük ortalama geliri 55,025 dolardı, diğer 14 Ethereum L2 ağının günlük ortalama gelir toplamı ise 46,742 dolardı.
Bu yıl itibarıyla, Base'in toplam geliri 33.4 milyon dolar, Arbitrum'un 9.9 milyon dolar, diğer 14 L2 ağının ise 8.4 milyon dolar oldu.
Göreceli olarak, son 180 gün içinde, Base, teminat toplam değerine göre sıralanan en iyi Ethereum L2 ağlarının toplam gelirinin %64'ünü elinde bulunduruyor. Payı son bir yılda büyük bir yükseliş gösterdi; günlük gelir payının 7 günlük hareketli ortalaması hesaplandığında, 2024 yılı Temmuz ayında %37 olan günlük ortalama payı 48 puan artarak yükseldi. 20 Temmuz itibarıyla, diğer zincir üzerindeki aktivitelerin artması nedeniyle, Base'in Ethereum Rollup gelirindeki payı %49.7'ye düştü.
Öncelikli Ücretlerin Önemli Rolü
Base üzerindeki işlem ücretleri iki ana bölüm ve bir isteğe bağlı öncelik ücreti içerir:
Öncelikli ücretler, Base gelirinin ana kaynağıdır; kullanıcılar hızlandırılmış işlem elde etmek için teklif vererek kazanır. Son 180 gün içinde, Base'in günlük ortalama öncelikli ücret geliri 156,138 dolar olup, bu da günlük ortalama gelirinin %86.1'ini oluşturmaktadır.
Özellikle, Base blok üstü slot'un öncelikli ücreti, sıralayıcı gelirinin önemli bir katkıcısıdır ve kullanıcılar blok üstü yakınındaki yerler için rekabet ederler. 2025'ten bu yana, yalnızca bloktaki ilk slot'un işlemleri tarafından ödenen öncelikli ücretler, günlük gelirin %30 ile %45'ini katkıda bulunmuştur. Ayrıca, aynı dönemde her blok üstündeki 10 slot'un işlemleri tarafından ödenen öncelikli ücretler, günlük gelirin %50 ile %80'ini katkıda bulunmuştur. Ancak, 5 Temmuz sonrası birkaç hafta içinde, üst slot'un öncelikli ücreti günlük toplam gelirin payında önemli bir düşüş yaşadı. Bu, iki faktöre atfedilmektedir: 1) Trafik artışı, temel ücreti yükselterek öncelikli ücretlerin gelir payını seyreltmiştir; 2) 16 Temmuz'da "Flashblocks (Hızlı Bloklar)" uygulaması (aşağıda ayrıntılı olarak açıklanacaktır) yüksek öncelikli işlemlerin bloktaki daha düşük slotlara düşmesine neden olmuştur (ancak göreceğimiz gibi bu kötü bir şey değildir).
Öncelikli ücretler esasen az sayıda adresten gelmektedir, geçtiğimiz yıl içinde, %64.9'luk öncelikli ücret sadece 250 adresten gelmiştir. Bu adresler arasında birinci sırada yer alan adres, aynı dönemdeki tüm öncelikli ücretlerin %3.6'sını ödemiştir; bu, ücretlerin ödendiği ETH fiyatına göre hesaplandığında, yaklaşık 1.99 milyon dolara eşittir.
Flashblocks nedir?
Flashbots tarafından geliştirilen Flashblocks, Base üzerindeki işlem hızını artırmayı amaçlamaktadır. Bu hedefe ulaşmak için, yaklaşık 200 milisaniyede bir oluşturulan blok alt parçaları olan "alt bloklar"ı tanıtmaktadır. Örneğin, bir blok üç farklı alt parçayı içerebilir ve kullanıcılar, blokun belirlenen 2 saniye aralıklarla onaylanmadan önce bu alt parçaların işlem ön onayını alabilirler. Bu, Base'in blok aralığı sabit kalsa bile, nihai kullanıcıların işlemlerin neredeyse anında tamamlandığını hissetmelerini sağlayarak daha akıcı ve duyarlı bir deneyim sunar.
Neden bu, slot bazında Base ağ ücret analizi için çok önemlidir? Çünkü işlem sıralaması açısından, her "alt blok" aslında yeni bir blok olarak değerlendirilir. Bu nedenle, yüksek öncelikli ücretli işlemler genel "onaylanmış blok" içinde daha düşük bir slotta yer alabilir, ancak "ön onaylı alt blok" un en üstünde olabilir.
Aşağıdaki grafik, Flashblocks uygulamadan önce ve sonra, ilk 200 blok slotunun öncelik ücretleri dağılımındaki farkları göstermektedir. Siyah çubuk grafiği, her bir slotun öncelik ücretinin oranını temsil etmektedir; mavi çizgi ise o slota kadar olan tüm slotların toplam oranını (Pareto dağılımı) göstermektedir.
Flashblocks'un uygulanmasından bir hafta önce, Pareto eğrisi ilk 10 slotta hızlı bir yükseliş gösterdi, ardından 200. slotta doğrusal bir artış sergiledi. Buna karşılık, Flashblocks uygulandıktan sonraki bir hafta içinde, Pareto eğrisi en düşük slotta daha yatay bir seyir izledi ve her blokta 50. slot civarında dik bir yükseliş göstermeye başladı - bu, yüksek öncelikli ücretli işlemlerin onaylanmış bloklardaki daha sonraki slotlara düştüğünü gösteriyor.
DEX işlemlerinin etkisi
Base üzerindeki DEX etkinliği oldukça canlı. Tüm Ethereum L2 ağları arasında, Base'in günlük DEX işlem hacmi en büyük olup, L2 ağları DEX işlem hacminin %50 ila %65'ini oluşturmakta ve DEX kilitli toplam değeri (TVL) tüm L2 ağları arasında en yüksek seviyededir (sürekli vadeli işlemler DEX'leri hariç).
DEX etkinliğinin canlılığı, Base öncelikli ücretlerinin yüksek olmasının önemli bir nedenidir. Base sıralayıcısının günlük toplam ücretinin %50 ile %70'i DEX işlemlerinden elde edilen öncelikli ücretlerden gelmektedir. Ancak, 7 Temmuz'dan bu yana, DEX işlem ücretlerinin günlük toplam ücret içindeki oranı %67'den sadece %34'e düşmüştür. Bu durum iki nedene dayanmaktadır: 1) temel ücretlerin artması, öncelikli ücretlerin oranını seyreltmiştir; 2) zincir üzerindeki blok alanı rekabetinin artması, kullanıcıları DEX dışındaki işlemler için öncelikli ücret ödemeye zorlamıştır.
2025 yılından bu yana, yalnızca ilk slotun DEX işlem ücretinin öncelik ücretleri, günlük toplam öncelik ücretlerinin %30 ila %35'ini katkıda bulunmuştur. En üstteki üç slotun DEX işlem öncelik ücretleri ise günlük toplam öncelik ücretlerinin %50 ila %62'sini katkıda bulunmuştur. Son zamanlarda en üst slotların DEX öncelik ücretlerinin oranı azalmıştır, bunun nedenleri arasında zincir üzerindeki genel rekabetin artmasıyla birlikte DEX olmayan işlemlerin öncelik ücretlerinin artması ve Flashblocks'un uygulanmasıyla yüksek öncelikli DEX işlemlerinin bloklara daha düşük slotlarda girmesidir.
Sonuç
Base'in DeFi ve getiri yapısının analizi sayesinde şunu bulduk:
Bu noktalar, maksimum çıkarılabilir değer (MEV) işlemlerinin, özellikle DEX arbitrajı gibi rekabetçi faaliyetlerin, Base sıralayıcılarının gelirleri için önemli bir kaynak olduğunu göstermektedir. Sıralayıcıların uyguladığı EIP-1559 tarzı ücret modeli, bunu gerçekleştirmenin doğrudan mekanizmasıdır: blok alanı rekabetini verimsiz gecikmeye dayalı yarıştan, verimli bir ekonomik açık artırmaya dönüştürmektedir.