Altın ve stablecoinlerin birleşiminin avantajları vardır, ancak gelecekte gelişim için bazı engellerin aşılması gerekmektedir. Mekanizma iyileştirilirse, altın stablecoinleri değer saklama işlevini ve belirli koşullar altında ödeme ve hesaplaşma işlevini yerine getirebilir.
Altın Stabilcoin: Sessizce Yükselen "Kripto Dünyasının Yeni Gözdesi"
Dolar sabit paralarının sabit para piyasasında gözde "yıldız paralar" haline gelmesinin ardından, altın sabit paraları da sessizce yükselişe geçti. Adından da anlaşılacağı gibi, altın sabit parası, altına bağlı bir kripto para birimidir ve diğer sabit para türleriyle aynı özelliklere sahiptir; yani değer istikrarı ve merkeziyetsizlik.
Altın stabilcoin piyasası şu anda "iki güçlü oyuncunun paylaştığı" bir durum sergiliyor; Tether şirketinin çıkardığı XAUT ve Paxos şirketinin çıkardığı PAXG, pazar payının neredeyse yarısını kaplıyor. 2025 yılı Haziran itibarıyla, altın stabilcoin pazarının piyasa değeri 1.6 milyar dolara ulaşacak ve tüm stabilcoin piyasa değerinin yaklaşık %0.67'sini oluşturacak; bu, ABD doları stabilcoinleri ve kripto para teminatlı stabilcoinlerden sonra üçüncü en büyük stabilcoin kategorisidir.
Kombinasyon Avantajları: Stabil Coin'lerin Altın Ticareti Üzerindeki Gücü
Altın ETF'leri ve vadeli işlemler gibi diğer altın yatırım araçlarına kıyasla, stabilcoinlerin merkeziyetsiz özelliği altın ticaretinin kolaylığını artırmaktadır:
Zamansal kısıtlamaları azaltma: Altın stabilcoin, blok zinciri üzerinde çalışarak herhangi bir zamanda küresel hızlı işlemler gerçekleştirebilir;
Yatırım Eşiğini Düşürmek: Altın stabilcoin, altın külçelerinin mülkiyetine karşılık gelir ve işlem sürecinde altın külçelerinin parçalanmasını sağlar, en fazla altı ondalık basamağa kadar parçalanabilir (yaklaşık 0.02 TL);
İşlem ücretlerini azaltın: Altın sabit parası yalnızca düşük işlem ücretleri alır (örneğin, PAXG parası binde iki alır).
Altın Stabil Coin'in Gelişimi: Üç Tür Zorluğun Üstesinden Gelinmesi Gerekiyor
Birincisi, altın ile stabilcoinlerin sahip olduğu para fonksiyonu avantajlarının doğal çatışması. Stabilcoinler esasen paranın ödeme ve uzlaşma işlevini güçlendirirken, altın daha çok paranın değer saklama işlevini yerine getirir. Altın ile stabilcoinlerin para fonksiyonu açısından birleşimi oldukça zor görünmektedir.
İkincisi, altın stabilize para birimi beklenen değer istikrarı özelliklerini yerine getirmemiştir. Altın stabilize para biriminin sahipleri son derece azdır, bu da altın stabilize para biriminin düşük işlem dönüşüm oranına, sığ piyasa derinliğine ve Londra altın fiyatından yüksek sapmalara yol açmaktadır.
Üçüncüsü, altın stablecoin'lerin varlığı, kredi doğrulama sorunları ve blockchain'in hedeflediği merkeziyetsizlik ve güven kaybı özellikleriyle çelişmektedir. Ülkelerin fiziksel teminatlı stablecoin'ler üzerindeki düzenleyici çerçeveleri hâlâ geride kalmış durumda, Amerika ve Hong Kong'da kabul edilen stablecoin yasaları yalnızca fiat para birimi stablecoin'lerini kapsamaktadır, altın stablecoin'ler ise uyumluluk belirsizliği ile karşı karşıyadır; bu da yatırımcıların buna karşı temkinli bir tutum sergilemesinin önemli bir nedenidir.
Ancak, eğer mekanizma iyileşirse, altın stabilcoin hala değer saklama işlevini ve belirli koşullar altında ödeme ve hesaplaşma işlevini üstlenebilir.
Risk Uyarısı: Altın stabilcoin'i, altının mevcut fiyatından önemli ölçüde sapmaktadır; yatırımcılar ve ihraç eden taraflar hukuki uyum riskiyle karşı karşıyadır.
1. Altın Stabil Koin: Sessizce Yükselen "Kripto Dünyasının Yeni Gözdesi"
Dolar stabil coinleri, stabil coin pazarında gözde "yıldız coin" haline geldikten sonra, altın stabil coinleri de sessizce yükselmeye başladı. İsminden de anlaşılacağı gibi, altın stabil coin, altına bağlı bir kripto para birimidir ve diğer tür stabil coinlerle aynı özelliklere sahiptir:
**1）Para Değeri Stabil: ** Fiziksel altın ile sabitlenmiş, her bir token belirli bir ağırlığı (örneğin 1 altın ons) temsil eder, altın üçüncü taraf bir saklama kuruluşu tarafından depolanır, böylece şeffaflık ve güvenlik sağlanır.
2）Merkeziyetsizlik: Altın stabil coinleri ve diğer stabil coinler gibi, blockchain teknolojisi temelinde ihraç edilir, akıllı sözleşmeler aracılığıyla altın mülkiyetinin dijital haritalanmasını sağlar, hızlı işlem ve bölünebilir transferleri destekler ve son derece güçlü bir anonimlik sergiler.
Altın stabilcoin piyasası şu anda "çift başlı bir yönetim" durumu sergilemekte; Tether şirketinin çıkardığı XAUT ve Paxos şirketinin çıkardığı PAXG coinleri, pazar payının neredeyse yarısını oluşturmaktadır. XAUT ve PAXG coinleri sırasıyla Ocak 2020 ve Eylül 2019'da piyasaya sürülmüştür. 2021 yılında kripto para piyasasındaki dalgadan faydalanarak, XAUT ve PAXG tokenlerinin arzı hızla artmıştır. 2025 Haziran itibarıyla altın stabilcoin pazarının piyasa değeri 1.6 milyar dolara ulaşmış olup, bu da tüm stabilcoin piyasa değerinin yaklaşık %0.67'sini oluşturmaktadır. Bu, ABD doları stabilcoinleri ve kripto para teminatlı stabilcoinlerden sonra üçüncü en büyük stabilcoin kategorisidir.
İkincisi, Kombinasyon Avantajları: Stabil Coin'lerin Altın Ticareti'ne Güç Vermesi
Altın ETF'leri ve vadeli işlemlerine kıyasla, stablecoinlerin merkeziyetsiz özellikleri altın ticaretinin kolaylığını artırıyor:
1) Zaman ve mekan kısıtlamalarını azaltma: Altın stabil coin, blok zincirinde çalışarak herhangi bir zamanda küresel anlık işlemlere olanak tanırken, altın ETF'leri ve vadeli işlemler belirli borsa kurallarına göre zaman ve mekan kısıtlamalarına sahiptir.
2）Yatırım Eşiğini Düşürmek: Altın stabilcoin, altın külçelerinin sahipliğini temsil eder. Yatırımcıların sahip olduğu stabilcoin miktarı belirli bir eşiğe ulaştığında, fiziki altına dönüştürme talebinde bulunabilirler. Ayrıca, altın stabilcoin ticareti sırasında, altın külçelerinin parçalanması da sağlanabilir, maksimum altı ondalık basamağa kadar bölünebilir (yaklaşık 0.02 TL), bu da altın ETF'leri ve vadeli işlemlerin yatırım eşiğinin belirgin şekilde altında olduğunu gösterir.
3）İşlem Ücretlerini Düşürmek: Altın stabil coin'leri, altın ticaret maliyetlerini daha düşük hale getirir. Altın ETF'leri ve vadeli işlemler genellikle yönetim ücreti, saklama ücreti, işlem ücreti gibi masraflar alırken (örneğin, yerli altın ETF'leri genellikle %0.2 alır), altın stabil coin'leri yalnızca daha düşük işlem ücretleri alır (örneğin, PAXG coin'i binde iki alır).
Üç, Altın Stabil Coin'in Gelişimi: Üç Tür Zorluğu Aşmak Gerek
2022 yılından sonra, altın stabil coinlerin gelişimi duraklama dönemine girdi, XAUT'un token arzı 2022 Mart'tan sonra artmamışken, PAXG'nin token arzı önce düştü ardından yavaşça arttı ve artış hızı sürekli yavaşladı (Şekil 2). Altın stabil coinlerin gelişimi, üç tür zorluğun üstesinden gelmeyi gerektirir:
Birincisi, altın ile stabil coinlerin sahip olduğu para fonksiyonu avantajlarının doğal çatışması. Stabil coinler esas olarak sınır ötesi B2B ödemeleri, offshore piyasalarda dolaşım ve kripto varlık ticaretinde kullanılmaktadır ve paranın ödeme ve hesaplama işlevini güçlendirmektedir. Öte yandan, altın daha çok paranın değer saklama işlevini yerine getirmektedir. Bu nedenle, dolar ile stabil coinler arasındaki para işlevindeki "uyum" ile karşılaştırıldığında, altın ile stabil coinlerin birleşimi oldukça zor görünmektedir.
İkincisi, altın stabil coinlerinin sergilemesi gereken değer istikrarı işlevi zayıftır. Bitcoin ve dolar stabil coinleri (örneğin USDT) ile karşılaştırıldığında, altın stabil coinlerinin sahip sayısı son derece azdır; XAUT ve PAXG sahiplerinin toplam sayısı 50.000'den az cüzdan adresine sahiptir, bu da altın stabil coinlerinin sahiplik yoğunluğunun yüksek olduğunu göstermektedir. Bu durum, altın stabil coinlerinin düşük işlem hacmi, sığ piyasa derinliği ve Londra altın fiyatından yüksek bir sapma ile sonuçlanmaktadır. Altın stabil coinlerinin "istikrar" özelliği zayıfladığında, yatırımcılar altın ETF'leri veya vadeli işlemler gibi diğer alternatifleri tercih edebilir.
Üçüncüsü, altın stabilcoinlerinin mevcut kredi doğrulama sorunlarıdır. İhraççının sahip olduğu altın rezervleri, altın stabilcoininin değer güvencesidir ve bu, merkezi depolama ve denetleme kuruluşlarına dayanarak saklanması ve doğrulanması gerekmektedir. Örneğin, 2022'de PAXG'nin ihraç ettiği token sayısının, ihraççının sahip olduğu altın rezervinden çok daha yüksek olduğu iddia edilmiş ve bu, bir geri çekilme dalgasını tetiklemiştir. Mevcut durumda, ülkelerin fiziksel teminatlı stabilcoinler üzerindeki düzenleyici çerçeveleri hâlâ geride kalmaktadır; Amerika Birleşik Devletleri ve Hong Kong'da kabul edilen stabilcoin yasaları yalnızca fiat stabilcoinleri kapsamaktadır, altın stabilcoinleri hâlâ uyumluluk belirsizliğiyle karşı karşıya kalmaktadır ve bu da yatırımcıların bunlara karşı temkinli bir tutum sergilemesinin önemli bir nedenidir.
Ancak, mekanizma iyileşirse, altın stabil coin hala değer saklama işlevini ve belirli koşullar altında ödeme ve uzlaşma işlevini yerine getirebilir.
Dört, Risk Uyarısı
Altın stabilcoin, altının mevcut fiyatından önemli ölçüde sapma gösteriyor; yatırımcılar ve ihraç edenler hukuki uyum riskiyle karşı karşıya.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Guotai Haitong Araştırması: Altın stabilcoin geliştirme durumu nasıl?
Önemli Noktalar:
Altın ve stablecoinlerin birleşiminin avantajları vardır, ancak gelecekte gelişim için bazı engellerin aşılması gerekmektedir. Mekanizma iyileştirilirse, altın stablecoinleri değer saklama işlevini ve belirli koşullar altında ödeme ve hesaplaşma işlevini yerine getirebilir.
Altın Stabilcoin: Sessizce Yükselen "Kripto Dünyasının Yeni Gözdesi"
Dolar sabit paralarının sabit para piyasasında gözde "yıldız paralar" haline gelmesinin ardından, altın sabit paraları da sessizce yükselişe geçti. Adından da anlaşılacağı gibi, altın sabit parası, altına bağlı bir kripto para birimidir ve diğer sabit para türleriyle aynı özelliklere sahiptir; yani değer istikrarı ve merkeziyetsizlik.
Altın stabilcoin piyasası şu anda "iki güçlü oyuncunun paylaştığı" bir durum sergiliyor; Tether şirketinin çıkardığı XAUT ve Paxos şirketinin çıkardığı PAXG, pazar payının neredeyse yarısını kaplıyor. 2025 yılı Haziran itibarıyla, altın stabilcoin pazarının piyasa değeri 1.6 milyar dolara ulaşacak ve tüm stabilcoin piyasa değerinin yaklaşık %0.67'sini oluşturacak; bu, ABD doları stabilcoinleri ve kripto para teminatlı stabilcoinlerden sonra üçüncü en büyük stabilcoin kategorisidir.
Kombinasyon Avantajları: Stabil Coin'lerin Altın Ticareti Üzerindeki Gücü
Altın ETF'leri ve vadeli işlemler gibi diğer altın yatırım araçlarına kıyasla, stabilcoinlerin merkeziyetsiz özelliği altın ticaretinin kolaylığını artırmaktadır:
Zamansal kısıtlamaları azaltma: Altın stabilcoin, blok zinciri üzerinde çalışarak herhangi bir zamanda küresel hızlı işlemler gerçekleştirebilir;
Yatırım Eşiğini Düşürmek: Altın stabilcoin, altın külçelerinin mülkiyetine karşılık gelir ve işlem sürecinde altın külçelerinin parçalanmasını sağlar, en fazla altı ondalık basamağa kadar parçalanabilir (yaklaşık 0.02 TL);
İşlem ücretlerini azaltın: Altın sabit parası yalnızca düşük işlem ücretleri alır (örneğin, PAXG parası binde iki alır).
Altın Stabil Coin'in Gelişimi: Üç Tür Zorluğun Üstesinden Gelinmesi Gerekiyor
Birincisi, altın ile stabilcoinlerin sahip olduğu para fonksiyonu avantajlarının doğal çatışması. Stabilcoinler esasen paranın ödeme ve uzlaşma işlevini güçlendirirken, altın daha çok paranın değer saklama işlevini yerine getirir. Altın ile stabilcoinlerin para fonksiyonu açısından birleşimi oldukça zor görünmektedir.
İkincisi, altın stabilize para birimi beklenen değer istikrarı özelliklerini yerine getirmemiştir. Altın stabilize para biriminin sahipleri son derece azdır, bu da altın stabilize para biriminin düşük işlem dönüşüm oranına, sığ piyasa derinliğine ve Londra altın fiyatından yüksek sapmalara yol açmaktadır.
Üçüncüsü, altın stablecoin'lerin varlığı, kredi doğrulama sorunları ve blockchain'in hedeflediği merkeziyetsizlik ve güven kaybı özellikleriyle çelişmektedir. Ülkelerin fiziksel teminatlı stablecoin'ler üzerindeki düzenleyici çerçeveleri hâlâ geride kalmış durumda, Amerika ve Hong Kong'da kabul edilen stablecoin yasaları yalnızca fiat para birimi stablecoin'lerini kapsamaktadır, altın stablecoin'ler ise uyumluluk belirsizliği ile karşı karşıyadır; bu da yatırımcıların buna karşı temkinli bir tutum sergilemesinin önemli bir nedenidir.
Ancak, eğer mekanizma iyileşirse, altın stabilcoin hala değer saklama işlevini ve belirli koşullar altında ödeme ve hesaplaşma işlevini üstlenebilir.
Risk Uyarısı: Altın stabilcoin'i, altının mevcut fiyatından önemli ölçüde sapmaktadır; yatırımcılar ve ihraç eden taraflar hukuki uyum riskiyle karşı karşıyadır.
1. Altın Stabil Koin: Sessizce Yükselen "Kripto Dünyasının Yeni Gözdesi"
Dolar stabil coinleri, stabil coin pazarında gözde "yıldız coin" haline geldikten sonra, altın stabil coinleri de sessizce yükselmeye başladı. İsminden de anlaşılacağı gibi, altın stabil coin, altına bağlı bir kripto para birimidir ve diğer tür stabil coinlerle aynı özelliklere sahiptir:
**1）Para Değeri Stabil: ** Fiziksel altın ile sabitlenmiş, her bir token belirli bir ağırlığı (örneğin 1 altın ons) temsil eder, altın üçüncü taraf bir saklama kuruluşu tarafından depolanır, böylece şeffaflık ve güvenlik sağlanır.
2）Merkeziyetsizlik: Altın stabil coinleri ve diğer stabil coinler gibi, blockchain teknolojisi temelinde ihraç edilir, akıllı sözleşmeler aracılığıyla altın mülkiyetinin dijital haritalanmasını sağlar, hızlı işlem ve bölünebilir transferleri destekler ve son derece güçlü bir anonimlik sergiler.
Altın stabilcoin piyasası şu anda "çift başlı bir yönetim" durumu sergilemekte; Tether şirketinin çıkardığı XAUT ve Paxos şirketinin çıkardığı PAXG coinleri, pazar payının neredeyse yarısını oluşturmaktadır. XAUT ve PAXG coinleri sırasıyla Ocak 2020 ve Eylül 2019'da piyasaya sürülmüştür. 2021 yılında kripto para piyasasındaki dalgadan faydalanarak, XAUT ve PAXG tokenlerinin arzı hızla artmıştır. 2025 Haziran itibarıyla altın stabilcoin pazarının piyasa değeri 1.6 milyar dolara ulaşmış olup, bu da tüm stabilcoin piyasa değerinin yaklaşık %0.67'sini oluşturmaktadır. Bu, ABD doları stabilcoinleri ve kripto para teminatlı stabilcoinlerden sonra üçüncü en büyük stabilcoin kategorisidir.
İkincisi, Kombinasyon Avantajları: Stabil Coin'lerin Altın Ticareti'ne Güç Vermesi
Altın ETF'leri ve vadeli işlemlerine kıyasla, stablecoinlerin merkeziyetsiz özellikleri altın ticaretinin kolaylığını artırıyor:
1) Zaman ve mekan kısıtlamalarını azaltma: Altın stabil coin, blok zincirinde çalışarak herhangi bir zamanda küresel anlık işlemlere olanak tanırken, altın ETF'leri ve vadeli işlemler belirli borsa kurallarına göre zaman ve mekan kısıtlamalarına sahiptir.
2）Yatırım Eşiğini Düşürmek: Altın stabilcoin, altın külçelerinin sahipliğini temsil eder. Yatırımcıların sahip olduğu stabilcoin miktarı belirli bir eşiğe ulaştığında, fiziki altına dönüştürme talebinde bulunabilirler. Ayrıca, altın stabilcoin ticareti sırasında, altın külçelerinin parçalanması da sağlanabilir, maksimum altı ondalık basamağa kadar bölünebilir (yaklaşık 0.02 TL), bu da altın ETF'leri ve vadeli işlemlerin yatırım eşiğinin belirgin şekilde altında olduğunu gösterir.
3）İşlem Ücretlerini Düşürmek: Altın stabil coin'leri, altın ticaret maliyetlerini daha düşük hale getirir. Altın ETF'leri ve vadeli işlemler genellikle yönetim ücreti, saklama ücreti, işlem ücreti gibi masraflar alırken (örneğin, yerli altın ETF'leri genellikle %0.2 alır), altın stabil coin'leri yalnızca daha düşük işlem ücretleri alır (örneğin, PAXG coin'i binde iki alır).
Üç, Altın Stabil Coin'in Gelişimi: Üç Tür Zorluğu Aşmak Gerek
2022 yılından sonra, altın stabil coinlerin gelişimi duraklama dönemine girdi, XAUT'un token arzı 2022 Mart'tan sonra artmamışken, PAXG'nin token arzı önce düştü ardından yavaşça arttı ve artış hızı sürekli yavaşladı (Şekil 2). Altın stabil coinlerin gelişimi, üç tür zorluğun üstesinden gelmeyi gerektirir:
Birincisi, altın ile stabil coinlerin sahip olduğu para fonksiyonu avantajlarının doğal çatışması. Stabil coinler esas olarak sınır ötesi B2B ödemeleri, offshore piyasalarda dolaşım ve kripto varlık ticaretinde kullanılmaktadır ve paranın ödeme ve hesaplama işlevini güçlendirmektedir. Öte yandan, altın daha çok paranın değer saklama işlevini yerine getirmektedir. Bu nedenle, dolar ile stabil coinler arasındaki para işlevindeki "uyum" ile karşılaştırıldığında, altın ile stabil coinlerin birleşimi oldukça zor görünmektedir.
İkincisi, altın stabil coinlerinin sergilemesi gereken değer istikrarı işlevi zayıftır. Bitcoin ve dolar stabil coinleri (örneğin USDT) ile karşılaştırıldığında, altın stabil coinlerinin sahip sayısı son derece azdır; XAUT ve PAXG sahiplerinin toplam sayısı 50.000'den az cüzdan adresine sahiptir, bu da altın stabil coinlerinin sahiplik yoğunluğunun yüksek olduğunu göstermektedir. Bu durum, altın stabil coinlerinin düşük işlem hacmi, sığ piyasa derinliği ve Londra altın fiyatından yüksek bir sapma ile sonuçlanmaktadır. Altın stabil coinlerinin "istikrar" özelliği zayıfladığında, yatırımcılar altın ETF'leri veya vadeli işlemler gibi diğer alternatifleri tercih edebilir.
Üçüncüsü, altın stabilcoinlerinin mevcut kredi doğrulama sorunlarıdır. İhraççının sahip olduğu altın rezervleri, altın stabilcoininin değer güvencesidir ve bu, merkezi depolama ve denetleme kuruluşlarına dayanarak saklanması ve doğrulanması gerekmektedir. Örneğin, 2022'de PAXG'nin ihraç ettiği token sayısının, ihraççının sahip olduğu altın rezervinden çok daha yüksek olduğu iddia edilmiş ve bu, bir geri çekilme dalgasını tetiklemiştir. Mevcut durumda, ülkelerin fiziksel teminatlı stabilcoinler üzerindeki düzenleyici çerçeveleri hâlâ geride kalmaktadır; Amerika Birleşik Devletleri ve Hong Kong'da kabul edilen stabilcoin yasaları yalnızca fiat stabilcoinleri kapsamaktadır, altın stabilcoinleri hâlâ uyumluluk belirsizliğiyle karşı karşıya kalmaktadır ve bu da yatırımcıların bunlara karşı temkinli bir tutum sergilemesinin önemli bir nedenidir.
Ancak, mekanizma iyileşirse, altın stabil coin hala değer saklama işlevini ve belirli koşullar altında ödeme ve uzlaşma işlevini yerine getirebilir.
Dört, Risk Uyarısı
Altın stabilcoin, altının mevcut fiyatından önemli ölçüde sapma gösteriyor; yatırımcılar ve ihraç edenler hukuki uyum riskiyle karşı karşıya.