Bitcoin hâlâ tüm zamanların en yüksek seviyeleri civarında dolaşıyor olabilir, ancak perde arkasında piyasa çok farklı bir mesaj gönderiyor. Fiyatlar 100.000 $'ın üzerinde kalmaya devam ederken, talep çöküşe geçiyor – ve bu küçük bir düşüş değil. CryptoQuant'tan alınan yeni verilere göre, talep ivmesi artık Bitcoin'in tarihindeki en negatif seviyeye düştü ve kısa vadeli holder arzı hızla daralıyor. Bitcoin'in son zamanlarda neden biraz dengesiz hissettirdiğini merak ediyorsanız, bu belki de sebebi.
Hadi motorun altında neler olup bittiğine daha derinlemesine bakalım.
Bitcoin Talep Momentum'u Just Çöktü - Ve Bu Tarihsel
CryptoQuant tarafından paylaşılan ilk grafik, Bitcoin'in "Talep Momentumunu" gösteriyor - bu, kısa vadeli arzın 30 günlük değişimini uzun vadeli arzın 30 günlük değişimiyle karşılaştıran bir metriktir. Basit terimlerle, yeni talebin ne kadar geldiğini ve ne kadar uzun vadeli tutma işleminin gerçekleştiğini gösterir. Talep momentumunun pozitif olduğu durumlarda, alıcıların (özellikle yeni olanların) piyasaya girdiği anlamına gelir. Negatif olduğunda, kısa vadeli holderların, uzun vadeli holderların emebileceğinden daha hızlı bir şekilde piyasadan çıktığını öne sürer.
Kaynak: X/@cryptoquant_com
Şu anda, bu sayı –2 milyon BTC'ye düşmüştür – kayıtlardaki en düşük seviye. Grafik, bunu geçmiş düzeltmeler sırasında görülenlerden çok daha derin olan yoğun bir kırmızı bölge ile vurgulamaktadır. Mart 2020'deki COVID çöküşünde değil. Mayıs 2021'deki Çin madencilik yasağında değil. Hatta kaotik FTX çöküşünde bile değil. Bu mevcut negatif ivme seviyesi yalnızdır.
Ve işte tuhaf olan kısım – talep bir uçurumdan düşerken, Bitcoin'in fiyatı neredeyse hiç hareket etmedi. Hala zirvelere yakın bir seviyede, ETF akışları ve uzun vadeli holder inancı tarafından destekleniyor. Ancak fiyat ve talep arasındaki kopukluk büyüyor ve tarihsel olarak, bu tür boşluklar sonsuza dek sürmez. Yeni talep kuruduğunda, piyasa eninde sonunda bunu hisseder.
Kısa Vadeli Holder Arzı Hızla Düşüyor
İkinci grafik, yaşa göre arzı daha ayrıntılı gösteriyor - özellikle kısa vadeli ve uzun vadeli holderlar tarafından ne kadar Bitcoin tutulduğunu. Mor alan, kısa vadeli holderları temsil ediyor ve hızla küçülüyor. Mayıs ayının sonlarında, yaklaşık 5.3 milyon BTC tutuyorlardı. Şimdi, sadece birkaç hafta sonra, bu rakam 4.5 milyon BTC'ye düştü.
Kaynak: X/@cryptoquant_com
Bu, kısa vadeli ellerde 800.000 BTC'lik bir net kayıptır ve bu, yeni yatırımcıların piyasadan çıktığını güçlü bir şekilde önermektedir. Bu, tipik olarak volatiliteyi artıran, yükselişleri destekleyen ve piyasaya likidite ekleyen alıcı türleridir. Onların çıkışı bir şeyi işaret ediyor: yeni para azalıyor.
Geride kalan, uzun vadeli holderların baskın varlığı – Bitcoin'lerini aylardır hareket ettirmeyen adresler. Bu katılımcılar genellikle güçlü bir temel olarak görülse de, yeni talep eklemiyorlar. Alım yapmıyorlar, hold ediyorlar. Ve eğer fiyatları yükseltmek için pazara yeni biri girmiyorsa, yükselişin hızı kaybolmaya başlar.
Bu, dayanıklılık açısından da bir sorun. Eğer piyasayı korkutan bir şey olursa - makro bir şok, bir düzenleyici başlık veya ETF geri çekimleri - ve uzun vadeli holder'lar satmaya başlarsa, şoku absorbe edecek yeterince alıcı kalmayabilir.
Ayrıca okuyun: FOMC Toplantısı Bitcoin ve Kripto için Tam Bir Felaket mi Oldu?
Neden Şimdi Önemli
Rekor seviyedeki düşük talep ivmesi ve hızla düşen kısa vadeli arzın birleşimi çok net bir tablo çiziyor: mevcut Bitcoin rallisi geniş yatırımcı katılımı ile desteklenmiyor. Bu, göreceli olarak küçük bir taahhütlü holder grubunun ve kurumsal akışların desteğiyle ayakta duruyor. Ancak bu gruplardan herhangi biri bir adım geri atarsa, Bitcoin sert bir düzeltme ile karşılaşabilir.
Bu, Bitcoin'in bozulduğu anlamına gelmiyor. Hala olgunlaşan bir finansal ekosisteme sahip güçlü bir varlık. Ancak piyasalar momentum, likidite ve girişe dayanıyor. Şu anda, bu unsurlar hızla azalıyor. Yeni para geri dönene kadar - ister perakende, ister yeni ETF yatırımcıları, isterse küresel ilgi olsun - Bitcoin'in fiyat hareketi kırılgan ve temel talebinden kopuk kalabilir.
Geçmiş döngülerde, benzer koşullar yeni alıcıların geri dönmesinden önce keskin düşüşlerin öncesinde gerçekleşti. Bunun şimdi tekrar olup olmayacağı henüz belli değil, ancak uyarı işaretleri yüksek ve net.
Bitcoin yüzeyde hâlâ güçlü görünebilir – ama altında, bu sadece boş gazla çalışıyor.
Günlük kripto güncellemeleri, piyasa içgörüleri ve uzman analizi için YouTube kanalımıza abone olun.
Bitcoin'da Yeni Para Yok: Kaydedilen En Kötü Talep Momentum'u başlıklı yazı ilk olarak CaptainAltcoin'de yayınlandı.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bitcoin'da Yeni Para Yok: Kaydedilen En Kötü Talep Momentum'u
Bitcoin hâlâ tüm zamanların en yüksek seviyeleri civarında dolaşıyor olabilir, ancak perde arkasında piyasa çok farklı bir mesaj gönderiyor. Fiyatlar 100.000 $'ın üzerinde kalmaya devam ederken, talep çöküşe geçiyor – ve bu küçük bir düşüş değil. CryptoQuant'tan alınan yeni verilere göre, talep ivmesi artık Bitcoin'in tarihindeki en negatif seviyeye düştü ve kısa vadeli holder arzı hızla daralıyor. Bitcoin'in son zamanlarda neden biraz dengesiz hissettirdiğini merak ediyorsanız, bu belki de sebebi.
Hadi motorun altında neler olup bittiğine daha derinlemesine bakalım.
Bitcoin Talep Momentum'u Just Çöktü - Ve Bu Tarihsel
CryptoQuant tarafından paylaşılan ilk grafik, Bitcoin'in "Talep Momentumunu" gösteriyor - bu, kısa vadeli arzın 30 günlük değişimini uzun vadeli arzın 30 günlük değişimiyle karşılaştıran bir metriktir. Basit terimlerle, yeni talebin ne kadar geldiğini ve ne kadar uzun vadeli tutma işleminin gerçekleştiğini gösterir. Talep momentumunun pozitif olduğu durumlarda, alıcıların (özellikle yeni olanların) piyasaya girdiği anlamına gelir. Negatif olduğunda, kısa vadeli holderların, uzun vadeli holderların emebileceğinden daha hızlı bir şekilde piyasadan çıktığını öne sürer.
Kaynak: X/@cryptoquant_com
Şu anda, bu sayı –2 milyon BTC'ye düşmüştür – kayıtlardaki en düşük seviye. Grafik, bunu geçmiş düzeltmeler sırasında görülenlerden çok daha derin olan yoğun bir kırmızı bölge ile vurgulamaktadır. Mart 2020'deki COVID çöküşünde değil. Mayıs 2021'deki Çin madencilik yasağında değil. Hatta kaotik FTX çöküşünde bile değil. Bu mevcut negatif ivme seviyesi yalnızdır.
Ve işte tuhaf olan kısım – talep bir uçurumdan düşerken, Bitcoin'in fiyatı neredeyse hiç hareket etmedi. Hala zirvelere yakın bir seviyede, ETF akışları ve uzun vadeli holder inancı tarafından destekleniyor. Ancak fiyat ve talep arasındaki kopukluk büyüyor ve tarihsel olarak, bu tür boşluklar sonsuza dek sürmez. Yeni talep kuruduğunda, piyasa eninde sonunda bunu hisseder.
Kısa Vadeli Holder Arzı Hızla Düşüyor
İkinci grafik, yaşa göre arzı daha ayrıntılı gösteriyor - özellikle kısa vadeli ve uzun vadeli holderlar tarafından ne kadar Bitcoin tutulduğunu. Mor alan, kısa vadeli holderları temsil ediyor ve hızla küçülüyor. Mayıs ayının sonlarında, yaklaşık 5.3 milyon BTC tutuyorlardı. Şimdi, sadece birkaç hafta sonra, bu rakam 4.5 milyon BTC'ye düştü.
Kaynak: X/@cryptoquant_com
Bu, kısa vadeli ellerde 800.000 BTC'lik bir net kayıptır ve bu, yeni yatırımcıların piyasadan çıktığını güçlü bir şekilde önermektedir. Bu, tipik olarak volatiliteyi artıran, yükselişleri destekleyen ve piyasaya likidite ekleyen alıcı türleridir. Onların çıkışı bir şeyi işaret ediyor: yeni para azalıyor.
Geride kalan, uzun vadeli holderların baskın varlığı – Bitcoin'lerini aylardır hareket ettirmeyen adresler. Bu katılımcılar genellikle güçlü bir temel olarak görülse de, yeni talep eklemiyorlar. Alım yapmıyorlar, hold ediyorlar. Ve eğer fiyatları yükseltmek için pazara yeni biri girmiyorsa, yükselişin hızı kaybolmaya başlar.
Bu, dayanıklılık açısından da bir sorun. Eğer piyasayı korkutan bir şey olursa - makro bir şok, bir düzenleyici başlık veya ETF geri çekimleri - ve uzun vadeli holder'lar satmaya başlarsa, şoku absorbe edecek yeterince alıcı kalmayabilir.
Ayrıca okuyun: FOMC Toplantısı Bitcoin ve Kripto için Tam Bir Felaket mi Oldu?
Neden Şimdi Önemli
Rekor seviyedeki düşük talep ivmesi ve hızla düşen kısa vadeli arzın birleşimi çok net bir tablo çiziyor: mevcut Bitcoin rallisi geniş yatırımcı katılımı ile desteklenmiyor. Bu, göreceli olarak küçük bir taahhütlü holder grubunun ve kurumsal akışların desteğiyle ayakta duruyor. Ancak bu gruplardan herhangi biri bir adım geri atarsa, Bitcoin sert bir düzeltme ile karşılaşabilir.
Bu, Bitcoin'in bozulduğu anlamına gelmiyor. Hala olgunlaşan bir finansal ekosisteme sahip güçlü bir varlık. Ancak piyasalar momentum, likidite ve girişe dayanıyor. Şu anda, bu unsurlar hızla azalıyor. Yeni para geri dönene kadar - ister perakende, ister yeni ETF yatırımcıları, isterse küresel ilgi olsun - Bitcoin'in fiyat hareketi kırılgan ve temel talebinden kopuk kalabilir.
Geçmiş döngülerde, benzer koşullar yeni alıcıların geri dönmesinden önce keskin düşüşlerin öncesinde gerçekleşti. Bunun şimdi tekrar olup olmayacağı henüz belli değil, ancak uyarı işaretleri yüksek ve net.
Bitcoin yüzeyde hâlâ güçlü görünebilir – ama altında, bu sadece boş gazla çalışıyor.
Günlük kripto güncellemeleri, piyasa içgörüleri ve uzman analizi için YouTube kanalımıza abone olun.
Bitcoin'da Yeni Para Yok: Kaydedilen En Kötü Talep Momentum'u başlıklı yazı ilk olarak CaptainAltcoin'de yayınlandı.