Editör notu: Pendle'ın DeFi protokolünde, Yield Token (YT), bir gelir varlığının "gelecek gelir haklarını" temsil eder. Şu anda csUSDL-YT'nin piyasa fiyatlandırması ciddi şekilde undervalue ediliyor. Bu makale, Coinshift puan airdrop'unun potansiyel değerini hesaplayarak şunu gösteriyor: Yüzeyde YT'nin getirisi PT kadar stabil görünmese de, aslında "puan sermaye" özelliği, yüksek kaldıraç potansiyeli ve airdrop arbitraj değeri ile belirlenmektedir. Bu da mevcut pazardaki en uygun maliyetli oyun fırsatlarından biri olarak kabul edilmektedir.
Aşağıda orijinal metin içeriği (okuma ve anlayışı kolaylaştırmak için orijinal içerik düzenlenmiştir)
İki aydan kısa bir sürede, stablecoin ile %260 yatırım getirisi elde ettiğinizi hayal edebiliyor musunuz? Şu anda, önümüzde böyle bir dengesizlik fırsatı var: Pendle'da YT-csUSDL satın almak.
YT nedir?
YT, Yield Token (Getiri Token), Pendle'ın temel mekanizmalarından biridir. Onunla bir getiri varlığının gelecekteki getiri haklarını ticaretini yapabilirsiniz.
csUSDL (Paxos destekli hazine tahvili stabil koin) SY olarak tokenleştirildiğinde iki parçaya ayrılacaktır:
1.PT (Ana Token): Sabit gelir temsil eder, risk daha düşüktür;
2.YT (Getiri Tokeni): Gelecek kazanç haklarını temsil eder, dalgalanma gösterir, ancak genellikle piyasa tarafından düşük değerlenir.
Özelliği şudur ki: YT, kazançların yanı sıra büyük miktarda hava düşüşü puanı (Points) da alabilir, ancak bu kazançlar genellikle piyasa tarafından doğru bir şekilde fiyatlandırılmamaktadır.
Mevcut arbitraj fırsatı: YT-csUSDL
Varsayalım ki $1,000 yatırdınız ve 31 Temmuz 2025'te vadesi dolacak csUSDL YT satın aldınız:
Temel APY (csUSDL): yaklaşık %4
Piyasa örtük APY: yaklaşık %10
Mevcut YT birimi: yaklaşık 0.0143 Dolar
Satın alınabilir birim: yaklaşık 70.130 adet
Pendle puan çarpanı: 1x
Günlük Coinshift Puanları: 30
Görünüşe göre yüksek fiyatlarla düşük getiriler mi alıyorsunuz? Ama aslında en büyük değer, puan getirilerinin piyasa tarafından göz ardı edilmesidir; aynı zamanda temel sorun oldukça açıktır: %10'luk bir getiriyi kilitleyebiliyorsanız, neden %4'lük bir getiriyi kabul edesiniz? Cevap aslında şudur: Puanlar, sermayedir (Points = Capital).
Bu işlem dalgası neden işe yarıyor?
Çoğu kullanıcı, görünen getiri farkı (dayanak varlığın %4'üne karşı %10'u) nedeniyle YT'yi görmezden gelse de, değerin yanlış değerlendirilmesi, Puanların Sermaye olarak fiyatlandırılmamasından kaynaklanır - %6'lık zımni getiri farkı, piyasanın puanların değerini sistematik olarak düşük değerlendirmesinin bir yansımasıdır. YT'ye sahip olmak günde 30 SHIFT puanı üretebilir ve 55 günün sona ermesine kadar tutarsanız toplam 115.715.017 puan kazanırsınız. Şu anda, temel önermenin yanıtlanması gerekiyor: Bu örtük sermayenin doğru bir şekilde değerlendirilmesi nasıl yapılır?
Hava tahmini değer hesaplama
Tutma süresi: 55 gün
Toplam puan kazancı:
70.130 × 30 × 55 = 115.715.017 puan
Varsayalım ki:
Mevcut toplam puan miktarı: 76 milyar
Günlük Artış: 300 Milyon
Airdrop zamanı: 55 gün sonra
Toplam Airdrop Puanı Tahmini: 241 Milyar
Airdrop oranı: %5
Token Listeleme Değeri (TGE FDV): 150 milyon dolar
Yukarıdaki tahminlere göre, her bir puanın değeri yaklaşık 0.0000311 dolardır.
O halde puan toplamınız = 115,715,017 × 0.0000311 = 3,601.09 dolar
Temel kazanç 6 dolar eklenince
Toplam getiri yaklaşık 3,607.09 Dolar
Yani, iki aydan daha kısa bir süre içinde %260,7'lik bir ROI elde edildi!
temkinli tahmin
FDV'yi 75 milyon dolara düşürseniz bile yaklaşık %80'lik bir getiri oranı sağlanabilir; Coinshift'in son finansman değerlemesi 150 milyon dolar olduğu düşünüldüğünde, yatırımcıların kar elde etmek istemesi durumunda, gelecekteki piyasa değerinin büyük olasılıkla daha yüksek olacağı, bu nedenle bu değerlemenin makul ve referans değeri taşıdığı belirtilmektedir.
YT, yüksek kaldıraçlı bir varlıktır; onun gelecekteki getirilerini satın almak için sadece csUSDL'nin %1.5'ini ödemeniz yeterlidir.
Bu şu anlama geliyor:
Herhangi bir kazanç artışı kaldıraçla büyütülecektir;
Aynı zamanda yüksek katlı puan geri dönüşü (Shift Points) de kazandınız;
Her zaman satabilir veya limitli satış emri ayarlayarak esnek bir şekilde çıkış yapabilirsiniz.
Pazar şu anda neden sizin için avantajlı?
Çoğu DeFi kullanıcısı, PT'nin kilitli sabit getirilerini kapmaya çalışıyor; bu, YT'nin örtük getiri oranını düşürüyor ve fiyatını daha ucuz hale getiriyor; yanlış fiyatlandırma fırsatlarını analiz edebilen kullanıcılar için. YT ne kadar ucuzsa, aslında o kadar yüksek potansiyel getiri anlamına geliyor. Ayrıca: YT'yi istediğiniz zaman satabilir veya emir verebilirsiniz; erken çıkış yapsanız bile, kazanılmış puanları koruyabilirsiniz.
Özet
Stablecoin csUSDL ile Coinshift airdrop'una stake yaparak, 2 ay içinde %260'a kadar kontrol edilebilir getiri elde edin, istediğiniz zaman çıkış yapabilirsiniz, yüksek oranlı fırsatları arayan yatırımcılar için uygundur.
YT, sadece %6 getiri elde etmek isteyen "istikrarlı getiri çiftçisi" için uygun değildir; bu, makul risk almaya istekli ve asimetrik fırsatlar arayan sermaye tahsisatçıları için bir araçtır. Pendle'ın mekanizmasını anlıyorsanız ve Coinshift'e güveniyorsanız, bu şu anda DeFi pazarındaki en temiz ve en düzenli arbitraj fırsatlarından biridir.
Elbette, unutmayın: DYOR, kendi risk simülasyonunuzu yapın, pozisyonunuzu makul bir şekilde ayarlayın. Piyasa bu hareketi fark ettiğinde, YT'nin fiyatı bir daha düşük olmayacak.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Pendle'deki yanlış yerleşim Arbitraj fırsatlarını derinlemesine analiz etme
Orijinal yazar: hoeem
Orijinal metin çevirisi: johyyn, BlockBeats
Alıntı: Oliver, Mars Finans
Editör notu: Pendle'ın DeFi protokolünde, Yield Token (YT), bir gelir varlığının "gelecek gelir haklarını" temsil eder. Şu anda csUSDL-YT'nin piyasa fiyatlandırması ciddi şekilde undervalue ediliyor. Bu makale, Coinshift puan airdrop'unun potansiyel değerini hesaplayarak şunu gösteriyor: Yüzeyde YT'nin getirisi PT kadar stabil görünmese de, aslında "puan sermaye" özelliği, yüksek kaldıraç potansiyeli ve airdrop arbitraj değeri ile belirlenmektedir. Bu da mevcut pazardaki en uygun maliyetli oyun fırsatlarından biri olarak kabul edilmektedir.
Aşağıda orijinal metin içeriği (okuma ve anlayışı kolaylaştırmak için orijinal içerik düzenlenmiştir)
İki aydan kısa bir sürede, stablecoin ile %260 yatırım getirisi elde ettiğinizi hayal edebiliyor musunuz? Şu anda, önümüzde böyle bir dengesizlik fırsatı var: Pendle'da YT-csUSDL satın almak.
YT nedir?
YT, Yield Token (Getiri Token), Pendle'ın temel mekanizmalarından biridir. Onunla bir getiri varlığının gelecekteki getiri haklarını ticaretini yapabilirsiniz.
csUSDL (Paxos destekli hazine tahvili stabil koin) SY olarak tokenleştirildiğinde iki parçaya ayrılacaktır:
1.PT (Ana Token): Sabit gelir temsil eder, risk daha düşüktür;
2.YT (Getiri Tokeni): Gelecek kazanç haklarını temsil eder, dalgalanma gösterir, ancak genellikle piyasa tarafından düşük değerlenir.
Özelliği şudur ki: YT, kazançların yanı sıra büyük miktarda hava düşüşü puanı (Points) da alabilir, ancak bu kazançlar genellikle piyasa tarafından doğru bir şekilde fiyatlandırılmamaktadır.
Mevcut arbitraj fırsatı: YT-csUSDL
Varsayalım ki $1,000 yatırdınız ve 31 Temmuz 2025'te vadesi dolacak csUSDL YT satın aldınız:
Temel APY (csUSDL): yaklaşık %4
Piyasa örtük APY: yaklaşık %10
Mevcut YT birimi: yaklaşık 0.0143 Dolar
Satın alınabilir birim: yaklaşık 70.130 adet
Pendle puan çarpanı: 1x
Günlük Coinshift Puanları: 30
Görünüşe göre yüksek fiyatlarla düşük getiriler mi alıyorsunuz? Ama aslında en büyük değer, puan getirilerinin piyasa tarafından göz ardı edilmesidir; aynı zamanda temel sorun oldukça açıktır: %10'luk bir getiriyi kilitleyebiliyorsanız, neden %4'lük bir getiriyi kabul edesiniz? Cevap aslında şudur: Puanlar, sermayedir (Points = Capital).
Bu işlem dalgası neden işe yarıyor?
Çoğu kullanıcı, görünen getiri farkı (dayanak varlığın %4'üne karşı %10'u) nedeniyle YT'yi görmezden gelse de, değerin yanlış değerlendirilmesi, Puanların Sermaye olarak fiyatlandırılmamasından kaynaklanır - %6'lık zımni getiri farkı, piyasanın puanların değerini sistematik olarak düşük değerlendirmesinin bir yansımasıdır. YT'ye sahip olmak günde 30 SHIFT puanı üretebilir ve 55 günün sona ermesine kadar tutarsanız toplam 115.715.017 puan kazanırsınız. Şu anda, temel önermenin yanıtlanması gerekiyor: Bu örtük sermayenin doğru bir şekilde değerlendirilmesi nasıl yapılır?
Hava tahmini değer hesaplama
Tutma süresi: 55 gün
Toplam puan kazancı:
70.130 × 30 × 55 = 115.715.017 puan
Varsayalım ki:
Mevcut toplam puan miktarı: 76 milyar
Günlük Artış: 300 Milyon
Airdrop zamanı: 55 gün sonra
Toplam Airdrop Puanı Tahmini: 241 Milyar
Airdrop oranı: %5
Token Listeleme Değeri (TGE FDV): 150 milyon dolar
Yukarıdaki tahminlere göre, her bir puanın değeri yaklaşık 0.0000311 dolardır.
O halde puan toplamınız = 115,715,017 × 0.0000311 = 3,601.09 dolar
Temel kazanç 6 dolar eklenince
Toplam getiri yaklaşık 3,607.09 Dolar
Yani, iki aydan daha kısa bir süre içinde %260,7'lik bir ROI elde edildi!
temkinli tahmin
FDV'yi 75 milyon dolara düşürseniz bile yaklaşık %80'lik bir getiri oranı sağlanabilir; Coinshift'in son finansman değerlemesi 150 milyon dolar olduğu düşünüldüğünde, yatırımcıların kar elde etmek istemesi durumunda, gelecekteki piyasa değerinin büyük olasılıkla daha yüksek olacağı, bu nedenle bu değerlemenin makul ve referans değeri taşıdığı belirtilmektedir.
Not: FDV (Tam Seyreltilmiş Değerleme) hesaplama formülü şudur: Tam seyreltilmiş değerleme = Maksimum arz * Güncel fiyat.
Kaldıraç stratejisi: 68 kat puan kazancı kaldıraç
YT, yüksek kaldıraçlı bir varlıktır; onun gelecekteki getirilerini satın almak için sadece csUSDL'nin %1.5'ini ödemeniz yeterlidir.
Bu şu anlama geliyor:
Herhangi bir kazanç artışı kaldıraçla büyütülecektir;
Aynı zamanda yüksek katlı puan geri dönüşü (Shift Points) de kazandınız;
Her zaman satabilir veya limitli satış emri ayarlayarak esnek bir şekilde çıkış yapabilirsiniz.
Pazar şu anda neden sizin için avantajlı?
Çoğu DeFi kullanıcısı, PT'nin kilitli sabit getirilerini kapmaya çalışıyor; bu, YT'nin örtük getiri oranını düşürüyor ve fiyatını daha ucuz hale getiriyor; yanlış fiyatlandırma fırsatlarını analiz edebilen kullanıcılar için. YT ne kadar ucuzsa, aslında o kadar yüksek potansiyel getiri anlamına geliyor. Ayrıca: YT'yi istediğiniz zaman satabilir veya emir verebilirsiniz; erken çıkış yapsanız bile, kazanılmış puanları koruyabilirsiniz.
Özet
Stablecoin csUSDL ile Coinshift airdrop'una stake yaparak, 2 ay içinde %260'a kadar kontrol edilebilir getiri elde edin, istediğiniz zaman çıkış yapabilirsiniz, yüksek oranlı fırsatları arayan yatırımcılar için uygundur.
YT, sadece %6 getiri elde etmek isteyen "istikrarlı getiri çiftçisi" için uygun değildir; bu, makul risk almaya istekli ve asimetrik fırsatlar arayan sermaye tahsisatçıları için bir araçtır. Pendle'ın mekanizmasını anlıyorsanız ve Coinshift'e güveniyorsanız, bu şu anda DeFi pazarındaki en temiz ve en düzenli arbitraj fırsatlarından biridir.
Elbette, unutmayın: DYOR, kendi risk simülasyonunuzu yapın, pozisyonunuzu makul bir şekilde ayarlayın. Piyasa bu hareketi fark ettiğinde, YT'nin fiyatı bir daha düşük olmayacak.