230 milyar dolarlık stabilcoin endüstrisi bir kavşakta duruyor. Trump yönetimi, ABD'yi 'dünyanın kripto başkenti' yapma çabasıyla, stabilcoinleri kitlelere ulaştırmak için yarışırken, düzenleyici netlik yakın görünmektedir – ancak asıl soru, bu siyasi ivmenin stabilcoinleri dönüştürücü finansal altyapı olarak yükseltip yükseltmeyeceği yoksa sadece spekülatif bir piyasada traderlar için kumar fişleri olarak mı pekiştireceğidir.
Bugünün stabilcoinlerinin paradoksu
Stablecoin'lar kripto para ve geleneksel finans arasında köprü olmayı amaçlıyordu, ancak büyük ölçüde kripto içi ticaretle sınırlı kalmaya devam ediyor.
Başlangıçta, dünyanın dört bir yanına saniyeler içinde akabilen, sürtünmesiz, programlanabilir dolarlar olarak tasarlandılar.
Ancak pratikte, çoğunlukla arbitraj yapmak, spekülasyon yapmak ve borsa verimsizliklerini yönlendirmek için kullanıldılar.
TerraUSD'nin algoritmik çöküşü, USDC ve Tether'dan yaşanan depegging olayları ve şeffaf olmayan rezervler üzerindeki devam eden endişeler gibi yüksek profilli başarısızlıklar, günümüz stabilcoinlerinin aslında bozmaya çalıştıkları finansal sistemlerin yapısal kırılganlıklarını taklit ettiğini ortaya koyan bir paradoksu gözler önüne seriyor.
Fiat destekli modeller, hazine veya banka mevduatlarının güvenliğini sağlayabilirken, yenilik etiketine yeniden paketlenmiş olarak karşı taraf riskini de beraberinde getirir.
Aslında, çoğu stablecoin riski ortadan kaldırmaz, sadece yeniden markalaştırır.
Siyasi fırsatçılık
Trump'un Ağustos 2025'e kadar bir stablecoin yasası için yaptığı itiraz, gerekli yasal kesinliği getirebilir.
Ancak eğer mevzuat, endüstri lobiciliği ve siyasi çıkarlar tarafından şekillendirilirse, örneğin Trump ile bağlantılı olarak oluşturulan stablecoin girişimi gibi, bu başka bir hafif düzenleme ve içeriden zenginleşme döngüsünü mümkün kılma riski taşır.
Terra felaketi, sağlam korumalar olmadan, stablecoin'lerin bir zaman bombası olarak kalacağını kanıtladı.
Bu, kuralların yalnızca birkaç güçlü oyuncuyu destekleyecek şekilde yazıldığı bir düzenleyici tahdit kapısını açabilir mi, bu durumda daha küçük veya daha etik projeler dışlanmış olur?
Sözde destek ile ilgilenmek
Kripto çevrelerinde sıkça konuşulan bir konu, stabil coinlerin ‘bankasızları bankaya alabileceği’dir.
Ancak, bugüne kadar, stablecoin'lere erişim genellikle kripto borsaları, fiat girişleri ile mevcut bir ilişki ve dezavantajlı grupların ulaşamayacağı bir dijital okuryazarlık seviyesi gerektirmektedir.
Pratikte, aşırı bankacılık hizmeti alanlara: tüccarlar, kurumlar ve balinalara hizmet ederler.
Gerçek finansal kapsayıcılık, sadece dolar endeksli tokenlar değil, hedge işlemlerini otomatikleştiren AI destekli cüzdanlar gibi doğru altyapıyı gerektirir.
Stablecoinler yeni bir değer biçimi olarak
Açık rezerv gereksinimlerinin veya kamu denetimlerinin eksikliği ve en çok ihtiyaç duyanlar için belirsiz bir benimseme yolu ile, ABD'nin miras modellerini destekleyip desteklememesi yoksa gerçekten yeni ekonomiyi güçlendiren stablecoin'leri teşvik etmesi gerektiğini sormak önemlidir.
Gelecek, akıllı, yapay zeka destekli, şeffaf ve yapay zeka hesaplama gücü, tokenleştirilmiş araştırma ve geliştirme veya DeFi kredi pazarları gibi gerçek üretken varlıklara bağlı olan stablecoin'lerde yatıyor.
Bunu başarmak için politika yapıcılar, kendi kendine bildirilen denetimlerin aksine gerçek zamanlı, zincir üstü PoR'lar (proof reserves) zorunlu kılmalı, saf spekülasyon yerine gerçek dünya kullanım durumlarını (payments, yapay zeka hizmetlerini DeFi) sağlayan sabit paraları ödüllendirmeli ve tek hata noktalarını ortadan kaldıran aşırı teminatlandırılmış modelleri teşvik etmelidir.
Trump yönetiminin kripto teşviki ne doğası gereği iyi ne de kötü. Bu, sektörün kısa vadeli kazançların ötesine geçip geçemeyeceğinin bir testidir.
Stablecoin'lar finansı dolarları taklit ederek değil, yeni değer biçimleri oluşturarak devrim niteliğinde değiştirecek.
Trump'ın politikalarının stablecoin'lere bir ivme kazandırıp kazandırmayacağını sormamalıyız.
Yapı üreticilerinin ve düzenleyicilerin şeffaf, dayanıklı ve gerçekten yenilikçi bir sistemi talep edip etmeyeceklerini analiz etmeye başlamalıyız.
Ian Estrada, Maitrix'in CEO'su olarak DefAI altyapısının geliştirilmesini ilerletiyor ve AI token'ları için DeFi katmanını oluşturuyor. Mesleği ürün geliştiricisi, tutkusu ise memecoin ve stablecoin. GCash'te eski başkan yardımcısı, 100 milyondan fazla kullanıcı ile 10 yılı aşkın bir süredir ödeme, kredi verme ve kredi riski alanında ürün deneyimine sahip. 2020'den beri kripto.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Trump'ın Kriptoya Yaklaşımı Stabilcoinleri İleri mi Taşıyacak Yoksa Güveni mi Sarsacak? - The Daily Hodl
HodlX Misafir YazısıGönderin Yazınızı
230 milyar dolarlık stabilcoin endüstrisi bir kavşakta duruyor. Trump yönetimi, ABD'yi 'dünyanın kripto başkenti' yapma çabasıyla, stabilcoinleri kitlelere ulaştırmak için yarışırken, düzenleyici netlik yakın görünmektedir – ancak asıl soru, bu siyasi ivmenin stabilcoinleri dönüştürücü finansal altyapı olarak yükseltip yükseltmeyeceği yoksa sadece spekülatif bir piyasada traderlar için kumar fişleri olarak mı pekiştireceğidir.
Bugünün stabilcoinlerinin paradoksu
Stablecoin'lar kripto para ve geleneksel finans arasında köprü olmayı amaçlıyordu, ancak büyük ölçüde kripto içi ticaretle sınırlı kalmaya devam ediyor.
Başlangıçta, dünyanın dört bir yanına saniyeler içinde akabilen, sürtünmesiz, programlanabilir dolarlar olarak tasarlandılar.
Ancak pratikte, çoğunlukla arbitraj yapmak, spekülasyon yapmak ve borsa verimsizliklerini yönlendirmek için kullanıldılar.
TerraUSD'nin algoritmik çöküşü, USDC ve Tether'dan yaşanan depegging olayları ve şeffaf olmayan rezervler üzerindeki devam eden endişeler gibi yüksek profilli başarısızlıklar, günümüz stabilcoinlerinin aslında bozmaya çalıştıkları finansal sistemlerin yapısal kırılganlıklarını taklit ettiğini ortaya koyan bir paradoksu gözler önüne seriyor.
Fiat destekli modeller, hazine veya banka mevduatlarının güvenliğini sağlayabilirken, yenilik etiketine yeniden paketlenmiş olarak karşı taraf riskini de beraberinde getirir.
Aslında, çoğu stablecoin riski ortadan kaldırmaz, sadece yeniden markalaştırır.
Siyasi fırsatçılık
Trump'un Ağustos 2025'e kadar bir stablecoin yasası için yaptığı itiraz, gerekli yasal kesinliği getirebilir.
Ancak eğer mevzuat, endüstri lobiciliği ve siyasi çıkarlar tarafından şekillendirilirse, örneğin Trump ile bağlantılı olarak oluşturulan stablecoin girişimi gibi, bu başka bir hafif düzenleme ve içeriden zenginleşme döngüsünü mümkün kılma riski taşır.
Terra felaketi, sağlam korumalar olmadan, stablecoin'lerin bir zaman bombası olarak kalacağını kanıtladı.
Bu, kuralların yalnızca birkaç güçlü oyuncuyu destekleyecek şekilde yazıldığı bir düzenleyici tahdit kapısını açabilir mi, bu durumda daha küçük veya daha etik projeler dışlanmış olur?
Sözde destek ile ilgilenmek
Kripto çevrelerinde sıkça konuşulan bir konu, stabil coinlerin ‘bankasızları bankaya alabileceği’dir.
Ancak, bugüne kadar, stablecoin'lere erişim genellikle kripto borsaları, fiat girişleri ile mevcut bir ilişki ve dezavantajlı grupların ulaşamayacağı bir dijital okuryazarlık seviyesi gerektirmektedir.
Pratikte, aşırı bankacılık hizmeti alanlara: tüccarlar, kurumlar ve balinalara hizmet ederler.
Gerçek finansal kapsayıcılık, sadece dolar endeksli tokenlar değil, hedge işlemlerini otomatikleştiren AI destekli cüzdanlar gibi doğru altyapıyı gerektirir.
Stablecoinler yeni bir değer biçimi olarak
Açık rezerv gereksinimlerinin veya kamu denetimlerinin eksikliği ve en çok ihtiyaç duyanlar için belirsiz bir benimseme yolu ile, ABD'nin miras modellerini destekleyip desteklememesi yoksa gerçekten yeni ekonomiyi güçlendiren stablecoin'leri teşvik etmesi gerektiğini sormak önemlidir.
Gelecek, akıllı, yapay zeka destekli, şeffaf ve yapay zeka hesaplama gücü, tokenleştirilmiş araştırma ve geliştirme veya DeFi kredi pazarları gibi gerçek üretken varlıklara bağlı olan stablecoin'lerde yatıyor.
Bunu başarmak için politika yapıcılar, kendi kendine bildirilen denetimlerin aksine gerçek zamanlı, zincir üstü PoR'lar (proof reserves) zorunlu kılmalı, saf spekülasyon yerine gerçek dünya kullanım durumlarını (payments, yapay zeka hizmetlerini DeFi) sağlayan sabit paraları ödüllendirmeli ve tek hata noktalarını ortadan kaldıran aşırı teminatlandırılmış modelleri teşvik etmelidir.
Trump yönetiminin kripto teşviki ne doğası gereği iyi ne de kötü. Bu, sektörün kısa vadeli kazançların ötesine geçip geçemeyeceğinin bir testidir.
Stablecoin'lar finansı dolarları taklit ederek değil, yeni değer biçimleri oluşturarak devrim niteliğinde değiştirecek.
Trump'ın politikalarının stablecoin'lere bir ivme kazandırıp kazandırmayacağını sormamalıyız.
Yapı üreticilerinin ve düzenleyicilerin şeffaf, dayanıklı ve gerçekten yenilikçi bir sistemi talep edip etmeyeceklerini analiz etmeye başlamalıyız.
Ian Estrada, Maitrix'in CEO'su olarak DefAI altyapısının geliştirilmesini ilerletiyor ve AI token'ları için DeFi katmanını oluşturuyor. Mesleği ürün geliştiricisi, tutkusu ise memecoin ve stablecoin. GCash'te eski başkan yardımcısı, 100 milyondan fazla kullanıcı ile 10 yılı aşkın bir süredir ödeme, kredi verme ve kredi riski alanında ürün deneyimine sahip. 2020'den beri kripto.