Определение концепции RWA проекта и обсуждение рамок Соответствия

В последнее время проекты RWA стали热门话题 в сообществе Web3. Многие наблюдатели считают, что "RWA будет перестраивать новую финансовую экосистему Гонконга", полагая, что существующая в Специальном административном районе Гонконг структура регулирования предоставляет прорывные возможности для этой области. Однако в отрасли существует спор по вопросам "Соответствия", и понимание того, "что такое соответствие", тоже различается. Это расхождение происходит из-за различий в понимании концепции RWA.

В данной статье с точки зрения профессиональной юридической команды будет рассмотрено определение концепции RWA и построение соответствующей структуры.

Один. Определение концепции RWA

（一）Фон и преимущества проектов RWA

Основное внимание к RWA сосредоточено на двух основных факторах:

1. Преимущества токенового финансирования компенсируют недостатки традиционного финансирования:

   • Быстрое финансирование
   • Диверсификация типов активов
   • Стоимость финансирования относительно низкая

2. Гонконг "Соответствие" стимулирует интерес: Регулирование Гонконга предоставляет внутренним инвесторам соответствие для участия в RWA, что привлекло внимание как к криптоактивам, так и к традиционным сферам.

（二）Элементы и особенности RWA проектов

Настоящие проекты RWA должны обладать следующими характеристиками:

1. На основе реальных активов
2. Токенизация активов на блокчейне
3. Цифровые активы имеют ценность собственности
4. Выпуск и обращение соответствуют законодательным нормам и находятся под административным контролем

(Три) Типы RWA проектов и Соответствие

Проект RWA включает два типа:

1. Узкое понимание RWA: токенизация физических активов
2. STO(Обеспеченная токеном предложение): Цифровые активы на блокчейне

В разных странах стандарты определения токенов, относящихся к ценным бумагам, различаются и включают в себя:

• Китайская континентальная часть: «Закон о ценных бумагах» определяет ценные бумаги
• Сингапур: Положение о «Руководстве по эмиссии цифровых токенов» и Законе о «Акциях и фьючерсах»
• Гонконг: положения Закона о ценных бумагах и фьючерсах
• США: Тест Хауи SEC

Два, юридическая логика многоуровневой "Соответствия" RWA проекта

Согласованность RWA — это многоуровневая система:

1. Песочница Соответствие: проект песочницы Ensemble Управления денежно-кредитной политики Гонконга
2. Соответствие административного регулирования Гонконга: включение в рамки управления STO
3. Ясная нормативно-правовая база для крипто-дружественных регионов
4. "Широкое соответствие": состояние без четкого определения нарушения

Три. Юридические рекомендации по проекту RWA

1. Выберите юрисдикцию, благоприятную для политики
2. Убедитесь, что базовые активы действительно подлежат обмену
3. Получение одобрения инвесторов
4. Убедитесь, что операции учреждений в цепочке соответствуют требованиям.
5. Предотвращение рисков соответствия после происшествия
6. Уделяйте внимание управлению репутацией бренда

Четыре, Заключение

Проекты RWA имеют различные концепции и механизмы, которые необходимо исследовать и классифицировать по отдельности. Наибольшей проблемой является неопределенность институциональной среды, требующая изучения "практических стандартов". Уважение к существующим судебным и регуляторным рамкам является основным условием для инноваций, а закон всегда остается нижней границей для обеспечения рыночного порядка и общественных интересов.