Биткойн финансовизация: новые возможности и вызовы для институциональных инвесторов
С учетом того, что объем активов спотовых ETF превысил 50 миллиардов долларов, сомнения институциональных инвесторов в легитимности Биткойна больше не существуют. В настоящее время внимание сосредоточено на структурной проблеме интеграции Биткойна в глобальную финансовую систему. Ответ постепенно проясняется: Биткойн движется к финансовизации.
Биткойн становится программируемым залогом и инструментом оптимизации капитальных стратегий. Институты, способные осознать это изменение, займут лидирующие позиции в финансовом развитии в течение следующего десятилетия.
Хотя в традиционной финансовой сфере волатильность Биткойна часто рассматривается как недостаток, недавно выпущенные безпроцентные конвертируемые облигации одной технологической компании продемонстрировали иную логику. Такие сделки преобразуют волатильность в потенциал роста: чем выше волатильность активов, тем больше стоимость встроенной конверсионной опции в облигациях. При условии обеспечения платежеспособности такие облигации предлагают инвесторам ассиметричную структуру доходности, одновременно увеличивая экспозицию компании к активам с добавленной стоимостью.
Эта тенденция распространяется. Некоторые компании в Японии и Франции уже приняли стратегию, сосредоточенную на Биткойне, присоединившись к "компаниям по Биткойн-активам". Этот подход отзывается в стратегии суверенных государств заимствования фиатной валюты и преобразования ее в硬资产 в эпоху Бреттон-Вудской системы. Цифровая версия сочетает оптимизацию структуры капитала с увеличением доходности казначейства.
От диверсификации казначейства компании EV до расширения балансового плеча портфельной компании Bitcoin — это яркие примеры того, как цифровые финансы переплетаются с традиционными финансами. Финансиализация биткоина проникает во все уголки современного рынка.
Биткойн как全天候抵押品的角色日益凸显. 据数据显示, 2024年 Биткойн质押贷款规模突破40亿美元, 且在中心化金融（CeFi）和去中心化金融（DeFi）领域持续增长. Эти инструменты предоставляют глобальные全天候借贷渠道, это традиционное借贷无法实现的特性.
Сегодня ряд структурных продуктов предлагает встроенные средства ликвидности, защиту капитала или повышенную доходность для Биткойн. Онлайновые платформы также продолжают развиваться: первоначально ориентированное на розничный сектор DeFi становится зрелым институциональным хранилищем, создающим конкурентоспособную доходность на основе Биткойн как залога.
ETF лишь начало. С развитием институционального рынка деривативов, упаковщики токенизированных фондов активов и структурированные ноты добавляют ликвидность, защиту от убытков и уровень увеличения доходности на рынок.
На уровне суверенных государств, когда штаты США разрабатывают законы о резервировании Биткойна, а страны исследуют "Биткойн облигации", мы обсуждаем уже не простую диверсификацию, а становимся свидетелями новой главы валютного суверенитета.
Регулирование не должно восприниматься как препятствие, а должно рассматриваться как защитная стена ранних участников. Одобрение токенизированных денежных рыночных фондов Европейским Союзом, Сингапуром и Комиссией по ценным бумагам и биржам США демонстрирует, что цифровые активы могут быть включены в существующую нормативную рамку. Организации, которые сегодня инвестируют в хранение, соблюдение норм и лицензирование, займут ведущие позиции в глобальной системе регулирования по мере ее сближения.
Макроэкономическая нестабильность, обесценивание валюты, рост процентных ставок и фрагментированная платежная инфраструктура ускоряют финансовизацию Биткойна. Семейные офисы, которые изначально начинали с небольших пропорциональных вложений, теперь занимаются кредитованием под залог Биткойна; компании выпускают конвертируемые облигации; управляющие активами компании представляют структурированные стратегии, сочетающие доходность и программируемую экспозицию. Теория "цифрового золота" уже стала более широкой капитальной стратегией.
Тем не менее, вызовы все еще существуют. Биткойн по-прежнему подвергается высоким рыночным и ликвидным рискам, особенно в периоды стресса; регулирующая среда и техническая зрелость платформ DeFi также продолжают развиваться. Однако рассмотрение Биткойна как инфраструктуры, а не просто актива, может дать инвесторам выгодное положение в системе, где оцениваемые активы предлагают преимущества, которые не могут быть сравнены с традиционными активами.
Биткойн все еще волатилен и не лишен рисков. Но при надлежащем контроле он превращается из спекулятивного актива в программируемую инфраструктуру, становясь инструментом для генерации дохода, управления залогом и макро-хеджирования.
Следующая волна финансовых инноваций не только будет использовать Биткойн, но и будет строиться на основе Биткойна. Как в 60-х годах XX века евро-доллары привнесли изменения в глобальную ликвидность, так и стратегии бухгалтерского баланса, оцененные в Биткойнах, могут создать аналогичное влияние в 2030-х годах.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
5
Поделиться
комментарий
0/400
LayerZeroHero
· 8ч назад
Разгадали дело, это просто куча ловушка хеджирования.
Биткойн финансовизация: новые возможности и вызовы для институциональных инвесторов
Биткойн финансовизация: новые возможности и вызовы для институциональных инвесторов
С учетом того, что объем активов спотовых ETF превысил 50 миллиардов долларов, сомнения институциональных инвесторов в легитимности Биткойна больше не существуют. В настоящее время внимание сосредоточено на структурной проблеме интеграции Биткойна в глобальную финансовую систему. Ответ постепенно проясняется: Биткойн движется к финансовизации.
Биткойн становится программируемым залогом и инструментом оптимизации капитальных стратегий. Институты, способные осознать это изменение, займут лидирующие позиции в финансовом развитии в течение следующего десятилетия.
Хотя в традиционной финансовой сфере волатильность Биткойна часто рассматривается как недостаток, недавно выпущенные безпроцентные конвертируемые облигации одной технологической компании продемонстрировали иную логику. Такие сделки преобразуют волатильность в потенциал роста: чем выше волатильность активов, тем больше стоимость встроенной конверсионной опции в облигациях. При условии обеспечения платежеспособности такие облигации предлагают инвесторам ассиметричную структуру доходности, одновременно увеличивая экспозицию компании к активам с добавленной стоимостью.
Эта тенденция распространяется. Некоторые компании в Японии и Франции уже приняли стратегию, сосредоточенную на Биткойне, присоединившись к "компаниям по Биткойн-активам". Этот подход отзывается в стратегии суверенных государств заимствования фиатной валюты и преобразования ее в硬资产 в эпоху Бреттон-Вудской системы. Цифровая версия сочетает оптимизацию структуры капитала с увеличением доходности казначейства.
От диверсификации казначейства компании EV до расширения балансового плеча портфельной компании Bitcoin — это яркие примеры того, как цифровые финансы переплетаются с традиционными финансами. Финансиализация биткоина проникает во все уголки современного рынка.
Биткойн как全天候抵押品的角色日益凸显. 据数据显示, 2024年 Биткойн质押贷款规模突破40亿美元, 且在中心化金融（CeFi）和去中心化金融（DeFi）领域持续增长. Эти инструменты предоставляют глобальные全天候借贷渠道, это традиционное借贷无法实现的特性.
Сегодня ряд структурных продуктов предлагает встроенные средства ликвидности, защиту капитала или повышенную доходность для Биткойн. Онлайновые платформы также продолжают развиваться: первоначально ориентированное на розничный сектор DeFi становится зрелым институциональным хранилищем, создающим конкурентоспособную доходность на основе Биткойн как залога.
ETF лишь начало. С развитием институционального рынка деривативов, упаковщики токенизированных фондов активов и структурированные ноты добавляют ликвидность, защиту от убытков и уровень увеличения доходности на рынок.
На уровне суверенных государств, когда штаты США разрабатывают законы о резервировании Биткойна, а страны исследуют "Биткойн облигации", мы обсуждаем уже не простую диверсификацию, а становимся свидетелями новой главы валютного суверенитета.
Регулирование не должно восприниматься как препятствие, а должно рассматриваться как защитная стена ранних участников. Одобрение токенизированных денежных рыночных фондов Европейским Союзом, Сингапуром и Комиссией по ценным бумагам и биржам США демонстрирует, что цифровые активы могут быть включены в существующую нормативную рамку. Организации, которые сегодня инвестируют в хранение, соблюдение норм и лицензирование, займут ведущие позиции в глобальной системе регулирования по мере ее сближения.
Макроэкономическая нестабильность, обесценивание валюты, рост процентных ставок и фрагментированная платежная инфраструктура ускоряют финансовизацию Биткойна. Семейные офисы, которые изначально начинали с небольших пропорциональных вложений, теперь занимаются кредитованием под залог Биткойна; компании выпускают конвертируемые облигации; управляющие активами компании представляют структурированные стратегии, сочетающие доходность и программируемую экспозицию. Теория "цифрового золота" уже стала более широкой капитальной стратегией.
Тем не менее, вызовы все еще существуют. Биткойн по-прежнему подвергается высоким рыночным и ликвидным рискам, особенно в периоды стресса; регулирующая среда и техническая зрелость платформ DeFi также продолжают развиваться. Однако рассмотрение Биткойна как инфраструктуры, а не просто актива, может дать инвесторам выгодное положение в системе, где оцениваемые активы предлагают преимущества, которые не могут быть сравнены с традиционными активами.
Биткойн все еще волатилен и не лишен рисков. Но при надлежащем контроле он превращается из спекулятивного актива в программируемую инфраструктуру, становясь инструментом для генерации дохода, управления залогом и макро-хеджирования.
Следующая волна финансовых инноваций не только будет использовать Биткойн, но и будет строиться на основе Биткойна. Как в 60-х годах XX века евро-доллары привнесли изменения в глобальную ликвидность, так и стратегии бухгалтерского баланса, оцененные в Биткойнах, могут создать аналогичное влияние в 2030-х годах.