Система намерений: Потенциальное решение сложности Децентрализованных финансов
Перед крахом Luna я управлял стратегией доходности стейблкоинов для друга, целью которой было воспроизвести высокую доходность января 2020 года. Этот друг имел ограниченное понимание криптовалют, и наша модель сотрудничества заключалась в том, что он вносил средства в аппаратный кошелек, а затем мы регулярно проводили видеоконференции, на которых я постепенно обучал его работе.
Мы распределяем средства по различным Децентрализованным финансам на блокчейнах. Каждое заседание продолжается 2-4 часа и включает в себя множество операций, таких как одобрение, переводы, обмены, депозиты, получение и вывод. Средства инвестируются в кастомизированные пулы ликвидности Uniswap, блокировки Curve и другие проекты для максимизации прибыли. Мы практически использовали все основные кросс-цепочные мосты, децентрализованные биржи и агрегаторы доходов.
Этот процесс был очень сложным для моего друга. Мне нужно было подробно объяснить каждое действие, а ему нужно было познакомиться с интерфейсами различных сложных Децентрализованные финансы инструментов. Наше общение было наполнено командами вроде "нажмите здесь", "идите туда", "обменяйте это".
В качестве примера обмена USDC на FRAX/DAI через предоставление ликвидности на Polygon, весь процесс требует 12 транзакций:
Обменять USDC на DAI на некотором DEX (2 сделки)
Переведите USDC и DAI через цепочку на Polygon (4 транзакции)
Объединение USDC и DAI на некотором DEX в Polygon (4 сделки)
Вложите LP токены в пул доходности (2 транзакции)
Это, казалось бы, простое действие на самом деле очень трудоемко, особенно при управлении крупными инвестиционными портфелями.
С более макроэкономической точки зрения, все операции, которые мы выполняем, имеют четкие цели. Например, "у нас есть USDC на Ethereum, мы хотим предоставить ликвидность FRAX/DAI на Polygon и заложить её". Это и есть "содержание" нашей операции, а 12 конкретных сделок — это "как" мы это делаем. От начальной точки до конечной необходимо пройти ряд логически последовательных шагов.
Если у вас есть мощный алгоритм маршрутизации сделок, этот процесс можно упростить до 1-2 шагов. Пользователь просто указывает желаемый результат, и алгоритм может предоставить оптимальный путь, даже напрямую обрабатывая сделку. Эта структура отображения путей называется "намерением" и является частью будущего промежуточного программного обеспечения, которое быстро развивается на Ethereum.
Хотя в отрасли не достигнуто согласия по определению "намерения", уже существует несколько общепринятых точек зрения. Одно из определений: "намерение — это подписанный набор декларативных ограничений, позволяющий пользователям делегировать создание транзакций третьей стороне, при этом сохраняя полный контроль над транзакцией". Другое определение: "транзакция является императивной, тогда как намерение — декларативным. Транзакция указывает, как выполнять EVM для изменения состояния, тогда как намерение указывает желаемое изменение состояния, не обращая внимания на конкретный процесс реализации."
Обе эти дефиниции подчеркивают "декларативный" характер намерений, то есть стремление получить внешнюю помощь через обмен данными между пользователем и "решателем". Пользователь заявляет о желаемом результате, а решатель предоставляет способ его достижения. В отличие от сделок с конкретными параметрами, намерения требуют третьего лица для отображения. Кроме того, существуют ограничения, которые могут сузить множество возможных путей, что помогает сократить диапазон выбора до управляемого масштаба.
В случае моего друга система намерений позволяет нам транслировать конечную цель группе решателей, которые вычисляют оптимальный путь. Мы можем выбрать наиболее выгодный вариант и выполнить сделку. Все промежуточные шаги обрабатываются решателями, пользователю нужно только подтвердить 1-2 сделки.
Основная архитектура, основанная на "намерении", уже существует в EVM. Когда вы используете децентрализованную биржу, она автоматически находит лучший путь для сделки. Например, на некоторых торговых платформах, после выбора покупки или продажи активов, интерфейс автоматически находит лучший ликвидный пул для маршрутизации. Если нет прямой торговой пары, ордер проходит через несколько ликвидных пулов для получения лучшего пути исполнения, все это выполняется в одной сделке.
Это намерение сделки на торговой платформе является лишь базовым примером. Интерфейс помогает построить логику обменной сделки, в то время как намерение заключается в том, чтобы поделиться ожидаемым результатом (получение максимального количества целевого токена) и ограничениями (продажа только определенного количества исходного токена). Оптимальный обменный курс определяется решателем.
Если вы использовали некоторые агрегаторы торгов, вы увидите систему намерений, используемую для построения обменных сделок. Пользователь предоставляет параметры выполнения, а затем получает набор потенциальных посредников по сделкам. В зависимости от посредников сделки могут иметь разные комиссии и газовые расходы. В конечном итоге пользователь выбирает наилучшее сочетание цены и стоимости.
Помимо агрегатора торгов, на Ethereum также существует несколько других типов "намерений":
Лимитный ордер: если условия выполнены, разрешает вывод активов из аккаунта.
Исполнение заказов третьими сторонами на основе ликвидности не DEX.
Спонсорство газа: позволяет использовать определенные токены для выполнения сделок третьих сторон, применимо к абстрактным кошелькам.
Делегирование: Белый список относится к этой ситуации, когда перед выполнением сделки проводится проверка базы данных.
Пакетная обработка транзакций: позволяет пакетную обработку намерений по эффективности газа.
Кросс-чейн обмен.
Хотя типы заказов становятся все более разнообразными, самым простым способом описания намерения может быть "улучшенная версия лимитного заказа". Лимитный заказ указывает на желание купить определенное количество активов по определенной цене, и он выполняется только после того, как другая сторона примет заказ.
Похожие на лимитные ордера, намерения состоят из двух частей: желаемого конечного состояния пользователя и сделки, инициированной решателем. Объединив эти две части, можно получить все необходимое для выполнения сделки.
Способ проектирования архитектуры намерений практически не имеет рисков. Во-первых, решатель не имеет мотивации для распространения намерений, содержащих прибыльный MEV. Во многих случаях извлечение MEV требует выполнения заказов пользователей в сети, что может раскрыть состояние блокчейна, и извлекатели могут использовать это состояние для получения прибыли. Обратные и сэндвич-трейды являются распространёнными примерами.
Ключевая характеристика намерений заключается в раскрытии данных. Подписание сообщения о намерении указывает на то, что пользователь готов извлекать MEV ценой удобства. Поскольку намерения не могут быть напрямую переданы в пул памяти Ethereum, они хранятся в частных оффчейновых пулах намерений. Эти пулы намерений могут быть разрешенными, нерегулируемыми или их смешением.
Пулы намерений без разрешения используют децентрализованный API, который позволяет узлам в системе свободно делиться намерениями и предоставлять исполнителям неограниченный доступ. Например, некоторые протоколы ретрансляторов и предложенные общие пулы памяти. Открытые пулы памяти легко подвержены DDOS-атакам и сложно препятствовать распространению плохих намерений.
В отличие от этого, пулы намерений с разрешением используют доверенные API, которые могут противостоять DDoS-атакам и не требуют распространения намерений. Полагаясь на надежные посреднические организации, они могут гарантировать качество выполнения, если поддерживается доверие. Однако этот подход по-прежнему зависит от сильных предположений о доверии, что подрывает основной дух открытого блокчейна.
Гибридные решения стремятся преодолеть разрыв между системами с разрешениями и без разрешений. Они могут сочетать лицензионное распространение с неограниченным исполнением или наоборот. Некоторые аукционы потока заказов используют доверенные стороны (согласование заказов вне протокола) для управления аукционами, но участие в них не требует разрешений.
Текущие самые популярные пулы намерений централизованы и имеют разрешение, при этом отсутствуют стимулы для обмена информацией с конкурентами. Риск здесь заключается в том, что одна сторона поглощает большую часть сделок на основе намерений и, используя свое монопольное положение, начинает вводить сборы и другие действия по извлечению ренты, а пользователи с правом на переговоры уже исчезли в руках эксплуататорских посредников.
Рассматривая намерение как лимитный ордер, мы можем сравнить его с оплатой за поток ордеров (PFOF) на некоторых торговых платформах акций. Эти платформы предлагают пользователям "бесплатную" торговлю на основе того, что пользователи могут продавать поток ордеров, а не отправлять его на традиционные биржи. Мейкеры рынка предоставляют эту выплату, поскольку они могут получать прибыль от разницы между ценами покупки и продажи ордеров. Критики утверждают, что такая практика создает конфликт интересов. Хотя брокерские компании обязаны обеспечивать лучшее исполнение заказов клиентов, денежные стимулы PFOF якобы могут влиять на их решения о том, куда отправлять заказы.
Намерение является одной из форм арбитража PFOF, которую мы называем MEV. Возможности арбитража, создаваемые долгосрочными незакрытыми ордерами, могут быть более ценными, чем сделки, добавленные вручную в память Ethereum, поскольку решатели могут определить маршрут, а не конкурировать с сделками-сэндвичами за получение MEV до или после сделки в заданном блоке.
Непроверенные и непрозрачные решатели, скорее всего, предложат наихудший маршрут, поскольку их маржа прибыли обратно пропорциональна качеству исполнения. Пользователям все еще необходимо выбирать решатели, и они могут воспользоваться этой переговорной способностью, чтобы заставить решателей конкурировать друг с другом за поток заказов. Решатель, который приносит пользователю наивысшую отдачу при ограничениях, выигрывает аукцион.
Некоторые протоколы используют такой подход, применяя пакетные аукционы для нахождения наилучшей цены исполнения для трейдеров. Заказы не исполняются немедленно, а собираются и исполняются пакетами. Система использует публичное соревнование решателей для сопоставления заказов. Как только пакет завершается, эти решатели предоставляют решения для исполнения заказов.
Массовые аукционы могут установить одинаковую цену для всех сделок в批次, что устраняет необходимость в повторной организации сделок для майнеров. Нет предварительных или последующих операций. Этот метод использует аукционы на основе ордеров, чтобы гарантировать трейдерам наилучшее выполнение цен. Однако в этих ордерах также есть некоторая MEV, поскольку маркетмейкеры должны иметь возможность проводить арбитражные сделки на других площадках, чтобы оставаться прибыльными.
В настоящее время некоторые протоколы разрабатывают инфраструктуру на основе намерений, чтобы позволить смешанные системы. Некоторые проекты создают частные мемпулы и сети построения блоков, чтобы направлять трафик на L2 и Ethereum. Также есть проекты, которые пытаются создать инфраструктуру следующего поколения, полностью не требующую разрешений.
Хотя пока нет согласия по поводу того, кто является победителем намерения, это часть растущей революции нового промежуточного уровня в области криптовалют, которая происходит сегодня и необходима для удобства. "Сохранение как есть" криптоинтерфейс не достаточно удобен для пользователей, чтобы быть широко принятым. Текущие намерения обычно используются для обмена монетами и пакетной обработки заказов, но цель состоит в том, чтобы они могли применяться к абсолютно общим данным и произвольным данным.
Это открывает новые возможности для построения на некоторых новых публичных блокчейнах, так как все кошельки могут по умолчанию использовать абстракцию счетов. Сильный уровень намерений может разблокировать новые случаи использования для продуктов этих новых публичных блокчейнов и упростить приложения, построенные на них.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
6
Поделиться
комментарий
0/400
GmGnSleeper
· 08-01 07:17
Неудачники, которые не умеют играть в DeFi, приходят!
Посмотреть ОригиналОтветить0
BoredStaker
· 08-01 07:15
Оплата телефона два часа, ещё и кросс-чейн. Утомил...
Посмотреть ОригиналОтветить0
FloorSweeper
· 08-01 07:14
Luna действительно хорошо наказала всех.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ImpermanentLossFan
· 08-01 07:13
Но это же Новичок играет в defi, вот и LUNA тебя научила.
Система намерений: новая технология, упрощающая операции с Децентрализованными финансами и улучшающая пользовательский опыт
Система намерений: Потенциальное решение сложности Децентрализованных финансов
Перед крахом Luna я управлял стратегией доходности стейблкоинов для друга, целью которой было воспроизвести высокую доходность января 2020 года. Этот друг имел ограниченное понимание криптовалют, и наша модель сотрудничества заключалась в том, что он вносил средства в аппаратный кошелек, а затем мы регулярно проводили видеоконференции, на которых я постепенно обучал его работе.
Мы распределяем средства по различным Децентрализованным финансам на блокчейнах. Каждое заседание продолжается 2-4 часа и включает в себя множество операций, таких как одобрение, переводы, обмены, депозиты, получение и вывод. Средства инвестируются в кастомизированные пулы ликвидности Uniswap, блокировки Curve и другие проекты для максимизации прибыли. Мы практически использовали все основные кросс-цепочные мосты, децентрализованные биржи и агрегаторы доходов.
Этот процесс был очень сложным для моего друга. Мне нужно было подробно объяснить каждое действие, а ему нужно было познакомиться с интерфейсами различных сложных Децентрализованные финансы инструментов. Наше общение было наполнено командами вроде "нажмите здесь", "идите туда", "обменяйте это".
В качестве примера обмена USDC на FRAX/DAI через предоставление ликвидности на Polygon, весь процесс требует 12 транзакций:
Это, казалось бы, простое действие на самом деле очень трудоемко, особенно при управлении крупными инвестиционными портфелями.
С более макроэкономической точки зрения, все операции, которые мы выполняем, имеют четкие цели. Например, "у нас есть USDC на Ethereum, мы хотим предоставить ликвидность FRAX/DAI на Polygon и заложить её". Это и есть "содержание" нашей операции, а 12 конкретных сделок — это "как" мы это делаем. От начальной точки до конечной необходимо пройти ряд логически последовательных шагов.
Если у вас есть мощный алгоритм маршрутизации сделок, этот процесс можно упростить до 1-2 шагов. Пользователь просто указывает желаемый результат, и алгоритм может предоставить оптимальный путь, даже напрямую обрабатывая сделку. Эта структура отображения путей называется "намерением" и является частью будущего промежуточного программного обеспечения, которое быстро развивается на Ethereum.
Хотя в отрасли не достигнуто согласия по определению "намерения", уже существует несколько общепринятых точек зрения. Одно из определений: "намерение — это подписанный набор декларативных ограничений, позволяющий пользователям делегировать создание транзакций третьей стороне, при этом сохраняя полный контроль над транзакцией". Другое определение: "транзакция является императивной, тогда как намерение — декларативным. Транзакция указывает, как выполнять EVM для изменения состояния, тогда как намерение указывает желаемое изменение состояния, не обращая внимания на конкретный процесс реализации."
Обе эти дефиниции подчеркивают "декларативный" характер намерений, то есть стремление получить внешнюю помощь через обмен данными между пользователем и "решателем". Пользователь заявляет о желаемом результате, а решатель предоставляет способ его достижения. В отличие от сделок с конкретными параметрами, намерения требуют третьего лица для отображения. Кроме того, существуют ограничения, которые могут сузить множество возможных путей, что помогает сократить диапазон выбора до управляемого масштаба.
В случае моего друга система намерений позволяет нам транслировать конечную цель группе решателей, которые вычисляют оптимальный путь. Мы можем выбрать наиболее выгодный вариант и выполнить сделку. Все промежуточные шаги обрабатываются решателями, пользователю нужно только подтвердить 1-2 сделки.
Основная архитектура, основанная на "намерении", уже существует в EVM. Когда вы используете децентрализованную биржу, она автоматически находит лучший путь для сделки. Например, на некоторых торговых платформах, после выбора покупки или продажи активов, интерфейс автоматически находит лучший ликвидный пул для маршрутизации. Если нет прямой торговой пары, ордер проходит через несколько ликвидных пулов для получения лучшего пути исполнения, все это выполняется в одной сделке.
Это намерение сделки на торговой платформе является лишь базовым примером. Интерфейс помогает построить логику обменной сделки, в то время как намерение заключается в том, чтобы поделиться ожидаемым результатом (получение максимального количества целевого токена) и ограничениями (продажа только определенного количества исходного токена). Оптимальный обменный курс определяется решателем.
Если вы использовали некоторые агрегаторы торгов, вы увидите систему намерений, используемую для построения обменных сделок. Пользователь предоставляет параметры выполнения, а затем получает набор потенциальных посредников по сделкам. В зависимости от посредников сделки могут иметь разные комиссии и газовые расходы. В конечном итоге пользователь выбирает наилучшее сочетание цены и стоимости.
Помимо агрегатора торгов, на Ethereum также существует несколько других типов "намерений":
Хотя типы заказов становятся все более разнообразными, самым простым способом описания намерения может быть "улучшенная версия лимитного заказа". Лимитный заказ указывает на желание купить определенное количество активов по определенной цене, и он выполняется только после того, как другая сторона примет заказ.
Похожие на лимитные ордера, намерения состоят из двух частей: желаемого конечного состояния пользователя и сделки, инициированной решателем. Объединив эти две части, можно получить все необходимое для выполнения сделки.
Способ проектирования архитектуры намерений практически не имеет рисков. Во-первых, решатель не имеет мотивации для распространения намерений, содержащих прибыльный MEV. Во многих случаях извлечение MEV требует выполнения заказов пользователей в сети, что может раскрыть состояние блокчейна, и извлекатели могут использовать это состояние для получения прибыли. Обратные и сэндвич-трейды являются распространёнными примерами.
Ключевая характеристика намерений заключается в раскрытии данных. Подписание сообщения о намерении указывает на то, что пользователь готов извлекать MEV ценой удобства. Поскольку намерения не могут быть напрямую переданы в пул памяти Ethereum, они хранятся в частных оффчейновых пулах намерений. Эти пулы намерений могут быть разрешенными, нерегулируемыми или их смешением.
Пулы намерений без разрешения используют децентрализованный API, который позволяет узлам в системе свободно делиться намерениями и предоставлять исполнителям неограниченный доступ. Например, некоторые протоколы ретрансляторов и предложенные общие пулы памяти. Открытые пулы памяти легко подвержены DDOS-атакам и сложно препятствовать распространению плохих намерений.
В отличие от этого, пулы намерений с разрешением используют доверенные API, которые могут противостоять DDoS-атакам и не требуют распространения намерений. Полагаясь на надежные посреднические организации, они могут гарантировать качество выполнения, если поддерживается доверие. Однако этот подход по-прежнему зависит от сильных предположений о доверии, что подрывает основной дух открытого блокчейна.
Гибридные решения стремятся преодолеть разрыв между системами с разрешениями и без разрешений. Они могут сочетать лицензионное распространение с неограниченным исполнением или наоборот. Некоторые аукционы потока заказов используют доверенные стороны (согласование заказов вне протокола) для управления аукционами, но участие в них не требует разрешений.
Текущие самые популярные пулы намерений централизованы и имеют разрешение, при этом отсутствуют стимулы для обмена информацией с конкурентами. Риск здесь заключается в том, что одна сторона поглощает большую часть сделок на основе намерений и, используя свое монопольное положение, начинает вводить сборы и другие действия по извлечению ренты, а пользователи с правом на переговоры уже исчезли в руках эксплуататорских посредников.
Рассматривая намерение как лимитный ордер, мы можем сравнить его с оплатой за поток ордеров (PFOF) на некоторых торговых платформах акций. Эти платформы предлагают пользователям "бесплатную" торговлю на основе того, что пользователи могут продавать поток ордеров, а не отправлять его на традиционные биржи. Мейкеры рынка предоставляют эту выплату, поскольку они могут получать прибыль от разницы между ценами покупки и продажи ордеров. Критики утверждают, что такая практика создает конфликт интересов. Хотя брокерские компании обязаны обеспечивать лучшее исполнение заказов клиентов, денежные стимулы PFOF якобы могут влиять на их решения о том, куда отправлять заказы.
Намерение является одной из форм арбитража PFOF, которую мы называем MEV. Возможности арбитража, создаваемые долгосрочными незакрытыми ордерами, могут быть более ценными, чем сделки, добавленные вручную в память Ethereum, поскольку решатели могут определить маршрут, а не конкурировать с сделками-сэндвичами за получение MEV до или после сделки в заданном блоке.
Непроверенные и непрозрачные решатели, скорее всего, предложат наихудший маршрут, поскольку их маржа прибыли обратно пропорциональна качеству исполнения. Пользователям все еще необходимо выбирать решатели, и они могут воспользоваться этой переговорной способностью, чтобы заставить решателей конкурировать друг с другом за поток заказов. Решатель, который приносит пользователю наивысшую отдачу при ограничениях, выигрывает аукцион.
Некоторые протоколы используют такой подход, применяя пакетные аукционы для нахождения наилучшей цены исполнения для трейдеров. Заказы не исполняются немедленно, а собираются и исполняются пакетами. Система использует публичное соревнование решателей для сопоставления заказов. Как только пакет завершается, эти решатели предоставляют решения для исполнения заказов.
Массовые аукционы могут установить одинаковую цену для всех сделок в批次, что устраняет необходимость в повторной организации сделок для майнеров. Нет предварительных или последующих операций. Этот метод использует аукционы на основе ордеров, чтобы гарантировать трейдерам наилучшее выполнение цен. Однако в этих ордерах также есть некоторая MEV, поскольку маркетмейкеры должны иметь возможность проводить арбитражные сделки на других площадках, чтобы оставаться прибыльными.
В настоящее время некоторые протоколы разрабатывают инфраструктуру на основе намерений, чтобы позволить смешанные системы. Некоторые проекты создают частные мемпулы и сети построения блоков, чтобы направлять трафик на L2 и Ethereum. Также есть проекты, которые пытаются создать инфраструктуру следующего поколения, полностью не требующую разрешений.
Хотя пока нет согласия по поводу того, кто является победителем намерения, это часть растущей революции нового промежуточного уровня в области криптовалют, которая происходит сегодня и необходима для удобства. "Сохранение как есть" криптоинтерфейс не достаточно удобен для пользователей, чтобы быть широко принятым. Текущие намерения обычно используются для обмена монетами и пакетной обработки заказов, но цель состоит в том, чтобы они могли применяться к абсолютно общим данным и произвольным данным.
Это открывает новые возможности для построения на некоторых новых публичных блокчейнах, так как все кошельки могут по умолчанию использовать абстракцию счетов. Сильный уровень намерений может разблокировать новые случаи использования для продуктов этих новых публичных блокчейнов и упростить приложения, построенные на них.