Рынок Web3 в Азии может претерпеть значительные изменения из-за новых правил в Сингапуре
Мировое влияние нового регулирования, касающегося поставщиков цифровых токенов (DTSP), было обнародовано Управлением финансовых услуг Сингапура (MAS) 30 мая 2025 года. Это заявление может оказать глубокое влияние на всю веб-3 индустрию Азии. Новые правила вступят в силу 30 июня 2025 года, и MAS четко заявила, что никаких переходных периодов не будет. Это означает, что возможно, что "выход из веб-3 в Сингапуре" уже тихо начался.
MAS в этом резко сформулированном консультационном документе открыто выражает крайне осторожное отношение. Это знаменует собой неожиданное прощание с прошлым для Сингапура, который ранее считался "азиатским крипто-дружественным раем" для глобальных участников Web3, — не через постепенные корректировки политики, а почти с "обрывом" в ужесточении регулирования.
Для проектов и учреждений, которые все еще наблюдают, вопрос уже не в том, "покидать ли", а в том, "когда покидать" и "куда идти".
Ушедшая слава: Золотая эпоха арбитража в регулировании
Оглядываясь на Сингапур 2021 года, когда Китай полностью запретил криптовалютную торговлю, а Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) жестко проводила свои законы, этот город-государство с распростертыми объятиями приветствовал предпринимателей Web3. Многие известные учреждения выбрали его в качестве своей штаб-квартиры не только из-за 0% налога на прирост капитала, но и благодаря тому, что MAS тогда проявлял "поддержку инновациям".
В то время Сингапур можно было назвать "священным местом регуляторного арбитража" в индустрии Web3. Здесь регистрация компании позволяет легально и в соответствии с правилами предоставлять услуги цифровых активов пользователям по всему миру (кроме Сингапура), а также пользоваться репутацией финансового центра Сингапура. Эта бизнес-модель "основываясь в Сингапуре и обслуживая весь мир" на какое-то время привлекла множество профессионалов Web3.
А теперь новые правила DTSP в Сингапуре означают, что страна полностью закрыла двери для регуляторно-дружественных компаний, и ее позиция может быть кратко охарактеризована как: изгнание всех незарегистрированных Web3 компаний.
Определение DTSP: Поражает размышлениями о регулировании
DTSP расшифровывается как поставщик услуг цифровых токенов, и в соответствии с соответствующими законодательными нормами, DTSP включает в себя два типа субъектов:
Физические лица или партнерства, работающие в торговых помещениях в Сингапуре;
Сингапурские компании, предоставляющие услуги цифровых токенов за пределами Сингапура (независимо от того, из Сингапура они или из другого места)
Это определение кажется простым, но на самом деле оно имеет глубокий смысл.
Во-первых, определение "торгового места" в Сингапуре крайне широкое и включает "любое место в Сингапуре, используемое держателем лицензии для ведения бизнеса (включая киоски, которые могут перемещаться с одного места на другое)". Это означает, что если у вас нет лицензии в Сингапуре, ведение любого бизнеса, связанного с цифровыми активами, в любом месте может нарушать закон, независимо от того, ориентируется ли он на местных или иностранных клиентов.
Что касается вопроса о легальности работы на дому, MAS ответил: если человек является сотрудником зарубежной компании, работа на дому может быть принята. Однако MAS также отметил, что если эти лица работают в совместном офисном пространстве или офисе связанной компании за границей, то их легче будет подвести под регуляторные рамки.
Широкое определение услуг цифровых токенов
MAS определяет услуги цифровых токенов очень широко, практически охватывая все соответствующие типы токенов и услуги, включая даже выпуск исследовательских отчетов. В соответствии с соответствующими правилами, регулируемая область включает в себя:
"Любые услуги, связанные с продажей или предложением цифровых токенов, включая: (1) предоставление советов, связанных с цифровыми токенами, непосредственно или через публикации, статьи и т. д. в любой форме (электронной, печатной или другой форме), или (2) предоставление советов, связанных с цифровыми токенами, через публикацию или распространение аналитических исследований или исследовательских отчетов (электронной, печатной или другой форме)"
Это может означать, что если как KOL или организация в Сингапуре опубликует анализ инвестиционной стоимости токена, то теоретически может потребоваться лицензия DTSP, иначе это может быть признано незаконным.
Потенциально пострадавшие группы
Типы личностей с высоким уровнем риска:
Независимые работники: включая разработчиков, консультантов по проектам, маркет-мейкеров, майнеров и т.д.
Контентные создатели и KOL: включая аналитиков, операторов сообществ и т.д.
Ключевые сотрудники проекта: включая основателей, BD, продажи и других ключевых специалистов по бизнесу
Типы высокорискованных учреждений:
Неподдерживаемая биржа: централизованные и децентрализованные биржи
Команда проекта: DeFi, кошелек, NFT и т.д.
Заключение: Конец эпохи арбитража в регулировании Сингапура
Всплывает тревожная реальность: Сингапур на этот раз серьезен и намерен выгнать всех несоответствующих участников из Сингапура. Практически любая деятельность, связанная с цифровыми токенами, может попасть под регулирование, независимо от того, происходит ли она в роскошном офисе или дома, вне зависимости от того, является ли это руководителем крупной компании или фрилансером.
Из-за того, что в определениях "торгового места" и "ведения бизнеса" существует множество серых зон, MAS может использовать "ситуационный" подход к правоприменению, сначала установив несколько典型案例, а затем перейдя к全面推进.
Хотите временно подать заявку на соблюдение норм? Боюсь, это не так просто. MAS ясно заявила, что будет рассматривать заявки на лицензию DTSP с "крайней осторожностью" и будет одобрять заявки только в "крайне ограниченных случаях".
В Сингапуре эпоха регуляторного арбитража подошла к концу, и отраслевой ландшафт претерпевает глубокие изменения.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Сингапурское регулирование ужесточается, и это может изменить структуру индустрии Web3.
Рынок Web3 в Азии может претерпеть значительные изменения из-за новых правил в Сингапуре
Мировое влияние нового регулирования, касающегося поставщиков цифровых токенов (DTSP), было обнародовано Управлением финансовых услуг Сингапура (MAS) 30 мая 2025 года. Это заявление может оказать глубокое влияние на всю веб-3 индустрию Азии. Новые правила вступят в силу 30 июня 2025 года, и MAS четко заявила, что никаких переходных периодов не будет. Это означает, что возможно, что "выход из веб-3 в Сингапуре" уже тихо начался.
MAS в этом резко сформулированном консультационном документе открыто выражает крайне осторожное отношение. Это знаменует собой неожиданное прощание с прошлым для Сингапура, который ранее считался "азиатским крипто-дружественным раем" для глобальных участников Web3, — не через постепенные корректировки политики, а почти с "обрывом" в ужесточении регулирования.
Для проектов и учреждений, которые все еще наблюдают, вопрос уже не в том, "покидать ли", а в том, "когда покидать" и "куда идти".
Ушедшая слава: Золотая эпоха арбитража в регулировании
Оглядываясь на Сингапур 2021 года, когда Китай полностью запретил криптовалютную торговлю, а Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) жестко проводила свои законы, этот город-государство с распростертыми объятиями приветствовал предпринимателей Web3. Многие известные учреждения выбрали его в качестве своей штаб-квартиры не только из-за 0% налога на прирост капитала, но и благодаря тому, что MAS тогда проявлял "поддержку инновациям".
В то время Сингапур можно было назвать "священным местом регуляторного арбитража" в индустрии Web3. Здесь регистрация компании позволяет легально и в соответствии с правилами предоставлять услуги цифровых активов пользователям по всему миру (кроме Сингапура), а также пользоваться репутацией финансового центра Сингапура. Эта бизнес-модель "основываясь в Сингапуре и обслуживая весь мир" на какое-то время привлекла множество профессионалов Web3.
А теперь новые правила DTSP в Сингапуре означают, что страна полностью закрыла двери для регуляторно-дружественных компаний, и ее позиция может быть кратко охарактеризована как: изгнание всех незарегистрированных Web3 компаний.
Определение DTSP: Поражает размышлениями о регулировании
DTSP расшифровывается как поставщик услуг цифровых токенов, и в соответствии с соответствующими законодательными нормами, DTSP включает в себя два типа субъектов:
Это определение кажется простым, но на самом деле оно имеет глубокий смысл.
Во-первых, определение "торгового места" в Сингапуре крайне широкое и включает "любое место в Сингапуре, используемое держателем лицензии для ведения бизнеса (включая киоски, которые могут перемещаться с одного места на другое)". Это означает, что если у вас нет лицензии в Сингапуре, ведение любого бизнеса, связанного с цифровыми активами, в любом месте может нарушать закон, независимо от того, ориентируется ли он на местных или иностранных клиентов.
Что касается вопроса о легальности работы на дому, MAS ответил: если человек является сотрудником зарубежной компании, работа на дому может быть принята. Однако MAS также отметил, что если эти лица работают в совместном офисном пространстве или офисе связанной компании за границей, то их легче будет подвести под регуляторные рамки.
Широкое определение услуг цифровых токенов
MAS определяет услуги цифровых токенов очень широко, практически охватывая все соответствующие типы токенов и услуги, включая даже выпуск исследовательских отчетов. В соответствии с соответствующими правилами, регулируемая область включает в себя:
"Любые услуги, связанные с продажей или предложением цифровых токенов, включая: (1) предоставление советов, связанных с цифровыми токенами, непосредственно или через публикации, статьи и т. д. в любой форме (электронной, печатной или другой форме), или (2) предоставление советов, связанных с цифровыми токенами, через публикацию или распространение аналитических исследований или исследовательских отчетов (электронной, печатной или другой форме)"
Это может означать, что если как KOL или организация в Сингапуре опубликует анализ инвестиционной стоимости токена, то теоретически может потребоваться лицензия DTSP, иначе это может быть признано незаконным.
Потенциально пострадавшие группы
Типы личностей с высоким уровнем риска:
Типы высокорискованных учреждений:
Заключение: Конец эпохи арбитража в регулировании Сингапура
Всплывает тревожная реальность: Сингапур на этот раз серьезен и намерен выгнать всех несоответствующих участников из Сингапура. Практически любая деятельность, связанная с цифровыми токенами, может попасть под регулирование, независимо от того, происходит ли она в роскошном офисе или дома, вне зависимости от того, является ли это руководителем крупной компании или фрилансером.
Из-за того, что в определениях "торгового места" и "ведения бизнеса" существует множество серых зон, MAS может использовать "ситуационный" подход к правоприменению, сначала установив несколько典型案例, а затем перейдя к全面推进.
Хотите временно подать заявку на соблюдение норм? Боюсь, это не так просто. MAS ясно заявила, что будет рассматривать заявки на лицензию DTSP с "крайней осторожностью" и будет одобрять заявки только в "крайне ограниченных случаях".
В Сингапуре эпоха регуляторного арбитража подошла к концу, и отраслевой ландшафт претерпевает глубокие изменения.