Волна "микростратегий" на рынке альткойнов начнется в мае 2025 года.
Компании, имитирующие микро-стратегии, подобные ETH, TRX, SOL, XRP, DOGE, BNB и другим альткоинам, появляются, как грибы после дождя.
В отличие от стратегии MicroStrategy по выпуску конвертируемых облигаций для покупки биткойнов, эта операция в основном заключается в том, что заинтересованные стороны за криптовалютами покупают на фондовом рынке в США компанию-оболочку и затем объявляют о покупке определенного токена в качестве резерва. При этом цена акций и цена токенов могут временно вырасти.
Тем не менее, после кратковременного восторга на рынке акций, эти альткойны столкнулись с падением цен на акции. Например, цена акций Sharplink, аналога MicroStrategy на базе Ethereum, после объявления новостей достигла почти 80 долларов за акцию, а сейчас она составляет менее 20 долларов за акцию. В то же время, крупнейший институциональный держатель Ethereum, Bitmine, 3 июля достиг цены 135 долларов за акцию, а сейчас она составляет всего 34 доллара за акцию. А микро-стратегия BNB, CEA Industries, после достижения максимума в 57 долларов 28 июля, теперь также вернулась к цене в 35 долларов.
Аналогичные микростратегии этих альткойнов, путем эмиссии акций для увеличения рыночной капитализации, привлекают средства для покупки соответствующих альткойнов, на самом деле используют постоянное размывание прав обычных акционеров для обеспечения денежного потока для увеличения токенов. Альткойны получили значительное финансирование для поддержания своих цен, цена токена постоянно растет, крупные держатели данного альткойна получили возможность продать на пике, в то время как для мелких инвесторов, которые следовали за такими акциями, большинство из них покупали по самой высокой цене акций, став в конечном итоге плательщиками за этот праздник.
Рост цен на акции и последующее резкое падение
С мая 2025 года несколько компаний, связанных с основными альткойнами, последовательно воспроизводят модель "MicroStrategy" на рынке акций США. Их общий путь действий таков: сначала контролировать компанию-оболочку на фондовом рынке США, затем объявить о покупке определенного токена в качестве "стратегического резерва", после чего увеличить цену акций для получения финансирования, а затем использовать это финансирование для увеличения доли токенов, пытаясь создать структуру «летящего колеса», связывающую цену токена с оценкой компании, но на самом деле это всего лишь распространенная в финансовом мире игра "левая нога давит на правую".
Компания Sharplink Gaming (SBET) на основе Ethereum, которая объявила о покупке ETH, увидела, как ее акции в один момент взлетели до почти 80 долларов, а сейчас остались менее 20 долларов; Bitmine, владеющий наибольшим количеством Ethereum, также вырос до пикового значения в 135 долларов в начале июля, но сейчас упал до 32 долларов.
Блокчейн TRON осуществил выход на биржу через обратное слияние с компанией SRM Entertainment, котирующейся на NASDAQ, после чего SRM Entertainment была переименована в Tron Inc. Конкретное участие составило 100 миллионов долларов в токенах TRX, которые были вложены в SRM Entertainment. SRM Entertainment планирует хранить эти TRX в корпоративном сейфе, создавая модель "резервов TRX". После объявления новости акции SRM Entertainment 16 июня взлетели на 533%, с 1.45 долларов до 9.19 долларов, а в ходе торгов достигли максимума в 10.83 доллара. В настоящее время цена стабилизировалась около 9 долларов.
Даже у DOGE есть своя "микростратегия": в этом июле компания Bit Origin, зарегистрированная на Nasdaq, объявила о привлечении 500 миллионов долларов (из которых 400 миллионов долларов поступили от продаж акций, а 100 миллионов долларов - от долгового финансирования), которые планируется использовать для создания резервов DOGE, в то время как другая публичная компания Thumzup Media еще до Bit Origin уже получила одобрение на создание резервов криптовалюты на 250 миллионов долларов, включая DOGE. В настоящее время цена акций первой компании уже значительно упала после достижения пикового значения после объявления.
Недавно наибольшее внимание привлекла микро-стратегия BNB. Прежде всего, CEA Industries (VAPE) (вложение от YZi Labs) 28 июля провела "публичный частный инвестиционный раунд на сумму 500 миллионов долларов (PIPE), который включает 400 миллионов долларов наличными и 100 миллионов долларов в криптовалюте, а также потенциальную прибыль в размере до 750 миллионов долларов от возможного исполнения варрантов. Компания намерена использовать эти средства для создания криптовалютного хранилища BNB Chain (BNB). После объявления новости, акции резко выросли с 8,9 долларов до 57 долларов, а на следующий день резко откатились до около 40 долларов, в настоящее время цена акций составляет 35 долларов. Другой компанией является китайская микросхемная компания Nano Labs (NA), которая в конце июня объявила, что приобретет 1 миллиард долларов BNB через выпуск конвертируемых облигаций на сумму 500 миллионов долларов, намереваясь долгосрочно удерживать 5–10% обращения. После выхода новости акции на какое-то время удвоились до 15 долларов, но сейчас упали до 6 долларов.
Кто оплачивает стратегию накопления монет MicroStrategy для альткойнов?
На первый взгляд, эти проекты альткоинов копируют операционную логику MicroStrategy, казалось бы, используя криптовалюту в качестве резерва, чтобы продемонстрировать свою веру в долгосрочную ценность блокчейна. Но на самом деле это игра с капиталом в упаковке, где суть не в создании ценности, а в искусственном связывании цены токена с ценой акций, создавая мимолетную иллюзию рыночной капитализации в ходе очередных раундов эмиссии.
Логика его работы очень ясна: проект или акционеры контролируют上市公司, публикуя объявления о держании токенов, одновременно вызывая эмоциональный всплеск на криптовалютном рынке и рынке акций США, что приводит к росту цен на акции; затем с помощью целевого увеличения капитала (через ATM, PIPE, конвертируемые облигации и другие способы) получают финансирование для выкупа соответствующих токенов. Ключевым моментом в этом процессе является контроль за темпом — рост цен на токены приводит к росту цен на акции, рост цен на акции создает пространство для финансирования, завершение финансирования снова подталкивает цены на токены, и маховик продолжает вращаться.
Но проблема заключается в том, что все это основано на эмоциях и оценках, лишенных внутренней ценности. Сам токен не генерирует денежный поток, и компания не может стабильно получать прибыль от владения токенами. А финансирование, полученное за счет увеличения эмиссии, на самом деле происходит за счет размывания прав простых акционеров в обмен на краткосрочную ликвидность, реализуя "обмен акций на токены".
Когда энтузиазм угасает, цены на криптовалюту перестают расти или возможности финансирования ограничиваются, эта структура быстро рушится. Цены на криптовалюту начинают отклоняться от цен акций, окна финансирования закрываются, и компания больше не может поддерживать увеличение и поддержку токенов. Альткойны теряют своего крупнейшего покупателя, и пузырь рыночной капитализации лопается.
Тем временем, те инвесторы, которые купили акции компании на пике цен, стали последними, кто расплатился за этот мнимый бум. Опасность этой модели заключается в том, что она переносит риски криптоактивов на фондовый рынок, формируя межрыночную финансовую пирамиду: эмоциональные новости подталкивают цены акций, цены акций подталкивают финансирование, финансирование подталкивает покупку криптовалюты, а цены на криптовалюту растут.
И как только цепочка порвется, крах наступит еще быстрее. Прежде всего, если цена токена упадет ниже средней стоимости закупки компании, баланс компании быстро ухудшится. Кроме того, такие действия на самом деле задевают именно те пробелы в регулировании, которые отстают. Когда регуляторы остановят такую модель финансирования покупки токенов, несомненно, цены акций и токенов приведут к массовым потерям. И, возможно, более предсказуемым является то, что когда эмоции накаляются, а капитал уходит, цены начинают падать. Это не будет стремительное обрушение, как в случае с Luna, а скорее акции не смогут вернуться к высоким значениям. В то время, когда маховик перестанет вращаться, останется лишь обесцененная капитализация и группа неосведомленных инвесторов, зашедших на пике.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
альты 微策略们股价 Падение на 50% Кто платит за "ложный" пир?
Джесси, Золотая экономика
Волна "микростратегий" на рынке альткойнов начнется в мае 2025 года.
Компании, имитирующие микро-стратегии, подобные ETH, TRX, SOL, XRP, DOGE, BNB и другим альткоинам, появляются, как грибы после дождя.
В отличие от стратегии MicroStrategy по выпуску конвертируемых облигаций для покупки биткойнов, эта операция в основном заключается в том, что заинтересованные стороны за криптовалютами покупают на фондовом рынке в США компанию-оболочку и затем объявляют о покупке определенного токена в качестве резерва. При этом цена акций и цена токенов могут временно вырасти.
Тем не менее, после кратковременного восторга на рынке акций, эти альткойны столкнулись с падением цен на акции. Например, цена акций Sharplink, аналога MicroStrategy на базе Ethereum, после объявления новостей достигла почти 80 долларов за акцию, а сейчас она составляет менее 20 долларов за акцию. В то же время, крупнейший институциональный держатель Ethereum, Bitmine, 3 июля достиг цены 135 долларов за акцию, а сейчас она составляет всего 34 доллара за акцию. А микро-стратегия BNB, CEA Industries, после достижения максимума в 57 долларов 28 июля, теперь также вернулась к цене в 35 долларов.
Аналогичные микростратегии этих альткойнов, путем эмиссии акций для увеличения рыночной капитализации, привлекают средства для покупки соответствующих альткойнов, на самом деле используют постоянное размывание прав обычных акционеров для обеспечения денежного потока для увеличения токенов. Альткойны получили значительное финансирование для поддержания своих цен, цена токена постоянно растет, крупные держатели данного альткойна получили возможность продать на пике, в то время как для мелких инвесторов, которые следовали за такими акциями, большинство из них покупали по самой высокой цене акций, став в конечном итоге плательщиками за этот праздник.
Рост цен на акции и последующее резкое падение
С мая 2025 года несколько компаний, связанных с основными альткойнами, последовательно воспроизводят модель "MicroStrategy" на рынке акций США. Их общий путь действий таков: сначала контролировать компанию-оболочку на фондовом рынке США, затем объявить о покупке определенного токена в качестве "стратегического резерва", после чего увеличить цену акций для получения финансирования, а затем использовать это финансирование для увеличения доли токенов, пытаясь создать структуру «летящего колеса», связывающую цену токена с оценкой компании, но на самом деле это всего лишь распространенная в финансовом мире игра "левая нога давит на правую".
Компания Sharplink Gaming (SBET) на основе Ethereum, которая объявила о покупке ETH, увидела, как ее акции в один момент взлетели до почти 80 долларов, а сейчас остались менее 20 долларов; Bitmine, владеющий наибольшим количеством Ethereum, также вырос до пикового значения в 135 долларов в начале июля, но сейчас упал до 32 долларов.
Блокчейн TRON осуществил выход на биржу через обратное слияние с компанией SRM Entertainment, котирующейся на NASDAQ, после чего SRM Entertainment была переименована в Tron Inc. Конкретное участие составило 100 миллионов долларов в токенах TRX, которые были вложены в SRM Entertainment. SRM Entertainment планирует хранить эти TRX в корпоративном сейфе, создавая модель "резервов TRX". После объявления новости акции SRM Entertainment 16 июня взлетели на 533%, с 1.45 долларов до 9.19 долларов, а в ходе торгов достигли максимума в 10.83 доллара. В настоящее время цена стабилизировалась около 9 долларов.
Даже у DOGE есть своя "микростратегия": в этом июле компания Bit Origin, зарегистрированная на Nasdaq, объявила о привлечении 500 миллионов долларов (из которых 400 миллионов долларов поступили от продаж акций, а 100 миллионов долларов - от долгового финансирования), которые планируется использовать для создания резервов DOGE, в то время как другая публичная компания Thumzup Media еще до Bit Origin уже получила одобрение на создание резервов криптовалюты на 250 миллионов долларов, включая DOGE. В настоящее время цена акций первой компании уже значительно упала после достижения пикового значения после объявления.
Недавно наибольшее внимание привлекла микро-стратегия BNB. Прежде всего, CEA Industries (VAPE) (вложение от YZi Labs) 28 июля провела "публичный частный инвестиционный раунд на сумму 500 миллионов долларов (PIPE), который включает 400 миллионов долларов наличными и 100 миллионов долларов в криптовалюте, а также потенциальную прибыль в размере до 750 миллионов долларов от возможного исполнения варрантов. Компания намерена использовать эти средства для создания криптовалютного хранилища BNB Chain (BNB). После объявления новости, акции резко выросли с 8,9 долларов до 57 долларов, а на следующий день резко откатились до около 40 долларов, в настоящее время цена акций составляет 35 долларов. Другой компанией является китайская микросхемная компания Nano Labs (NA), которая в конце июня объявила, что приобретет 1 миллиард долларов BNB через выпуск конвертируемых облигаций на сумму 500 миллионов долларов, намереваясь долгосрочно удерживать 5–10% обращения. После выхода новости акции на какое-то время удвоились до 15 долларов, но сейчас упали до 6 долларов.
Кто оплачивает стратегию накопления монет MicroStrategy для альткойнов?
На первый взгляд, эти проекты альткоинов копируют операционную логику MicroStrategy, казалось бы, используя криптовалюту в качестве резерва, чтобы продемонстрировать свою веру в долгосрочную ценность блокчейна. Но на самом деле это игра с капиталом в упаковке, где суть не в создании ценности, а в искусственном связывании цены токена с ценой акций, создавая мимолетную иллюзию рыночной капитализации в ходе очередных раундов эмиссии.
Логика его работы очень ясна: проект или акционеры контролируют上市公司, публикуя объявления о держании токенов, одновременно вызывая эмоциональный всплеск на криптовалютном рынке и рынке акций США, что приводит к росту цен на акции; затем с помощью целевого увеличения капитала (через ATM, PIPE, конвертируемые облигации и другие способы) получают финансирование для выкупа соответствующих токенов. Ключевым моментом в этом процессе является контроль за темпом — рост цен на токены приводит к росту цен на акции, рост цен на акции создает пространство для финансирования, завершение финансирования снова подталкивает цены на токены, и маховик продолжает вращаться.
Но проблема заключается в том, что все это основано на эмоциях и оценках, лишенных внутренней ценности. Сам токен не генерирует денежный поток, и компания не может стабильно получать прибыль от владения токенами. А финансирование, полученное за счет увеличения эмиссии, на самом деле происходит за счет размывания прав простых акционеров в обмен на краткосрочную ликвидность, реализуя "обмен акций на токены".
Когда энтузиазм угасает, цены на криптовалюту перестают расти или возможности финансирования ограничиваются, эта структура быстро рушится. Цены на криптовалюту начинают отклоняться от цен акций, окна финансирования закрываются, и компания больше не может поддерживать увеличение и поддержку токенов. Альткойны теряют своего крупнейшего покупателя, и пузырь рыночной капитализации лопается.
Тем временем, те инвесторы, которые купили акции компании на пике цен, стали последними, кто расплатился за этот мнимый бум. Опасность этой модели заключается в том, что она переносит риски криптоактивов на фондовый рынок, формируя межрыночную финансовую пирамиду: эмоциональные новости подталкивают цены акций, цены акций подталкивают финансирование, финансирование подталкивает покупку криптовалюты, а цены на криптовалюту растут.
И как только цепочка порвется, крах наступит еще быстрее. Прежде всего, если цена токена упадет ниже средней стоимости закупки компании, баланс компании быстро ухудшится. Кроме того, такие действия на самом деле задевают именно те пробелы в регулировании, которые отстают. Когда регуляторы остановят такую модель финансирования покупки токенов, несомненно, цены акций и токенов приведут к массовым потерям. И, возможно, более предсказуемым является то, что когда эмоции накаляются, а капитал уходит, цены начинают падать. Это не будет стремительное обрушение, как в случае с Luna, а скорее акции не смогут вернуться к высоким значениям. В то время, когда маховик перестанет вращаться, останется лишь обесцененная капитализация и группа неосведомленных инвесторов, зашедших на пике.