Глубокое обсуждение: Роль и перспективы недвижимости на рынке RWA
Концепция реальных активов ( RWA ) не является новой в криптовалютном рынке. Еще в 2018 году появились такие понятия, как токенизация активов и выпуск токенов, подобных ценным бумагам ( STO ). Однако, из-за того, что регуляторная база в то время была недостаточно зрелой, а потенциальные преимущества от возврата не были значительными, эти ранние попытки не смогли развиться в зрелый сегмент рынка.
В 2022 году, с постоянным повышением процентных ставок в США, доходность государственных облигаций США значительно превысила процентные ставки по займам в стейблах на крипторынке. Таким образом, токенизация государственных облигаций США в RWA становится всё более привлекательной для криптоиндустрии. Основные проекты DeFi и традиционные финансовые учреждения начали активно исследовать сферу RWA.
В последние два года на рынке появилось множество проектов RWA в сфере недвижимости. Они направлены на многогранное расширение рынка инвестиций в недвижимость, разнообразие инвестиционных продуктов в сфере недвижимости и снижение инвестиционных барьеров. В данной статье будет проведён анализ преимуществ и недостатков проектирования RWA в сфере недвижимости на примерах, а также исследован потенциальный рынок. Учитывая, что эти проекты в основном ориентированы на активы и инвесторов в недвижимость Северной Америки, обсуждение соответствующих политик, нормативных актов и рыночных условий будет сосредоточено на рынке недвижимости Северной Америки.
Способы токенизации рынка недвижимости
Рынок недвижимости является огромной областью, полной инвестиционных возможностей. Согласно статистике, в марте 2023 года стоимость上市 недвижимости в Северной Америке составила 13 триллионов долларов, а глобальный рынок上市 недвижимости достиг 26.6 триллионов долларов.
Основная цель токенизированного рынка недвижимости заключается в создании более разнообразных и гибких инвестиционных продуктов в сфере недвижимости, привлечении более широкой аудитории инвесторов, повышении ликвидности и стоимости активов недвижимости. Эти продукты в основном представлены в трех формах:
Разделение прав собственности на недвижимость для финансирования
Индексный продукт рынка недвижимости в определенном регионе
Токенизированная недвижимость в качестве залога
Кроме того, токенизация и интеграция блокчейна также усиливают прозрачность активов недвижимости и демократическое управление.
Недвижимость инвестиционные трасты ( REIT ) имеют сходство с недвижимостью RWA, так как оба предлагают возможности для диверсифицированных инвестиций в недвижимость, снижают барьер для входа в инвестиции и повышают ликвидность активов. Однако традиционные REIT обычно не предоставляют инвесторам возможности управления или права собственности, сохраняя централизованную модель управления. Тем не менее, строгая проверка активов и инвестиционная структура REIT обеспечивают прочный план для проектов недвижимости RWA.
За последние два года работы над проектами мы получили более четкое представление о плюсах и минусах RWA в недвижимости. Типичные проекты RWA в недвижимости обладают вышеупомянутыми характеристиками. После глубокого анализа конкретных случаев стало ясно, что из-за различий в управлении и подходах к продуктам, в ходе фактической реализации проектов возникают разные ситуации.
Кейс-исследование
В этой главе анализируются три проекта недвижимости RWA. Каждый проект использует различные методы токенизации рынка недвижимости и является наиболее представительным в своей области. Следует отметить, что это все еще ранние проекты, продукты еще не прошли долгосрочную широкую рыночную проверку и тестирование.
RealT
RealT была запущена в 2019 году и является одним из самых старых проектов RWA в сфере недвижимости на рынке, сосредоточенным на инвестициях в жилую недвижимость в США через Ethereum и Gnosis блокчейн, в основном предлагая это на Gnosis (.
RealT приобретает жилую недвижимость и токенизирует активы с правом собственности на нее в соответствии с американским законодательством. Управление, обслуживание и сбор аренды возложены на третью сторону. После вычета расходов арендная плата, полученная от конкретной недвижимости, распределяется между держателями токенов. RealT отвечает за процесс токенизации, но юридически отделен от компании, владеющей недвижимыми активами. Согласно информации на их сайте, в случае дефолта компании держатели токенов могут выбрать другую компанию для управления компанией, владеющей правами на недвижимость. Примечательно, что они не требуют обязательного участия в инвестициях в недвижимость, которую они выводят на рынок. Держатели токенов недвижимости получают ежемесячную долю арендного дохода от недвижимости, за исключением около 2,5% резерва на обслуживание и обычно около 10% от стоимости в качестве управляющего вознаграждения.
Например, на примере недвижимости в Монтгомери, общая стоимость токенов недвижимости составляет 323,020 долларов США, цена каждого токена 52,10 долларов США, всего выпущено 6,200 токенов. Эта недвижимость приносит 2,600 долларов США арендного дохода в месяц. После вычета операционных и управленческих расходов в размере 622 долларов США, месячная чистая прибыль составляет 1,978 долларов США, годовая прибыль 23,736 долларов США. Таким образом, каждый токен получает 3,83 доллара США дивидендов, годовая доходность составляет 7,35%.
Что касается этой собственности, RealT предлагает 100% токенов, что означает, что RealT не нуждается в совместных инвестициях с клиентами и может поддерживать практически безрисковую модель операционной деятельности. Управляющая организация взимает 8% арендной платы и оставшиеся расходы на обслуживание, инвестиционная платформа взимает только 2% за токенизацию недвижимости, выбор управляющей организации и надзор. Этот метод позволяет команде RealT сэкономить значительное количество времени на управление, сосредоточившись на поиске квалифицированной недвижимости и выведении ее на рынок в виде токенов.
Тем не менее, хотя распределенная собственность способствует распределению рисков среди инвесторов, она также приносит вызовы. Когда финансовые интересы инвесторов становятся слишком малыми, управленческие расходы компании могут стать неприемлемыми. В отчетах объясняется конфликт интересов между держателями токенов недвижимости и RealT. RealT выбирает управляющую компанию для управления своей недвижимостью; если RealT имеет значительную долю в собственности, это может снизить агентские расходы, так как плохое управление негативно скажется на них. Однако, если RealT имеет слишком большую долю, это может повлиять на ликвидность токенов, а мелкие акционеры могут стать бездействующими участниками. Эти владельцы могут ожидать, что крупные акционеры будут контролировать финансовую целесообразность выбранной управляющей компании. С другой стороны, если у RealT небольшая доля, у них может не быть достаточных стимулов для тщательного выбора управляющей компании или участия в процессе надзора, и многим инвесторам также будет трудно эффективно контролировать управляющую компанию.
Автор провел исследование десяти последних распроданных токенов на рынке RealT и использовал соответствующие блокчейн-эксплореры для поиска количества владельцев каждой недвижимости.
![Блоки и Кирпичи: Исследование Недвижимости на Рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
Как показано на графике, RealT разделяет недвижимость на различное количество токенов, каждый из которых стоит около 50 долларов. Большинство объектов недвижимости расположены в Детройте, около 500 владельцев токенов, у двух объектов недвижимости более 1000 владельцев. Объединив количество токенов каждого владельца, можно понять диапазон инвестиций инвесторов RealT.
![Кирпичи и Блоки: Исследование Недвижимости на Рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Около 90% инвесторов RealT инвестируют менее 500 долларов, примерно 9% инвестируют от 500 до 2000 долларов, 1% инвестирует более этой суммы. Это показывает, что RealT в определенной степени успешно создал рынок недвижимости для мелких инвесторов, повысив ликвидность жилищного рынка.
Согласно данным о транзакциях из кошелька RealT, RealT уже выплатила около 6 миллионов долларов в виде арендной платы. Платформенные сборы колеблются в зависимости от расходов на обслуживание, страхования и налогов и составляют около 2,5%-3% от арендной платы, что эквивалентно доходу платформы в размере около 150-180 тысяч долларов за последние два года. Тем не менее, поскольку RealT не заставляет участвовать в инвестициях в недвижимость, и, если выбор будет сделан, степень участия не имеет конкретных ограничений или руководящих принципов, доходы, которые RealT получает от арендных поступлений, остаются неопределенными.
С точки зрения структуры компании, RealT в Делавэре учредила Real Token Inc. в качестве центрального органа компании. Этот орган не владеет никакими недвижимыми активами, а только выступает в качестве операционного органа проекта RealT. Кроме того, RealT в Делавэре учредила Real Token LLC в качестве материнской компании для ряда компаний в сфере недвижимости. Как и Real Token Inc., Real Token LLC не владеет никакими недвижимыми активами; ее основная цель - упростить юридические процессы, позволяя пользователям участвовать в инвестициях в недвижимость через контракт с одной компанией. Наконец, RealT создает соответствующий Series LLC для каждой инвестиционной недвижимости. В качестве дочерней компании Real Token LLC каждая Series LLC владеет конкретной недвижимостью и соответствующими токенами. Эта структура предназначена для обеспечения того, чтобы финансовые или юридические проблемы одного объекта недвижимости не влияли на другие объекты недвижимости или операции материнской компании под управлением RealT.
![Кирпичи и блоки: Исследование недвижимости на рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
) Паркл
Parcl протокол является DeFi инвестиционной платформой, позволяющей пользователям торговать изменениями цен на глобальном рынке недвижимости. Parcl используется для получения бессрочной экспозиции к синтетическим активам, используя AMM-структуру. Parcl вводит ценовые фиды Parcl Labs, создавая индексы для недвижимости в определенных регионах на основе исторических данных о продажах. Период исторических данных может изменяться в зависимости от частоты сделок с недвижимостью. После создания индекса инвесторы могут спекулировать на стоимости недвижимости, имея возможность открывать длинные или короткие позиции по ценам на недвижимость.
Этот метод позволяет Parcl избежать юридических проблем, поскольку деятельность платформы не связана с реальной недвижимостью. Можно задаться вопросом, действительно ли это проект RWA в сфере недвижимости, так как он не соответствует вышеуказанным стандартам. Тем не менее, это относительно популярный проект RWA, получивший инвестиции от таких крупных игроков отрасли, как Coinbase, Solana Ventures, DragonFly и др. Обсуждение разнообразных возможностей RWA в сфере недвижимости вполне разумно.
Тестовая сеть Parcl была запущена на Solana в мае 2022 года, и в настоящее время TVL составляет 16 миллионов долларов. Спустя более года работы Parcl, похоже, не привлекла особого внимания, ежедневный объем торговли составляет менее 10 тысяч долларов, а количество активных пользователей в день составляет менее 50.
![Кирпичи и блоки: Исследование рынка недвижимости в RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
Продукты Parcl просты и быстро разрабатываются. Ценовые предложения Parcl Labs и индексный рынок хорошо спроектированы, легко использовать.
В области операций команда Parcl активно запускает программы привлечения пользователей, такие как Parcl Point и Real Estate Royale. Несмотря на наличие этих преимуществ и поддержку многих известных инвестиционных учреждений, Parcl по-прежнему сохраняет относительно скромные позиции на рынке, имеет небольшую базу пользователей и ограниченный объем торгов. Возможно, рынок еще не готов принять продукт индексирования недвижимости.
) Рейно
Некоторые крупные криптовалютные компании также исследуют возможность позволить пользователям токенизировать недвижимость в качестве залога для кредитов. Одна компания объявила в июле, что ее команда по цифровым валютам работает в этом направлении. Другая компания интегрировалась с RobinLand, поддерживая ипотечное кредитование недвижимости. RealT предлагает возможность использования токенизированной недвижимости в качестве залога для кредитов, но только для токенов, которые они выпустили. По сути, эта услуга больше похожа на продукт по кредитованию токенов и не обеспечивает существенного увеличения ликвидности капитала для владельцев недвижимости.
Reinno - это заброшенный проект, который был запущен в 2020 году и остановил свою деятельность в 2022 году. Хотя на рынке он не оставил много следов, он представил два значимых продукта, связанных с недвижимостью RWA.
Первый продукт – это кредитная услуга на основе токенизированной недвижимости. Когда владельцы недвижимости нуждаются в финансировании, они могут подать документы на недвижимость в Reinno. После одобрения Reinno создаст специальную компанию в штате Делавэр для сделки. Затем Reinno создаст смарт-контракт для токенов недвижимости, которые владельцы могут использовать в качестве залога по кредиту. Лимит кредита будет основан на стоимости токенов.
Второй продукт - это ипотечное финансирование. После покупки недвижимости и получения ипотеки пользователи могут токенизировать право собственности на недвижимость для финансирования. Полученные средства могут быть использованы для погашения банковской ипотеки, после чего клиент возвращает займ по фиксированной ставке.
Операции Reinno по-прежнему являются централизованными и офлайн-форматами, клиенты должны посещать офис и предоставлять документы на недвижимость. Этот подход имеет некоторые очевидные риски. Во-первых, если заемщик решит по умолчанию и прекратит выплаты, Reinno, как провайдер токенизированных услуг, а не кредитор, будет трудно подать в суд на заемщика. На самом деле Reinno не владеет закладной недвижимостью; кредиты по сути предоставляются пользователями, которые выбирают кредитовать на платформе Reinno. В настоящее время из-за отсутствия прямых кредитных договоров между кредиторами и заемщиками, особенно в контексте децентрализованного финансирования недвижимости, нет всеобъемлющей правовой базы для защиты этих кредиторов. Reinno еще не предложила подробных мер для смягчения этого риска дефолта. Во-вторых, если собственник недвижимости решит продать дом после получения кредита или после завершения финансирования ипотечного кредита через Reinno прекратит выплаты банку, Reinno не может предотвратить такие действия, которые приводят к передаче прав собственности, фактически приводя к "двойным расходам" заемщика на недвижимость. Эти очевидные риски могут привести к отказу от проекта, будущее недвижимости.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
3
Поделиться
комментарий
0/400
NFTHoarder
· 18ч назад
На самом деле кто-то верит, что спекуляция на недвижимости может быть на блокчейне?
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugpullSurvivor
· 18ч назад
Снова видим, как неудачники разыгрываются как лохи на месте.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WalletManager
· 18ч назад
Розничный инвестор новичок, бегите! У RWA контрактов слишком много уязвимостей. Лучше использовать холодный кошелек для накопления монет.
Состояние рынка RWA недвижимости: возможности и вызовы
Глубокое обсуждение: Роль и перспективы недвижимости на рынке RWA
Концепция реальных активов ( RWA ) не является новой в криптовалютном рынке. Еще в 2018 году появились такие понятия, как токенизация активов и выпуск токенов, подобных ценным бумагам ( STO ). Однако, из-за того, что регуляторная база в то время была недостаточно зрелой, а потенциальные преимущества от возврата не были значительными, эти ранние попытки не смогли развиться в зрелый сегмент рынка.
В 2022 году, с постоянным повышением процентных ставок в США, доходность государственных облигаций США значительно превысила процентные ставки по займам в стейблах на крипторынке. Таким образом, токенизация государственных облигаций США в RWA становится всё более привлекательной для криптоиндустрии. Основные проекты DeFi и традиционные финансовые учреждения начали активно исследовать сферу RWA.
В последние два года на рынке появилось множество проектов RWA в сфере недвижимости. Они направлены на многогранное расширение рынка инвестиций в недвижимость, разнообразие инвестиционных продуктов в сфере недвижимости и снижение инвестиционных барьеров. В данной статье будет проведён анализ преимуществ и недостатков проектирования RWA в сфере недвижимости на примерах, а также исследован потенциальный рынок. Учитывая, что эти проекты в основном ориентированы на активы и инвесторов в недвижимость Северной Америки, обсуждение соответствующих политик, нормативных актов и рыночных условий будет сосредоточено на рынке недвижимости Северной Америки.
Способы токенизации рынка недвижимости
Рынок недвижимости является огромной областью, полной инвестиционных возможностей. Согласно статистике, в марте 2023 года стоимость上市 недвижимости в Северной Америке составила 13 триллионов долларов, а глобальный рынок上市 недвижимости достиг 26.6 триллионов долларов.
Основная цель токенизированного рынка недвижимости заключается в создании более разнообразных и гибких инвестиционных продуктов в сфере недвижимости, привлечении более широкой аудитории инвесторов, повышении ликвидности и стоимости активов недвижимости. Эти продукты в основном представлены в трех формах:
Кроме того, токенизация и интеграция блокчейна также усиливают прозрачность активов недвижимости и демократическое управление.
Недвижимость инвестиционные трасты ( REIT ) имеют сходство с недвижимостью RWA, так как оба предлагают возможности для диверсифицированных инвестиций в недвижимость, снижают барьер для входа в инвестиции и повышают ликвидность активов. Однако традиционные REIT обычно не предоставляют инвесторам возможности управления или права собственности, сохраняя централизованную модель управления. Тем не менее, строгая проверка активов и инвестиционная структура REIT обеспечивают прочный план для проектов недвижимости RWA.
За последние два года работы над проектами мы получили более четкое представление о плюсах и минусах RWA в недвижимости. Типичные проекты RWA в недвижимости обладают вышеупомянутыми характеристиками. После глубокого анализа конкретных случаев стало ясно, что из-за различий в управлении и подходах к продуктам, в ходе фактической реализации проектов возникают разные ситуации.
Кейс-исследование
В этой главе анализируются три проекта недвижимости RWA. Каждый проект использует различные методы токенизации рынка недвижимости и является наиболее представительным в своей области. Следует отметить, что это все еще ранние проекты, продукты еще не прошли долгосрочную широкую рыночную проверку и тестирование.
RealT
RealT была запущена в 2019 году и является одним из самых старых проектов RWA в сфере недвижимости на рынке, сосредоточенным на инвестициях в жилую недвижимость в США через Ethereum и Gnosis блокчейн, в основном предлагая это на Gnosis (.
RealT приобретает жилую недвижимость и токенизирует активы с правом собственности на нее в соответствии с американским законодательством. Управление, обслуживание и сбор аренды возложены на третью сторону. После вычета расходов арендная плата, полученная от конкретной недвижимости, распределяется между держателями токенов. RealT отвечает за процесс токенизации, но юридически отделен от компании, владеющей недвижимыми активами. Согласно информации на их сайте, в случае дефолта компании держатели токенов могут выбрать другую компанию для управления компанией, владеющей правами на недвижимость. Примечательно, что они не требуют обязательного участия в инвестициях в недвижимость, которую они выводят на рынок. Держатели токенов недвижимости получают ежемесячную долю арендного дохода от недвижимости, за исключением около 2,5% резерва на обслуживание и обычно около 10% от стоимости в качестве управляющего вознаграждения.
Например, на примере недвижимости в Монтгомери, общая стоимость токенов недвижимости составляет 323,020 долларов США, цена каждого токена 52,10 долларов США, всего выпущено 6,200 токенов. Эта недвижимость приносит 2,600 долларов США арендного дохода в месяц. После вычета операционных и управленческих расходов в размере 622 долларов США, месячная чистая прибыль составляет 1,978 долларов США, годовая прибыль 23,736 долларов США. Таким образом, каждый токен получает 3,83 доллара США дивидендов, годовая доходность составляет 7,35%.
Что касается этой собственности, RealT предлагает 100% токенов, что означает, что RealT не нуждается в совместных инвестициях с клиентами и может поддерживать практически безрисковую модель операционной деятельности. Управляющая организация взимает 8% арендной платы и оставшиеся расходы на обслуживание, инвестиционная платформа взимает только 2% за токенизацию недвижимости, выбор управляющей организации и надзор. Этот метод позволяет команде RealT сэкономить значительное количество времени на управление, сосредоточившись на поиске квалифицированной недвижимости и выведении ее на рынок в виде токенов.
Тем не менее, хотя распределенная собственность способствует распределению рисков среди инвесторов, она также приносит вызовы. Когда финансовые интересы инвесторов становятся слишком малыми, управленческие расходы компании могут стать неприемлемыми. В отчетах объясняется конфликт интересов между держателями токенов недвижимости и RealT. RealT выбирает управляющую компанию для управления своей недвижимостью; если RealT имеет значительную долю в собственности, это может снизить агентские расходы, так как плохое управление негативно скажется на них. Однако, если RealT имеет слишком большую долю, это может повлиять на ликвидность токенов, а мелкие акционеры могут стать бездействующими участниками. Эти владельцы могут ожидать, что крупные акционеры будут контролировать финансовую целесообразность выбранной управляющей компании. С другой стороны, если у RealT небольшая доля, у них может не быть достаточных стимулов для тщательного выбора управляющей компании или участия в процессе надзора, и многим инвесторам также будет трудно эффективно контролировать управляющую компанию.
Автор провел исследование десяти последних распроданных токенов на рынке RealT и использовал соответствующие блокчейн-эксплореры для поиска количества владельцев каждой недвижимости.
![Блоки и Кирпичи: Исследование Недвижимости на Рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
Как показано на графике, RealT разделяет недвижимость на различное количество токенов, каждый из которых стоит около 50 долларов. Большинство объектов недвижимости расположены в Детройте, около 500 владельцев токенов, у двух объектов недвижимости более 1000 владельцев. Объединив количество токенов каждого владельца, можно понять диапазон инвестиций инвесторов RealT.
![Кирпичи и Блоки: Исследование Недвижимости на Рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Около 90% инвесторов RealT инвестируют менее 500 долларов, примерно 9% инвестируют от 500 до 2000 долларов, 1% инвестирует более этой суммы. Это показывает, что RealT в определенной степени успешно создал рынок недвижимости для мелких инвесторов, повысив ликвидность жилищного рынка.
Согласно данным о транзакциях из кошелька RealT, RealT уже выплатила около 6 миллионов долларов в виде арендной платы. Платформенные сборы колеблются в зависимости от расходов на обслуживание, страхования и налогов и составляют около 2,5%-3% от арендной платы, что эквивалентно доходу платформы в размере около 150-180 тысяч долларов за последние два года. Тем не менее, поскольку RealT не заставляет участвовать в инвестициях в недвижимость, и, если выбор будет сделан, степень участия не имеет конкретных ограничений или руководящих принципов, доходы, которые RealT получает от арендных поступлений, остаются неопределенными.
С точки зрения структуры компании, RealT в Делавэре учредила Real Token Inc. в качестве центрального органа компании. Этот орган не владеет никакими недвижимыми активами, а только выступает в качестве операционного органа проекта RealT. Кроме того, RealT в Делавэре учредила Real Token LLC в качестве материнской компании для ряда компаний в сфере недвижимости. Как и Real Token Inc., Real Token LLC не владеет никакими недвижимыми активами; ее основная цель - упростить юридические процессы, позволяя пользователям участвовать в инвестициях в недвижимость через контракт с одной компанией. Наконец, RealT создает соответствующий Series LLC для каждой инвестиционной недвижимости. В качестве дочерней компании Real Token LLC каждая Series LLC владеет конкретной недвижимостью и соответствующими токенами. Эта структура предназначена для обеспечения того, чтобы финансовые или юридические проблемы одного объекта недвижимости не влияли на другие объекты недвижимости или операции материнской компании под управлением RealT.
![Кирпичи и блоки: Исследование недвижимости на рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
) Паркл
Parcl протокол является DeFi инвестиционной платформой, позволяющей пользователям торговать изменениями цен на глобальном рынке недвижимости. Parcl используется для получения бессрочной экспозиции к синтетическим активам, используя AMM-структуру. Parcl вводит ценовые фиды Parcl Labs, создавая индексы для недвижимости в определенных регионах на основе исторических данных о продажах. Период исторических данных может изменяться в зависимости от частоты сделок с недвижимостью. После создания индекса инвесторы могут спекулировать на стоимости недвижимости, имея возможность открывать длинные или короткие позиции по ценам на недвижимость.
Этот метод позволяет Parcl избежать юридических проблем, поскольку деятельность платформы не связана с реальной недвижимостью. Можно задаться вопросом, действительно ли это проект RWA в сфере недвижимости, так как он не соответствует вышеуказанным стандартам. Тем не менее, это относительно популярный проект RWA, получивший инвестиции от таких крупных игроков отрасли, как Coinbase, Solana Ventures, DragonFly и др. Обсуждение разнообразных возможностей RWA в сфере недвижимости вполне разумно.
Тестовая сеть Parcl была запущена на Solana в мае 2022 года, и в настоящее время TVL составляет 16 миллионов долларов. Спустя более года работы Parcl, похоже, не привлекла особого внимания, ежедневный объем торговли составляет менее 10 тысяч долларов, а количество активных пользователей в день составляет менее 50.
![Кирпичи и блоки: Исследование рынка недвижимости в RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
Продукты Parcl просты и быстро разрабатываются. Ценовые предложения Parcl Labs и индексный рынок хорошо спроектированы, легко использовать.
В области операций команда Parcl активно запускает программы привлечения пользователей, такие как Parcl Point и Real Estate Royale. Несмотря на наличие этих преимуществ и поддержку многих известных инвестиционных учреждений, Parcl по-прежнему сохраняет относительно скромные позиции на рынке, имеет небольшую базу пользователей и ограниченный объем торгов. Возможно, рынок еще не готов принять продукт индексирования недвижимости.
) Рейно
Некоторые крупные криптовалютные компании также исследуют возможность позволить пользователям токенизировать недвижимость в качестве залога для кредитов. Одна компания объявила в июле, что ее команда по цифровым валютам работает в этом направлении. Другая компания интегрировалась с RobinLand, поддерживая ипотечное кредитование недвижимости. RealT предлагает возможность использования токенизированной недвижимости в качестве залога для кредитов, но только для токенов, которые они выпустили. По сути, эта услуга больше похожа на продукт по кредитованию токенов и не обеспечивает существенного увеличения ликвидности капитала для владельцев недвижимости.
Reinno - это заброшенный проект, который был запущен в 2020 году и остановил свою деятельность в 2022 году. Хотя на рынке он не оставил много следов, он представил два значимых продукта, связанных с недвижимостью RWA.
Первый продукт – это кредитная услуга на основе токенизированной недвижимости. Когда владельцы недвижимости нуждаются в финансировании, они могут подать документы на недвижимость в Reinno. После одобрения Reinno создаст специальную компанию в штате Делавэр для сделки. Затем Reinno создаст смарт-контракт для токенов недвижимости, которые владельцы могут использовать в качестве залога по кредиту. Лимит кредита будет основан на стоимости токенов.
Второй продукт - это ипотечное финансирование. После покупки недвижимости и получения ипотеки пользователи могут токенизировать право собственности на недвижимость для финансирования. Полученные средства могут быть использованы для погашения банковской ипотеки, после чего клиент возвращает займ по фиксированной ставке.
Операции Reinno по-прежнему являются централизованными и офлайн-форматами, клиенты должны посещать офис и предоставлять документы на недвижимость. Этот подход имеет некоторые очевидные риски. Во-первых, если заемщик решит по умолчанию и прекратит выплаты, Reinno, как провайдер токенизированных услуг, а не кредитор, будет трудно подать в суд на заемщика. На самом деле Reinno не владеет закладной недвижимостью; кредиты по сути предоставляются пользователями, которые выбирают кредитовать на платформе Reinno. В настоящее время из-за отсутствия прямых кредитных договоров между кредиторами и заемщиками, особенно в контексте децентрализованного финансирования недвижимости, нет всеобъемлющей правовой базы для защиты этих кредиторов. Reinno еще не предложила подробных мер для смягчения этого риска дефолта. Во-вторых, если собственник недвижимости решит продать дом после получения кредита или после завершения финансирования ипотечного кредита через Reinno прекратит выплаты банку, Reinno не может предотвратить такие действия, которые приводят к передаче прав собственности, фактически приводя к "двойным расходам" заемщика на недвижимость. Эти очевидные риски могут привести к отказу от проекта, будущее недвижимости.