Отчет по индустрии стейблкоинов 2025 года: долларовые стейблкоины доминируют на рынке, USDC может обойти USDT к 2030 году
2025 год станет ключевым годом в истории развития стейблкоинов. В этом году стейблкоины установят новые рекорды по рыночной капитализации и активности торгов, а также ускорится внимание со стороны регулирующих органов и капитала. Этот класс активов, изначально служивший "убежищем" внутри крипторынка, постепенно расширяется в передовые области глобальных платежей, трансакций между странами, инфраструктуры DeFi и даже суверенного кредита.
Недавний отчет по отрасли указывает на то, что стейблкоины стали одной из ключевых инфраструктур, соединяющих традиционную финансовую систему и мир криптовалют, и меняют глобальную финансовую модель. В этом отчете стейблкоин-отрасль была систематически проанализирована и рассмотрена с шести аспектов: история развития, рыночная структура, сценарии применения, глобальное регулирование, потенциал развития и потенциальные риски.
Долларовые стейблкоины занимают абсолютное преимущество
Исследования показывают, что на глобальном рынке стейблкоинов долларовые стейблкоины занимают абсолютное преимущество, объем эмиссии достиг 256,4 миллиарда долларов. В то же время, стейблкоины на основе фиатных валют других стран все еще находятся на стадии зарождения. Второе место занимает евро-стейблкоин с объемом всего 490 миллионов долларов, тогда как объемы стейблкоинов на основе иены, фунта стерлингов, южнокорейской воны и лиры колеблются от сотен тысяч до десяти миллионов долларов. Это свидетельствует о том, что у недолларовых фиатных стейблкоинов все еще есть значительный потенциал для развития.
По состоянию на июль 2025 года общая рыночная капитализация глобальных стейблкоинов превысила 250 миллиардов долларов США, что значительно выше по сравнению с началом года. При этом совокупная рыночная капитализация USDT и USDC занимает 86,5% рынка, формируя дуополь в области стейблкоинов. Стоит отметить, что общий объем трансакций в цепочке за год достиг 36,3 триллиона долларов США, превысив общий объем транзакций Visa и Mastercard за год, став новым фундаментом глобальной платежной сети. Кроме того, USDC показал заметный рост в 2025 году, достигнув темпа роста в 40,9% за год. При таком темпе роста USDC, вероятно, сможет обойти USDT примерно в 2030 году.
Этот всплеск не является мимолетным явлением, а результатом совместного воздействия множества сил:
США, Европа, Гонконг и другие основные экономики постепенно продвигают законодательство о стейблкоинах, регулирующие пути становятся все более ясными;
Множество традиционных финансовых и технологических гигантов стремятся выйти на рынок;
Одна компания по выпуску стейблкоинов успешно вышла на биржу в США, разожгла воображение капитального рынка относительно стейблкоинов;
Пользователи из стран с высокой инфляцией (таких как Аргентина, Турция, Нигерия) рассматривают его как инструмент хеджирования "цифрового доллара";
Новые сценарии, такие как DeFi, RWA и платежные расчеты, продолжают вносить реальный спрос на стейблкоин.
С точки зрения активности в блокчейне, количество активных адресов стейблкоинов в мире сейчас превышает 30 миллионов в месяц, а общее количество адресов, держащих токены в блокчейне, перевалило за 168 миллионов. Согласно данным, после исключения ботов и кошельков бирж, доля сделок, осуществляемых реальными пользователями, увеличилась с менее 15% в 2023 году до текущих примерно 22%, структура пользователей постепенно переходит от арбитражных ботов к компаниям и частным инвесторам.
Стейблкоин входит в "мейнстримное сражение"
Роль стейблкоинов постепенно переходит от "защитного якоря для торговли" к "основному активу цифровых финансов". С начала этого года несколько глобальных технологических гигантов и финансовых учреждений начали активно развивать свои стратегии по стейблкоинам:
Один из эмитентов стейблкоинов успешно вышел на американскую фондовую биржу, его рыночная капитализация на время приблизилась к триллиону юаней, став первой "псевдосистемной финансовой компанией" в индустрии стейблкоинов;
Многие платежные гиганты интегрировали стейблкоин для расчетов;
Несколько технологических компаний выходят на рынок стейблкоинов в Гонконге;
Розничные гиганты поддерживают платежи в стейблкоинах;
Высокий рост новых публичных цепочек: новые публичные цепочки, такие как Base и Solana, привлекают большое количество стейблкоинов благодаря низким комиссиям и высокой масштабируемости, рыночная капитализация стейблкоинов на Solana увеличилась более чем на 600% за год.
Совместное влияние традиционных финансов, интернет-платформ и крипто-родной силы привело к тому, что стейблкоины преобразовались из "инструмента расчетов, предназначенного для криптовалют" в широко доступный цифровой платежный посредник, что также предъявляет более высокие требования к их регуляторной совместимости.
За масштабным бумом все еще скрываются структурные неопределенности
Однако, за горячими показателями рынка, стейблкоины также сталкиваются с множеством структурных вызовов и споров.
Прежде всего, это вопрос "реального объема использования". В отчете говорится, что хотя общий объем переводов стейблкоинов достигает 36 триллионов долларов, из которых 70-80% составляют "виртуальный трафик", такой как переводы между роботами и внутри бирж, реальный объем использования со стороны конечных клиентов или компаний все еще требует дальнейшего исследования и определения.
Во-вторых, это вопрос "механизма привязки и прозрачности". Хотя один из ведущих стейблкоинов занимает вершину отрасли, он все еще не опубликовал полный аудиторский отчет, выданный "Большой четверкой" бухгалтерских фирм, и структура его резервных активов и риск-экспозиция долгое время остаются предметом споров на рынке; в то время как другой ведущий стейблкоин, несмотря на большую прозрачность и соблюдение норм, все еще отстает от первого по вопросам распространения и интеграции в экосистему.
Кроме того, между регуляторными политиками разных стран по-прежнему существуют различия и противоречия; в некоторых регионах использование стейблкоинов еще не разрешено, в то время как некоторые рынки (такие как Гонконг и Сингапур) активно берут на себя роль экспериментального поля для институциональных инноваций.
Стоит отметить, что американский законопроект «GENIUS» четко указывает, что стейблкоины не являются ценными бумагами, запрещает алгоритмические стейблкоины и требует, чтобы резервные средства составляли 100% высоколиквидных активов (таких как наличные и краткосрочные облигации США). Если этот законопроект вступит в силу, это глубоко повлияет на текущую логику работы основных стейблкоинов и глобальную структуру соблюдения норм.
Основные моменты отчета: панорамный обзор эволюционного пути стейблкоинов по шести измерениям
Данный отчет использует методы статистики на блокчейне, классификационного отслеживания и перекрестной проверки открытой информации для всестороннего анализа развития стейблкоинов, охватывающего следующие шесть основных аспектов:
История развития: от BitUSD до USDT, DAI, USDC, обзор десятилетнего пути эволюции стейблкоинов;
Рыночная структура: подробный анализ структуры "USDT+USDC" как двойного олигополя, распределение долей эмиссии публичных блокчейнов, тенденции месячной активности пользователей и другие ключевые данные;
Применение: сосредоточение на ключевой роли стейблкоинов в области международных платежей, DeFi, розничных платежей и RWA;
Глобальное регулирование: систематизация динамики регулирования и законодательных путей основных экономик, таких как США, Китай, Европа, Гонконг, Япония и Южная Корея;
Будущее потенциал: анализ стейблкоинов как глобальной платежной сети, силы покупки государственных облигаций США и конкуренции с CBDC;
Предупреждение о рисках: потенциальные вызовы, включая утрату привязки, прозрачность аудита, системные атаки, проблемы регулирования отмывания денег и другие.
Доклад также особо подчеркивает, что текущие нестабильные стейблкоины находятся на ранней стадии развития: рыночная капитализация евро-стейблкоина составляет менее 500 миллионов долларов, а рыночная капитализация стейблкоинов иен, фунтов стерлингов, южнокорейских вон и других валют в основном находится на уровне десятков миллионов долларов, что оставляет огромные возможности для дальнейшего расширения.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Отчет о стейблкоинах 2025 года: USDT доминирует на рынке, USDC заметно ускоряется и может обогнать к 2030 году.
Отчет по индустрии стейблкоинов 2025 года: долларовые стейблкоины доминируют на рынке, USDC может обойти USDT к 2030 году
2025 год станет ключевым годом в истории развития стейблкоинов. В этом году стейблкоины установят новые рекорды по рыночной капитализации и активности торгов, а также ускорится внимание со стороны регулирующих органов и капитала. Этот класс активов, изначально служивший "убежищем" внутри крипторынка, постепенно расширяется в передовые области глобальных платежей, трансакций между странами, инфраструктуры DeFi и даже суверенного кредита.
Недавний отчет по отрасли указывает на то, что стейблкоины стали одной из ключевых инфраструктур, соединяющих традиционную финансовую систему и мир криптовалют, и меняют глобальную финансовую модель. В этом отчете стейблкоин-отрасль была систематически проанализирована и рассмотрена с шести аспектов: история развития, рыночная структура, сценарии применения, глобальное регулирование, потенциал развития и потенциальные риски.
Долларовые стейблкоины занимают абсолютное преимущество
Исследования показывают, что на глобальном рынке стейблкоинов долларовые стейблкоины занимают абсолютное преимущество, объем эмиссии достиг 256,4 миллиарда долларов. В то же время, стейблкоины на основе фиатных валют других стран все еще находятся на стадии зарождения. Второе место занимает евро-стейблкоин с объемом всего 490 миллионов долларов, тогда как объемы стейблкоинов на основе иены, фунта стерлингов, южнокорейской воны и лиры колеблются от сотен тысяч до десяти миллионов долларов. Это свидетельствует о том, что у недолларовых фиатных стейблкоинов все еще есть значительный потенциал для развития.
По состоянию на июль 2025 года общая рыночная капитализация глобальных стейблкоинов превысила 250 миллиардов долларов США, что значительно выше по сравнению с началом года. При этом совокупная рыночная капитализация USDT и USDC занимает 86,5% рынка, формируя дуополь в области стейблкоинов. Стоит отметить, что общий объем трансакций в цепочке за год достиг 36,3 триллиона долларов США, превысив общий объем транзакций Visa и Mastercard за год, став новым фундаментом глобальной платежной сети. Кроме того, USDC показал заметный рост в 2025 году, достигнув темпа роста в 40,9% за год. При таком темпе роста USDC, вероятно, сможет обойти USDT примерно в 2030 году.
Этот всплеск не является мимолетным явлением, а результатом совместного воздействия множества сил:
С точки зрения активности в блокчейне, количество активных адресов стейблкоинов в мире сейчас превышает 30 миллионов в месяц, а общее количество адресов, держащих токены в блокчейне, перевалило за 168 миллионов. Согласно данным, после исключения ботов и кошельков бирж, доля сделок, осуществляемых реальными пользователями, увеличилась с менее 15% в 2023 году до текущих примерно 22%, структура пользователей постепенно переходит от арбитражных ботов к компаниям и частным инвесторам.
Стейблкоин входит в "мейнстримное сражение"
Роль стейблкоинов постепенно переходит от "защитного якоря для торговли" к "основному активу цифровых финансов". С начала этого года несколько глобальных технологических гигантов и финансовых учреждений начали активно развивать свои стратегии по стейблкоинам:
Совместное влияние традиционных финансов, интернет-платформ и крипто-родной силы привело к тому, что стейблкоины преобразовались из "инструмента расчетов, предназначенного для криптовалют" в широко доступный цифровой платежный посредник, что также предъявляет более высокие требования к их регуляторной совместимости.
За масштабным бумом все еще скрываются структурные неопределенности
Однако, за горячими показателями рынка, стейблкоины также сталкиваются с множеством структурных вызовов и споров.
Прежде всего, это вопрос "реального объема использования". В отчете говорится, что хотя общий объем переводов стейблкоинов достигает 36 триллионов долларов, из которых 70-80% составляют "виртуальный трафик", такой как переводы между роботами и внутри бирж, реальный объем использования со стороны конечных клиентов или компаний все еще требует дальнейшего исследования и определения.
Во-вторых, это вопрос "механизма привязки и прозрачности". Хотя один из ведущих стейблкоинов занимает вершину отрасли, он все еще не опубликовал полный аудиторский отчет, выданный "Большой четверкой" бухгалтерских фирм, и структура его резервных активов и риск-экспозиция долгое время остаются предметом споров на рынке; в то время как другой ведущий стейблкоин, несмотря на большую прозрачность и соблюдение норм, все еще отстает от первого по вопросам распространения и интеграции в экосистему.
Кроме того, между регуляторными политиками разных стран по-прежнему существуют различия и противоречия; в некоторых регионах использование стейблкоинов еще не разрешено, в то время как некоторые рынки (такие как Гонконг и Сингапур) активно берут на себя роль экспериментального поля для институциональных инноваций.
Стоит отметить, что американский законопроект «GENIUS» четко указывает, что стейблкоины не являются ценными бумагами, запрещает алгоритмические стейблкоины и требует, чтобы резервные средства составляли 100% высоколиквидных активов (таких как наличные и краткосрочные облигации США). Если этот законопроект вступит в силу, это глубоко повлияет на текущую логику работы основных стейблкоинов и глобальную структуру соблюдения норм.
Основные моменты отчета: панорамный обзор эволюционного пути стейблкоинов по шести измерениям
Данный отчет использует методы статистики на блокчейне, классификационного отслеживания и перекрестной проверки открытой информации для всестороннего анализа развития стейблкоинов, охватывающего следующие шесть основных аспектов:
Доклад также особо подчеркивает, что текущие нестабильные стейблкоины находятся на ранней стадии развития: рыночная капитализация евро-стейблкоина составляет менее 500 миллионов долларов, а рыночная капитализация стейблкоинов иен, фунтов стерлингов, южнокорейских вон и других валют в основном находится на уровне десятков миллионов долларов, что оставляет огромные возможности для дальнейшего расширения.