стейблкоин: ключевой компонент рынка Криптоактивы

стейблкоин играет важнейшую роль в индустрии криптоактивов. По состоянию на конец июля 2024 года, рыночная капитализация стейблкоинов составила около 165 миллиардов долларов, что составляет почти 7% от общего рынка криптоактивов в 2.417 триллиона долларов. При этом, Tether (USDT), как лидер среди стейблкоинов, в настоящее время является третьим по величине криптоактивом по рыночной капитализации, уступая лишь биткойну и эфиру.

В этой статье мы подробно рассмотрим определение стейблкоинов, их классификацию и важную роль в области цифровых валют. Мы также проведем исследование случая USDe, чтобы рассмотреть его механизм работы и потенциальные риски.

Определение и необходимость стейблкоинов

Финансовый стабильностной комитет и Международный банк расчетов определяют стейблкоин как "Криптоактивы, предназначенные для поддержания стабильной стоимости по сравнению с определенным активом или набором активов". Обычно стейблкоин привязан к фиатной валюте, такой как доллар.

В условиях быстрого развития Web3 существование стейблкоинов имеет свою необходимость:

1. По сравнению с традиционными активами, цифровые активы предлагают более удобную ликвидность. Стейблкоин как средство обмена с стабильной ценностью не только способствует повседневным транзакциям, но и позволяет осуществлять быстрые и недорогие трансакции через границу.

2. В отличие от других Криптоактивов, стейблкоины помогают уменьшить влияние колебаний стоимости. В периоды рыночной нестабильности стейблкоины обеспечивают уникальную стабильность цен, становясь убежищем для инвесторов.

Классификация стейблкоинов

стейблкоин в основном делятся на два типа: обеспеченные стейблкоины и алгоритмические стейблкоины.

заложить стейблкоин

Стейблкоины обеспечиваются другими активами, что гарантирует, что их стоимость поддерживается реальными залогами. Основные включают:

1. Фиатная обеспеченная стейблкоин: поддерживается резервом фиатной валюты, как USDT и USDC.

2. Товары, обеспеченные стейблкоинами: поддерживаются товарными резервами, такими как золото.

3. Криптоактивы, обеспеченные стейблкоинами: поддерживаются резервами других криптоактивов, таких как DAI.

алгоритмический стейблкоин

Алгоритмический стейблкоин обеспечивает безопасность залога или регулирует предложение и спрос на рынке с помощью алгоритмов для поддержания стабильности. Основные методы включают:

1. Механизм расчета: путем аукционной продажи рисковых залогов обеспечивается полное обеспечение долгов стейблкоина.

2. Уничтожение и чеканка: влияние на цену путем регулирования объема токенов.

3. Корректировка процентной ставки по займам: контроль за объемом стейблкоинов путем изменения процентной ставки по займам.

Стоит отметить, что эти методы классификации не являются взаимоисключающими, многие стейблкоины одновременно используют несколько механизмов для поддержания стабильности.

Безопасные риски стейблкоинов и решения

1. Прозрачность залога: повышение прозрачности через третье лицо, регулярные аудиты и публикацию отчетов о резерве.

2. Колебания стоимости залога: внедрение избыточного залога и механизмов ликвидации для смягчения потенциального влияния колебаний стоимости.

3. Уязвимости смарт-контрактов: проведение строгого аудита безопасности и постоянного мониторинга безопасности.

4. Рынок нестабильности: в условиях экстремального рынка механизм стабильности может не успеть среагировать, что приведет к отклонению цен.

Обзор основных стейблкоинов

На рынке 20 крупнейших стейблкоинов составляют более 99% от общей капитализации, из которых 5 крупнейших стейблкоинов занимают 96%. Это указывает на то, что рынок контролируется несколькими ключевыми игроками. Все эти стейблкоины обеспечены каким-либо активом, некоторые из них также комбинируют алгоритмические механизмы стабилизации.

Пользователи, похоже, предпочитают полностью обеспеченные стейблкоины, особенно стейблкоины, поддерживаемые фиатной валютой. Это отражает акцент рынка на безопасности.

Исследование случая USDe

USDe — это стейблкоин, выпущенный Ethena Labs, который в настоящее время стал четвертым по величине стейблкоином по рыночной капитализации. USDe использует основные Криптоактивы в качестве обеспечения и применяет стратегию "дельта-хеджирования" для поддержания стабильности обеспечивающих активов.

Источники дохода USDe включают доход от стейкинга ETH и доход от дельта-нейтрализованных деривативных позиций. Исторические данные показывают, что даже в периоды рыночного спада эта комбинация доходов остается положительной.

Однако USDe также сталкивается с некоторыми рисками:

1. Риски централизации: зависимость от централизованных бирж может стать уязвимым местом.

2. Рыночный риск: постоянный отрицательный фондовый коэффициент может привести к проблемам с дизайном доходности.

! "Улучшенная" Луна? Пример из практики: USDe

! "Улучшенная" Луна? Пример из практики: USDe

Заключение

стейблкоин играет важную роль в экосистеме Криптоактивы, обеспечивая стабильность рынка и способствуя торговле. С появлением новых стейблкоинов, таких как USDe, рынок будет внимательно следить за тем, сможет ли он сохранить стабильность в условиях волатильности и занять своё место в конкурентной области стейблкоинов.

Учитывая огромную рыночную капитализацию и влияние стейблкоинов, постоянные проверки безопасности и мониторинг имеют решающее значение для поддержания стабильности рынка и доверия. В будущем развитие стейблкоинов продолжит влиять на направление всего рынка Криптоактивов.