В первой половине 2025 года крипторынок будет расти, несмотря на тенденции, а во второй половине года может ожидаться множество благоприятных новостей.
Обзор первой половины 2025 года: крипторынок демонстрирует устойчивость, новые движущие силы формируются во второй половине года
В первой половине 2025 года мировая экономика сталкивается с двойными вызовами: задержкой снижения процентных ставок и геополитической нестабильностью, что приводит к резким колебаниям на большинстве рынков активов. Тем не менее, биткойн и вся сфера шифрования демонстрируют сильные антикризисные способности, совершив красивый рывок против тренда. С приближением второй половины года, какие ключевые факторы назревают на рынке?
Экономика США в начале года в целом ожидалась с резким спадом, но фактическая ситуация проявила себя в виде стабильного замедления "мягкой посадки". Рынок труда остается относительно стабильным, в мае было добавлено 139 тысяч рабочих мест, уровень безработицы составляет 4,2%, а зарплаты выросли на 3,9% по сравнению с прошлым годом. Эти данные показывают, что, хотя рынок труда немного замедляется, в целом он остается здоровым. В то же время данные по инфляции оказались ниже ожиданий, в июне базовый CPI вырос на 2,7% по сравнению с прошлым годом, что является снижением по сравнению с предыдущим значением. Рынок в целом ожидает, что ФРС начнет снижение ставок в сентябре, а не в июле.
Однако риск стагфляции, с которым сталкивается экономика, усиливается. Один крупный инвестиционный банк понизил прогноз роста ВВП США на 2025 год с 2% до 1,3% и предупредил, что тарифная политика может повысить инфляцию и подавить экономический рост, что приведет экономику в ловушку "стагфляции". Внутри ФРС существует явное расхождение во мнениях о путях снижения процентных ставок: председатель подчеркивает, что "не спешит смягчать политику", в то время как некоторые чиновники выступают за досрочное снижение ставок для предотвращения рисков экономического спада. Эта политическая игра отражает противоречие между инфляцией и ростом: слишком раннее снижение ставок может усугубить инфляцию, а слишком поздние действия могут ускорить экономический спад.
Задержка в налоговой политике стала ключевым переменным фактором. Глава Федеральной резервной системы указал, что эффект передачи налогов на цены может проявиться в ближайшие месяцы, и данные по инфляции за июнь-август могут показать "значительное увеличение". Одно из возможных объяснений заключается в том, что компании ранее смягчили краткосрочный шок, запасаясь товарами, но по мере исчерпания запасов рост импортных затрат постепенно повысит конечные цены. Если инфляция вновь возрастет, Федеральная резервная система может быть вынуждена отложить снижение процентных ставок или даже приостановить период смягчения, что进一步 укрепит ожидания стагфляции.
Смотря на вторую половину года, политика остается под высоким уровнем неопределенности. Данные по занятости вне сельского хозяйства и CPI за июль станут ключевыми факторами для принятия решений. Если данные подтвердят, что инфляционное давление контролируемо, ФРС может по плану снизить процентные ставки в сентябре; если инфляция превысит ожидаемые уровни, рынок может столкнуться с "пауковым задержанием", и даже повторить стагфляционную проблему 70-х годов. В этой игре между снижением процентных ставок и стагфляцией каждое решение ФРС сильно повлияет на направления мирового рынка.
Несмотря на слабые экономические данные США, рынок по-прежнему сосредоточен на ожиданиях смягчения политики. Ожидания снижения процентной ставки ФРС в июне 2025 года, прорывы в регулировании стабильных монет и восстановление технологических акций способствовали общему восходящему тренду на фондовом рынке США: индекс S&P 500 вырос на 4,96% за месяц, индекс Nasdaq вырос на 5,93%, при этом несколько раз обновлялись исторические максимумы.
Стоит отметить, что акции, связанные с шифрованием, представленные компаниями-эмитентами стабильных монет, показали отличные результаты: акции одной компании по эмиссии стабильной монеты взлетели более чем на 600% после IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже 5 июня, став одним из самых ярких финансовых технологий IPO 2025 года; акции другой известной криптовалютной биржи также выросли на 43% за месяц.
За этим ростом стоит первый законопроект о федеральном регулировании стейблкоинов, принятый Сенатом США 17 июня. Этот законопроект впервые устанавливает федеральную регуляторную структуру для стейблкоинов, уточняя, что эмитенты должны иметь резерв в размере 1:1 в долларах США или краткосрочных облигациях США, и запрещает алгоритмические стейблкоины и стейблкоины с процентной ставкой. Соответствующее преимущество второго по величине стейблкоина в мире (с рыночной капитализацией 61 миллиард долларов) делает его выбором для учреждений, а резкий рост после листинга отражает сильные ожидания рынка от "регуляторного дивиденда".
Тенденция "выпуск акций для покупки монет" со стороны компаний further усиливает логику связи между акциями и криптовалютами. Согласно одному отчету, по состоянию на апрель 2025 года 228 публичных компаний в мире в сумме владеют 820000 биткойнов, из которых одна компания имеет около 600000 монет (что составляет 2,5% от общего предложения биткойнов), средняя стоимость составляет около 68000 долларов, а нереализованная прибыль превышает 200%.
Несколько технологических гигантов увеличили свои позиции в биткойне через конвертируемые облигации, интегрируя цифровые активы в структурное распределение своего баланса и формируя новую модель капитальных операций "выпуск акций для покупки монет". Этот вход компаний на рынок меняет тренд с "стратегического развертывания" на "институциональное принятие", что не только поддерживает цену биткойна (в первой половине 2025 года рост составил 10,6%), но и повышает легитимность криптоактивов и их признание на рынке. Данные одного банка показывают, что объем расчетов с использованием стабильных монет в 2024 году достигнет 28 триллионов долларов, что превышает сумму двух крупнейших компаний по кредитным картам, тем самым подтверждая бизнес-потенциал соответствующих учреждений и раскрывая способность блокчейн-платежей к трансформации глобальной расчетной системы.
Смотря на вторую половину года, если законопроект о стабильных монетах будет принят в Палате представителей и подписан президентом, это официально откроет новую эру регулирования стабильных монет. Комплаенс ускорит приток институциональных средств, границы между традиционным фондовым рынком и миром шифрования будут еще более размыты, усиливая "связь между криптовалютами и акциями", и акции, связанные с шифрованием, могут продолжить демонстрировать силу, становясь основным двигателем структурного рынка американских акций.
В июне цена биткойна продемонстрировала устойчивость в сложной ситуации: когда конфликт в регионе Ближнего Востока внезапно обострился в середине июня, биткойн кратковременно упал ниже отметки в 100000 долларов, но затем быстро восстановился и снова вернулся выше 100000 долларов, показав независимое движение, постепенно отдаляясь от традиционных рискованных активов. Последние исследования, проведенные одной биржей и аналитической компанией, занимающейся анализом блокчейна, показывают, что институциональные инвесторы продолжают наращивать свои позиции через ETF и другие каналы, а структурные изменения на рынке перерабатывают его волатильные характеристики.
Оглядываясь на первую половину 2025 года, несмотря на то, что краткосрочные цены были подвержены влиянию предложения капитала и геополитических конфликтов, на более глубоком уровне крипторынок, возможно, переживает наиболее глубокую парадигму с момента своего возникновения. Его траектория развития больше не может быть просто определена рыночными настроениями или техническими индикаторами, а представляет собой новые жизненные силы, возникающие на основе взаимодействия технологий, капитала, регулирования и экосистемы. Рыночные показатели июня ясно показывают, что эта отрасль постепенно превращается в зрелую инфраструктуру цифровых активов.
Волна институциональных инвестиций достигла нового уровня в июне, объем глобальных криптоETF преодолел рубеж в 1,1 триллиона долларов, причем только один управляющий активами за месяц привлек 4,9 миллиарда долларов чистых притоков в свой биткойн ETF. Более того, стоит отметить, что степень участия традиционных финансовых учреждений претерпевает качественные изменения. Например, один инвестиционный банк начал предоставлять услуги по обеспечению биткойн-кредитов совместно с криптовалютными биржами, что значительно превышает уровень осторожных шагов Уолл-стрит во время бычьего рынка 2021 года. В то же время изменение монетарной политики ФРС ожидаемо вводит новые переменные на рынок, исторические данные показывают, что циклы снижения процентных ставок ФРС обычно сопровождаются значительным ростом биткойна.
С точки зрения регулирования, принятие закона о стабильных монетах в США и создание лицензии на стабильные монеты в Гонконге знаменует собой то, что основные финансовые центры уже начали строить начальную структуру соблюдения норм для цифровых активов. Эта политическая определенность привлекает все больше традиционного капитала.
Кроме того, высокопоставленные лица правительства США сообщили, что работают над созданием стратегической инфраструктуры резервов биткойнов. Исполнительный указ, опубликованный действующим президентом в марте этого года, не обязывал Министерство финансов раскрывать информацию о владении правительством биткойнами, мы можем ожидать, что во второй половине года они активно опубликуют соответствующую информацию. Правительство "высоко склонно" увеличить запасы биткойнов в бюджетно нейтральной форме, что означает, что финансирование для покупки биткойнов будет обеспечено за счет внутренней реорганизации средств или экономии расходов без увеличения бюджетного дефицита и без увеличения налоговой нагрузки на граждан.
Короче говоря, глядя на точку времени середины 2025 года, траектория развития крипторынка уже существенно отличается от ранней фазы, основанной исключительно на спекуляциях.
Некоторые банкиры по цифровым активам предсказывали, что целевая цена биткойна к концу 2025 года составит 200000 долларов США. Основной нарратив за этим рынком изменился с взаимосвязи с рисковыми активами на движение капитала, и средства поступают в различных формах. Биткойн становится инструментом для вывода средств из американских активов, что показывает, что этот рост — это не только колебания цен, но и отражение глобального распределения капитала и макроэкономических тенденций. В этом смысле вторая половина 2025 года, вероятно, станет историческим поворотным моментом для глубокой интеграции традиционной финансовой системы и экосистемы цифровых валют.
Текущая цена BTC удерживается в высоком диапазоне от 100 до 120 тысяч долларов. С учетом возможного снижения процентной ставки Федеральной резервной системы, продолжающегося роста корпоративного шифрования и прояснения регуляторной политики, во второй половине года ожидается новый период устойчивого развития.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
4
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropHarvester
· 07-30 00:51
разыгрывайте людей как лохов разыгрывайте людей как лохов. Это просто делайте.
В первой половине 2025 года крипторынок будет расти, несмотря на тенденции, а во второй половине года может ожидаться множество благоприятных новостей.
Обзор первой половины 2025 года: крипторынок демонстрирует устойчивость, новые движущие силы формируются во второй половине года
В первой половине 2025 года мировая экономика сталкивается с двойными вызовами: задержкой снижения процентных ставок и геополитической нестабильностью, что приводит к резким колебаниям на большинстве рынков активов. Тем не менее, биткойн и вся сфера шифрования демонстрируют сильные антикризисные способности, совершив красивый рывок против тренда. С приближением второй половины года, какие ключевые факторы назревают на рынке?
Экономика США в начале года в целом ожидалась с резким спадом, но фактическая ситуация проявила себя в виде стабильного замедления "мягкой посадки". Рынок труда остается относительно стабильным, в мае было добавлено 139 тысяч рабочих мест, уровень безработицы составляет 4,2%, а зарплаты выросли на 3,9% по сравнению с прошлым годом. Эти данные показывают, что, хотя рынок труда немного замедляется, в целом он остается здоровым. В то же время данные по инфляции оказались ниже ожиданий, в июне базовый CPI вырос на 2,7% по сравнению с прошлым годом, что является снижением по сравнению с предыдущим значением. Рынок в целом ожидает, что ФРС начнет снижение ставок в сентябре, а не в июле.
Однако риск стагфляции, с которым сталкивается экономика, усиливается. Один крупный инвестиционный банк понизил прогноз роста ВВП США на 2025 год с 2% до 1,3% и предупредил, что тарифная политика может повысить инфляцию и подавить экономический рост, что приведет экономику в ловушку "стагфляции". Внутри ФРС существует явное расхождение во мнениях о путях снижения процентных ставок: председатель подчеркивает, что "не спешит смягчать политику", в то время как некоторые чиновники выступают за досрочное снижение ставок для предотвращения рисков экономического спада. Эта политическая игра отражает противоречие между инфляцией и ростом: слишком раннее снижение ставок может усугубить инфляцию, а слишком поздние действия могут ускорить экономический спад.
Задержка в налоговой политике стала ключевым переменным фактором. Глава Федеральной резервной системы указал, что эффект передачи налогов на цены может проявиться в ближайшие месяцы, и данные по инфляции за июнь-август могут показать "значительное увеличение". Одно из возможных объяснений заключается в том, что компании ранее смягчили краткосрочный шок, запасаясь товарами, но по мере исчерпания запасов рост импортных затрат постепенно повысит конечные цены. Если инфляция вновь возрастет, Федеральная резервная система может быть вынуждена отложить снижение процентных ставок или даже приостановить период смягчения, что进一步 укрепит ожидания стагфляции.
Смотря на вторую половину года, политика остается под высоким уровнем неопределенности. Данные по занятости вне сельского хозяйства и CPI за июль станут ключевыми факторами для принятия решений. Если данные подтвердят, что инфляционное давление контролируемо, ФРС может по плану снизить процентные ставки в сентябре; если инфляция превысит ожидаемые уровни, рынок может столкнуться с "пауковым задержанием", и даже повторить стагфляционную проблему 70-х годов. В этой игре между снижением процентных ставок и стагфляцией каждое решение ФРС сильно повлияет на направления мирового рынка.
Несмотря на слабые экономические данные США, рынок по-прежнему сосредоточен на ожиданиях смягчения политики. Ожидания снижения процентной ставки ФРС в июне 2025 года, прорывы в регулировании стабильных монет и восстановление технологических акций способствовали общему восходящему тренду на фондовом рынке США: индекс S&P 500 вырос на 4,96% за месяц, индекс Nasdaq вырос на 5,93%, при этом несколько раз обновлялись исторические максимумы.
Стоит отметить, что акции, связанные с шифрованием, представленные компаниями-эмитентами стабильных монет, показали отличные результаты: акции одной компании по эмиссии стабильной монеты взлетели более чем на 600% после IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже 5 июня, став одним из самых ярких финансовых технологий IPO 2025 года; акции другой известной криптовалютной биржи также выросли на 43% за месяц.
За этим ростом стоит первый законопроект о федеральном регулировании стейблкоинов, принятый Сенатом США 17 июня. Этот законопроект впервые устанавливает федеральную регуляторную структуру для стейблкоинов, уточняя, что эмитенты должны иметь резерв в размере 1:1 в долларах США или краткосрочных облигациях США, и запрещает алгоритмические стейблкоины и стейблкоины с процентной ставкой. Соответствующее преимущество второго по величине стейблкоина в мире (с рыночной капитализацией 61 миллиард долларов) делает его выбором для учреждений, а резкий рост после листинга отражает сильные ожидания рынка от "регуляторного дивиденда".
Тенденция "выпуск акций для покупки монет" со стороны компаний further усиливает логику связи между акциями и криптовалютами. Согласно одному отчету, по состоянию на апрель 2025 года 228 публичных компаний в мире в сумме владеют 820000 биткойнов, из которых одна компания имеет около 600000 монет (что составляет 2,5% от общего предложения биткойнов), средняя стоимость составляет около 68000 долларов, а нереализованная прибыль превышает 200%.
Несколько технологических гигантов увеличили свои позиции в биткойне через конвертируемые облигации, интегрируя цифровые активы в структурное распределение своего баланса и формируя новую модель капитальных операций "выпуск акций для покупки монет". Этот вход компаний на рынок меняет тренд с "стратегического развертывания" на "институциональное принятие", что не только поддерживает цену биткойна (в первой половине 2025 года рост составил 10,6%), но и повышает легитимность криптоактивов и их признание на рынке. Данные одного банка показывают, что объем расчетов с использованием стабильных монет в 2024 году достигнет 28 триллионов долларов, что превышает сумму двух крупнейших компаний по кредитным картам, тем самым подтверждая бизнес-потенциал соответствующих учреждений и раскрывая способность блокчейн-платежей к трансформации глобальной расчетной системы.
Смотря на вторую половину года, если законопроект о стабильных монетах будет принят в Палате представителей и подписан президентом, это официально откроет новую эру регулирования стабильных монет. Комплаенс ускорит приток институциональных средств, границы между традиционным фондовым рынком и миром шифрования будут еще более размыты, усиливая "связь между криптовалютами и акциями", и акции, связанные с шифрованием, могут продолжить демонстрировать силу, становясь основным двигателем структурного рынка американских акций.
В июне цена биткойна продемонстрировала устойчивость в сложной ситуации: когда конфликт в регионе Ближнего Востока внезапно обострился в середине июня, биткойн кратковременно упал ниже отметки в 100000 долларов, но затем быстро восстановился и снова вернулся выше 100000 долларов, показав независимое движение, постепенно отдаляясь от традиционных рискованных активов. Последние исследования, проведенные одной биржей и аналитической компанией, занимающейся анализом блокчейна, показывают, что институциональные инвесторы продолжают наращивать свои позиции через ETF и другие каналы, а структурные изменения на рынке перерабатывают его волатильные характеристики.
Оглядываясь на первую половину 2025 года, несмотря на то, что краткосрочные цены были подвержены влиянию предложения капитала и геополитических конфликтов, на более глубоком уровне крипторынок, возможно, переживает наиболее глубокую парадигму с момента своего возникновения. Его траектория развития больше не может быть просто определена рыночными настроениями или техническими индикаторами, а представляет собой новые жизненные силы, возникающие на основе взаимодействия технологий, капитала, регулирования и экосистемы. Рыночные показатели июня ясно показывают, что эта отрасль постепенно превращается в зрелую инфраструктуру цифровых активов.
Волна институциональных инвестиций достигла нового уровня в июне, объем глобальных криптоETF преодолел рубеж в 1,1 триллиона долларов, причем только один управляющий активами за месяц привлек 4,9 миллиарда долларов чистых притоков в свой биткойн ETF. Более того, стоит отметить, что степень участия традиционных финансовых учреждений претерпевает качественные изменения. Например, один инвестиционный банк начал предоставлять услуги по обеспечению биткойн-кредитов совместно с криптовалютными биржами, что значительно превышает уровень осторожных шагов Уолл-стрит во время бычьего рынка 2021 года. В то же время изменение монетарной политики ФРС ожидаемо вводит новые переменные на рынок, исторические данные показывают, что циклы снижения процентных ставок ФРС обычно сопровождаются значительным ростом биткойна.
С точки зрения регулирования, принятие закона о стабильных монетах в США и создание лицензии на стабильные монеты в Гонконге знаменует собой то, что основные финансовые центры уже начали строить начальную структуру соблюдения норм для цифровых активов. Эта политическая определенность привлекает все больше традиционного капитала.
Кроме того, высокопоставленные лица правительства США сообщили, что работают над созданием стратегической инфраструктуры резервов биткойнов. Исполнительный указ, опубликованный действующим президентом в марте этого года, не обязывал Министерство финансов раскрывать информацию о владении правительством биткойнами, мы можем ожидать, что во второй половине года они активно опубликуют соответствующую информацию. Правительство "высоко склонно" увеличить запасы биткойнов в бюджетно нейтральной форме, что означает, что финансирование для покупки биткойнов будет обеспечено за счет внутренней реорганизации средств или экономии расходов без увеличения бюджетного дефицита и без увеличения налоговой нагрузки на граждан.
Короче говоря, глядя на точку времени середины 2025 года, траектория развития крипторынка уже существенно отличается от ранней фазы, основанной исключительно на спекуляциях.
Некоторые банкиры по цифровым активам предсказывали, что целевая цена биткойна к концу 2025 года составит 200000 долларов США. Основной нарратив за этим рынком изменился с взаимосвязи с рисковыми активами на движение капитала, и средства поступают в различных формах. Биткойн становится инструментом для вывода средств из американских активов, что показывает, что этот рост — это не только колебания цен, но и отражение глобального распределения капитала и макроэкономических тенденций. В этом смысле вторая половина 2025 года, вероятно, станет историческим поворотным моментом для глубокой интеграции традиционной финансовой системы и экосистемы цифровых валют.
Текущая цена BTC удерживается в высоком диапазоне от 100 до 120 тысяч долларов. С учетом возможного снижения процентной ставки Федеральной резервной системы, продолжающегося роста корпоративного шифрования и прояснения регуляторной политики, во второй половине года ожидается новый период устойчивого развития.