Исследование проекта RWA в недвижимости: слияние блокчейна и традиционной недвижимости
Реальные активы ( RWA ) не являются новой концепцией на рынке криптовалют, они существовали еще в 2018 году и имеют сходство с токенизацией активов и выпуском токенов ценных бумаг ( STO ) того времени. Однако из-за незрелости регулирования и отсутствия значительной отдачи ранние попытки не смогли сформировать зрелый рыночный масштаб.
В 2022 году, с ростом процентных ставок в США, доходность государственных облигаций превысила ставки по займам крипто-стейблкоинов, что сделало американские государственные облигации привлекательными объектами RWA. Зрелые DeFi проекты и традиционные финансовые учреждения начали исследовать RWA.
В последние два года появились некоторые проекты RWA в сфере недвижимости, направленные на расширение инвестиционного рынка недвижимости, диверсификацию инвестиционных продуктов и снижение инвестиционного порога. Это исследование проанализирует преимущества и недостатки дизайна этих проектов, а также потенциальный рынок, в основном касаясь рынка недвижимости Северной Америки.
Методы токенизации рынка недвижимости
Рынок недвижимости содержит огромные инвестиционные возможности. Данные за март 2023 года показывают, что стоимость рынка недвижимости в Северной Америке достигла 1,3 триллиона долларов, а в мире — 2,66 триллиона долларов.
Токенизированный рынок недвижимости в основном имеет три формы выражения:
Фрагментация финансирования прав собственности на недвижимость
Специфические индексы продуктов на рынке недвижимости в определенных районах
Залоговые кредиты под токены недвижимости
Токенизация недвижимости также может повысить прозрачность активов и демократичность управления.
Недвижимость инвестиционный траст ( REIT ) и недвижимость RWA схожи в предоставлении фрагментарных инвестиционных возможностей, однако REIT обычно не предоставляет инвесторам возможности управления или собственности. Тем не менее, операционная структура REIT все же может служить ориентиром для проектов недвижимости RWA.
Наблюдая за недавней деятельностью проектов RWA в сфере недвижимости, мы получили некоторое представление о их преимуществах и недостатках:
Преимущества:
Снижать инвестиционный порог
Повышение ликвидности
Диверсификация инвестиционного портфеля
Потенциально высокая доходность
Повышение прозрачности
Недостатки:
Неопределенность в регулировании
Проблемы управления реальными активами
Технический риск
Риск ликвидности
Колебания цен
Конкретные проекты отличаются друг от друга в зависимости от методов управления и продуктов, а также имеют различные фактические операционные ситуации.
Анализ случаев
RealT
RealT была запущена в 2019 году и является одним из первых проектов по токенизации недвижимости (RWA), сосредоточенным на жилой недвижимости в США.
RealT покупает жилую недвижимость и токенизирует её, поручая третьим лицам управление, ответственным за обслуживание и сбор арендной платы. Арендная плата распределяется между держателями токенов после вычета расходов. RealT отвечает за процесс токенизации, но юридически изолирована от компании, владеющей недвижимостью.
В качестве примера рассмотрим недвижимость в Монтгомери, общая стоимость 323,020 долларов, цена каждого токена 52.10 долларов, всего 6,200 токенов. Ежемесячная арендная плата составляет 2,600 долларов, после вычета 622 долларов расходов, ежемесячная чистая прибыль составляет 1,978 долларов. Годовой доход на каждый токен составляет 3.83 доллара, годовая процентная ставка 7.35%.
RealT предоставляет 100% токены, без совместных инвестиций, поддерживая низкорисковую модель. Управляющий орган берет 8% от аренды, инвестиционная платформа взимает 2% комиссию. Это позволяет RealT сосредоточиться на поиске подходящей недвижимости и токенизации.
Однако, распределенная собственность также приносит вызовы. Слишком маленькая доля акций у инвесторов может привести к слишком высоким административным расходам. Между RealT и держателями токенов могут возникнуть конфликты интересов.
Анализ показывает, что около 90% инвесторов RealT инвестируют менее 500 долларов, 9% инвестируют от 500 до 2000 долларов, 1% превышает эту сумму. Это указывает на то, что RealT в определенной степени создает рынок инвестиций в недвижимость для розничных инвесторов.
RealT распределила около 6 миллионов долларов аренды в сети Gnosis. Платформенные сборы составляют около 2,5%-3% от аренды, что эквивалентно доходу в 150K-180K долларов за последние два года.
RealT создала несколько юридических лиц в штате Делавэр, включая основное операционное юридическое лицо Real Token Inc., материнскую компанию Real Token LLC, а также серию LLC, созданных для каждой недвижимости. Эта структура предназначена для изоляции рисков отдельных объектов недвижимости.
Паркл
Parcl - это DeFi инвестиционная платформа, которая позволяет пользователям торговать изменениями цен на глобальном рынке недвижимости. Она создает индекс недвижимости в определенных районах, где инвесторы могут спекулировать на динамике цен на жилье.
Этот метод избегает юридических проблем, связанных с фактической эксплуатацией недвижимости. Хотя он не совсем соответствует стандартам RWA, Parcl получил инвестиции от нескольких известных компаний.
Тестовая сеть Parcl была запущена в мае 2022 года на Solana, текущая TVL составляет 16 миллионов долларов. Однако, дневной объем торгов составляет менее 10 000 долларов, а количество активных пользователей в день менее 50 человек.
Несмотря на зрелость дизайна продукта и активное продвижение команды, Parcl по-прежнему имеет низкий уровень интереса на рынке. Это может указывать на то, что крипторынок еще не готов к продуктам индексирования недвижимости.
Рейнно
Крупные криптовалютные компании, такие как Ripple и MakerDAO, также исследуют продукты RWA в сфере недвижимости. Хотя Reinno прекратил свою деятельность, он представил два примечательных продукта:
Услуги по кредитованию на основе токенизированной недвижимости: владельцы недвижимости могут токенизировать свою собственность и использовать ее в качестве залога для получения кредита.
Ипотечное финансирование: пользователи могут токенизировать недвижимость, приобретенную с помощью ипотечного кредита в банке, для финансирования, чтобы погасить банковский кредит.
Однако у операционной модели Reinno есть очевидные риски, такие как трудности с обработкой дефолтов заемщиков и невозможность предотвратить продажу заложенной недвижимости владельцем. Эти риски могут привести к прекращению их деятельности, в будущем потребуется более зрелая правовая структура для решения этих проблем.
Вывод
Недвижимость RWA по-прежнему является новой концепцией, и еще не сформировался четкий рыночный масштаб или ведущий проект. Существующие проекты имеют небольшие масштабы и пользовательскую базу. Эта область нуждается в строгом соблюдении норм и зрелой правовой базе.
Некоторые проекты используют структуру изоляции рисков или выбирают финансовые продукты, связанные с недвижимостью, в качестве инвестиционных целей для снижения рисков. Однако для того, чтобы в полной мере реализовать потенциал RWA в недвижимости, важны законодательные достижения и соблюдение норм.
В настоящее время отсутствует четкая и согласованная регуляторная рамка, и различные регуляторные органы имеют разногласия по поводу классификации токенов. Эта несогласованность угрожает доверию инвесторов и долгосрочному развитию отрасли.
Несмотря на хаотичную регуляторную среду, несколько известных компаний продолжают пытаться реализовать RWA в сфере недвижимости. Небольшое количество проектов уже предварительно доказало свою жизнеспособность. С установлением и完善ением соответствующей правовой базы, RWA в сфере недвижимости, вероятно, ожидает быстрый рост.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
4 Лайков
Награда
4
4
Поделиться
комментарий
0/400
LiquidationAlert
· 07-29 23:09
фиат падение до нуля, разыгрывайте людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SellTheBounce
· 07-29 23:06
Еще одна история о том, как неудачники разыгрываются как лохи
Восход проектов RWA в недвижимости: новые возможности интеграции Блокчейна и традиционной недвижимости
Исследование проекта RWA в недвижимости: слияние блокчейна и традиционной недвижимости
Реальные активы ( RWA ) не являются новой концепцией на рынке криптовалют, они существовали еще в 2018 году и имеют сходство с токенизацией активов и выпуском токенов ценных бумаг ( STO ) того времени. Однако из-за незрелости регулирования и отсутствия значительной отдачи ранние попытки не смогли сформировать зрелый рыночный масштаб.
В 2022 году, с ростом процентных ставок в США, доходность государственных облигаций превысила ставки по займам крипто-стейблкоинов, что сделало американские государственные облигации привлекательными объектами RWA. Зрелые DeFi проекты и традиционные финансовые учреждения начали исследовать RWA.
В последние два года появились некоторые проекты RWA в сфере недвижимости, направленные на расширение инвестиционного рынка недвижимости, диверсификацию инвестиционных продуктов и снижение инвестиционного порога. Это исследование проанализирует преимущества и недостатки дизайна этих проектов, а также потенциальный рынок, в основном касаясь рынка недвижимости Северной Америки.
Методы токенизации рынка недвижимости
Рынок недвижимости содержит огромные инвестиционные возможности. Данные за март 2023 года показывают, что стоимость рынка недвижимости в Северной Америке достигла 1,3 триллиона долларов, а в мире — 2,66 триллиона долларов.
Токенизированный рынок недвижимости в основном имеет три формы выражения:
Токенизация недвижимости также может повысить прозрачность активов и демократичность управления.
Недвижимость инвестиционный траст ( REIT ) и недвижимость RWA схожи в предоставлении фрагментарных инвестиционных возможностей, однако REIT обычно не предоставляет инвесторам возможности управления или собственности. Тем не менее, операционная структура REIT все же может служить ориентиром для проектов недвижимости RWA.
Наблюдая за недавней деятельностью проектов RWA в сфере недвижимости, мы получили некоторое представление о их преимуществах и недостатках:
Преимущества:
Недостатки:
Конкретные проекты отличаются друг от друга в зависимости от методов управления и продуктов, а также имеют различные фактические операционные ситуации.
Анализ случаев
RealT
RealT была запущена в 2019 году и является одним из первых проектов по токенизации недвижимости (RWA), сосредоточенным на жилой недвижимости в США.
RealT покупает жилую недвижимость и токенизирует её, поручая третьим лицам управление, ответственным за обслуживание и сбор арендной платы. Арендная плата распределяется между держателями токенов после вычета расходов. RealT отвечает за процесс токенизации, но юридически изолирована от компании, владеющей недвижимостью.
В качестве примера рассмотрим недвижимость в Монтгомери, общая стоимость 323,020 долларов, цена каждого токена 52.10 долларов, всего 6,200 токенов. Ежемесячная арендная плата составляет 2,600 долларов, после вычета 622 долларов расходов, ежемесячная чистая прибыль составляет 1,978 долларов. Годовой доход на каждый токен составляет 3.83 доллара, годовая процентная ставка 7.35%.
RealT предоставляет 100% токены, без совместных инвестиций, поддерживая низкорисковую модель. Управляющий орган берет 8% от аренды, инвестиционная платформа взимает 2% комиссию. Это позволяет RealT сосредоточиться на поиске подходящей недвижимости и токенизации.
Однако, распределенная собственность также приносит вызовы. Слишком маленькая доля акций у инвесторов может привести к слишком высоким административным расходам. Между RealT и держателями токенов могут возникнуть конфликты интересов.
Анализ показывает, что около 90% инвесторов RealT инвестируют менее 500 долларов, 9% инвестируют от 500 до 2000 долларов, 1% превышает эту сумму. Это указывает на то, что RealT в определенной степени создает рынок инвестиций в недвижимость для розничных инвесторов.
RealT распределила около 6 миллионов долларов аренды в сети Gnosis. Платформенные сборы составляют около 2,5%-3% от аренды, что эквивалентно доходу в 150K-180K долларов за последние два года.
RealT создала несколько юридических лиц в штате Делавэр, включая основное операционное юридическое лицо Real Token Inc., материнскую компанию Real Token LLC, а также серию LLC, созданных для каждой недвижимости. Эта структура предназначена для изоляции рисков отдельных объектов недвижимости.
Паркл
Parcl - это DeFi инвестиционная платформа, которая позволяет пользователям торговать изменениями цен на глобальном рынке недвижимости. Она создает индекс недвижимости в определенных районах, где инвесторы могут спекулировать на динамике цен на жилье.
Этот метод избегает юридических проблем, связанных с фактической эксплуатацией недвижимости. Хотя он не совсем соответствует стандартам RWA, Parcl получил инвестиции от нескольких известных компаний.
Тестовая сеть Parcl была запущена в мае 2022 года на Solana, текущая TVL составляет 16 миллионов долларов. Однако, дневной объем торгов составляет менее 10 000 долларов, а количество активных пользователей в день менее 50 человек.
Несмотря на зрелость дизайна продукта и активное продвижение команды, Parcl по-прежнему имеет низкий уровень интереса на рынке. Это может указывать на то, что крипторынок еще не готов к продуктам индексирования недвижимости.
Рейнно
Крупные криптовалютные компании, такие как Ripple и MakerDAO, также исследуют продукты RWA в сфере недвижимости. Хотя Reinno прекратил свою деятельность, он представил два примечательных продукта:
Услуги по кредитованию на основе токенизированной недвижимости: владельцы недвижимости могут токенизировать свою собственность и использовать ее в качестве залога для получения кредита.
Ипотечное финансирование: пользователи могут токенизировать недвижимость, приобретенную с помощью ипотечного кредита в банке, для финансирования, чтобы погасить банковский кредит.
Однако у операционной модели Reinno есть очевидные риски, такие как трудности с обработкой дефолтов заемщиков и невозможность предотвратить продажу заложенной недвижимости владельцем. Эти риски могут привести к прекращению их деятельности, в будущем потребуется более зрелая правовая структура для решения этих проблем.
Вывод
Недвижимость RWA по-прежнему является новой концепцией, и еще не сформировался четкий рыночный масштаб или ведущий проект. Существующие проекты имеют небольшие масштабы и пользовательскую базу. Эта область нуждается в строгом соблюдении норм и зрелой правовой базе.
Некоторые проекты используют структуру изоляции рисков или выбирают финансовые продукты, связанные с недвижимостью, в качестве инвестиционных целей для снижения рисков. Однако для того, чтобы в полной мере реализовать потенциал RWA в недвижимости, важны законодательные достижения и соблюдение норм.
В настоящее время отсутствует четкая и согласованная регуляторная рамка, и различные регуляторные органы имеют разногласия по поводу классификации токенов. Эта несогласованность угрожает доверию инвесторов и долгосрочному развитию отрасли.
Несмотря на хаотичную регуляторную среду, несколько известных компаний продолжают пытаться реализовать RWA в сфере недвижимости. Небольшое количество проектов уже предварительно доказало свою жизнеспособность. С установлением и完善ением соответствующей правовой базы, RWA в сфере недвижимости, вероятно, ожидает быстрый рост.