Обзор основных тенденций на макроэкономическом рынке

Недавняя макроэкономическая обстановка улучшается

Инфляция продолжает снижаться, в июне индекс потребительских цен (CPI) в США впервые за четыре года показал отрицательный показатель по сравнению с предыдущим месяцем, а темпы роста основного индекса достигли самого низкого уровня за более чем три года. Рынок труда немного ослаб, но в целом остается стабильным, индекс экономических сюрпризов находится на низком уровне, а индекс финансовых условий показывает продолжительное ослабление. Эта среда благоприятна для рискованных активов, поскольку инвесторы ожидают, что Федеральная резервная система примет меры для поддержки экономического роста. При отсутствии экономической рецессии, с ослаблением доллара и началом снижения процентных ставок Федеральной резервной системы, развивающиеся рынки и криптовалюты могут получить выгоду.

Сезон отчетности за второй квартал сталкивается с давлением

Текущим фокусом рынка является начавшийся сезон отчетности. Аналитики ожидают, что прибыль компаний из индекса S&P 500 во втором квартале вырастет на 8,9% по сравнению с прошлым годом, что выше показателя в 5,9% за первый квартал. Однако достичь этих ожиданий может быть сложно, в процессе публикации отчетов могут возникнуть реализации прибыли или ротация секторов. Рынок начинает сомневаться в прибыльности ИИ, вероятность того, что акции крупных технологических компаний останутся сильными после отчетности, снижается. Сектор может ротацию из акций ведущих технологий в другие сектора, или тема ИИ может перейти от общего ИИ к более узким направлениям, таким как гуманоидные роботы и автономное вождение.

Компания Boeing признала вину

Боинг согласился признать вину по двум инцидентам с самолетами 737 Max и столкнется с штрафом почти в 500 миллионов долларов. Это означает, что негативные последствия исчерпаны, что выгодно для восстановления оценки. Подобная ситуация произошла в ноябре 2023 года после признания вины Binance, когда цена BNB значительно выросла.

Рыночные ожидания победы республиканцев на выборах

Рынок деривативов пессимистично настроен по отношению к переизбранию Байдена, вероятность победы Трампа возросла до примерно 60%. Вероятность того, что Республиканская партия одновременно получит контроль над обеими палатами Конгресса и президентским постом, составляет около 50%. Интерес инвесторов сместился с роста и денежной политики на политику, с акцентом на потенциальные изменения в тарифах, налогах и регуляторной политике. Политическая неопределенность может привести к тому, что компании отложат инвестиционные решения.

Дефляция в Китае влияет на весь мир

Китай находится в состоянии дефляции и оказывает дефляционное давление на весь мир. Это помогает снизить основную инфляцию в Европе и США, предоставляя центральным банкам больше пространства для снижения процентных ставок, что положительно сказывается на акциях и криптовалютах. Китай занимает значительную долю рынка в нескольких экспортных секторах, включая высокие технологии. Модель экономического роста Китая, основанная на инвестициях, привела к избытку мощностей, уровень капитальных затрат значительно превышает таковой в других крупных экономиках.

Производительность биткойна отстает

В отличие от прошлых лет, в этом году скорректированная по риску доходность биткойна значительно ниже, чем у американских акций. Основная причина - недавнее неожиданное резкое падение, которое стерло хорошие результаты первой половины года.

Устойчивое развитие RWA

BlackRock BUIDL позиция превысила 500 миллионов долларов. MakerDAO планирует инвестировать 1 миллиард долларов резервов в токенизированные продукты американских государственных облигаций, что принесет протоколу значительный дополнительный доход и поможет установить связи с традиционными финансовыми учреждениями.