Стейблкоины являются одной из самых эффективных платежных систем в истории, но, к сожалению, они представляют собой сеть мониторинга, и каждая коммерческая транзакция является открытыми данными.
Автор: Ришабх Гупта
Перевод: Block unicorn
Введение
В декабре 2024 года трое профессоров маркетинга из Германии сделали нечто, что должно напугать каждую компанию, принимающую платежи в криптовалюте. Они расшифровали 22,7 миллиона индивидуальных переводов стейблкоинов и восстановили полную информацию о клиентах восьми брендов прямых продаж (D2C) — включая долю кошельков, частоту заказов, среднюю сумму заказа, пики продаж и всю остальную информацию.
!
Не нужны хакерские навыки. Не нужны внутренние права. Всего лишь открытые данные блокчейна и несколько строк скрипта на Python.
Это парадокс конфиденциальности стейблкоина 2025 года.
стейблкоин начинает добиваться больших успехов. Эти данные шокируют: использование стейблкоинов на Base больше не является нишевым экспериментом. Анализ Token Terminal показывает, что только в первом квартале 2025 года общий объем торгов L2 достиг около 3.81 триллиона долларов — это исторический максимум, превышающий ранние кривые роста основных кредитных карт.
!
Основной объем торгов стейблкоинов на цепи
Даже с учетом внутренних переходов эта цифра все равно достигает триллионов. 65% от общей заблокированной стоимости Ethereum — около 130 миллиардов долларов — сейчас сосредоточены в стейблкоинах. Tether владеет почти 120 миллиардов долларов США в государственных облигациях, а квартальная прибыль достигает миллиарда долларов. Компании, использующие стейблкоины для платежей через Stripe, охватывают в два раза больше стран, чем компании, которые не используют стейблкоины.
Согласно всем важным показателям, стейблкоины достигли соответствия между продуктом и рынком, и их масштаб достаточно велик, чтобы традиционные финансовые технологические компании вынуждены были серьезно задуматься.
Так почему же я пишу о конфиденциальности для отрасли, которая уже зарабатывает много денег?
Поскольку успех стейблкоинов сделал их одним из самых опасных способов платежа в мире. Это не опасно для пользователей, а опасно для компаний.
Каждая ваша транзакция является точкой данных для анализа вашими конкурентами. Каждая выплата зарплаты становится коммерческой информацией. Каждая оплаченная вами счет-фактура раскрывает вашу цепочку поставок. Каждая оплата от клиента обнажает вашу бизнес-модель. На волне популярности стейблкоинов мы создали глобальную финансовую систему мониторинга, вашу коммерческую информацию можно получить, просто поискать на Etherscan.
Ирония в том, что мы создали самую эффективную систему трансграничных платежей в истории, но она транслирует твою финансовую стратегию любому, кто заинтересован в её просмотре.
Это не о идеологиях или мечтах о киберпанке. Это жестокая реальность: ваши конкуренты могут знать о ваших затратах на привлечение клиентов больше, чем ваш директор по маркетингу.
С учетом того, что объем платежей с использованием стейблкоинов, как ожидается, достигнет 2 триллионов долларов к 2028 году, эта проблема станет еще более серьезной.
!
Мы движемся к 50 триллионам долларов. Почему это вызывает страх?
Стейблкоины побили все рекорды роста в сфере криптовалют. 65% от общей заблокированной стоимости Ethereum — около 130 миллиардов долларов — сейчас составляют стейблкоины, институциональные средства поступают с беспрецедентной скоростью, и мы становимся свидетелями кардинальной трансформации глобальных платежей.
Обещание реальное: мгновенные международные сделки, минимальные комиссии, круглосуточная работа. Неудивительно, что количество стран, в которые продаются товары компаний, использующих стейблкоины для оплаты, в два раза больше, чем сейчас.
Но немногие упоминают: все эти преимущества сопровождаются скрытой ценой — полной финансовой прозрачностью.
Текущие некоторые кошмары конфиденциальности
Ловушка сравнения зарплат
Алиса, основатель, который только что привлек 500 тысяч долларов, из которых 200 тысяч долларов — это криптовалюта. Она наняла троих разработчиков из Индии, Вьетнама и Аргентины, зарплата которых установлена в соответствии с местными рыночными условиями. Каждый из них предпочитает оплату в криптовалюте — потому что это быстрее, дешевле и без банковских хлопот.
И затем реальность настигла. Каждый разработчик на блокчейне обнаружил зарплаты других. Люди с низкими зарплатами начали намекать на повышение. Алиса хочет помочь, но бюджет ограничен. Несмотря на то, что каждая зарплата конкурентоспособна на местном уровне, прозрачность вызвала недовольство. Исследование "налога на зависть" доказало, что это не единичный случай — а количественное явление. Компания либо платит больше высокопроизводительным работникам, либо принимает реальность разрушения морального духа команды.
Это не теория. Это происходит во многих криптооригинальных (а также в современных интернет-капиталистических, не криптооригинальных) стартапах.
!
Ночной кошмар конфиденциальности
Боб — блокчейн-разработчик, работающий в известном L2-протоколе, с месячным окладом 12 000 долларов. Он хранит свою зарплату в аппаратном кошельке — безопасно и профессионально. Но сейчас ему нужно купить продукты, оплатить аренду и жить.
Если он будет тратить деньги напрямую с зарплатного счета, его арендодатель, бывшая девушка и конкуренты смогут точно узнать о его доходах и активах. Поэтому Боб поступил так, как поступили тысячи других: он «смешал» средства через централизованную биржу или запутал свои финансовые следы с помощью 3-4 мостовых сделок и нескольких обменов.
Ирония в том, что мы строим децентрализованные финансы (DeFi), чтобы избавиться от посредников, но проблемы с конфиденциальностью вынуждают пользователей возвращаться к централизованным сервисам — теперь добавляются еще и расходы, налоговая сложность и риски соблюдения.
!
Конкурентная разведка катастрофа
Чарли (Charlie) управляет успешной онлайн-аптекой в Аргентине, принимая оплату в USDC. Его конкурент Дон (Don) заметил рост Чарли и решил провести расследование. После нескольких часов анализа в блокчейне Дон обнаружил, что 80% транзакций Чарли сосредоточены в определенный период времени. Дальнейшее расследование раскрывает всю стратегию привлечения клиентов Чарли — целевая аудитория, регионы, эффективные маркетинговые каналы.
Танг бесплатно получил коммерческую информацию, накопленную Чарли. Без корпоративной шпионской деятельности. Просто Etherscan.
Институциональная бомба замедленного действия
Это всего лишь проблемы на уровне розничной торговли. Влияние на уровне учреждений имеет решающее значение.
Когда каждое движение средств становится видимым, когда каждая стратегическая сделка является публичной, когда ваши конкуренты могут в реальном времени отслеживать ваши денежные потоки — как вы будете конкурировать? Как вы будете вести переговоры? Как вы будете сохранять стратегическое преимущество?
Финансовая реальность бизнеса: представьте себе транснациональную компанию из списка Fortune 500, которая рассматривает возможность перераспределения 2 миллиардов долларов между своими дочерними компаниями в Азии. Традиционные каналы: расчет за 3 дня, стоимость 50 000 долларов, нулевая прозрачность. Прозрачный стейблкоин: мгновенные расчеты, стоимость 100 долларов, но стратегические данные полностью раскрыты.
Некоторые финансовые перераспределения раскрывают региональные показатели. Каждая выплата поставщику обнажает отношения в цепочке поставок и ценообразование. Каждая внутренняя передача между юрисдикциями указывает на то, какие рынки имеют приоритет и показывают плохие результаты. Модели платежного времени могут заранее раскрыть планы компании или стратегии выхода на рынок на несколько месяцев.
Использование стейблкоинов значительно повышает эффективность. Однако стоимость конфиденциальности является смертельной.
Организации утверждают, что конфиденциальность является их главной заботой, но при этом они строят на прозрачной цепочке. Это расхождение между установленным спросом и фактической инфраструктурой является катастрофой.
Но проблема в том, что у них нет выбора. Большая часть активности происходит на публичных цепочках. Там доминирует ликвидность. 90% DeFi протоколов работает там. Стейблкоины там осуществляют расчеты. Комбинируемость с существующей инфраструктурой для многих участников является неприемлемой. Например, Paypal первым запустил свой стейблкоин на Solana.
Я разговаривал с одной центральной криптобанком, который упомянул, что их текущая «решение» заключается в том, чтобы обрабатывать исполнение заказов по отделам: одна команда управляет информацией о позициях, а другая команда занимается исполнением — это делается для того, чтобы никто не обладал полной картиной.
!
Даже крупнейший сторонник Биткойна Майкл Сайлер понимает эту опасность. Он настоятельно предупреждает не раскрывать адреса кошельков, заявляя: «Ни один аналитик по безопасности на уровне института или предприятия не посчитает хорошей идеей раскрывать все отслеживаемые адреса кошельков.»
Тем не менее, несмотря на осторожный подход Сайла, платформа блокчейн-аналитики Arkham Intelligence все же постепенно отслеживала биткойн-холдинг MicroStrategy. В феврале 2024 года они объявили, что идентифицировали 98% биткойн-холдинга MicroStrategy, а к маю 2025 года они обнаружили дополнительные 70,816 BTC, отслеживая в общей сложности 525,047 BTC (примерно 54,5 миллиарда долларов) — что составляет 87,5% от общего холдинга компании.
!
Опасность не ограничивается финансами. Во Франции четверо мужчин в масках недавно пытались похитить дочь и внука генерального директора Paymium Пьера Нойза на центральной улице Парижа при свете дня. Эта семья стала целью именно потому, что прозрачность блокчейна выставила их богатство на показ преступникам.
Это не изолированное событие. Джеймсон Лоп поддерживает обширную базу данных, в которой зафиксировано несколько сотен физических атак на криптохолдеров. Модели очевидны: прозрачность блокчейна приводит к насилию в реальном мире.
Каждый год появляются новые примеры:
Вторжение в жилое помещение, жертву пытали, чтобы она отдала свой приватный ключ.
Захват заложника, требование выкупа в стейблкоинах
Целенаправленные ограбления на конференциях и встречах
Атака на членов семьи для принуждения к подчинению
Когда ваш адрес кошелька становится публичным, вы подвергаете риску не только свои финансовые стратегии. Вы и ваша семья становитесь мишенью. «Атака с помощью гаечного ключа за 5 долларов» больше не является теоретической проблемой — это стало растущей моделью с сотнями подтвержденных случаев.
!
Масштабная катастрофа
По-настоящему страшно то, что эти проблемы умножаются с увеличением масштаба внедрения.
1000 миллиардов долларов: раздражающе, но управляемо
5 триллионов долларов: полное разрушение коммерческой тайны
Мы создаем глобальную финансовую систему, в которой каждый может видеть карты друг друга. Это не функция — это катастрофическая уязвимость.
С учетом того, что объем платежей в стейблкоинах, как ожидается, достигнет 20 триллионов долларов к 2028 году, мы обсуждаем не вопрос будущего. Мы уже проходим через это. С каждым днем задержки все больше бизнес-информации утечет, больше данных о зарплате станет общедоступными, и тем самым будет исчезать больше конкурентных преимуществ.
Проблема не в том, нужно ли стейблкоинам конфиденциальность, а в том, реализуем ли мы защиту конфиденциальности до того, как прозрачный налог станет слишком дорогим.
Почему все «решения» провалились (до сих пор)
Криптоиндустрия на протяжении многих лет пытается решить проблемы конфиденциальности. Миллиарды венчурных инвестиций, тысячи часов разработческого времени.
Однако к 2025 году Боб все еще должен будет выполнить четыре операции по мосту, чтобы конфиденциально оплатить аренду.
Давайте откровенно поговорим о том, почему все решения (кроме миксеров) не смогли достичь масштабируемости.
Приватная цепочка
«Мы начнем строить приватность с нуля!» Обещали десятки L1 и L2 цепей.
Реальная проверка:
Задержка мостирования: средства, переведенные на счет, должны ждать 20 минут, а вывод также занимает 20 минут.
Настройка нового кошелька: скачайте специальное программное обеспечение, создайте новый ключ, изучите новый интерфейс
Проблема синхронизации цепочки: «Почему мой баланс отображается как ноль? О, еще синхронизируется……»
Пустыня ликвидности: хотите обменять? Удачи вам справиться с 15% проскальзыванием
Проблема призрачного города: приватные сделки эффективны только при сетевом эффекте
Почему неудача: требовать от пользователей покинуть текущую цепочку ради конфиденциальности, как если бы требовали переехать в другую страну ради лучших законов о конфиденциальности. Это трение убивает приложение еще до его запуска.
дополнительные инструменты конфиденциальности
Некоторые протоколы пробовали разные подходы: предоставление конфиденциальности на существующих цепочках. Но есть и недостатки:
Пользовательский опыт:
Нужно скачать новое программное обеспечение (надеюсь, это не вредоносное ПО)
Необходимо сгенерировать нулевое знание доказательства (ZK proofs)
Необходимо заплатить 10-кратную комиссию за Gas для приватных транзакций
Нужно доверять другим пользователям в соблюдении правил (они, как правило, не соблюдают)
Молитесь, чтобы смарт-контрактов не было уязвимостей (возможно, есть)
централизованные биржи (CEX) смешивание токенов
Реальная ситуация такова: люди используют Binance или другие централизованные биржи как инструменты для обеспечения конфиденциальности. Сначала они вносят средства с одного адреса, а затем выводят на другой адрес. Централизованное смешивание токенов требует дополнительных шагов.
Вопрос:
KYC (идентификация личности) противоречит своей первоначальной цели
Биржа может заморозить ваши средства
Для многих пользователей это налоговый кошмар
Недоступно в многих юрисдикциях
Пользовательский опыт значительно ухудшился
Почему "эффективно": потому что это доступно. Это объясняет текущее состояние инструментов конфиденциальности.
Существуют ли опасения по поводу регулирования при введении функций конфиденциальности в стейблкоины?
Пожалуйста, помните, что регулирующие органы не против конфиденциальности как таковой — они против того, чтобы конфиденциальность способствовала злонамеренным действиям, и что правоохранительные органы не могут предпринять никаких действий.
Следующие меры, которые мы считаем необходимыми:
Просмотр прав доступа к ключам: должен быть соответствующий список контроля доступа, позволяющий определенным лицам проверять ключи при обнаружении проблем.
Прозрачность по мере необходимости: сумма и контрагент по умолчанию зашифрованы, но по судебному приказу можно разблокировать полную транзакционную цепочку — без форков, без повторного выпуска токенов.
Реальная проверка противодействия отмыванию денег / финансированию терроризма — каждый раз, когда ликвидность включается в протокол конфиденциальности, необходимо проводить проверку, чтобы убедиться, что её источник является законным или что адрес не взаимодействовал с высокорисковыми адресами, или сам по себе является высокорисковым адресом. Это не ограничивается санкциями, но также охватывает финансирование терроризма, торговлю людьми и другие серьезные уязвимости.
Защита от смешивания токенов: средства не должны быть полностью непроверяемыми.
Экстренный переключатель заморозки: токены могут быть немедленно заблокированы с помощью мультиподписей, но необходимо соблюдать надлежащую процедуру.
Предоставляя регуляторам доступ к уведомлениям такого же уровня, как сегодня, избегая при этом того, чтобы весь мир навсегда увидел зарплаты, счета и торговые стратегии каждого.
Что дальше?
Стейблкоин является одной из самых эффективных платежных систем в истории, но, к сожалению, они напоминают сети наблюдения, где каждая коммерческая транзакция является открытыми данными. Объем торговли стейблкоинами близок к 50 триллионам долларов, и каждый доллар транслирует вашу стратегию конкурентам. Это не долгосрочный устойчивый план. Очевидно, что решение не в отказе от стейблкоинов — а в добавлении средств конфиденциальности, совместимых с существующей инфраструктурой и соответствующих требованиям регулирования.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Почему стейблкоины нуждаются в конфиденциальности
Автор: Ришабх Гупта
Перевод: Block unicorn
Введение
В декабре 2024 года трое профессоров маркетинга из Германии сделали нечто, что должно напугать каждую компанию, принимающую платежи в криптовалюте. Они расшифровали 22,7 миллиона индивидуальных переводов стейблкоинов и восстановили полную информацию о клиентах восьми брендов прямых продаж (D2C) — включая долю кошельков, частоту заказов, среднюю сумму заказа, пики продаж и всю остальную информацию.
!
Не нужны хакерские навыки. Не нужны внутренние права. Всего лишь открытые данные блокчейна и несколько строк скрипта на Python.
Это парадокс конфиденциальности стейблкоина 2025 года.
стейблкоин начинает добиваться больших успехов. Эти данные шокируют: использование стейблкоинов на Base больше не является нишевым экспериментом. Анализ Token Terminal показывает, что только в первом квартале 2025 года общий объем торгов L2 достиг около 3.81 триллиона долларов — это исторический максимум, превышающий ранние кривые роста основных кредитных карт.
!
Основной объем торгов стейблкоинов на цепи
Даже с учетом внутренних переходов эта цифра все равно достигает триллионов. 65% от общей заблокированной стоимости Ethereum — около 130 миллиардов долларов — сейчас сосредоточены в стейблкоинах. Tether владеет почти 120 миллиардов долларов США в государственных облигациях, а квартальная прибыль достигает миллиарда долларов. Компании, использующие стейблкоины для платежей через Stripe, охватывают в два раза больше стран, чем компании, которые не используют стейблкоины.
Согласно всем важным показателям, стейблкоины достигли соответствия между продуктом и рынком, и их масштаб достаточно велик, чтобы традиционные финансовые технологические компании вынуждены были серьезно задуматься.
Так почему же я пишу о конфиденциальности для отрасли, которая уже зарабатывает много денег?
Поскольку успех стейблкоинов сделал их одним из самых опасных способов платежа в мире. Это не опасно для пользователей, а опасно для компаний.
Каждая ваша транзакция является точкой данных для анализа вашими конкурентами. Каждая выплата зарплаты становится коммерческой информацией. Каждая оплаченная вами счет-фактура раскрывает вашу цепочку поставок. Каждая оплата от клиента обнажает вашу бизнес-модель. На волне популярности стейблкоинов мы создали глобальную финансовую систему мониторинга, вашу коммерческую информацию можно получить, просто поискать на Etherscan.
Ирония в том, что мы создали самую эффективную систему трансграничных платежей в истории, но она транслирует твою финансовую стратегию любому, кто заинтересован в её просмотре.
Это не о идеологиях или мечтах о киберпанке. Это жестокая реальность: ваши конкуренты могут знать о ваших затратах на привлечение клиентов больше, чем ваш директор по маркетингу.
С учетом того, что объем платежей с использованием стейблкоинов, как ожидается, достигнет 2 триллионов долларов к 2028 году, эта проблема станет еще более серьезной.
!
Мы движемся к 50 триллионам долларов. Почему это вызывает страх?
Стейблкоины побили все рекорды роста в сфере криптовалют. 65% от общей заблокированной стоимости Ethereum — около 130 миллиардов долларов — сейчас составляют стейблкоины, институциональные средства поступают с беспрецедентной скоростью, и мы становимся свидетелями кардинальной трансформации глобальных платежей.
Обещание реальное: мгновенные международные сделки, минимальные комиссии, круглосуточная работа. Неудивительно, что количество стран, в которые продаются товары компаний, использующих стейблкоины для оплаты, в два раза больше, чем сейчас.
Но немногие упоминают: все эти преимущества сопровождаются скрытой ценой — полной финансовой прозрачностью.
Текущие некоторые кошмары конфиденциальности
Ловушка сравнения зарплат
Алиса, основатель, который только что привлек 500 тысяч долларов, из которых 200 тысяч долларов — это криптовалюта. Она наняла троих разработчиков из Индии, Вьетнама и Аргентины, зарплата которых установлена в соответствии с местными рыночными условиями. Каждый из них предпочитает оплату в криптовалюте — потому что это быстрее, дешевле и без банковских хлопот.
И затем реальность настигла. Каждый разработчик на блокчейне обнаружил зарплаты других. Люди с низкими зарплатами начали намекать на повышение. Алиса хочет помочь, но бюджет ограничен. Несмотря на то, что каждая зарплата конкурентоспособна на местном уровне, прозрачность вызвала недовольство. Исследование "налога на зависть" доказало, что это не единичный случай — а количественное явление. Компания либо платит больше высокопроизводительным работникам, либо принимает реальность разрушения морального духа команды.
Это не теория. Это происходит во многих криптооригинальных (а также в современных интернет-капиталистических, не криптооригинальных) стартапах.
!
Ночной кошмар конфиденциальности
Боб — блокчейн-разработчик, работающий в известном L2-протоколе, с месячным окладом 12 000 долларов. Он хранит свою зарплату в аппаратном кошельке — безопасно и профессионально. Но сейчас ему нужно купить продукты, оплатить аренду и жить.
Если он будет тратить деньги напрямую с зарплатного счета, его арендодатель, бывшая девушка и конкуренты смогут точно узнать о его доходах и активах. Поэтому Боб поступил так, как поступили тысячи других: он «смешал» средства через централизованную биржу или запутал свои финансовые следы с помощью 3-4 мостовых сделок и нескольких обменов.
Ирония в том, что мы строим децентрализованные финансы (DeFi), чтобы избавиться от посредников, но проблемы с конфиденциальностью вынуждают пользователей возвращаться к централизованным сервисам — теперь добавляются еще и расходы, налоговая сложность и риски соблюдения.
!
Конкурентная разведка катастрофа
Чарли (Charlie) управляет успешной онлайн-аптекой в Аргентине, принимая оплату в USDC. Его конкурент Дон (Don) заметил рост Чарли и решил провести расследование. После нескольких часов анализа в блокчейне Дон обнаружил, что 80% транзакций Чарли сосредоточены в определенный период времени. Дальнейшее расследование раскрывает всю стратегию привлечения клиентов Чарли — целевая аудитория, регионы, эффективные маркетинговые каналы.
Танг бесплатно получил коммерческую информацию, накопленную Чарли. Без корпоративной шпионской деятельности. Просто Etherscan.
Институциональная бомба замедленного действия
Это всего лишь проблемы на уровне розничной торговли. Влияние на уровне учреждений имеет решающее значение.
Когда каждое движение средств становится видимым, когда каждая стратегическая сделка является публичной, когда ваши конкуренты могут в реальном времени отслеживать ваши денежные потоки — как вы будете конкурировать? Как вы будете вести переговоры? Как вы будете сохранять стратегическое преимущество?
Финансовая реальность бизнеса: представьте себе транснациональную компанию из списка Fortune 500, которая рассматривает возможность перераспределения 2 миллиардов долларов между своими дочерними компаниями в Азии. Традиционные каналы: расчет за 3 дня, стоимость 50 000 долларов, нулевая прозрачность. Прозрачный стейблкоин: мгновенные расчеты, стоимость 100 долларов, но стратегические данные полностью раскрыты.
Некоторые финансовые перераспределения раскрывают региональные показатели. Каждая выплата поставщику обнажает отношения в цепочке поставок и ценообразование. Каждая внутренняя передача между юрисдикциями указывает на то, какие рынки имеют приоритет и показывают плохие результаты. Модели платежного времени могут заранее раскрыть планы компании или стратегии выхода на рынок на несколько месяцев.
Использование стейблкоинов значительно повышает эффективность. Однако стоимость конфиденциальности является смертельной.
Организации утверждают, что конфиденциальность является их главной заботой, но при этом они строят на прозрачной цепочке. Это расхождение между установленным спросом и фактической инфраструктурой является катастрофой.
Но проблема в том, что у них нет выбора. Большая часть активности происходит на публичных цепочках. Там доминирует ликвидность. 90% DeFi протоколов работает там. Стейблкоины там осуществляют расчеты. Комбинируемость с существующей инфраструктурой для многих участников является неприемлемой. Например, Paypal первым запустил свой стейблкоин на Solana.
Я разговаривал с одной центральной криптобанком, который упомянул, что их текущая «решение» заключается в том, чтобы обрабатывать исполнение заказов по отделам: одна команда управляет информацией о позициях, а другая команда занимается исполнением — это делается для того, чтобы никто не обладал полной картиной.
!
Даже крупнейший сторонник Биткойна Майкл Сайлер понимает эту опасность. Он настоятельно предупреждает не раскрывать адреса кошельков, заявляя: «Ни один аналитик по безопасности на уровне института или предприятия не посчитает хорошей идеей раскрывать все отслеживаемые адреса кошельков.»
Тем не менее, несмотря на осторожный подход Сайла, платформа блокчейн-аналитики Arkham Intelligence все же постепенно отслеживала биткойн-холдинг MicroStrategy. В феврале 2024 года они объявили, что идентифицировали 98% биткойн-холдинга MicroStrategy, а к маю 2025 года они обнаружили дополнительные 70,816 BTC, отслеживая в общей сложности 525,047 BTC (примерно 54,5 миллиарда долларов) — что составляет 87,5% от общего холдинга компании.
!
Опасность не ограничивается финансами. Во Франции четверо мужчин в масках недавно пытались похитить дочь и внука генерального директора Paymium Пьера Нойза на центральной улице Парижа при свете дня. Эта семья стала целью именно потому, что прозрачность блокчейна выставила их богатство на показ преступникам.
Это не изолированное событие. Джеймсон Лоп поддерживает обширную базу данных, в которой зафиксировано несколько сотен физических атак на криптохолдеров. Модели очевидны: прозрачность блокчейна приводит к насилию в реальном мире.
Каждый год появляются новые примеры:
Вторжение в жилое помещение, жертву пытали, чтобы она отдала свой приватный ключ.
Захват заложника, требование выкупа в стейблкоинах
Целенаправленные ограбления на конференциях и встречах
Атака на членов семьи для принуждения к подчинению
Когда ваш адрес кошелька становится публичным, вы подвергаете риску не только свои финансовые стратегии. Вы и ваша семья становитесь мишенью. «Атака с помощью гаечного ключа за 5 долларов» больше не является теоретической проблемой — это стало растущей моделью с сотнями подтвержденных случаев.
!
Масштабная катастрофа
По-настоящему страшно то, что эти проблемы умножаются с увеличением масштаба внедрения.
Мы создаем глобальную финансовую систему, в которой каждый может видеть карты друг друга. Это не функция — это катастрофическая уязвимость.
С учетом того, что объем платежей в стейблкоинах, как ожидается, достигнет 20 триллионов долларов к 2028 году, мы обсуждаем не вопрос будущего. Мы уже проходим через это. С каждым днем задержки все больше бизнес-информации утечет, больше данных о зарплате станет общедоступными, и тем самым будет исчезать больше конкурентных преимуществ.
Проблема не в том, нужно ли стейблкоинам конфиденциальность, а в том, реализуем ли мы защиту конфиденциальности до того, как прозрачный налог станет слишком дорогим.
Почему все «решения» провалились (до сих пор)
Криптоиндустрия на протяжении многих лет пытается решить проблемы конфиденциальности. Миллиарды венчурных инвестиций, тысячи часов разработческого времени.
Однако к 2025 году Боб все еще должен будет выполнить четыре операции по мосту, чтобы конфиденциально оплатить аренду.
Давайте откровенно поговорим о том, почему все решения (кроме миксеров) не смогли достичь масштабируемости.
Приватная цепочка
«Мы начнем строить приватность с нуля!» Обещали десятки L1 и L2 цепей.
Реальная проверка:
Почему неудача: требовать от пользователей покинуть текущую цепочку ради конфиденциальности, как если бы требовали переехать в другую страну ради лучших законов о конфиденциальности. Это трение убивает приложение еще до его запуска.
дополнительные инструменты конфиденциальности
Некоторые протоколы пробовали разные подходы: предоставление конфиденциальности на существующих цепочках. Но есть и недостатки:
Пользовательский опыт:
централизованные биржи (CEX) смешивание токенов
Реальная ситуация такова: люди используют Binance или другие централизованные биржи как инструменты для обеспечения конфиденциальности. Сначала они вносят средства с одного адреса, а затем выводят на другой адрес. Централизованное смешивание токенов требует дополнительных шагов.
Вопрос:
Почему "эффективно": потому что это доступно. Это объясняет текущее состояние инструментов конфиденциальности.
Существуют ли опасения по поводу регулирования при введении функций конфиденциальности в стейблкоины?
Пожалуйста, помните, что регулирующие органы не против конфиденциальности как таковой — они против того, чтобы конфиденциальность способствовала злонамеренным действиям, и что правоохранительные органы не могут предпринять никаких действий.
Следующие меры, которые мы считаем необходимыми:
Предоставляя регуляторам доступ к уведомлениям такого же уровня, как сегодня, избегая при этом того, чтобы весь мир навсегда увидел зарплаты, счета и торговые стратегии каждого.
Что дальше?
Стейблкоин является одной из самых эффективных платежных систем в истории, но, к сожалению, они напоминают сети наблюдения, где каждая коммерческая транзакция является открытыми данными. Объем торговли стейблкоинами близок к 50 триллионам долларов, и каждый доллар транслирует вашу стратегию конкурентам. Это не долгосрочный устойчивый план. Очевидно, что решение не в отказе от стейблкоинов — а в добавлении средств конфиденциальности, совместимых с существующей инфраструктурой и соответствующих требованиям регулирования.