Новая роль Биткойна в макроэкономике: падение DXY приводит к росту BTC, отделение от традиционной связи с доходностью облигаций.

【Блок律动】15 июня аналитик данных Darkfost опубликовал рыночный анализ, в котором говорится, что в сегодняшнем рынке криптоактивов макроэкономика стала доминирующим нарративом. Поэтому индекс доллара (DXY) и доходность государственных облигаций США стали ключевыми показателями, за которыми инвесторы внимательно следят, так как они отражают общее состояние институциональных настроений и глобальной ликвидности. Когда DXY и доходность облигаций одновременно растут, капиталы, как правило, выводятся из рискованных активов. В такой среде Биткойн обычно испытывает откат. Исторически медвежьи рынки криптоактивов часто происходят одновременно с сильным ростом доходности и DXY.

Напротив, когда DXY и доходности теряют импульс, риск-аппетит инвесторов переключается на рискованные активы. Эти периоды обычно связаны с денежной экспансией или ожиданиями рынка о снижении процентных ставок Федеральной резервной системы, что способствует повышению бычьего настроения на крипторынке. Примечательно, что в текущем цикле наблюдается аномальное расхождение между Биткойном и доходностью облигаций. Несмотря на то что доходности достигли одного из исторически высоких уровней для Биткойна, он продолжает сохранять восходящий тренд, особенно когда DXY снижается, что часто приводит к ускорению роста. Эта аномалия указывает на то, что роль Биткойна в макроэкономическом ландшафте претерпела структурные изменения, и Биткойн все больше рассматривается как средство сохранения стоимости. Этот новый нарратив, возможно, переопределяет способ реакции Биткойна на традиционные макроэкономические силы.