На фоне обострения конкуренции среди стейблкоинов Tether предполагается, что если он выйдет на рынок, его рыночная капитализация превысит Costco и Coca-Cola, заняв 19-е место среди крупнейших компаний мира. Генеральный директор Tether ответил на эту оценку, назвав ее "красивой, но все же немного консервативной", подчеркивая потенциальный рост своих активов в Биткойне и золоте. Однако, сталкиваясь с конкурентом Circle, который вышел на Нью-Йоркскую фондовую биржу, Tether предпочел сохранить свою позицию о невыходе на рынок.
(IPO Coinbase упал на 36% с момента上市, Артур Хейс считает, что Circle может достичь пика上市.
Сравнение оценок двух крупных эмитентов стейблкоинов после上市 Circle
5 июня эмитент USDC Circle официально провел листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже )NYSE(, в первый день цена акций выросла на 167%, что сделало его одним из самых заметных публичных листингов в истории криптоиндустрии.
Этот шаг вызвал активные обсуждения в рынке о оценке стейблкоинов, в частности, основатель Artemis Джон Ма, основываясь на финансовой модели Circle, рассчитал, что если Tether выйдет на рынок сегодня, его рыночная капитализация достигнет 515 миллиардов долларов, став 19-й крупнейшей компанией в мире, обойдя Costco и Coca-Cola.
Если бы @Tether_to вышел на биржу СЕГОДНЯ, Tether стал бы 19-й по величине компанией в мире с рыночной капитализацией 515 миллиардов долларов.
Это впереди Costco и Coca Cola.
Вот почему: – Circle теперь публичная компания с рыночной капитализацией $30B – Наша финансовая модель предполагает, что EBITDA Circle составит $410B в 2025 году, что соответствует 69.3x EBITDA – Tether утверждает… pic.twitter.com/JCzNwjQI5z
— Jon Ma )@jonbma( 6 июня 2025 года
Основная идея модели Jon Ma заключается в применении мультипликатора EBITDA Circle ) к Tether:
Tether достигнет EBITDA в 7,4 миллиарда долларов в 2025 году, если применить текущий коэффициент оценки EBITDA Circle в 69,3 раза, то его оценка, вероятно, составит 515 миллиардов долларов.
Но он также добавил, что «такое высокое число обычно отражает рыночные спекуляции или высокие ожидания роста, которые не обязательно применимы ко всем компаниям и обычно сложно поддерживать.»
Генеральный директор Tether высказался против выхода на биржу: оценка в 500 миллиардов немного консервативна
Генеральный директор Tether Паоло Ардоино быстро ответил на эту оценку:
5,150 миллиардов долларов — это красивая цифра, но учитывая наш быстро растущий Биткойн и золотые запасы, эта цифра может быть немного консервативной.
Он также отметил, что Tether в 2024 году уже достигнет чистой прибыли в 13 миллиардов долларов, из которых 7 миллиардов приходят от американских государственных облигаций и репо-соглашений, а еще 5 миллиардов - от не реализованных доходов от Биткойн и золота, но эта часть еще не учтена в модели EBITDA.
Ардоно также подчеркнул, что Tether не собирается подражать Circle и выходить на IPO: "У нас нет необходимости в выходе на биржу, мы очень рады будущему развитию компании."
Биткойн и золотые запасы становятся ключом к оценочному потенциалу
Активное распределение активов Tether в биткоин и золото также символизирует смену ролей. Недавно компания перевела около 390 миллионов долларов в биткоинах ( общей сложности 37 229 BTC) на свою новую инвестиционную платформу Twenty One Capital, которую возглавляет основатель Strike Джек Малерс и которая позиционируется как финансовый резерв биткоинов.
Код акции: XXI
За короткие несколько месяцев Twenty One Capital стал третьим крупнейшим корпоративным держателем Биткойна в мире, уступая только MicroStrategy (Strategy) и майнинговой компании MARA. А Tether, будучи крупнейшим акционером с долей 51.7%(, эти резервные активы не только могут повысить финансовую устойчивость компании, но и предоставить более высокий потолок для ее потенциальной оценки.
)SoftBank и другие фонды постепенно приходят в себя, Tether, возглавляющий Twenty One, в преддверии торгов вырос на 4%)
Следующий шаг короля стейблкоинов: выход на биржу не единственный путь
Несмотря на то, что Circle первой вышла на капиталовложенческий рынок, Tether, очевидно, выбрала другой путь. «Следующий этап роста», о котором говорит Ардоино, может заключаться в укреплении капитальной платформы Биткойн или в создании публичной цепочки Stable, ориентированной на стейблкоины, но это не связано с погоней за краткосрочной выгодой IPO.
(Tether и Bitfinex запустили Layer 1 «Stable»: публичная цепочка, созданная для стейблкоинов, USDT является родным токеном)
На глобальном рынке стейблкоинов Tether по-прежнему занимает более 67% рыночной доли, уверенно удерживая первое место. Структура денежного потока и активов компании постепенно начинает проявлять черты финансового учреждения. Для этой компании, похоже, не так уж важно, будет ли она上市.
Эта статья о том, что оценка上市 Tether может достигнуть 500 миллиардов долларов, став 19-й крупнейшей компанией в мире? Генеральный директор: возможно, это еще слишком консервативно. Впервые опубликовано в 链新闻 ABMedia.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Tether上市估值上看 5 k миллиардов долларов становится крупнейшей компанией в мире номер 19? Генеральный директор: возможно, это еще слишком консервативно.
На фоне обострения конкуренции среди стейблкоинов Tether предполагается, что если он выйдет на рынок, его рыночная капитализация превысит Costco и Coca-Cola, заняв 19-е место среди крупнейших компаний мира. Генеральный директор Tether ответил на эту оценку, назвав ее "красивой, но все же немного консервативной", подчеркивая потенциальный рост своих активов в Биткойне и золоте. Однако, сталкиваясь с конкурентом Circle, который вышел на Нью-Йоркскую фондовую биржу, Tether предпочел сохранить свою позицию о невыходе на рынок.
(IPO Coinbase упал на 36% с момента上市, Артур Хейс считает, что Circle может достичь пика上市.
Сравнение оценок двух крупных эмитентов стейблкоинов после上市 Circle
5 июня эмитент USDC Circle официально провел листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже )NYSE(, в первый день цена акций выросла на 167%, что сделало его одним из самых заметных публичных листингов в истории криптоиндустрии.
Этот шаг вызвал активные обсуждения в рынке о оценке стейблкоинов, в частности, основатель Artemis Джон Ма, основываясь на финансовой модели Circle, рассчитал, что если Tether выйдет на рынок сегодня, его рыночная капитализация достигнет 515 миллиардов долларов, став 19-й крупнейшей компанией в мире, обойдя Costco и Coca-Cola.
Если бы @Tether_to вышел на биржу СЕГОДНЯ, Tether стал бы 19-й по величине компанией в мире с рыночной капитализацией 515 миллиардов долларов.
Это впереди Costco и Coca Cola.
Вот почему: – Circle теперь публичная компания с рыночной капитализацией $30B – Наша финансовая модель предполагает, что EBITDA Circle составит $410B в 2025 году, что соответствует 69.3x EBITDA – Tether утверждает… pic.twitter.com/JCzNwjQI5z
— Jon Ma )@jonbma( 6 июня 2025 года
Основная идея модели Jon Ma заключается в применении мультипликатора EBITDA Circle ) к Tether:
Tether достигнет EBITDA в 7,4 миллиарда долларов в 2025 году, если применить текущий коэффициент оценки EBITDA Circle в 69,3 раза, то его оценка, вероятно, составит 515 миллиардов долларов.
Но он также добавил, что «такое высокое число обычно отражает рыночные спекуляции или высокие ожидания роста, которые не обязательно применимы ко всем компаниям и обычно сложно поддерживать.»
Генеральный директор Tether высказался против выхода на биржу: оценка в 500 миллиардов немного консервативна
Генеральный директор Tether Паоло Ардоино быстро ответил на эту оценку:
5,150 миллиардов долларов — это красивая цифра, но учитывая наш быстро растущий Биткойн и золотые запасы, эта цифра может быть немного консервативной.
Он также отметил, что Tether в 2024 году уже достигнет чистой прибыли в 13 миллиардов долларов, из которых 7 миллиардов приходят от американских государственных облигаций и репо-соглашений, а еще 5 миллиардов - от не реализованных доходов от Биткойн и золота, но эта часть еще не учтена в модели EBITDA.
Ардоно также подчеркнул, что Tether не собирается подражать Circle и выходить на IPO: "У нас нет необходимости в выходе на биржу, мы очень рады будущему развитию компании."
Биткойн и золотые запасы становятся ключом к оценочному потенциалу
Активное распределение активов Tether в биткоин и золото также символизирует смену ролей. Недавно компания перевела около 390 миллионов долларов в биткоинах ( общей сложности 37 229 BTC) на свою новую инвестиционную платформу Twenty One Capital, которую возглавляет основатель Strike Джек Малерс и которая позиционируется как финансовый резерв биткоинов.
Код акции: XXI
За короткие несколько месяцев Twenty One Capital стал третьим крупнейшим корпоративным держателем Биткойна в мире, уступая только MicroStrategy (Strategy) и майнинговой компании MARA. А Tether, будучи крупнейшим акционером с долей 51.7%(, эти резервные активы не только могут повысить финансовую устойчивость компании, но и предоставить более высокий потолок для ее потенциальной оценки.
)SoftBank и другие фонды постепенно приходят в себя, Tether, возглавляющий Twenty One, в преддверии торгов вырос на 4%)
Следующий шаг короля стейблкоинов: выход на биржу не единственный путь
Несмотря на то, что Circle первой вышла на капиталовложенческий рынок, Tether, очевидно, выбрала другой путь. «Следующий этап роста», о котором говорит Ардоино, может заключаться в укреплении капитальной платформы Биткойн или в создании публичной цепочки Stable, ориентированной на стейблкоины, но это не связано с погоней за краткосрочной выгодой IPO.
(Tether и Bitfinex запустили Layer 1 «Stable»: публичная цепочка, созданная для стейблкоинов, USDT является родным токеном)
На глобальном рынке стейблкоинов Tether по-прежнему занимает более 67% рыночной доли, уверенно удерживая первое место. Структура денежного потока и активов компании постепенно начинает проявлять черты финансового учреждения. Для этой компании, похоже, не так уж важно, будет ли она上市.
Эта статья о том, что оценка上市 Tether может достигнуть 500 миллиардов долларов, став 19-й крупнейшей компанией в мире? Генеральный директор: возможно, это еще слишком консервативно. Впервые опубликовано в 链新闻 ABMedia.