5 июня 2025 года по пекинскому времени Circle Internet Group (далее «Circle») официально вышла на фондовую биржу Нью-Йорка под тикером «CRCL», став «первой акцией стабильной монеты в мире».
Два торговых дня спустя цена акций Circle выросла на 247,42% от цены выпуска, а рыночная капитализация составила около $24 млрд. Фактически, в этом IPO Circle несколько раз увеличила количество акций и цену выпуска и, наконец, привлекла $1,1 млрд, которые были превышены более чем в 25 раз.
За этим самым обсуждаемым крупным IPO 2025 года стоят не без нескольких инвесторов с китайским фоном. В частности, 雷鸣, который на тот момент был инвестором фонда Huaxing New Economy, в 2018 году инвестировал в Circle. С上市 Circle эти ранние инвесторы также получили высокие многократные доходы от инвестиций.
Леймин заявил, что изначально он сделал два основных инвестиционных вывода о Circle: во-первых, блокчейн-технология в будущем сможет создать очень большую коммерческую и социальную ценность; во-вторых, инвестиции должны быть основаны на сути, а суть финансов заключается в лицензионных возможностях, и именно Circle на тот момент была компанией с самыми полными лицензиями.
Кроме того, Лэй Мин отметил, что блокчейн является очень большим эпохальным бета-фактором 2017-2018 годов. Чтобы добиться хороших результатов в фонде, необходимо поймать самый большой эпохальный бета-фактор в период инвестирования. Кроме Circle, Лэй Мин также использовал эпохальные возможности в области новых энергетических автомобилей, таких как NIO, а также в таких популярных у молодежи, родившейся после 95 года, как Dewu и Pop Mart, благодаря чему он сохранил очень высокий уровень успеха в инвестициях.
Конечно, в настоящее время самым большим бетой, безусловно, являются ИИ, роботы и глобализация, что почти стало общим мнением.
В середине 2023 года Лэй Мин, как соучредитель, основал компанию Zhuaichuang Venture Capital и начал создание экосистемного фонда.
В настоящее время Chase Venture Capital инвестировал в ряд компаний, таких как интеллектуальная компания «Magic Atom», компания по производству роботов для бассейнов «Surge Future», компания по производству крупномасштабных моделей «Qianjue Technology», компания по производству потребительских 3D-принтеров «Atom Remodeling» и компания по интеллектуальным путешествиям на короткие расстояния «Tantu Technology».
Универсальный гуманоидный робот и четвероногий робот Magic Atom
Лэй Мин подчеркнул, что основная конкурентоспособность Dreame Ecological Fund связана с расширением возможностей инкубационной экологии Dreame: с одной стороны, Dreame может отдавать приоритет инвестированию в проекты, инкубируемые Dreame Ecology, по наилучшей оценке, чтобы обеспечить стабильность и высокий потенциал роста проектов; С другой стороны, опираясь на отраслевое понимание Dreame Ecology, фонд также может расширить свои инвестиции во внешние высококачественные проекты для достижения экологической синергии.
По словам Лэй Мина, он и его команда в настоящее время также привлекают средства в долларах США и продолжают подчеркивать концепцию «Китай к глобальному» для LP в долларах США, то есть хорошо использовать всесторонние возможности Китая в различных областях и верить, что у китайцев есть силы для «достижения достижений» в глобальном масштабе.
Здесь стоит добавить, что в августе 2024 года компания Zhui Chuang Chuang Tou объявила о создании этого инвестиционного фонда в промышленность и завершила первую закрытую фазу фонда в юанях. По информации, за полгода фонд достиг превышения募集, MOIC составил 2,5 раза, и 100% проектов внутри фонда достигли оценки как минимум в два раза больше.
Лейминь заявил: "Следующее важное направление для нас - это глобализация. Мы смотрим на мир с точки зрения китайской команды и будем приглашать некоторые зарубежные команды из таких стран, как США и Великобритания, чтобы постепенно улучшать наши возможности в этой области и действительно добиться "China to Global"."
В день официального выхода Circle на Нью-Йоркскую фондовую биржу, Лэймин поделился с «IPO早知道» своей основной логикой инвестирования в Circle семь лет назад, а также некоторыми размышлениями и перспективами после основания Chasing Innovation Venture.
Ниже приведены избранные моменты диалога между Лэй Мином и «IPO早知道»:
Инвестиции — это вложение в «суть»
В: Вы инвестировали в Circle 7 лет назад, какова была логика принятия решения в то время?
Лэй Мин: Вскоре после того, как я присоединился к Huaxing в 2018 году, блокчейн был одним из направлений, которые я освещал в то время. Я сам по-прежнему согласен с логикой, лежащей в основе блокчейна, и я также верю, что технология блокчейн может создать большую коммерческую и социальную ценность в будущем. Но, честно говоря, в то время блокчейн был еще на ранней стадии развития, и многие законы и правила были неясны, поэтому мы изо всех сил старались выбрать некоторые проекты, которые, по нашему мнению, соответствовали требованиям и позволяли по контролю рисков инвестировать, в конце концов, нам все еще нужно было рассмотреть возможность листинга и выхода в будущем.
В: То, что стоимость Circle сегодня превышает 200 миллиардов долларов, должно быть немного неожиданным.
Лэй Мин: Честно говоря, был определенный элемент везения – на тот момент основным бизнесом Circle не были стейблкоины, и они только начинали этим бизнесом заниматься. Кроме того, выход IPO Circle совпал с введением векселей стейблкоинов в США и Гонконге, что напрямую привело к успеху эмиссии Circle, и конечно же, его будущий потенциал также очень велик, чего не было 7 лет назад.
Но в то время у нас было базовое суждение, и это был наш консенсус — финансы по-прежнему по сути являются лицензированным бизнесом. Когда выходит что-то новое, оно может не успеть поставить надзор, а добиться каких-то достижений в эпоху бесшабашного роста может кто угодно; Тем не менее, в долгосрочной перспективе финансовая индустрия должна становиться все более и более податливой, и она должна соответствовать нормативным условиям, прежде чем она сможет работать в течение длительного времени, поэтому возможность лицензирования стала особенно важной, в чем мы были очень уверены в то время, и Circle является одним из тех, у кого самые полные лицензии.
В: Проект Circle относительно небольшой, по крайней мере, для традиционных инвестиционных учреждений. Из этого проекта вы смогли извлечь какие-либо опыт, который можно использовать в последующих инвестиционных процессах?
雷鸣: Я примерно подытожу в четырех пунктах:
Во-первых, когда мы инвестируем, нам все же следует стараться использовать возможности, предоставляемые новыми технологиями. Я, вероятно, был одним из первых, кто «попробовал крабов», инвестируя в блокчейн через традиционные финансовые учреждения. Поэтому, когда приходят эти революционные технологии, нам нужно постоянно следить за ними, долгое время следовать этому направлению, постоянно изучать новое и исследовать новые направления.
Во-вторых, даже если вы увидите что-то новое в какой-то отрасли, все равно нужно вернуться к базовой логике, суть инвестиций в конечном итоге заключается в том, чтобы инвестировать в сущность. Как я только что сказал, успех дела Circle все же связан с тем, что мы поняли и ухватились за суть "лицензии" в финансовой отрасли.
Третье, глобальная перспектива. Семь лет назад среди коллег, говорящих о "глобализации", было не так много, но в то время, когда я общался с основателем Circle, мне показалось, что он обладает глобальным мышлением. Чтобы компания действительно смогла преуспеть, ей необходимо принять глобализацию, и это должна быть многогранная глобализация, включая глобализацию капитала, глобализацию рынка, глобализацию цепочки поставок, глобализацию талантов и так далее. Я думаю, что уверенность в глобализации также является одной из основных причин успеха этого проекта.
В конце концов, нужно инвестировать в основателей, которые имеют веру и убеждение. Когда появляется что-то новое, обязательно произойдут множество изменений, рынок также станет довольно нестабильным. В это время нужно инвестировать в тех основателей, которые очень уверены в том, что они делают, и имеют сильную веру. Если у этого основателя недостаточно веры и он часто меняет свои мнения, то, скорее всего, он не сможет создать выдающуюся компанию.
Постарайтесь поймать большие возможности эпохи
В: Вы ранее упоминали, что "результаты фондов в основном зависят от того, удастся ли поймать максимальный бета-коэффициент эпохи инвестирования". Можно сказать, что тот момент, когда вы инвестировали в NIO, был одной из крупнейших возможностей эпохи, но можно ли так же сказать о Circle? Как находить проекты помимо этих крупных возможностей эпохи?
Лэй Мин: Я так не думаю, я считаю, что блокчейн также можно назвать очень большим бета в 2017-2018 годах.
Блокчейн — это очень большая сфера, и на сегодняшний день еще много приложений не было запущено. На самом деле, технологии блокчейна потенциально могут быть применены во многих областях.
Q: Когда вы считали, что в 2020 году покупка товаров также была эпохой бета?
Лэй Мин: Самая большая бета-версия Dewu заключается в том, что мы провели опрос о толпе после 95 лет в то время и пришли к выводу, что возможность той эпохи была инвестиционной возможностью для толпы после 95 года.
Тогда моя логика заключалась в том, что если мы хотим воспользоваться возможностями великой перемены эпохи, проще говоря, это сводится к "людям, товарам и площадкам", причем переменная "люди" определенно самая большая. Поэтому мы провели глубокое исследование о "поколении Z", я с командой посетил 8 городов, охватывающих разные уровни: первый, второй, третий, четвертый и пятый. После того как мы изучили это поколение, мы отобрали ряд инвестиционных тем, основанных на поколении после 95-го года. Поэтому мы инвестировали в Dewu, когда его оценка была относительно низкой, и сегодня масштаб и влияние Dewu уже очень велики.
Когда появились платформы для покупки вещей, волна мобильного интернета уже медленно утихала, и с 2018 года появилось очень мало компаний, подобных "Дэу".
В целом, я считаю, что нужно стараться находить возможности с большим бета-коэффициентом, возможно, они не самые большие, но все же могут быть интересные инвестиционные темы, такие как блокчейн и поколение 95-х.
В: Современная эпоха предлагает возможности в области ИИ, робототехники и глобализации.
Лэйминь: На самом деле, это также является нашим основным целевым направлением на сегодня, и следующей крупнейшей возможностью эпохи станет работа в области ИИ, робототехники и глобализации.
Другими словами, по-настоящему ценные хорошие проекты, которые могут принести прибыль инвесторам, это те, которые благодаря технологическим инновациям могут значительно повысить производительность общества и эффективность производства. Например, ИИ и роботы, они способствуют повышению производительности человечества, поэтому это величайшая возможность эпохи.
Фонд экосистемы定位追觅
Стремление к "China to Global"
В: Сегодня почти все учреждения подчеркивают свои инвестиции в ИИ, роботов и глобализацию. Как новой организации, которая была основана всего два года назад, обеспечить себе устойчивое положение на рынке и даже продолжать занимать лидирующие позиции?
Лэй Мин: Мы позиционируем Dreame Ecological Fund, поэтому большое преимущество заключается в глубоком промышленном накоплении Dreame и идеальной системе инкубации инноваций - за последние несколько лет Dreame накопила систематические возможности и предпринимательские методологии благодаря успешному созданию этих зрелых категорий, и мы можем находить возможности в различных отраслях и регионах в глобальном масштабе, особенно некоторые возможности, связанные с роботами, а затем соответствующим образом инкубировать.
Здесь я хочу подчеркнуть, что я сам в полной мере ощутил, что созданная компанией "追觅" организационная модель и методология управления опережают свое время. Восприятие извне может быть не таким сильным и, возможно, потребуется определенное время, чтобы это осознать. Мы откроем эти системные возможности для наших инкубационных компаний.
На самом деле, за последнее время мы инкубировали очень много проектов - с одной стороны, мы можем инвестировать в проекты, инкубированные экосистемой Dreame с самой низкой оценкой, как можно скорее; С другой стороны, эти проекты имеют гораздо более высокий процент успеха, чем другие. Кривая роста нескольких проектов представляет собой модель от 3 до 500 миллионов выручки в первый год и 1 миллиарда выручки во второй год, и все проекты стремятся достичь первых в мире показателей продукта в самом начале, и достичь прибыльности в первый год без сжигания денег, что является «глобальным высоким уровнем», который мы подчеркиваем внутренне.
Поэтому стабильность этих проектов очень высокая, и они могут полагаться на уже созданные глобальные каналы Chasing для достижения очень быстрого роста, что делает их потенциал роста весьма внушительным.
Беспроводной робот-пулемет, разработанный компанией Langchong Weilai.
С точки зрения всей экосистемы Zhaomi мы также можем расширить инвестиции за пределами инкубации Zhaomi. Например, мы можем инвестировать в некоторые проекты на ранних стадиях; в этом случае мы можем проконсультироваться с бизнес-командой Zhaomi, например, спросив: "Будут ли они использовать эти технологические платформы на ранних стадиях?" Это сравнительно точный и интуитивно понятный критерий для оценки.
Кроме того, мы можем воспользоваться глобальной перспективой Zhaomi и инвестировать в международные проекты. У нас уже есть некоторые проекты в Силиконовой долине, в Великобритании и так далее. С одной стороны, у нашего фонда есть команда за границей, которая активно ищет проекты; с другой стороны, мы также можем получать рекомендации по проектам от торговой команды Zhaomi, которая делится тем, что они видят.
Мы сейчас также собираем долларовый фонд, но сегодня сбор долларов отличается от прошлого — раньше логика привлечения средств заключалась в том, что долларовые инвесторы были очень позитивно настроены на китайскую экономику, практически все были «все в Китае», просто передавали деньги ведущим GP в Китае, чтобы они сами инвестировали.
Сегодня внешняя среда может немного измениться, поэтому мы постоянно подчеркиваем концепцию "China to Global" для LP в долларах, то есть необходимо эффективно использовать различные возможности Китая, включая возможности цепочки поставок, исследовательские и опытно-конструкторские способности инженеров, операционные возможности и так далее, для достижения глобальной экспансии.
Доходность фонда и экосистемная синергия могут быть достигнуты вместе.
В: Как вы относитесь к приоритетам финансовой отдачи и экосистемной синергии при определении экосистемного фонда?
Гром: С точки зрения фонда, мы, безусловно, ориентируемся на финансовую отдачу в первую очередь.
Экологическая синергия на самом деле естественна. Например, в процессе погони за сбором средств в юанях у нас есть отношения сотрудничества с нашей бизнес-командой - поскольку подходящие места для каждого проекта могут быть разными, бизнес-команда всесторонне рассмотрит такие факторы, как поддержка цепочки поставок, затраты на рабочую силу, удобство транспортировки и т.д., и выберет несколько наиболее подходящих мест для посадки, а затем мы поговорим с этими подходящими местами для предприятий для создания фондов.
Если мы сначала собираем фонд, а затем принуждаем бизнес-команду к сотрудничеству в реализации и возврате инвестиций, подобная модель не может быть долговечной. По сути, обе стороны находятся в отношениях взаимовыгодного сотрудничества, и мы также будем помогать предприятиям добиваться более выгодной инвестиционной политики.
В целом, мы сами решаем, в какой именно инкубационный проект вложить наш фонд, на каком этапе и по какой оценке. Основная цель здесь заключается в том, чтобы максимизировать доходность фонда при минимизации рисков, чтобы LP могли заработать деньги. В то же время, бизнес-команда также сможет достичь хороших результатов, так что это все происходит естественно.
Доходность фонда и экосистемное взаимодействие не противоречат друг другу и могут быть достигнуты вместе.
В: За эти два года вы смогли достичь хорошего множителя доходности от инвестиций. Какие аспекты вы считаете успешными в работе Chase创? Какие места вы планируете улучшить в будущем?
Лейминь: За последние 2 года мы достигли довольно неплохих результатов, и это в значительной степени связано с инкубационной моделью, предпринимательской методологией и многоразовой системой стимулирования организационного управления, применяемыми в Chasing. У этих инкубационных проектов естественно высокая вероятность успеха, что очевидно.
На этой основе мы также инвестировали в несколько хороших компаний на upstream-рынке, будь то компоненты или базовые алгоритмы.
Следующим важным направлением нашей самоитерации является глобализация — мы стоим на позиции китайской команды и обратным образом привлекаем зарубежные команды из таких стран, как США и Великобритания, постепенно совершенствуя эти способности и действительно осуществляя "China to Global".
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Диалог с инвестором Circle Рэй Мингом: за высокодоходными проектами стоит стремление постоянно улавливать бета-версию эпохи.
Автор: Стоун Джин
5 июня 2025 года по пекинскому времени Circle Internet Group (далее «Circle») официально вышла на фондовую биржу Нью-Йорка под тикером «CRCL», став «первой акцией стабильной монеты в мире».
Два торговых дня спустя цена акций Circle выросла на 247,42% от цены выпуска, а рыночная капитализация составила около $24 млрд. Фактически, в этом IPO Circle несколько раз увеличила количество акций и цену выпуска и, наконец, привлекла $1,1 млрд, которые были превышены более чем в 25 раз.
За этим самым обсуждаемым крупным IPO 2025 года стоят не без нескольких инвесторов с китайским фоном. В частности, 雷鸣, который на тот момент был инвестором фонда Huaxing New Economy, в 2018 году инвестировал в Circle. С上市 Circle эти ранние инвесторы также получили высокие многократные доходы от инвестиций.
Леймин заявил, что изначально он сделал два основных инвестиционных вывода о Circle: во-первых, блокчейн-технология в будущем сможет создать очень большую коммерческую и социальную ценность; во-вторых, инвестиции должны быть основаны на сути, а суть финансов заключается в лицензионных возможностях, и именно Circle на тот момент была компанией с самыми полными лицензиями.
Кроме того, Лэй Мин отметил, что блокчейн является очень большим эпохальным бета-фактором 2017-2018 годов. Чтобы добиться хороших результатов в фонде, необходимо поймать самый большой эпохальный бета-фактор в период инвестирования. Кроме Circle, Лэй Мин также использовал эпохальные возможности в области новых энергетических автомобилей, таких как NIO, а также в таких популярных у молодежи, родившейся после 95 года, как Dewu и Pop Mart, благодаря чему он сохранил очень высокий уровень успеха в инвестициях.
Конечно, в настоящее время самым большим бетой, безусловно, являются ИИ, роботы и глобализация, что почти стало общим мнением.
В середине 2023 года Лэй Мин, как соучредитель, основал компанию Zhuaichuang Venture Capital и начал создание экосистемного фонда.
В настоящее время Chase Venture Capital инвестировал в ряд компаний, таких как интеллектуальная компания «Magic Atom», компания по производству роботов для бассейнов «Surge Future», компания по производству крупномасштабных моделей «Qianjue Technology», компания по производству потребительских 3D-принтеров «Atom Remodeling» и компания по интеллектуальным путешествиям на короткие расстояния «Tantu Technology».
Универсальный гуманоидный робот и четвероногий робот Magic Atom
Лэй Мин подчеркнул, что основная конкурентоспособность Dreame Ecological Fund связана с расширением возможностей инкубационной экологии Dreame: с одной стороны, Dreame может отдавать приоритет инвестированию в проекты, инкубируемые Dreame Ecology, по наилучшей оценке, чтобы обеспечить стабильность и высокий потенциал роста проектов; С другой стороны, опираясь на отраслевое понимание Dreame Ecology, фонд также может расширить свои инвестиции во внешние высококачественные проекты для достижения экологической синергии.
По словам Лэй Мина, он и его команда в настоящее время также привлекают средства в долларах США и продолжают подчеркивать концепцию «Китай к глобальному» для LP в долларах США, то есть хорошо использовать всесторонние возможности Китая в различных областях и верить, что у китайцев есть силы для «достижения достижений» в глобальном масштабе.
Здесь стоит добавить, что в августе 2024 года компания Zhui Chuang Chuang Tou объявила о создании этого инвестиционного фонда в промышленность и завершила первую закрытую фазу фонда в юанях. По информации, за полгода фонд достиг превышения募集, MOIC составил 2,5 раза, и 100% проектов внутри фонда достигли оценки как минимум в два раза больше.
Лейминь заявил: "Следующее важное направление для нас - это глобализация. Мы смотрим на мир с точки зрения китайской команды и будем приглашать некоторые зарубежные команды из таких стран, как США и Великобритания, чтобы постепенно улучшать наши возможности в этой области и действительно добиться "China to Global"."
В день официального выхода Circle на Нью-Йоркскую фондовую биржу, Лэймин поделился с «IPO早知道» своей основной логикой инвестирования в Circle семь лет назад, а также некоторыми размышлениями и перспективами после основания Chasing Innovation Venture.
Ниже приведены избранные моменты диалога между Лэй Мином и «IPO早知道»:
Инвестиции — это вложение в «суть»
В: Вы инвестировали в Circle 7 лет назад, какова была логика принятия решения в то время?
Лэй Мин: Вскоре после того, как я присоединился к Huaxing в 2018 году, блокчейн был одним из направлений, которые я освещал в то время. Я сам по-прежнему согласен с логикой, лежащей в основе блокчейна, и я также верю, что технология блокчейн может создать большую коммерческую и социальную ценность в будущем. Но, честно говоря, в то время блокчейн был еще на ранней стадии развития, и многие законы и правила были неясны, поэтому мы изо всех сил старались выбрать некоторые проекты, которые, по нашему мнению, соответствовали требованиям и позволяли по контролю рисков инвестировать, в конце концов, нам все еще нужно было рассмотреть возможность листинга и выхода в будущем.
В: То, что стоимость Circle сегодня превышает 200 миллиардов долларов, должно быть немного неожиданным.
Лэй Мин: Честно говоря, был определенный элемент везения – на тот момент основным бизнесом Circle не были стейблкоины, и они только начинали этим бизнесом заниматься. Кроме того, выход IPO Circle совпал с введением векселей стейблкоинов в США и Гонконге, что напрямую привело к успеху эмиссии Circle, и конечно же, его будущий потенциал также очень велик, чего не было 7 лет назад.
Но в то время у нас было базовое суждение, и это был наш консенсус — финансы по-прежнему по сути являются лицензированным бизнесом. Когда выходит что-то новое, оно может не успеть поставить надзор, а добиться каких-то достижений в эпоху бесшабашного роста может кто угодно; Тем не менее, в долгосрочной перспективе финансовая индустрия должна становиться все более и более податливой, и она должна соответствовать нормативным условиям, прежде чем она сможет работать в течение длительного времени, поэтому возможность лицензирования стала особенно важной, в чем мы были очень уверены в то время, и Circle является одним из тех, у кого самые полные лицензии.
В: Проект Circle относительно небольшой, по крайней мере, для традиционных инвестиционных учреждений. Из этого проекта вы смогли извлечь какие-либо опыт, который можно использовать в последующих инвестиционных процессах?
雷鸣: Я примерно подытожу в четырех пунктах:
Во-первых, когда мы инвестируем, нам все же следует стараться использовать возможности, предоставляемые новыми технологиями. Я, вероятно, был одним из первых, кто «попробовал крабов», инвестируя в блокчейн через традиционные финансовые учреждения. Поэтому, когда приходят эти революционные технологии, нам нужно постоянно следить за ними, долгое время следовать этому направлению, постоянно изучать новое и исследовать новые направления.
Во-вторых, даже если вы увидите что-то новое в какой-то отрасли, все равно нужно вернуться к базовой логике, суть инвестиций в конечном итоге заключается в том, чтобы инвестировать в сущность. Как я только что сказал, успех дела Circle все же связан с тем, что мы поняли и ухватились за суть "лицензии" в финансовой отрасли.
Третье, глобальная перспектива. Семь лет назад среди коллег, говорящих о "глобализации", было не так много, но в то время, когда я общался с основателем Circle, мне показалось, что он обладает глобальным мышлением. Чтобы компания действительно смогла преуспеть, ей необходимо принять глобализацию, и это должна быть многогранная глобализация, включая глобализацию капитала, глобализацию рынка, глобализацию цепочки поставок, глобализацию талантов и так далее. Я думаю, что уверенность в глобализации также является одной из основных причин успеха этого проекта.
В конце концов, нужно инвестировать в основателей, которые имеют веру и убеждение. Когда появляется что-то новое, обязательно произойдут множество изменений, рынок также станет довольно нестабильным. В это время нужно инвестировать в тех основателей, которые очень уверены в том, что они делают, и имеют сильную веру. Если у этого основателя недостаточно веры и он часто меняет свои мнения, то, скорее всего, он не сможет создать выдающуюся компанию.
Постарайтесь поймать большие возможности эпохи
В: Вы ранее упоминали, что "результаты фондов в основном зависят от того, удастся ли поймать максимальный бета-коэффициент эпохи инвестирования". Можно сказать, что тот момент, когда вы инвестировали в NIO, был одной из крупнейших возможностей эпохи, но можно ли так же сказать о Circle? Как находить проекты помимо этих крупных возможностей эпохи?
Лэй Мин: Я так не думаю, я считаю, что блокчейн также можно назвать очень большим бета в 2017-2018 годах.
Блокчейн — это очень большая сфера, и на сегодняшний день еще много приложений не было запущено. На самом деле, технологии блокчейна потенциально могут быть применены во многих областях.
Q: Когда вы считали, что в 2020 году покупка товаров также была эпохой бета?
Лэй Мин: Самая большая бета-версия Dewu заключается в том, что мы провели опрос о толпе после 95 лет в то время и пришли к выводу, что возможность той эпохи была инвестиционной возможностью для толпы после 95 года.
Тогда моя логика заключалась в том, что если мы хотим воспользоваться возможностями великой перемены эпохи, проще говоря, это сводится к "людям, товарам и площадкам", причем переменная "люди" определенно самая большая. Поэтому мы провели глубокое исследование о "поколении Z", я с командой посетил 8 городов, охватывающих разные уровни: первый, второй, третий, четвертый и пятый. После того как мы изучили это поколение, мы отобрали ряд инвестиционных тем, основанных на поколении после 95-го года. Поэтому мы инвестировали в Dewu, когда его оценка была относительно низкой, и сегодня масштаб и влияние Dewu уже очень велики.
Когда появились платформы для покупки вещей, волна мобильного интернета уже медленно утихала, и с 2018 года появилось очень мало компаний, подобных "Дэу".
В целом, я считаю, что нужно стараться находить возможности с большим бета-коэффициентом, возможно, они не самые большие, но все же могут быть интересные инвестиционные темы, такие как блокчейн и поколение 95-х.
В: Современная эпоха предлагает возможности в области ИИ, робототехники и глобализации.
Лэйминь: На самом деле, это также является нашим основным целевым направлением на сегодня, и следующей крупнейшей возможностью эпохи станет работа в области ИИ, робототехники и глобализации.
Другими словами, по-настоящему ценные хорошие проекты, которые могут принести прибыль инвесторам, это те, которые благодаря технологическим инновациям могут значительно повысить производительность общества и эффективность производства. Например, ИИ и роботы, они способствуют повышению производительности человечества, поэтому это величайшая возможность эпохи.
Фонд экосистемы定位追觅
Стремление к "China to Global"
В: Сегодня почти все учреждения подчеркивают свои инвестиции в ИИ, роботов и глобализацию. Как новой организации, которая была основана всего два года назад, обеспечить себе устойчивое положение на рынке и даже продолжать занимать лидирующие позиции?
Лэй Мин: Мы позиционируем Dreame Ecological Fund, поэтому большое преимущество заключается в глубоком промышленном накоплении Dreame и идеальной системе инкубации инноваций - за последние несколько лет Dreame накопила систематические возможности и предпринимательские методологии благодаря успешному созданию этих зрелых категорий, и мы можем находить возможности в различных отраслях и регионах в глобальном масштабе, особенно некоторые возможности, связанные с роботами, а затем соответствующим образом инкубировать.
Здесь я хочу подчеркнуть, что я сам в полной мере ощутил, что созданная компанией "追觅" организационная модель и методология управления опережают свое время. Восприятие извне может быть не таким сильным и, возможно, потребуется определенное время, чтобы это осознать. Мы откроем эти системные возможности для наших инкубационных компаний.
На самом деле, за последнее время мы инкубировали очень много проектов - с одной стороны, мы можем инвестировать в проекты, инкубированные экосистемой Dreame с самой низкой оценкой, как можно скорее; С другой стороны, эти проекты имеют гораздо более высокий процент успеха, чем другие. Кривая роста нескольких проектов представляет собой модель от 3 до 500 миллионов выручки в первый год и 1 миллиарда выручки во второй год, и все проекты стремятся достичь первых в мире показателей продукта в самом начале, и достичь прибыльности в первый год без сжигания денег, что является «глобальным высоким уровнем», который мы подчеркиваем внутренне.
Поэтому стабильность этих проектов очень высокая, и они могут полагаться на уже созданные глобальные каналы Chasing для достижения очень быстрого роста, что делает их потенциал роста весьма внушительным.
Беспроводной робот-пулемет, разработанный компанией Langchong Weilai.
С точки зрения всей экосистемы Zhaomi мы также можем расширить инвестиции за пределами инкубации Zhaomi. Например, мы можем инвестировать в некоторые проекты на ранних стадиях; в этом случае мы можем проконсультироваться с бизнес-командой Zhaomi, например, спросив: "Будут ли они использовать эти технологические платформы на ранних стадиях?" Это сравнительно точный и интуитивно понятный критерий для оценки.
Кроме того, мы можем воспользоваться глобальной перспективой Zhaomi и инвестировать в международные проекты. У нас уже есть некоторые проекты в Силиконовой долине, в Великобритании и так далее. С одной стороны, у нашего фонда есть команда за границей, которая активно ищет проекты; с другой стороны, мы также можем получать рекомендации по проектам от торговой команды Zhaomi, которая делится тем, что они видят.
Мы сейчас также собираем долларовый фонд, но сегодня сбор долларов отличается от прошлого — раньше логика привлечения средств заключалась в том, что долларовые инвесторы были очень позитивно настроены на китайскую экономику, практически все были «все в Китае», просто передавали деньги ведущим GP в Китае, чтобы они сами инвестировали.
Сегодня внешняя среда может немного измениться, поэтому мы постоянно подчеркиваем концепцию "China to Global" для LP в долларах, то есть необходимо эффективно использовать различные возможности Китая, включая возможности цепочки поставок, исследовательские и опытно-конструкторские способности инженеров, операционные возможности и так далее, для достижения глобальной экспансии.
Доходность фонда и экосистемная синергия могут быть достигнуты вместе.
В: Как вы относитесь к приоритетам финансовой отдачи и экосистемной синергии при определении экосистемного фонда?
Гром: С точки зрения фонда, мы, безусловно, ориентируемся на финансовую отдачу в первую очередь.
Экологическая синергия на самом деле естественна. Например, в процессе погони за сбором средств в юанях у нас есть отношения сотрудничества с нашей бизнес-командой - поскольку подходящие места для каждого проекта могут быть разными, бизнес-команда всесторонне рассмотрит такие факторы, как поддержка цепочки поставок, затраты на рабочую силу, удобство транспортировки и т.д., и выберет несколько наиболее подходящих мест для посадки, а затем мы поговорим с этими подходящими местами для предприятий для создания фондов.
Если мы сначала собираем фонд, а затем принуждаем бизнес-команду к сотрудничеству в реализации и возврате инвестиций, подобная модель не может быть долговечной. По сути, обе стороны находятся в отношениях взаимовыгодного сотрудничества, и мы также будем помогать предприятиям добиваться более выгодной инвестиционной политики.
В целом, мы сами решаем, в какой именно инкубационный проект вложить наш фонд, на каком этапе и по какой оценке. Основная цель здесь заключается в том, чтобы максимизировать доходность фонда при минимизации рисков, чтобы LP могли заработать деньги. В то же время, бизнес-команда также сможет достичь хороших результатов, так что это все происходит естественно.
Доходность фонда и экосистемное взаимодействие не противоречат друг другу и могут быть достигнуты вместе.
В: За эти два года вы смогли достичь хорошего множителя доходности от инвестиций. Какие аспекты вы считаете успешными в работе Chase创? Какие места вы планируете улучшить в будущем?
Лейминь: За последние 2 года мы достигли довольно неплохих результатов, и это в значительной степени связано с инкубационной моделью, предпринимательской методологией и многоразовой системой стимулирования организационного управления, применяемыми в Chasing. У этих инкубационных проектов естественно высокая вероятность успеха, что очевидно.
На этой основе мы также инвестировали в несколько хороших компаний на upstream-рынке, будь то компоненты или базовые алгоритмы.
Следующим важным направлением нашей самоитерации является глобализация — мы стоим на позиции китайской команды и обратным образом привлекаем зарубежные команды из таких стран, как США и Великобритания, постепенно совершенствуя эти способности и действительно осуществляя "China to Global".