Стейблкоин. На турецком языке это криптоактив, индексируемый активами. Стейблкоины сегодня очень популярны. Некоторые страны его запрещают, некоторые регулируют, а некоторые до сих пор смотрят его удаленно. До стейблкоинов инвесторы в криптоактивы также использовали биткоин для обмена. Хотя биткоин не теряет своей стоимости с появлением стейблкоинов, большинство инвесторов сейчас продают один криптоактив и покупают другой, но если торговой пары нет, они сначала покупают и продают стейблкоины. Итак, в этом ли важность стейблкоинов? Разве нет других областей или проблем, где стейблкоины важны?
Могут ли стейблкоины влиять на мировую экономику?
Важность Американского Доллара в мире сегодня известна всем. Последние исследования четко показывают, что большая часть стейблкоинов также привязана к этому активу. Доллар, который стал центром мира благодаря соглашению Бреттон-Вудса и вокруг которого вращается мировая торговля, теперь также занимает важное место в области криптоактивов.
Так это односторонние отношения?
Не
Как?
Сегодня мы знаем, как выпускаются криптоактивы, индексированные на доллар США. USDT или USDC должны иметь один доллар в резерве на каждый выпущенный доллар. Напряжение по этому поводу возникло еще до юридических регуляций между Tether и прокурорами Нью-Йорка и Вашингтона.
Таким образом, вопрос должен быть таким: Что компании, выпускающие стейблкоины, делают с криптоактивами, которые они хранят в своих резервуарах в обмен на выпущенные криптоактивы?
Основными эмитентами стейблкоинов являются Tether и Circle, которые в значительной степени поддерживают свои криптоактивы казначейскими облигациями США и инструментами денежного рынка, став важными игроками на рынках краткосрочного заимствования. Так, к марту 2025 года общий объем активов, поддерживаемых этими криптовалютами в долларах, превысил 200 миллиардов долларов. Эта цифра уже обошла портфели краткосрочных американских ценных бумаг таких крупных иностранных инвесторов, как Китай.
В 2024 году проекты, обеспеченные долларом, приобрели казначейские облигации США на сумму почти 40 миллиардов долларов. Это близко к размеру крупнейших фондов денежного рынка правительства США и больше, чем у большинства иностранных инвесторов.
Разве взаимодействие стейблкоинов с традиционными рынками активов не следует достаточно исследовать? Разве не пришло время?
Возможно, самый простой пример в этом вопросе может быть следующим: может ли поток средств в стейблкоины создать измеримое давление на доходность казначейских облигаций США?
Вот исследование, проведенное Банком международных расчетов по этой теме. Исследование основано на ежедневных данных с января 2021 года по март 2025 года. Для измерения потоков стейблкоинов была сложена рыночная капитализация шести крупных долларовых стейблкоинов, что дало общую величину, а изменения рыночной капитализации за 5 дней использовались в качестве индикатора входа стейблкоинов.
Во-первых, притоки стейблкоинов снижают доходности 3-месячных облигаций Казначейства США примерно на 2–2.5 базисных пункта в течение 10 дней. Это сравнивается с небольшим эффектом смягчения. Выходы стейблкоинов, наоборот, оказывают воздействие в обратном направлении, увеличивая доходности краткосрочных облигаций.
При исследовании влияний на основе экспортеров указывается, что поступления USDT являются наиболее значимым фактором, увеличивающим данное давление, на втором месте находится USDC.
Можно утверждать, что стейблкоины стали важными игроками на традиционных финансовых рынках и оказывают влияние на рыночную ликвидность и процентные ставки. Эта ситуация показывает, что регуляторам необходимо внимательно следить за стейблкоинами в вопросах передачи монетарной политики, финансовой стабильности и прозрачности резервов.
О halde, стейблкоины теперь следует рассматривать не только как криптоактив, но и как часть финансовой системы.
Опубликовано: 8 июня 2025 14:22
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Неосознанная реальность стейблкоина
Стейблкоин. На турецком языке это криптоактив, индексируемый активами. Стейблкоины сегодня очень популярны. Некоторые страны его запрещают, некоторые регулируют, а некоторые до сих пор смотрят его удаленно. До стейблкоинов инвесторы в криптоактивы также использовали биткоин для обмена. Хотя биткоин не теряет своей стоимости с появлением стейблкоинов, большинство инвесторов сейчас продают один криптоактив и покупают другой, но если торговой пары нет, они сначала покупают и продают стейблкоины. Итак, в этом ли важность стейблкоинов? Разве нет других областей или проблем, где стейблкоины важны?
Могут ли стейблкоины влиять на мировую экономику?
Важность Американского Доллара в мире сегодня известна всем. Последние исследования четко показывают, что большая часть стейблкоинов также привязана к этому активу. Доллар, который стал центром мира благодаря соглашению Бреттон-Вудса и вокруг которого вращается мировая торговля, теперь также занимает важное место в области криптоактивов.
Так это односторонние отношения?
Не
Как?
Сегодня мы знаем, как выпускаются криптоактивы, индексированные на доллар США. USDT или USDC должны иметь один доллар в резерве на каждый выпущенный доллар. Напряжение по этому поводу возникло еще до юридических регуляций между Tether и прокурорами Нью-Йорка и Вашингтона.
Таким образом, вопрос должен быть таким: Что компании, выпускающие стейблкоины, делают с криптоактивами, которые они хранят в своих резервуарах в обмен на выпущенные криптоактивы?
Основными эмитентами стейблкоинов являются Tether и Circle, которые в значительной степени поддерживают свои криптоактивы казначейскими облигациями США и инструментами денежного рынка, став важными игроками на рынках краткосрочного заимствования. Так, к марту 2025 года общий объем активов, поддерживаемых этими криптовалютами в долларах, превысил 200 миллиардов долларов. Эта цифра уже обошла портфели краткосрочных американских ценных бумаг таких крупных иностранных инвесторов, как Китай.
В 2024 году проекты, обеспеченные долларом, приобрели казначейские облигации США на сумму почти 40 миллиардов долларов. Это близко к размеру крупнейших фондов денежного рынка правительства США и больше, чем у большинства иностранных инвесторов.
Разве взаимодействие стейблкоинов с традиционными рынками активов не следует достаточно исследовать? Разве не пришло время?
Возможно, самый простой пример в этом вопросе может быть следующим: может ли поток средств в стейблкоины создать измеримое давление на доходность казначейских облигаций США?
Вот исследование, проведенное Банком международных расчетов по этой теме. Исследование основано на ежедневных данных с января 2021 года по март 2025 года. Для измерения потоков стейблкоинов была сложена рыночная капитализация шести крупных долларовых стейблкоинов, что дало общую величину, а изменения рыночной капитализации за 5 дней использовались в качестве индикатора входа стейблкоинов.
Стейблкоины вышли за пределы мира криптовалют?
Давайте перечислим результаты, достигнутые Международным расчетным банком.
Во-первых, притоки стейблкоинов снижают доходности 3-месячных облигаций Казначейства США примерно на 2–2.5 базисных пункта в течение 10 дней. Это сравнивается с небольшим эффектом смягчения. Выходы стейблкоинов, наоборот, оказывают воздействие в обратном направлении, увеличивая доходности краткосрочных облигаций.
При исследовании влияний на основе экспортеров указывается, что поступления USDT являются наиболее значимым фактором, увеличивающим данное давление, на втором месте находится USDC.
Можно утверждать, что стейблкоины стали важными игроками на традиционных финансовых рынках и оказывают влияние на рыночную ликвидность и процентные ставки. Эта ситуация показывает, что регуляторам необходимо внимательно следить за стейблкоинами в вопросах передачи монетарной политики, финансовой стабильности и прозрачности резервов.
О halde, стейблкоины теперь следует рассматривать не только как криптоактив, но и как часть финансовой системы.
Опубликовано: 8 июня 2025 14:22