В последние дни США и Гонконг почти синхронно продвигают законодательство о стейблкоинах. Под воздействием благоприятной информации Биткойн преодолел 110000 долларов и установил исторический рекорд.
В то же время, 29 мая акции ZhongAn Online на Гонконгской фондовой бирже выросли на 31,56% за один день; на рынке A-акций компании Longxin Group, Lakala, Xiongdi Technology, Sifang Jingchuang и Tianyang Technology достигли предела роста в 20%, также акции таких компаний, как Xinguodu, Feitian Chengxin и Hengbao, сильно выросли.
Согласно данным на конец первого квартала, некоторые публичные фонды уже «засели» в эти акции. Например, в случае с ZhongAn Online, в который редко инвестируют публичные фонды (исключая пассивные продукты), фонд Guofu New Trend стал четвертым по размеру акций в этом активе, став единственным публичным фондом, который вложился в эту акцию на конец первого квартала. В предыдущие несколько кварталов некоторые фонды краткосрочно увеличивали свои вложения в эту акцию, а затем полностью распродавали.
На рынке акций класса А в конце первого квартала три продукта LongShine Group, управляемые Чэнь Ином, главным инвестиционным директором Golden Eagle Fund, занимали сильные позиции, но сильная позиция в акциях может быть больше основана на перспективе искусственного интеллекта; Цзинбэй также недавно перешел во владение нескольких управляющих фондами, таких как Чжай Сяндун, Нонг Бинли, Ху Ибинь, Ян Фэй и т. д.; Стоит отметить, что в конце первого квартала, несмотря на отсутствие государственного фонда, который мог бы занимать серьезную позицию в Xinguodu, одном из «Четырех маленьких драконов цифровой валюты», портфель 604 Национального фонда социального обеспечения увеличил свои запасы акций до 10 миллионов акций.
## 1Взрыв концепции цифровой валюты
Недавно Законодательный совет Гонконга одобрил проект Закона о стейблкоинах, который устанавливает лицензионный режим для эмитентов стейблкоинов в Гонконге. Это знаменует собой официальное включение стейблкоинов в правовую регуляторную систему Гонконга, и ожидается, что до конца этого года учреждения смогут подать заявки в Управление валютного контроля на получение статуса соответствующего эмитента стейблкоинов.
Американское правительство также активно продвигает законодательство о стейблкоинах. 28 мая Сенат США принял процедурную поправку к Закону о руководстве и создании стейблкоинов в США 2025 года (GENIUS Act), пытаясь обеспечить федеральное регулирование для стейблкоинов, привязанных к доллару.
Эта новость официально начала бродить на рынках капитала А и Гонконга 29 мая. По состоянию на закрытие, гонконгские акции Zhongan Online выросли на 31,56% за один день, а цена акций достигла 21,05 юаня. 9 апреля цена акций составляла всего 9,54 юаня. Более чем через месяц цена ее акций удвоилась.
Согласно фактической ситуации, банк Чжунань, в котором Чжунань имеет долю 43,43%, является первым цифровым банком в Гонконге, который предоставляет услуги резервного банка для эмитентов стейблкоинов, а также первым банком в Азии, который предлагает услуги по криптовалютной торговле для розничных пользователей. Компания тесно сотрудничает с цифровыми активными биржами и эмитентами стейблкоинов, и в будущем ожидается расширение сотрудничества.
В тот же день взорвалась и концепция цифровой валюты на рынке акций класса А. По состоянию на закрытие, индекс Wind Digital Currency Concept вырос на 7,66%, Lakala, Xiongdi Technology, Sifang Jingchuang и Tianyang Technology достигли 20% дневного лимита, а многие акции, такие как Xinguodu, Feitian Integrity, Hanbao Shares, Shenzhou Information, Jingbei, Hailian Jinhui и Cuiwei Shares, резко выросли.
В качестве важного торгового сценария для стейблкоинов, RWA (то есть "токенизация физических активов") привлекает широкое внимание рынка, и компании Longxin Group и Xiexin Energy также достигли предела роста из-за "концепции RWA". Ранее эти две компании поочередно завершили финансирование RWA на сумму 100 миллионов и 200 миллионов юаней в сотрудничестве с Ant Group.
## 2Нацелено на "право на чеканку цифровых токенов"
стейблкоин является цифровой валютой, которая привязана к фиатной валюте или другим традиционным активам, таким как сырьевые товары. Он обычно рассматривается как мост между традиционными финансами и криптовалютами, обладая потенциалом для ускорения и удешевления сделок, одновременно снижая ценовые колебания и связанные с ними риски.
Независимо от того, США, Гонконг или Европейский Союз, все основные финансовые центры создают свои собственные системы цифровой валюты, чтобы обеспечить больший контроль над валютой в эпоху цифровых финансов.
«Транзакции со стейблкоинами более эффективны, чем у традиционных банков в Европе и США, особенно с точки зрения трансграничных платежей». Согласно анализу Guohai Securities, по сравнению с традиционными банковскими переводами, которые занимают несколько дней, транзакции по переводу стейблкоинов часто занимают всего несколько минут. Стейблкоины имеют более низкую комиссию за перевод, в зависимости от сети (USDT, например, обычно это всего несколько долларов), в то время как некоторые платежные системы взимают пропорциональные комиссии по более высоким ставкам.
Депутат Законодательного совета Гонконга У Цзецзуан в своем твите отметил, что принятие вышеуказанного законопроекта является важным шагом к превращению Гонконга в международный центр Web3, а гонконгский стейблкоин основан на фиатной валюте. Этот подход напрямую направлен на "право эмиссии цифровых монет", позволяя выпустить цифровую валюту, привязанную к фиатной валюте, что обеспечит большее денежное влияние в эпоху цифровой экономики.
В то же время, на фоне громких заявлений о глобальной дедолларизации, стейблкоины становятся "спасательным кругом" для доллара, а также будут поглощать часть спроса на американские облигации. В настоящее время рынок стейблкоинов превышает 250 миллиардов долларов, а базовые активы в основном представляют собой краткосрочные государственные облигации США, что делает их важными держателями американских облигаций.
Citibank сообщает, что стейблкоины являются трамплином к децентрализованным финансам, и отслеживание роста эмиссии стейблкоинов может помочь определить общую среду, состояние и рост цифровых активов. Стейблкоины можно рассматривать как средство сбережения без волатильности, присущей нативному токену. Еще один потенциальный вариант использования, которым являются платежи и трансграничные транзакции, становится все более распространенным средством обмена, и нормативная ясность может открыть путь для более широкого внедрения платежей.
Однако у стейблкоинов есть свои проблемы — недостаточная поддержка активов, недостаточная прозрачность и потенциальные системные риски по-прежнему существуют.
**## 3Эти фонды заранее готовятся
Обычно, если менеджеры паевых инвестиционных фондов положительно относятся к цифровым валютам, они часто реализуют свою стратегию, удерживая или увеличивая долю в компаниях, связанных с цифровыми валютами.
В качестве примера можно привести Zhongan Online, акции которого редко входят в портфели публичных фондов (исключая пассивные продукты). На конец первого квартала фонд Guofu New Trend, управляемый Шэнь Чжуси и Гао Яньюнь, стал четвертым по величине активом с долей 9,40%. Это также единственный публичный фонд, который к концу первого квартала значительно вложился в этот актив.
Однако, по состоянию на 28 мая, на фоне резкого роста акций ZhongAn Online с 8 апреля, чистая стоимость этого продукта увеличилась всего на 0,18%.
В конце второго квартала 2024 года Huatai Barry New Economy Shanghai-Hong Kong-Shenzhen Хэ Ци, Huatai Barry Asia Enterprises и GF Financial Real Estate Select Ран Юйхана имели серьезные позиции в компании, но все они исчезли из рядов крупных акций в третьем квартале прошлого года. China Merchants Anze Wenli занимала 9-месячную позицию в Zhongan Online в течение короткого периода времени в третьем квартале прошлого года, а также решила освободить свою позицию в четвертом квартале прошлого года.
На рынке A-share группа Langxin также имеет фонды, которые активно инвестируют в неё. На конец первого квартала три продукта, управляемые главным инвестиционным директором и генеральным менеджером отдела роста фонда Jin Ying Чэнь Ин, были значительно вложены в этот продукт, среди которых Jin Ying Core Resources и Jin Ying Technology Zhi Yuan были увеличены, количество акций составило 2,77 миллиона и 970 тысяч соответственно, а Jin Ying National Emerging был новым вложением, количество акций составило 1,77 миллиона.
Тяжелое положение Чэнь Ина в LongShine Group, или больше основано на перспективе искусственного интеллекта. В квартальном отчете он упомянул, что искусственный интеллект по-прежнему является основным драйвером для индустрии бытовой электроники, особенно когда речь идет об инновационных продуктах. Сочетание технологии искусственного интеллекта и традиционных отраслей сформировало вертикальное применение искусственного интеллекта в различных отраслях, которое обладает сильной взрывоопасностью и широким пространством для роста.
Кроме Чэнь Инь, остальные публичные фонды, активно инвестирующие в этот акционерный фонд, в основном являются фондами индексного роста и количественными продуктами.
В конце первого квартала, Jingbeifang также был новыми управляющими фондами.
Например, предприятия с инвестиционным преимуществом Чжай Сяндуна, Invesco Great Wall Quality Evergreen Нонга Бинли и Huaan Media Internet Ху Ибиня являются новичками в акции, с 6 миллионами акций, 5 166 600 акциями и 1 644 500 акциями соответственно; Penghua Innovation Drive и Penghua High-end Equipment под управлением Ян Фэя также входят в десятку крупнейших крупных позиций в акциях за один год, с 1 158 200 акциями и 515 900 акциями соответственно; Тема цифровой экономики Chuangjin Hexin под управлением Ван Синя и динамический баланс Chuangjin Hexin, а также Huaan Advanced Manufacturing под управлением Сюн Чжэин также являются новыми для акций в качестве тяжелых акций.
Как компания, занимающаяся предоставлением услуг (ITO) информационных технологий и аутсорсинга (BPO) аутсорсинга бизнес-процессов для отечественных и иностранных клиентов финансовых учреждений, масштаб доходов Jingbei в 2024 году достигнет рекордно высокого уровня. С точки зрения передовых технологий, компания реализовала широкомасштабное применение искусственного интеллекта, больших данных и цифровой валюты. В 2024 году выручка инновационных продуктов компании в области искусственного интеллекта и больших данных составит 79,59 млн юаней, что составляет 1,72% от общей выручки, увеличившись в годовом исчислении на 65,29%; Выручка компании Smart Customer Service and Consumer Finance Precision Marketing составила 820 млн юаней, что составляет 17,69% от общего дохода, увеличившись в годовом исчислении на 37,46%.
Согласно отчету, результаты работы компании в 2024 году будут обусловлены глубокой вовлеченностью в строительство инновационной системы финансовых учреждений. В то же время компания заранее разрабатывает и внедряет такие инновационные технологии, как искусственный интеллект и большие данные. Компания предоставляет техническую поддержку и услуги тестирования для строительства основных систем банков, охватывающих такие ключевые бизнес-сценарии, как управление кредитами, управление наличными и расчеты по платежам.
Стоит отметить, что на конец первого квартала, хотя ни один публичный фонд не увеличил свою долю в одной из "четырех малых драконов цифровой валюты" — новой Гоуду, национальный фонд социального обеспечения 604 комбинации все же увеличил свои акции этой компании до 10 миллионов.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Цифровые деньги зона коллективно взлетели — эти фондовые менеджеры заранее сидели в засаде.
В последние дни США и Гонконг почти синхронно продвигают законодательство о стейблкоинах. Под воздействием благоприятной информации Биткойн преодолел 110000 долларов и установил исторический рекорд.
В то же время, 29 мая акции ZhongAn Online на Гонконгской фондовой бирже выросли на 31,56% за один день; на рынке A-акций компании Longxin Group, Lakala, Xiongdi Technology, Sifang Jingchuang и Tianyang Technology достигли предела роста в 20%, также акции таких компаний, как Xinguodu, Feitian Chengxin и Hengbao, сильно выросли.
Согласно данным на конец первого квартала, некоторые публичные фонды уже «засели» в эти акции. Например, в случае с ZhongAn Online, в который редко инвестируют публичные фонды (исключая пассивные продукты), фонд Guofu New Trend стал четвертым по размеру акций в этом активе, став единственным публичным фондом, который вложился в эту акцию на конец первого квартала. В предыдущие несколько кварталов некоторые фонды краткосрочно увеличивали свои вложения в эту акцию, а затем полностью распродавали.
На рынке акций класса А в конце первого квартала три продукта LongShine Group, управляемые Чэнь Ином, главным инвестиционным директором Golden Eagle Fund, занимали сильные позиции, но сильная позиция в акциях может быть больше основана на перспективе искусственного интеллекта; Цзинбэй также недавно перешел во владение нескольких управляющих фондами, таких как Чжай Сяндун, Нонг Бинли, Ху Ибинь, Ян Фэй и т. д.; Стоит отметить, что в конце первого квартала, несмотря на отсутствие государственного фонда, который мог бы занимать серьезную позицию в Xinguodu, одном из «Четырех маленьких драконов цифровой валюты», портфель 604 Национального фонда социального обеспечения увеличил свои запасы акций до 10 миллионов акций.
## 1 Взрыв концепции цифровой валюты
Недавно Законодательный совет Гонконга одобрил проект Закона о стейблкоинах, который устанавливает лицензионный режим для эмитентов стейблкоинов в Гонконге. Это знаменует собой официальное включение стейблкоинов в правовую регуляторную систему Гонконга, и ожидается, что до конца этого года учреждения смогут подать заявки в Управление валютного контроля на получение статуса соответствующего эмитента стейблкоинов.
Американское правительство также активно продвигает законодательство о стейблкоинах. 28 мая Сенат США принял процедурную поправку к Закону о руководстве и создании стейблкоинов в США 2025 года (GENIUS Act), пытаясь обеспечить федеральное регулирование для стейблкоинов, привязанных к доллару.
Эта новость официально начала бродить на рынках капитала А и Гонконга 29 мая. По состоянию на закрытие, гонконгские акции Zhongan Online выросли на 31,56% за один день, а цена акций достигла 21,05 юаня. 9 апреля цена акций составляла всего 9,54 юаня. Более чем через месяц цена ее акций удвоилась.
Согласно фактической ситуации, банк Чжунань, в котором Чжунань имеет долю 43,43%, является первым цифровым банком в Гонконге, который предоставляет услуги резервного банка для эмитентов стейблкоинов, а также первым банком в Азии, который предлагает услуги по криптовалютной торговле для розничных пользователей. Компания тесно сотрудничает с цифровыми активными биржами и эмитентами стейблкоинов, и в будущем ожидается расширение сотрудничества.
В тот же день взорвалась и концепция цифровой валюты на рынке акций класса А. По состоянию на закрытие, индекс Wind Digital Currency Concept вырос на 7,66%, Lakala, Xiongdi Technology, Sifang Jingchuang и Tianyang Technology достигли 20% дневного лимита, а многие акции, такие как Xinguodu, Feitian Integrity, Hanbao Shares, Shenzhou Information, Jingbei, Hailian Jinhui и Cuiwei Shares, резко выросли.
В качестве важного торгового сценария для стейблкоинов, RWA (то есть "токенизация физических активов") привлекает широкое внимание рынка, и компании Longxin Group и Xiexin Energy также достигли предела роста из-за "концепции RWA". Ранее эти две компании поочередно завершили финансирование RWA на сумму 100 миллионов и 200 миллионов юаней в сотрудничестве с Ant Group.
## 2 Нацелено на "право на чеканку цифровых токенов"
стейблкоин является цифровой валютой, которая привязана к фиатной валюте или другим традиционным активам, таким как сырьевые товары. Он обычно рассматривается как мост между традиционными финансами и криптовалютами, обладая потенциалом для ускорения и удешевления сделок, одновременно снижая ценовые колебания и связанные с ними риски.
Независимо от того, США, Гонконг или Европейский Союз, все основные финансовые центры создают свои собственные системы цифровой валюты, чтобы обеспечить больший контроль над валютой в эпоху цифровых финансов.
«Транзакции со стейблкоинами более эффективны, чем у традиционных банков в Европе и США, особенно с точки зрения трансграничных платежей». Согласно анализу Guohai Securities, по сравнению с традиционными банковскими переводами, которые занимают несколько дней, транзакции по переводу стейблкоинов часто занимают всего несколько минут. Стейблкоины имеют более низкую комиссию за перевод, в зависимости от сети (USDT, например, обычно это всего несколько долларов), в то время как некоторые платежные системы взимают пропорциональные комиссии по более высоким ставкам.
Депутат Законодательного совета Гонконга У Цзецзуан в своем твите отметил, что принятие вышеуказанного законопроекта является важным шагом к превращению Гонконга в международный центр Web3, а гонконгский стейблкоин основан на фиатной валюте. Этот подход напрямую направлен на "право эмиссии цифровых монет", позволяя выпустить цифровую валюту, привязанную к фиатной валюте, что обеспечит большее денежное влияние в эпоху цифровой экономики.
В то же время, на фоне громких заявлений о глобальной дедолларизации, стейблкоины становятся "спасательным кругом" для доллара, а также будут поглощать часть спроса на американские облигации. В настоящее время рынок стейблкоинов превышает 250 миллиардов долларов, а базовые активы в основном представляют собой краткосрочные государственные облигации США, что делает их важными держателями американских облигаций.
Citibank сообщает, что стейблкоины являются трамплином к децентрализованным финансам, и отслеживание роста эмиссии стейблкоинов может помочь определить общую среду, состояние и рост цифровых активов. Стейблкоины можно рассматривать как средство сбережения без волатильности, присущей нативному токену. Еще один потенциальный вариант использования, которым являются платежи и трансграничные транзакции, становится все более распространенным средством обмена, и нормативная ясность может открыть путь для более широкого внедрения платежей.
Однако у стейблкоинов есть свои проблемы — недостаточная поддержка активов, недостаточная прозрачность и потенциальные системные риски по-прежнему существуют.
**## 3 Эти фонды заранее готовятся
Обычно, если менеджеры паевых инвестиционных фондов положительно относятся к цифровым валютам, они часто реализуют свою стратегию, удерживая или увеличивая долю в компаниях, связанных с цифровыми валютами.
В качестве примера можно привести Zhongan Online, акции которого редко входят в портфели публичных фондов (исключая пассивные продукты). На конец первого квартала фонд Guofu New Trend, управляемый Шэнь Чжуси и Гао Яньюнь, стал четвертым по величине активом с долей 9,40%. Это также единственный публичный фонд, который к концу первого квартала значительно вложился в этот актив.
Однако, по состоянию на 28 мая, на фоне резкого роста акций ZhongAn Online с 8 апреля, чистая стоимость этого продукта увеличилась всего на 0,18%.
В конце второго квартала 2024 года Huatai Barry New Economy Shanghai-Hong Kong-Shenzhen Хэ Ци, Huatai Barry Asia Enterprises и GF Financial Real Estate Select Ран Юйхана имели серьезные позиции в компании, но все они исчезли из рядов крупных акций в третьем квартале прошлого года. China Merchants Anze Wenli занимала 9-месячную позицию в Zhongan Online в течение короткого периода времени в третьем квартале прошлого года, а также решила освободить свою позицию в четвертом квартале прошлого года.
На рынке A-share группа Langxin также имеет фонды, которые активно инвестируют в неё. На конец первого квартала три продукта, управляемые главным инвестиционным директором и генеральным менеджером отдела роста фонда Jin Ying Чэнь Ин, были значительно вложены в этот продукт, среди которых Jin Ying Core Resources и Jin Ying Technology Zhi Yuan были увеличены, количество акций составило 2,77 миллиона и 970 тысяч соответственно, а Jin Ying National Emerging был новым вложением, количество акций составило 1,77 миллиона.
Тяжелое положение Чэнь Ина в LongShine Group, или больше основано на перспективе искусственного интеллекта. В квартальном отчете он упомянул, что искусственный интеллект по-прежнему является основным драйвером для индустрии бытовой электроники, особенно когда речь идет об инновационных продуктах. Сочетание технологии искусственного интеллекта и традиционных отраслей сформировало вертикальное применение искусственного интеллекта в различных отраслях, которое обладает сильной взрывоопасностью и широким пространством для роста.
Кроме Чэнь Инь, остальные публичные фонды, активно инвестирующие в этот акционерный фонд, в основном являются фондами индексного роста и количественными продуктами.
В конце первого квартала, Jingbeifang также был новыми управляющими фондами.
Например, предприятия с инвестиционным преимуществом Чжай Сяндуна, Invesco Great Wall Quality Evergreen Нонга Бинли и Huaan Media Internet Ху Ибиня являются новичками в акции, с 6 миллионами акций, 5 166 600 акциями и 1 644 500 акциями соответственно; Penghua Innovation Drive и Penghua High-end Equipment под управлением Ян Фэя также входят в десятку крупнейших крупных позиций в акциях за один год, с 1 158 200 акциями и 515 900 акциями соответственно; Тема цифровой экономики Chuangjin Hexin под управлением Ван Синя и динамический баланс Chuangjin Hexin, а также Huaan Advanced Manufacturing под управлением Сюн Чжэин также являются новыми для акций в качестве тяжелых акций.
Как компания, занимающаяся предоставлением услуг (ITO) информационных технологий и аутсорсинга (BPO) аутсорсинга бизнес-процессов для отечественных и иностранных клиентов финансовых учреждений, масштаб доходов Jingbei в 2024 году достигнет рекордно высокого уровня. С точки зрения передовых технологий, компания реализовала широкомасштабное применение искусственного интеллекта, больших данных и цифровой валюты. В 2024 году выручка инновационных продуктов компании в области искусственного интеллекта и больших данных составит 79,59 млн юаней, что составляет 1,72% от общей выручки, увеличившись в годовом исчислении на 65,29%; Выручка компании Smart Customer Service and Consumer Finance Precision Marketing составила 820 млн юаней, что составляет 17,69% от общего дохода, увеличившись в годовом исчислении на 37,46%.
Согласно отчету, результаты работы компании в 2024 году будут обусловлены глубокой вовлеченностью в строительство инновационной системы финансовых учреждений. В то же время компания заранее разрабатывает и внедряет такие инновационные технологии, как искусственный интеллект и большие данные. Компания предоставляет техническую поддержку и услуги тестирования для строительства основных систем банков, охватывающих такие ключевые бизнес-сценарии, как управление кредитами, управление наличными и расчеты по платежам.
Стоит отметить, что на конец первого квартала, хотя ни один публичный фонд не увеличил свою долю в одной из "четырех малых драконов цифровой валюты" — новой Гоуду, национальный фонд социального обеспечения 604 комбинации все же увеличил свои акции этой компании до 10 миллионов.