Отдел корпоративных финансов Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) выступил с заявлением, в котором говорится, что деятельность по «протокольному залогу» в общедоступных нелицензированных сетях с использованием механизмов доказательства доли владения (PoS) не является операциями с ценными бумагами по смыслу Закона о ценных бумагах. В заявлении отмечается, что залоги в сетях PoS покрытыми криптоактивами (активами, тесно связанными с программными функциями сети) носят административный или вспомогательный характер и не соответствуют критериям «инвестиционного контракта», проверенным Howey, поэтому участники не обязаны регистрировать транзакции в SEC. Ключевая встреча BlackRock и SEC!) Глубокие разговоры о стейкинге крипто ETF и надзоре за опционами, институциональный вход ускорится? (Справочное дополнение: Понимание криптовалютных ETF США в 2025 году: Stake, Solana и ажиотаж вокруг листинга) Подразделение корпоративных финансов Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовало заявление 29 мая по местному времени в Соединенных Штатах, направленное на дальнейшее разъяснение применимости федеральных законов о ценных бумагах к криптоактивам. В заявлении Отдела корпоративных финансов SEC говорится: «В заявлении изложены его взгляды на определенные виды деятельности по «стейкингу» в сетях, которые используют Proof-of-Stake (PoS) в качестве механизма консенсуса («PoS-сеть»). В настоящем Положении конкретно рассматриваются действия по размещению криптоактивов, которые тесно связаны с программной функциональностью общедоступной и нелицензируемой сети, которые используются для участия в механизме консенсуса сети или получения вознаграждения за участие в нем, или для поддержания технической работы и безопасности сети, или для получения вознаграждения в результате. В этом заявлении такие криптоактивы называются «Покрытые криптоактивы», а их стейкинговая деятельность в сети PoS — «Стейкинг протокола». В этом заявлении содержатся важные нормативные рекомендации для криптовалютной индустрии, особенно для сетей PoS, охватывающие роли операторов узлов, валидаторов, хранителей и связанных с ними поставщиков вспомогательных услуг. Ниже приведено подробное изложение взглядов SEC на деятельность по залогу по соглашениям, основанная на содержании заявления: Деятельность по залогу по соглашению не является сделками с ценными бумагами Департамент корпоративных финансов считает, что деятельность по залогу по соглашению не подпадает под действие раздела 2(a)(1) Закона о ценных бумагах 1933 года или раздела 1934 Закона о ценных бумагах и биржах Предложение и продажа ценных бумаг в соответствии с определением, приведенным в Разделе 3(a)(10). В результате, участники, участвующие в договоре залога, не обязаны регистрироваться в SEC для совершения сделок в соответствии с Законом о ценных бумагах или применять освобожденные регистрационные требования Закона о ценных бумагах. Определение и характеристики подпадающих под действие закона криптоактивов Подпадающие под действие закона криптоактивы относятся к криптоактивам, которые тесно связаны с программными функциями общедоступных и общедоступных сетей и используются для участия в механизме консенсуса сети или поддержания технической работы и безопасности сети. Эти активы не являются финансовыми инструментами в определении ценных бумаг, и, исходя из анализа теста Хауи, деятельность по заключению соглашений не соответствует условиям «инвестиционного контракта», то есть отсутствует разумное ожидание прибыли от предпринимательских или управленческих усилий других лиц. Объем операций по стейкингу протокола Самостоятельный (или отдельный) стейкинг: операторы узлов используют ресурсы, которыми они владеют и контролируют, для стейкинга покрытых криптоактивов, облегчения сетевых операций путем проверки новых блоков и получения вознаграждений. Эта деятельность носит административный или вспомогательный характер, а не предпринимательскую или управленческую деятельность, и поэтому не является сделкой с ценными бумагами. Самокастодиальный стейкинг напрямую с третьими лицами: владелец покрываемого криптоактива предоставляет права проверки оператору стороннего узла, а владелец сохраняет право собственности на актив и контроль над закрытым ключом. Услуга оператора узла является административной или вспомогательной, а вознаграждение зависит от активности по стейкингу протокола, а не от успеха сети или третьей стороны. Соглашение об условном депонировании: Покрытый криптоактив, заложенный хранителем от имени владельца, активы которого контролируются хранителем, но право собственности остается за владельцем. Деятельность хранителя (например, выбор операторов узлов) носит административный или вспомогательный характер, не предполагает предпринимательских или управленческих усилий, а также не гарантирует и не фиксирует размер вознаграждения. Дополнительные услуги: в том числе защита от обесценения (для защиты клиентов от потерь при отступлении), досрочная разблокировка (сокращение периода разблокировки соглашения), альтернативные графики и суммы выплат вознаграждений (корректировка частоты или суммы выплат вознаграждений, но не фиксированные или гарантированные) и агрегация активов (помощь в соблюдении минимальных ставок ставок). Эти услуги носят административный или вспомогательный характер и не предполагают предпринимательских или управленческих усилий. Применение теста Хауи Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) оценивает деятельность по стейкингу протокола на основе теста Хауи как не связанную с инвестициями в деньги, совместным предприятием или разумным ожиданием прибыли от чьей-либо предпринимательской или управленческой деятельности. Деятельность оператора узла, хранителя или поставщика услуг носит административный или вспомогательный характер и не соответствует требованию «усилий других» теста Хауи. Влияние на участников Операторы узлов, валидаторы, кастодианы и поставщики услуг, участвующие в стейкинге протокола, не обязаны регистрировать транзакции в SEC. Эта точка зрения обеспечивает нормативную ясность для стейкеров и поставщиков услуг «стейкинга как услуги», потенциально способствуя включению криптовалютных биржевых фондов (ETF) в продукты для ставок. Ограничения Положения Настоящее Положение применяется только к деятельности по стейкингу протокола, связанной с публичными и нелицензированными сетями PoS, и не распространяется на другие виды криптоактивов или деятельности. В заявлении подчеркивается, что депонированные покрытые криптоактивы не могут использоваться для операций хранителя, кредитования, залога или повторного стейкинга и должны храниться таким образом, чтобы избежать претензий третьих лиц. Похожие отчеты Криптобанк Sygnum стал первопроходцем: принять заложенную Solana в качестве залога по кредиту для удовлетворения двойных потребностей инвесторов Примечательный протокол Morpho: совместное кредитование с Coinbase, масштаб обеспечения достиг 270 миллионов магния Гонконгский спотовый ETF Ethereum официально одобрен для «предоставления функции стейкинга стейкинга», Соединенные Штаты также быстры? Эта статья была впервые опубликована в BlockTempo «Ethereum Staking» :P самом влиятельном новостном СМИ о блокчейне.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Комиссия по ценным бумагам и биржам США раскрыла, что «застейкать Эфир» не является сделкой с ценными бумагами: участникам не требуется регистрация.
Отдел корпоративных финансов Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) выступил с заявлением, в котором говорится, что деятельность по «протокольному залогу» в общедоступных нелицензированных сетях с использованием механизмов доказательства доли владения (PoS) не является операциями с ценными бумагами по смыслу Закона о ценных бумагах. В заявлении отмечается, что залоги в сетях PoS покрытыми криптоактивами (активами, тесно связанными с программными функциями сети) носят административный или вспомогательный характер и не соответствуют критериям «инвестиционного контракта», проверенным Howey, поэтому участники не обязаны регистрировать транзакции в SEC. Ключевая встреча BlackRock и SEC!) Глубокие разговоры о стейкинге крипто ETF и надзоре за опционами, институциональный вход ускорится? (Справочное дополнение: Понимание криптовалютных ETF США в 2025 году: Stake, Solana и ажиотаж вокруг листинга) Подразделение корпоративных финансов Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовало заявление 29 мая по местному времени в Соединенных Штатах, направленное на дальнейшее разъяснение применимости федеральных законов о ценных бумагах к криптоактивам. В заявлении Отдела корпоративных финансов SEC говорится: «В заявлении изложены его взгляды на определенные виды деятельности по «стейкингу» в сетях, которые используют Proof-of-Stake (PoS) в качестве механизма консенсуса («PoS-сеть»). В настоящем Положении конкретно рассматриваются действия по размещению криптоактивов, которые тесно связаны с программной функциональностью общедоступной и нелицензируемой сети, которые используются для участия в механизме консенсуса сети или получения вознаграждения за участие в нем, или для поддержания технической работы и безопасности сети, или для получения вознаграждения в результате. В этом заявлении такие криптоактивы называются «Покрытые криптоактивы», а их стейкинговая деятельность в сети PoS — «Стейкинг протокола». В этом заявлении содержатся важные нормативные рекомендации для криптовалютной индустрии, особенно для сетей PoS, охватывающие роли операторов узлов, валидаторов, хранителей и связанных с ними поставщиков вспомогательных услуг. Ниже приведено подробное изложение взглядов SEC на деятельность по залогу по соглашениям, основанная на содержании заявления: Деятельность по залогу по соглашению не является сделками с ценными бумагами Департамент корпоративных финансов считает, что деятельность по залогу по соглашению не подпадает под действие раздела 2(a)(1) Закона о ценных бумагах 1933 года или раздела 1934 Закона о ценных бумагах и биржах Предложение и продажа ценных бумаг в соответствии с определением, приведенным в Разделе 3(a)(10). В результате, участники, участвующие в договоре залога, не обязаны регистрироваться в SEC для совершения сделок в соответствии с Законом о ценных бумагах или применять освобожденные регистрационные требования Закона о ценных бумагах. Определение и характеристики подпадающих под действие закона криптоактивов Подпадающие под действие закона криптоактивы относятся к криптоактивам, которые тесно связаны с программными функциями общедоступных и общедоступных сетей и используются для участия в механизме консенсуса сети или поддержания технической работы и безопасности сети. Эти активы не являются финансовыми инструментами в определении ценных бумаг, и, исходя из анализа теста Хауи, деятельность по заключению соглашений не соответствует условиям «инвестиционного контракта», то есть отсутствует разумное ожидание прибыли от предпринимательских или управленческих усилий других лиц. Объем операций по стейкингу протокола Самостоятельный (или отдельный) стейкинг: операторы узлов используют ресурсы, которыми они владеют и контролируют, для стейкинга покрытых криптоактивов, облегчения сетевых операций путем проверки новых блоков и получения вознаграждений. Эта деятельность носит административный или вспомогательный характер, а не предпринимательскую или управленческую деятельность, и поэтому не является сделкой с ценными бумагами. Самокастодиальный стейкинг напрямую с третьими лицами: владелец покрываемого криптоактива предоставляет права проверки оператору стороннего узла, а владелец сохраняет право собственности на актив и контроль над закрытым ключом. Услуга оператора узла является административной или вспомогательной, а вознаграждение зависит от активности по стейкингу протокола, а не от успеха сети или третьей стороны. Соглашение об условном депонировании: Покрытый криптоактив, заложенный хранителем от имени владельца, активы которого контролируются хранителем, но право собственности остается за владельцем. Деятельность хранителя (например, выбор операторов узлов) носит административный или вспомогательный характер, не предполагает предпринимательских или управленческих усилий, а также не гарантирует и не фиксирует размер вознаграждения. Дополнительные услуги: в том числе защита от обесценения (для защиты клиентов от потерь при отступлении), досрочная разблокировка (сокращение периода разблокировки соглашения), альтернативные графики и суммы выплат вознаграждений (корректировка частоты или суммы выплат вознаграждений, но не фиксированные или гарантированные) и агрегация активов (помощь в соблюдении минимальных ставок ставок). Эти услуги носят административный или вспомогательный характер и не предполагают предпринимательских или управленческих усилий. Применение теста Хауи Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) оценивает деятельность по стейкингу протокола на основе теста Хауи как не связанную с инвестициями в деньги, совместным предприятием или разумным ожиданием прибыли от чьей-либо предпринимательской или управленческой деятельности. Деятельность оператора узла, хранителя или поставщика услуг носит административный или вспомогательный характер и не соответствует требованию «усилий других» теста Хауи. Влияние на участников Операторы узлов, валидаторы, кастодианы и поставщики услуг, участвующие в стейкинге протокола, не обязаны регистрировать транзакции в SEC. Эта точка зрения обеспечивает нормативную ясность для стейкеров и поставщиков услуг «стейкинга как услуги», потенциально способствуя включению криптовалютных биржевых фондов (ETF) в продукты для ставок. Ограничения Положения Настоящее Положение применяется только к деятельности по стейкингу протокола, связанной с публичными и нелицензированными сетями PoS, и не распространяется на другие виды криптоактивов или деятельности. В заявлении подчеркивается, что депонированные покрытые криптоактивы не могут использоваться для операций хранителя, кредитования, залога или повторного стейкинга и должны храниться таким образом, чтобы избежать претензий третьих лиц. Похожие отчеты Криптобанк Sygnum стал первопроходцем: принять заложенную Solana в качестве залога по кредиту для удовлетворения двойных потребностей инвесторов Примечательный протокол Morpho: совместное кредитование с Coinbase, масштаб обеспечения достиг 270 миллионов магния Гонконгский спотовый ETF Ethereum официально одобрен для «предоставления функции стейкинга стейкинга», Соединенные Штаты также быстры? Эта статья была впервые опубликована в BlockTempo «Ethereum Staking» :P самом влиятельном новостном СМИ о блокчейне.