С учетом того, что конкуренция в области шифрования становится все более жесткой, профессиональный специалист по управлению рисками Сантиса указывает на то, что весь крипторынок, кроме Биткойна, превращается в PvP поле боя: «постоянно происходит перемещение между одной и той же группой людей, уплата комиссий, в конечном итоге превращаясь в банкомат для биржи и инсайдеров». В то же время, нейтральные стратегии на рынке, возможно, являются единственной областью, которая все еще может стабильно генерировать альфа.
Я считаю, что нейтральный к рынку подход является одним из последних мест, где можно последовательно извлекать альфа в индустрии криптовалют.
Состояние шифрования (, исключая Биткойн), представляет собой чистый PvP, с деньгами, которые перемещаются между одной и той же группой людей снова и снова. Нет новых вливаний, только ротации.… pic.twitter.com/LgGKRhyVHZ
— Сантиса (@Tiza4ThePeople) мая 28, 2025
Боевые реалии: жестокая правда PvP режима на крипторынке
Сантиса без лишних слов заявил: «В криптомире уже нет новых денег, только старые игроки продолжают вращать капиталы.»
Люди постоянно платят комиссии за каждую сделку, при этом их размывают инсайдеры или манипуляторы, чьи затраты почти нулевые. Изначально вероятности получения прибыли могли бы быть 50 на 50, но после уплаты комиссий они превращаются в 49:51. С каждым циклом вероятность убытков становится все выше.
(Введение в новую эру азартных игр: восход поколения PVP, как понять, адаптироваться и встретить вызовы?)
Он подчеркнул, что биржа Binance может заплатить 4 миллиарда долларов в виде штрафа, а ByBit может немедленно восполнить дефицит в 1,5 миллиарда долларов, что также充分 иллюстрирует масштаб этой игры, в которой участвуют пользователи крипторынка, и за которую они расплачиваются, — «выжимание средств».
В криптосообществе «успешными» в конечном итоге становятся те, кто умеет вовремя выйти; в то время как другие, кто остается на рынке долгое время, в конечном итоге теряют все.
(Ценность извлечение, сильный удар по розничным инвесторам? Pump.fun действительно является виновником отсутствия сезона альткоинов? )
Почему «рыночно-нейтральные стратегии» могут выживать против тренда?
Таким образом, вместо того чтобы вступать в битву, Santisa выбрал роль поставщика капитала и плеча. Он подчеркивает, что «рыночная нейтральная стратегия (market neutral)» позволяет рациональным инвесторам одалживать капитал тем, кто готов платить чрезмерную цену за «шансы на успех», при этом практически не неся никаких затрат.
Основное преимущество этой модели заключается в различии между субъектом и объектом капитальной структуры:
Люди, обладающие капиталом, (Maker), уже находятся в выгодном положении, в то время как те, кто должен предсказывать направление цен или ставить на мем-токены, чтобы получить вознаграждение, (Taker), находятся в относительно невыгодном положении.
(Стратегии доходности стабильных токенов: Полное руководство по надежным инвестициям на блокчейне в условиях бычьего и медвежьего рынков)
Это не только рациональный выбор с финансовой точки зрения, но и образ жизни для психического здоровья: «Держитесь подальше от эмоциональных колебаний цен и рыночного шума, сосредоточьтесь на источниках дохода с низкой волатильностью и высокой стабильностью.»
8 лет опыта в разговоре о скромном обогащении: 15% в год - это хорошо?
Несмотря на то, что аннуализированные 15% не выглядят так привлекательно, как «сотенные токены», Santisa напоминает, что это данные, достигнутые при практически отсутствии откатов и крайне низком риске. Он приводит реальные цифры в качестве примера:
Если бы 8 лет назад вложить 1 миллион долларов, сегодня активы увеличились бы примерно до 3,05 миллиона долларов, с учетом текущей покупательной способности доллара это все равно составило бы 2,41 миллиона, что дало бы 141% реальной доходности.
Но он также признал, что за всем этим стоит цена, состоящая из многолетних вложений времени и расходов на инфраструктуру, таких как ежемесячные затраты на оборудование и аналитические инструменты около 200 долларов, а также оценка и корректировка стратегий, занимающие по десять и более часов в неделю.
Риски и размышления: рыночная нейтральность не является гарантией безопасности
Хотя Santisa высоко оценивает нейтральные стратегии на рынке, ответчик @shant1deva выдвинул важное размышление:
Когда высокодоходные рыночные нейтральные фермы постепенно исчезают, а возможности получения прибыли от высоковолатильного шифрования также сокращаются, инвесторы могут в конечном итоге получить доход, сравнимый с "мусорными облигациями", но при этом нести более высокие риски.
(Позвольте данным говорить правду: как самообман влияет на эффективность вашего инвестиционного портфеля?)
Он предлагает более гибкую стратегию с использованием штанги (Barbell): «С одной стороны, распределение консервативных рыночно-нейтральных позиций, с другой стороны, небольшое участие в высокорискованных спекуляциях для того, чтобы уловить взрывные доходы и сбалансировать общий риск и вознаграждение.»
Альфа не будет вечной, но дисциплина и разум могут.
Сантиса в конце отметил, что хотя он и не считает, что такой альфа может существовать вечно, но в крипторынке всегда появляются возможности в неожиданных местах:
Когда все еще гонятся за стократными токенами, те рациональные игроки, которые выбирают предоставление ликвидности на дне, контролируя управление рисками и границы кредитного плеча, наоборот, могут стабильно зарабатывать 15% годовых «безмолвного богатства».
крипторынок в конечном итоге является одним из видов инвестиционного рынка. Вместо того чтобы участвовать в игре на обогащение, где все против всех и риски не сбалансированы, лучше получить долгосрочные награды за соблюдение дисциплины и спокойствия. Возможно, настоящая альфа заключается в способности сохранять разум в то время, когда другие теряют голову.
Эта статья "Выход из нулевой игры: почему годовая ставка 15% "рыночной нейтральной стратегии" является последним прибежищем в шифровании?" Впервые опубликована на Chain News ABMedia.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Выход из игр с нулевой суммой: почему годовая 15% «рыночная нейтральная стратегия» является последним убежищем в шифровании?
С учетом того, что конкуренция в области шифрования становится все более жесткой, профессиональный специалист по управлению рисками Сантиса указывает на то, что весь крипторынок, кроме Биткойна, превращается в PvP поле боя: «постоянно происходит перемещение между одной и той же группой людей, уплата комиссий, в конечном итоге превращаясь в банкомат для биржи и инсайдеров». В то же время, нейтральные стратегии на рынке, возможно, являются единственной областью, которая все еще может стабильно генерировать альфа.
Я считаю, что нейтральный к рынку подход является одним из последних мест, где можно последовательно извлекать альфа в индустрии криптовалют.
Состояние шифрования (, исключая Биткойн), представляет собой чистый PvP, с деньгами, которые перемещаются между одной и той же группой людей снова и снова. Нет новых вливаний, только ротации.… pic.twitter.com/LgGKRhyVHZ
— Сантиса (@Tiza4ThePeople) мая 28, 2025
Боевые реалии: жестокая правда PvP режима на крипторынке
Сантиса без лишних слов заявил: «В криптомире уже нет новых денег, только старые игроки продолжают вращать капиталы.»
Люди постоянно платят комиссии за каждую сделку, при этом их размывают инсайдеры или манипуляторы, чьи затраты почти нулевые. Изначально вероятности получения прибыли могли бы быть 50 на 50, но после уплаты комиссий они превращаются в 49:51. С каждым циклом вероятность убытков становится все выше.
(Введение в новую эру азартных игр: восход поколения PVP, как понять, адаптироваться и встретить вызовы?)
Он подчеркнул, что биржа Binance может заплатить 4 миллиарда долларов в виде штрафа, а ByBit может немедленно восполнить дефицит в 1,5 миллиарда долларов, что также充分 иллюстрирует масштаб этой игры, в которой участвуют пользователи крипторынка, и за которую они расплачиваются, — «выжимание средств».
В криптосообществе «успешными» в конечном итоге становятся те, кто умеет вовремя выйти; в то время как другие, кто остается на рынке долгое время, в конечном итоге теряют все.
(Ценность извлечение, сильный удар по розничным инвесторам? Pump.fun действительно является виновником отсутствия сезона альткоинов? )
Почему «рыночно-нейтральные стратегии» могут выживать против тренда?
Таким образом, вместо того чтобы вступать в битву, Santisa выбрал роль поставщика капитала и плеча. Он подчеркивает, что «рыночная нейтральная стратегия (market neutral)» позволяет рациональным инвесторам одалживать капитал тем, кто готов платить чрезмерную цену за «шансы на успех», при этом практически не неся никаких затрат.
Основное преимущество этой модели заключается в различии между субъектом и объектом капитальной структуры:
Люди, обладающие капиталом, (Maker), уже находятся в выгодном положении, в то время как те, кто должен предсказывать направление цен или ставить на мем-токены, чтобы получить вознаграждение, (Taker), находятся в относительно невыгодном положении.
(Стратегии доходности стабильных токенов: Полное руководство по надежным инвестициям на блокчейне в условиях бычьего и медвежьего рынков)
Это не только рациональный выбор с финансовой точки зрения, но и образ жизни для психического здоровья: «Держитесь подальше от эмоциональных колебаний цен и рыночного шума, сосредоточьтесь на источниках дохода с низкой волатильностью и высокой стабильностью.»
8 лет опыта в разговоре о скромном обогащении: 15% в год - это хорошо?
Несмотря на то, что аннуализированные 15% не выглядят так привлекательно, как «сотенные токены», Santisa напоминает, что это данные, достигнутые при практически отсутствии откатов и крайне низком риске. Он приводит реальные цифры в качестве примера:
Если бы 8 лет назад вложить 1 миллион долларов, сегодня активы увеличились бы примерно до 3,05 миллиона долларов, с учетом текущей покупательной способности доллара это все равно составило бы 2,41 миллиона, что дало бы 141% реальной доходности.
Но он также признал, что за всем этим стоит цена, состоящая из многолетних вложений времени и расходов на инфраструктуру, таких как ежемесячные затраты на оборудование и аналитические инструменты около 200 долларов, а также оценка и корректировка стратегий, занимающие по десять и более часов в неделю.
Риски и размышления: рыночная нейтральность не является гарантией безопасности
Хотя Santisa высоко оценивает нейтральные стратегии на рынке, ответчик @shant1deva выдвинул важное размышление:
Когда высокодоходные рыночные нейтральные фермы постепенно исчезают, а возможности получения прибыли от высоковолатильного шифрования также сокращаются, инвесторы могут в конечном итоге получить доход, сравнимый с "мусорными облигациями", но при этом нести более высокие риски.
(Позвольте данным говорить правду: как самообман влияет на эффективность вашего инвестиционного портфеля?)
Он предлагает более гибкую стратегию с использованием штанги (Barbell): «С одной стороны, распределение консервативных рыночно-нейтральных позиций, с другой стороны, небольшое участие в высокорискованных спекуляциях для того, чтобы уловить взрывные доходы и сбалансировать общий риск и вознаграждение.»
Альфа не будет вечной, но дисциплина и разум могут.
Сантиса в конце отметил, что хотя он и не считает, что такой альфа может существовать вечно, но в крипторынке всегда появляются возможности в неожиданных местах:
Когда все еще гонятся за стократными токенами, те рациональные игроки, которые выбирают предоставление ликвидности на дне, контролируя управление рисками и границы кредитного плеча, наоборот, могут стабильно зарабатывать 15% годовых «безмолвного богатства».
крипторынок в конечном итоге является одним из видов инвестиционного рынка. Вместо того чтобы участвовать в игре на обогащение, где все против всех и риски не сбалансированы, лучше получить долгосрочные награды за соблюдение дисциплины и спокойствия. Возможно, настоящая альфа заключается в способности сохранять разум в то время, когда другие теряют голову.
Эта статья "Выход из нулевой игры: почему годовая ставка 15% "рыночной нейтральной стратегии" является последним прибежищем в шифровании?" Впервые опубликована на Chain News ABMedia.