25Q2, в то время как в Северной Америке проходят несколько криптовалютных конференций, 19 числа в Сенате США был принят закон GENIUS с результатом 66 голосов за и 32 против, который определяет и устанавливает процедуры продвижения Закона о национальных инновациях стабильных монет США (. Менее чем за неделю различные финансовые и криптоинституты быстро начали взаимные изменения, как сказал один мой друг, весь рынок пришел в волнение.
Особенность этого законопроекта заключается в том, что он окажет большое влияние на мировую финансовую экономику в краткосрочной и долгосрочной перспективе, и в нем будет много слоев, от мелких до глубоких, как при крупном землетрясении очень близко к поверхности. Если Закон GENIUS будет успешно реализован, он позволит умело решить вопрос о влиянии криптовалюты на существующее финансово-экономическое состояние облигаций доллара США, а вместо этого заставит доллар США привязать рост стоимости и ликвидности крипторынка, по сути, используя существующие преимущества ценового якоря доллара США в долгосрочное преимущество якоря стоимости.
С учетом обсуждений на конференции в Нью-Йорке на прошлой неделе, предварительно подведены итоги по следующим связанным вопросам:
1 Сущностная причина снижения контроля традиционного доллара
2 Понять компромиссы и стратегию отступления для продвижения вперед в условиях, когда Crypto приводит к кардинальным изменениям в глобальной валютной системе.
Назначение и истинная цель закона GENIUS
Уроки DeFi Restaking для мира фиатных валют и мультипликатор валют теневых денег
5 золото, доллар, и крипто-стабильные монеты
6 Обратная связь от глобального рынка после вступления в силу закона и резкие изменения в финансовых сделках и активах
1 Суть снижения контроля традиционного доллара
Существует множество причин, по которым влияние доллара на глобальную экономику снижается. С точки зрения долгосрочного периода, ресурсы, полученные с эпохи Великих географических открытий до Второй мировой войны, практически исчерпаны. С точки зрения краткосрочного периода, способность экономической политики к регулированию постепенно теряет эффективность. Однако основные факторы, способствующие текущей ситуации, можно свести к следующим четырем пунктам:
i) Глобальная экономика и быстрое восхождение национальной мощи различных стран снизили необходимость использования доллара в качестве единственной валюты для глобальных торговых и финансовых расчетов; все больше стран и регионов создают независимые от доллара собственные торговые и валютные расчетные системы;
За ii) COVID19 период, )2020-2022( Соединенные Штаты перевыпустили более 44% от долларового объема, М2 вырос с $15,2 трлн до $21,9 трлн )Federal данных ( привел к необратимому процессу снижения долларового кредитования после пандемии;
iii) Внутренняя система Федеральной резервной системы США имеет жесткие и неэффективные методы регулирования денежной и финансовой политики, что приводит к серьезной асимметрии в капитальной эффективности и распределении богатства, не соответствующей потребностям цифровых и ИИ-новых парадигм для стимулирования экономического роста;
iv) Крипто-децентрализованная финансовая система быстро восходит, на фоне вышеупомянутой обстановки разрушительно подрывая традиционную финансовую экономическую систему, основанную на государственном кредите, с момента Брентон-Вудского соглашения.
Стоит отметить, что ветераны-финансовые предприниматели в лице Рэя Далио и некоторых политиков допустили догматическую инерцию в своем понимании ловушки Фукидида перед лицом вышеуказанных условий. На протяжении последнего десятилетия многие утверждали, что ловушка Фукидида все еще существует или вот-вот произойдет между Китаем и Соединенными Штатами, и даже использовали эту тему в качестве основы для лоббирования или инвестиционных стратегий. На самом деле, проблемы, с которыми сталкиваются Китай и Соединенные Штаты, совершенно одинаковы и должны принадлежать к одной и той же стороне ловушки Фукидида, в то время как другая сторона — это криптофинансовая система и производственные отношения децентрализованного управления в зашифрованную цифровую эпоху. Очевидно, что на этот раз Закон GENIUS отражает суть.
2 Понять выбор и стратегию отступления для прогресса в условиях глобальных изменений валютной системы, вызванных Crypto.
Исходя из вышеизложенного, принятие решений по Закону GENIUS по сути является компромиссом и компромиссом, ломая чайник и двигаясь вперед: он отмечает, что Federal начал признавать реальность того, что традиционный доллар уменьшил свой контроль в рамках первоначальной финансовой системы, и берет на себя инициативу по дальнейшей децентрализации прав на эмиссию и расчеты в долларовой валюте США ) Примечание: Большая часть оффшорных долларов США в фиатной валюте также поступает от забалансовой экспансии оффшорных банковских кредитов Federal, которая является теневой валютой. В условиях неизбежной тенденции развития криптофинансов, подлинность выпуска и клиринга будет контролироваться на основе системы доступа и комплаенс-сети, а ( фильтрации одобрения и погашения будут учитываться в условиях неизбежной тенденции развития криптофинансов. on-chain shadow currency», которая еще больше усиливает мультипликативный эффект доллара США в обращении.
В следующей таблице приведено сравнение характеристик различных уровней и свойств долларов и различных видов теневых валют.
Решение и инициатива закона GENIUS в значительной степени эффективно помогут доллару сыграть роль «привязки», что не только восстановит доверие держателей государственных облигаций и долларовых активов, но и позволит внебиржевым долларовым займам быстро расшириться благодаря росту крипторынка, что приведет к снижению рисков и двойной выгоде.
Номинальная и фактическая цели закона GENIUS
Очевидно, что номинальная цель и реальная цель закона GENIUS различаются. Проще говоря: внутренне это называется соблюдением нормативных требований, а внешне это фактически реклама. Это предоставляет образцы политик для финансовых управляющих других стран и регионов, а также предоставляет образцы исполнения для финансовых учреждений других стран и регионов на примере американского рынка, чтобы ускорить использование долларовых стабильных монет, привязанных к доллару США, в глобальном крипто-рынке.
В краткосрочной и внутренней перспективе, конечно, это прямая цель комплаенс-менеджмента, обеспечение стабильности переходного периода в процессе стремительного развития крипторынка, влияющего на традиционный финансовый рынок, который является регулярным функционированием финансовой правовой системы США. В долгосрочной перспективе на этот раз он достиг абсолютного рекламного эффекта, максимизировав использование основных преимуществ доллара США в качестве ценового якоря в традиционной финансовой системе, и в сочетании с болевой точкой извлечения ценового якоря ни у каких других стейблкоинов на крипторынке, кроме доллара США, умным и полуоткрытым способом, в частности, упомянув ограничение зарубежных эмитентов в законопроекте: иностранные эмитенты стейблкоинов без одобрения регулирующих органов США не имеют права работать на рынке США, что фактически эквивалентно стимулу к тому, что они могут работать на рынке США за пределами Соединенных Штатов. Для того, чтобы стимулировать и подтвердить дальнейшую зависимость и использование стейблкоинов доллара США в процессе модернизации Crypto Finance.
21 мая Законодательный совет <稳定币条例草案>Гонконга принял эту политику, и считается, что Японское агентство финансовых услуг JSA, MAS Сингапура и DFSA Дубая также отреагируют в ближайшее время. Из-за особой важности ниши стейблкоинов и быстрых итеративных изменений, вызванных Законом GENIUS, это большой вызов для стран и регионов ранее существовавшего законопроекта, и очень важно сбалансировать границы и смягчить. Слишком свободная приведет к хаосу на рынке и трудностям в управлении, слишком жесткая будет быстро скинута Крипторынком и потеряет конкурентное преимущество на следующем этапе финансов, платежей и управления активами, в дополнение к тому, что формулировка хорошего и плохого напрямую определяет степень привязки к стейблкоину доллара США на следующем этапе, а слишком глубокая привязка быстро потеряет независимость собственного финансового рынка стейблкоинов ) Примечание: из-за Крипто С учетом особенностей глобализации, высокой ликвидности и высокой интерактивности рынка, независимость стейблкоинов других фиатных валют от стейблкоинов доллара США может быть сложнее сформировать, а PEG могут быть более жесткими и (. Кроме того, ситуация стран с отсталыми счетами не будет лучше, и они также столкнутся с дилеммой рыночного хаоса и отсталости и потери конкурентоспособности из-за слишком быстрой смены парадигмы.
Уроки DeFi Restaking для фиатного мира и мультипликатор валюты теневых денег
На прошлой неделе один из партнеров по активам сказал мне, что следующий этап развития глобальных финансов очень сложен, и он требует двойного познания и перекрестного понимания традиционных финансов и криптовалют, иначе он скоро будет вытеснен рынком. Действительно, за последние два цикла развития DeFi крипторынок независимо развил набор профессиональных экономических наук, основанных на цифровом протоколе, от логики протокола, токеномики и методов и инструментов финансового анализа до сложности бизнес-модели, намного превосходящей традиционную финансовую систему. Хотя Crypto DeFi отличается от традиционных финансов, он все же нуждается в эмпирической системе традиционных финансов для калибровки и сравнения в своем развитии. Они учатся друг у друга, быстро развиваются и продолжают спариваться, формируя новую финансовую систему.
Предложение закона GENIUS имеет высокую степень схожести с Staking, Restaking и LSD в DeFi в предыдущих циклах, или, можно сказать, это еще одно расширение одной и той же методологии в мире фиатных валют.
Пример в DeFi: получить rebase stETH через Lido с помощью ETH, заложить stETH в AAVE и получить 70% от заложенной стоимости в USDC, затем использовать полученные USDC для продолжения покупки ETH на рынке. Идеальная модель повторения этого процесса - это геометрическая прогрессия с q=0.7, в конечном итоге она даст 3.3-кратный денежный множитель.
Описанный выше процесс может быть реализован на основе франко-бельгийского стейблкоина в соответствии с Законом GENIUS в ближайшем будущем: предположим, японское финансовое учреждение за пределами США закладывает облигации США на основе условий соответствия для выпуска USDJ, получает JPY через оффрампы и биржи для получения USD, а затем покупает облигации США для формирования цикла. Существует несколько гипотетических мультипликаторов в повторяющихся операциях этого процесса, один из которых заключается в том, что ставка залога может быть ) полной, или она может быть дисконтирована или превышать (, второй — это включение/выключение и обменный износ, а третий — ориентированный на рынок коэффициент оттока. )1-q( Этот мультипликатор является идеальным условием, которое GENIUS Act и последующие страны могут получить в ответ на законопроект о стейблкоинах на доллар США Казначейство США Финансовое усиление валютный мультипликатор.
Конечно, это еще не учитывает сверхвыпуски некоторых неофициальных учреждений и другие классы теневых активов, полученных от дальнейшего стейкинга токенов активов после их вкладки в стейблкоины. Гибкость стейблкоинов будет значительно превышать производные рынки фиатной валюты, и "стейблкоиновые активные матрешки" определенно окажут невообразимое воздействие на традиционный финансовый рынок.
5 золото, доллар, и крипто-стабильные монеты
В одной из предыдущих статей упоминалось о смене веры в обеспеченные активы трех поколений финансовых систем. Тремя поколениями финансовых активов, на которые осуществляется привязка, являются: золото, доллар и Bitcoin, что можно рассматривать с макроэкономической точки зрения. С микроэкономической точки зрения, все три поколения финансовых систем нуждаются в расчетной единице, которая будет находиться в руках у людей. Ранее это были золотые слитки и бумажные доллары, а что будет в будущем?
Как упоминалось ранее, помимо доллара США ) стейблкоинов ( на крипторынке нет ) нативной валюты или актива Crypto(, который можно было бы использовать в качестве ценового якоря для стейблкоинов, и причина в том, что ценообразование очень важно. В реальном мире торговли, для товара, услуги, должна быть относительно стабильная сумма, так как интуитивно понятная справочная цена, не стакан американского вчера составляет 0,000038BTC, сегодня 0,000032BTC, что заставит потребителей и трейдеров потерять способность судить о стоимости, самой важной особенностью стейблкоинов является стабильность, в пути цены помочь потребителям и трейдерам судить и понимать стоимость. Тогда цена вокруг колебания цен является динамическим регулятором, удовлетворяющим баланс потребительской силы и экономического развития.
Почему это долларовые ) стейблкоины (?
Во-первых, доллар США установил относительную универсальность в мире фиатных денег. Во-вторых, трудно вернуться к лучшему определению консенсуса. Конечно, я также обсуждал этот вопрос с несколькими друзьями: стейблкоины, мировая валюта. Предполагая, что его эмиссия является более разумным механизмом ценообразования, основанным на совокупном мировом историческом ВВП и ежегодном приросте ВВП, даже если он имеет более оптимизированную экономическую и финансовую эффективность, чем текущий доллар США, трудно добиться консенсуса в социальном развитии для замены позиции стейблкоина доллара США. Это похоже на изобретение эсперанто 140 лет назад, даже если алгоритм произвел наибольшую всестороннюю оптимизацию, трудно заменить ведущее преимущество рынка английского языка в мире, многие страны с родными языками окончательно выбрали английский в качестве официального языка в более позднем развитии, такие как Индия, Сингапур, Филиппины, хотя они используют английский но стандарт уже давно независим от британских рекомендаций по английскому, можно сказать, что эти «теневые английские» полностью независимы. Контроль косвенного влияния, расширенный текущей децентрализацией выпуска стейблкоинов USD после принятия Закона GENIUS, очень похож на этот пример на английском языке.
Предложение Закона GENIUS представляет собой гениальный и инновационный дизайн, который максимально использует исторические преимущества для использования будущих преимуществ за счет использования существующих преимуществ доллара США в качестве ценового якоря в текущем мире и преобразования его в долгосрочное преимущество будущего якоря стоимости крипторынка в форме стейблкоина доллара США. По сути, предложение о залоге долларов США и облигаций США для выпуска стейблкоинов в долларах США на самом деле является смелой попыткой модернизировать и трансформировать долларовые облигации США в золото второго порядка.
6 Отзывы глобального рынка после вступления в силу закона и радикальные изменения в финансовых сделках и активах
Реализация закона GENIUS потребует некоторое время, и законы о стабильных монетах в других странах и регионах также. Некоторые рынки начали реагировать на краткосрочные эмоции с первичными отзывами по ценам активов.
В краткосрочной перспективе введение законопроекта о стейблкоинах вызовет радикальные изменения в активах финансовых учреждений, RWA и криптоактивов, при этом возможности будут сопровождаться реструктуризацией, хаосом и ожиданиями развития, а неопределенность корректировки традиционных финансов еще больше возрастет, что приведет к тому, что коррекция цены некоторых активов является нормальным явлением. Уверенность якоря облигаций США будет обратно прибавлять и поддерживать текущий рынок, а преимущество в открытом принятии решений приведет к развитию второй кривой роста актива доллара США плюс криптовалюта, формируя вторую кривую, принадлежащую самим долларовым активам США, и результирующее ожидание также компенсирует часть краткосрочной паники реструктуризации, формируя более сложную наложенную среду.
С точки зрения рынка криптовалют, это, безусловно, отличное окно для дальнейшего управления активами и финансовых инноваций. RWAFi будет иметь больше каналов реализации и форм активов, что благоприятно скажется на всех долгосрочных институциональных проектах, таких как CICADA Finance, занимающихся управлением активами с реальной доходностью, и поспособствует быстрому переходу и развитию в отраслях DeFi, PayFi и RWAFi.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Глобальная реконструкция ликвидности: Закон GENIUS и в блокчейне теневые валюты
Автор оригинала: Ян Гэ Гари
Перепечатка: white55, Mars Finance
25Q2, в то время как в Северной Америке проходят несколько криптовалютных конференций, 19 числа в Сенате США был принят закон GENIUS с результатом 66 голосов за и 32 против, который определяет и устанавливает процедуры продвижения Закона о национальных инновациях стабильных монет США (. Менее чем за неделю различные финансовые и криптоинституты быстро начали взаимные изменения, как сказал один мой друг, весь рынок пришел в волнение.
Особенность этого законопроекта заключается в том, что он окажет большое влияние на мировую финансовую экономику в краткосрочной и долгосрочной перспективе, и в нем будет много слоев, от мелких до глубоких, как при крупном землетрясении очень близко к поверхности. Если Закон GENIUS будет успешно реализован, он позволит умело решить вопрос о влиянии криптовалюты на существующее финансово-экономическое состояние облигаций доллара США, а вместо этого заставит доллар США привязать рост стоимости и ликвидности крипторынка, по сути, используя существующие преимущества ценового якоря доллара США в долгосрочное преимущество якоря стоимости.
С учетом обсуждений на конференции в Нью-Йорке на прошлой неделе, предварительно подведены итоги по следующим связанным вопросам:
1 Сущностная причина снижения контроля традиционного доллара
2 Понять компромиссы и стратегию отступления для продвижения вперед в условиях, когда Crypto приводит к кардинальным изменениям в глобальной валютной системе.
Назначение и истинная цель закона GENIUS
Уроки DeFi Restaking для мира фиатных валют и мультипликатор валют теневых денег
5 золото, доллар, и крипто-стабильные монеты
6 Обратная связь от глобального рынка после вступления в силу закона и резкие изменения в финансовых сделках и активах
1 Суть снижения контроля традиционного доллара
Существует множество причин, по которым влияние доллара на глобальную экономику снижается. С точки зрения долгосрочного периода, ресурсы, полученные с эпохи Великих географических открытий до Второй мировой войны, практически исчерпаны. С точки зрения краткосрочного периода, способность экономической политики к регулированию постепенно теряет эффективность. Однако основные факторы, способствующие текущей ситуации, можно свести к следующим четырем пунктам:
i) Глобальная экономика и быстрое восхождение национальной мощи различных стран снизили необходимость использования доллара в качестве единственной валюты для глобальных торговых и финансовых расчетов; все больше стран и регионов создают независимые от доллара собственные торговые и валютные расчетные системы;
За ii) COVID19 период, )2020-2022( Соединенные Штаты перевыпустили более 44% от долларового объема, М2 вырос с $15,2 трлн до $21,9 трлн )Federal данных ( привел к необратимому процессу снижения долларового кредитования после пандемии;
iii) Внутренняя система Федеральной резервной системы США имеет жесткие и неэффективные методы регулирования денежной и финансовой политики, что приводит к серьезной асимметрии в капитальной эффективности и распределении богатства, не соответствующей потребностям цифровых и ИИ-новых парадигм для стимулирования экономического роста;
iv) Крипто-децентрализованная финансовая система быстро восходит, на фоне вышеупомянутой обстановки разрушительно подрывая традиционную финансовую экономическую систему, основанную на государственном кредите, с момента Брентон-Вудского соглашения.
Стоит отметить, что ветераны-финансовые предприниматели в лице Рэя Далио и некоторых политиков допустили догматическую инерцию в своем понимании ловушки Фукидида перед лицом вышеуказанных условий. На протяжении последнего десятилетия многие утверждали, что ловушка Фукидида все еще существует или вот-вот произойдет между Китаем и Соединенными Штатами, и даже использовали эту тему в качестве основы для лоббирования или инвестиционных стратегий. На самом деле, проблемы, с которыми сталкиваются Китай и Соединенные Штаты, совершенно одинаковы и должны принадлежать к одной и той же стороне ловушки Фукидида, в то время как другая сторона — это криптофинансовая система и производственные отношения децентрализованного управления в зашифрованную цифровую эпоху. Очевидно, что на этот раз Закон GENIUS отражает суть.
2 Понять выбор и стратегию отступления для прогресса в условиях глобальных изменений валютной системы, вызванных Crypto.
Исходя из вышеизложенного, принятие решений по Закону GENIUS по сути является компромиссом и компромиссом, ломая чайник и двигаясь вперед: он отмечает, что Federal начал признавать реальность того, что традиционный доллар уменьшил свой контроль в рамках первоначальной финансовой системы, и берет на себя инициативу по дальнейшей децентрализации прав на эмиссию и расчеты в долларовой валюте США ) Примечание: Большая часть оффшорных долларов США в фиатной валюте также поступает от забалансовой экспансии оффшорных банковских кредитов Federal, которая является теневой валютой. В условиях неизбежной тенденции развития криптофинансов, подлинность выпуска и клиринга будет контролироваться на основе системы доступа и комплаенс-сети, а ( фильтрации одобрения и погашения будут учитываться в условиях неизбежной тенденции развития криптофинансов. on-chain shadow currency», которая еще больше усиливает мультипликативный эффект доллара США в обращении.
В следующей таблице приведено сравнение характеристик различных уровней и свойств долларов и различных видов теневых валют.
Решение и инициатива закона GENIUS в значительной степени эффективно помогут доллару сыграть роль «привязки», что не только восстановит доверие держателей государственных облигаций и долларовых активов, но и позволит внебиржевым долларовым займам быстро расшириться благодаря росту крипторынка, что приведет к снижению рисков и двойной выгоде.
Очевидно, что номинальная цель и реальная цель закона GENIUS различаются. Проще говоря: внутренне это называется соблюдением нормативных требований, а внешне это фактически реклама. Это предоставляет образцы политик для финансовых управляющих других стран и регионов, а также предоставляет образцы исполнения для финансовых учреждений других стран и регионов на примере американского рынка, чтобы ускорить использование долларовых стабильных монет, привязанных к доллару США, в глобальном крипто-рынке.
В краткосрочной и внутренней перспективе, конечно, это прямая цель комплаенс-менеджмента, обеспечение стабильности переходного периода в процессе стремительного развития крипторынка, влияющего на традиционный финансовый рынок, который является регулярным функционированием финансовой правовой системы США. В долгосрочной перспективе на этот раз он достиг абсолютного рекламного эффекта, максимизировав использование основных преимуществ доллара США в качестве ценового якоря в традиционной финансовой системе, и в сочетании с болевой точкой извлечения ценового якоря ни у каких других стейблкоинов на крипторынке, кроме доллара США, умным и полуоткрытым способом, в частности, упомянув ограничение зарубежных эмитентов в законопроекте: иностранные эмитенты стейблкоинов без одобрения регулирующих органов США не имеют права работать на рынке США, что фактически эквивалентно стимулу к тому, что они могут работать на рынке США за пределами Соединенных Штатов. Для того, чтобы стимулировать и подтвердить дальнейшую зависимость и использование стейблкоинов доллара США в процессе модернизации Crypto Finance.
21 мая Законодательный совет <稳定币条例草案>Гонконга принял эту политику, и считается, что Японское агентство финансовых услуг JSA, MAS Сингапура и DFSA Дубая также отреагируют в ближайшее время. Из-за особой важности ниши стейблкоинов и быстрых итеративных изменений, вызванных Законом GENIUS, это большой вызов для стран и регионов ранее существовавшего законопроекта, и очень важно сбалансировать границы и смягчить. Слишком свободная приведет к хаосу на рынке и трудностям в управлении, слишком жесткая будет быстро скинута Крипторынком и потеряет конкурентное преимущество на следующем этапе финансов, платежей и управления активами, в дополнение к тому, что формулировка хорошего и плохого напрямую определяет степень привязки к стейблкоину доллара США на следующем этапе, а слишком глубокая привязка быстро потеряет независимость собственного финансового рынка стейблкоинов ) Примечание: из-за Крипто С учетом особенностей глобализации, высокой ликвидности и высокой интерактивности рынка, независимость стейблкоинов других фиатных валют от стейблкоинов доллара США может быть сложнее сформировать, а PEG могут быть более жесткими и (. Кроме того, ситуация стран с отсталыми счетами не будет лучше, и они также столкнутся с дилеммой рыночного хаоса и отсталости и потери конкурентоспособности из-за слишком быстрой смены парадигмы.
На прошлой неделе один из партнеров по активам сказал мне, что следующий этап развития глобальных финансов очень сложен, и он требует двойного познания и перекрестного понимания традиционных финансов и криптовалют, иначе он скоро будет вытеснен рынком. Действительно, за последние два цикла развития DeFi крипторынок независимо развил набор профессиональных экономических наук, основанных на цифровом протоколе, от логики протокола, токеномики и методов и инструментов финансового анализа до сложности бизнес-модели, намного превосходящей традиционную финансовую систему. Хотя Crypto DeFi отличается от традиционных финансов, он все же нуждается в эмпирической системе традиционных финансов для калибровки и сравнения в своем развитии. Они учатся друг у друга, быстро развиваются и продолжают спариваться, формируя новую финансовую систему.
Предложение закона GENIUS имеет высокую степень схожести с Staking, Restaking и LSD в DeFi в предыдущих циклах, или, можно сказать, это еще одно расширение одной и той же методологии в мире фиатных валют.
Пример в DeFi: получить rebase stETH через Lido с помощью ETH, заложить stETH в AAVE и получить 70% от заложенной стоимости в USDC, затем использовать полученные USDC для продолжения покупки ETH на рынке. Идеальная модель повторения этого процесса - это геометрическая прогрессия с q=0.7, в конечном итоге она даст 3.3-кратный денежный множитель.
Описанный выше процесс может быть реализован на основе франко-бельгийского стейблкоина в соответствии с Законом GENIUS в ближайшем будущем: предположим, японское финансовое учреждение за пределами США закладывает облигации США на основе условий соответствия для выпуска USDJ, получает JPY через оффрампы и биржи для получения USD, а затем покупает облигации США для формирования цикла. Существует несколько гипотетических мультипликаторов в повторяющихся операциях этого процесса, один из которых заключается в том, что ставка залога может быть ) полной, или она может быть дисконтирована или превышать (, второй — это включение/выключение и обменный износ, а третий — ориентированный на рынок коэффициент оттока. )1-q( Этот мультипликатор является идеальным условием, которое GENIUS Act и последующие страны могут получить в ответ на законопроект о стейблкоинах на доллар США Казначейство США Финансовое усиление валютный мультипликатор.
Конечно, это еще не учитывает сверхвыпуски некоторых неофициальных учреждений и другие классы теневых активов, полученных от дальнейшего стейкинга токенов активов после их вкладки в стейблкоины. Гибкость стейблкоинов будет значительно превышать производные рынки фиатной валюты, и "стейблкоиновые активные матрешки" определенно окажут невообразимое воздействие на традиционный финансовый рынок.
5 золото, доллар, и крипто-стабильные монеты
В одной из предыдущих статей упоминалось о смене веры в обеспеченные активы трех поколений финансовых систем. Тремя поколениями финансовых активов, на которые осуществляется привязка, являются: золото, доллар и Bitcoin, что можно рассматривать с макроэкономической точки зрения. С микроэкономической точки зрения, все три поколения финансовых систем нуждаются в расчетной единице, которая будет находиться в руках у людей. Ранее это были золотые слитки и бумажные доллары, а что будет в будущем?
Как упоминалось ранее, помимо доллара США ) стейблкоинов ( на крипторынке нет ) нативной валюты или актива Crypto(, который можно было бы использовать в качестве ценового якоря для стейблкоинов, и причина в том, что ценообразование очень важно. В реальном мире торговли, для товара, услуги, должна быть относительно стабильная сумма, так как интуитивно понятная справочная цена, не стакан американского вчера составляет 0,000038BTC, сегодня 0,000032BTC, что заставит потребителей и трейдеров потерять способность судить о стоимости, самой важной особенностью стейблкоинов является стабильность, в пути цены помочь потребителям и трейдерам судить и понимать стоимость. Тогда цена вокруг колебания цен является динамическим регулятором, удовлетворяющим баланс потребительской силы и экономического развития.
Почему это долларовые ) стейблкоины (?
Во-первых, доллар США установил относительную универсальность в мире фиатных денег. Во-вторых, трудно вернуться к лучшему определению консенсуса. Конечно, я также обсуждал этот вопрос с несколькими друзьями: стейблкоины, мировая валюта. Предполагая, что его эмиссия является более разумным механизмом ценообразования, основанным на совокупном мировом историческом ВВП и ежегодном приросте ВВП, даже если он имеет более оптимизированную экономическую и финансовую эффективность, чем текущий доллар США, трудно добиться консенсуса в социальном развитии для замены позиции стейблкоина доллара США. Это похоже на изобретение эсперанто 140 лет назад, даже если алгоритм произвел наибольшую всестороннюю оптимизацию, трудно заменить ведущее преимущество рынка английского языка в мире, многие страны с родными языками окончательно выбрали английский в качестве официального языка в более позднем развитии, такие как Индия, Сингапур, Филиппины, хотя они используют английский но стандарт уже давно независим от британских рекомендаций по английскому, можно сказать, что эти «теневые английские» полностью независимы. Контроль косвенного влияния, расширенный текущей децентрализацией выпуска стейблкоинов USD после принятия Закона GENIUS, очень похож на этот пример на английском языке.
Предложение Закона GENIUS представляет собой гениальный и инновационный дизайн, который максимально использует исторические преимущества для использования будущих преимуществ за счет использования существующих преимуществ доллара США в качестве ценового якоря в текущем мире и преобразования его в долгосрочное преимущество будущего якоря стоимости крипторынка в форме стейблкоина доллара США. По сути, предложение о залоге долларов США и облигаций США для выпуска стейблкоинов в долларах США на самом деле является смелой попыткой модернизировать и трансформировать долларовые облигации США в золото второго порядка.
6 Отзывы глобального рынка после вступления в силу закона и радикальные изменения в финансовых сделках и активах
Реализация закона GENIUS потребует некоторое время, и законы о стабильных монетах в других странах и регионах также. Некоторые рынки начали реагировать на краткосрочные эмоции с первичными отзывами по ценам активов.
В краткосрочной перспективе введение законопроекта о стейблкоинах вызовет радикальные изменения в активах финансовых учреждений, RWA и криптоактивов, при этом возможности будут сопровождаться реструктуризацией, хаосом и ожиданиями развития, а неопределенность корректировки традиционных финансов еще больше возрастет, что приведет к тому, что коррекция цены некоторых активов является нормальным явлением. Уверенность якоря облигаций США будет обратно прибавлять и поддерживать текущий рынок, а преимущество в открытом принятии решений приведет к развитию второй кривой роста актива доллара США плюс криптовалюта, формируя вторую кривую, принадлежащую самим долларовым активам США, и результирующее ожидание также компенсирует часть краткосрочной паники реструктуризации, формируя более сложную наложенную среду.
С точки зрения рынка криптовалют, это, безусловно, отличное окно для дальнейшего управления активами и финансовых инноваций. RWAFi будет иметь больше каналов реализации и форм активов, что благоприятно скажется на всех долгосрочных институциональных проектах, таких как CICADA Finance, занимающихся управлением активами с реальной доходностью, и поспособствует быстрому переходу и развитию в отраслях DeFi, PayFi и RWAFi.