Если законопроект GENIUS будет успешно реализован, он искусно разрешит влияние криптовалюты на текущие финансовые позиции доллара США и государственных облигаций, а также приведет к росту привязки доллара к стоимости и ликвидности крипторынка.
Автор: Ян Гэ Гари
25 Q2 正值北美几个 Crypto 会议前后举行时，19 日在美参议院以 66 票赞成 32 票反对的结果通过了 GENIUS 法案 ( 指导与建立美国稳定币国家创新法案 ) 的推进程序。不到一周的时间，各类 финансовых и Crypto организаций быстро начали взаимодействовать, по словам одного друга, весь рынок начал оживляться.
Особенность этого законопроекта заключается в том, что он окажет большое влияние на мировую финансовую экономику в краткосрочной и долгосрочной перспективе, и в нем будет много слоев, от мелких до глубоких, как при крупном землетрясении очень близко к поверхности. Если Закон GENIUS будет успешно реализован, он позволит умело решить проблему влияния криптовалюты на существующее финансовое и экономическое состояние облигаций США в долларах США, а вместо этого увеличит стоимость и ликвидность криптовалютного рынка, привязанного к доллару США.
В связи с обсуждением на конференции в Нью-Йорке на прошлой неделе, были предварительно подведены итоги по следующим связанным вопросам:
tl; Доктор
Суть причин снижения контроля традиционного доллара
Осознать выбор и решения «отступлением к продвижению» в условиях глобальных изменений валютной системы, вызванных Crypto.
Номинальная и фактическая цели закона GENIUS
DeFi Restaking: Уроки для фиатного мира и денежный множитель теневой валюты
Золото, доллар и крипто-стейблкоины
Обратная связь от глобального рынка после вступления в силу закона и резкие изменения в финансовых сделках и активах
1 Сущностные причины снижения контроля традиционного доллара
Снижение влияния доллара на глобальную экономику имеет множество причин, с точки зрения долгосрочного контекста, с начала современности ресурсы, полученные от Великих географических открытий до Второй мировой войны, практически исчерпаны; с точки зрения краткосрочного цикла возможности регулирования экономической политики постепенно теряют свою эффективность. Однако основными факторами, способствующими текущей ситуации, являются следующие четыре пункта:
) Глобальная экономика и быстрое восстание экономической мощи стран снижают необходимость использования доллара как единственной валюты для глобальных торговых и финансовых расчетов; все больше стран и регионов создают независимые от доллара собственные торговые и валютные расчетные системы;
ii) В период COVID19 (2020-2022) США сверхэмитировали более 44% объема долларов, M2 увеличился с 15,2 триллиона долларов до 21,9 триллиона долларов ( Федеральные данные ), что привело к необратимому процессу падения долларового кредита после пандемии;
iii) Внутренние системы США, такие как Федеральная резервная система, имеют жесткие методы регулирования монетарной и фискальной политики, что приводит к увеличению энтропии, серьезной асимметрии в капитальной эффективности и распределении богатства, и не соответствуют потребностям цифровой и ИИ новой парадигмы для стимулирования экономического роста;
iv) Крипто Децентрализованная финансовая система быстро набирает популярность, добавляя к вышеупомянутой среде, разрушительно подрывая традиционную финансовую экономическую систему, основанную на государственном кредите, с момента Брентон-Вудских соглашений.
Стоит упомянуть, что ветераны-финансовые предприниматели в лице Рэя Далио и некоторых политиков допустили догматическую ошибку в понимании ловушки Фукидида перед лицом вышеуказанных условий. На протяжении последнего десятилетия многие утверждали, что ловушка Фукидида все еще существует или вот-вот произойдет между Китаем и Соединенными Штатами, и даже использовали эту тему в качестве основы для лоббирования или инвестиционных стратегий. На самом деле, проблемы, с которыми сталкиваются Китай и Соединенные Штаты, совершенно одинаковы, и должны принадлежать к одной и той же стороне ловушки Фукидида, в то время как другая сторона – это криптофинансовая система и производственные отношения децентрализованного управления в зашифрованную цифровую эпоху. Очевидно, что Закон GENIUS отражает суть.
2 Понимание компромиссов и решений, основанных на отступлении для продвижения вперед, в условиях глобальных изменений валютной системы, вызванных Crypto
Исходя из вышеизложенного, принятие решений по Закону GENIUS по существу является компромиссом и компромиссом, что знаменует собой начало принятия Федеральным правительством реальности снижения контроля над традиционным долларом США в рамках первоначальной финансовой системы, а также берет на себя инициативу по дальнейшей децентрализации прав на эмиссию и расчеты долларовой валюты США ( Примечание: Большая часть фиатных оффшорных долларов США также поступает из федерального забалансового счета Экспансия оффшорного банковского кредитования является теневой валютой. Подлинность выпуска и клиринга контролируется на основе системы доступа и сети соответствия, а также одобрена центральными банками суверенного уровня и ) фильтрации погашения, перед лицом неизбежной тенденции развития криптофинансов, мы примем во внимание передовой геймплей DeFi Restaking в сочетании с опытом внебалансового продления фиатной валюты оффшорного доллара США в кредитной экспансии оффшорной банковской системы, и сформируем новый тип «ончейн-офшорной структуры», поощряя комплаенс-учреждения к выпуску стейблкоинов Модель «теневой валюты в цепочке»** еще больше усиливает мультипликативный эффект доллара США в обращении.
Следующая таблица представляет собой сравнение характеристик долларов и различных теневых валют долларов по различным уровням и атрибутам:
!
Решение и инициатива закона GENIUS в значительной степени эффективно помогут доллару сыграть роль «привязки», что не только позволит держателям американских облигаций и долларовых активов восстановить уверенность, но также позволит внебиржевому доллару быстро расширяться благодаря росту Crypto Market, что принесет пользу и позволит решить две задачи одновременно.
3. Номинальная и фактическая цель закона GENIUS
Очевидно, что номинальная и фактическая цели закона GENIUS различаются. Проще говоря: внутри он называется соблюдением регуляторных норм, а снаружи на самом деле является образцом для рекламы. Он предоставляет образцы политики для финансовых управлений других стран и регионов, а также служит примером исполнения для финансовых учреждений других стран и регионов на примере американского рынка, чтобы ускорить использование стабильных монет, привязанных к доллару США, на глобальном рынке криптовалют.
В краткосрочной и внутренней перспективе, безусловно, это прямая цель комплаенс-менеджмента, обеспечение стабильности переходного периода в процессе стремительного развития крипторынка и влияния на традиционный финансовый рынок, которым является регулярное функционирование финансово-правовой системы США. В долгосрочной перспективе на этот раз он достиг абсолютного рекламного эффекта, максимизировав использование основных преимуществ доллара США в качестве ценового якоря в традиционной финансовой системе, и в сочетании с проблемой извлечения ценового якоря ни у каких других стейблкоинов на крипторынке, кроме доллара США, умным и полуоткрытым способом - в частности, упомянув ограничение для зарубежных эмитентов в законопроекте: иностранные эмитенты стейблкоинов, которые не были одобрены регулирующими органами США, не имеют права работать на рынке США, что фактически эквивалентно стимулу к тому, что они могут работать на рынке США за пределами США. Для того, чтобы стимулировать и подтвердить дальнейшую зависимость и использование стейблкоина доллара США в процессе обновления Crypto Finance.
21 мая Законодательный совет Гонконга принял <稳定币条例草案>эту политику, и ожидается, что Японское агентство финансовых услуг JSA, MAS Сингапура и DFSA Дубая также отреагируют в ближайшее время. Из-за особой важности ниши стейблкоинов и быстрых итеративных изменений, вызванных Законом GENIUS, это большая проблема для стран и регионов с уже существующими законопроектами, и очень важно сбалансировать границы и смягчить. Если он будет слишком свободным, это вызовет хаос на рынке и трудности в управлении, а если он будет слишком жестким, он быстро останется позади крипторынка и потеряет конкурентное преимущество в финансах, платежах и управлении активами на следующем этапе ( Примечание: Из-за крипторынка Учитывая такие особенности, как глобализация, высокая ликвидность и высокая интерактивность, независимость стейблкоинов других фиатных валют по отношению к стейблкоинам доллара США может быть сложнее сформировать, а PEG могут быть более жесткими ). Кроме того, ситуация стран с отсталыми счетами не будет лучше, и они также столкнутся с дилеммой рыночного хаоса и отсталости и потери конкурентоспособности из-за слишком быстрой смены парадигмы.
4. DeFi Restaking Данные о валютном мире и денежный мультипликатор теневой валюты
На прошлой неделе один из партнеров по активам сказал мне, что следующий этап глобальных финансов сталкивается с большими вызовами, и необходимо иметь двойное понимание и взаимопонимание традиционных финансов и криптовалют, иначе рынок быстро выгонит. Действительно, в ходе развития DeFi за последние два цикла крипторынок уже независимо эволюционировал в систему специализированной экономической науки с цифровыми протоколами, от логики протоколов, токеномики и финансовых аналитических методов и инструментов до сложности бизнес-моделей, которая уже значительно превышает традиционную финансовую систему. Хотя крипто DeFi отличается от традиционных финансов, в процессе развития он все еще постоянно нуждается в системе опыта традиционных финансов для калибровки и сравнения. Оба направления обучаются друг у друга, быстро развиваются и постоянно соединяются, формируя новую финансовую систему.
Предложение этого закона GENIUS имеет высокую степень сходства с Staking, Restaking, LSD в DeFi в предыдущих циклах, или, иначе говоря, это еще одно расширение одной и той же методологии в мире фиатных валют.
Пример в DeFi: использовать ETH через Lido для получения rebase stETH, заложить stETH в AAVE для получения USDC в размере 70% от заложенной стоимости, затем использовать полученный USDC для выхода на рынок и продолжения покупки ETH. Идеальная модель повторяющейся операции этого процесса представляет собой геометрическую прогрессию с q=0.7, в конечном итоге обеспечивая денежный мультипликатор в 3.3.
Описанный выше процесс может быть реализован на основе франко-бельгийского стейблкоина в ближайшем будущем в соответствии с Законом GENIUS: предположим, японское финансовое учреждение за пределами США закладывает облигации США на основе условий соответствия для выпуска USDJ, получает JPY через оффрампы и биржи для получения USD, а затем покупает облигации США для формирования цикла. Существует несколько гипотетических мультипликаторов в повторяющихся операциях этого процесса, один из которых заключается в том, что ( ставка залога может быть полной, или она может быть дисконтирована или превышать ), второй — это вход/выход и обменный износ, и третий — рыночный коэффициент оттока, все из которых также получат пропорциональный множитель q для одного цикла, и, наконец, вычислят валютный мультипликатор 1/(1-q) Этот мультипликатор является идеальным условием, которое GENIUS Act и последующие страны могут получить в ответ на законопроект о стейблкоинах на доллар США Казначейские резервы финансового усиления валютного мультипликатора.
Конечно, это не считая чрезмерной эмиссии некоторых неформальных учреждений, а также других теневых активов, полученных за счет дальнейшего реплемента токена актива после того, как стейблкоин будет инвестирован в актив. Гибкость стейблкоинов намного превзойдет рынок деривативов в фиатном мире, а «матрешка» также окажет невообразимое влияние на традиционный финансовый рынок.
5 Золото, доллар и криптовалютные стейблкоины
В статье, написанной ранее, о том, как изменилась ситуация после победы Трампа, упоминалась замена веры в три поколения финансовых систем. Тремя поколениями финансовых активов, на которые мы опираемся, являются: золото, доллар и Bitcoin, что рассматривается с макроэкономической точки зрения. А с микроэкономической точки зрения три поколения финансовых систем нуждаются в расчетной единице, которую можно держать в руках: раньше это был золотой слиток, долларовая купюра, а что будет в будущем?
Как упоминалось ранее, кроме ( стейблкоина в ) долларов США, на крипторынке нет ( нативной валюты или актива Crypto), который можно было бы использовать в качестве ценового якоря для стейблкоинов, и причина в том, что ценообразование очень важно. В реальных транзакциях, для товара, услуги, должна быть относительно стабильная сумма, как интуитивно понятная справочная цена, не стакан американского вчера был 0,000038BTC, сегодня 0,000032BTC, что заставит потребителей и трейдеров потерять способность судить о стоимости, самая важная особенность стейблкоинов - это стабильность, чтобы помочь потребителям и трейдерам судить и понимать ценность в плане цены. Тогда цена вокруг колебания цен является динамическим регулятором, удовлетворяющим баланс потребительской силы и экономического развития.
Почему доллар ( стейблкоин )?
Во-первых, доллар США установил относительную универсальность в мире фиатных денег. Во-вторых, трудно вернуться к лучшему определению консенсуса. Конечно, я также обсуждал этот вопрос с несколькими друзьями: стейблкоины, мировая валюта. Если предположить, что его эмиссия является более разумным механизмом ценообразования, основанным на совокупном мировом историческом ВВП и ежегодном приросте ВВП, то будет сложно добиться консенсуса в социальном развитии для замены позиции стейблкоина доллара США, даже если он обладает более оптимальной экономической и финансовой эффективностью, чем текущий доллар США. Это похоже на изобретение эсперанто 140 лет назад, даже если алгоритм произвел наибольшую всестороннюю оптимизацию, трудно заменить преимущество английского языка в ведущей мировой доле рынка, многие страны с родными языками окончательно выбрали английский в качестве официального языка в более позднем развитии, такие как Индия, Сингапур, Филиппины, хотя они используют английский но стандарт уже давно независим от британского стандарта английского, можно сказать, что эти «теневые английские» полностью независимы. Контроль косвенного влияния, расширенный текущей децентрализацией стейблкоина доллара США после принятия Закона GENIUS, очень похож на этот пример на английском языке.
Предложение закона GENIUS точно попало в момент исторического перехода, воспользовавшись существующим преимуществом уникальности доллара как ценового якоря в текущем глобальном масштабе. Через долларовые стабильные монеты оно преобразует это в долгосрочное преимущество ценового якоря будущего Crypto Market. Это хитрое инновационное решение максимально использует историческое преимущество для выведения на будущее преимущество. По сути, предложение о закладке долларов и выпуске долларовых стабильных монет на основе государственных облигаций США является смелой попыткой преобразовать доллары и государственные облигации в «золото второго порядка».
6 Обратная связь глобального рынка после вступления в силу закона и кардинальные изменения в финансовой торговле и активах
Внедрение закона GENIUS потребует еще некоторое время, так же как и законы о стабильных монетах в других странах и регионах. Некоторые рынки начали реагировать на краткосрочные эмоции с помощью первых отзывов, основанных на ценах активов.
В краткосрочной перспективе введение законопроекта о стейблкоинах вызовет кардинальные изменения в активах финансовых учреждений, RWA и криптоактивов, а возможности будут сопровождаться реструктуризацией, хаосом и сосуществованием ожиданий развития, а неопределенность корректировки традиционных финансов еще больше возрастет, что приведет к коррекции цены некоторых активов. Уверенность якоря облигаций США будет наоборот прибавлять и поддерживать текущий рынок, а преимущество в открытом принятии решений приведет к развитию второй кривой роста актива доллара США плюс Крипто, формируя вторую кривую, которая принадлежит самим активам доллара США, и ожидаемый прогресс, полученный от этого, также компенсирует некоторую панику краткосрочной реструктуризации, формируя более сложную наложенную среду.
С точки зрения крипто-рынка, это, безусловно, отличное окно для дальнейшего управления активами и финансовых инноваций. RWAFi будет иметь больше каналов реализации и форм активов, что способствует быстрому переходу и развитию всех долгосрочных институциональных проектов, занимающихся управлением активами с реальной доходностью, таких как CICADA Finance, в отраслях DeFi, PayFi, RWAFi.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
GENIUS закон и в блокчейне теневой токен
Автор: Ян Гэ Гари
25 Q2 正值北美几个 Crypto 会议前后举行时，19 日在美参议院以 66 票赞成 32 票反对的结果通过了 GENIUS 法案 ( 指导与建立美国稳定币国家创新法案 ) 的推进程序。不到一周的时间，各类 финансовых и Crypto организаций быстро начали взаимодействовать, по словам одного друга, весь рынок начал оживляться.
Особенность этого законопроекта заключается в том, что он окажет большое влияние на мировую финансовую экономику в краткосрочной и долгосрочной перспективе, и в нем будет много слоев, от мелких до глубоких, как при крупном землетрясении очень близко к поверхности. Если Закон GENIUS будет успешно реализован, он позволит умело решить проблему влияния криптовалюты на существующее финансовое и экономическое состояние облигаций США в долларах США, а вместо этого увеличит стоимость и ликвидность криптовалютного рынка, привязанного к доллару США.
В связи с обсуждением на конференции в Нью-Йорке на прошлой неделе, были предварительно подведены итоги по следующим связанным вопросам:
tl; Доктор
1 Сущностные причины снижения контроля традиционного доллара
Снижение влияния доллара на глобальную экономику имеет множество причин, с точки зрения долгосрочного контекста, с начала современности ресурсы, полученные от Великих географических открытий до Второй мировой войны, практически исчерпаны; с точки зрения краткосрочного цикла возможности регулирования экономической политики постепенно теряют свою эффективность. Однако основными факторами, способствующими текущей ситуации, являются следующие четыре пункта:
) Глобальная экономика и быстрое восстание экономической мощи стран снижают необходимость использования доллара как единственной валюты для глобальных торговых и финансовых расчетов; все больше стран и регионов создают независимые от доллара собственные торговые и валютные расчетные системы;
ii) В период COVID19 (2020-2022) США сверхэмитировали более 44% объема долларов, M2 увеличился с 15,2 триллиона долларов до 21,9 триллиона долларов ( Федеральные данные ), что привело к необратимому процессу падения долларового кредита после пандемии;
iii) Внутренние системы США, такие как Федеральная резервная система, имеют жесткие методы регулирования монетарной и фискальной политики, что приводит к увеличению энтропии, серьезной асимметрии в капитальной эффективности и распределении богатства, и не соответствуют потребностям цифровой и ИИ новой парадигмы для стимулирования экономического роста;
iv) Крипто Децентрализованная финансовая система быстро набирает популярность, добавляя к вышеупомянутой среде, разрушительно подрывая традиционную финансовую экономическую систему, основанную на государственном кредите, с момента Брентон-Вудских соглашений.
Стоит упомянуть, что ветераны-финансовые предприниматели в лице Рэя Далио и некоторых политиков допустили догматическую ошибку в понимании ловушки Фукидида перед лицом вышеуказанных условий. На протяжении последнего десятилетия многие утверждали, что ловушка Фукидида все еще существует или вот-вот произойдет между Китаем и Соединенными Штатами, и даже использовали эту тему в качестве основы для лоббирования или инвестиционных стратегий. На самом деле, проблемы, с которыми сталкиваются Китай и Соединенные Штаты, совершенно одинаковы, и должны принадлежать к одной и той же стороне ловушки Фукидида, в то время как другая сторона – это криптофинансовая система и производственные отношения децентрализованного управления в зашифрованную цифровую эпоху. Очевидно, что Закон GENIUS отражает суть.
2 Понимание компромиссов и решений, основанных на отступлении для продвижения вперед, в условиях глобальных изменений валютной системы, вызванных Crypto
Исходя из вышеизложенного, принятие решений по Закону GENIUS по существу является компромиссом и компромиссом, что знаменует собой начало принятия Федеральным правительством реальности снижения контроля над традиционным долларом США в рамках первоначальной финансовой системы, а также берет на себя инициативу по дальнейшей децентрализации прав на эмиссию и расчеты долларовой валюты США ( Примечание: Большая часть фиатных оффшорных долларов США также поступает из федерального забалансового счета Экспансия оффшорного банковского кредитования является теневой валютой. Подлинность выпуска и клиринга контролируется на основе системы доступа и сети соответствия, а также одобрена центральными банками суверенного уровня и ) фильтрации погашения, перед лицом неизбежной тенденции развития криптофинансов, мы примем во внимание передовой геймплей DeFi Restaking в сочетании с опытом внебалансового продления фиатной валюты оффшорного доллара США в кредитной экспансии оффшорной банковской системы, и сформируем новый тип «ончейн-офшорной структуры», поощряя комплаенс-учреждения к выпуску стейблкоинов Модель «теневой валюты в цепочке»** еще больше усиливает мультипликативный эффект доллара США в обращении.
Следующая таблица представляет собой сравнение характеристик долларов и различных теневых валют долларов по различным уровням и атрибутам:
!
Решение и инициатива закона GENIUS в значительной степени эффективно помогут доллару сыграть роль «привязки», что не только позволит держателям американских облигаций и долларовых активов восстановить уверенность, но также позволит внебиржевому доллару быстро расширяться благодаря росту Crypto Market, что принесет пользу и позволит решить две задачи одновременно.
3. Номинальная и фактическая цель закона GENIUS
Очевидно, что номинальная и фактическая цели закона GENIUS различаются. Проще говоря: внутри он называется соблюдением регуляторных норм, а снаружи на самом деле является образцом для рекламы. Он предоставляет образцы политики для финансовых управлений других стран и регионов, а также служит примером исполнения для финансовых учреждений других стран и регионов на примере американского рынка, чтобы ускорить использование стабильных монет, привязанных к доллару США, на глобальном рынке криптовалют.
В краткосрочной и внутренней перспективе, безусловно, это прямая цель комплаенс-менеджмента, обеспечение стабильности переходного периода в процессе стремительного развития крипторынка и влияния на традиционный финансовый рынок, которым является регулярное функционирование финансово-правовой системы США. В долгосрочной перспективе на этот раз он достиг абсолютного рекламного эффекта, максимизировав использование основных преимуществ доллара США в качестве ценового якоря в традиционной финансовой системе, и в сочетании с проблемой извлечения ценового якоря ни у каких других стейблкоинов на крипторынке, кроме доллара США, умным и полуоткрытым способом - в частности, упомянув ограничение для зарубежных эмитентов в законопроекте: иностранные эмитенты стейблкоинов, которые не были одобрены регулирующими органами США, не имеют права работать на рынке США, что фактически эквивалентно стимулу к тому, что они могут работать на рынке США за пределами США. Для того, чтобы стимулировать и подтвердить дальнейшую зависимость и использование стейблкоина доллара США в процессе обновления Crypto Finance.
21 мая Законодательный совет Гонконга принял <稳定币条例草案>эту политику, и ожидается, что Японское агентство финансовых услуг JSA, MAS Сингапура и DFSA Дубая также отреагируют в ближайшее время. Из-за особой важности ниши стейблкоинов и быстрых итеративных изменений, вызванных Законом GENIUS, это большая проблема для стран и регионов с уже существующими законопроектами, и очень важно сбалансировать границы и смягчить. Если он будет слишком свободным, это вызовет хаос на рынке и трудности в управлении, а если он будет слишком жестким, он быстро останется позади крипторынка и потеряет конкурентное преимущество в финансах, платежах и управлении активами на следующем этапе ( Примечание: Из-за крипторынка Учитывая такие особенности, как глобализация, высокая ликвидность и высокая интерактивность, независимость стейблкоинов других фиатных валют по отношению к стейблкоинам доллара США может быть сложнее сформировать, а PEG могут быть более жесткими ). Кроме того, ситуация стран с отсталыми счетами не будет лучше, и они также столкнутся с дилеммой рыночного хаоса и отсталости и потери конкурентоспособности из-за слишком быстрой смены парадигмы.
4. DeFi Restaking Данные о валютном мире и денежный мультипликатор теневой валюты
На прошлой неделе один из партнеров по активам сказал мне, что следующий этап глобальных финансов сталкивается с большими вызовами, и необходимо иметь двойное понимание и взаимопонимание традиционных финансов и криптовалют, иначе рынок быстро выгонит. Действительно, в ходе развития DeFi за последние два цикла крипторынок уже независимо эволюционировал в систему специализированной экономической науки с цифровыми протоколами, от логики протоколов, токеномики и финансовых аналитических методов и инструментов до сложности бизнес-моделей, которая уже значительно превышает традиционную финансовую систему. Хотя крипто DeFi отличается от традиционных финансов, в процессе развития он все еще постоянно нуждается в системе опыта традиционных финансов для калибровки и сравнения. Оба направления обучаются друг у друга, быстро развиваются и постоянно соединяются, формируя новую финансовую систему.
Предложение этого закона GENIUS имеет высокую степень сходства с Staking, Restaking, LSD в DeFi в предыдущих циклах, или, иначе говоря, это еще одно расширение одной и той же методологии в мире фиатных валют.
Пример в DeFi: использовать ETH через Lido для получения rebase stETH, заложить stETH в AAVE для получения USDC в размере 70% от заложенной стоимости, затем использовать полученный USDC для выхода на рынок и продолжения покупки ETH. Идеальная модель повторяющейся операции этого процесса представляет собой геометрическую прогрессию с q=0.7, в конечном итоге обеспечивая денежный мультипликатор в 3.3.
Описанный выше процесс может быть реализован на основе франко-бельгийского стейблкоина в ближайшем будущем в соответствии с Законом GENIUS: предположим, японское финансовое учреждение за пределами США закладывает облигации США на основе условий соответствия для выпуска USDJ, получает JPY через оффрампы и биржи для получения USD, а затем покупает облигации США для формирования цикла. Существует несколько гипотетических мультипликаторов в повторяющихся операциях этого процесса, один из которых заключается в том, что ( ставка залога может быть полной, или она может быть дисконтирована или превышать ), второй — это вход/выход и обменный износ, и третий — рыночный коэффициент оттока, все из которых также получат пропорциональный множитель q для одного цикла, и, наконец, вычислят валютный мультипликатор 1/(1-q) Этот мультипликатор является идеальным условием, которое GENIUS Act и последующие страны могут получить в ответ на законопроект о стейблкоинах на доллар США Казначейские резервы финансового усиления валютного мультипликатора.
Конечно, это не считая чрезмерной эмиссии некоторых неформальных учреждений, а также других теневых активов, полученных за счет дальнейшего реплемента токена актива после того, как стейблкоин будет инвестирован в актив. Гибкость стейблкоинов намного превзойдет рынок деривативов в фиатном мире, а «матрешка» также окажет невообразимое влияние на традиционный финансовый рынок.
5 Золото, доллар и криптовалютные стейблкоины
В статье, написанной ранее, о том, как изменилась ситуация после победы Трампа, упоминалась замена веры в три поколения финансовых систем. Тремя поколениями финансовых активов, на которые мы опираемся, являются: золото, доллар и Bitcoin, что рассматривается с макроэкономической точки зрения. А с микроэкономической точки зрения три поколения финансовых систем нуждаются в расчетной единице, которую можно держать в руках: раньше это был золотой слиток, долларовая купюра, а что будет в будущем?
Как упоминалось ранее, кроме ( стейблкоина в ) долларов США, на крипторынке нет ( нативной валюты или актива Crypto), который можно было бы использовать в качестве ценового якоря для стейблкоинов, и причина в том, что ценообразование очень важно. В реальных транзакциях, для товара, услуги, должна быть относительно стабильная сумма, как интуитивно понятная справочная цена, не стакан американского вчера был 0,000038BTC, сегодня 0,000032BTC, что заставит потребителей и трейдеров потерять способность судить о стоимости, самая важная особенность стейблкоинов - это стабильность, чтобы помочь потребителям и трейдерам судить и понимать ценность в плане цены. Тогда цена вокруг колебания цен является динамическим регулятором, удовлетворяющим баланс потребительской силы и экономического развития.
Почему доллар ( стейблкоин )?
Во-первых, доллар США установил относительную универсальность в мире фиатных денег. Во-вторых, трудно вернуться к лучшему определению консенсуса. Конечно, я также обсуждал этот вопрос с несколькими друзьями: стейблкоины, мировая валюта. Если предположить, что его эмиссия является более разумным механизмом ценообразования, основанным на совокупном мировом историческом ВВП и ежегодном приросте ВВП, то будет сложно добиться консенсуса в социальном развитии для замены позиции стейблкоина доллара США, даже если он обладает более оптимальной экономической и финансовой эффективностью, чем текущий доллар США. Это похоже на изобретение эсперанто 140 лет назад, даже если алгоритм произвел наибольшую всестороннюю оптимизацию, трудно заменить преимущество английского языка в ведущей мировой доле рынка, многие страны с родными языками окончательно выбрали английский в качестве официального языка в более позднем развитии, такие как Индия, Сингапур, Филиппины, хотя они используют английский но стандарт уже давно независим от британского стандарта английского, можно сказать, что эти «теневые английские» полностью независимы. Контроль косвенного влияния, расширенный текущей децентрализацией стейблкоина доллара США после принятия Закона GENIUS, очень похож на этот пример на английском языке.
Предложение закона GENIUS точно попало в момент исторического перехода, воспользовавшись существующим преимуществом уникальности доллара как ценового якоря в текущем глобальном масштабе. Через долларовые стабильные монеты оно преобразует это в долгосрочное преимущество ценового якоря будущего Crypto Market. Это хитрое инновационное решение максимально использует историческое преимущество для выведения на будущее преимущество. По сути, предложение о закладке долларов и выпуске долларовых стабильных монет на основе государственных облигаций США является смелой попыткой преобразовать доллары и государственные облигации в «золото второго порядка».
6 Обратная связь глобального рынка после вступления в силу закона и кардинальные изменения в финансовой торговле и активах
Внедрение закона GENIUS потребует еще некоторое время, так же как и законы о стабильных монетах в других странах и регионах. Некоторые рынки начали реагировать на краткосрочные эмоции с помощью первых отзывов, основанных на ценах активов.
В краткосрочной перспективе введение законопроекта о стейблкоинах вызовет кардинальные изменения в активах финансовых учреждений, RWA и криптоактивов, а возможности будут сопровождаться реструктуризацией, хаосом и сосуществованием ожиданий развития, а неопределенность корректировки традиционных финансов еще больше возрастет, что приведет к коррекции цены некоторых активов. Уверенность якоря облигаций США будет наоборот прибавлять и поддерживать текущий рынок, а преимущество в открытом принятии решений приведет к развитию второй кривой роста актива доллара США плюс Крипто, формируя вторую кривую, которая принадлежит самим активам доллара США, и ожидаемый прогресс, полученный от этого, также компенсирует некоторую панику краткосрочной реструктуризации, формируя более сложную наложенную среду.
С точки зрения крипто-рынка, это, безусловно, отличное окно для дальнейшего управления активами и финансовых инноваций. RWAFi будет иметь больше каналов реализации и форм активов, что способствует быстрому переходу и развитию всех долгосрочных институциональных проектов, занимающихся управлением активами с реальной доходностью, таких как CICADA Finance, в отраслях DeFi, PayFi, RWAFi.