Несмотря на то, что USDS нацелен на привлечение опытных инвесторов, его база пользователей растет неясно, прибыль протокола страдает от высокой Процентная ставка.
Автор: Тим Крейг и Шелдон Ребэк, CoinDesk
Перевод:律动小 deep
Примечание редактора: DeFi сберегательный протокол Sky (бывший MakerDAO) понес убыток в 5 миллионов долларов в первом квартале 2025 года, что резко контрастирует с прибылью в 31 миллион долларов за предыдущий квартал. Убытки связаны с стимулированием использования новой стабильной монеты USDS вместо DAI, что привело к росту выплат процентов на 102%. Несмотря на то, что USDS предназначен для привлечения опытных инвесторов, рост его пользовательской базы остается неопределенным, а прибыль протокола страдает от высокой процентной ставки.
Ниже приведено оригинальное содержание (для удобства чтения и понимания оригинал был немного переработан):
ТЛ; ДОКТОР
· DeFi сберегательный протокол Sky (бывший MakerDAO) понес убытки в размере 5 миллионов долларов в первом квартале, что является значительным снижением по сравнению с прибылью в 31 миллион долларов за предыдущий квартал.
· Для стимулирования пользователей использовать новую стабильную монету USDS вместо DAI, этот протокол увеличил процентную ставку для вкладчиков на 102%.
· Несмотря на запуск USDS для привлечения sophisticated инвесторов, неясно, значительно ли расширилась база пользователей Sky.
Согласно отчету вкладчика Sky Steakhouse Financial, DeFi сберегательный протокол Sky потерял 5 миллионов долларов в первом квартале из-за того, что выплаты процентов токенодержателям удвоились.
Это убыток резко контрастирует с предыдущим кварталом, когда Sky зафиксировала прибыль в размере 31 миллиона долларов. Рост процентных выплат на 102% объясняется тем, что Протокол решил стимулировать пользователей использовать более новые стабильные монеты Sky Dollar (USDS), а не существующий DAI.
«Процентная ставка Sky остается на уровне 12.5%, что крайне высоко по сравнению с другими сегментами рынка, привлекающим значительные потоки капитала», — сообщил соучредитель Sky Рун Кристенсен через Telegram изданию CoinDesk. Когда Sky в феврале снизил процентную ставку до 4.5%, многие инвесторы все равно решили остаться, сказал он.
Эта ситуация является палкой о двух концах для данного протокола, который является одним из первых децентрализованных финансовых приложений, появившихся на Ethereum в 2017 году.
Операции Sky аналогичны традиционным банкам. Ему необходимо кредитовать других по процентной ставке, превышающей ту, которую он выплачивает вкладчикам.
Однако предложение более высокой процентной ставки без соответствующего увеличения спроса на USDS вредит прибыльности протокола, заявил контакт по управлению GFX Labs, компании по исследованию и разработке блокчейна, PaperImperium, в беседе с CoinDesk через Telegram.
«USDS существенно снижает доходность», — сказал он. «DAI приносит прибыль, а USDS — нет.»
Продвижение USDS является частью так называемого «плана конца» от Sky, который возглавляет Кристенсен и который направлен на превращение протокола в более децентрализованную и устойчивую систему.
Нет новых требований?
Когда Sky переименовался из MakerDAO и в августе запустил USDS как часть конечного плана, план заключался в том, что новая стабильная монета привлечет другую группу пользователей, отличную от DAI.
USDS разработан более соответствующим требованиям законодательства и финансовой отчетности, цель состоит в том, чтобы привлечь хедж-фонды, семейные офисы и других сложных институциональных инвесторов, желающих участвовать в децентрализованных финансах.
Но пока неясно, привлекли ли USDS большое количество новых пользователей.
Инвесторы могут получить разный доход от USDS и DAI: USDS выплачивает процентную ставку 4.5%, а DAI - 2.75%.
Многие инвесторы обменяли DAI на USDS, что означает, что Sky нужно платить больше тем пользователям, которые ранее были довольны более низкими процентными ставками или даже отсутствием доходности, сообщает PaperImperium.
Доклад отмечает, что с начала этого квартала общий объем USDS и DAI увеличился на 57%. Однако значительная часть этого роста пришла от синтетического долларового протокола Ethena, который вложил более 450 миллионов долларов в заложенные USDS и передал доходы пользователям, залаживающим свои собственные стейблкоины USDe.
На прошлой неделе Ethena перевела часть своих резервов из USDS в USDtb — стабильную монету, поддерживаемую фондом цифровой ликвидности в долларах США (BUIDL) от BlackRock.
Этот шаг означает уменьшение количества USDS в обращении. Но это также может принести пользу Sky за счет уменьшения суммы процентов, которую необходимо выплатить по протоколу.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
USDS канал затрат поглощает прибыль, MakerDAO понес убыток в 5 миллионов долларов в первом квартале
Автор: Тим Крейг и Шелдон Ребэк, CoinDesk
Перевод:律动小 deep
Примечание редактора: DeFi сберегательный протокол Sky (бывший MakerDAO) понес убыток в 5 миллионов долларов в первом квартале 2025 года, что резко контрастирует с прибылью в 31 миллион долларов за предыдущий квартал. Убытки связаны с стимулированием использования новой стабильной монеты USDS вместо DAI, что привело к росту выплат процентов на 102%. Несмотря на то, что USDS предназначен для привлечения опытных инвесторов, рост его пользовательской базы остается неопределенным, а прибыль протокола страдает от высокой процентной ставки.
Ниже приведено оригинальное содержание (для удобства чтения и понимания оригинал был немного переработан):
ТЛ; ДОКТОР
· DeFi сберегательный протокол Sky (бывший MakerDAO) понес убытки в размере 5 миллионов долларов в первом квартале, что является значительным снижением по сравнению с прибылью в 31 миллион долларов за предыдущий квартал.
· Для стимулирования пользователей использовать новую стабильную монету USDS вместо DAI, этот протокол увеличил процентную ставку для вкладчиков на 102%.
· Несмотря на запуск USDS для привлечения sophisticated инвесторов, неясно, значительно ли расширилась база пользователей Sky.
!
Сооснователь Sky Rune Christensen (изображение предоставлено Тревором Джонсом)
Согласно отчету вкладчика Sky Steakhouse Financial, DeFi сберегательный протокол Sky потерял 5 миллионов долларов в первом квартале из-за того, что выплаты процентов токенодержателям удвоились.
Это убыток резко контрастирует с предыдущим кварталом, когда Sky зафиксировала прибыль в размере 31 миллиона долларов. Рост процентных выплат на 102% объясняется тем, что Протокол решил стимулировать пользователей использовать более новые стабильные монеты Sky Dollar (USDS), а не существующий DAI.
«Процентная ставка Sky остается на уровне 12.5%, что крайне высоко по сравнению с другими сегментами рынка, привлекающим значительные потоки капитала», — сообщил соучредитель Sky Рун Кристенсен через Telegram изданию CoinDesk. Когда Sky в феврале снизил процентную ставку до 4.5%, многие инвесторы все равно решили остаться, сказал он.
Эта ситуация является палкой о двух концах для данного протокола, который является одним из первых децентрализованных финансовых приложений, появившихся на Ethereum в 2017 году.
Операции Sky аналогичны традиционным банкам. Ему необходимо кредитовать других по процентной ставке, превышающей ту, которую он выплачивает вкладчикам.
Однако предложение более высокой процентной ставки без соответствующего увеличения спроса на USDS вредит прибыльности протокола, заявил контакт по управлению GFX Labs, компании по исследованию и разработке блокчейна, PaperImperium, в беседе с CoinDesk через Telegram.
«USDS существенно снижает доходность», — сказал он. «DAI приносит прибыль, а USDS — нет.»
Продвижение USDS является частью так называемого «плана конца» от Sky, который возглавляет Кристенсен и который направлен на превращение протокола в более децентрализованную и устойчивую систему.
Нет новых требований?
Когда Sky переименовался из MakerDAO и в августе запустил USDS как часть конечного плана, план заключался в том, что новая стабильная монета привлечет другую группу пользователей, отличную от DAI.
USDS разработан более соответствующим требованиям законодательства и финансовой отчетности, цель состоит в том, чтобы привлечь хедж-фонды, семейные офисы и других сложных институциональных инвесторов, желающих участвовать в децентрализованных финансах.
Но пока неясно, привлекли ли USDS большое количество новых пользователей.
Инвесторы могут получить разный доход от USDS и DAI: USDS выплачивает процентную ставку 4.5%, а DAI - 2.75%.
Многие инвесторы обменяли DAI на USDS, что означает, что Sky нужно платить больше тем пользователям, которые ранее были довольны более низкими процентными ставками или даже отсутствием доходности, сообщает PaperImperium.
Доклад отмечает, что с начала этого квартала общий объем USDS и DAI увеличился на 57%. Однако значительная часть этого роста пришла от синтетического долларового протокола Ethena, который вложил более 450 миллионов долларов в заложенные USDS и передал доходы пользователям, залаживающим свои собственные стейблкоины USDe.
На прошлой неделе Ethena перевела часть своих резервов из USDS в USDtb — стабильную монету, поддерживаемую фондом цифровой ликвидности в долларах США (BUIDL) от BlackRock.
Этот шаг означает уменьшение количества USDS в обращении. Но это также может принести пользу Sky за счет уменьшения суммы процентов, которую необходимо выплатить по протоколу.