⭐Федеральная резервная система (ФРС) двойная миссия противоречит друг другу

Федеральная резервная система (ФРС) сегодня находится в почти безнадежной ситуации, поскольку её двойная миссия по обеспечению полной занятости и стабильности цен оказывается в противоречии друг с другом. В настоящее время неопределённость в политике правительства США высока до такой степени, что это станет ключевым фактором, определяющим время и масштаб соответствующих изменений.
Жесткие меры Трампа по вопросам тарифов еще больше усугубляют положение Федеральной резервной системы (ФРС). Политика правительства США по введению внешних тарифов, изгнанию иммигрантов и сокращению налогов приведет к росту инфляции в США, что может вызвать экономический спад и даже "стагфляцию". В этой сложной ситуации Федеральная резервная система (ФРС) похоже, что может только бездействовать и ждать.
С точки зрения занятости и цен, хотя уровень безработицы в США в настоящее время стабильно находится на низком уровне, а рынок труда кажется стабильным, инфляция находится «в определенной степени на высоком уровне», и она все еще сталкивается с проблемой роста безработицы и возрастающим риском роста инфляции. Это ставит ФРС перед дилеммой, поскольку политические шаги, необходимые для поддержания полной занятости, противоречат тому, что необходимо для контроля над инфляцией. Если меры стимулирования экономического роста, такие как снижение процентных ставок, будут использоваться для повышения занятости, инфляция может еще больше возрасти; И наоборот, повышение процентных ставок для стабилизации цен может привести к увеличению издержек для бизнеса, что, в свою очередь, приведет к волне увольнений и росту безработицы.
Несмотря на то, что рынок в целом считает, что снижение процентной ставки является необходимым шагом, Федеральная резервная система (ФРС) все больше напоминает, что, возможно, дождется окна возможностей для снижения ставок только к концу третьего квартала. На заседании по денежно-кредитной политике, завершившемся 7 мая, ФРС третий раз подряд решила сохранить процентные ставки на неизменном уровне, что также отражает ее осторожный подход в текущей ситуации. Пауэлл в своих выступлениях многократно подчеркивал, что тарифная политика сама по себе и огромная "неопределенность" относительно инфляции и роста требуют больше "твердых данных" для подтверждения, что исключает возможность "превентивных действий".
В настоящее время существует много спекуляций относительно дальнейшего направления политики ФРС. Но несомненно то, что в этой ситуации двойной миссии и высокой политической неопределенности за каждым решением ФРС будут внимательно следить, и его решение не только окажет глубокое влияние на экономику США, но и вызовет волнения в мировой экономике и на финансовых рынках. Тарифная политика Трампа и ряд последующих тенденций экономической политики правительства США продолжат влиять на баланс принятия решений ФРС, и еще предстоит ответить, как ФРС будет выбирать между этой дилеммой в будущем.