Стейблкоины перестраивают базовую архитектуру глобальной финансовой системы. В качестве нового типа цифрового актива их основная ценность проявляется в трех измерениях: программируемость на технологическом уровне позволяет встраивать их в смарт-контракты для автоматического исполнения; безграничность на географическом уровне разрушает традиционные финансовые барьеры; высокая скорость на уровне эффективности сокращает время расчета с T+1 или даже T+3 в традиционных финансах до практически реального времени.
Тем не менее, помимо платежной функции, стейблкоины также незаметно увеличивают скорость обращения денег: меняя частоту использования каждого доллара, направление его движения и скорость стимулирования экономической активности. Влияние стейблкоинов на скорость обращения денег проявляет уникальный эффект «двойной спирали»: с одной стороны, автоматическая клиринговая система, реализованная через смарт-контракты, высвобождает неиспользуемые обеспечительные средства из традиционных финансов; с другой стороны, круглосуточные глобальные ликвидные пулы значительно повышают эффективность оборота капитала, что особенно заметно в трансакциях B2B на международном уровне.
Это явление аналогично изменению, которое интернет произвел на ранние деньги и способы обращения ценностей двадцать лет назад; электронные платежи в основном оптимизировали эффективность платежей, тогда как стейблы на основе повышения эффективности заново сформировали полный замкнутый круг хранения, передачи и создания ценности. Чтобы понять текущую роль стейблов, нам нужно вернуться к основным концепциям.
Примечание: Индекс применения криптовалют Chainalysis за 2024 год ранжирует 151 страну по четырем подкатегориям, которые используются для оценки использования различных криптовалютных услуг. Результаты ранжирования были скорректированы с учетом населения и паритета покупательной способности, взяты в среднем и стандартизированы в диапазоне от 0 до 1. Эти данные основаны на оценках объемов транзакций на сайтах криптовалютных услуг и были перекрестно проверены с результатами исследований местных экспертов.
Определение скорости обращения денег
Скорость обращения денег – это скорость обмена денег в экономике, обычно рассчитываемая по следующей формуле:
Скорость обращения = Валовой внутренний продукт (ВВП) / Денежная масса
Это измеряет эффективность производства каждой единицы валюты. Высокая скорость обращения означает, что валюта часто используется для покупки товаров и услуг; низкая скорость обращения указывает на то, что валюта сохраняется или простаивает.
Но «валюта» не является единым понятием. Экономисты делят ее на разные уровни:
M1: наличные + средства на текущем счете, самая ликвидная форма денег.
M2: M1 + сберегательные счета + срочные депозиты менее 100 000 долларов + фонд денежного рынка.
M3 (США больше не используется): M2 + крупные срочные депозиты + институциональные фондовые рынки денежного рынка + другие крупные финансовые инструменты.
Стабильная монета, полностью поддерживаемая фиатной валютой и подлежащая обмену в любое время, её поведение похоже на M1: высокая ликвидность, может использоваться мгновенно.
Колебания скорости обращения денег в эпоху интернета
В конце 90-х годов 20 века и начале 21 века рост интернета значительно увеличил скорость обращения денег:
Электронная почта ускорила сделки и подписание контрактов.
Глобализация рыночного доступа.
Цифровые банки делают деньги более ликвидными.
Этот ранний рост эффективности способствовал увеличению скорости обращения M1.
Но с развитием интернета другой тренд стал доминирующим:
Капитальное увеличение создало колоссальное богатство.
Эти средства сохраняются и инвестируются в акции, облигации и недвижимость.
Больше средств используется для инвестиций, а не для потребления.
Скорость обращения замедляется, но ВВП продолжает расти, поскольку формирование капитала постепенно заменяет чисто потребительскую активность.
Динамика роста денежной массы M3 и индекса S&P 500 за годы
Как стабильные монеты могут ускорить глобальное обращение валюты
Сегодня стейблкоины вводят аналогичную динамику: они значительно увеличивают скорость, доступность и полезность валюты. Однако, в отличие от раннего интернета, эта трансформация была глобальной с самого начала. Вот конкретные проявления этого:
Круглосуточные трансакции без границ
В области международных платежей стейблкоины обеспечили мгновенные расчеты 24 часа в сутки, 7 дней в неделю. Эмитенты, такие как Circle и Tether, создали глобальную платежную сеть, благодаря которой перевод средств больше не зависит от рабочего времени традиционных банковских систем и ограничений на международные переводы. Это повышение эффективности особенно заметно на рынке денежных переводов, где традиционные международные переводы требуют 3-5 рабочих дней, тогда как с помощью стейблкоинов это можно сделать за несколько минут.
Ончейн финансы и DeFi
Развитие децентрализованных финансов (DeFi) еще больше увеличило экономическую ценность стейблкоинов. На таких платформах, как Aave и Compound, держатели стейблкоинов могут участвовать в кредитных рынках, превращая свободные средства в производственный капитал. Повышение эффективности использования этих средств напрямую способствует ускорению скорости обращения денег, а платформы, такие как Morpho Labs и Pendle, позволяют пользователям использовать стейблкоины для кредитования, доходных продуктов или предоставления ликвидности.
Переводы и платежи
API, разработанные такими стартапами, как Stablecoin, позволяют компаниям интегрировать платежи в стабильной валюте в существующие потоки средств, одновременно поддерживая круглосуточные глобальные мгновенные расчеты, снижая валютные издержки и охватывая рынки, которые традиционные финансы трудно обслуживают.
Другим примером являются криптовалютные дебетовые карты, которые позволяют пользователям непосредственно использовать остаток стейблкоинов на блокчейне для повседневных расходов. Подключаясь к основным платежным сетям, таким как Visa и MasterCard, эти карты мгновенно конвертируют стейблкоины в местную валюту при покупке, без дополнительного обмена. Этот мост между блокчейном и реальным миром превращает стейблкоины в активное средство обмена для покупки повседневных товаров, путешествий и других повседневных нужд, что, в свою очередь, ускоряет глобальную денежную циркуляцию.
Без разрешенного доступа к доллару
В таких странах, как Турция, Аргентина и Нигерия, стейблкоины выступают важным финансовым инструментом, позволяя пользователям хранить долларовую стоимость и свободно торговать, используя только мобильный телефон и интернет-соединение. Сокращая зависимость от посредников и обеспечивая мгновенные, безграничные платежи, стейблкоины более эффективно активируют местные финансовые ресурсы и вовлекают больше участников в экономическую систему.
Для малых и средних предприятий (будь то промышленность, сельское хозяйство, цифровые услуги или местная розничная торговля) стейблкоины позволяют международным покупателям и поставщикам осуществлять прямые связи, уменьшая трения в международной торговле, устраняя задержки в расчетах и защищая бизнес от внезапной девальвации местной валюты. Стейблкоины позволяют физическим и юридическим лицам поддерживать капитал в обращении в местной экономике, что не только ускоряет скорость обращения денег, но и усиливает экономическую устойчивость в условиях высокой волатильности валют.
Практика стейблкоинов в Юго-Восточной Азии
В таких развивающихся рынках, как Таиланд, Вьетнам и Филиппины, использование стейблкоинов ускоряется через P2P и внебиржевые交易. Например, Siam Commercial Bank (SCB) в Таиланде сотрудничает с Lightnet через свой инновационный отдел SCB 10X, используя стейблкоины на публичной блокчейн-платформе для трансакций и переводов. Это первый случай расчетов на основе стейблкоинов в Таиланде, который задает стандарт для финансовой отрасли региона. Интегрируя инфраструктуру хранения Fireblocks, этот сервис обеспечивает безопасность активов на уровне институциональных инвесторов, усиливая доверие сторон. В будущем SCB и Lightnet планируют расширить услуги для корпоративных клиентов, реализуя двусторонние переводы и предоставляя розничным пользователям такие же преимущества по эффективности и стоимости.
Данные о мобильных платежах Euromonitor
Краткосрочное воздействие: повышение экономической эффективности
Увеличение скорости обращения валюты, управляемой стейблкоинами, в краткосрочной перспективе принесло значительные экономические выгоды:
Рост ВВП: более быстрое обращение одного и того же капитального пула способствует экономической активности.
Повышение производительности: мгновенные, малозатратные платежи и более быстрые циклы оборотного капитала оптимизируют бизнес-эффективность.
Увеличение финансовой инклюзии: работники гибкой экономики, создатели и торговцы могут использовать стабильные долларовые активы для торговли, не полагаясь на традиционные банки.
Это освободило среднесрочный и долгосрочный экономический потенциал, подавленный на развивающихся рынках. Как ранний интернет ускорил развитие бизнеса, устраняя трения в коммуникациях и распределении, так и стейблкоины делают то же самое для передачи ценности, позволяя деньгам свободно, круглосуточно и практически без затрат перемещаться.
Долгосрочное влияние: от скорости до масштаба
Долгосрочные эффекты более сложные.
С ростом доступа пользователей из развивающихся рынков к доллару и стейблкоинам, часть капитала не была использована для потребления, а была отложена или инвестирована:
Ставьте в DeFi, чтобы получать пассивный доход.
Для покупки активов (недвижимость, токены, акции).
Резервируется для расширения бизнеса.
Эти действия выводят средства из краткосрочного торгового цикла, снижая скорость местного обращения. Но это не негативный результат. Подобно началу 21 века, это отражает переход от потребления, ориентированного на скорость, к накоплению богатства и формированию капитала, что является признаком экономической зрелости.
Даже если частота обращения валюты снижается, ее эффективность использования становится выше. На ранних этапах роста новые экономики больше склонны к потреблению, сосредотачиваясь на строительстве инфраструктуры и догоняя развитые экономики. С ростом доходов и распространением финансовых инструментов уровень сбережений постепенно увеличивается, и семьи начинают накапливать богатство и инвестировать в долгосрочные активы. Стейблкойны могут ускорить эту трансформацию.
Заключение
Стейблкоины меняют способы流动资金 в мире, одновременно увеличивая скорость交易 и углубляя финансовую инклюзивность. В краткосрочной перспективе они являются катализаторами скорости обращения, в долгосрочной - строителями капиталовложений.
Скорость обращения денег как ключевой показатель экономической активности определяется как отношение ВВП к денежной массе. Появление стейблкоинов привнесло новое содержание в эту традиционную экономическую концепцию. Стейблкоины, полностью обеспеченные фиатной валютой и доступные для обмена в любое время, обладают характеристиками ликвидности, аналогичными M1, но их эффективность работы значительно превышает эффективность традиционных фиатных валют.
Следует отметить, что скорость обращения не функционирует изолированно, ее экономическое влияние зависит от следующих факторов:
Процентная ставка: высокие процентные ставки способствуют сбережениям и снижают скорость обращения.
Ожидания инфляции: если ожидается рост цен, люди будут ускорять потребление.
Таможенные пошлины и контроль за капиталом: это может ограничить использование стейблкоинов в определенных регионах.
Финансовая политика: государственные трансферты, налоги и субсидии влияют на денежное обращение.
Тем не менее, результатом стало появление новой глобальной экономической модели: стейблкоины могут мгновенно перемещаться, автоматически рассчитываться и оставаться устойчивыми в процессе развития. Как ранний интернет изменил связь и бизнес, стейблкоины делают то же самое с самой валютой. Эта трансформация не о печати большего количества денег, а о более эффективном использовании существующих ресурсов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
стейблкоин будет следующим этапом экономического роста электронной оплаты в следующем десятилетии?
Автор: Level
Скомпилировал: AididiaoJP, Foresight News
Стейблкоины перестраивают базовую архитектуру глобальной финансовой системы. В качестве нового типа цифрового актива их основная ценность проявляется в трех измерениях: программируемость на технологическом уровне позволяет встраивать их в смарт-контракты для автоматического исполнения; безграничность на географическом уровне разрушает традиционные финансовые барьеры; высокая скорость на уровне эффективности сокращает время расчета с T+1 или даже T+3 в традиционных финансах до практически реального времени.
Тем не менее, помимо платежной функции, стейблкоины также незаметно увеличивают скорость обращения денег: меняя частоту использования каждого доллара, направление его движения и скорость стимулирования экономической активности. Влияние стейблкоинов на скорость обращения денег проявляет уникальный эффект «двойной спирали»: с одной стороны, автоматическая клиринговая система, реализованная через смарт-контракты, высвобождает неиспользуемые обеспечительные средства из традиционных финансов; с другой стороны, круглосуточные глобальные ликвидные пулы значительно повышают эффективность оборота капитала, что особенно заметно в трансакциях B2B на международном уровне.
Это явление аналогично изменению, которое интернет произвел на ранние деньги и способы обращения ценностей двадцать лет назад; электронные платежи в основном оптимизировали эффективность платежей, тогда как стейблы на основе повышения эффективности заново сформировали полный замкнутый круг хранения, передачи и создания ценности. Чтобы понять текущую роль стейблов, нам нужно вернуться к основным концепциям.
Примечание: Индекс применения криптовалют Chainalysis за 2024 год ранжирует 151 страну по четырем подкатегориям, которые используются для оценки использования различных криптовалютных услуг. Результаты ранжирования были скорректированы с учетом населения и паритета покупательной способности, взяты в среднем и стандартизированы в диапазоне от 0 до 1. Эти данные основаны на оценках объемов транзакций на сайтах криптовалютных услуг и были перекрестно проверены с результатами исследований местных экспертов.
Определение скорости обращения денег
Скорость обращения денег – это скорость обмена денег в экономике, обычно рассчитываемая по следующей формуле:
Скорость обращения = Валовой внутренний продукт (ВВП) / Денежная масса
Это измеряет эффективность производства каждой единицы валюты. Высокая скорость обращения означает, что валюта часто используется для покупки товаров и услуг; низкая скорость обращения указывает на то, что валюта сохраняется или простаивает.
Но «валюта» не является единым понятием. Экономисты делят ее на разные уровни:
M1: наличные + средства на текущем счете, самая ликвидная форма денег.
M2: M1 + сберегательные счета + срочные депозиты менее 100 000 долларов + фонд денежного рынка.
M3 (США больше не используется): M2 + крупные срочные депозиты + институциональные фондовые рынки денежного рынка + другие крупные финансовые инструменты.
Стабильная монета, полностью поддерживаемая фиатной валютой и подлежащая обмену в любое время, её поведение похоже на M1: высокая ликвидность, может использоваться мгновенно.
Колебания скорости обращения денег в эпоху интернета
В конце 90-х годов 20 века и начале 21 века рост интернета значительно увеличил скорость обращения денег:
Электронная коммерция реализовала всесторонний апгрейд потребления.
Электронная почта ускорила сделки и подписание контрактов.
Глобализация рыночного доступа.
Цифровые банки делают деньги более ликвидными.
Этот ранний рост эффективности способствовал увеличению скорости обращения M1.
Но с развитием интернета другой тренд стал доминирующим:
Капитальное увеличение создало колоссальное богатство.
Эти средства сохраняются и инвестируются в акции, облигации и недвижимость.
Больше средств используется для инвестиций, а не для потребления.
Скорость обращения замедляется, но ВВП продолжает расти, поскольку формирование капитала постепенно заменяет чисто потребительскую активность.
Динамика роста денежной массы M3 и индекса S&P 500 за годы
Как стабильные монеты могут ускорить глобальное обращение валюты
Сегодня стейблкоины вводят аналогичную динамику: они значительно увеличивают скорость, доступность и полезность валюты. Однако, в отличие от раннего интернета, эта трансформация была глобальной с самого начала. Вот конкретные проявления этого:
В области международных платежей стейблкоины обеспечили мгновенные расчеты 24 часа в сутки, 7 дней в неделю. Эмитенты, такие как Circle и Tether, создали глобальную платежную сеть, благодаря которой перевод средств больше не зависит от рабочего времени традиционных банковских систем и ограничений на международные переводы. Это повышение эффективности особенно заметно на рынке денежных переводов, где традиционные международные переводы требуют 3-5 рабочих дней, тогда как с помощью стейблкоинов это можно сделать за несколько минут.
Развитие децентрализованных финансов (DeFi) еще больше увеличило экономическую ценность стейблкоинов. На таких платформах, как Aave и Compound, держатели стейблкоинов могут участвовать в кредитных рынках, превращая свободные средства в производственный капитал. Повышение эффективности использования этих средств напрямую способствует ускорению скорости обращения денег, а платформы, такие как Morpho Labs и Pendle, позволяют пользователям использовать стейблкоины для кредитования, доходных продуктов или предоставления ликвидности.
API, разработанные такими стартапами, как Stablecoin, позволяют компаниям интегрировать платежи в стабильной валюте в существующие потоки средств, одновременно поддерживая круглосуточные глобальные мгновенные расчеты, снижая валютные издержки и охватывая рынки, которые традиционные финансы трудно обслуживают.
Другим примером являются криптовалютные дебетовые карты, которые позволяют пользователям непосредственно использовать остаток стейблкоинов на блокчейне для повседневных расходов. Подключаясь к основным платежным сетям, таким как Visa и MasterCard, эти карты мгновенно конвертируют стейблкоины в местную валюту при покупке, без дополнительного обмена. Этот мост между блокчейном и реальным миром превращает стейблкоины в активное средство обмена для покупки повседневных товаров, путешествий и других повседневных нужд, что, в свою очередь, ускоряет глобальную денежную циркуляцию.
В таких странах, как Турция, Аргентина и Нигерия, стейблкоины выступают важным финансовым инструментом, позволяя пользователям хранить долларовую стоимость и свободно торговать, используя только мобильный телефон и интернет-соединение. Сокращая зависимость от посредников и обеспечивая мгновенные, безграничные платежи, стейблкоины более эффективно активируют местные финансовые ресурсы и вовлекают больше участников в экономическую систему.
Для малых и средних предприятий (будь то промышленность, сельское хозяйство, цифровые услуги или местная розничная торговля) стейблкоины позволяют международным покупателям и поставщикам осуществлять прямые связи, уменьшая трения в международной торговле, устраняя задержки в расчетах и защищая бизнес от внезапной девальвации местной валюты. Стейблкоины позволяют физическим и юридическим лицам поддерживать капитал в обращении в местной экономике, что не только ускоряет скорость обращения денег, но и усиливает экономическую устойчивость в условиях высокой волатильности валют.
Практика стейблкоинов в Юго-Восточной Азии
В таких развивающихся рынках, как Таиланд, Вьетнам и Филиппины, использование стейблкоинов ускоряется через P2P и внебиржевые交易. Например, Siam Commercial Bank (SCB) в Таиланде сотрудничает с Lightnet через свой инновационный отдел SCB 10X, используя стейблкоины на публичной блокчейн-платформе для трансакций и переводов. Это первый случай расчетов на основе стейблкоинов в Таиланде, который задает стандарт для финансовой отрасли региона. Интегрируя инфраструктуру хранения Fireblocks, этот сервис обеспечивает безопасность активов на уровне институциональных инвесторов, усиливая доверие сторон. В будущем SCB и Lightnet планируют расширить услуги для корпоративных клиентов, реализуя двусторонние переводы и предоставляя розничным пользователям такие же преимущества по эффективности и стоимости.
Данные о мобильных платежах Euromonitor
Краткосрочное воздействие: повышение экономической эффективности
Увеличение скорости обращения валюты, управляемой стейблкоинами, в краткосрочной перспективе принесло значительные экономические выгоды:
Рост ВВП: более быстрое обращение одного и того же капитального пула способствует экономической активности.
Повышение производительности: мгновенные, малозатратные платежи и более быстрые циклы оборотного капитала оптимизируют бизнес-эффективность.
Увеличение финансовой инклюзии: работники гибкой экономики, создатели и торговцы могут использовать стабильные долларовые активы для торговли, не полагаясь на традиционные банки.
Это освободило среднесрочный и долгосрочный экономический потенциал, подавленный на развивающихся рынках. Как ранний интернет ускорил развитие бизнеса, устраняя трения в коммуникациях и распределении, так и стейблкоины делают то же самое для передачи ценности, позволяя деньгам свободно, круглосуточно и практически без затрат перемещаться.
Долгосрочное влияние: от скорости до масштаба
Долгосрочные эффекты более сложные.
С ростом доступа пользователей из развивающихся рынков к доллару и стейблкоинам, часть капитала не была использована для потребления, а была отложена или инвестирована:
Ставьте в DeFi, чтобы получать пассивный доход.
Для покупки активов (недвижимость, токены, акции).
Резервируется для расширения бизнеса.
Эти действия выводят средства из краткосрочного торгового цикла, снижая скорость местного обращения. Но это не негативный результат. Подобно началу 21 века, это отражает переход от потребления, ориентированного на скорость, к накоплению богатства и формированию капитала, что является признаком экономической зрелости.
Даже если частота обращения валюты снижается, ее эффективность использования становится выше. На ранних этапах роста новые экономики больше склонны к потреблению, сосредотачиваясь на строительстве инфраструктуры и догоняя развитые экономики. С ростом доходов и распространением финансовых инструментов уровень сбережений постепенно увеличивается, и семьи начинают накапливать богатство и инвестировать в долгосрочные активы. Стейблкойны могут ускорить эту трансформацию.
Заключение
Стейблкоины меняют способы流动资金 в мире, одновременно увеличивая скорость交易 и углубляя финансовую инклюзивность. В краткосрочной перспективе они являются катализаторами скорости обращения, в долгосрочной - строителями капиталовложений.
Скорость обращения денег как ключевой показатель экономической активности определяется как отношение ВВП к денежной массе. Появление стейблкоинов привнесло новое содержание в эту традиционную экономическую концепцию. Стейблкоины, полностью обеспеченные фиатной валютой и доступные для обмена в любое время, обладают характеристиками ликвидности, аналогичными M1, но их эффективность работы значительно превышает эффективность традиционных фиатных валют.
Следует отметить, что скорость обращения не функционирует изолированно, ее экономическое влияние зависит от следующих факторов:
Процентная ставка: высокие процентные ставки способствуют сбережениям и снижают скорость обращения.
Ожидания инфляции: если ожидается рост цен, люди будут ускорять потребление.
Таможенные пошлины и контроль за капиталом: это может ограничить использование стейблкоинов в определенных регионах.
Финансовая политика: государственные трансферты, налоги и субсидии влияют на денежное обращение.
Тем не менее, результатом стало появление новой глобальной экономической модели: стейблкоины могут мгновенно перемещаться, автоматически рассчитываться и оставаться устойчивыми в процессе развития. Как ранний интернет изменил связь и бизнес, стейблкоины делают то же самое с самой валютой. Эта трансформация не о печати большего количества денег, а о более эффективном использовании существующих ресурсов.