Аналитики считают, что в отличие от всплеска мем-акций, доминируемых GameStop и AMC Entertainment в 2021 году, текущее спекулятивное действие сосредоточено в основном на мелких и недорогих акциях, оказывая незначительное влияние на основные индексы, такие как S&P 500. Хотя существует риск неправильного распределения капитала, исторический опыт показывает, что такие спекулятивные пузыри обычно не затрагивают более широкий рынок.
Автор: Бу Шуцин
Источник: Уолл-Стрит Джорнел
Мемные акции вновь на подъеме, азарт розничных инвесторов разгорелся в июле, вызвав рыночное безумие, что также вызвало опасения по поводу пузыря на фондовом рынке. Однако аналитики считают, что этот раунд спекуляций имеет относительно ограниченный эффект на общий рынок.
Аналитики считают, что в отличие от бумов Meme акций в 2021 году, связанных с GameStop и AMC Entertainment, текущая спекулятивная активность в основном сосредоточена на акциях малой капитализации и недорогих акциях, с минимальным влиянием на основные индексы, такие как S&P 500.
Несмотря на риск капитального неэффективного распределения, исторический опыт показывает, что подобные спекулятивные пузыри обычно не затрагивают более широкий рынок.
Акции с низкой ценой становятся новым объектом спекуляции, объем торгов достигает рекордных уровней
Самой заметной особенностью рынка в июле было безумное преследование акций по низким ценам. Данные показывают, что в начале месяца акции, находившиеся в десятке с наименьшей ценой, достигли медианного роста в 16% к 23 июля, когда произошел новый пик акций Meme, что значительно превышает рост на 1,4% акций с самой высокой ценой. Начальная цена акций стала лучшим предсказателем их производительности в этом месяце.
Такая инвестиционная логика, основанная на ценах акций, а не на фундаментальных показателях компании, кажется институциональным инвесторам довольно абсурдной. Компании могут легко изменить цену акций с помощью простого дробления акций или обратного дробления, не влияя на фактическую долю акций или распределение прибыли акционеров. Если только цена акций не опускается ниже 1 доллара в течение длительного времени, создавая риск делистинга, сама по себе абсолютная цена акций не имеет никакого значения.
Однако многие розничные инвесторы либо не понимают этот основной принцип, либо предпочитают его игнорировать. В июльской бурной торговле стратегии этих инвесторов действительно сработали, в то время как рациональный анализ профессиональных инвесторов провалился. Когда спекулятивный ажиотаж в конце месяца развернулся, самые дешевые акции упали в цене больше всего, на 6%.
Появление опасений по поводу распределения капитала, исторические уроки требуют осторожности
Чрезмерная спекуляция может привести к неправильному распределению капитала, а бум Meme акций в 2021 году уже предоставил яркий пример.
В то время как компании, такие как GameStop и AMC, выпустили новые акции на десятки миллиардов долларов при высоких ценах на акции, затем цены акций все равно значительно упали. В настоящее время акции GameStop и AMC упали на 74% и 99% соответственно по сравнению с пиковыми значениями.
Экономист Кейнс в 1936 году предупреждал, что когда «реальная экономика становится пузырем на спекулятивном водовороте», капитал будет направляться к неправильным компаниям, нанося ущерб росту и занятости. Эта озабоченность актуальна и в нынешней обстановке, особенно когда спекулятивные средства массово поступают в компании с слабыми фундаментальными показателями.
Однако влияние текущей спекулятивной активности относительно ограничено.
В индексе S&P 500 нет акций с низкой ценой, а среди крупных компаний дешевые акции в июле также не показали явных моделей поведения. Когда в 2021 году розничные инвесторы разогнали зеленые акции, SPAC и пузырь убыточных технологических акций, последствия этих пузырей для более широкого рынка также были незначительными.
Рыночные эмоции становятся более рациональными, общий риск контролируем.
Долгосрочное исследование настроений Американской ассоциации розничных инвесторов и Investors Intelligence показывает, что текущее настроение инвесторов стало более позитивным по сравнению с началом года, но все еще не достигло уровня чрезмерного оптимизма. Торговцы фьючерсами склонны к покупкам опционов на повышение, но в гораздо меньшей степени, чем в 2021 году.
Аналитики оценивают, что розничные инвесторы, возможно, повысили индекс S&P 500 с апреля, покупая на спадах, но в июле влияние было относительно ограниченным.
Текущий раунд Meme-акций, известный как DORK (взято из тикеров таких компаний, как Krispy Kreme, Opendoor Technologies, Rocket и Kohl's), является лишь публичным проявлением летнего спекулятивного бума частных трейдеров.
Несмотря на то, что инвесторы имеют основания беспокоиться о чрезмерно высоких ценах на акции, влиянии тарифов на прибыль, потенциальных слабостях экономики и чрезмерном увлечении искусственным интеллектом, процветание и упадок Meme акций и недорогих акций имеют довольно ограниченное влияние на остальную часть рынка. Исторический опыт показывает, что такие спекулятивные действия больше являются периферийным явлением рынка, чем важным источником системного риска.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Возвращение спекулятивного пузыря розничных инвесторов на американском рынке акций? На этот раз может быть иначе.
Автор: Бу Шуцин
Источник: Уолл-Стрит Джорнел
Мемные акции вновь на подъеме, азарт розничных инвесторов разгорелся в июле, вызвав рыночное безумие, что также вызвало опасения по поводу пузыря на фондовом рынке. Однако аналитики считают, что этот раунд спекуляций имеет относительно ограниченный эффект на общий рынок.
Аналитики считают, что в отличие от бумов Meme акций в 2021 году, связанных с GameStop и AMC Entertainment, текущая спекулятивная активность в основном сосредоточена на акциях малой капитализации и недорогих акциях, с минимальным влиянием на основные индексы, такие как S&P 500.
Несмотря на риск капитального неэффективного распределения, исторический опыт показывает, что подобные спекулятивные пузыри обычно не затрагивают более широкий рынок.
Акции с низкой ценой становятся новым объектом спекуляции, объем торгов достигает рекордных уровней
Самой заметной особенностью рынка в июле было безумное преследование акций по низким ценам. Данные показывают, что в начале месяца акции, находившиеся в десятке с наименьшей ценой, достигли медианного роста в 16% к 23 июля, когда произошел новый пик акций Meme, что значительно превышает рост на 1,4% акций с самой высокой ценой. Начальная цена акций стала лучшим предсказателем их производительности в этом месяце.
Такая инвестиционная логика, основанная на ценах акций, а не на фундаментальных показателях компании, кажется институциональным инвесторам довольно абсурдной. Компании могут легко изменить цену акций с помощью простого дробления акций или обратного дробления, не влияя на фактическую долю акций или распределение прибыли акционеров. Если только цена акций не опускается ниже 1 доллара в течение длительного времени, создавая риск делистинга, сама по себе абсолютная цена акций не имеет никакого значения.
Однако многие розничные инвесторы либо не понимают этот основной принцип, либо предпочитают его игнорировать. В июльской бурной торговле стратегии этих инвесторов действительно сработали, в то время как рациональный анализ профессиональных инвесторов провалился. Когда спекулятивный ажиотаж в конце месяца развернулся, самые дешевые акции упали в цене больше всего, на 6%.
Появление опасений по поводу распределения капитала, исторические уроки требуют осторожности
Чрезмерная спекуляция может привести к неправильному распределению капитала, а бум Meme акций в 2021 году уже предоставил яркий пример.
В то время как компании, такие как GameStop и AMC, выпустили новые акции на десятки миллиардов долларов при высоких ценах на акции, затем цены акций все равно значительно упали. В настоящее время акции GameStop и AMC упали на 74% и 99% соответственно по сравнению с пиковыми значениями.
Экономист Кейнс в 1936 году предупреждал, что когда «реальная экономика становится пузырем на спекулятивном водовороте», капитал будет направляться к неправильным компаниям, нанося ущерб росту и занятости. Эта озабоченность актуальна и в нынешней обстановке, особенно когда спекулятивные средства массово поступают в компании с слабыми фундаментальными показателями.
Однако влияние текущей спекулятивной активности относительно ограничено.
В индексе S&P 500 нет акций с низкой ценой, а среди крупных компаний дешевые акции в июле также не показали явных моделей поведения. Когда в 2021 году розничные инвесторы разогнали зеленые акции, SPAC и пузырь убыточных технологических акций, последствия этих пузырей для более широкого рынка также были незначительными.
Рыночные эмоции становятся более рациональными, общий риск контролируем.
Долгосрочное исследование настроений Американской ассоциации розничных инвесторов и Investors Intelligence показывает, что текущее настроение инвесторов стало более позитивным по сравнению с началом года, но все еще не достигло уровня чрезмерного оптимизма. Торговцы фьючерсами склонны к покупкам опционов на повышение, но в гораздо меньшей степени, чем в 2021 году.
Аналитики оценивают, что розничные инвесторы, возможно, повысили индекс S&P 500 с апреля, покупая на спадах, но в июле влияние было относительно ограниченным.
Текущий раунд Meme-акций, известный как DORK (взято из тикеров таких компаний, как Krispy Kreme, Opendoor Technologies, Rocket и Kohl's), является лишь публичным проявлением летнего спекулятивного бума частных трейдеров.
Несмотря на то, что инвесторы имеют основания беспокоиться о чрезмерно высоких ценах на акции, влиянии тарифов на прибыль, потенциальных слабостях экономики и чрезмерном увлечении искусственным интеллектом, процветание и упадок Meme акций и недорогих акций имеют довольно ограниченное влияние на остальную часть рынка. Исторический опыт показывает, что такие спекулятивные действия больше являются периферийным явлением рынка, чем важным источником системного риска.