Tether накопила 80 тонн золота на сумму 8 миллиардов долларов в секретном швейцарском объекте

Гигант стейблкоинов Tether теперь держит почти 80 метрических тонн золота в рамках более широкой попытки хеджирования против валютной нестабильности.

Tether объявила, что теперь хранит золото на сумму 8 миллиардов долларов, почти 80 метрических тонн, в частном хранилище, принадлежащем ей в Швейцарии. Между тем, точное местоположение хранилища остается нераскрытым.

Тем не менее, этот шаг отражает намерение Tether получить больший контроль над своими запасами, снижая долгосрочные операционные расходы.

Физическое золото Tether

По состоянию на март 2025 года, публичные отчеты Tether показывают, что примерно 5% его резервов находятся в драгоценных металлах. Золото составляет большую часть этой суммы.

Тем временем стоимость его золотых запасов теперь сопоставима с таковой UBS Group AG. Это ставит эмитента стейблкоина в класс, который обычно dominated центральными банками и государственными казначействами.

В отличие от большинства игроков в отрасли, Tether выбрала самостоятельно управлять своими операциями с хранилищами, а не полагаться на сторонних хранителей. Компания утверждает, что накопленные расходы на аутсорсинг хранения, часто около 0,5% в год, значительны. Эти расходы можно существенно сократить, забрав владение хранилищем в свои руки.

В основном, Tether считает управление своим собственным хранилищем более экономичным в масштабах.

XAUT: Золотообеспеченная стейблкоин

В дополнение к своему основному токену, USDT, Tether продолжает развивать свой цифровой актив, обеспеченный золотом, XAUT. Каждая единица XAUT обеспечена одной тройской унцией золота и может быть обменяема на физический металл в Швейцарии. В настоящее время около 7,7 тонн золота подкрепляют XAUT, стоимостью примерно 819 миллионов долларов.

Хотя масштаб XAUT все еще скромен по сравнению с крупными ETF, такими как SPDR Gold Shares, который владеет почти 950 тоннами золота, Tether видит значительные возможности для расширения. Если токен достигнет рыночной капитализации в 100 миллиардов долларов, владение хранилищем может стать чрезвычайно ценным. Это может сэкономить сотни миллионов только на сборе за хранение.

Регуляторные препятствия на горизонте

Несмотря на стратегические преимущества, золотая стратегия Tether может столкнуться с проблемами соблюдения требований в основных юрисдикциях. Регулирования как в Европейском Союзе, так и в Соединенных Штатах все больше ограничивают виды активов, которые могут использоваться для обеспечения фиатных стейблкоинов.

Эти правила, как правило, ограничивают обеспечивающие активы наличными деньгами или краткосрочными государственными долгами. Золото в рамках этих норм не подходит.

Если Tether будет стремиться получить официальное регулирование для USDT в этих регионах, ей, возможно, придется избавиться от ее компонентов, обеспеченных золотом, чтобы соответствовать юридическим требованиям. Однако XAUT, будучи отдельным активом, привязанным к золоту, в настоящее время не подпадает под действие таких ограничений.

Хедж против валютной нестабильности

Руководство Tether рассматривает эту стратегию с золотом как ответ на растущую глобальную экономическую нестабильность и ослабление доверия к традиционным валютам. Компания считает, что физические активы, такие как золото, предлагают более устойчивую ценность, чем фиатные деньги. Это особенно верно на фоне растущих уровней долга в крупных экономиках.

Отметим, что недавний рост цен на золото на 25% поддерживает эту точку зрения, частично обусловленный спросом со стороны центральных банков, особенно в странах БРИКС, которые активно увеличивают свои золотые резервы.

Создавая свою собственную инфраструктуру хранилищ и увеличивая физические запасы золота, Tether сигнализирует о долгосрочном видении, которое выходит за пределы стейблкоинов.