Мэнкунь адвокат | Эмитент USDT Tether выпустил золотой токен, интерпретация политики регулирования цифровых активов в Таиланде

13 мая 2025 года эмитент стейблкоина USDT Tether объявил о запуске токена Tether Gold (XAU₮) на цифровой активной бирже Таиланда Maxbit. По данным Tether, 1 XAU₮ соответствует 1 унции золота в реальном мире. До этого, 10 марта 2025 года, Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда (SEC) объявила USDT признанным криптовалютой, а вице-премьер-министр Таиланда также объявил, что страна намерена использовать криптовалюту и технологии блокчейн для содействия развитию местной туристической отрасли.

Рисунок 1 Tether официально объявил о выпуске золотого токена в Таиланде Ранее, 7 декабря 2023 года, Tether объявила о сотрудничестве с крупнейшей в Таиланде биржей криптовалют Bitkub для запуска образовательного проекта по стейблкоинам и блокчейн-знаниям в Таиланде. Стороны будут усиливать осведомленность пользователей о цифровых финансах в Таиланде, создавая образовательные курсы, общие кампании, мотивационные учебные программы и вопросы-ответы. Стоит отметить, что USDT также является самым крупным стейблкоином по объему торгов среди пользователей Таиланда и биржи Bitkub. Tether, крупнейший в мире эмитент стейблкоинов, в своем последнем отчете за первый квартал 2025 года сообщил, что по состоянию на 31 марта рыночная капитализация эмитированных Tether стейблкоинов составляет около 143,7 миллиарда долларов, объем удерживаемых государственных облигаций США составляет около 120 миллиардов долларов, а в первом квартале было добавлено около 7 миллиардов долларов нового предложения USDT и 46 миллионов новых пользовательских кошельков. Даже будучи ведущим стейблкоином, Tether в последние годы стремится получить большее одобрение регулирующих органов и долю на рынке, постоянно адаптируя свои действия к требованиям регулирования. 13 января этого года Tether объявила о переносе своей штаб-квартиры и связанных с ней структур с Британских Виргинских островов (BVI) в центральноамериканскую страну Сальвадор после получения лицензии на предоставление услуг цифровых активов (DASP), выданной правительством Сальвадора. Генеральный директор и операционный директор компании также приобрели недвижимость на месте и получили статус местных жителей. Таиланд, одна из самых активных экономик Юго-Восточной Азии, знаменитое туристическое направление, экономика, ориентированная на экспорт, с частыми трансакциями капитала и движением людей через границы. Под воздействием различных факторов правительство Таиланда также проявляет довольно дружелюбную политику в отношении цифровых активов, что привлекает многих крупных игроков отрасли и стартапов выбирать Таиланд для ведения бизнеса с криптовалютами. В опубликованном Chainalysis в 2024 году глобальном индексе усвоения криптовалют по странам Таиланд занимает 16-е место в списке.

Рисунок 2. Chainalysis опубликовал рейтинг индекса принятия криптовалют в 2024 году. В этой статье будут рассмотрены стратегические планы Tether в Таиланде, а также обобщены особенности регулирования цифровых активов на тайском рынке. Регулирование цифровых активов в Таиланде Регуляторная позиция Таиланда по отношению к цифровым активам прошла путь от осторожного наблюдения к активному принятию, и эта эволюция тесно связана с глобальными тенденциями развития цифровой экономики и корректировкой экономической стратегии внутри страны. 14 мая 2018 года Таиланд издал «Указ о цифровых активах», который разделяет цифровые активы на две большие категории: криптовалюты и цифровые токены. Основное различие между ними заключается в том, что криптовалюты являются средством обмена, а цифровые токены представляют собой права. В то же время указ в основном регулирует криптоактивы по двум основным направлениям: во-первых, выпуск цифровых токенов, во-вторых, осуществление бизнеса с цифровыми активами, включая биржи, маркетмейкеров, поставщиков услуг, управляющих фондами, инвестиционных консультантов и поставщиков услуг хранения кошельков. Регулирование выпуска токенов в Таиланде

1. Регулируемый выпуск токенов: инвестиционные токены, утилитарные токены, готовящиеся к выходу на биржу, криптовалюты. В зависимости от источников дохода, Комиссия по ценным бумагам Таиланда классифицирует цифровые токены на токены недвижимости, токены инфраструктуры, токены, связанные с устойчивым развитием, токены долговых обязательств и т.д. В 2022 году компания SC Asset в сфере недвижимости привлекла около 300 миллионов батов (примерно 8 миллионов долларов США) через STO, став первым одобренным случаем. Инвесторы, если они хотят выпустить регулируемые Токены, должны выполнить следующие условия: Получение разрешения Комиссии по ценным бумагам Таиланда; подача регистрационной заявки на выпуск цифровых токенов в Комиссию по ценным бумагам Таиланда и предоставление проспекта эмиссии токенов; соответствие квалификационным требованиям регулятора.
2. Освобождение от регулирования выпуск токенов: цифровые токены, выпущенные Центральным банком Таиланда (BOT), утилитарные токены для потребления, ограниченный выпуск (limited offering), соответствующий определенным условиям. Потребительский утилитарный токен: Эмитент выпускает токены на основе потребительских целей или в качестве цифрового сертификата; не на основе потребительских целей или в качестве цифрового сертификата, но ограниченные для использования в определенной распределенной системе учета, такие как токены, используемые внутри централизованных финансов (CeFi) и децентрализованных финансов (DeFi), или токены, используемые в лицензированных цифровых биржах в качестве скидок или других субсидий, или токены, представляющие права голоса. Выпуск ограниченных токенов, при условии, что эмитент соответствует требованиям SEC по раскрытию информации для инвесторов и удовлетворяет одному из следующих специфических условий: выпуск для институциональных инвесторов или для клиентов с очень высоким чистым капиталом; выпуск для определенных инвесторов, имеющих особые отношения с эмитентом, период выпуска не должен превышать 12 месяцев, количество определенных инвесторов не должно превышать 50 человек; период выпуска не превышает 12 месяцев, и общая стоимость выпуска не должна превышать 20 миллионов тайских бат. Регулирование биржи цифровых активов в Таиланде Регулируемая биржа цифровых активов: центр или сеть, предоставляющая услуги по покупке, продаже и сводке сделок с цифровыми активами. Условия, которым должна соответствовать биржа цифровых активов:
3. Зарегистрированное юридическое лицо в Таиланде, имеющее лицензию, выданную Министерством финансов Таиланда;
4. Биржа не имеет права заниматься торговлей цифровыми активами;
5. Уставный капитал, фактически оплаченный, не должен быть ниже 100 миллионов тайских бат;
6. Поддержание уровня чистых активов, соответствующего требованиям регулирования;
7. Соблюдение требований регулирующих органов по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма;
8. Исполнять обязанности по KYC, CDD и своевременному сообщению о подозрительных транзакциях. Адвокат Манкуна рекомендует
9. Для проведения бизнеса по выпуску токенов в Таиланде необходимо зарегистрировать юридическое лицо в Таиланде и оценить, требуется ли получение лицензии от Комиссии по ценным бумагам Таиланда в зависимости от характеристик токена;
10. Руководство компании, такое как директора, исполнительные директора и другие управляющие лица, не должно иметь банкротства или судимости;
11. Компания должна иметь надежный бизнес-план и проверенные аудитором финансовые отчеты;
12. Компания должна обращать внимание на своевременное раскрытие данных о своей деятельности и финансовых показателях в соответствии с требованиями SEC. Соблюдение нормативных требований для цифровых активов в Таиланде, пожалуйста, свяжитесь и проконсультируйтесь с адвокатом Лу.

/ КОНЕЦ. Автор статьи: адвокат Лу Вэньлунг Deron