Цена Биткойн (BTC) быстро растет, с $40.000 до $75.000, когда фонды ETF на спотовые рынки были одобрены, а затем превысила $100.000 под управлением, поддерживающим криптовалюту в Соединенных Штатах.
Тем не менее, генеральный директор Bitwise, Хантер Хорсли, предупреждает, что цена Биткойна может столкнуться с двумя структурными препятствиями перед тем, как продолжить рост.
Он указывает на жесткую конкуренцию со стороны высокодоходных альтернатив и ослабление "цифрового золота" среди организаций.
Во втором квартале связанные с Биткойном ETF-фонды переключились с 3,3 миллиарда долларов оттока капитала на почти 10 миллиардов долларов притока денежных средств. Напротив, спрос на золотые ETF-фонды снизился на 40%, с 30 миллиардов долларов до примерно 15 миллиардов долларов за тот же период.
Это расхождение подтверждает выдающуюся производительность Биткойна на 34% по сравнению с золотом с апреля, хотя цена золота сократила разрыв до 10% по сравнению с BTC с середины мая.
Динамика капитала ETF является важным индикатором, поскольку она направляет USD институциональных инвесторов в ликвидные и управляемые инструменты. Хорсли заявил: «спрос со стороны институциональных инвесторов остается сильным», но он предупреждает, что приток денежных средств может измениться, если другие активы будут приносить доход, после корректировки рисков, на более привлекательных уровнях.
Генеральный директор Bitwise раскрывает основные барьеры для Биткойна
Первое беспокойство Хорсли заключается в том, что инвесторы, стремящиеся к высокой прибыли, могут смотреть дальше Биткойна. Он отмечает, что растущая вселенная децентрализованных финансовых проектов, токенов второго уровня и новых блокчейнов обещает экспоненциальный рост. Эта конкуренция может привести к фрагментации капитала, направляя его в меньшие токены с более высокой волатильностью.
"Большинство инвесторов и распределителей очень заняты. Они постоянно ищут возможности, включая активы, которые могут вырасти в десятки раз."
Токены для кредитования DeFi, токены платформы NFT и проекты Ethereum layer-2 принесли более 200% прибыли в последние кварталы, значительно превысив годовой рост Биткойна на 58%.
Вторым барьером является история о "хранилище ценности" Биткойна, которая постепенно разрушается. Первоначальные сторонники сравнивали BTC с цифровым золотом, мерой защиты от инфляции, не связанной с каким-либо правительством. Но Хорсли утверждает, что эта история постепенно теряет свою актуальность.
Он прогнозирует, что настоящими конкурентами Биткойна станут государственные облигации и казначейские векселя, которые он называет "высшей политической хранилищем стоимости". Доходность десятилетних казначейских облигаций США, достигнув пика почти 4,5% во втором квартале, сейчас предлагает безопасные альтернативы с доходностью для инвестиционных учреждений.
“Конкурентом Биткойна не является золото, а это будут государственные облигации США и облигации других правительств (, например: облигации правительства Великобритании )… Более высокая номинальная доходность от облигаций может привлечь деньги от актива, не приносящего доход, такого как Биткойн.”
BTC по сравнению с золотом и акциями
Несмотря на трудности, Биткойн превзошел как золото, так и акции США за последний год. За 12 месяцев BTC вырос примерно на 58%, по сравнению с 46% у золота и 11% у S&P500.
Соотношение BTC/золото должно достичь 40, чтобы восстановить лидирующую позицию BTC по сравнению с золотом, точка, которую некоторые графики считают основным целевым ростом.
Только на этой неделе соотношение BTC/золото увеличилось на 1,5%, что показывает относительно стабильную производительность даже на фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Сила удержания Биткойна контрастирует с более волатильными движениями золота на фоне региональных рисков.
Хорсли считает, что эти две тенденции: высокодоходные альткойны и конкуренция со стороны облигаций, не представляют собой срочной угрозы в настоящее время, но могут возникнуть как встречные ветры в следующем квартале. Инвесторы и трейдеры должны следить за изменениями в модели потоков ETF и кривой доходности.
В настоящее время эпоха фондов Биткойн ETF на спотовом рынке, похоже, уже установилась прочно. Но если токены DeFi продолжат расти или доходность казначейских облигаций останется на высоком уровне, Биткойн может столкнуться с более жесткой конкуренцией за привлечение новых капиталовложений.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Генеральный директор Bitwise: Биткойн может столкнуться с двумя основными препятствиями
Цена Биткойн (BTC) быстро растет, с $40.000 до $75.000, когда фонды ETF на спотовые рынки были одобрены, а затем превысила $100.000 под управлением, поддерживающим криптовалюту в Соединенных Штатах.
Тем не менее, генеральный директор Bitwise, Хантер Хорсли, предупреждает, что цена Биткойна может столкнуться с двумя структурными препятствиями перед тем, как продолжить рост.
Он указывает на жесткую конкуренцию со стороны высокодоходных альтернатив и ослабление "цифрового золота" среди организаций.
Во втором квартале связанные с Биткойном ETF-фонды переключились с 3,3 миллиарда долларов оттока капитала на почти 10 миллиардов долларов притока денежных средств. Напротив, спрос на золотые ETF-фонды снизился на 40%, с 30 миллиардов долларов до примерно 15 миллиардов долларов за тот же период.
Это расхождение подтверждает выдающуюся производительность Биткойна на 34% по сравнению с золотом с апреля, хотя цена золота сократила разрыв до 10% по сравнению с BTC с середины мая.
Динамика капитала ETF является важным индикатором, поскольку она направляет USD институциональных инвесторов в ликвидные и управляемые инструменты. Хорсли заявил: «спрос со стороны институциональных инвесторов остается сильным», но он предупреждает, что приток денежных средств может измениться, если другие активы будут приносить доход, после корректировки рисков, на более привлекательных уровнях.
Генеральный директор Bitwise раскрывает основные барьеры для Биткойна
Первое беспокойство Хорсли заключается в том, что инвесторы, стремящиеся к высокой прибыли, могут смотреть дальше Биткойна. Он отмечает, что растущая вселенная децентрализованных финансовых проектов, токенов второго уровня и новых блокчейнов обещает экспоненциальный рост. Эта конкуренция может привести к фрагментации капитала, направляя его в меньшие токены с более высокой волатильностью.
"Большинство инвесторов и распределителей очень заняты. Они постоянно ищут возможности, включая активы, которые могут вырасти в десятки раз."
Токены для кредитования DeFi, токены платформы NFT и проекты Ethereum layer-2 принесли более 200% прибыли в последние кварталы, значительно превысив годовой рост Биткойна на 58%.
Вторым барьером является история о "хранилище ценности" Биткойна, которая постепенно разрушается. Первоначальные сторонники сравнивали BTC с цифровым золотом, мерой защиты от инфляции, не связанной с каким-либо правительством. Но Хорсли утверждает, что эта история постепенно теряет свою актуальность.
Он прогнозирует, что настоящими конкурентами Биткойна станут государственные облигации и казначейские векселя, которые он называет "высшей политической хранилищем стоимости". Доходность десятилетних казначейских облигаций США, достигнув пика почти 4,5% во втором квартале, сейчас предлагает безопасные альтернативы с доходностью для инвестиционных учреждений.
“Конкурентом Биткойна не является золото, а это будут государственные облигации США и облигации других правительств (, например: облигации правительства Великобритании )… Более высокая номинальная доходность от облигаций может привлечь деньги от актива, не приносящего доход, такого как Биткойн.”
BTC по сравнению с золотом и акциями
Несмотря на трудности, Биткойн превзошел как золото, так и акции США за последний год. За 12 месяцев BTC вырос примерно на 58%, по сравнению с 46% у золота и 11% у S&P500.
Соотношение BTC/золото должно достичь 40, чтобы восстановить лидирующую позицию BTC по сравнению с золотом, точка, которую некоторые графики считают основным целевым ростом.
Только на этой неделе соотношение BTC/золото увеличилось на 1,5%, что показывает относительно стабильную производительность даже на фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Сила удержания Биткойна контрастирует с более волатильными движениями золота на фоне региональных рисков.
Хорсли считает, что эти две тенденции: высокодоходные альткойны и конкуренция со стороны облигаций, не представляют собой срочной угрозы в настоящее время, но могут возникнуть как встречные ветры в следующем квартале. Инвесторы и трейдеры должны следить за изменениями в модели потоков ETF и кривой доходности.
В настоящее время эпоха фондов Биткойн ETF на спотовом рынке, похоже, уже установилась прочно. Но если токены DeFi продолжат расти или доходность казначейских облигаций останется на высоком уровне, Биткойн может столкнуться с более жесткой конкуренцией за привлечение новых капиталовложений.
Винсент