21 июня на форуме китайской макроэкономики (CMF) 2025 года в Народном университете Китая (69-й по счету) член Академии социальных наук Китая и председатель Национальной лаборатории финансов и развития Ли Ян выступил с речью на тему «Постоянно расширяющийся инструментарий политики выпуска токенов Китая».
Ли Янг заявил, что с трех сторон текущее окружение для разработки и реализации политики выпуска становится все более сложным.
Во-первых, в стране наблюдается недостаток эффективного спроса, низкие цены и слабые ожидания. Сферы стимулирования экономического роста, продвижения научно-технического прогресса и совершенствования распределения доходов по-прежнему сталкиваются с давлением.
Во-вторых, международная "большая перемена, которую не было за сто лет", ускоренно развивается, процесс глобализации уже остановился, геополитическая напряженность возросла, мировая структура вошла в стадию фрагментации, многополярности и двусторонности, что касается международной экономики, международной торговли и международных финансов.
Более того, стабильные токены в Европе, США и Гонконге последовательно проходят законодательные процедуры, что делает вызовы, которые цифровые технологии ставят перед существующими валютами, финансами, политикой выпуска и даже теорией денежного обращения, более явными.
Согласно открытым данным, Регламент Европейского Союза о регулировании криптоактивов (MiCA) вступит в силу 30 декабря 2024 года, непосредственно регулируя электронные валютные токены (например, евро-стейблкоины), токены, привязанные к активам (привязанные к корзине активов, включая товары, криптоактивы и т.д.), а также другие криптоактивы. В последнее время Сенат США принял Законопроект о национальных инновациях стейблкоинов (Законопроект GENIUS), который устанавливает первую федеральную нормативную базу для стейблкоинов, и администрация Трампа активно продвигает его реализацию до августа. Кроме того, 21 мая Законодательный совет специального административного района Гонконг также одобрил Законопроект о стейблкоинах, который предоставляет первую полную и четкую нормативную базу для выпуска стейблкоинов; Закон о стейблкоинах вступит в силу 1 августа.
Ли Ян особо отметил, что, несмотря на множество существующих видов виртуальных валют, только стейблкоин вошел в законодательный процесс, что требует повышенного внимания. Стейблкоин имеет явно отличающиеся теоретические основы и эксплуатационные характеристики по сравнению с традиционными валютами, что ставит новые вызовы для традиционной валютной финансовой системы.
Текущая политика выпуска имеет тенденцию к смягчению, предложение токенов растет, но темпы роста M2 все еще превышают темпы роста M1, что указывает на то, что механизм передачи денежной политики все еще ограничен из-за недостатка уверенности среди домохозяйств и предприятий. Ли Ян проанализировал, что снижение процентных ставок может стать нормой в будущем для финансовой деятельности нашей страны, и справление с вызовами низких ставок также станет одной из основных задач нашей финансовой отрасли.
Говоря о методах реагирования, Ли Ян дал несколько советов.
Во-первых, банки и другие посреднические учреждения должны трансформироваться, коммерческие банки должны активно развивать финансовые услуги, развивать деятельность по управлению активами, укреплять деятельность по торговле активами и внедрять комплексный подход к ведению бизнеса, небанковские финансовые учреждения также должны провести трансформацию, развитие капитального рынка имеет жизненно важное значение.
Во-вторых, цели корректировки политики должны быть более сосредоточены на финансовой стабильности, политика выпуска должна постепенно смещаться к централизации регулирования ликвидности. В операционном плане роль центрального банка также должна перейти от "последнего кредитора" к сочетанию функций "последнего кредитора" и "последнего маркет-мейкера".
Третье, резервный коэффициент по депозитам все еще имеет пространство для снижения. С 1990-х годов резервный коэффициент по депозитам рассматривался как способ административного регулирования и постепенно был отвергнут странами с рыночной экономикой. Многие страны начали применять "нулевой резервный коэффициент". Возможность снижения резервного коэффициента по депозитам в нашей стране также является гибкостью китайской политики выпуска.
Четвертое, включить стабильность цен на активы в рамки политики выпуска. В настоящее время тенденция глобальной политики выпуска заключается не только в том, чтобы обращать внимание на стабильность цен, но и на стабильность цен на активы. Политика выпуска в Китае также должна идти в ногу со временем, исследуя нормализованные институциональные механизмы для поддержания стабильности на капитальном рынке.
Пятый, активно участвовать в реформе международных механизмов денежно-финансового управления. В настоящее время международная валютная система может продолжить эволюцию к модели, в которой сосуществуют несколько суверенных валют, конкурирующих друг с другом и находящихся в состоянии взаимного сдерживания. Китаю необходимо активно способствовать диверсификации системы трансакций через границу, придерживаться пути реформ и открытости, многосторонности, активно играть конструктивную роль и вносить вклад в создание более справедливой, честной, инклюзивной и устойчивой глобальной финансовой системы управления.
В-шестых, положительно реагировать на развитие цифровых валют и стейблкоинов. Китай подтвердил, что новые технологии, такие как блокчейн и распределенный реестр, способствовали активному развитию цифровых валют и стейблкоинов центральных банков, реализовали «платеж как расчет», изменили традиционную платежную систему снизу, значительно сократили трансграничную платежную цепочку и создали огромные проблемы для финансового надзора. Такие технологии, как смарт-контракты и децентрализованные финансы, также продолжат способствовать эволюции и развитию трансграничных платежных систем.
"Трамп во время своего второго срока заявил, что он хочет превратить цифровые токены в национальное богатство и ясно дал понять, что не будет заниматься центральными банками цифровых токенов. Наша страна имеет совершенно противоположную позицию: мы внедряем центральные банки цифровых токенов, но не занимаемся цифровыми токенами." Ли Ян отметил, что текущая мировая тенденция такова, что биткойн и стейблкоины становятся все более популярными, и нам необходимо немедленно ответить на вопрос "что делать".
Для быстро развивающегося рынка криптоактивов и регулирующих рамок, связанных с климатическими рисками, глобальная координация в области регулирования недостаточна, а направление регулирования значительно колеблется и слишком сильно зависит от политики; применение искусственного интеллекта в финансовой сфере нуждается в единых стандартах регулирования, и глобально необходимо усилить координацию в области регулирования, чтобы устранить пробелы в регулировании.
В последнее время Китай принял решение о создании международного операционного центра цифрового юаня в Шанхае для продвижения международной деятельности и развития финансового рынка цифрового юаня, а также для обслуживания цифровых финансовых инноваций. Ли Ян отметил, что для решения проблем, связанных с стабильными монетами и другими цифровыми валютами, китайские регулирующие органы уже подготовили меры, и Китай не отстанет; наш набор инструментов политики будет постоянно обогащаться, чтобы обеспечить стабильное и долговременное развитие макроэкономики Китая.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Награда
лайк
1
Поделиться
комментарий
0/400
IELTS
· 8ч назад
bsv в десять тысяч раз началось,快 войти в позицию btc doge PepeETH ethw etc #Gate最新储备金104.53亿美元创安全新标杆##超百家公司持有超83万枚比特币##Gate广场创作者星火计划：入驻享每月超$10,000奖池##VIP专属余币宝定期理财#
Ли Янь снова говорит о стейблкоинах
21 июня на форуме китайской макроэкономики (CMF) 2025 года в Народном университете Китая (69-й по счету) член Академии социальных наук Китая и председатель Национальной лаборатории финансов и развития Ли Ян выступил с речью на тему «Постоянно расширяющийся инструментарий политики выпуска токенов Китая».
Ли Янг заявил, что с трех сторон текущее окружение для разработки и реализации политики выпуска становится все более сложным.
Во-первых, в стране наблюдается недостаток эффективного спроса, низкие цены и слабые ожидания. Сферы стимулирования экономического роста, продвижения научно-технического прогресса и совершенствования распределения доходов по-прежнему сталкиваются с давлением.
Во-вторых, международная "большая перемена, которую не было за сто лет", ускоренно развивается, процесс глобализации уже остановился, геополитическая напряженность возросла, мировая структура вошла в стадию фрагментации, многополярности и двусторонности, что касается международной экономики, международной торговли и международных финансов.
Более того, стабильные токены в Европе, США и Гонконге последовательно проходят законодательные процедуры, что делает вызовы, которые цифровые технологии ставят перед существующими валютами, финансами, политикой выпуска и даже теорией денежного обращения, более явными.
Согласно открытым данным, Регламент Европейского Союза о регулировании криптоактивов (MiCA) вступит в силу 30 декабря 2024 года, непосредственно регулируя электронные валютные токены (например, евро-стейблкоины), токены, привязанные к активам (привязанные к корзине активов, включая товары, криптоактивы и т.д.), а также другие криптоактивы. В последнее время Сенат США принял Законопроект о национальных инновациях стейблкоинов (Законопроект GENIUS), который устанавливает первую федеральную нормативную базу для стейблкоинов, и администрация Трампа активно продвигает его реализацию до августа. Кроме того, 21 мая Законодательный совет специального административного района Гонконг также одобрил Законопроект о стейблкоинах, который предоставляет первую полную и четкую нормативную базу для выпуска стейблкоинов; Закон о стейблкоинах вступит в силу 1 августа.
Ли Ян особо отметил, что, несмотря на множество существующих видов виртуальных валют, только стейблкоин вошел в законодательный процесс, что требует повышенного внимания. Стейблкоин имеет явно отличающиеся теоретические основы и эксплуатационные характеристики по сравнению с традиционными валютами, что ставит новые вызовы для традиционной валютной финансовой системы.
Текущая политика выпуска имеет тенденцию к смягчению, предложение токенов растет, но темпы роста M2 все еще превышают темпы роста M1, что указывает на то, что механизм передачи денежной политики все еще ограничен из-за недостатка уверенности среди домохозяйств и предприятий. Ли Ян проанализировал, что снижение процентных ставок может стать нормой в будущем для финансовой деятельности нашей страны, и справление с вызовами низких ставок также станет одной из основных задач нашей финансовой отрасли.
Говоря о методах реагирования, Ли Ян дал несколько советов.
Во-первых, банки и другие посреднические учреждения должны трансформироваться, коммерческие банки должны активно развивать финансовые услуги, развивать деятельность по управлению активами, укреплять деятельность по торговле активами и внедрять комплексный подход к ведению бизнеса, небанковские финансовые учреждения также должны провести трансформацию, развитие капитального рынка имеет жизненно важное значение.
Во-вторых, цели корректировки политики должны быть более сосредоточены на финансовой стабильности, политика выпуска должна постепенно смещаться к централизации регулирования ликвидности. В операционном плане роль центрального банка также должна перейти от "последнего кредитора" к сочетанию функций "последнего кредитора" и "последнего маркет-мейкера".
Третье, резервный коэффициент по депозитам все еще имеет пространство для снижения. С 1990-х годов резервный коэффициент по депозитам рассматривался как способ административного регулирования и постепенно был отвергнут странами с рыночной экономикой. Многие страны начали применять "нулевой резервный коэффициент". Возможность снижения резервного коэффициента по депозитам в нашей стране также является гибкостью китайской политики выпуска.
Четвертое, включить стабильность цен на активы в рамки политики выпуска. В настоящее время тенденция глобальной политики выпуска заключается не только в том, чтобы обращать внимание на стабильность цен, но и на стабильность цен на активы. Политика выпуска в Китае также должна идти в ногу со временем, исследуя нормализованные институциональные механизмы для поддержания стабильности на капитальном рынке.
Пятый, активно участвовать в реформе международных механизмов денежно-финансового управления. В настоящее время международная валютная система может продолжить эволюцию к модели, в которой сосуществуют несколько суверенных валют, конкурирующих друг с другом и находящихся в состоянии взаимного сдерживания. Китаю необходимо активно способствовать диверсификации системы трансакций через границу, придерживаться пути реформ и открытости, многосторонности, активно играть конструктивную роль и вносить вклад в создание более справедливой, честной, инклюзивной и устойчивой глобальной финансовой системы управления.
В-шестых, положительно реагировать на развитие цифровых валют и стейблкоинов. Китай подтвердил, что новые технологии, такие как блокчейн и распределенный реестр, способствовали активному развитию цифровых валют и стейблкоинов центральных банков, реализовали «платеж как расчет», изменили традиционную платежную систему снизу, значительно сократили трансграничную платежную цепочку и создали огромные проблемы для финансового надзора. Такие технологии, как смарт-контракты и децентрализованные финансы, также продолжат способствовать эволюции и развитию трансграничных платежных систем.
"Трамп во время своего второго срока заявил, что он хочет превратить цифровые токены в национальное богатство и ясно дал понять, что не будет заниматься центральными банками цифровых токенов. Наша страна имеет совершенно противоположную позицию: мы внедряем центральные банки цифровых токенов, но не занимаемся цифровыми токенами." Ли Ян отметил, что текущая мировая тенденция такова, что биткойн и стейблкоины становятся все более популярными, и нам необходимо немедленно ответить на вопрос "что делать".
Для быстро развивающегося рынка криптоактивов и регулирующих рамок, связанных с климатическими рисками, глобальная координация в области регулирования недостаточна, а направление регулирования значительно колеблется и слишком сильно зависит от политики; применение искусственного интеллекта в финансовой сфере нуждается в единых стандартах регулирования, и глобально необходимо усилить координацию в области регулирования, чтобы устранить пробелы в регулировании.
В последнее время Китай принял решение о создании международного операционного центра цифрового юаня в Шанхае для продвижения международной деятельности и развития финансового рынка цифрового юаня, а также для обслуживания цифровых финансовых инноваций. Ли Ян отметил, что для решения проблем, связанных с стабильными монетами и другими цифровыми валютами, китайские регулирующие органы уже подготовили меры, и Китай не отстанет; наш набор инструментов политики будет постоянно обогащаться, чтобы обеспечить стабильное и долговременное развитие макроэкономики Китая.