Gate讯, на этой неделе Сенат США с подавляющим большинством голосов 68 против 30 одобрил законопроект «GENIUS», что знаменует собой официальное появление первой федеральной рамки регулирования стейблкоинов в США. Президент США Трамп «вынудил» законопроект пройти, призывая Палату представителей принять его молниеносно и как можно быстрее передать его на свой стол. Американские СМИ считают, что эпоха нерегулируемого выпуска стейблкоинов в США, возможно, скоро закончится.
Законопроект «GENIUS» был предложен сенатором Биллом Хагерти (Bill Hagerty) и уже одобрен Сенатом США. Конгресс таким образом начал устанавливать четкие границы для одного из самых важных новшеств в области цифровых финансов — стейблкоинов, обеспеченных долларом. Forbes считает, что в отличие от предыдущих законодательных усилий, блокируемых партийными разногласиями или техническими проблемами, законопроект «GENIUS» был принят при поддержке обеих партий. Это серьезный, детализированный и целенаправленный закон, который разъясняет суть стейблкоинов и то, как они должны функционировать в современной экономике. На первый взгляд, законопроект не объявляет инновации преступными, а наоборот, четко устанавливает правила участия, что именно и необходимо криптоэкосистеме.
Основное содержание закона «GENIUS» заключается в том, что только уполномоченные и регулируемые организации могут выпускать платежные стейблкоины в США. Эти цифровые активы могут быть обменены по номинальной стоимости на доллары США для платежей и расчетов. Согласно этому закону, только три категории эмитентов могут выпускать стейблкоины:
дочерние компании страховых банков и кредитных союзов;
Утвержденные федеральным правительством лицензированные небанковские учреждения;
Сущности, регулируемые каждым штатом, и их регуляторные системы признаны Министерством финансов США как основные соответствующие федеральным стандартам.
Согласно предположениям, если эмитент не относится к одной из этих трех категорий, то такой эмитент не может выпускать стейблкоин для жителей США. Каждый стейблкоин должен поддерживаться безопасными, ликвидными активами в соотношении 1:1. Эти активы, по-видимому, включают доллары США, срочные депозиты, краткосрочные государственные облигации и обратные репо на ночь. Только эмитенты стейблкоинов с объемом выпуска более 50 миллиардов долларов должны проходить ежегодный аудит. Этот закон также запрещает эмитентам стейблкоинов заниматься другой деятельностью, если не получено явное разрешение. Короче говоря, этот закон закладывает узкую, но стабильную основу для развития этой отрасли.
Стоит отметить, что «Закон GENIUS» не обязывает всех эмитентов стейблкоинов немедленно подчиняться федеральному регулированию. Компании меньшего размера (с рыночной капитализацией менее 50 миллиардов долларов) могут продолжать работать под государственным регулированием, при условии, что система регулирования их штата соответствует федеральным стандартам. Однако, как только их развитие превысит этот порог, они должны перейти на федеральное регулирование в течение 360 дней. Этот механизм федерального запуска на первый взгляд позволяет инновациям и доступу, одновременно пропорционально настраивая регулирование в зависимости от системных рисков.
Этот закон также усиливает защиту потребителей. Стейблкоины не могут рекламироваться с гарантией федерального правительства. Депозитарий обязан изолировать активы клиентов, и закон запрещает рассматривать их как собственные активы. В случае банкротства эмитента, держатели стейблкоинов будут иметь приоритет перед резервными активами. Это изменение в Кодексе о банкротстве делает обращение стейблкоинов более близким к ожиданиям потребителей от наличных эквивалентов.
Статья упоминает, что «Законопроект GENIUS» привлекает внимание, потому что в конечном итоге он рассматривает стейблкоины как платежную инфраструктуру, а не как спекулятивные инвестиционные инструменты. Этот законопроект четко указывает, что структурированные стейблкоины не должны рассматриваться как ценные бумаги или товары, хотя регуляторы могут все еще потребовать дальнейшего разъяснения. Это может помочь решить путаницу с юрисдикцией, которая наблюдается на протяжении многих лет, и открыть двери для финансовых учреждений, платежных процессоров и финансовых технологий, позволяя им уверенно вести бизнес.
Однако этот закон накладывает строгие ограничения. Он фактически исключает анонимные соглашения, офшорные компании и экспериментальные проекты, которые не могут соответствовать юридическим и капитальным требованиям. Децентрализованные финансовые платформы и неаудированные стартапы должны либо сотрудничать с комплаентными эмитентами, либо покинуть рынок США. Некоторые воспринимают это как потерю инноваций. Другие считают это необходимым шагом к зрелости.
Есть еще некоторые незавершенные дела. Этот законопроект требует дальнейшего изучения алгоритмических стейблкоинов и самозалоговых стейблкоинов, а также оставляет возможность для будущих поправок, включающих новые модели. Законопроект также поощряет регуляторов разрабатывать стандарты интероперабельности, но не требует каких-либо конкретных технических решений. Это правильный путь, поскольку регулирование должно развиваться синхронно с технологиями, а не пытаться их закрепить.
Теперь законопроект «GENIUS» был одобрен Сенатом и ожидает утверждения Палаты представителей, следующий вопрос заключается в том, как его реализовать. Министерство финансов, Управление по контролю за валютой и государственные регулирующие органы должны работать согласованно, сертифицировать соответствующие системы, принимать новые уставы и контролировать соблюдение. Если реализация пройдет успешно, это станет образцом для других областей регулирования криптовалют. Если реализация будет неудачной, это может укрепить позиции существующих учреждений и задушить новых участников.
Но сам законопроект пытается решить основные риски, связанные с нерегулируемым цифровым долларом, при этом сохраняя пространство для инноваций. Он избегает ошибочного выбора между запретом стейблкоинов и принятием хаоса. Он предоставляет отрасли настоящий путь к легитимности — путь, основанный на раскрытии информации, аудите и общественном доверии, а не на спекуляциях.
В конечном итоге рынок стейблкоинов в будущем станет совершенно новым. Эмитенты будут нуждаться в командах по соблюдению нормативных требований. Потребители получат более четкую информацию и более надежную защиту. Некоторые проекты выйдут с рынка, в то время как другие будут развиваться и укрепляться. Именно так происходит, когда технологии входят в сферу общественной инфраструктуры.
«Законопроект GENIUS» предоставляет некоторые руководящие принципы для стейблкоинов. В настоящее время мы ждем, когда этот законопроект будет подписан и станет законом, в то же время индустрия стейблкоинов также должна успеть за развитием.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
“Как можно скорее доставьте мне на стол”! Трамп призывает к созданию «Законопроекта GENIUS», интерпретация новых правил по стейблкоинам в США
Gate讯, на этой неделе Сенат США с подавляющим большинством голосов 68 против 30 одобрил законопроект «GENIUS», что знаменует собой официальное появление первой федеральной рамки регулирования стейблкоинов в США. Президент США Трамп «вынудил» законопроект пройти, призывая Палату представителей принять его молниеносно и как можно быстрее передать его на свой стол. Американские СМИ считают, что эпоха нерегулируемого выпуска стейблкоинов в США, возможно, скоро закончится.
Законопроект «GENIUS» был предложен сенатором Биллом Хагерти (Bill Hagerty) и уже одобрен Сенатом США. Конгресс таким образом начал устанавливать четкие границы для одного из самых важных новшеств в области цифровых финансов — стейблкоинов, обеспеченных долларом. Forbes считает, что в отличие от предыдущих законодательных усилий, блокируемых партийными разногласиями или техническими проблемами, законопроект «GENIUS» был принят при поддержке обеих партий. Это серьезный, детализированный и целенаправленный закон, который разъясняет суть стейблкоинов и то, как они должны функционировать в современной экономике. На первый взгляд, законопроект не объявляет инновации преступными, а наоборот, четко устанавливает правила участия, что именно и необходимо криптоэкосистеме.
Основное содержание закона «GENIUS» заключается в том, что только уполномоченные и регулируемые организации могут выпускать платежные стейблкоины в США. Эти цифровые активы могут быть обменены по номинальной стоимости на доллары США для платежей и расчетов. Согласно этому закону, только три категории эмитентов могут выпускать стейблкоины:
Согласно предположениям, если эмитент не относится к одной из этих трех категорий, то такой эмитент не может выпускать стейблкоин для жителей США. Каждый стейблкоин должен поддерживаться безопасными, ликвидными активами в соотношении 1:1. Эти активы, по-видимому, включают доллары США, срочные депозиты, краткосрочные государственные облигации и обратные репо на ночь. Только эмитенты стейблкоинов с объемом выпуска более 50 миллиардов долларов должны проходить ежегодный аудит. Этот закон также запрещает эмитентам стейблкоинов заниматься другой деятельностью, если не получено явное разрешение. Короче говоря, этот закон закладывает узкую, но стабильную основу для развития этой отрасли.
Стоит отметить, что «Закон GENIUS» не обязывает всех эмитентов стейблкоинов немедленно подчиняться федеральному регулированию. Компании меньшего размера (с рыночной капитализацией менее 50 миллиардов долларов) могут продолжать работать под государственным регулированием, при условии, что система регулирования их штата соответствует федеральным стандартам. Однако, как только их развитие превысит этот порог, они должны перейти на федеральное регулирование в течение 360 дней. Этот механизм федерального запуска на первый взгляд позволяет инновациям и доступу, одновременно пропорционально настраивая регулирование в зависимости от системных рисков.
Этот закон также усиливает защиту потребителей. Стейблкоины не могут рекламироваться с гарантией федерального правительства. Депозитарий обязан изолировать активы клиентов, и закон запрещает рассматривать их как собственные активы. В случае банкротства эмитента, держатели стейблкоинов будут иметь приоритет перед резервными активами. Это изменение в Кодексе о банкротстве делает обращение стейблкоинов более близким к ожиданиям потребителей от наличных эквивалентов.
Статья упоминает, что «Законопроект GENIUS» привлекает внимание, потому что в конечном итоге он рассматривает стейблкоины как платежную инфраструктуру, а не как спекулятивные инвестиционные инструменты. Этот законопроект четко указывает, что структурированные стейблкоины не должны рассматриваться как ценные бумаги или товары, хотя регуляторы могут все еще потребовать дальнейшего разъяснения. Это может помочь решить путаницу с юрисдикцией, которая наблюдается на протяжении многих лет, и открыть двери для финансовых учреждений, платежных процессоров и финансовых технологий, позволяя им уверенно вести бизнес.
Однако этот закон накладывает строгие ограничения. Он фактически исключает анонимные соглашения, офшорные компании и экспериментальные проекты, которые не могут соответствовать юридическим и капитальным требованиям. Децентрализованные финансовые платформы и неаудированные стартапы должны либо сотрудничать с комплаентными эмитентами, либо покинуть рынок США. Некоторые воспринимают это как потерю инноваций. Другие считают это необходимым шагом к зрелости.
Есть еще некоторые незавершенные дела. Этот законопроект требует дальнейшего изучения алгоритмических стейблкоинов и самозалоговых стейблкоинов, а также оставляет возможность для будущих поправок, включающих новые модели. Законопроект также поощряет регуляторов разрабатывать стандарты интероперабельности, но не требует каких-либо конкретных технических решений. Это правильный путь, поскольку регулирование должно развиваться синхронно с технологиями, а не пытаться их закрепить.
Теперь законопроект «GENIUS» был одобрен Сенатом и ожидает утверждения Палаты представителей, следующий вопрос заключается в том, как его реализовать. Министерство финансов, Управление по контролю за валютой и государственные регулирующие органы должны работать согласованно, сертифицировать соответствующие системы, принимать новые уставы и контролировать соблюдение. Если реализация пройдет успешно, это станет образцом для других областей регулирования криптовалют. Если реализация будет неудачной, это может укрепить позиции существующих учреждений и задушить новых участников.
Но сам законопроект пытается решить основные риски, связанные с нерегулируемым цифровым долларом, при этом сохраняя пространство для инноваций. Он избегает ошибочного выбора между запретом стейблкоинов и принятием хаоса. Он предоставляет отрасли настоящий путь к легитимности — путь, основанный на раскрытии информации, аудите и общественном доверии, а не на спекуляциях.
В конечном итоге рынок стейблкоинов в будущем станет совершенно новым. Эмитенты будут нуждаться в командах по соблюдению нормативных требований. Потребители получат более четкую информацию и более надежную защиту. Некоторые проекты выйдут с рынка, в то время как другие будут развиваться и укрепляться. Именно так происходит, когда технологии входят в сферу общественной инфраструктуры.
«Законопроект GENIUS» предоставляет некоторые руководящие принципы для стейблкоинов. В настоящее время мы ждем, когда этот законопроект будет подписан и станет законом, в то же время индустрия стейблкоинов также должна успеть за развитием.