По словам Безинга, Мэтью Сигел, руководитель отдела исследований цифровых активов в VanEck, присоединился к рядам экспертов, предупредив, что финансовая модель биткоина, продвигаемая компанией Strategy (ранее MicroStrategy), находится под угрозой. В понедельник Сигел заявил на X, что это может повредить акционерной стоимости, если Bitcoin Finance сможет торговаться близко к стоимости своих чистых активов.
Мультипликатор NAV позволяет компаниям по управлению биткойнами привлекать средства для покупки биткойнов путем выпуска большего количества акций. Но в последние недели эксперты предупреждают, что эти премии могут постепенно уменьшаться с течением времени, поскольку биткоин становится все более распространенным и регулируемым, а также появляется все больше компаний по управлению капиталом.
"Если цена на акции достигает или близка к чистой стоимости активов, постоянная эмиссия акций может размывать, а не создавать стоимость," сказал Сигал. "Это не формирование капитала, а эрозия."
Тем не менее, Сигел сказал, что у финансовых компаний биткоина все еще есть возможности для защиты от таких рисков. Сигел сказал, что мораторий на выпуск акций на рынке должен быть объявлен, если цена акций компании Bitcoin Money Management упадет ниже 0,95-кратной стоимости ее чистых активов в течение 10 дней подряд или более. Это может временно предотвратить дальнейшее размывание акционерного капитала.
Сигел также сказал, что когда биткоин растет, компания может провести обратный выкуп акций, но цена акций не отражает рост стоимости биткоина. Эта стратегия часто используется, когда компания считает, что ее акции недооценены, и часто является эффективным средством вознаграждения акционерной стоимости. Однако его эффективность часто зависит от более широких рыночных настроений.
В то же время он предупредил, что компании по управлению капиталом Биткойн должны избегать чрезмерных зарплат для руководителей. Он заявил, что зарплата должна отражать рост чистой стоимости активов на акцию, а не общий объем токенов Биткойн или количество акций.
Он предположил: "Совет директоров и акционеры теперь должны следовать дисциплине, потому что они все еще имеют право выбора."
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Руководитель исследований цифровых активов VanEck: Финансовая модель Биткойна, продвигаемая стратегией, подвергается риску
По словам Безинга, Мэтью Сигел, руководитель отдела исследований цифровых активов в VanEck, присоединился к рядам экспертов, предупредив, что финансовая модель биткоина, продвигаемая компанией Strategy (ранее MicroStrategy), находится под угрозой. В понедельник Сигел заявил на X, что это может повредить акционерной стоимости, если Bitcoin Finance сможет торговаться близко к стоимости своих чистых активов.
Мультипликатор NAV позволяет компаниям по управлению биткойнами привлекать средства для покупки биткойнов путем выпуска большего количества акций. Но в последние недели эксперты предупреждают, что эти премии могут постепенно уменьшаться с течением времени, поскольку биткоин становится все более распространенным и регулируемым, а также появляется все больше компаний по управлению капиталом.
"Если цена на акции достигает или близка к чистой стоимости активов, постоянная эмиссия акций может размывать, а не создавать стоимость," сказал Сигал. "Это не формирование капитала, а эрозия."
Тем не менее, Сигел сказал, что у финансовых компаний биткоина все еще есть возможности для защиты от таких рисков. Сигел сказал, что мораторий на выпуск акций на рынке должен быть объявлен, если цена акций компании Bitcoin Money Management упадет ниже 0,95-кратной стоимости ее чистых активов в течение 10 дней подряд или более. Это может временно предотвратить дальнейшее размывание акционерного капитала.
Сигел также сказал, что когда биткоин растет, компания может провести обратный выкуп акций, но цена акций не отражает рост стоимости биткоина. Эта стратегия часто используется, когда компания считает, что ее акции недооценены, и часто является эффективным средством вознаграждения акционерной стоимости. Однако его эффективность часто зависит от более широких рыночных настроений.
В то же время он предупредил, что компании по управлению капиталом Биткойн должны избегать чрезмерных зарплат для руководителей. Он заявил, что зарплата должна отражать рост чистой стоимости активов на акцию, а не общий объем токенов Биткойн или количество акций.
Он предположил: "Совет директоров и акционеры теперь должны следовать дисциплине, потому что они все еще имеют право выбора."